![2006-2010年自考财务管理试题及答案[1]](https://img.doczj.com/img03/03osv1hpaqhjon6yejz-31.webp)
![2006-2010年自考财务管理试题及答案[1]](https://img.doczj.com/img03/03osv1hpaqhjon6yejz-62.webp)
2006年1月高等教育自学考试
中英合作商务管理专业与金融管理专业考试
财务管理试题
（课程代码0803）
（考试时间165分钟，满分100分）
注意事项：
1．试题包括必答题与选答题两部分，必答题满分60分，选答题满分40分。必答题共有三题，每题20分。选答题共有四题，每题20分，任选两题回答，不得多选，多选者只按选答的前两题计分。60分为及格线。
2．用圆珠笔或者钢笔把答案按题号写在答题纸上，不必抄写题目。
3．可使用计算器、直尺等文具。
第一部分必答题[满分60分]
[本部分包括第一、二、三题，每题20分，共60分]
一、本题包括1~20二十小题，每小题1分，20分。在每小题给出的四个选项中，只有一项符合题目要求，把所选项前的字母填在括号内。
1．董事会对股东的基本职责是D
A．实现利润 B. 维持股价
C. 支付股利
D. 公布年报
2. 有限责任的概念C
A. 仅适用于非上市公司
B. 仅适用于上市公司
C. 适用于所有的公司制企业
D. 适用于所有的非公司制企业
3. 比率分析法具有局限性的原因在于A
A. 会计报表数据是基于历史成本
B. 会计报表数据是定性资料
C. 公司遵循同样的会计原则
D. 财务比率只考虑绝对值大小
4. 权益报酬率是A
A. 盈利性指标
B. 效率性指标
C. 流动性指标
D. 杠杆性指标
5. 在投资评价中,时间因素的重要性在于C
A.对企业来说,晚期获得的现金比早期获得的现金价值更大
B.随着时间推移,现金的购买力增大
C.随着时间推移,实现现金流量的风险增大
D.收到的现金越晚,获取的收益越多
6. 内部收益率是评价投资项目的一种方法,它用于B
A.计算备选项目是否有正的净现值
B.计算备选项目的报酬率
C.计算以营业现金净流量收回初始投资的时间
D.计算会计利润与平均投资额之间的比例
7. 在存在资金限额的情况下进行投资决策,企业的经营活动须A
A. 使稀缺资金的现值达到最大值
B. 使稀缺资金的现值达到最小值
C. 忽略稀缺资金的现值
D. 将稀缺资金进行折现
8. 分析投资项目的每一个影响因素的变动对该项目盈利能力影响程度的方法,被称为C
A. 情景分析
B. 效用分析
C. 敏感性分析
D. 风险满意度分析
9. 根据资本资产定价模型确定的投资组合,可以消除B
A. 不可分散风险
B. 可分散风险
C. 短期风险
D. 市场风险
10. 企业的三个主要资金来源是C
A. 资产、负债和所有者权益
B. 所有者权益、借款和资本
C. 所有者投资、借款和留存收益
D. 借款、资本和公积金、资产
11. 债权人获得报酬的形式通常是C
A. 固定的股利
B. 浮动的股利
C. 固定的或浮动的利息
D. 股票股利
12. 对公司来说,利用留存收益而不是发行普通股股票作为筹资方式,其优势在于C
A. 没有机会成本
B. 增加所有者权益
C. 避免了发行新股票时的不确定性
D. 增加了加权平均资本成本
13. 当利用股利来评价普通股的价值时,普通股的价值是B
A. 未来股利的期望值
B. 预期未来股利的现值
C. 未来股利的现金流
D. 无风险报酬加上风险溢价
14. 在有较高杠杆比率的情况下,税息前利润的增长将导致A
A. 每股盈余比更大比例增长
B. 每股盈余以较小比例增长
C. 每股盈余同比例增长
D. 每股盈余没有变化
15. 关于最优资本结构的传统观点是B
A.可以使加权平均资本成本达到最大的资本结构
B.可以使加权平均资本成本达到最小的资本结构
C.减少债务资本的比例,可以降低加权平均资本成本
D.债务资本成本高于权益资本成本
