关于我国国有企业资本运营的研析
摘要：随着我国国有企业改革的深入，国有企业改革的目标逐渐明确。从市场经济发展的客观规律和国有经济发挥主导作用的内在要求出发，国有企业改革必须适应经济结构变化的要求，进行国有经济布局和结构战略性调整。本章阐述了资本运营概念，以及分析了国有企业资本运营的必要性，同时通过对当前我国国有企业资本运营中存在的主要问题，提出了我国国有企业资本运营策略。
关键词：国有企业;资本运营;策略；优化
一、资本运营的含义
资本营运是从当代企业经营管理的实践中提炼出来的全新思想，是指把企业拥有的法定资本和增值资本、固定资本和流动资本、自有资本和借人资本、投资资本和债权资本、有形资本和无形资本变为可以经营的价值资本，通过优化配置即流动、收购、兼并、重组、参股、控股、交易、转让、租赁等各种途径进行有效运营，以实现最大限度资本增值目标的一种经营管理方式。资本营运作为现代企业一种以资本增值为目标的经营管理思想，是市场经济发展的需要，也是现代企业发展的必然趋势，同时还是企业获取最佳经济效益的有效途径。
二、国有企业资本运营的必要性
1.有效的资本运营能够明晰国有企业的产权
首先，资本运营能有效地改变国有企业产权结构，使单一的产权主体变成多元化产权主体。对于国有大中型企业来说，通过产权重组，外资及民间资本通过受让、收购、参股等多种方式进入国有企业，既能改变和优化企业的资本结构，又能在企业内部引入自然人所有者，从而使所有者对企业经营权的监督不再流于形式，从根本上解决所有者财产不受侵犯的问题，把产权制度的建立落到实处。
其次，资本运营将拓宽国有企业产权流动的渠道，从而使国企产权结构得以优化。正是两者相互促进使得我国产权交易主体开始朝着多元化、规范化方向发展，从而使国有企业的产权结构得以持续、有效的优化。
2.有效的资本运营能够优化国有企业的机构
首先，资本运营可以优化企业的业务结构。国有大中型企业通过对企业内外部环境的科学分析，确定企业未来资本运营的目标和重点，然后通过资本运营战略的执行，对企业现有的业务进行整合，从而使企业的主营业务完整、突出，并适时剥离了与企业未来发展战略相关性较小、占用企业资金、妨碍主业发展的业务，优化了企业的业务结构。
第二，资本运营可以优化企业的资产结构。企业的资产必须与主营业务保持
上实集团资本运营分析 一、集团简介 1、集团概况： 上实集团全称为上海实业(集团)有限公司，1981年7月成立，总部在香港，法定代表人为蔡来兴先生。它是上海市政府全资控股的海外窗口公司，同时也是上海市在海外建立的规模最大、实力最强的综合性企业集团。到2002年底，上实集团总资产已达320亿港元，合并税后润超过10亿港元（销售和净资产）。要紧业务与产品范围包括：基础建设、信息技术、生物医药、金融投资、现代物流、生态农业园区、房地产、制造业、商业和酒店。注册资本为1000万港元，分成100万股一般股，每股10港元。 2、进展历程： 第一时期：生产经营时期（1981年-1993年）：要
紧作为上海市政府的海外窗口公司，最早的产品是味精、烟草等；资产规模从。。。。到。。。。，资本规模从。。。到。。。 第二时期：组建集团公司，拓展业务领域时期（1993年-1996年）：集团下辖。。。。公司，其生产经营领域扩展到。。。，资产规模从。。。到。。。。。， 第三时期：资本运作和产业整合相结合时期（1996年-2001年）：集团公司在沪港两地市场造壳、买壳上市，并进行增发配股融资，以加强其对基础建设、生物医药、信息科技等产业的投资；通过资产置换和兼并收购，整合其在五大产业上的资源，培养企业竞争力。生产经营领域以基础建设、生物医药、信息科技、金融投资、崇明现代园建设为主，资产规模从。。。。到。。。。 第四时期：国际化融资、跨国化进展时期（2001年至今）：上实集团资本运作更加频繁，不仅在香港和内地资本市场进行融资，而且将投资网经营网撒向全球，如在美国市场发行ADR，联合收购欧洲企业，大力拓展北美市场等，显现其跨国经营战略。截止到2002
成都市人民政府关于印发《成都市市属国有企业投融 资管理暂行办法》的通知 成府发〔2009〕6号 各区（市）县政府，市政府各部门： 《成都市市属国有企业投融资管理暂行办法》已经2009年1月13日市政府第29次常务会议讨论通过，现予公布，自公布之日起施行。二○○九年一月二十一日 第一条（目的依据） 为切实履行国有资产出资人职责，规范市属国有企业投融资行为，防范投融资风险，确保国有资产保值增值，根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国企业国有资产法》等法律、法规规定，结合成都市实际，制定本办法。 第二条（术语含义） 本办法所称市属国有企业，是指成都市国有资产监督管理委员会（以下简称市国资委）根据市政府授权履行出资人职责的国有独资企业、国有独资公司、国有资本控股公司以及实行企业化管理的事业单位（以下简称企业）。 本办法所称投融资，主要指企业以现金、实物、有价证券、无形资产等实施投资，以及通过抵押、质押、租赁、发行债券等进行资金筹措的经济活动。 第三条（投融资范围） 投融资主要包括： （一）产权收购、兼并企业、合资合作； （二）设立公司、股权投资、增减资本； （三）固定资产投资； （四）以抵押、质押、租赁、发行债券等方式进行资金筹措； （五）对外担保行为。 第四条（原则规定） 企业投融资决策应当严格遵守有关法律、法规，遵循科学、民主的决策程序，规范可行性研究，落实责任追究制度。
