保荐代表人考试金融模块
——《金融学》读书笔记
保荐代表人考试学习委员会金融模块协调处
第一章货币与货币制度
一、货币形态的演变
铸币、银行券、纸币、存款通货、电子货币
二、货币制度的演变
（一）货币制度构成
1、货币制度
指国家以法律形式确定的货币流通结构和组织形式，包括：
（1）币材的确定
（2）货币单位的确定：货币单位名称和单位“值”
（3）流通中货币种类的确定：主币与辅币
（4）对不同种类货币铸造发行的管理
（5）对不同种类货币的支付能力的规定
2、货币制度相关概念
（1）无限法偿
法律保护取得这种能力的货币，指无论支付数额有多大，无论属于何种性质的支付，对方都不能拒绝接受。
（2）有限法偿
指在一次支付中，若超过规定的数额，收款人有权拒受，但在法定限额内不能拒受。（3）格雷欣法则
即劣币驱逐良币规律，指在金银复本位制度下两种实际价值不同而法定价格相同的货币同时流通时，市场价格偏高的货币（良币）就会被市场价格偏低的货币（劣币）所排斥，良币退出流通被贮藏，而劣币充斥市场。
（4）货币替代
信用货币制度下，本外币之间出现币值不稳定时，趋软的货币就会被抛售，趋硬的货币被抢购、收藏。
注：①人民币是中国大陆的法定货币，主币单位为元，辅币单位为角和分，都具有无限法偿能力。
②人民币是信用货币
–人民币不规定含金量，是不兑现信用货币
–人民币以现金和存款货币形式存在
③中国人民银行管理人民币的发行
–通过货币发行基金和商业银行业务库的管理来实现
（二）国际货币制度
1、布雷顿森林体系
–1944年达成，1973年崩溃
–双挂钩的固定汇率体系（美元与黄金挂钩；IMF成员国货币与美元挂钩）2、浮动汇率体系（牙买加体系）
浮动汇率合法化，黄金非货币化
3、货币局制度
钉住锚货币；发行准备
4、美元化
本币被美元取代
5、欧元（欧洲货币制度）
–1998年欧洲中央银行成立
–1999年1月欧元正式启动
–2002年1月欧元现钞正式流通，同年7月原有货币停止流通
第二章信用
一、资金流量分析
Y=C+I+X-M
二、直接融资与间接融资
（一）直接融资
优点：
–资金供求双方联系紧密，有利于资金的快速合理配置和提高使用效益–由于没有中间环节，筹资成本较低，投资收益较高
–资金供求双方形成投资关系，加强了投资者对资金使用的关注和筹资者的压力
–有利于筹集具有稳定性的、可以长期使用的投资资金
局限性：
–资金供求双方在数量、期限、收益率等方面受的限制比间接融资多–直接融资的便利程度及其融资工具的流动性均受金融市场的发达程度的制约
–对资金供给者来说，直接融资的风险比间接融资大得多，需要直接承担投资风险
（二）间接融资
优点：
–灵活便利：期限、数额、利率
–安全性高：资金所有者安全性高
–规模经济：借款数额与资产规模有关
三、股份公司
（一）股份公司存在的基础：信用关系的普遍发展
（二）信用关系的原则：有限责任
（三）所有权与经营权的分离
股份公司的出现使得：
1、资本从私人的变成“社会的”，从而所有权和经营权必然分离；
2、经理人员形成了一个阶层，所有权已不再是发挥资本职能的前提。
（注：注意委托代理问题）
第三章 金融
本章论述金融范畴及学科体系涉及的内容，典型的“中国式金融”概念，没发现值得做笔记的东西。
第四章 利息和利率
一、利息
投资人让渡资本使用权而索要的补偿（机会成本+风险）
利率 = 机会成本补偿水平 + 风险溢价水平
二、利率
（一）相关概念
1、基准利率
– 多种利率并存的条件下，其他利率会相应随之变动的利率
– 通过市场机制形成的无风险利率
– 消除了种种风险溢价后补偿机会成本的利率
2、名义利率与实际利率
– 是否剔除通货膨胀因素
– （r — 名义利率；I — 实际利率；p — 通货膨胀率）
3、单利与复利
4、终值和现值
5、收益率
6、即期利率与远期利率
远期利率：
– 隐含在给定的即期利率之中，从未来某一时点到另一时点的利率
– 债权债务期限延长的价值
– （f n : 第 n 年的远期利率，r n-1 :即期利率）()()111-++=p i r ()()
11111-++=--n n n n r r f
7、到期收益率
–
相当于投资人按照当前市场价格购买债券并且一直持有到期满时可以获得的年平均收益率。 –
债券的当前市场价格与债券现金流的现值相等的利率。 – （C i ：第i 期现金流，P 0 ：当前时点市场价格；y ：到期收益率）
（二）利率的期限结构
–
同一种利率在某一时间对应不同的期限，不同期限的利率存在高低差异，形成了利率的期限结构。 – 利率期限结构的图形描述：收益率曲线 到期日
收
益
率（A ）到期日
收益率
（B ）到期日
收
益
率（C ）到期日收益率（D ）
– 影响利率期限结构的因素：
对利率的预期；
()()()()n n n n y C y C y C y C P +
+++++++=--1111112210
?对流动性的偏好；
?资金在不同期限市场之间的流动程度等
（三）利率期限结构理论
1、传统利率期限结构理论
（1）预期理论
认为预期未来短期利率（远期利率）的变化方向决定收益率曲线的形态；同时，假定当前长期债券中的远期利率与市场对未来短期利率的预期有紧密联系。
–纯粹预期理论：认为“只有”预期的未来短期利率，决定收益率曲
线的形状：当预期未来短期利率上升时，会有上升的收益率曲线，反之，收益率曲线呈下降态势。
–流动性理论：承认未来预期短期利率的作用，但认为，期限长的债
券会要求流动性风险补偿。因此，只有在长期投资的收益率高于短期的
平均预期收益率条件下，人们才会选择长期投资工具。
–偏好理论：接受未来短期利率的预期影响收益率曲线的观点，但认
为，期限越长的债券要求越多风险补偿的判断，只有在市场上所有的投
资人均倾向于短期持有债券，而所有的筹资人均要筹借长期资金的假定
下才会发生。
（2）市场分割理论
–认为资金在不同期限市场之间基本是不流动的。不同金融机构有不
同的负债性质，因而对资金的期限有特定需求。
–不同期限市场上资金流动的封闭性，决定了收益率曲线可以有不同
的形态：
?当长期市场上资金供过于求，而短期市场资金供不应求，就会形成向下倾斜的收益率曲线。