16. 以下关于股利的说法正确的是D
A．只以现金的形式支付 B. 每年只支付一次
C, 每年只支付两次 D. 有时每年支付两次
17. 对企业来说,银行透支通常被确认为B
A. 流动资产
B. 流动负债
C. 固定资产
D. 长期负债
18. 以下关于营运资金周转期的说法正确的是A
A. 制造业企业长于零售业企业
B. 制造业企业短于零售业企业
C. 所有企业的营运资金周转期都相等
D. 零售企业不存在营运资金周转期
19. 一个企业决定转出部分资产,以成立独立于原企业的一家新公司,这种行为被称为B
A. 资产重组
B. 企业分立
C. 内部管理层收购
D. 外部管理层收购
20. 可以作为公司股票价值评估基础的是A
A. 资产负债表中的净资产价值
B. 负债的可实现净值
C. 过去股利的贴现值
D. 过去利润的贴现值
请认真阅读下面的案例，并回答第二，三题。
案例：
香港食品公司成立于1899年,在香港地区和大陆销售中国传统食品。虽然在20世纪30年代和70年代经历了两次严重的财务危机，但是最终该公司在产品种类和市场份额上都有拓展，发展成为一家大型的世界性公司。目前，它是向英国和欧洲市场输出中国和亚洲食品的最重要出口商。
但是，公司现在清楚地意识到，如果能够赶在竞争对手成为全球性公司以前迅速扩大自己的业务，它就有机会在全球范围内进一步发展。并获得巨大的规模效益。这就要求该公司必须改变现有的有限责任公
司的组织形式，在不久的将来上市，成为一家公众公司。
目前，该公司全部是通过权益资本进行融资历，但董事们正在考虑在公司上市之前建立新的资本结构。
香港食品公司所在行业的平均β系数为1.2。据公司所聘请协助其上市的投资银行估计，该公司风险与行业整体风险大体相当。
当前短期政府债券（无风险）的报酬率为7%，市场组合的报酬率为18%。这些报酬率都是税后的，并且在可预见的未来将保持不变。
当前香港食品公司的税息前利润为500000美元。在可预见的将来，收益水平将保持不变。
公司考虑通过负债融资，拟将来发行总值500000美元、利率为10%、面值100美元、发行价为88美元的不可赎回的无担保债券。
该公司按25%的税率缴纳所得税，并预期在将来保持不变。
二、本题包括21~22两个小题，共20分。
21．请对比传统观点，阐述莫迪里亚尼和米勒关于资本结构的观点及假设。（12分）
答：
传统观点认为，资本结构是关键的，最优资本结构可使资本的总成本最小化，公司价值最大化。
MM观点是，在不同的债务水平下，资本的总成本保持不变，财务决策并不重要。因为股东为弥补财务风险上涨所要求的报酬随负责水平上升保持固定比例上升。因此，通过负债融资所获得的好处正好被权益资本成本的上升所抵消。
假设：完善的资本市场，无破产成本，企业除了债务水平以外，其他都相同，不存在税收，。
这些假设都不是非常现实的。
22．请列出公司的财务危机对公司的员工、供应商、客户及银行所产生的不利影响。（8分）答：供货商对贸易的关心度下降，要求高价或快速付款；
最优秀的员工可能离开。
客户可能转向其他供货商。
银行家不再像以前那样愿意提供融资，除非利率特别高。
三、本题包括23~26四个小题，共20分。
23．运用资本资产定价模型计算目前的权益资本成本。（6分）K0=7%+(18%-7%)*1.2=20.2%
24．假设全部净利润都用来发放股利，请计算可供分配的股利总额。（3分）税息前利润500000
减：利息0
税前利润500000
减：所得税500000×25%=125000
税后利润375000
25．根据第23、24题的计算结果，并假定未来的收益保持不变，计算公司当前的总市值（计算结果保留到整数位）。（1分）
当前总市值=D/K=375000/0.202=1856436
26．从法规约束、信息披露程度、被外部监督的情况、业绩考评及被收购的风险等方面解释在证券交易所上市的五个缺点。（10分）
答：受严格的制度制约；额外的财务披露；受财务分析师和其他人士监督；
