MBA财务管理习题一
一、某企业上年各月的实际销售额如下表所示。要求：分别用加权平均法、修正的时间序列回归法和指数平滑法（设：平滑指数为0.3,上年12月份的预测销售额为210万元）预测该企业下年1月份的销售额。
二、某企业上年12月31日的资产负债表有关资料如下：
6%，向投资者分配利润额为税后收益的45%。预计本年度销售收入总额为1550万元，企业税后利润向投资者分配仍为45%。
要求：预测本年度该企业需要增加的资金数量为多少？需对外筹资多少？
要求：若企业预计2001年该种产品产销量为12万件，分别用高低点法和回归分析法预测资金需要量为多少？
四、某公司规定编制现金预算时，各季末的现金余额不得低于5000元，以备紧急支付之用。若该公司预算年度分季的现金预算的基本内容如下表所示：
要求：完成该公司的预算年度分季的现金预算。
一、解：（1）加权平均法
用自然权数法：
（万元）
2617078
1338012
111098765432112
220516041203130211011001....Q t ==+++++++++++?++?+?+?+?+?=
+
（2）
t
..Q .t tQ b .n Q a 3941715439457225101715412
18502+====
===∑∑∑
下年1月份的销售额为：
（万元）
2421113394171541...Q t =?+=+ （3）指数平滑法
（万元）
2137021030220111=?+?=α-?+α?=--..)
(Q Q Q t ___
t t
二、解:
三、解：（1）高低点法
万元
万元
件
件低高低高67582557510====y y .x .x
x
y .x b y a /..x x y y b 5030030051050825505
7510675825+==?-=?-==--=--=（万元）件）
（万元高高低高低高 2001年资金需要量为：
（万元）
9001250300=?+=y （2）回归分析法
)
(60.161550%6%55)12401550(124070
25.85)
(25.85)12401550(1240
)
18612431(211
1
万元对外筹资额本年度需要万元加的资金数量本年度需要增
=??-
--=-?-?==-++=
?=EPS S S L S S A S S A
))
((997
090
13891386
3740281125051454341253740
1453401252
22222
..)()..(.)y (y n )x (x
n y
x xy n ==
-??-??-?=-?--=γ∑∑∑∑∑∑∑
2001年资金需要量为：
（万元）77.8941225.4977.330=?+=y
（万元）
77.30351
.4525.493740=?-=-=∑∑
n x b y a )/(25.491.4543.41253740
1.45340125)(2
22件万元=-??-?=--=∑∑∑∑∑x x n y x xy n b
四、解：
2007级MBA财务管理习题二
一、某公司有一投资项目需筹资5000万元，现有两个筹资方案，详细资料如下：
筹资方式筹资方式
方案一银行借款 2000万元方案二银行借款2000万元
普通股票 2000万元留存收益1000万元
优先股票 1000万元长期债券2000万元
若：银行借款的年利率为11%，债券的票面利率为13%，发行费率为3%；优先股每年股利率为15%，发行费率为4%；预计普通股票第一年发放的股利率为16%，以后每年递增2%，发行费率为4%；该公司的所得税率为33%。股票和债券均按面值发行。
要求：（1）计算两方案的加权平均资金成本率。
（2）若其他条件相同，那个方案较优？
二、某公司因生产发展需要准备筹资7500万元，目前有两个筹资方案，一是发行股票，二是从银行借款，年利率为8%；若：新股发行价为15元/股；预计息税前利润为2000万元，所得税率为30%。该公司的原资本结构和筹资后的资本结构见下表所示。要求：（1）用EBIT—EPS 分析法选择最优筹资方案并计算每股利润。（2）计算两方案的财务杠杆系数，并说明两方案财务风险的大小。
单位：万元
2007MBA 财务管理习题二答案
一、解：（1）
（2）若其他条件相同，方案2优于方案1。
二、解：筹资前、后的资本结构见下表：
单位：万元
%
.%%.%%%%.K %.%%.%%.%%.K %
%%K %
.%)(%
K %
.%%)(%K %
.%)
(%)
%()f (B )T (I K %.%)(%)T (i K W W e P S O B L 141040988201840377541320631540671840377182166315411567182411698831331131137733111121=?+?+?==?+
?+?==+==-==+-==--=--=
=-?=-=
解：（1）22
211111N D )T )(I EBIT (N D )T )(I EBIT (---=
---
600
875001020001100102000%)%(EBIT %EBIT ?+?-=?-
EBIT=1520（万元） 此时，EPS 1= EPS 2=0.84 （元）
由于预计息税前利润大于EBIT=1520万元，所以，应选择负债筹资。 （2） DFL 1=EBIT/（EBIT-I 1）=2000/（2000-200）=1.11
DFL 2=EBIT/（EBIT-I 2）=2000/（2000-200-600）=1.67
三．教材184页2题 解：（1）
● 项目计算期n=1+10=11（年） ● 固定资产原值=105（万元）
● 年计提折旧=（105-5）/10=10（万元） ● 年开办费摊销=5/5=1（万元） ● 建设期各期净现金流量：
20
110510510-=-=--=NCF NCF
● 经营期各期净现金流量：
经营期前五年各年净利润=（80-40-10-1）×（1-33%）=19.43 经营期后五年各年净利润=（80-40-10）×（1-33%）=20.10 经营期前五年各年净现金流量NCF 2~6=19.43+10+1=30.43 经营期后4年各年净现金流量NCF 7~10=20.10+10=30.10 经营期最后一年净现金流量NCF 11=20.10+10+5+20=55.1
（2）解：见下表
8
三．184页4题 解：
（1）净现值法
243212110
55412121103051212143
301212011011
6≥=++
++
+++-
-=)(.%)(.)%,,A /P (%)(.)
%,,A /P (%)
(.%)(NPV 万元
（2）获利指数法
125.186
.127099.160%)
121(110%)121(10.55)4%,12,/(%)121(10.30)5%,12,/(%)121(43.30116≥==++
???
??
?+++++=A P A P PI （3）内含报酬率
采用逐次测试法：
第一次测试i 1=12% NPV 1=32.24 第二次测试i 2=14% NPV 2=17.14 第三次测试i 3=18% NPV 3=-7.39 内插值法：
IRR=16.79%>12% （4）静态回收期 含有建设期的（年）
27.5143
.30130
=+=
PP
财务管理期末复习题 一、简述题
1．什么是财务管理目标？
以企业价值最大化作为企业财务管理目标具有哪些优点？
答案：财务目标又称理财目标，是指企业进行财务活动所要达到的根本目的，是评价企业财务活动是否合理的标准，它决定着财务管理的基本方向。
我国企业较为合理的财务目标是追求企业价值最大化。 以企业价值最大化作为企业财务管理的目标有如下优点：
① 价值最大化目标考虑了取得现金性收益的时间因素，并用货币时间价值的原理进行了科学的计量； ② 价值最大化目标能克服企业在追求利润上的短期行为；
③ 价值最大化目标科学地考虑了风险与报酬间的联系，能有效克服企业管理人员不顾风险的大小，只片面追求利润地错误倾向。
2．简述优先股发行的目的和动机。
答案：股份有限公司发行优先股主要是出于筹集自有资本的需要。但是，由于优先股固定的基本特征，使优先股的发行具有其他动机。
①防止股权分散化；
②维持举债能力；
③增加普通股股东权益；
④调整资本结构。
3．简述信用政策。
答案：信用政策是指企业为对应收账款投资进行规划与控制而确立的基本原则与行为规范，包括信用标准、信用条件和收账方针三部分内容。
信用标准是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件，通常以预期的坏账损失率表示。
信用条件就是指企业接受客户信用订单时所提出的付款要求，主要包括信用期限、折扣期限及现金折扣等。
收账方针亦称收账政策，是指当客户违反信用条件，拖欠甚至拒付账款时企业所采取的收款策略与措施。
4．企业利润分配的主要内容是什么？企业应遵循哪些利润分配的原则？
答案：企业利润分配是指对企业利润总额进行分配。它包括两项主要内容：一是企业缴纳所得税；二是税后利润分配。
企业利润分配应遵循的主要原则有：
(1)依法分配原则；
(2)妥善处理分配与积累关系原则；
(3)同股同权、同股同利原则；
(4)无利不分原则。
5．简述企业财务的分层管理。
答案：企业财务的分层管理是指当企业采取公司制组织形式时，股东大会、经营者(董事会、总经理)、财务经理三者按自身的权责，对某一财务事项分别就决策、控制及监督三者间形成相互制衡的管理体系。企业财务共分为三个层次，即出资者财务、经营者财务和财务经理财务。
出资者财务，即企业所有者财务，主要是行使一种监控权力。出资者的主要职责是约束经营者的财务行动，以保证资本安全和增值。
经营者包括董事会成员和总经理阶层，是财务决策与财务管理活动的主体，其主要职责是对企业全部财产负责，包括出资人资本保值增值责任和债权人债务还本付息责任。因此，经营者财务的主要着眼点是财务决策和财务协调。
财务经理财务是经营者财务的操作者财务，注重日常财务管理，其主要职责有：处理与银行的关系；现金管理；筹资；信用管理；负责利润的具体分配；负责财务预测、财务计划和财务分析工作。
6．简述普通股及利用其进行筹资的优缺点。
答案：普通股是公司发行的代表股东权利、义务，不加特别限制且股利不固定的股票，它是公司最基本的股票。
利用普通股筹资的优点有：
①普通股筹资形成稳定而长期占用的资本，有利于增强公司资信；
②筹资风险小；
③没有使用约束。
缺点有：
①筹资成本高；
②新股发行会分散公司的经营控制权；
③股票发行过量会导致公司股价下跌。
7．简述财务目标的实现和企业社会责任的履行之间的关系。