投融资决策应当坚持审慎原则，充分预计投资风险。在可行性研究论证中对存在不确定因素的应作否定判断，存在重大不确定因素的项目原则上不得实施。 第五条（项目要求） 企业选择投资项目应当符合下列要求： （一）符合国家、省、市的有关产业政策要求； （二）符合市属国有经济布局和结构调整要求； （三）符合本企业的发展战略和规划要求； （四）有利于突出主业，提高企业核心竞争力； （五）投资规模应当与企业实际能力相适应； （六）符合企业投资决策程序和相关管理制度。 第六条（产权代表义务） 企业国有产权代表是投融资决策的直接责任人，应当按照本办法和其他相关管理规定的要求，提请企业进行投资项目可行性研究论证工作。在决策过程中，应当切实贯彻出资人意志，维护出资人权益，认真履行有关报批程序，按照市国资委的批复意见在企业决策程序中发表意见和行使表决权。 第七条（权限划分） 国有独资企业、国有独资公司申报投融资项目应按以下权限办理： （一）3000万元以上的投资项目，市国资委研究后，报市政府审批。 （二）资产规模在50亿元以上的公司1000万元以上的主业投资项目，资产规模在50亿元以下1亿元以上的公司500万元以上的主业投资项目，其他企业200万元以上主业投资项目，由企业报市国资委审批。其中，委托管理企业由委托单位转报市国资委审批。 （三）投资总额在企业注册资本5%以内并不超过1500万元的主营业务投资项目，由企业董事会决策后，报市国资委备案。董事会不健全的企业，审批权限按本款（二）项办理。 （四）非主业投资，境外、埠外投资，国有参股项目投资，企业资产负债率超过80%的企业的对外投资，设立公司，收购兼并，增资扩股以及抵押、质押、租赁等，由企业报市国资委审批。 国有资本控股公司投融资项目决策前，国有股东代表应当认真履行报批程序，按照市国资委的批复意见在企业决策过程中发表意见和行使表决权。报批权限按照前款执行。 第八条（办理规定） 下列投融资行为应按以下规定办理： （一）企业一般不得为无资产关系的企业担保和借款，确需担保和借款的，须报市国资委审批；企业出资设立的全资子公司间的担保，由企业董事会审批；原则上按股权比例为参股企业提供担保，并由企业报市
国有资产经营情况年度报告格式及提纲 本报告依据国有资产统计报表、审计报告编制。 一、 公司基本情况 1、 报告年度公司基本运行情况。 2、 公司主要经营情况，包括主要财务成果、资产经营成果归纳。 3、 概述公司年度规划目标、预算目标和原主管委办下达工作目标的完成实绩。 二、 国有资产经营情况 （一）国有资产增减变动情况 1、国有资产保值增值情况 国有资产保值增值完成情况表 年初国家所有者权益 年末国家所有者权益 客观因素影响增值额 国有资产增值额 国有资产保值增值率% 注：以上为合并报表口径 2、分析国有资产增值或减值原因和各项主、客观因素 （1） 客观因素主要从国家投入、权益核实、 管理因素等方面分析国有资产增减原因。 其中 国家投入主要从财政投入、无偿戈U 入划出、税收返还、债转股、补充流动资本等方面分析；权 益核实主要从清产核资、产权界定、经国家或市国资委批准核销等方面分析等；管理因素主要 从核算口径变化、统计范围的变化等角度分析。 （2） 主观因素主要从经营积累、 盘活存量等方面分析国有资产增减原因。 盘活存量主要从 资本（股票溢价）、资产评估等方面分析。 国有资产增减变动原因分析表 单位：万元 主要经济指标 __________ 增减净额 其中： 增加额 减少额 年度国有资产增（减）值额 其中：国家投入 权益核实 管理范围变动 存量盘活 经营积累 ________________________________________________________________________ （二） 国有资本运作情况 1、 年度重大投资情况及原因分析。包括固定资产投资和股权投资。 2、 资产重组情况及重组原因分析。 包括通过兼并、产权转让、债务重组等方式进行的资产 重组情况。 3、 其他资本运作情况及原因分析， 包括通过国有资产的存量盘活、国有资产退出、上市等 方式进行的资本运作情况。 （三） 国有资产质量情况 1、不实、不良资产变动情况及原因分析。 2、对外投资质量情况，以及资不抵债企业情况分析。 2、当年提高国有资产质量措施和途径。 三、公司财务状况分析 根据《企业财务会计报告条例》 （中华人民共和国国务院令第 287 号）和《关于国有公司向 监事主要经济指标 报告年度 报告年度 预算数 完成数 单位：万元 完成率 上年数
上实集团资本运营分析 集团简介 1、集团概况： 上实集团全称为上海实业（集团）有限公司，1981年7月成立，总部在香港，法定代表人为蔡来兴先生。它是上海市政府全资控股的海外窗口公司，同时也是上海 市在海外建立的规模最大、实力最强的综合性企业集团。到2002年底，上实集团 总资产已达320亿港元，合并税后润超过10亿港元（销售和净资产）。主要业务与产品范围包括：基础建设、信息技术、生物医药、金融投资、现代物流、生态农业园区、房地产、制造业、商业和酒店。注册资本为1000万港元，分成100万股普 通股，每股10港元。 2、发展历程: 第一阶段：生产经营阶段（1981年-1993年）:主要作为上海市政府的海外窗口公司，最早的产品是味精、烟草等；资产规模从。。。。至叽。。。，资本规模从。到。。。 第二阶段：组建集团公司，拓展业务领域阶段（1993年-1996年）：集团下辖。 公司，其生产经营领域扩展到。。。，资产规模从。至V。 第三阶段：资本运作和产业整合相结合阶段（1996年-2001年）：集团公司在 沪港两地市场造壳、买壳上市，并进行增发配股融资，以加强其对基础建设、生物医药、信息科技等产业的投资；通过资产置换和兼并收购，整合其在五大产业上的资源，培养企业竞争力。生产经营领域以基础建设、生物医药、信息科技、 金融投资、崇明现代园建设为主，资产规模从。。。至U。。。 第四阶段：国际化融资、跨国化发展阶段（2001年至今）：上实集团资本运作 更加频繁，不仅在香港和内地资本市场进行融资，而且将投资网经营网撒向全球，如在美国市场发行ADR，联合收购欧洲企业，大力拓展北美市场等，显现其跨国 经营战略。截止到2002年底，上实集团资产规模达到320亿港元，主要业务集中 在基础建设、信息技术、生物医药、金融投资、现代物流等五大产业。 