有在短期成功经营的压力；易于被收购…
第二部分选答题（满分40分）
（本部分包括第四、五、六、七题，每题20分。任选两题回答，不得多选，多选者只按选
答的前两题计分）
四、本题包括27~28两个小题，共20分。
案例：
杰克逊有限责任公司正在考虑采用新的生产线以扩充其产品范围。预期新的生产线需要在第0年投入现金600000美元，第1年投入现金1000000美元。预期税后现金净流量，第2年为200000美元，第3年为300000美元，第4年为350000美元，从第5年到第10年（含第10年），均为400000美元。尽管生产线可能在第10年后仍可继续使用，但该公司还是愿意采取谨慎原则，在第10年结束时停止计算现金流量。贴现率为15%的复利现值系数如下：
27. 如果必要报酬率为15%，计算项目的净现值（计算结果保留到整数位），并评价该项目是否可以接受。要求给出答案的理由。（10分）
答：NPV=200,000×（P/F,15%,2）+300,000×（P/F,15%,3）+350,000×（P/F,15%,4）
+400,000×【（P/A,15%,10）-（P/A,15%,4）】-【600,000+1,000,000×（P/F,15%,1）】
=-55,457美元NPV<0 不能接受
28．指出并解释项目评估的回收期法的两个优点和两个缺点。（10分）
答：优点：简单易于理解，易于计算；
缺点：忽略了时间价值，忽略了回收期以后的现金流量，…
五．本题包括29~30两个小题，共20分。
29．举出三种不同形式的外部长期筹资方式，并解释每种筹资方式的特点。（10分）
答：外部长期筹资，是来源于公司外部，一年以内不需偿还的部分。
普通股：没有固定股利率，风险高，较高期望报酬有控制权…
优先股：风险较低，固定股利，无表决权…
长期借款/债券：利率、付息日、偿还日固定，通常以公司资产作抵押，风险小，报酬率低，…
30．某公司发行了20000000股、面值为1美元的普通股，当前每股市价为3.20美元。公司需要追加长期资本，并已通知其股东按每4股配1股发行新股，每股配股价格为2.60美元。某普通股东持有2000股，计算下列事项对其财产净值的影响：（1）执行该配股权；（2）出售该配股权。（10分）
答：1.）执行配股权：配股后每股价值=（3.2×4+2.6×1）÷5=3.08
配股后持有的股票价值=（2000+500）×3.08=7700
减：购买配股的成本（500×2.6）=1300
等于6400
2.）出售配股权：
配股后持有的股票价值=2000×3.08=6160
加：出售配股权的收人500×（3.08-2.6）=240
等于6400
六．本题包括31~32两个小题，共20分。
31．写出杠杆比率和利息保障倍数的计算公式，并解释它们的重要意义。（10分）
答：杠杆比率=长期负责/（所有者权益+长期负债）×100%
会产生财务杠杆作用，越大风险越大，筹集方式有借款、债券、票据…
利息保障倍数=税息前利润/利息费用
反映杠杠比率对利润表的影响，计量用来抵偿利息费用的利润程度…
32．某公司的资产负债表和利润表资料如下：
资产负债表（12月31日）2004 2003
负债
长期债券（利息率为12%）400.0 60.0
所有者权益
普通股(每股面值为$1) 600.0 668.2
资本公积金53.0 80.0
留存收益343.6 525.0
所有者权益合计996.6 1273.2
利润表(年度) 2004 2003
毛利990.8 1218.4
营业费用504.0 725.6
营业利润(税息前利润) 486.8 492.8
利息费用48.0 12.4
税前利润438.8 480.4
所得税120.4 152.0
税后利润318.4 328.4
计算2004年的杠杆比率和利息保障倍数(计算结果保留一位小数)，并根据计算结果进行评
价。（10分）
答：2004年的杠杆比率=400/(996.6+400) ×100%=28.6% 此杠杠水平不是很高。