答案：一般情况下，财务目标的制定和实现与社会责任履行是基本一致的。这是因为：
①为了实现财务目标，企业必须生产出符合社会需要的产品，这不仅可以满足消费者的需求，而且也实现了企业产品的价值。
②为了实现财务目标，企业必须不断引进与开发新技术，并拓展企业规模，这样就会引起新的就业需求，增加就业机会。
③为了实现财务目标，企业必须不断扩大销售，把产品销售给顾客，提供高效和周到的服务。所以，企业在实现财务目标的过程中，内在的也履行了企业社会责任。
但是财务目标的实现并不总是与社会责任履行保持一致，两者间存在着一定的矛盾。企业财务目标完全以社会责任为前提是很困难的。因此，对于企业必须履行的社会责任，应通过国家制定的法律和规定来强制企业承担，使企业能够履行社会责任。
8．简述折旧政策选择对企业财务的影响。
答案：折旧政策是指企业根据自身的财务状况及其变化趋势，对固定资产的折旧方法和折旧年限作出的选择。折旧政策选择对企业财务的影响主要表现在：。
①对企业筹资的影响。折旧计提的多，意味着企业留下的现金多，企业对外筹资的规模相应降低，同时降低筹资的资本成本。
②对企业投资的影响。折旧政策影响着企业内部筹资量，也就间接地影响着企业的投资活动。折旧计提的多，企业投资的规模和速度也相应加大。
③对分配的影响。折旧政策不同，使企业同一期间的可分配利润不同，从而影响企业分配。
9．简述营运资本政策的主要类型。
答案：营运资本政策主要有三种：配合型融资政策、激进型融资政策和稳健型融资政策。
配合型融资政策的特点是：对于临时性流动资产，运用临时性负债筹集资金满足其资金需要；对于永久性流动资产和固定资产（统称为永久性资产），运用长期负债、自发性负债和权益资本筹集资金满足其资金需要。它是一种理想的、对企业有着较高资金使用要求的营运资本融资政策。
激进型融资政策的特点是：临时性负债不但融通临时性流动资产的资金要求，还解决部分永久性资产的资金需要。它是一种收益性和风险性均较高的营运资本融资政策。
稳健型融资政策的特点是：临时性负债只融通部分临时性流动资产的资金需要，另一部分临时性流动资产和永久性资产，则由长期负债、自发性负债和权益资本作为资金来源。它是一种风险性和收益性均较低的营运资本融资政策。10．什么是证券投资？证券投资有哪些目的？
答案：证券投资就是企业、个人或其他社会组织从事有价证券买卖的经济行为。
在通常情况下，工商企业都不会把追求超额利润作为证券投资的主要目的，而是把它作为实现企业某个整体目标的手段之一。证券投资的具体体现为：
①为保证未来的现金支付进行证券投资。证券投资可以保证企业在未来某一时期内得到稳定的现金流入，从而保证企业在一定时期所需要的现金支付。
②进行多元化投资，分散投资风险。一是通过多样化经营实现风险分散；二是通过风险控制机制以减少投资风
险。
③ 为了对某一企业进行控制或实施重大影响而进行证券投资。 ④ 为充分利用闲置资金进行盈利性投资。 11．什么是投资风险价值？简述风险收益均衡观念。
答案：投资风险价值是指投资者由于冒着风险进行投资而获得的超过货币时间价值的额外收益，也称为风险收益或风险报酬。
风险与收益是一种对称关系，它要求等量风险带来等量收益，也即风险收益均衡。
风险收益均衡观念贯穿在财务活动中，它要求在财务活动中必须考虑收益与风险的价值对称性，也就是依财务活动所面临的风险大小来确定其必要报酬率。
财务管理要求：在一定的风险下必须使收益达到较高的水平；在收益一定的情况下，风险必须维持在较低的水平。 12．什么是投资？投资有哪些目的？
答案：投资是将财力投放于一定的对象，以期望在未来获取收益的行为。
整体上说，投资目的是为了实现企业价值最大化，具体体现为：以较低的投资风险与投资总额获取较多的投资收益。
① 取得投资收益。可以通过增加投资规模，取得规模效益；也可以通过更新投资，维持现有规模效益。 ② 降低投资风险。一是通过多样化经营实现风险分散；二是通过风险控制机制以减少投资风险。
③ 承担社会义务。从表面看，承担社会义务是非收入性的、强制性的；但从长期看，承担社会义务会直接影响企业的社会形象，进而影响企业的生产经营或服务活动，并影响企业的未来盈利能力。
二、计算题
1．某企业拟投资2000万元引入一套设备，该设备每年可为企业创利210万元。现有一个筹资方案如下：发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率为6%；发行优先股500万元，年股息率9%，筹资费率3%；发行普通股500万元，筹资费率为4%，第一年预期股利率为16%，以后每年增长5%。该企业所得税税率为33%。 要求：(1)计算该筹资方案的资本成本；
(2)判断该方案是否可行。 答案：
企业债券%10.4%)
21(1000%)
331(%610001=-?-??=K
优先股%28.9%)
31(500%
95002=-??=K
普通股%67.21%5%)
41(500%
165003=+-??=K
（1）方案的资本成本%67.212000500
%28.92000500%10.420001000?+?+?=
W K %79.9=
（2）方案的预期利润率%5.102000
210
==
R 由于R 大于K ，所以该筹资方案可行。
2．某公司发行期限3年，面值1000万元，票面利率为10%的债券1200万元，发行费率为5%，所得税率为33%，计算该债券的资本成本。 答案：
()1140%5112000=-?=P
3,3,0%1010001000i i PVIFA PVIF P ??+?= 当%4=i 时，5.11661=P 当%5=i 时，3.11362=P 经过插值可得，%88.4=i
该债券的资本成本%27.3%)331(%88.4=-?=K
3．某企业生产用的主要材料为A 材料，上个季度A 材料需求量为2000公斤，预计本季度将增长20%。A 材料单价120元/公斤。每次采购A 材料需成本300元，年度储存成本为6元/公斤。则A 材料的经济订货量为多少？进货间隔时间为多少？ 答案：
本季度A 材料需要量()2400%2012000=+?=A 公斤
经济订货量80.9794
6300
240022=÷??==C AF
Q 公斤
进货次数45.280
.9792400===Q A N 次
进货间隔时间3773.3645
.29090≈===N T 天
4．某企业现有两项相斥投资方案，资料如下面的年现金流量表所示：
要求：①若投资人的期望投资报酬率为10%，则确定两个投资方案的净现值； ②两个方案各自的内含报酬率；
③选择最优方案。 答案：
两个方案的净现值公式为：
()()2
17000
50002,,/70005000i i F P NPV A ++-=?+-=
()()
2
13000
1300050002,,/30005000i i i A P NPV B ++++
-=?+-= （1）利率10%时的净现值 A 方案()
12.785%1017000
50002
=++
-=A NPV
B 方案()61.206%1013000
%101300050002
=++++-=B NPV
（2）内含报酬率 令 0)
1(7000
50002
=++-=i NPV A 有 %32.18=A i 令 0)1(3000
1300050002
=++++-=i i NPV B 有 %07.13=B i
由于0 B A NPV NPV ，%10 B A i i 所以，两个方案均可行，其中A 方案好于B 方案。
5．众信公司准备购入一设备以扩充生产能力。现有甲、乙两个方案可共选择，甲方案需投资20000元，使用寿命5年，采用直线法折旧，5年后设备无残值。5年中每年销售收入为12000元，每年的付现成本为4000元。乙方案需要投资24000元，采用直线法折旧，使用寿命5年，5年后残值收入4000元。5年中每年的销售收入为16000元，付现成本第1年为6000元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费800元，另需垫支营运资金6000元，所得税率为40％。资金成本为10％。
要求：分别计算两个方案的投资回收期、净现值，并做出决策。 答案：（1）甲方案 每年折旧额40005
20000
==
（元） 每年现金净流量NCF=净利+折旧
64004000%)401()4000400012000(=+-?--=（元）
该方案的现金流量入表所示：
该方案的投资回收期125.3640020000=÷=年
净现值NPV 791.3640020000
6400200005%,10?+-=?+-=PVIFA 4.42624.2426220000=+-=（元）＞0
（2）乙方案 每年折旧额40005
4000
24000=-=
（元）
每年现金净流量NCF=净利+折旧
76004000%)401()4000600016000(1=+-?--=NCF （元）
71204000%)401()4000680016000(2=+-?--=NCF （元）
66404000%)401()4000760016000(3=+-?--=NCF （元） 61604000%)401()4000840016000(4=+-?--=NCF （元）
56804000%)401()4000920016000(5=+-?--=NCF （元）
该方案的现金流量入表所示：
该方案的投资回收期44.4568024804=÷+=年 净现值NPV=未来现金流量的现值
5
432%)101(15680%)101(6160%)101(6640%)101(7120%101760030000++
++++++++
-=
72.172072.3172030000=+-=（元）＞0
由于乙甲NPV NPV ，同时，甲方案的回收期短于乙方案，应选择甲方案。
6．某公司考虑用一台新设备代替旧设备，以减少成本。旧设备原购置成本为40万元，使用5年，估计还可使用5年，已提折旧20万元，假定使用期满后无残值，如果现在销售可得价款15万元，使用该设备每年可获收入60万元，每年的付现成本为35万元。新设备的购置成本为60万元，估计可使用5年，使用期满后有残值5万元，使用新设备后，每年可获收入85万元，每年的付现成本为45万元。该公司的资本成本为10%，所得税率为40%，采用直线法计提折旧。要求：做出该公司是否应该更新设备的决策。 答案：
（1）451560=-=?初始投资万元
710
40
5560=--=
?年折旧额万元 （2）确定营业现金流量的差量
（3）确定各年现金流量的差量
（4）)5%,10,/(8.16)4%,10,/(8.1145F P A P NPV ?+?+-=?