3、股权结构（见附图）： 4、核心业务： 基础建设一一包括上海延安路高架道路，内环线及南北高架项目，上海新建设发展 有限公司的各种建设项目，上海之窗，大连花园项目，淀山湖新城项目等等，这些建设项目每年可以为上实集团创造一半以上的利润，成为上实集团最强大、最稳定 的利润和现金流来源。 信息技术一一包括上海有线电视网络建设，上海集约化通讯管线建设，上海电讯营 运业务服务，中芯国际集成电路制造等各种高科技技术和服务业务，这些高科技产 品和服务虽然仅为集团贡献4%左右的利润，但在将来必将成为主要利润来源和业务拓展方向。生物医药——公司两大上市公司，上实联合和上实医药，都以生物医药为主营业务，并以成为行业的龙头和旗舰为目标。它们在行业内进行了一定的收购兼并和资产重 组，并加大在科研开发方面的投入力度，开发出多种新产品，在行业中具有一定竞 争力，发展前景良好。 金融投资一一上实集团直属的上实金融控股有限公司负责对各种金融机构的投资，包括银行、基金管理、投资银行业务等等；金融板块上的运作不仅为上实集团带来
国有企业融资管理办法是怎样的 很多国有企业的经营现状可以说都属于一个濒临破产的边缘，如果要依靠金融市场当中的投资者的本人意愿，肯定是不愿意将资金投入到国有企业当中的，之所以国有企业在融资的时候相对比较容易一些，还是因为国家有关方面给予了国有企业强有力的支持。下面小编给大家了解的是，国有企业融资管理办法是怎样的? ▲国有企业融资管理办法是怎样的? 国有企业融资管理暂行办法 第一条 (目的依据) 为切实履行国有资产出资人职责，规范市属国有企业投融资行为，防范投融资风险，确保国有资产保值增值，根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国企业国有资产法》等法律、法规规定，结合成都市实际，制定本办法。 第二条 (术语含义) 本办法所称市属国有企业，是指成都市国有资产监督管
理委员会(以下简称市国资委)根据市政府授权履行出资人 职责的国有独资企业、国有独资公司、国有资本控股公司以及实行企业化管理的事业单位(以下简称企业)。 本办法所称投融资，主要指企业以现金、实物、有价证券、无形资产等实施投资，以及通过抵押、质押、租赁、发行债券等进行资金筹措的经济活动。 第三条 (投融资范围) 投融资主要包括： (一)产权收购、兼并企业、合资合作; (二)设立公司、股权投资、增减资本; (三)固定资产投资; (四)以抵押、质押、租赁、发行债券等方式进行资金筹措; (五)对外担保行为。 第四条 (原则规定) 企业投融资决策应当严格遵守有关法律、法规，遵循科学、民主的决策程序，规范可行性研究，落实责任追究制度。 投融资决策应当坚持审慎原则，充分预计投资风险。在可行性研究论证中对存在不确定因素的应作否定判断，存在重大不确定因素的项目原则上不得实施。 第五条 (项目要求) 企业选择投资项目应当符合下列要求：
国有企业资产分析指标 一、总资产周转率： 总资产周转率是指企业在一定时期业务收入净额同平均资产总额的比率。总资产周转率（次）=营业收入净额/平均资产总额 总资产周转天数=360÷总资产周转率（次） 公式中：营业收入净额是减去销售折扣及折让等后的净额。平均资产总额是指企业资产总额年初数与年末数的平均值。数值取自《资产负债表》其计算公式为：平均资产总额=（资产总额年初数+资产总额年末数）/2 总资产周转率是考察企业资产运营效率的一项重要指标，体现了企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度，反映了企业全部资产的管理质量和利用效率。通过该指标的对比分析，可以反映企业本年度以及以前年度总资产的运营效率和变化，发现企业与同类企业在资产利用上的差距，促进企业挖掘潜力、积极创收、提高产品市场占有率、提高资产利用效率、一般情况下，该数值越高，表明企业总资产周转速度越快。销售能力越强，资产利用效率越高。 二、流动资产周转率 流动资产周转率指企业一定时期内主营业务收入净额同平均流动资产总额的比率，流动资产周转率是评价企业资产利用率的另一重要指标。 流动资产周转率（次）=主营业务收入/平均流动资产总额X100% 主营业务收入净额是指企业当期销售产品、商品、提供劳务等主要经营活动取得的收入减去折扣与折让后的数额。数值取自《利润及利润分配表》平均流动资产总额是指企业流动资产总额的年初数与年末数的平均值。数值取自企业《资产负债表》。 平均流动资产总额=（流动资产年初数+流动资产年末数）/2 流动资产周转率反映了企业流动资产的周转速度，是从企业全部资产中流动性最强的流动资产角度对企业资产的利用效率进行分析，以进一步揭示影响企业资产质量的主要因素。要实现该指标的良性变动，应以主营业务收入增幅高于流动资产增幅做保证。通过该指标的对比分析，可以促进企业加强内部管理，充分有效地利用流动资产，如降低成本、调动暂时闲置的货币资金用于短期投资创造收益等，还可以促进企业采取措施扩大销售，提高流动资产的综合使用效率。一般情况下，该指标越高，表明企业流动资产周转速度越快，利用越好。在较快的周转速度下，流动资产会相对节约，相当于流动资产投入的增加，在一定程度上增强了企业的盈利能力；而周转速度慢，则需要补充流动资金参加周转，会形成资金浪费，降低企业盈利能力。 三、资产负债率 资产负债率是指公司年末的负债总额同资产总额的比率。表示公司总资产中有多少是通过负债筹集的，该指标是评价公司负债水平的综合指标。同时也是一项衡量公司利用债权人资金进行经营活动能力的指标，也反映债权人发放贷款的安全程度。 计算公式为：资产负债率=负债总额/资产总额×100% 1、负债总额：指公司承担的各项负债的总和，包括流动负债和长期负债。