2004年利息保障倍数=486.8/48=10.1
此利息保障倍数不低，但该公司利润水平在下降利息费用在上升，发展趋势不好。
七．本题包括33~34两个小题，共20分。
33．依据资产价值、证券市场信息和未来现金流量等，列举出并解释三种股票估价方法。
（12分）
答：1.）基于资产价值：
普通股每股价值=（总资产-负债）/发行在外的普通股股数
2.）基于证券市场信息：
普通股每股价值=市盈率×每股盈余
3.）基于未来现金流量（股利估价）：
普通股每股价值=D/K0
34．某公司拟进行一项生产设备投资，有两种方案可以选择。第一方案，设备由中国制造，其净现值的期望值为1200万美元，标准差为600万美元。第二方案，设备由外国制造，其净现值的期望值为2000万美元，标准差为800万美元。两种方案未来可能的结果都呈正态分布。
（1）计算每一种方案的标准离差率。（5分）第一方案的标准离差率=6,000,000/12,000,000=0.5
第二方案的标准离差率=8,000,000/20,000,000=0.4
（2）对计算结果进行解释。（3分）
第二方案的标准离差率比第一方案的标准离差率低，因此，第二方案的风险较小；
第二方案还有较高的期望报酬率，因此，第二方案是更具有吸引力的投资机会。
2007年1月高等教育自学考试
中英合作商务管理专业与金融管理专业考试
财务管理试题
（课程代码0803）
（考试时间165分钟，满分100分）
注意事项：
1．试题包括必答题与选答题两部分，必答题满分60分，选答题满分40分。必答题共有三题，每题20分。选答题共有四题，每题20分，任选两题回答，不得多选，多选者只按选答的前两题计分。60分为及格线。
2．用圆珠笔或者钢笔把答案按题号写在答题纸上，不必抄写题目。
3．可使用计算器、直尺等文具。
第一部分必答题[满分60分]
[本部分包括第一、二、三题，每题20分，共60分]
一、本题包括1~20二十小题，每小题1分，20分。在每小题给出的四个选项中，只有一项符合题目
要求，把所选项前的字母填在括号内。
1.会计收益率是指D
A.能够使投资项目净现值等于零的贴现率
B.按时间价值率调整的投资项目的现金净流量
C.收回项目初始投资额所需的时间
D.投资项目的平均投资利润率
2.投资回收期法主要关注C
A.项目的盈利率
B.项目的报酬率
C.项目现金流量的时间
D.项目的现职
3.股票估价时主要考虑B
A.股票的长期市场表现
B.现金流量的长期产出能力
C.长期盈利能力
D.现金流量的短期产出能力
4.决策中敏感性分析的缺点是D
A.不能分析高度敏感的影响因素、
B.不能分析出主要影响因素的安全边际
C.不能放映各项因素的变化对投资总体盈利性的影响性
D.管理者不能直接利用敏感分析进行决策
5.某公司对两个互斥项目进行评价。其中一个项目的净现值为-400，000元的概率为0.7，净现值为1，500，000元的概率为0.2，净现值为5，000，000元的概率为0.1，该项目净现值的期望值为A
A.520,000元
B.1,080,000元
C.800，000元
D.6,100,000元
6.根据资本资产定价模型确定的证券投资组合，可以 D
A.使系统风险最小化
B．消除系统风险
C．使非系统风险最小化
D．消除非系统风险
7.企业的外部筹资方式主要有D
A．普通股和优先股
B．普通股、优先股、银行借款和债券
C. 普通股、优先股、银行借款、债券和租赁
D．股票、银行借款、债券、租赁、银行透支、应收账款让售、票据贴现
8.证券市场的效率性是指证券的价格A
A. 放映了全部相关信息
B. 只反映了证券历史价格的全部信息
C. 只反映了全部公开信息
D. 只反映了全部内部信息
9.财务杠杆的作用是指 C
A. 息税前利润的变化会引起每股利润较小比例的变化
B. 息税前利润的变化会引起每股利润同比例的变化
C. 息税前利润的变化会引起每股利润较大比例的变化
D. 息税前利润的变化不会引起每股利润的变化