84.2621.08.16170.38.1145=?+?+-=万元
由于△NPV 大于零，所以，应进行更新。
7．某企业2001年1月1日购买面额为1000元的10年期债券，其票面利率为9%，每年计息一次，当时的市场利率为8%，债券的市价为1080元。试分析该债券是否值得投资？ 答案：
企业债券的内在价值本金的现值利息的现值+=V
所以，），，（），，（）（10%8/100010%8/%91000F P A P V
?+??=
9.1066463.01000710.690=?+?=元
由于债券投资价值低于市价，如不考虑其他因素，该债券不值得进行投资。
8．某企业预计下年度的销售收入可达8000万元（赊销占40%），进价成本率70%（赊购占60%），变动成本率4%，固定费用300万元（其中非付现部分占140万元）销售税金及附加100万元，增值税率17%，所得税率33%。以前尚未收现的应收账款余额1000万元，到期债务400万元，其他稳定可靠的现金来源为1200万元。
要求：确定该企业的应收账款收现保证率。 答案：
应纳增值税408%17%)701(8000=?-?=(万元)
应纳所得税[]554%33100300%)4%701(8000=?----?= (万元) 应纳销售税金及附加100万元 偿还到期债务400万元
其他付现成本2720)140300(%)4%40%70(8000=-++??= (万元) 总计现金支付需要量=408+554+100+400+2720=4182(万元) 应收账款收现保证率%711000
%4080001200
4182=+?-=
9．某企业2003年度，销售净收入为120万元，实现净利润为15 万元。该企业2003年度末的资产负债表如下：（单位：万元）
试计算该企业本年度的资产负债率、流动比率、速动比率、资产报酬率和净值报酬率。 答案：
（1）资产负债率%6.55%10090
50
=?= （2）流动比率2.220
44
== （3）速动比率2.120
24
==
（4）资产报酬率=销售利润率×资产周转率
%67.16%1009012012015=??=
（5）净值报酬率%54.37%
6.551%
67.161=-=-=资产负债率资产报酬率
10．某企业资金总额300万元，负债比率为60%，负债利息率为10%。该企业年销售收入500万元，息税前利润为100万元，固定成本100万元，变动成本率为60%。 要求：① 确定该企业的经营杠杆系数；
② 确定该企业的财务杠杆系数； ③ 确定该企业的总杠杆系数。
．答案：① 经营杠杆系数()()2100
%601500%601500=--?-?=
DOL ② 财务杠杆系数 22.1%
10%60300100100
=??-=
DFL
③ 总杠杆系数44.222.12=?=DTL
11．甲投资者拟投资购买A 公司的股票。A 公司上年支付股利是每股1.6元，根据有关信息，甲投资者估计A 公司年股利增长率可达5%。A 公司股票的贝塔系数为1.2，证券市场所有股票的平均收益率是15%，现行国库券利率6%。 要求：① 确定该股票的预期收益率；
② 确定该股票的内在价值。 答案：
（1）该股票的预期收益率%8.16%)6%15(2.1%6=-?+=K
（2）该股票的内在价值 24.14%
5%8.16%)
51(6.1≈-+?=P 元
12．某企业只生产一种产品，其单位售价为200元，单位变动成本为120元，每年固定成本为15万元，本年销售量为3000件，预期下一年度销量将增长15%。 要求：① 确定该企业的保本销售量；
② 确定下一年度的预期利润。
答案：
① 该企业保本点1875120
200150000
0=-=-=
b p a x 元 ② 下一年度销售量()3450%1513000=+?=x 件
预期利润()bx a px P +-=()1260003450
1201500003450200=?+-?=元
13．某企业上年每月现金需要量36万元，预计今年需要量增加50%，假定年内收支状况稳定。每次买卖有价证券发生固定费用600元，证券市场平均年利率为6%，试用存货模型确定最佳现金持有量、现金管理总成本。 ．答案：
最佳现金持有量36000012
%6600
%50136000022=÷?+??==
）（C AF Q 元 每年最低现金管理总成本21600%63600002=?==AFC 元
每季度最低现金管理总成本180012
1
%63600001212=??=?
=
AFC 元 14．某企业现有资产总额为6000万元，其中60%为资本金。该企业计划今年将按资本金的20%发放股利，并保留未分配利润360万元以上。已知该企业盈余公积金和公益金的提取率均为10%，所得税税率40%。试确定该企业税前利润至少应达到多少才能实现计划。 答案：
（1）企业计划发放股利720%20%606000=??=万元 目标可分配利润1080720360=+=万元 （2）目标税后利润1350%
10%1011080
=--=万元
（3）目标税前利润2250%
4011350
=-=
万元
该企业税前利润至少应达到2250万元，才能保证实现计划。 15．见教材例题 16．作业二：5、6 17．作业三：3、4 18．作业四：2、3
财务管理复习资料
一、单项选择题
1.企业同其所有者之间的财务关系反映的是（A ）
A ．经营权与所有权的关系
B ．纳税关系
C ．投资与受资关系
D 债权债务关系 2.企业的管理目标的最优表达是（ C ）
A ．利润最大化
B ．每股利润最大化
C ．企业价值最大化
D 资本利润率最大化 3.出资者财务的管理目标可以表述为（B ）
A ． 资金安全
B ． 资本保值与增殖
C ． 法人资产的有效配置与高效运营
D ． 安全性与收益性并重、现金收益的提高 4.扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均报酬率是（A ）
A ． 货币时间价值率
B ． 债券利率
C ． 股票利率
D ． 贷款利率
5.两种股票完全负相关时，把这两种股票合理地组合在一起时，（D ）
A ． 能适当分散风险
B ． 不能分散风险
C ． 能分散一部分风险
D ． 能分散全部风险 6.普通年金终值系数的倒数称为（B ）。
A 、复利终值系数
B 、偿债 基金系数
C 、普通年金现值系数
D 、投资回收系数 7. 按照我国法律规定，股票不得 （B ）
A 溢价发行
B 折价发行
C 市价发行
D 平价发行
8. 某公司发行面值为1，000元，利率为12%，期限为2年的债券，当市场利率为10%，其发行价格为（ C ）元。 A 1150 B 1000 C 1030 D 985 9.放弃现金折扣的成本大小与（D ）
A 折扣百分比的大小呈反向变化
B 信用期的长短呈同向变化::
C 折扣百分比的大小、信用期的长短均呈同方向变化
D 折扣期的长短呈同方向变化
10.在下列支付银行存款的各种方法中，名义利率与实际利率相同的是（C ）。
A 收款法
B 贴现法
C 加息法
D 余额补偿法
11..最佳资本结构是指企业在一定时期最适宜其有关条件下（D ）。
A、企业价值最大的资本结构
B、企业目标资本结构
C、加权平均的资本成本最低的目标资本结构
D、加权平均资本成本最低，企业价值最大的资本结构12.只要企业存在固定成本，那么经营杠杆系数必（ A）
A 恒大于1
B 与销售量成反比
C 与固定成本成反比
D 与风险成反比
13. 下列筹资方式中，资本成本最低的是（C ）
A 发行股票
B 发行债券
C 长期贷款
D 保留盈余资本成本:
14 假定某公司普通股雨季支付股利为每股1.8元，每年股利增长率为10%，权益资本成本为15%，则普通股市价为（B ）
A 10.9
B 25
C 19.4
D 7
15. 筹资风险，是指由于负债筹资而引起的（D ）的可能性
A 企业破产
B 资本结构失调
C 企业发展恶性循环
D 到期不能偿债
16..若净现值为负数，表明该投资项目（ C）。
A. 为亏损项目，不可行有
B.它的投资报酬率小于0，不可行
C. 它的投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行
D.它的投资报酬率不一定小于0，因此，也有可能是可行方案17．按投资对象的存在形态，可以将投资分为（A ）
A．实体投资和金融投资B．长期投资和短期投资C．对内投资和对外投资D．独立投资、互斥投资和互补投资18.“6C”系统中的“信用品质”是指（A ）
A．客户履约或赖帐的可能性B．客户偿付能力的高低C．客户的经济实力与财务状况D．不利经济环境对客户偿付能力的影响
19.以下属于约束性固定成本的是（D ）
A．广告费B．职工培训费C．新产品研究开发费D．固定资产折旧费20.从数值上测定各个相互联系的因素的变动对有关经济指标影响程度的财务分析方法是（A ）
A．因素分析法B．趋势分析法C．比率分析法D．比较分析法
21.以下指标中可以用来分析短期偿债能力的是（B ）
A．资产负债率B．速动比率C．营业周期D．产权比率
22.关于存货保利储存天数，下列说法正确的是（ A）