2、现代利率期限结构理论
期权价值的计算（2）单期 3. 某个股票现价为80美元。已知在4个月后，股票价格为75美元或85美元。无风险年利率为6%（连续复利）。请用无套利原理说明，（1）执行价格为80美元的4个月后到期的欧式看涨期权的价值为多少？（2）执行价格为80美元的4个月后到期的欧式看跌期权的价值为多少？（3）验证欧式看涨期权、看跌期权之间的平价关系. 3解：股票的价格二叉树模型为： 085 80,6%,1/3175u f d q S S r q S τ====-= 第1步：从股票二叉图得到风险中性概率q . 由无套利原理知： 0.061/3808575(1)e q q ′?+- 从 80(10.02)8575(1)q q ?=+- 我们得到 6.6857510q q q =-= 所以 0.66q = 第2步：对衍生产品价值u C 和d C 求平均. （2） 执行价格为80美元的4个月后到期的欧式看涨期权的二叉树模型为： 05 10u d q C C q C =-= 看涨期权的价格为： 01 3.3 [5(1)0] 3.2351.02 1.02C q q （美元）=?-? （3） 执行价格K=80美元的看跌期权的二叉树模型为： 00 15u d q C P q C =-=，所以看跌期权的价格为： 01 1.7[0(1)5] 1.6671.02 1.02P q q （美元）= ?-? （3）r P S C Ke τ-+=+，
0.021.678081.67, 3.23580 3.2478.4381.67r P S C Ke e τ--+=+=+=+?=+= 4．股票现在的价值为50元。一年后，它的价值可能是55元或40元。一年期利率为4%。假设我们希望计算两种看涨期权的价格，一种执行价格为48美元，另一种执行价为53美元。我们也希望为一种执行价为45元的看跌期权定价。 问：如何求欧式看涨期权这三个无套利价格。 4.解：股票的价格二叉树模型为： 055 50,4%,1140u f d q S S r q S τ====-= 第1步：从股票二叉树得到风险中性概率q 由无套利原理知： 1.04505540(1)q q ?+- 从525540(1)q q =+-,得到 12554015q q q =-= ,所以, 120.815q = = 第2步：对衍生产品价值u C 和d C 求平均 (1) 执行价格为48美元的1年后到期的欧式看涨期权的二叉树模型为： 07 10u d q C C q C =-= 看涨期权的价格为： 01 5.6 [7(1)0] 5.381.04 1.04C q q （美元）=?-? (2) 执行价格为53美元的1年后到期的欧式看涨期权的二叉树模型为： 02 10u d q C C q C =-= 看涨期权的价格为： 01 1.6(0.820)1.541.04 1.04C （美元）= ?= (3) 执行价格为45美元的1年后到期的欧式看跌期权的二叉树模型为： 00 15u d q C C q C =-=，看跌期权的价格为： 01 1.0(00.25)0.961.04 1.04C （美元）=+?
金融学大学生职业生涯 规划 IMB standardization office【IMB 5AB- IMBK 08- IMB 2C】
大学生 职业生涯规划姓名： 性别： 年龄： 籍贯： 身份证号： 所在学校及学院： 班级及专业： 学号： E-mail： 目录 引言 第一章：认识自我 1．个人基本情况 4.个人性格 2.职业兴趣 5.职业价值观 3.职业能力及适应性 6.胜任能力 自我分析小节 第二章职业生涯条件分析
1.家庭环境分析 2.学校环境分析 3.社会环境分析 4.职业环境分析 第三章职业目标定位及其分解组合 1.职业目标确定 2.职业目标的分解与组合 第四章具体实行计划 第五章评估调整 结束语 参考书目 前言 当今社会是个充满竞争的社会，在人才竞争如此激烈的今天，为自己的职业生涯做一个规划变得越发重要，对于企业，它们是如何选择人才，关于自己，如何让自己的职业生涯变得成功变得有意义，职业生涯规划都是必不可少的手段。作为一名大学生，我们即将跨入社会，即将面对激烈的职业竞争，我们怎样才能在激烈的竞争中为自己赢得一席之地如何才能在社会里生存下去职业生涯规划将是我们解决这些问题的钥匙。有了规划，才有方向。 第一章认识自我 基本情况
就读大学：南京农业大学 学院：金融学院 就读专业：金融学 预计学历：研究生 个人爱好 我是一个爱好广泛的大学生，平时会在空闲的时间里弹弹琴，在弹琴的过程中可以消除我的负面情绪，修身养性，我喜欢把自己的感情投入到音乐里，激情也好，乐观也好，我总是在寻找积极的情绪投入到音乐中。 我还喜欢读书，读一些向上的书籍，读书就是完善自己的过程。我很喜欢想东西，比如走在路上我就会思考，无论是数学还是文学，我都会想一想，尝试着找到自己的想法进而帮助自己理解一些知识。 当然我不是一个死板的人，我还喜欢打篮球，在打篮球的过程中，我会努力为球队做贡献，在合适的时机做合适的动作，不论是传球还是自己进攻，我都会果断的做出选择。旅行也是我的爱好，到处走走，见不同的事，和不同的人打交道，迅速的适应环境。 职业爱好：金融方向的职业，以及有挑战性有激情的职业。 在我自己对自己的爱好进行了大体认识后，通过一个测试来进行一个自我的评估 性格类型： 根据北森朗图职业规划测评及结合自身实际情况分析得出以下结论： 我是属于公关型性格---天下没有不可能的事：