国有企业融资管理暂行办法 融资方必须在投融资范围内按照既定的原则进行融资，在融资后，需要按照相关规定办理融资事宜。需要注意的是，融资是需要进行申请的，只有通过审批的才可以进行融资。 国有企业是国民经济的命脉，一般来说，国有企业是由国家控股的，但近年来，进行国有企业改制，允许其他企业或者个人进行融资，由于国有企业关系者国民经济的发展，所以融资方式必须按照国有企业融资管理暂行办法进行具体落实。 国有企业融资管理暂行办法 第一条(目的依据) 为切实履行国有资产出资人职责，规范市属国有企业投融资行为，防范投融资风险，确保国有资产保值增值，根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国企业国有资产法》等法律、法规规定，结合成都市实际，制定本办法。 第二条(术语含义)
本办法所称市属国有企业，是指成都市国有资产监督管理委员会(以下简称市国资委)根据市政府授权履行出资人职责的国有独资企业、国有独资公司、国有资本控股公司以及实行企业化管理的事业单位(以下简称企业)。 本办法所称投融资，主要指企业以现金、实物、有价证券、无形资产等实施投资，以及通过抵押、质押、租赁、发行债券等进行资金筹措的经济活动。 第三条(投融资范围) 投融资主要包括： (一)产权收购、兼并企业、合资合作; (二)设立公司、股权投资、增减资本; (三)固定资产投资; (四)以抵押、质押、租赁、发行债券等方式进行资金筹措; (五)对外担保行为。 第四条(原则规定) 企业投融资决策应当严格遵守有关法律、法规，遵循科学、民主的决策程序，规范可行性研究，落实责任追究制度。
投融资决策应当坚持审慎原则，充分预计投资风险。在可行性研究论证中对存在不确定因素的应作否定判断，存在重大不确定因素的项目原则上不得实施。 第五条(项目要求) 企业选择投资项目应当符合下列要求： (一)符合国家、省、市的有关产业政策要求; (二)符合市属国有经济布局和结构调整要求; (三)符合本企业的发展战略和规划要求; (四)有利于突出主业，提高企业核心竞争力; (五)投资规模应当与企业实际能力相适应; (六)符合企业投资决策程序和相关管理制度。 第六条(产权代表义务) 企业国有产权代表是投融资决策的直接责任人，应当按照本办法和其他相关管理规定的要求，提请企业进行投资项目可行性研究论证工作。在决策过程中，应当切实贯彻出资人意志，维护出资人权益，认真履行有关报批程序，按照市国资委的批复意见在企业决策程序中发表意见和行使表决权。 第七条(权限划分)
复星集团资本运营分析报告 集团简介： 上海复星高科技（集团）有限公司创建于1992年11月，1994年成为上海第一家民营高科技集团型企业。自创业以来，复星集团在社会各界的关心和帮助下，通过十年坚实的发展，在现代生物与医药、房地产、信息、商贸流通、金融、钢铁等产业领域，取得了良好的业绩。2002年，复星集团在中国企业500强中名列197位，同时名列全国民营企业10强第7位。 集团股权结构：有否股权比例
集团核心业务：
公司围绕“打造生物与医药联合舰队，成为医药新经济代表”的战略目标，以药店与医院为终端客户，经过上市以来快速、稳健地发展，已经形成医疗诊断产品、药品制造及销售、医疗器械三大具有核心竞争力和行业地位的主营业务板块。 发展历程： 1992年11月广信科技咨询公司成立，主营业务市场调查和咨询 1993年，广信更名复星 1995年，PCR乙型肝炎诊断剂成功，盈利1亿元 1998年，复星实业改制上市，募集资金亿 2000年9月，复星实业参股上海雷允上北区医药股份有限公司 2000年10月11日，友谊复星成立于，注册资本4亿元，其中上海友谊集团占52%股权，复星集团占48%股权。 2000年11月底，上海友谊复星(控股)有限公司控股上海友谊(集团)。 2001年8月，复星集团完成复星实业———友谊复星———友谊股份———联华超市的控股链。 2001年2月，复星实业收购河南信阳信生制药有限公司%的股权，间接持有羚锐股份（第二大股东）。 2001年5月，复星实业参股天津药业集团有限公司，间接控股天药股份。
2002年5月,复星实业所属上海复星医药产业公司参股武汉中联药业。 2002年6月,复星实业在渝合资组建的重庆药友制药有限责任公司和重庆医药工业研究院有限责任公司。 2002年6月，复星实业收购豫园商城，间接控股上海童涵春制药厂 2003年1月16日，复星集团和中国医药集团总公司共组注资组建国药集团医药控股有限公司。 关键事件： 1995年，PCR乙型肝炎诊断剂成功，盈利1亿元，完成了复星集团壮大的资本原始积 累，为日后公司的改制上市奠定了坚实的基础。 1998年，复星实业改制上市，募集资金亿，为复星实业的急剧扩张提供充实的资 金来源。 2001年8月，复星集团完成复星实业———友谊复星———友谊股份———联华超市
集团资本运营分析Newly compiled on November 23, 2020
复星集团资本运营分析 一、集团简介： 1、集团概况： 上海复星高科技（集团）有限公司创建于1992年11月，1994年成为上海第一家民营高科技集团型企业。复星集团通过十年坚实的发展，在现代生物与医药、房地产、信息、商贸流通、金融、钢铁等产业领域，取得了良好的业绩。从一家注册资金10万元、自有资金万元的小型科技咨询公司发展成为国内外知名的、拥有70余家跨行业、跨地区下属企业的大型民营控股企业集团。 2002年，复星集团的净资产超过30亿，总资产超过50亿，与关联企业的总销售额超过300亿元。在中国企业500强中名列197位，同时名列全国民营企业10强第7位。复星集团的目标是到2005年要实现跻身中国医药行业综合实力前五强之列，达到总资产100亿、净资产80亿、年营业额100亿、年利润10亿元。 2、股权结构：