A．同每日变动储存费成正比B．同固定储存费成反比C．同目标利润成正比D．同毛利无关
23．某企业的应收账款周转期为80天，应付账款的平均付款天数为40天，平均存货期限为70天，则该企业的现金周转期为（B ）
A． 190天 B． 110天C． 50天 D． 30天
二、多项选择题
1.财务管理目标一般具有如下特征（BCD ）
A.综合性
B.相对稳定性
C.多元性
D.层次性
E.复杂性
2.下列各项中，属于长期借款合同例行性保护条款的有（BC ）。
A 限制现金股利的支付水平
B 限制为其他单位或个人提供担保
C 限制租赁固定资产的规模
D 限制高级管理人员的工资和奖金支出E. 贷款的专款专用
3.企业的筹资渠道包括（ABCDE ）
A 银行信贷资金
B 国家资金
C 居民个人资金
D 企业自留资金
E 其他企业资金
4.企业筹资的目的在于（AC ）
A 满足生产经营需要
B 处理财务关系的需要
C 满足资本结构调整的需要
D 降低资本成本
E 促进国民经济健康发展
5.影响债券发行价格的因素有（ ABCD）
A 债券面额
B 市场利率
C 票面利率
D 债券期限
E 通货膨胀率
6..长期资金主要通过何种筹集方式（BCD ）
A 预收账款
B 吸收直接投资
C 发行股票
D 发行长期债券
E 应付票据
管理学院函授20**级会计学（本科）第二学期 财务管理试题（模拟一） 一、名词解释（每题5分，共20分） 1.财务管理： 2.财务预算:是指预算期与企业现金收支、经营成果和财务状况、现金流量状况有关的各种预算。 3.股利政策 4.财务风险：指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。 二、单项选择（在每题列出的多个选项中只有一个选项是符合题目要求的，请将正确选项前的字母填在题后的括号内，每题1分，共10分） 1.现代财务管理的最优目标是(D)。 A. 总产值最大化 B. 利润最大化 C. 每股盈余最大化 D. 财富最大化 2.如果社会经济增长总体速度放慢,则对企业来说(Ｂ)。 A. 与企业无关 B. 企业成长机会减少 C. 更要保持企业的增长速度 D. 应进行多元化投资 3.在对变现能力指标的分析中,谁最关心速动比率的大小(Ｂ)。 A.企业投资者 B.短期债权人 C.长期债权人 D.税务部门 4.下列财务比率中综合性最强、最具有代表性的指标是(Ａ)。 A.资产净利率 B.净值报酬率 C.资产负债率 D.资产周转率 5.生产预算的主要内容有生产量、期初和期末产品存货以及(Ｄ)。 A.资金量 B.工时量 C.购货量 D.销售量 6.甲方案在三年中每年年初付款100元,乙方案在三年中每年年末付款100元,若利率为10%,则二者在第三年年末时终值相差(Ａ)。 A.33.1 B.31.3 C.133.1 D.13.31 7.债券发行价格的计算公式为：发行价格=（Ａ）。 A.n n t t )1()1(1市场利率面值市场利率年利息+++∑= B. ]) 1()1([ 1 n n t t 市场利率面值市场利率年利息+++∑= C. n n t t )1()1(1 市场利率面值市场利息年利息+-+∑= D. n n t t )1()1(1票面利率面值票面利率年利息+++∑= 8.收益性和风险性都较高的营运资本投资战略是(Ｃ)。
2016年10月高等教育自学考试全国统一命题考试 财务管理学试卷 (课程代码00067) 本试卷共6页，满分100分，考试时间150分钟。 考生答题注意事项： 1．本卷所有试题必须在答题卡上作答。答在试卷上无效。试卷空白处和背面均可作草稿纸。 2．第一部分为选择题。必须对应试卷上的题号使用2B铅笔将“答题卡”的相应代码涂黑。 3．第二部分为非选择题。必须注明大、小题号．使用0．5毫米黑色字迹签字笔作答。 4．合理安排答题空间。超出答题区域无效。 第一部分选择题(共30分) 一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分) 在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题 卡”的相应代码涂黑。错涂、多涂或未涂均无分。
1．公司购买原材料发生的资本流出活动属于A A．经营引起的财务活动 B．筹资引起的财务活动 C．投资引起的财务活动 D．股利分配引起的财务活动 2．下列属于短期国库券利率构成内容的是B A．违约风险收益率 B．通货膨胀补偿率 C．期限风险收益率 D．流动性风险收益率3．已知甲、乙两方案投资收益率的期望值分别为18％和15％，两方案都存在投资风险， 比较两方案风险大小应采用的指标是D A．方差B．期望值C．期望收益率D．标准离差率 4．在一定时期内每期期初等额收付的系列款项称为C A．永续年金B．递延年金C．先付年金D．后付年金 5．资产负债表的编制依据是B A．利润=收入一费用 B．资产=负债+所有者权益
C．现金流量=净利润+折旧 D．营业利润=营业收入一营业成本 6．某公司2015年年宋资产总额为8 000万元，负债总额为4 800万元，所有者权益总 额为3 200万元，则资产负债率为D A．20％ B. 40％ C．50％ D. 60％ 7．某公司2015年度A产品的产销刚好处于盈亏平衡状态，固定成本总额1 000万元， 变动成本总额2 00万元，则盈亏临界点的销售收入为D A．1 000万元 B. 1 500万元 C．2 500万元 D．3 500万元 8．下列各项中，不属于日常业务预算的是B A. 销售预算 B．资本支出预算 C．直接材料预算 D．制造费用预算 9．与普通股筹资相比，公司债券筹资的优点是D A．无需偿还本金 B．筹资限制较少
财务管理试题库 一、名词解释 1、财务战略:是在企业总体战略目标的统筹下，以价值管理为基础，以实现财务管理目标为目的， 以实现企业财务资源的优化配置为衡量标准，所采取的战略性思维方式，决策方式和管理方针。 2、时间价值：按时间计算的付出的代价或投资报酬。 3、财务杠杆：是指债务资本中由于固定费用的存在而导致普通股每股收益变动率大于息税前利润 变动率的现象。 4、经营杠杆：是指由于经营成本中固定成本的存在而导致息税前利润变动率大于营业收入变动率 的现象。 5、综合杠杆：是指由于经营杠杆和财务杠杆的共同作用所引起的销售量的变动对每股收益产生的 影响 6、内含报酬率：是指使投资项目的净现值为零的贴现率，反映了投资项目的真实报酬。 7、机会成本：是指为了进行某项投资而放弃其它投资所能获得的潜在利益。 8、沉没成本：是指已经付出且不可收回的成本。 9、营运资本：分广义和狭义。广义的劳动资本是指总营运资本，就是在生产经营活动中的短期资 产；狭义的营运资本则是指净营运资本，是短期资产减去短期负债的差额。常说的营运资本多指后者。 10、资本结构：是指企业各种酱的价值构成及其比例关系，是企业一定时期筹资组合的结果。 二、填空题 1、企业财务活动主要包括：筹资活动、投资活动、经营活动和分配活动。 2、财务管理是组织企业财务活动, 处理财务关系的经济管理工作。
3、评价企业盈利能力的核心财务指标有：资产报酬率和股东权益报酬率。 4、企业财务战略的类型可分为：职能财务战略和综合财务战略。 5、财务战略按照财务管理的职能领域可分为：投资战略、筹资战略 、劳动战略和股利战略。 6、财务战略的综合类型一般可分为：扩张型财务战略、稳健型财务战略、 收缩型账务战略和防御型财务战略。 7、SWOT分析一般用于评价企业外部的财务机会与威胁，企业内部的财务 优势与劣势。 8、营业预算一般包括：营业收入预算、营业成本预算和期间费用预算。 9、资本预算一般包括：长期投资预算、长期筹资预算。 10、按投资与生产经营的关系，企业投资可分为：直接投资、间接投资。 11、按投资回收时间的长短，企业投资可分为：长期投资、短期投资。 12、按投资的方向，企业投资可分为：对内投资、对外投资。 13、企业短期筹资政策类型有：配合型、激进型和稳健型三种。 14、自然性筹资主要有：商业作用、应付费用两类。 15、短期借款通常有：信用借款、担保借款和票据贴现三种类型。 16、股利的种类有：现金股利、股票股利两种。 三、选择题（单选题） 1、在下列各种观点中，既能够考虑资金的时间价值和投资风险，又有利于克服管理上的片面性和短期行为的财务管理目标是（B ）。 A、利润最大化 B、企业价值最大化 C、每股收益最大化