《数理金融分析-基础原理与方法》习题参考答案 第一章（P52） 题1-1希德劳斯基模型的金融学含义是什么？ 解：参考方程（1.2.13 ）式后面的一个自然段。 题1-2欧拉方程的经济学和金融学的含义是什么？ 解：参考方程（1.5.9 ）式和方程（1.5.10 ）式后面的一个自然段。 题1-3如果你借款1000美元，并以年利率8%按每季度计息一次的复利形式支付利息, 借期为一年。那么一年后你欠了多少钱？ 不仅要考虑原有的本金，而且还要加上累计到该时刻的利息。 因此，一个季度后你的欠款为： 1000（1+0.02） 两个季度后你的欠款为： 2 1000(1+0.02)(1+0.02) 1000(1+0.02) 三个季度后你的欠款为： 2 3 1000(1+0.02) (1 0.02) 1000(1+0.02) 四个季度后你的欠款为： 1000(1+0.02) 3(1 0.02) 1000(1+0.02)4 1082.40 题1-4 许多信用卡公司均是按每月计息一次的 18%的年复合利率索要利息的。 如果在 一年的年初支付金额为 P ，而在这一年中并没有发生支付，那么在这一年的年末欠款将是多 少？ 解：这样的复合利率相当于每个月以月利率 1812% 1.5%支付利息，而累计的利息 将加到下一个月所欠的本金中。因此，一年后你的欠款为： 12 P （1+0.015） 1.1956P 题1-5 如果一家银行所提供的利息是以名义利率 5%连续地计算利息，那么每年的有 效利率应该 是多少? 解：有效利率应为: 解：每季度计息一次的 8%的年复合利率，等价于每个季度以 2%的单利利率支付一次 利息，而每个季度索要的利息,
培根随笔读后感400 以下是小编为大家搜集整理的培根随笔读后感400，欢迎浏览借鉴，希望能够帮到大家。 读过很多长篇小说之后，培根随笔的每一篇小文章让我眼前一亮。《培根随笔》这本书语言简洁，而且很富有哲理，令我受益匪浅。 我挑一篇来说吧!"谈读书"这篇讲的是读书有三个用处：一为怡神旷心，二为增趣添雅，三为长才益智。又说了有些书可以前尝辄止，有些可以囫囵吞枣，但是少量书则须细细品尝，慢慢消化。读史书使人明智，读诗使人灵透，数学使人精细，物理使人深沉精细，伦理使人庄重，逻辑推理使人善辩，句句都是经典哲理和名言，短小精悍，令人遐思! 在"论嫉妒"中我也领会不少。人可以允许一个陌生人的发迹，却绝不能容下让身边人的种种上升的趋势。一个循序渐进地高升的人也不会招来嫉妒。因为这种人的提升被看作是正当的。并且如果我们取得成功，如果我们品德高尚，也不至于会被人所嫉妒。 还有很多"论"、"谈"、"说",蕴含着丰富的这人生哲理。还有许多论点比如论美、论友谊、论家庭……其中句句都是名言警句，可是要做到这些可不容易，也可以说是很矛盾。其实，人无完人，一句老话：发扬优点，改正缺点。这样我们才能逐渐达到培根随笔中那些思想境界。
《培根随笔》为英国十七世纪著名思想家、政治家和经验主义哲学家弗兰西斯·培根所著。 在《论求知》中，培根说道："人的天性犹如野生的花草，求知学习好比修剪移栽。"可见求知可以改变人的命运，在我们的一生中是相当重要的。 在《论友谊》中，培根说道："如果你把快乐告诉一个朋友，你将得到两个快乐;而如果你把忧愁向一个朋友倾诉，你将被分掉一半忧愁。"这说明了朋友是我们身边不可少的一个角色，可以为我们的生活增添色彩。 在这数十篇随笔中，给我印象最深刻的是《论美》。这是一篇关于"美"的经典之作，语言简洁，内涵深刻，充满哲理。"美"本身是个很广泛的问题，本文着重论述人应该怎样对待外在美和内在美的问题。世界上没有一个人是十全十美的，所以，不要抱怨自己外在的缺陷，只有内在美才是永恒的美。如今，有些人只注重外表的美丽，而忽略了内在，他们虽然具有美貌，却由于缺乏优美的修养而不配得到赞美，所以一个打扮并不华贵却端庄严肃而有美德的人是令人肃然起敬的。 在这本书里，让我学会了很多的哲理，我要多读这本书，让这些哲理永远记在我心里。 我看到了《培根随笔》这本书。 培根的文章，散发着古老的悠远的的历史的味道。
诚实考试吾心不虚 ，公平竞争方显实力， 考试失败尚有机会 ，考试舞弊前功尽弃。 上海财经大学《 Financial Econometrics 》课程考试卷一 课程代码 课程序号 姓名 学号 班级 Part 1 Term Explanation （20 marks ） 1．White Noise 2．RandomWalk 3．Akaike Information Criterion 4．Jarque-Bera Statistic 5．Chow Test Important Point ： 1．White Noise ：White Noise is the special case of stationary stochastic process. We call a stochastic process purely random or white noise if it has zero mean, constant variance and is serially uncorrelated. 2．RandomWalk: Random walk means that the stochastic process is nonstationary and value of this period is highly related to the past values. For example, the stock price today may equal the yesterday ’s price plus a random shock. Random walk without drift can be expressed as t t t u y y +=-1 3．Akaike Information Criterion: AIC provide a way to select the better regression model among several models by comparing their forecast performance. The lower the AIC, the better the forecast performance will be. AIC will also be used to determine the lag length in ARDL approach. 4．Jarque-Bera Statistic: The Jarque-Bera test is the test of normality. We first calculate the skewness and the kurtosis, and it is also based on the residual of the regression. The Jarque-Bera Statistic=)24 )3(6(2 2-+K S n , where S is the skewness and K is the kurtosis,