10.股利的发放次数与形式是D
A. 一年只发放一次现金股利
B. 一年只发放一次股票股利
C. 一年发放两次现金股票股利
D．一年可发放一次或两次现金股利或股票股利
11.某公司不可赎回优先股，面值为1元，股利率为10%，每股市价为1.8元，该股票的投资成本为A
A. 5.6%
B. 18%
C. 1.8%
D. 10%
12.租赁是一种D
A. 短期融资
B. 中期投资
C. 长期融资
D. 中短期融资
13.某公司按照4配1的比列配股，配股价为每股1.75元，股票面值为1元，配股前股票市价为2.5元。配股发行股票对股东财富的影响是C
A. 如果股东行使配股权，其股东财富会增加
B. 如果股东听任配股权过期作废，其股东财富会增加
C. 如果股东听任配股权过期作废，其股东财富会减少
D. 如果股东行使配股权，其股东财富会减少
14.留存收益是A
A. 一种重要的长期资金来源
B. 一种重要的短期资金来源
C. 一种不重要的资金来源
D. 不是一种资金来源
15.有限责任是指 C
A. 股东对公司的所有法定债务承担偿付责任
B. 股东对公司的所有债务承担偿付责任
C．股东对公司债务的偿付责任以其股东权益金额为限
D. 股东只对其作为董事的公司的债务承担偿付责任
16.负责公司管理的是A
A. 董事
B. 股东
C. 审计师
D. 公众
17.横向兼并是指A
A. 在同一行业，且处于相同生产阶段的两个企业的合并
B. 不同行业的两个企业的合并
C. 在同一行业，但处于不同生产阶段的两个企业的合并
D. 在不同行业，但处于相同生产阶段的两个企业的合并
18.投资分析法中的净现值法D
A. 未考虑现金流出和现金流入的时间
B. 考虑了现金流入的时间，但是未考虑现金流出的时间
C. 考虑了现金流出的时间，但是未考虑现金流入的时间
D. 考虑了所有现金流量发生的时间
19.与普通股相比，优先股为投资者带来B
A. 较低收益和较高风险
B. 较低收益和较低风险
C. 较高收益和较高风险
D. 较高收益和较低风险
20.在不考虑税收的假设条件下，莫迪里亚尼和米勒关于资本结构的观点是A
A. 在不同的负债水平下，加权平均资本成本的计算结果保持不变
B. 负债水平上升，加权平均资本成本随之上升
C. 负债水平上升，加权平均资本成本随之下降
D. 负债水平不是加权平均资本成本的影响因素
请认真阅读下面的案例，并回答第二、三题。
案例：
扬子印墨公司已经营多年。2005年，由于成本费用上升，导致公司利润开始下降。2006年，公司管理层认识到，要想提高盈利水平，公司需要增加产品种类，不仅要保持原有市场份额，还要打入旅游市场。预计为新产品而花费的厂房设备支出为2400万元，并需投入1200万元的营运资金。新产品将无限期的为公司每年新增营业利润600万元。另外，公司已采取措施降低现有业务的成本，预期现有业务的营业利润、税前利润将回复到2004年的水平。公司不在任何一家股票交易所上市，其简要会计报表如下：
年度利润表（单位：百万元）2005 2004
销售收入150 141
营业成本141 123
营业利润9 18
财务费用 6 6
税前利润 3 12
所得税费用-- --
净利润 3 12
从当年利润中宣布的股利 3 3
12月31日的资产负债表（单位：百万元）2005 2004
非流动资产60 63
流动资产：
存货54 30
应收款项51 48
现金 3 9
流动资产合计108 87
总资产168 150
股东权益：
股本（面值为0.25元的普通股）48 48
留存收益12 12
长期负债：
抵押借款45 45
流动负债：
短期借款33 15
应付账款30 30
流动负债合计63 45
股东权益与负债合计168 150 为了解决开发新产品所需的资金，有两个可供选择的融资方案：一是通过债务融资3600万元，年利息率为15%；二是增发面值为0.25元的普通股12000万股，扣除发行费用后，每股可筹集0.30元。
管理层希望将每股股利维持在现有水平。