财务管理复习题及参考答案 一、单项选择题（本大题共10小题，每小题2分，共20分） 1. 以利润最大化作为理财目标的特点是( D ) A.考虑了风险因素 B.可以避免企业的短期行为 C.没有考虑到资金的时间价值 D.便于进行企业间经济效益的比较 2.一般认为，流动比率保持在（B ）以上时，资产的流动性较好 Ａ．100% B．200% C．50% Ｄ．300% 3.衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标是（B） Ａ．净利率Ｂ．每股收益Ｃ．每股净资产D．市净率 4.在个别资本成本的计算中，可以不必考虑筹资费用影响因素的是（C）Ａ．长期借款成本Ｂ．债券成本Ｃ．留存收益成本D．普通股成本 5.债券成本一般要低于普通股成本,这主要是因为( C) Ａ．债券的发行量小Ｂ．债券的利息固定 Ｃ．债券风险较低,且债息具有抵税效应D．债券的筹资费用少 6.下列各项中,不属于投资项目的现金流出量的是（C ） A. 建设投资 B. 垫支流动资金 C. 固定资产折旧 D. 经营成本 7.某投资方案，当贴现率为12%时，其净现值为478；当贴现率为14%时，其净现值为-22,则该方案的内部收益率为(C ) A. 12.91% B. 13.59% C. 13.91% D. 14.29% 8.在存货的ABC分析法下，（A ）类存货种类最少但价值量比重最大 A.A类 B.B类 C.C类 D.不一定 9.与经营杠杆系数同方向变化的是( C) A.产品价格 B.单位变动成本 C.销售量 D.企业的利息费用 10.采用剩余股利政策的理由是(A ) A.为了保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低 B.有利于树立公司良好的形象，稳定股票价格 C.能使股利与公司盈余亲密结合 D.能使公司具有较大的灵活性 二、多项选择题（本大题共5小题，每小题3分，共15分） 1. 决定债券发行价格的主要因素有( ABD ) A.债券面值 B.债券利率 C.债券发行数量 D.市场利率 E.债券到期日 2. 下列对采购批量和存货费用之间的关系叙述正确的有( ACE ) A.采购批量越大，则储存量越高，储存保管费用越多 B.采购批量越大，则采购次数越少，储存保管费用越少 C.采购批量越大，则采购次数越少，采购费用越低 D.采购批量越小，则采购次数越多，储存保管费用越多 E.采购批量越大，则采购次数越多，采购费用越高 3.公司增资发行新股应具备以下条件（BDE） Ａ．前一次发行的股份未募足Ｂ.前一次发行的股份已募足 Ｃ．与前一次发行股票间隔两年以上Ｄ.近三年连续盈利 Ｅ．预期收益率不低于同期银行存款利率 4. 信用政策是企业根据自身营运情况制定的有关应收账款的政策，其主要构成 内容有( ACDE )
《财务管理》试题及答案 3 一、单项选择题 1.把投资分为直接投资和间接投资的标准是（）。 A.投资行为的介入程度 B.投入的领域 C.投资的方向 D.投资的内容 2.下列属于直接投资的是（）。 A.直接从股票交易所购买股票 B.购买固定资产 C.购买公司债券 D.购买公债 3.关于项目投资，下列表达式不正确的是（）。 A.计算期＝建设期＋运营期 B.运营期＝试产期＋达产期 C.达产期是指从投产至达到设计预期水平的时期 D.从投产日到终结点之间的时间间隔称为运营期 4.计算投资项目现金流量时，下列说法不正确的是（）。 A. 必须考虑现金流量的增量 B. 尽量利用未来的会计利润数据 C. 不能考虑沉没成本因素 D. 考虑项目对企业其他部门的影响 5.某完整工业投资项目的建设期为0，第一年流动资产需用额为1000万元，流动负债可用额为400万元，第二年流动资产需用额为1200万元，流动负债可用额为600万元，则下列说法不正确的是（）。 A. 第一年的流动资金投资额为600万元 B. 第二年的流动资金投资额为600万元C .第二年的流动资金投资额为0万元 D. 第二年的流动资金需用额为600万元 6.经营成本中不包括（）。 A.该年折旧费 B.工资及福利费 C.外购动力费 D.修理费 7.项目投资现金流量表（全部投资现金流量表）中不包括（）。 A. 所得税前净现金流量 B. 累计所得税前净现金流量 C. 借款本金偿还 D. 所得税后净现金流量 8.某投资项目终结点那一年的自由现金流量为32万元，经营净现金流量为25万元，假设不存在维持运营投资，则下列说法不正确的是（）。 A.该年的所得税后净现金流量为32万元 B.该年的回收额为7万元 C.该年的所得税前净现金流量为32万元 D.该年有32万元可以作为偿还借款利息、本金、分配利润、对外投资等财务活动的资金来源 9.计算静态投资回收期时，不涉及（）。 A.建设期资本化利息 B..流动资金投资 C.无形资产投资
《财务管理学》模拟试卷一 一、单选题（每小题2分，共30分） 1、企业向债权人支付利息属于。 A、筹资活动 B、投资活动 C、收益分配活动 D、都不是 2、没有风险和通货膨胀情况下的利率是指。 A、纯粹利率 B、固定利率 C、基准利率 D、名义利率 3、在其它条件相同的情况下，单利终值比复利终值 A、大 B、小 C、相等 D、无法肯定 4、甲方案的标准离差是1.42，乙方案的标准离差是1.06，如甲、乙两方案 的期望值相同，则乙方案比甲方案的风险。 A、相同 B、小 C、大 D、无法确定 5、如果其他因素不变，一旦贴现率提高，下列指标中其数值将会变小的是。 A、投资回收期 B、平均报酬率 C、净现值 D、内含报酬率 6、主要依靠股利维持生活的股东最不赞成的公司股利政策是。 A、低正常股利加额外股利政策 B、固定股利政策
C、固定股利支付率政策 D、剩余股利政策 7、所有商业信用中必不可少的信用条件是。 A、折扣期限 B、现金折扣率 C、商业折扣率 D、信用期限 8、某客户购入价值50000元的商品时，取得了信用条件为“2/10，1/20，N/40” 的商业信用，该客户选择在第20天付款，其支付的款项为。 A、50000元 B、49000元 C、40000元 D、49500元 9、投资者甘愿冒着风险进行投资的诱因是。 A、可获得报酬 B、可获得利润 C、可获得等同于时间价值的报酬率 D、可获得风险报酬率 10、用来反映信用标准高低的指标是。 A、预计坏账损失率 B、实际坏账损失率 C、应收账款投资收益率 D、应收账款机会成本 11、企业最优资本结构的条件是。 A、综合资金成本最低 B、企业负债比例最小 C、个别资金成本最低 D、财务风险最小
A 、能够避免企业的短期行为 B 、考虑了资金时间价值因素 第一章 财务管理绪论 、单项选择题 4、 股东和经营者发生冲突的重要原因是 ( )。 A 、 信息的来源渠道不同 B 、所掌握的信息量不同 C 素质不同 D 、具体行为目标不一致 5、 一般讲，金融资产的属性具有如下相互联系、相互制约的关系： ( ) A 、流动性强的，收益较差 B 、流动性强的，收益较好 C 收益大的，风险小 D 、流动性弱的，风险小 6、 一般讲，流动性高的金融资产具有的特点是 ( ) A 、收益率高 B 、市场风险小 C 、违约风险大 D 、变现力风险大 7、 公司与政府间的财务关系体现为 ( )。 A 、债权债务关系 B 、强制与无偿的分配关系 C 资金结算关系 D 、风险收益对等关系 8、 在资本市场上向投资者出售金融资产， 如借款、 发行股票和债券等， 从而取得资金的活动是 ( ) A 、筹资活动 B 、投资活动 C 收益分配活动 D 、扩大再生产活动 9、 财务关系是企业在组织财务活动过程中与有关各方所发生的 ( )。 A 、经济往来关系 B 、经济协作关系 C 经济责任关系 D 、经济利益关系 10、作为财务管理的目标，每股收益最大化与利润最大化目标相比，其优点在于 1、现代财务管理的最优目标是 ( A 、 总产值最大化 C 每股盈余最大化 2、 实现股东财富最大化目标的途径是 A 、增加利润 C 提高投资报酬率和减少风险 3、 反映财务目标实现程度的是 ( A 、 股价的高低 C 产品市场占有率 )。 B 、利润最大化 D 、股东财富最大化 ( )。 B 、降低成本 D 、提高股票价格 )。 B 、利润额 D 、总资产收益率 ( )。
财务管理期末考试题及答案 专业：工商管理（专）/ 财务管理 一、单项选择题(从下列每小题的四个选项中，选出一个正确的，并将其序号字母填在题后的括号里。每小题2分，共20分) 1．某公司全部债务资本为100万元，债务的平均利率为10％。当销售额为100万元，息税前利润为30万元，则其时的财务杠杆系数为( ) A．0.8 B． 1.2 C． 1.5 D． 3.1 2．某企业按年利率12％从银行借人短期款项1000万元，银行要求企业按贷款总额的15％保持补偿性余额，则该项贷款的实际利率为( ) A．10.43％B．12％ C 13.80％D．14.12％ 3．如果一笔资金的现值与将来值相等，则( ) A. 折现率为负B．折现率一定为零 C. 折现率为正，且其值较高D．不存在通货膨胀 4．在公司资本结构决策中，如果负债比率由低调高，则对公司股东产生的影响是( ) A．可能会降低公司加权资本成本，从而增大股东价值 B．提高公司的经营风险 C. 降低股东承受的风险 D．增加财务杠杆，从而降低股东收益能力 5．关于折旧政策对企业财务的影响，以下说法不正确的是( ) A．折旧政策不影响企业现金流，从而不会影响税负 B．采用加速折旧法，固定资产更新也可能会加快 C. 不同折旧政策会对企业收益分配产生不同的影响 D．折旧属于非付现成本，会影响投资项目的现金流测算 6．应收账款的机会成本是指( ) A．应收账款不能收回而发生的损失B．调查顾客信用情况的费用 C. 应收账款占用资金的应计利息 D. 催收账款发生的各项费用 7．某一股票的市价为20元，该公司股票每股红利为o．5元，则该股票当前市盈率为( ) A．10 B．20 C．30 D．40 8．关于证券投资组合理论以下表述中，正确的是( ) A．证券投资组合能消除大部分系统风险