《金融的逻辑》读书心得 《金融的逻辑》探讨金融发展和一般市场发展对文化和社会带来的影响，作者从金融作为“大社会”中一分子的角度研究金融，时刻关注社会转型问题，并籍此审视中国社会的传统与未来。陈志武先生在序言中从自身经历出发，说明了从“大社会”中一分子的角度看待金融的重要性。以这样社会化的角度，他得出了效用决定价值，而不是劳动成本决定价值这一观点，这是不同于马克思主义政治经济学劳动价值论的新的认识，这能够解释当今中国很多经济问题发生的逻辑，比如说，为什么市场愿意付给投行如此高的佣金，为什么像百度、腾讯、无锡尚德这样的公司，市值都是几十亿美元，不仅远高于其实际投入的资金和时间成本，而且比那些投资花费巨大的武钢、一汽、二汽等，更值钱等等社会热点问题。而在后面的众章节中，提到的为什么政府有钱不如民间富有这个问题更值得我们深思。 人类发展的历史总是向着民主，自由的方向发展。从微观的角度上来说，每一次改革的背后都是个人渴望平等，自由，民主，追求利益的最大化。而从宏观的角度上来讲，就是社会整体福利的提高。陈志武先生在书中从历史的角度，通过对美国建国以及几百年来的迅猛发展，从实际揭示了民间富有是自由、民主、法治的基础，也才能实现社会整体的发展。由于历史原因，美国从立国之初，就要靠金融和债务市场，逼着政府求助于金融债券、求助于民间税赋，国债的存在与交易给市场提供了评估政府政策与制度优劣的具体工具，于是自由民主从这片土地上孕育，现代民主之花在这片土地上盛放。而对照中
国的历史，我们常常会说国力强盛，但却并未说到百姓拥有的财富多，看似强盛，却没有把经济发展的成果让每个人切实享受到，国库钱越多、朝廷银库越满，皇帝肯定能专制，而且也会更专制，国富民穷必然迫使老百姓为了生存而求着政府，饭碗都控制在政府手里。 想到当今中国的现状，陈先生提出了中国的民主法治，国有资产应该被民有化、以平等分配的形式分回给全国公民，而不是利用金融危机强化国家对各种财产和资源的所有权。我想当今国家的许多举措也正是向着这一方向迈进，政府简政放权，从政治的角度百姓有了更多的话语权，从经济的角度，国企股份制改革，让市场去调节经济的发展，优化配置资源，让人们的钱包鼓起来。而民富是自由、民主与法治的基本条件，有利于催生民主法治发展的格局，人们的话语权得到重视，切实的利益得到保障，政府受到人民的监管，政治更加清明。在这样良性循环的模式中，中国政府可能要进一步弱化自己的权利，逐渐过渡为适合经济发展的“小政府”。 金融市场的作用之大，每个身处于环境中的我们都切实感受到了。享受到它的好处的同时，也要防范风险的产生，它是一个让我们又爱又恨的历史产物。沉下心来，认真对待它，将它放在规范的笼子里，让它成为经济发展的强大工具。
培根随笔10篇读书笔记400字左右 1.论青年与老年，青年与老年进行比较：显示出青年与老年的优点与缺点， 青年人会为了某些事情过于冲动，往往掩盖了理性的判断，青年人较适于发明而不适于判断；较适于执行而不适于议论；较适于新的计划而不适于惯行的事务， 青年人具有丰富的想象力与创造力，是这个世界不断发展的动力。可老年人呢？老年人沉稳而且善于判断，能够很好的把握局势。老年人也曾年轻过，但经历一路的坎坷后，老年人的棱角被磨平了，没有曾经的冲动与轻率。做事情，老年人喜欢固守平稳的路线走，把握局势。 作为一名学生，尤其是除中学时的学生，我们更应该学习青年的那般有满腔热情，有冲劲的激情与活力，但我们又必须学习老年的谨慎与敏锐的洞察力 青年时期总是有很多的缺点，但是我们可以通过学习来取长补短，不断充实自己。学习老年人身上的优点可以让我们少犯错误，为成功打下基础。培根的《论青年与老年》让我们明白，青年人应该多去学习别人的优点，改掉自己的缺点，实现扬长避短，这样才能获得成功。 志大才疏的人，年轻时抱负很大，晚年却不足为训。一生事业有始无终———培根 2.论厄运；；生活就像波涛起伏的海洋，人生如小舟飘浮于海上，有时候一帆风顺，有时候帆破桅断，真正勇敢的人，一定会正视并战胜生活中的起起伏伏。逆境与厄运会为成功者打造天梯，而顺境有时候反而会使人庸庸碌碌。 “一切幸运都并非没有烦恼，而一切厄运也绝不没有希望”。这一句让我为之震撼，使我认识到，我应学会以积极的态度面对厄运，在厄运面前要学会坚忍这本书包含着培根的思想与情感的价值观“幸运所需的美德是节制，而厄运所需要的美德是坚忍”，所以我应该学会“直面人”，学会正视人生的苦东顺逆，拥有积极向上的生活态度和通过东面的健康人格。培根认为与厄运搏斗能磨励出坚忍的美德，最美好的品质出在恶运中被显示的，“使我不禁想起易卜生的一句话;真下的强者，关于从顺境中找表阴影，从逆境中找到光亮，时时效准自己前进的目标。他们的话让我在苦难面前又有了重新的认识 面对幸运所需要的美德是节制，而面对逆境所需要的美德是坚韧。 最美好的刺绣，是以暗淡的背景衬托明丽的图案，而绝不是以暗淡的花朵镶嵌在明丽的背景上。——-培根 3.论逆境；培根在书中对顺境和逆境作了详细的分析，其中有一句话说道:“一帆风顺固然令人羡慕，但逆水行舟更令人钦佩。”可在现实生活中，我们不可能拥有永远的一帆风顺，逆境是难免的。可偏偏有的同学容易在逆境面前低头。有一句话说得好：“海水不遇到礁石，就难以激起美丽的浪花。”是的，没有逆境，我们的人生将平淡无奇；没有逆境，我们的生活将索然无味。只有勇敢的接受逆境，并坚持将其打败，那才是真正的人生！ 逆境，是促使人奋发向上的动力，是锻炼一个人意志的火炉。请那些成长在逆境中，生活在艰难困苦中的人们，不要悲伤，不要哀怨，不要让不利的环境束缚住自己的手脚，而应该舒展开自己的双臂，去拼搏，去创造！