二、本题包括21-23三个小题，共20分。
21.请分别填列以上两个融资方案下的2006年度的预计利润表。不考虑所得税。（8分）
22. 请分别填列以上两个融资方案下的2006年12月31日支付股利后的预计资产负债表中的股东权益部分。（6分）
解：
23.请简要解释什么是杠杆比率，及其在资本结构决策中的重要性。
（6分）
解：杠杆比率衡量的是固定费用的资本（即债务资本）和权益的比例关系；杠杠比率对资本结构很重要，
因为固定利息费用可以增大利润和普通股股东报酬的变动幅度。
三、本题包括24-26三个小题，共20分。
24.计算两种融资方案下的杠杆比率。（6分）解：
25.（1）如果公司向银行申请3600万元贷款，银行应该考虑哪些因素，如何决策？（6分）
解：公司杠杠比率高，财务风险大，公司已有4500万的贷款，银行可能不愿意贷款给该公司；
可能要求以设备作抵押，抵押额最高不超过2400万…
（2）如果公司向股东增发股票，股东应该考虑哪些因素，如何决策？（4分）解：股东更希望债务筹资，提高杠杠比率；
关注股东权益报酬率、每股盈余、风险水平、其他投资机会是否收益更高…
26.请简述公司股票上市的优点。(4分) 解：有利于更容易筹资，便于投资者转让股票，通过资本市场更有效率地对股票定价，可以获得更好的心理感受…
第二部分选答题（满分40分）
（本部分包括第四、五、六、七题，每题20分。任选两题回答，不得多选，多选者只按选答的前两题计分）
四、本题包括27-28题两个小题，共20分。
27.比较解释下列术语
(1)资本市场和货币市场。（6分）
解：资本市场是长期证券的交易场所。常见长期证券有股票和债券。
货币市场是短期证券的交易场所，包括短期国债、可转让存单、商业汇票…
（2）名义贴现率和实际贴现率。（6分）
解：名义贴现率，是指包含了最低期望收益率又考虑了通胀影响因素的必要收益率。
包括：通胀补偿、风险报酬、无风险报酬。
实际贴现率，是名义贴现率扣除通胀补偿后的贴现率，比名义贴现率更低，是投资者的实际收益率。（3）一级市场和二级市场。（4分）
解：一级市场，是证券发行市场。
二级市场，是证券流通市场。
28.ABC公司对某项目可能的投资报酬率估计如下：
计算期望投资报酬率。（4分）解：
五、本题包括29-30两个小题，共20分。
29.为提高产品质量，XYZ公司考虑新增设备。有两种设备可供选择，其购置成本均为120，000元，使用
年限均为4年，每年年末增加净现金流量如下：
设备A 设备B
（元）（元）
第一年40，000 10，000
第二年80，000 50，000
第三年40，000 50，000
第四年10，000 60，000
XYZ公司的资本成本是8%。利率为8%，1—4年的夏利现值系数依次为0.9259、0.8573、0.7938、0.7350。要求：
（1）分别计算两种方案的投资回收期。（4分）解：设备A的回收期为2年
设备B的回收期为3年零2个月（或3.17年）
（2）分别计算两种方案的净现值。（12分）设备A
设备B
（3）向XYZ公司董事会建议应该选择购买哪个设备？（2分）解：因NPV A>NPV B应购买设备A
30.给出两个理由，说明为什么投资回收期法比净现值更受使用者的欢迎。（2分）
解：容易理解，不需贴现，计算简单。
六、本题包括31-32两个小题，共20分。
31.某公司最近支付普通股股利为每股0.40元。资本成本为7%。请计算以下两种情况的股票价值：
（1）未来的鼓励保持不变。（5分）
解：股利是永续年金，K0＝D0/P0
P0＝D0/K0
每股价值＝0.4/0.07＝5.71（元）
（2）预计每年股利递增2%。（7分）
解：
K0＝D1/P0 +g
K0－g＝D1/P0
P0= D1/( K0－g)
每股价值＝0.4×（1+2％）/（0.07-0.02）＝8.16（元）
32.解释以风险报酬为基础的资本资产定价模型较之上述以股利为基础的定价模型的特点。（8分）解：资本资产定价模型以推投资组合理论为基础，组合投资可以降低风险；