3、核心业务： ? 医药领域：公司围绕“打造生物与医药联合舰队，成为 医药新经济代表”的战略目标，以药店与医院为终端客 户，经过上市以来快速、稳健地发展，已经形成医疗 诊断产品、药品制造及销售、医疗器械三大具有核心 竞争力和行业地位的主营业务板块。 ? 房地产领域：复地集团是复星集团控股的主营房地产 开发与经营的大型企业，形成了以地产开发为核心业 务，营销策划、置换服务、工程监理为辅助业务的公 司架构。以"共创理想空间"为经营理念，以准确的产 品定位、多项目管理的能力和良好的售后服务体系， 逐渐奠定了在上海房地产开发市场的优势地位。 ? 商贸流通领域：通过入股上海豫园旅游商城股份有限 公司、上海友谊集团股份有限公司、与各地着名医药 49% %
国有企业融资管理暂行办法 （草案） 第一章总则 第一条为进一步规范区内国有企业融资，防范和化解债务风险，根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国担保法》及国务院、财政部相关政策法规，结合本区实际，制定本办法。 第二条本办法适用于纳入区国有资产管理局管理的国有独资企业、国有控股企业，含集团公司下属全资、控股子公司（以下统称“企业”）。 第三条本办法所称融资主要指企业为实施生产经营，推进项目建设，实施政府购买服务项目等正常经营需要，向金融机构融通资金并还本付息的行为，包括： （一）通过银行贷款、信托、基金、融资租赁等方式对外举借债务； （二）债券类融资，包括企业债券、公司债券、中期票据、短期融资工具等； （三）其他融资行为。 第四条区人民政府是全区国有企业融资的最终议事审批机构。 各企业依据生产经营和项目建设需要，提出融资申请，
申报融资方案，落实用信要求，合法合规使用资金。 区财政局负责审核企业融资呈报方案，控制总体规模，防范政府性债务风险。 区国资和金融局负责对直接出资的企业融资出具股东意见，在涉及新增国有资产抵押时提出明确意见。 区审计局根据有关法律法规，对企业融资行为、融资资金使用情况进行监督。 第二章审批流程 第五条企业融资应当遵循“实事求是、量力而行、明确责任、防范风险”的原则，实行总量控制，分步实施，科学合理筹集资金，降低融资成本，提高资金使用效率。 第六条除上级有明文规定以外，区政府及其所属各部门、各单位不得以任何形式提供债务担保、保证和承诺。 第七条企业是融资借款和担保行为的责任主体，企业董事会（未成立董事会的为总经理办公会，下同）应承担以下职责： （一）加强融资管理，制定企业发展战略规划和企业年度融资计划（应包括本企业及下属各级全资、控股企业的投融资活动）； （二）对融资项目和担保行为进行研究，依法决策；承担政府性项目的决策程序按相关规定办理； （四）综合分析融资项目，向主管部门报送融资进度和
兰州商学院长青学院 本科生毕业论文（设计） 论文题目：国企资本运营现状、问题 原因及对策 系别：会计学系 专业 ( 方向)：会计学 年级、班： 2011级会计学(四)班 学生姓名：魏才平 指导教师：袁有赋 2015 年 5 月 20 日 声明 本人郑重声明：所呈交的毕业论文（设计）是本人在导师的指导下取得的成果。对本论文（设计）的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。因本毕业论文（设计）引起的法律结果完全由本人承担。 本毕业论文（设计）成果归兰州商学院长青学院所有。 特此声明
毕业论文（设计）作者签名： 年月日 国企资本运营现状、问题、原因及对策摘 要 国有企业作为计划经济的产物, 随着我国经济的市场化程度不断加深, 其运 营方式特别是资本运营方式必须改革。但国有企业作为我国全民所有制的表现形式, 它为促进国民经济的发展, 推动经济体制的改革, 提高我国居民收入和消费水平发挥了重要的作用。国有企业作为国有资本的使用者,其运营效率高低直接关系到国 有资本的效率。因此, 根据我国国有企业资本运营应遵循的原则以及运营过程中存在的一些问题。制定一些可行的国有企业资本运营的方式及相关的对策以进一步提高其运营效益。 [关键词] 国有企业资本运营体系结构支撑环境 ABSTRACT With the deepening of the degree in China's economy，state owned enterprises as the product of the planned economy, its operating mode especially capital operation mode must be reformed. But state-owned enterprises as a manifestation of China's system of ownership of the whole people. It is to promote the development of national economy, to promote the reform of the economic system, improve the level of China's income and consumption play an important role. Being the users of state-owned capital, the operation efficiency is directly related to the efficiency of state-owned capital. Therefore, according to some problems existing in our country state-owned enterprise capital operation
复星集团资本运营分析报 告3 Newly compiled on November 23, 2020