《小额信贷》读后感 小额信贷是一种以城乡低收入阶层为服务对象的小规模的金融服务方式，旨在通过金融服务为贫困农户或微型七亿人提供获得自我就业和自我发展的机会，促进其走向自我生存和发展。小额信贷起源于20世纪70年代，兴盛于80年代。而小额信贷产生的主要原因有：穷人具有资金需求、正规金融机构与穷人之间供需差异大以及政府贴息及民间捐赠效果不理想。小额贷款最大的不同在于不需要提供任何的抵押和质押品，大大降低了贷款门槛，扩大了受众范围。小额信贷的特点：1、以低收入者为主要服务对象，实行小额短期贷款和分期还款制度，以市场经济作为基本的运行环境，要求贷款利率和其他收费至少能够冲抵机构的资金成本和管理费支出，从制度上消除了贴息贷款的各种弊端。2、小额信贷在设计方面兼有非正规信贷方式和正规信贷方式的优点，如通过家里与用户的紧密关系、确定方便的交易时间和地点、参与性的监测等方式，增强用户的信任感，降低交易费用和管理费用；另一方面又具有正规金融机构管理规范性和严密性的有点，是指通过精密的组织和严格的管理，在不需要担保的条件下，为低收入者提供信贷服务，同时减少非正规信贷的高风险。3、贷款项目的选择、发放、回收等活动完全在公开状态下进行，鼓励和组织低收入者参与信贷项目的选择、管理、监督和实施的全过程。重视对低收入者的储蓄动员和组织，把对低收入者进行技术培训和支持视为实现目标的内在要求。4、与正规金融机构建立必要的联系。
目前，小额信贷中最为常见的两类客户群为工薪人群和小微企业主。他们的典型特征就是资产很“轻”，很难从既有的金融体系中获得信贷资金支持。一般需要的贷款额度也不高，大都集中在几千元到几万元之间。在信贷的需求方面主要存在着：1、不确定性高，主要表现在资金需求的不确定；2、资金需求具有短、晓、频、急的特点；3、贷款方式偏向于信用贷款；4、对于小微企业主来说，他们能承担比较高的利率等特征。对客户资质的审核也是小额信贷机构能否成功运营的关键之一。贷款风险管理主要分为贷前风险管理和贷后风险管理。风险管理主要通过专家方法，最常见的和最具代表性的是5C评价法，即从借款人的品德、经营能力、资本。资产抵押、经济环境5个层面来进行贷前风险管理。而这些层面的调查分析是为做出最为准确的判断。 通过对《小额信贷》的学习，让我明白中国小额信贷的发展任重道远。但我相信，在不久的将来，小额信贷之花将盛开在中国的广阔田野。
谈谈我对金融数学专业的认识 一、数学与应用数学（金融数学方向）的介绍 金融数学，又称数理金融学、数学金融学、分析金融学，是利用数学工具研究金融，进行数学建模、理论分析、数值计算等定量分析，以求找到金融学内在规律并用以指导实践。金融数学也可以理解为现代数学与计算技术在金融领域的应用，因此，金融数学是一门新兴的交叉学科，发展很快，是目前十分活跃的前言学科之一。 我们的专业与经济学院的金融学。经济学等专业不同，我们的专业偏重数理金融，强调数学手段研究相关问题。在课程设置上既突出数学基础，也注重金融、证券、保险、经济等基本原理。 二、主要课程 数学分析、解析几何、高等代数、离散数学、常微分方程、概率论、数理统计、计量经济学、数学实验、数学模型、财务会计学、金融学、微观经济学、证券投资学、宏观经济学、公司财务管理、金融时间序列分析。 三、我们的就业前景 我们专业的就业方向比较广。主要有：银行、证券、保险业、基金和一些企事业单位涉及金融的工作岗位。 （1）银行 银行有着比较稳定的收入，较好的福利，受到很多金融数学生的青睐，所以竞争性较强。我国现阶段银行分三类：中央银行、商业银行、政策性银行。四大国有银行：中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行。三家政策性银行：中国国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行。股份制商业银行：中信实业银行。恒丰银行、广东发展银行、深圳发展银行、广大银行、兴业银行、交通银行、民生银行、华夏银行、上海浦东发展银行、浙商银行。 （2）证券公司 证券行业是一个高风险、高压力的行业。特别是前三个月有银高业务要求，竞争非常激烈，并且淘汰率比较高，很难坚持，所以有的时候证券公司招人，但同学们不热情。 （3）保险公司 我国是世界上潜在的保险大国，在寿险、财险、养老保险等方面将有巨大市场，为此需要大量精算师和投资管理专家。精算师是我国最紧缺的尖端人才，目前在我国职业400多名精算从业人员，其中79人取得了国内精算师资格证书，但被世界保险界认可的不足50人。据统计，中国加入WTO以后，大批外资保险公司近日中国，精算师的市场需求量达5000人。因此，精算数学和金融数学的发展必将是大趋势。 朱燕燕
培根随笔》读书笔记 一、《培根随笔》的名句 ?知识就是力量。 ?奇迹总是在不畏中闪现。 ? 安逸和满足易成为腐败与堕落的温床。 ?成功和美德是衡量人生事业的两种尺度。 ? 知识本身并没有告诉人们怎样运用它，运用的方法乃在书本之外。 ?毫无理想而又优柔寡断是一种可悲的心理。 ?无论你怎样地表示愤怒，都不要做出任何无法挽回的事来。 ? 才德有如宝石，最好用素净的东西镶嵌。--- 《培根论说文集》 ?人们的举止应当象他们的衣服，不可太紧或过于讲究，应当宽舒一点，以便于工作和运动。--- 《培根论说文集》 ?人与人之间最大的信任就是关于进言的信任。--- 《培根论说文集》 ?过于求速是作事上最大的危险之一。--- 《培根论说文集》 ?幸运并非没有许多的恐惧与烦恼；厄运也并非没有许多的安慰与希 望。--- 《培根论说文集》 ?美德有如名香，经燃烧或压榨而其香愈烈，盖幸运最能显露恶德而厄运最能显露美德也。 ?在美方面，相貌的美高于色泽的美，而秀雅合式的动作的美又高于相貌的 美。--- 培根：《论美》 ?美德好比宝石，它在朴素背景的衬托下反而更华丽。同样，一个打扮并不华贵，却端庄、严肃而有美德的人令人肃然起敬的。 ?有些老人显得很可爱，因为他们的作风优雅而美……而尽管有的年轻人具有美貌，却由于缺乏优美的修养而不配得到赞美。 ? 好炫耀的人是明哲之士所轻视的，愚蠢之人所艳羡的，谄佞之徒所奉承的，同时他们也是自己所夸耀的言语的奴隶。--- 《培根论说文集》 ? 饶舌的人多虚妄。