风险由两部分组成：系统风险和非系统风险；贝塔系数是衡量系统风险的；
投资者要求的报酬率可按下式计算：K0=K F+β（K M-K F）
七、本题包括33-34两个小题，共20分。
33.比较MM股利理论与传统观点的异同。（12分）解：传统观点，假设股东更喜欢当前的现金股利，而不是将其再投入到企业中。
传统观点认为，未来的股利是不确定的，价值不高，采用较高留存收益的公司，其股票价值会被低估；因而，公司管理层会采用高股利政策，以尽可能增加股东财富，所以，最佳的股利政策是尽可能多分股利。
MM股利理论，认为股利政策对股东财富没有影响；只要股票市场是完全有效的，股东财富只受公司盈利水平的影响，而与公司盈利如何分配、分多分少无关；较低的股利伴随较高的股价，较高的股利伴随较低的股价，因此，不存在最佳股利政策。
34.以下是某公司支付3000元股利前的资产负债表简表：
固定资产和营运资金（除现金之外）200000
现金50000
合计250000
股东权益160000
借款90000
合计250000
请计算股利支付前后，拥有10%股权的股东财富金额，并进行对比得出结论。（8分）解：股利支付前的股东财富：
10％×160 000＝16 000
股利支付后的股东财富：
10％×157 000＝15 700
加：现金股利300
股东财富总额＝16 000
因此，股东财富保持不变
2008年1月高等教育自学考试
中英合作商务管理专业与金融管理专业考试
财务管理试题
（课程代码00803）
注意事项：
1、试题包括必答题和选答题两部分，必答题满分60分，选答题满分40分。必答体为一、二、三题，每
题20分。选答题为四、五、六、七题，每题20分，任选两题回答，不得多选，多选者只按选答的前两题计分。60分为及格线。
2、用圆珠笔或钢笔把答案题号写在纸上，不必抄写题目。
3、可使用计算器、直尺等文具。
第一部分必答题（满分60分）
（本部分包括第一、二、三题，每题20分，共60分）
一、本题包括1－12题二十个小题，在每小题给出四个选项中，只要一项符合题目要求，把所选项前
的字母填在括号内。
1、下列各选项中表述正确的是（A）
A、公司归股东所有，而由董事会管理
B、公司由董事会所有，而有股东管理
C、公司归董事和股东共同拥有
D、公司归董事、股东和审计者所有
2、公司资金的主要来源是（B）
A、普通股和优先股
B、权益（含留存收益）和借款
C、短期和长期借款
D、股利和留存收益
3、企业的主要经营目标是（D）
A、公司财产最大化
B、董事财富最大化
C、利润最大化
D、股东财富最大化
4、明确提出公司目标的文件通常是（A）
A、公司章程
B、总预算
C、预测财务报表
D、部门战略计划
5、在投资项目评估中，时间因素的重要性在于（C）
A、对企业来说，晚期的现金比早期的现金更有价值
B、随着时间的推移，违约风险降低
C、现金从取得的时候开始，就能赚取收益
D、随着时间的推移，现金的购买力会增强
6、年平均利润额占项目原始投资额的百分比是（D ）
A、平均收益率
B、投资收益率
C、内部收益率
D、会计收益率
7、依次检验各项参数变动对投资项目盈利的影响程度的方法是（C）
A、盈利性分析
B、因素分析
C、敏感性分析
D、安全边际分析
8、标准差是（D）
A、投资项目的组合
B、用于消除投资组合的可分散风险
C、用于建立股票的收益与风险之间的关系
D、投资分析中衡量风险大小的统计学指标
9、可分散风险是指（A）
A、总风险中只是与某企业相关的那部分风险
B、总风险中所有企业共同承担的那部分风险
C、总风险中不可以被分散掉的那部分风险
D、企业的全部风险
10、根据资本资产定价模型，下列表述正确的是（D）
A、投资者应要求得到系统性和非系统性风险报酬
B、投资者不应要求得到系统性风险报酬
C、投资者只应要求得到非系统性风险报酬
D、投资者只应要求得到系统性风险报酬
11、资金的内部来源是（D）
A、普通股和优先股