全国2018年10月自考《财务管理学》真题 一、单项选择题 1.下列能够体现公司与投资者之间财务关系的是 A.向银行支付借款利息 B.向股东支付股利 C.向租赁公司支付租金 D.向员工支付工资 2.以企业价值最大化作为财务管理目标的缺点是 A.没有考虑货币的时间价值 B.没有考虑风险与收益的权衡 C.带来了企业追求利润的短期行为 D.对于非上市公司，准确评估企业价值较困难 3.某学校拟设立一项科研奖励基金，计划每年颁发奖金40万元。若年复利率为8%，该奖励基金的本金应为 A.40万元 B.320万元 C.400万元 D.500万元 4.流动资产占总资产的比重所形成的财务比率属于 A.动态比率 B.定基比率 C.结构比率 D.环比比率 5.下列不属于变动成本的是 A.财产保险费 B.产品包装费 C.直接材料费 D.按加工量计算的固定资产折旧费 6.某产品正常的销售量为100000件，盈亏临界点的销售量为80000件，则安全边际量是 A.20000件 B.80000件 C.100000件 D.180000件 7.某产品销售价格为每件25元，单位变动成本为15元，相关固定成本为5000元，则该产品盈亏临界点的销售量为 A.125件 B.200件 C.333件 D.500件 8.下列选项中，属于优先股股东特有权利的是
A.经营参与权 B.优先表决权 C.优先股利分配权 D.认股优先权 9.下列选项中，属于直接投资出资方式的是 A.实物投资 B.国家投资 C.法人投资临中含 D.个人投资 10.资本成本包括筹资费用和用资费用，以下属于用资费用项目的是 A.支付的广告费 B.支付的律师费 C.支付给债权人的利息 D.支付的有价证券发行费用 11.根据每股收益分析法，当预期EBIT大于无差别点的EBIT时，下列关于筹资决策的说法正确的是 A.选择股权筹资方式更有利 B.选择债务筹资方式更有利 C.选择股权和债务筹资无差别 D.无法选择更有利的筹资方式 12.关于公司财务杠杆系数，下列表述正确的是 A.存在债务和优先股时，财务杠杆系数小于1 B.存在债务和优先股时，财务杠杆系数大于1 C.存在债务和优先股时，财务杠杆系数等于1 D.不存在债务和优先股时，财务杠杆系数小于1 13.下列选项中，决定股票内在价值的是 A.股票当前的市场价格 B.股票当前的账面价值 C.股票带来的未来现金流量之和 D.股票带来的未来现金流量的现值之和 14.通常情况下，债券投资收益水平的衡量指标是 A.票面收益率 B.收益率的期望值 C.到期收益率 D.收益率的平均值 15.非折现现金流量评价指标中，投资回收期指标的优点是 A.计算简单 B.考虑了货币时间价值 C.反映了投资的真实收益 D.反映了项目寿命期间的全部现金流量 16.下列没有考虑投资回收以后经济效益的评价指标是 C.内含报酬率 17.关于信用条件“4/20,n/50”的表述，正确的是 A.20天内付款可享受4%的折扣，50天内付款可享受20%的折扣
第一章导论 一、名词解释 1. 资金运动 2. 财务计划 3. 财务控制 4. 财务预测 5. 财务管理 6. 财务 7. 财务活动 二、单项选择 1. 财务管理的对象是（）。 A. 资金运动及财务关系 B. 财务关系 C. 货币资金及短期投资 D. 实物资产 2. 企业财务管理的对象是（） A. 财务计划 B. 现金及其流转 C. 财务控制 D. 投资、融资、股利等财务决策 3. 财务分析的一般目的不包括以下内容中的（） A. 财务风险分析 B. 评价过去的经营业绩 C. 衡量现在的财务状况 D. 预测未来的发展趋势 4. 企业财务管理的对象是（） Ａ．财务计划Ｂ．现金及其流转 Ｃ．财务控制Ｄ．投资、融资、股利等财务决策三、判断并改错
1. 股东与经营者发生冲突的主要原因是信息的来源渠道不同。（） 四、回答问题 1. 简述公司财务关系的内容。 2. 简述财务管理的具体内容。 3. 简述财务管理的基本环节。 4. 企业在编制财务计划时应注意的原则 5. 什么是财务控制财务控制有哪几种类型 6. 什么是财务关系企业在财务活动中存在哪些财务关系 7. 财务管理的基本观念。 第一章参考答案 一、名词解释 1. 资金运动：资金的筹集投入、资金的使用耗费、资金的收回分配以及资金的循环周转 2. 财务计划：一定时期内以货币形式反映生产经营活动所需要的资金及其来源、财务收入和支出、财务成果及其分配的计划。 3. 财务控制：在财务管理过程中，利用有关的信息和特定手段，对企业的财务活动进行调节，以便实施计划所规定的财务目标。 4. 财务预测是财务人员根据历史资料，依据现实条件，运用特定的方法对企业未来的财务活动和财务成果所作出的科学预计和测算。 5. 财务管理就是对资金的收、支、运用、分配等方面的事务进行安排、计划、协调、监督等的实务。 6. 财务：企业资金运动及其所产生的经济关系。广义上的财务包括国家财务、企业财务、家庭财务等。
财务管理 第11页共38页 A B C D 您没有做这道题 C 股利分配政策和内部筹资 下列 A.盈余公积金 B.资本公积 C.税后利润 D.上年未分配利润 您没有做这道题 B 股利理论 某企业要交纳33%10% 业可真正自主分 配的部分占利润总额的( ) 。 A47% B60.3% C53% D 80% 您没有做这道题 B 利润分配的顺序 (133%)110%=60.3% ( ) A B C D E A, B, C, D 股利分配政策和内部筹资 资本成本属于影响股利分配的财务限制因素,不属于法律限制因素。 ( ) A B C
D B, C 股利分配政策和内部筹资 财务管理 第12页共38页 C 策的根本理由在 B正确。 ( ) 。 A 现金股利 B 财产股利 C 负债股利 D 股票股利 B, C 股利支付的方式 公司只要有累计盈余即可发放现金股利。( ) 对错 错 利润分配的顺序 对错 错 股利理论 本利得并不偏好。 发放股票股利和进行股票分割对公司所有者权益的影响是完全相同的。( ) 对错 错 股票分割 不会影响股东权益的内部结构。 对错 股利分配政策和内部筹资
高股利政策。 ( )。 A.实际成本 B.计划成本 C.沉没成本 D.机会成本 您没有做这道题 D 财务管理 第13页共38页 资本成 低可接受的收益 5%和9% ( )。 A.9.47% B.5.26% C.5.71% D.5.49% 您没有做这道题 A K=9%/(1-5%)=9.47% A企业负债的市场价值为35000,股东权益的市场价值为65000万元。债 务的平均利率为 15%β权益为1.41,所得税率为30%,市场的风险溢价是9.2%,国债的利率为3%。则加权平均资 A.11.31% B.12.3% C.14.06% D.18% 您没有做这道题 C 加权平均资本成本 权益资本成本=3%+1.41×9.2%=15.97% 负债的资本成本=15%×(1-30%)=10.5% 加权平均资本成本=15.97%×65%+10.5%×35%=14.06% 已知经营杠杆系数为252( )。 A 2 B 2.5 C 1.5 D 1 您没有做这道题 B DOL=(S-VC)/(S-VC-F) 2=(S-VC)/(S-VC-5) ∴边际贡献=S-VC=10
财务管理试题及答案 试卷代号：2038 中央广播电视大学2007--2008学年度第二学期“开放专科"期末考试(半开卷) 财务管理试题 一、单项选择题(从下列每小题的四个选项中，选出一个正确的。并将其序号字母填在题后的括号里。每小题2分。共20分) 1．任何投资决策都需要考虑资本成本，资本成本在本质上是(? ? ) A．企业的债务融资成本? ? b．企业的股权融资成本C．无风险收益率? ? D．项目可接受最低收益率2．当投资项目间为互为独立时，则在投资决策中应优选的是(? ? ) ??A．净现值最大的项目? ? B．项目周期最短的项目C．投资总额最小的项目? ? D．现值指数最大的项目 3．产权比率与权益乘数的关系是(? ? ) ??A．产权比率×权益乘数=1 ? ? B．权益乘数=1／(1一产权比率) C．权益乘数=(1+产权比率)／产权比率 D．权益乘数=1+产权比率 ? ? 4．某企业按“2／10．n／30”的条件购入货物20万元，如果企业延迟到30天付款。其放弃的现金折扣的机会成本是(??) ? ? A．36．7％? ? B．18．4％ ? ? C．2％? ? D．14．7％? ? ‘ ??5．下列各项中，不会对经营杠杆产生影响的项目是(? ? ) A．产品销售数量? ? B．固定利息支出C．固定折旧费用? ? D．产品销售价格 6．若流动比率大于l，则下列结论成立的是(? ? ) ? ? A．盈利能力将很低? ? B．资产负债率大于l00% C．营运资本大于0 D．短期偿债能力绝对有保障 7．一笔贷款在10年内分期等额偿还，那么(? ? ) A．利率是每年递减的? ? B．每年支付的利息是递减的 C．支付的还贷款是每年递减的? ? D．第l0年还款额最大 8．在下列各项指标中，假定其他因素不变，提高项目折现率从而使其数值变小的是(? ? ) A．净现值? ? 8．内部报酬率 C．平均报酬率? ? D．投资回收期 ? ? 9．假设某公司每年发给股东的股利均为1．6元，股东必要报酬率是l0％，且假定无风险利率是5％，则在一般情况下，当股价超多少元投资者就不宜购买(? ? ) A．16? ?B．32??C．20? ? D．28 10．股东财富最大化目标和经理追求的实际目标之间总是存有差异，其差异源自于(? ? ) A．股东地域上分散? ? B．两权分离及其信息不对称性 C．经理与股东年龄上的差异? ? D．大股东控制 二、多项选择题(从下列每小题的五个选项中选出二至五个正确的．并将其序号字母填在题后的括号里。每小题2分。共20分。多选、少选、错选均不得分) 1．货币时间价值是(? ? ) ??A．货币的天然增值属性，它与价值创造无关? ? B．货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值 ??C．考虑通货膨胀后的社会平均资金利润 ??D．没有考虑风险和通货膨胀条件下的社会平均资金利润率