《培根随笔》的佳段 读书足以怡情，足以傅彩，足以长才。其怡情也，最见于独处幽居之时; 其傅彩也，最见于高谈阔论之中；其长才也，最见于处世判事之际。练达之士虽能分别处理细事或一一判别枝节，然纵观统筹、全局策划，则非好学深思者莫属。读书费时过多易惰，文采藻饰太盛则矫，全凭条文断事乃学究故态。读书补天然之不足，经验又补读书之不足，盖天生才干犹如自然花草，读书然后知如何修剪移接；而书中所示，如不以经验范之，则又大而无当。狡黠者鄙读书，无知者羡读书，惟明智之士用读书，然书并不以用处告人，用书之智不在书中，而在书外，全凭观察得之。读书时不可存心诘难作者，不可尽信书上所言，亦不可只为寻章摘句，而应推敲细思。书有可浅尝者，有可吞食者，少数则须咀嚼消化。换言之，有只须读其部分者，有只须大体涉猎者，少数则须全读，读时须全神贯注，孜孜不倦。书亦可请人代读，取其所作摘要，但只限题材较次或价值不高者，否则书经提炼犹如水经蒸馏、味同嚼蜡矣。读书使人充实，讨论使人机智，作文使人准确。因此不常作作文者须记忆特强，不常讨论者须天生聪颖，不常读书者须欺世有术，始能无知而显有知。读史使人明智，读诗使人灵秀，数学使人周密，科学使人深刻，伦理学使人庄重，逻辑修辞之学使人善辩：凡有所学，皆成性格。人之才智但有滞碍，无不可读适当之书使之顺畅，一如身体百病，皆可借相宜之运动除之。滚球利睾肾，射箭利胸肺，漫步利肠胃，骑术利头脑，诸如此类。如智力不集中，可令读数学，盖演题须全神贯注，稍有分散即须重演；如不能辨异，可令读经院哲学，盖此辈皆吹毛求疵之人；如不善求同，不善以一物阐证另一物，可令读律师之案卷。如此头脑中凡有缺陷，皆有特药可医。
《金融计量学》习题一 一、填空题： 1.计量经济模型普通最小二乘法的基本假定有 解释变量非随机 、随机干扰项零均值、同方差、无序列自相关、随机干扰项与解释变量之间不相关、 随机干扰项服从正态分布零均值、同方差、零协方差 （隐含假定：解释变量的样本方差有限、回归模型是正确设定） 2.被解释变量的观测值i Y 与其回归理论值)(Y E 之间的偏差，称为 随机误差项 ； 被解释变量的观测值i Y 与其回归估计值i Y ?之间的偏差，称为 残差 。 3.对线性回归模型μββ++=X Y 10进行最小二乘估计，最小二乘准则是 。 4.高斯—马尔可夫定理证明在总体参数的各种无偏估计中，普通最小二乘估计量具有 有效性或者方差最小性 的特性，并由此才使最小二乘法在数理统计学和计量经济学中获得了最广泛的应用。 5. 普通最小二乘法得到的参数估计量具有线性性 、无偏性 、有效性 统计性质。 6.对于i i i X X Y 22110????βββ++=，在给定置信水平下，减小2?β的置信区间的途径主 要有__增大样本容量______、__提高模型的拟合优度__、___提高样本观测值的分散度______。 7.对包含常数项的季节(春、夏、秋、冬)变量模型运用最小二乘法时，如果模型中需要引入季节虚拟变量，一般引入虚拟变量的个数为____3个______。 8.对计量经济学模型作统计检验包括__拟合优度_检验、____方程的显著性检
验、_变量的显著性__检验。 9.总体平方和TSS 反映__被解释变量观测值与其均值__之离差的平方和；回归 平方和ESS 反映了__被解释变量的估计值(或拟合值)与其均值__之离差的平方和；残差平方和RSS 反映了____被解释变量观测值与其估计值__之差的平方和。 10.方程显著性检验的检验对象是____模型中被解释变量与解释变量之间的线 性关系在总体上是否显著成立__。 12.对于模型i ki k i i i X X X Y μββββ+++++=Λ22110，i=1,2,…,n ，一般经验认为， 满足模型估计的基本要求的样本容量为__n ≥30或至少n ≥3（k+1）___。 13.对于总体线性回归模型i i i i i X X X Y μββββ++++=3322110，运用最小二乘法欲 得到参数估计量，所要求的最小样本容量n 应满足_4_____。 二、单选题： 1.回归分析中定义的（B ） A.解释变量和被解释变量都是随机变量 B.解释变量为非随机变量，被解释变量为随机变量 C.解释变量和被解释变量都为非随机变量 D.解释变量为随机变量，被解释变量为非随机变量 2.最小二乘准则是指使（D ）达到最小值的原则确定样本回归方程。 A.()∑=-n t t t Y Y 1? B.∑=-n t t t Y Y 1? C.t t Y Y ?max - D.()2 1?∑=-n t t t Y Y 3.下图中“{”所指的距离是（B ） A. 随机误差项 B. 残差
《区块链》读书心得-标准化文件发布号：（9556-EUATWK-MWUB-WUNN-INNUL-DDQTY-KII
《区块链》内容简介及读书心得 一本深入浅出，科学严谨的区块链专业著作，火币技术副总裁、国内领先的区块链查询及数据服务平台“”创始人张健倾情奉献。清华大学五道口金融学院常务副院长、《清华金融评论》主编廖理推荐。 文明向前发展，有些成果的出现乃是必然。互联网正在彻底改变我们的生活，移动互联网、大数据、云计算以及物联网接踵而至。现在，区块链来了。从极客的创造到风投的宠儿，从比特币的“野蛮生长”到金融机构的争先恐后——区块链到底是什么它为何产生解决了什么问题自身将如何发展区块链会给人类带来怎样的应许它将创造什么又将重塑什么这是一本高屋建瓴的书，你将从中找到这些问题的答案，并且听到历史轰轰向前的车轮声。 区块链技术已经获得了越来越多的关注，对区块链技术投以了极大的热情，很多人也听说了这个概念，但是不知道它是什么，你想把这个概念讲清楚，它并不是说一两句话就能说清楚的，它有很深的背景，有很深的渊源，而且它还有出现的必然逻辑，还有一个非常宏大的未来。现在也有很多人在做区块链技术的普及工作，但是这个普及工作毕竟面很窄，我希望有一个很公开的书籍，本书从各个方面全面地介绍区块链这项技术，从它的起源、发展、原理、应用场景以及它的未来，就是从方方面面去介绍它到底是什么，我们市面上缺少这样一个东西。 内容解密如下： 解密一：区块链技术构建的是价值互联网 区块链技术构建的价值互联网将深刻改变我们对互联网的认识，从而进一步推动、改变我们的生活。什么叫价值互联网呢我们现在面对的互联网从本质上来讲，其实它是一个信息复制的互联网，或者说信息传递传播的一个互联网，但是这个信息传递是不包含所有权的，或者说它不关心信息所有权或者使用权，这个信息本身它是公开的，任何人都可以复制，所以你发现互联网诞生以来，有些行业就受到了冲击，比如唱片业。 解密二：货币仅仅是区块链要解决的很小部分 因为货币本身是一种比较纯粹的价值形式，也就是它本身可能并不需要有价值，但是它可以交换一切有价值的东西。其实如果我们去探究这其中的道理，实际情况应该是这样的，比特币的创始人在创建比特币的时候，他发现并没有比特币可以赖以生存的基础设施，所以他必须要构建这样一个基础设施。他想做这样一个电子货币，但是市面上并没有可以点对点传输价值，并不依赖第三方的基础设施，于是他就构建了一个分布式账本，或者叫P2P的，去中心化的记帐系统。区块链解决的是一个非常宏大的问题，货币只是其中的一个，它的地位当然是比较核心的，但是远远不止于货币。