复星集团资本运营分析报告 一、集团简介 1、集团概况 上海复星高科技（集团）有限公司创建于1992年11月，1994年成为上海第一家民营高科技集团型企业。复星集团通过十年坚实的发展，在、、信息、商贸流通、金融、钢铁等产业领域，取得了良好的业绩。从一家注册资金10万元、自有资金万元的小型科技咨询公司起步，发展至今成为国内外知名的、拥有70余家跨行业、跨地区下属企业的大型民营控股企业集团。 2002年，复星集团的净资产超过30亿，总资产超过50亿，与关联企业的总销售额超过300亿元。在中国企业500强中名列197位，同时名列全国民营企业10强第7位。复星集团的目标是到2005年要实现跻身中国医药行业综合实力前五强之列，达到总资产100亿、净资产80亿、年营业额100亿、年利润10亿元。 2、集团股权结构： 第三阶段：复星实业打造复星医药的“联合舰队”，建立医药、地产和信息三大产业体系2001年8月，复星集团完成复星实业———友谊复星———友谊股份———联华超市的控股链。
2001年2月，复星实业收购河南信阳信生制药有限公司%的股权，间接持有羚锐股份（第二大股东）。 2001年5月，复星实业参股天津药业集团有限公司，间接控股天药股份。 2002年5月,复星实业所属上海复星医药产业公司参股武汉中联药业。 2002年6月,复星实业在渝合资组建的重庆药友制药有限责任公司和重庆医药工业研究院有限责任公司。 2002年6月，复星实业收购豫园商城，间接控股上海童涵春制药厂 2003年1月16日，复星集团和中国医药集团总公司共组注资组建国药集团医药控股有限公司。 二、资本运营模式分析 由于复星集团在进行扩张时，实力有限，所以在资本运营时非常重视协同效应，充分借助别的企业资源，凭借集团的优势（人才、科技和市场营销网络）与有竞争力和高额利润回报的企业合资合作，实现集团的战略布局和利润回报，最终达到集团的快速扩张。 复星的独特战略投资发展理念：多元化投资，专业化管理。强调企业在充分做大的同时也要充分做小，所谓做大就是跨行业、跨地域、跨所有制、多元化、国际化、上规模；所谓做小就是指充分的专业化，我们要让每一个专业公司，在自己的专业领域内，以自己的专业优势和品牌优势去参与竞争，成为本专业的一流企业。 复星的平台理论：第一个平台，是复星集团层面，是资本和人力资源的平台，除了要实现人才经销外，还要为企业的发展寻求足够多的现金，从长期角度解决投资及生产经营的持续现金流问题；第二个平台是专业发展的上市公司群体，其重要作用就是将产品经营与资本经营嫁接起来，围绕核心企业的生产和销售，增强企业的核心竞争力；第
成都市市属国有企业投融资及借款和担保监督管理暂行办法 第一章总则 第一条为依法履行国有资产出资人职责，规范市属国有企业投融资及借款和担保行为，根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国企业国有资产法》、《中华人民共和国担保法》、《企业国有资产监督管理暂行条例》等法律法规的规定，结合我市实际，制定本办法。 第二条本办法适用于由市国资委履行出资人职责的国有独资企业、国有独资公司和国有控股企业（以下统称企业）。 第三条本办法所称投资主要包括： （一）股权类投资，投资设立子企业、合资合作企业，收购股权或收购合伙企业财产份额以及对出资企业追加投资等； （二）资产类投资，固定资产及无形资产投资、不设立企业的合资合作等；（三）其他投资行为。 授权从事创业投资企业的投资行为，按相关规定办理。 第四条本办法所称融资主要包括： （一）通过银行贷款、信托、融资租赁等方式对外举借债务； （二）债券类融资； （三）其他融资行为。 第五条本办法所称担保是指企业以自身信用或特定财产担保债权人实现债权的行为。 第六条本办法所称政府性项目是指市政府确定的项目。 本办法所称主业是指由企业发展战略和规划确定，并经市国资委确认的主要经营
业务。 第二章投融资及借款和担保监管职责与制度 第七条企业是投融资及借款和担保行为的责任主体，企业董事会（未成立董事会的为总经理办公会，下同）应承担以下职责： （一）加强投融资管理，按照本办法规定并结合企业实际，建立健全投融资及借款和担保管理制度，报市国资委备案； （二）制定企业发展战略规划和企业年度投资计划、融资计划（应包括本企业及下属各级全资、控股企业的投融资活动）； （三）对投融资项目及借款和担保行为进行可行性研究及依法决策，并承担相应的决策责任； （四）对须报市政府核准的非政府性投融资事项，应在董事会审议通过后先报市国资委审核。政府性项目的决策程序按相关规定办理； （五）单项投资金额在3000万元（含）以上、5亿元（不含）以下的非政府性投资项目报市国资委备案； （六）组织开展项目投资后评价； （七）统计分析投融资项目，按要求向市国资委报送投融资完成情况和分析材料；（八）以出资比例为限决定是否为下属企业提供借款和担保； （九）对下属企业的投融资及借款和担保行为依法履行出资人监管职责，切实加强对下属企业投融资及借款和担保活动的监管。 第八条市国资委对企业投融资及借款和担保活动依法履行出资人监管职责：（一）组织研究市级国有资本布局和结构调整； （二）审核企业发展战略规划和企业年度投资计划、融资计划；