北京语言大学网络教育学院 《财务管理学》模拟试卷五 注意： 1.试卷保密，考生不得将试卷带出考场或撕页，否则成绩作废。请监考老师负责监督。 2.请各位考生注意考试纪律，考试作弊全部成绩以零分计算。 3.本试卷满分100分，答题时间为90分钟。 4.本试卷分为试题卷和答题卷，所有答案必须答在答题卷上，答在试题卷上不给分。 一、【单项选择题】(本大题共5小题，每小题2分，共10分)在每小题列出的四个选项中只有一个选项是符合题目要求的，请将正确选项前的字母填在答题卷相应题号处。 1、（2.1资金的时间价值，2）在利息率和现值相同的情况下，若计息期为一期，则复利终值和单利终值（ B ）。 [A] 前者大于后者[B] 相等 [C] 无法确定[D] 不相等 2、（2.1资金时间价值，3）如果净现值大于0，则利润指数（ C ）。 [A] 小于1 [B] 等于1 [C] 大于1 [D] 不确定 3、（5.2投资决策指标，2）下列各项指标中，不属于动态投资决策指标的是（ D ）。 [A] 净现值[B] 利润指数 [C] 内部报酬率[D] 静态投资回收期 4、（8.1成本分类，2）在一定的范围内，单位产品成本与业务量的变化成反比的成本是（ C ）。 [A] 制造成本[B]变动成本[C] 固定成本[D] 混合成本 5、（8.3变动成本管理，2）变动成本法与固定成本法的根本不同，在于对（ C ）的处理不同。 [A] 变动成本[B]变动制造费用[C] 固定制造费用[D] 以上均不正确 二、【判断题】(本大题共5小题，每小题2分，共10分)正确的填T，错误的填F，填在答题卷相应题号处。 6、（3.3偿债能力评价，2）负债权益比率越大，说明所有者对债权的保障程度越高，反之越小。（ F ） 7、（4.6杠杆原理与风险控制，5）营业杠杆利益是指在企业扩大营业总额的条件下，单位营业额的固定成本上升而给企业增加的营业利润。（ F ） 8、（5.1现金流量及其分类，1）折旧作为一项成本，在计算税后净损益时是包括在成本当中的，但是由于它不需要支付现金，因此需要将它当作一项现金流入看待。（ F ） 9、（5.2折现评价指标的含义、特点及计算方法，1）获利指数是以相对数形式将项目计算期内各年现金净流量的现值和与投资现值进行比较。（T ） 10、（6.2债券投资收益，3）贴现债券是指券面上附息票，发行时按规定的折扣率，以低于票面面值的价格折价发行，到期时按票面面值偿还本金的债券。（ F ）
第一章财务管理总论 第二章财务管理价值观念 一、填空题 1．企业财务就是指企业再生产过程中的（），它体现企业同各方面的经济关系。 2．社会主义再生产过程中物资价值的货币表现就是（），资金的实质是社会主义再生产过程中（）。 3．企业资金周而复始不断重复的循环，叫做（）。 4．财务管理区别于其他管理的特点，在于它是一种（）管理，是对企业再生产过程中的（）进行的管理。 5．财务管理目标的作用主要包括（）、（）、（）和（）。 6．财务管理目标的可操作性，具体包括：可以计量（）和（）。 7．财务管理目标的基本特征是：（）、（）和（）。 8．财务管理的总体目标总的说来，应该是（），或（）。 9．我国企业现阶段理财目标的较为理想的选择是：在（）的总思路下，以（）前提，谋求（）的满意值。 10．我国目前企业财务法规制度有三个层次，即以（）为统帅、以（）为主体、（）为补充的财务法规制度体系。 二、单项选择题（在各题的备选答案中，选出一个正确答案，将其序号字母填在括号内） 1．从货币资金开始，经过若干阶段，又回到货币资金形态的运动过程，叫做（）。 A．资金的周转B．资金运动C．资金收支D．资金循环2．企业固定资产的盘亏、毁损等损失，属于（）。 A．经营性损失B．非经营性损失C．投资损失D．非常损失3．反映企业价值最大化财务管理目标实现程度的指标是（）。 A．利润额B．总资产报酬率C．每股市价D．未来企业报酬贴现值4．在下列财务管理目标中，被认为是现代财务管理的最优目标的是（）。 A．每股利润最大化B．企业价值最大化 C股东财富最大化D．权益资本利润率最大化 5．既是两个财务管理循环的连接点，又是财务计划环节必要前提的企业财务管理基本环节是（）。 A．财务预测B．财务控制C．财务分析D．财务检查6．资金的时间价值是指（）。 A．货币存人银行所获得的利息B．购买国库券所获得的利益 C．把货币作为资金投入生产经营活动中产生的增值 D．没有风险、没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率 7．普通年金是指（）。 A．即付年金B．各期期末收付款的年金 C．各期期初收付款的年金D．又称预付年金 8．最初若干期没有收付款项，随后若干期等额的系列收付款项的年金，被称为（）。 A．普通年金B．先付年金C．延期年金D．永续年金
一、单项选择题(从下列每小题的四个选项中，选出一个正确的，并将其序号字母填在题后的括号里。每小题2分，共20分) 1．某公司全部债务资本为100万元，债务的平均利率为10％。当销售额为100万元，息税前利润为30万元，则其时的财务杠杆系数为( ) A．0.8 B． 1.2 C． 1.5 D． 3.1 2．某企业按年利率12％从银行借人短期款项1000万元，银行要求企业按贷款总额的 15％保持补偿性余额，则该项贷款的实际利率为( ) A．10.43％ B．12％ C 13.80％ D．14.12％ 3．如果一笔资金的现值与将来值相等，则( ) A. 折现率为负 B．折现率一定为零 C. 折现率为正，且其值较高 D．不存在通货膨胀 4．在公司资本结构决策中，如果负债比率由低调高，则对公司股东产生的影响是( ) A．可能会降低公司加权资本成本，从而增大股东价值 B．提高公司的经营风险 C. 降低股东承受的风险 D．增加财务杠杆，从而降低股东收益能力 5．关于折旧政策对企业财务的影响，以下说法不正确的是( ) A．折旧政策不影响企业现金流，从而不会影响税负 B．采用加速折旧法，固定资产更新也可能会加快 C. 不同折旧政策会对企业收益分配产生不同的影响 D．折旧属于非付现成本，会影响投资项目的现金流测算 6．应收账款的机会成本是指( ) A．应收账款不能收回而发生的损失 B．调查顾客信用情况的费用 C. 应收账款占用资金的应计利息 D. 催收账款发生的各项费用 7．某一股票的市价为20元，该公司股票每股红利为o．5元，则该股票当前市盈率为 ( ) A．10 B．20 C．30 D．40 8．关于证券投资组合理论以下表述中，正确的是( ) A．证券投资组合能消除大部分系统风险 B．证券投资中构成组合的各证券种类越多，则该组合的总体风险越大 C. 最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以其必要报酬率也最大 D．一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险减低的速度会越来越慢 9．A公司只生产经营单一产品，其单位变动成本10元，计划销售量1000件，每件售价15元。如果公司想实现利润800元，则固定成本应控制在( ) A. 4200元 B．4800元 C. 5000元 D．5800元 10．如果某项目投资的净现值小于零，则可以肯定( ) A．该项目的投资收益率为负数 B．该项目的投资收益率可能为正数，但低于公司整体的加权资本成本 C. 该项目的内含报酬率将高于资本成本率 D．该项目的现值指数将大于l 二、多项选择题(从下列每小题的五个选项中选出二至五个正确的，并将其序号字母