培根随笔读书笔记初中生笔记10篇 《培根随笔集》这本书语言简洁，短短的一小篇就能够让人受益匪浅，今天小编就与大家分享培根随笔读书笔记，仅供大家参考! 培根随笔读书笔记 《培根随笔》这本书是由弗朗西斯——培根在英国文艺复兴时期的文学家。 这部书包括五十八篇散文随笔，重在对人性中的某个侧面或人生的某种境遇阐述风解。其中涉及了真理，宗教，信仰，婚姻，爱情，善良，勇敢，贵族，旅行，友谊，强国之道，财富，言谈，青年与老年等人生各个方面，涵盖范围广，同时也都有进行了透彻的分析。在真理篇里，他诊断人的弱性在于：宁愿追随诡言，也不去追求真理，其原因不仅由于探索真理是艰苦的，真理会约束人的思想，而且是由于诡言更能迎合人性中的恶习，从面使人们认识自己的弱性，克服弱性去追寻真理，因为世上没有比攀登于真理的高峰之上，而俯视尘世中的种种谬误更愉快的了。韬晦篇指出在人的各种处理问题方式上以及政治中是一种防御性的自全之术。也教给我们不管遇到什么问题，深刻而明智的判断是必不可少的，嫉妒篇里指也在人类的各种情欲中，嫉妒是最为感人心智，最持久的了，使我们认识到嫉妒是一种卑劣下贱的情欲，是一种属于恶魔的品质。趣也嫉妒的黑暗牢笼，我们方能活得轻松，自由，阳光。勇敢篇论述勇敢虽是盲目的，但勇敢之盲目正是他作为实施的理由。因为他不会过多的考虑途中更多的危险与困难，而会变成一种战胜困难的信心。 在生活中，当我们遇见困难时要坚强的面对，不要畏惧困难，只要有信心，有勇气，有毅力没有过不去的困难。我们要学着用微笑和勇气面对生活中的一切。 培根随笔读书笔记 在我儿时的记忆中，总认为培根是一个贪慕荣华富贵的虚浮小人，他为了名利可以
付初222008121 财务管理—2班 金融学读书报告： 阅读书目：《下一轮全球金融》 书籍简介： 作者马丁·沃尔夫，英国《金融时报》副总编辑和首席经济评论员，英语诺丁汉汉大学经济学教授。本书《下一轮全球金融》主要内容是关于2008年美国金融危机前的全球金融动态，数据分析主要从2000年到2007年。与此同时马丁·沃尔夫也对2008年金融危机之后全球金融走向，特别是金融体系改革建立全球宏观经济体制改革提出建议与期许。正如中文译本上的副标题一样，这是“后′金融危机时代′必读书”,因为对过去的分析总结影响未来的决策与走向。 全书共分为八章，标题分别是经验与教训：金融危机之后；金融自由化：陷阱？还是谈坦途；全球化背景下的金融危机；从危机到失衡；暴风雨前的寂静；走向调整和国内改革；走向全球改革；走向更稳定的世界。 上世纪末新兴经济体特别是中国及主要石油输出国的国家，从经常账户赤字变为经常账户盈余，富余的资本开始流入以美国为首的发达国家，从而改变了80、90年代发展中国家作为主要债务人的经济格局。这是本书中主要观点——储蓄过剩和货币过剩造成经济失衡，产生新一轮金融危机——的前提和事实基础。文中作者提到全球储蓄过剩即“世界其他地方储蓄大大超过投资，也可以说是世界与美国的分离”，全球储蓄过剩数量已经达到除美国之外世界其他地方储蓄总额的1/6，其结果就是造成实际利率下降的趋势，这也导致美国必须承受巨额经常账户赤字。实际利率偏低的事实表明美国没有将赤字引向投资而是转向消费领域。总结货币过剩的含义即为“世界上的储蓄者都是被动的受害者，挥霍的美国人是失衡的代理人，而美联储并非一个英雄的角色。” 本书关注了由于宏观经济力量特别是全球储蓄泛滥与其相关的国际收支失衡而导致的压力，分析研究了货币政策背后的含义并检视了相关力量对于国内债务特别是美国居民债务所造成的影响。在书中最后两章中作者强调了全球金融改革的重要性。全球的金融需要以国家内部金融的健康发展为有力保障，对如何将闲置资金正确的引入需要投资的发展中国家而不引起该国的金融动荡并尽量避免风险，书中都做了有意义的论述。同时涉及国际金融机构，特别是IMF的体制改革及选举权的重新分配及非正式集团的改革，包括G7和G20集团。 在这本书中，作者没有从微观层面具体介绍对金融危机的形成，而是从宏观角度告诉我们是否能对盈余资本进行合理利用是金融发展健康持续与否的关键。 就全书的写作风是严谨的，作者不是一味回答问题而是更多的提出问题，全书围绕作者是否预见到了规模如此之大的危机？本书对于各种想象的分析是否有用？本书的政策建议是否还使用？这些分析对于中国的读者和政策制定这什么用？这四个问题做了论述，也不断的让我在阅读的时候积极思考。下面就是我对于书中内容及观点的一些理解，同时间接或直接的回答上述问题。 读后感: 开始阅读的时候，我对全书内容的预计是对美国发生次贷危机的解读，但是继续下去发现该书主要是在宏观层面对金融危机的发生做了分析。金融危机不是最近的新产物，它与经济的发展是伴生的，而且每次金融危机的发生都不是空穴来风，都与之前的全球经济发展，政府的财政政策，央行的货币政策息息相关。本书就将重点放在了次贷危机发生的前十年，即1998年至2007年，对这段时间内全球不同地区发生的金融危机做了总结，包括不同经济体的发展走向和未来规划。 因为金融危机发生最频繁的时间正是全球化进程中最重要的十年，许多人，包括许多经