文章编号:1001-148X (2005)10-0118-03 国有企业资本运营分析 苏 群,张爱阳 (南京农业大学经济与贸易学院,南京江苏 210095) 摘要:国有企业作为计划经济的产物,随着我国经济的市场化程度不断加深,其经营方式特别是资本运营方式必须改革。但国有企业作为我国全民所有制的表现形式,它为促进国民经济的发展,推动经济体制的改革,提高我国居民收入和消费水平发挥了重要的作用。国有企业作为国有资本的使用者,其运营效率高低直接关系到国有资本的效率。因此,根据我国国有企业资本运营应遵循的原则以及运营过程中存在的一些问题。制定一些可行的国有企业资本运营的方式及相关的对策以进一步提高其运营效益。 关键词:国有企业;资本运营;对策 中图分类号:F27611 文献标识码:A The Analysis on Capital Operation of State -ow ned Enterprises SU Qun,ZHANG A-i yang (School o f Economics &Trade,Nanjing Agriculture University ,Nan jing Jiangsu 210095,China) Abstract:With the deepened marketization of national economy,the state-owned enterprises ad the resulf of the planned e -conomy should change their management especially the operation of capital.But,as a form of public ownership,they have played an i mportant role in the develop ment of national economy,the reform of the economic system and the enhancement of income and consu mp tion in China.Being the users of state-owned capital,their hi gh and low operati on efficiency can be d-i rectly related to the state-owned capital efficiency.The paper analyzes some rules which should be obeyed and some prob -lems existing in the course of capital operation of these enterprises.It also gives some feasible suggesti ons on increasing the ef -ficiency of capital operation. Key words:s tate-owned enterprise;capi tal operation;solution 收稿日期:2004-02-23 作者简介:苏群,女,博士,南京农业大学经济与贸易学院副教授。研究方向:金融学。 一 从20世纪90年代初,西方国家的经济持续低速 增长,而我国的国民经济却保持7%左右的高速发展,其中国有企业起了关键作用。国有企业提供大部分财政收入,保证了国家建设的资金需求,国内市场的很多消费品及生产资料由国有企业提供,提高了居民的生活和消费水平,扩大了商品出口及市场占有率。我国正处于由计划经济向市场经济体制转轨的关键时期,我国的国有资本在/抓大放小0方针下逐步实行了战略调整,国有资本从一些竞争性的行业绝对或相对地退出,非国有资本如民营资本与外资资本以很快的速度进入到部分行业或产业。由此,国家对国有资本的控制方式作了相应的调整。除国有独资企业继续在国民经济的关键部门发挥调控以外,新的调控方式更强调在各类企业的实收资本中股本对全部资本的控股权。即在国有或国有联营和国有资本公司中, 国家以控股的方式来实现其对经济的调控。 资本运营是指在资本市场上进行货币、股权与债权等形式的互换实现资本量的快速增值。国有企业在其资本运营过程中,应根据其所实际拥有或控制的资本数量,适时地做出决策,抓住有利时机进行市场运作。国企在我国国有资本管理框架中处于重要的地位,但它拥有国有资本的经营权,拥有处置各类资本的权利,包括投资新产品的开发,技术改造和升级对别的企业进行参股等。国有企业的资本运营应根据以下原则进行。(1)利润最大化原则。其作为市场主体,直接参与市场竞争,必须最大限度地获得利润而且投入最小最根本的是要提高税后利润;(2)效率原则。企业要保证每一笔投出资金的效率,尽可能缩短投资回收期。还要加强管理并明确责任,降低来自市场和经营的风险,发挥资金的最大效用,确保投资主体获得投资收益;(3)市场导向原则。我国目前已初 2005/10 总第318期 商业研究 COMMERCIAL RESEARC H
析司运营公模式分本国有资、国有资本运营公司概述1十八届三中全会以来，在国资委的指导、推动下，国有企业一直在积极地 开展国有资本投资、运营公司的试点。应该说，改组组建国有资本投资、运营公司是国有企业改革发展的需要以 及国有资产管理体制改革的客观要求。国有资本投资、运营公司是国家授权经营国有资本的公司制企业，是国有资产的直接出资人代表，持有现有国有企业股权，替代国资委行使出资人的职责。国有资本投资、运营公司都是国资委制定的国有资本战略和国有资本经营预算的实施载体，以国有资本的保值增值为目标。国有资本投资、运营公司与所出资企业强调以资本为纽带的投资与被投资的关系，更加突出市场化的改革措施和管理手段。、国有资本运营公司定义及意义是国有资产的资本运其运作的为国有资本，国有资本运营公司，顾名思义，营机构，是国有资本布局结构战略调整和国有资本经营预算的实施载体，专门以股东身份从事国有资本的经营管理和实际运作，而并不从事具体的产品运营。企业的两层架构，变设立国有资本运营平台公司，目的就是要打破政府--籍此，实现政企分离。----成政府资本运营平台实体企业的三层架构组织形式，可以解决许多由政府直接管理国有资产引起的问题：如寻租腐败、地方保护和政绩工程。．、国有资本运营公司的职责及运营方式国有资本运营公司的主