《财务管理学》模拟试卷三 一、【单项选择题】(本大题共5小题，每小题2分，共10分)。 1、资金的时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀下的（ A ）。 [A]社会平均资金利润率[B]企业利润率 [C]复利下的利息率[D]单利下的利息率 2、在一定的范围内，成本总额不随着产量的变化而变化的成本是（ C ）。 [A]制造成本[B]变动成本 [C]固定成本[D]混合成本 3、按照剩余股利政策，假定公司负债和所有者权益的比率为6：4，明年计划投资1000万元，税后净利润为700万元，今年年末股利分配时，可以发放的股利为（ C ）万元。 [A]375 [B]360 [C]300[D]0 4、下列各项指标中，属于反指标的是（ B ）。 [A]净现值[B]利润指数 [C]内部报酬率[D]投资回收期 5、如果净现值为0，则利润指数（ B ）。 [A]小于1 [B]等于1 [C]大于1 [D]不确定 二、【判断题】(本大题共5小题，每小题2分，共10分)正确的填T，错误的填F。 6、企业的经济活动大都是在风险和不确定的情况下进行的，离开了风险因素就无法正确评价企业收益的高低。（T） 7、企业利润的分配一般是在年终或会计期末进行结算的，因此，在利润未被分配以前，不能作为公司资金的一项补充来源。（ F ） 8、投资决策分析中所说的“现金”是一个广义的概念，它不仅包括货币资金，同时也包含了与项目相关的非货币资源的变现价值。（T ） 9、净现值指标适用于投资额相同、项目计算期相等的决策。（T ） 10、债券价值主要由两个因素决定：债券的预期总收入（即利息收入、转让价差与本金之和）和投资者要求的必要投资收益率。（T ） 三、【填空题】（本大题共10小题，每小题2分，共20分）。 11、（比较分析法）是指将不同时间或不同空间的被评价指标进行比较，确定差异的方法。 12、（到期债务本息偿付比率）是企业一定时期经营活动净现金流量与本期到期债务本金和现金利息支出之和的比率。 13、（销售净利率）是指企业净利润与净销售收入的比率。 14、（国家股）为有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份。
2016-2017学年度第二学期《财务管理》期中考试试题 一、单项选择题：（每小题2分，共28分） 1、企业再生产过程中财产的货币表现就是企业的（ C ） A、资金 B、现金及银行存款 C、劳动资料 D、固定资产及流动资产 2、货币时间价值的实质是（ B ） A、利润率 B、货币使用后的增值额 C、利息率 D、差额价值 3、发生在每期期初的年金，称为（C ） A、普通年金 B、永续年金 C、即付年金 D、递延年金 4、财务管理的基本内容不包括（A ） A、核算管理 B、筹资管理 C、资金运用管理 D、资金分配管理 5、企业财务管理的目标可以概括为（ B ） A、扩展、生存、获利 B、生存、发展、获利 C、壮大、生存、获利 D、扩大再生产活动 6、为了便于不同数量货币之间时间价值的比较，在实务中人们习惯用（C ）表示货币时间价值。 A、绝对数 B、自然数 C、相对数 D、函数 7、即付年金终值系数和普通年金终值系数相比（ B ） A、期数加1，系数减1 B、期数减1，系数加1 C、期数加1，系数加1 D、期数减1，系数减1 8、某企业将现金1000元存入银行，期限为5年，年利率为10%，按单利计算，企业存款到期时将得到的本利和是（ B ） A、1000 B、1500 C、1200 D、750 9、财务主体通常不具有以下特点的（C ） A、拥有独立的资本金 B、享有自主理财权 C、是一项综合性的管理工作 D、独立承担经济责任 10、普通年金终值系数的倒数，称为（ D ）A、偿债基金B、年回收额C、普通年金现值系数 D、偿债基金系数 11、下列年金中，称为普通年金的是（D ） A、永续年金 B、递延年金 C、即付年金 D、后付年金 12、企业价值是指（ D ） A、企业全部财产的账面价值 B、企业有形资产的总价值 C、企业的清算价值 D、企业全部财产的市场价值 13、企业是以营利为目的的经济组织，其出发点和归宿是（D ） A、发展 B、投资 C、生存 D、盈利 14、财务管理不同于其他管理，主要表现在它是一种（D ） A、劳动管理 B、物资管理 C、使用价值管理 D、价值管理 二、多项选择题（每小题2分，共12分） 1、以利润最大化作为企业财务管理目标，其缺陷表现在（ABCD ） A、忽略了货币时间价值因素 B、没有考虑风险因素 C、没有考虑所得利润与投入资本的关系 D、容易造成短期行为 2、年金的收付形式有多种，其中主要有（ABCD ） A、普通年金 B、即付年金 C、递延年金 D、永续年金 E、复利年金 3、企业可以从两方面筹资并形成两种性质的资金来源，分别是（CD ） A、发行债券取得的资金 B、发行股票取得的资金 C、企业所有者权益资金 D、企业的债务资金 E、取得的银行存款 4、在下列财务关系中，属于债权债务关系的是（CD ） A、企业与国家之间的财务关系 B、企业与投资者之间的财务关系 C、企业与债权人之间的财务关系 D、企业与债务人之间的财务关系 E、企业与受资者之间的关系
《财务管理学》模拟题（补） 一．单项选择题 1.各项中体现债权与债务关系的是（）。 A.企业与债权人之间的财务关系 B.企业与受资者之间的财务关系 C.企业与债务人之间的财务关系 D.企业与政府之间的财务关系 2.（）是根据财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企业未来的财务活动和财务成果做出科学的预计和测算。 A.财务预测 B.财务预算 C.财务决策 D.财务控制 3.某人目前向银行存入1000元，银行存款年利率为2％，在复利计息的方式下，5年后此人可以从银行取出（）元。 A.1100 B.1104.1 C.1204 D.1106.1 4.某人分期购买一辆汽车，每年年末支付10000元，分5次付清，假设年利率为5％，则该项分期付款相当于现在一次性支付（）元。 A.55256 B.43259 C.43295 D.55265 5.下列各项中（）会引起企业财务风险。 A.举债经营 B.生产组织不合理 C.销售决策失误 D.新材料出现 6.按照资金的来源渠道不同可将筹资分为（）。 A.内源筹资和外源筹资 B.直接筹资和间接筹资 C.权益筹资和负债筹资 D.表内筹资和表外筹资 7.下列各项中（）不属于吸收直接投资的优点。 A.有利于增强企业信誉 B.有利于尽快形成生产能力 C.资金成本较低 D.有利于降低财务风险 8.下列各项中（）不属于投资与投机的区别。 A.二者的利益着眼点不同 B.二者承担的风险不同 C.二者的交易方式不同 D.二者的基本目的不同 9.考虑所得税的情况下，计算项目的现金流量时，不需要考虑（）的影响。 A.更新改造项目中旧设备的变现收入 B.因项目的投产引起的企业其他产品销售收入的减少 C.固定资产的折旧额
项目一 职业能力训练 一、单项选择题 1、下列关于财务管理目标的说法中，( C )反映了对企业资产保值增值的要求， 并克服了管理上的片面性和短期行为。 A、资本利润率最大化 B、每股利润最大化 C、企业价值最大化 D、利润最大化 2、财务管理的核心工作环节为( B )。 A、财务预测 B、财务决策 C、财务预算 D、财务控制 3、财务管理作为一项综合性管理工作，其主要职能是企业组织财务、处理与利益各方的 (D )。 A、筹资关系 B、投资关系 C、分配关系 D、财务关系 4、没有风险和通货膨胀情况下的平均利率是( C )。 A、基准利率 B、固定利率 C、纯利率 D、名义利率 5、( D )是财务预测和财务决策的具体化，是财务控制和财务分析的依据。 A、财务预测 B、财务决策 C、财务控制 D、财务预算 6、企业财务管理活动最为主要的环境因素是(C )。 A、经济体制环境 B、财税环境 C、金融环境 D、法制环境 7、企业与政府间的财务关系体现为（B ）。 A、债权债务关系 B、强制和无偿的分配关系 C、资金结算关系 D、风险收益对等关系 8、下列各项中，已充分考虑货币时间价值和风险报酬因素的财务管理目标是(D )。 A、利润最大化 B、资本利润率最大化 C、每股利润最大化 D、企业价值最大化 9、下列项目中，不属于财务管理的基本环节的是( D )。 A、财务预测 B、财务决策 C、财务控制 D、资金循环 10、下列哪项不属于解决经营者和所有者之间矛盾的方法( C )。 A、解聘 B、监督 C、限制性借债 D、激励 11、股东财富最大化目标和经理追求的实际目标之间总存有差异，其差异源自于(B )。 A、股东地域上分散 B、所有权与经营权的分离 C、经理与股东年龄上的差异 D、股东概念的模糊 12、企业价值是指（B ）。 A、企业账面资产的总价值 B、企业全部财产的市场价值? C、企业有形资产的总价值? D、企业的清算价值 13、在下列经济活动中，能够体现企业与其投资者之间财务关系的是( A )。 A、企业向国有资产投资公司交付利润 B、企业向国家税务机关缴纳税款 C、企业向其他企业支付货款 D、企业向职工支付工资 14、每股利润最大化的优点是(C )。 A、反映企业创造剩余产品的多少 B、考虑了资金的时间价值 C、反映企业创造利润和投入资本的多少 D、避免了企业的短期行为 15、下列各项中，反映上市公司价值最大化目标实现程度的最佳指标是( C )