《数理金融》教学大纲 前言 数理金融是利用数学工具研究金融，进行数学建模、理论分析、数值计算等定量分析，以求找到金融行为内生规律的一门课程。本课程修读对象为金融系系统掌握微积分、线性代数、概率论等数学基础知识和经济学、金融学等经济理论知识的三、四年级本科学生。本课程是为适应学院培养“宽口径”、“厚基础”、“重能力”的经济管理专门人才而开设的一门金融系金融工程专业的专业课。 本课程旨在使学生了解和掌握从事金融工程、理财等实务工作所必须的数理金融知识。主要包括数理金融的基本理论和基本知识，熟悉各种数学方法和模型在金融学中的应用,掌握不确定情形下的效用函数、投资者行为、证券投资组合的选择、市场有效性理论、金融风险测度、汇率分析等知识，为进一步深入学习奠定基础。 本课程教学方法：通过数学推导、案例分析、习题讲解使学生掌握数理金融的应用。 本课程的先导课程是微积分、线性代数、概率论、经济学、金融学
《数理金融学》教学大纲目录 教学内容 (1) 第一章数理金融引论 (1) 第二章数学方法在金融中的应用 (1) 第三章不确定性情况下的效用函数 (3) 第四章投资者行为分析 (4) 第五章市场有效性分析 (5) 第六章金融风险测度 (5) 第七章证券投资组合与资产定价 (6) 重点章节 (重要问题) (8) 参考书目 (9) 课时分配 (10)
教学内容 第一章数理金融引论 教学要求：本章讲述了数理金融的基本思想，梳理了数理金融的发展脉络，阐述了数理金融与金融学、数学的关系，确立了数理金融在金融学科体系中的地位。通过本章学习重点掌握数理金融的相关概念，了解数理金融的发展背景，认清数理金融在金融学科体系中的作用。 内容结构： 第一节数理金融的相关机理 一、数理金融的含义 二、数理金融和相关学科的关系 第二节数理金融的发展沿革 一、数理金融的历史发展 二、数理金融的现代进展 第三节数理金融的结构框架 一、经济学基础 二、数学基础 三、金融学基础 第四节行为金融学对数理金融的挑战 一、行为金融学概述 二、行为金融学与数理金融的关系 三、行为金融学对数理金融提出的挑战 本章重点（重要问题）： 数理金融的含义数理金融的三大基础
《培根随笔》读后感 弗兰西斯·培根是一位家喻户晓的思想家，他有句名言我们并不陌生：“知识就是力量!” 培根的散文随笔共58篇，文章涉及哲学、伦理、处世之道，比较集中地表现出他的“人生哲学”。 在他其中的一篇随笔《谈美》中，阐明了“美德比美貌更重要”的道理。但是，这篇随笔举例的美德兼备者都是男性帝王，我觉得这是由于他的男权视角与贵族视角在支配着他的“笔头”吧! 在谈《论厄运》中，他写道：“幸运中并非没有诸多的忧虑与灾祸，而厄运中也不乏种种的慰藉与希望。”说明在幸运中的人不能得意忘形，说不定下一秒钟就有灾难;在厄运中的人不能灰心丧气，或许也有一些好运而伴随到来。正所谓“塞翁失马焉知非福”啊! 读史使人明智，读诗使人灵秀，数学使人周密，科学使人深刻，伦理使人庄重，逻辑修辞之学使人善辩，凡有所学，皆成性格。这是培根读书的感想，充分的描写了读书的作用，而且能使你的性格随着读书的不同而改变。 《论友谊》中，他说：“凡与朋友分享快乐者，都会感到其乐更甚，而凡是把忧愁告诉朋友者，都会觉得忧愁顿减。”强调出人与人之间友谊的重要性。让朋友来和你一同分享快乐，一同分享忧愁吧。
培根说得好，“那些有实际经验而没有学识的人，也许能够一一实行或判断某些事物的细微末节，但对于事业的一般指导，筹划与处理还是真正有学问的人才能胜任。”真是一言中的，值得那些不读书的经验主义者深思。 读培根的散文随笔，我们几乎一眼就能看出培根对于功名的追求和男权视角。读培根的《培根随笔》和其他的书，最正确的态度也许还得用那句老话概括，叫做“取其精华，去其糟粕。” 读书能给人乐趣、文雅和能力。人们独具或退隐的时候，最能体会到读书的乐趣;谈话的时候，最能表现出读书的文雅;判断和处理事务的时候，最能发挥由读书而获得的能力。那些有实际经验而没有学识的人，也许能够一一实行或判断某些事物的细枝末节，但对于事业的一般指导、筹划与处理，还是真正有学问的人才能胜任。 耗费过多的时间去读书便是迟滞，过分用学问自炫便是矫揉造作，而全凭学理判断一切，则是书呆子的癖好。学问能美化人性，经验又能充实学问。天生的植物需要人工修剪，人类的本性也需要学问诱导，而学问本身又必须以经验来规范，否则便太迂阔了。 机巧的人轻视学问，浅薄的人惊服学问，聪明的人却能利用学问。因为学问本身并不曾把它的用途交给人，至于如何去应用它，那是在学问之外，超越学问之上、由观察而获
最优投资组合的计算（1）：不存在无风险资产情形 1.(1)什么是最小方差资产组合？ （2）写出标准的最小方差资产组合的数学模型。（即不存在无风险资产时期望收益率为p r 的模型） （3）求解该模型，即求权重表达式及最小方差表达式 （4）已知市场上有两种证券，它们的收益率向量为12(,)T X X X =,假设X 服从联合正态分布，其期望收益率向量为()(1,2,0.5)T E X m ==,X 的 协方差矩阵为230 350001轾犏犏=犏犏臌 ? ，设某投资者的投资选择组合为12(,)T w w w = 求由这两种证券组成的均值-方差最优资产组合（允许卖空）12(,)T w w w =与其对应的最小方差，并画出有效前沿图。 2.解：(1)最小方差资产组合是指对确定的期望收益率水平有最小的方差之资产组合。 (2)对一定期望收益率p r ，选择资产组合使其总风险最小的数学模型为： 211min 22..()11 T p T p p T w w s t E X w r w s m ==壮?? （3）应用标准的拉格朗日乘数法求解：令 其中1l 和2l 为待定参数，最优解应满足的一阶条件为： 121 2 10; 0;110; T T p T L w w L r w L w l m l m l l ?=-????=-???=-??? 得最优解：* 1 12(1)w l m l -=? ? 。 令1 1 1 ,11,T T T a b m m m m ---===邋 1 211,T c ac b -=D =-? 则12,.p p r c b a r b l l --= = D D 最小方差资产组合方差为：2 **21()T p p c b w w r c c s == -+D ? 当p b r c =时，资产组合达到最优组合，最优组合*1 11w c -= ? ， 最优组合方差为：*2 1p c s =。