要职责是对国有资产进行投资经营及对存量资产的 流动和重组，通过资本层面的运作对国有资产进行高效配置。具体而言，国有国有资本运营公司原则上保持国有独资形态，资本运营公司有两大特点：第一，与股权多元化的实体企业相区别；第二，国有资本运营公司是纯粹控股身份从事国有资本的经营管理和运作，不从事具体的产品经营。在其实际具体运营中，国有资本运营公司可以通过国有资本的持股、国有 股权的减持变现及各种资本运营技巧的运用而追求收益；国有资本运营公司既可以对国有企业持股、增持、减持甚至变现退出，也可以对民营企业及外资企业持股、增持、减持或在获取收益后全部变现退出；待其发展到一定阶段还可以从事跨国投资和跨国资本运营。、国有资本运营公司与投资公司的区别运营公司主要运营资本、不投资实业，营运的对象是持有的国有整体来说 运作主要在资本包括国有企业的产权和公司制企业中国有股权，，资本（股本）又可通过股权产权买卖来改善国有资（发股票）市场，既可以在资本市场融资，追求资本在运动中增值，本的分布结构和质量。公司运营强调资金的周转循环、运作的形式多种多样，通过资本的运营，实现国有资本保值增值。投资公司以产业资本投资为主，主要是投资实业，以投资融资和项目建设 为主。投资实业拥有股权，对持有资产进行经营和管理。国有资本投资公司通过产业资本与金融资本的融合，提高国有资本流动性，开展资本运作、进行企业重组、兼并与收购等。
国有企业融资方式有哪些? 1、银行贷款。银行是企业最主要的融资渠道。 2、股票筹资。股票具有永久性，无到期日，不需归还，没有还本付息的压力等特点，因而筹资风险较小。 3、债券融资。企业债券，也称公司债券，是企业依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券，表示发债企业和投资人之间是一种债权债务关系。 国企是我国市场经济的重要参与者，在很多关键领域，都是由国企控制的。而国企在经营发展过程中，也会因为企业合并重组需求资金，当自有资金不足时，就得对外融资了。这也市场经济的主要功能之一，那么，国有企业融资方式有哪些?下面我们跟随小编详细了解下吧。 一、国有企业融资方式有哪些? 1、银行贷款。银行是企业最主要的融资渠道。按资金性质，分为流动资金贷款、固定资产贷款和专项贷款三类。专项贷款通常有特定的用途，其贷款利率一般比较优惠，贷款分为信用贷款、担保贷款和票据贴现。
银行贷款是最为常见的融资渠道之一，但是，由于其对企业资质要求较高，手续相对繁琐，对急需资金的中小企业来说往往远水难解近渴。 2、股票筹资。股票具有永久性，无到期日，不需归还，没有还本付息的压力等特点，因而筹资风险较小。股票市场可促进企业转换经营机制，真正成为自主经营、自负盈亏、自我发展、自我约束的法人实体和市场竞争主体。同时，股票市场为资产重组提供了广阔的舞台，优化企业组织结构，提高企业的整合能力。 3、债券融资。企业债券，也称公司债券，是企业依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券，表示发债企业和投资人之间是一种债权债务关系。债券持有人不参与企业的经营管理，但有权按期收回约定的本息。在企业破产清算时，债权人优先于股东享有对企业剩余财产的索取权。企业债券与股票一样，同属有价证券，可以自由转让。 4、融资租赁。融资租赁，是通过融资与融物的结合，兼具金融与贸易的双重职能，对提高企业的筹资融资效益，推动与促进企业的技术进步，有着十分明显的作用。融资租赁有直接购买租赁、售出后回租以及杠杆租赁。此外，还有租赁与补偿贸易相结合、租赁与加工装配相结合、租赁与包销相结合等多种租赁形式。融资租赁业务为企业技术改造开辟了一条新的融资渠道，
复星集团资本运营分析 一、集团简介： 1、集团概况： 复星高科技（集团）创建于1992年11月，1994年成为第一家民营高科技集团型企业。自创业以来，复星集团在社会各界的关心和帮助下，通过十年坚实的发展，在现代生物与医药、房地产、信息、商贸流通、金融、钢铁等产业领域，取得了良好的业绩。2002年，复星集团在中国企业500强中名列197位，同时名列全国民营企业10强第7位。 2、股权结构：
3、集团核心业务： 49% 56.89%
●医药领域：公司围绕“打造生物与医药联合舰队，成 为医药新经济代表”的战略目标，以药店与医院为终 端客户，经过上市以来快速、稳健地发展，已经形成 医疗诊断产品、药品制造及销售、医疗器械三大具有 核心竞争力和行业地位的主营业务板块。 ●房地产领域：复地集团是复星集团控股的主营房地产 开发与经营的大型企业，形成了以地产开发为核心业 务，营销策划、置换服务、工程监理为辅助业务的公 司架构。以"共创理想空间"为经营理念，以准确的产 品定位、多项目管理的能力和良好的售后服务体系， 逐渐奠定了在房地产开发市场的优势地位。 ●商贸流通领域：通过入股豫园旅游商城股份、友谊集 团股份、与各地著名医药流通企业的合资，积极向商 贸流通领域拓展，形成了如"豫园商城"、"联华超市"、"老庙黄金"、"复星大药房"、"金象大药房"、"永安堂 大药房"、"雷允上（北区）药房"、"药房"等一批国外 知名的商业品牌群体。 4、发展历程： 第一阶段：主要是公司摸索业务经营，完成资本原始积累阶段（咨询——生物医药）
1992年11月广信科技咨询公司成立，主营业务市场调查和咨询 1993年，广信更名复星 1995年，PCR乙型肝炎诊断剂成功，盈利1亿元 第二阶段；复星实业上市，筹集发展资金，确定公司发展主营业务——医药行业 1998年，复星实业改制上市，募集资金3.5亿，积极发展医药产业 第三阶段：复星实业打造复星医药的“联合舰队”，建立医药、地产和信息三大产业体系 2001年8月，复星集团完成复星实业———友谊复星———友谊股份———联华超市的控股链。 2000年2月，复星实业收购信生制药90.3%的股权，间接持有羚锐股份（第二大股东）。 2001年5月，复星实业参股天津药业集团，间接控股天药股份。 2002年5月,复星实业所属复星医药产业公司参股中联药业。 2002年6月,复星实业在渝合资组建的药友制药有限责任公司和医药工业研究院有限责任公司。