B、股利和留存利润
C、普通股
D、留存利润
12、只能为股东提供固定股利回报率的股票类型是（A）
A、优先股
B、普通股
C、可转换股
D、参加股
13、在证券市场上（D）
A、只能发行新的股票来筹集资金
B、只能交易已发行的股票
C、只能发行新的股票和交易已发行的新的股票
D、既可以发行新的股票和债券来筹集资金，又可以交易已发行的股票和债券
14、在企业资本结构中包含固定费用的资本，意味着利用了（A）
A、财务杠杆
B、非财务杠杆
C、债务资本杠杆
D、风险杠杆
15、关于资本结构的传统观念认为：存在一个最优资本结构，此时负债/权益比例（A）
A、使综合资本成本最低
B、使综合资本成本最高
C、与资本成本无关
D、与资本成本相等
16、如果一个企业应付账款的支付期为35天，在进入生产前原材料的储存期为十天，从投入原材料到生产出产成品的生产周期8天，在完成销售之前的成品储存期为20天，销售之后企业应收账款的回收期为45天。该企业的现金周转期为（D）
A、118天
B、－13天
C、13天
D、48天
17、当企业外部的管理人员通过成功的竞价收购成为企业新是所有者时，该企业重组形式被称作（A）
A、外部管理层收购
B、内部管理层收购
C、企业分立
D、企业剥离
18、混合兼并是指（D）
A、一个较大的企业取得一个较小的企业的控制权
B、两个规模基本相等的企业之间的合并
C、两个处于同一行业、但处于不同生产阶段的企业之间的合并
D、两个处于完全不相关行业的企业之间的合并
19、在某公司的资产负债中，非流动资产的账面价值为990万，流动资产为580万，流动负债为650万，长期负债为360万，股东权益为560万元。股东权益中，该公司有200万股、面值1元的普通股。此时，每普通股的账面净值为（B）
A、12.8元
B、2.8元
C、4.6元
D、15.7元
20、ABC公司每年出售某种商品存货的数量为2000件，该存货的单位储存成本为4元/年，订货成本为25元/次。按照经济订货批量模型，公司每年订货的次数约为（A）（经济订货量=158件）
A、13
B、158
C、25
D、80
请认真阅读下面的案例，并回答第二、三题
案例：
“广东农业化工”是一家农业化工用品制造企业，董事会盼望公司能尽快上市，但是，今年来公司多次被当地的群众向环保部门举报向河流排放有毒污染物质，公司因而受到大额罚款。环保部门和股东都希望公司能够有效地治理污染问题，然而，董事会还不能确定应该采取什么措施。
EC 千元的新设备，该设备安装后可消除所有的非法排放。设备预期可使用四年，无残值。政府可按照“广东农业化工”的环保总支出给予50％的补贴，但要等到一年后才能支付。当收到政府补贴时，“广东农业化工”要将补贴金额的20％作为佣金支付给EC 公司。但是，在使用新设备在年限内，企业的每吨产品成本将提高35元。公司现在的年产量为15000顿，预期今后每年增长5％
公司预计在今后的四年四年中，其他成本固定不变，运营资金亦无变化。
“广东农业化工”公司所设定的贴现率为6％，所有现金流入和流出均发生在年末。 不考虑税金。计算结构精确到千元。
二、 本题包括21－23三个小题，共20分 21、计算未来四年罚款的期望值。
解：期望值＝1500×0.4+2400×0.5+3000×0.1＝2100千元
22、请在考虑设备投资、补贴收入、佣金支出和产品成本增加的基础上，计算治理污染投资的净现值。 解：成本增加：第一年：15000吨×35元＝525千元 第二年：525×（1+5％）＝551.25千元
第三年：525×（1+5％）2
＝578.8125千元
第四年：525×（1+5％）3
＝607.7531千元 ①增加成本的现值 ＝525×（F
P
?6％?1）+551.25×（F
P
?6％?2）+578.8125×（F
P
?6％?3）+607.75（F P
?
②补贴收入的现值（扣佣金）＝1000×50％×80％×（F P
?6％?1）＝377.20千元
③NPV ＝377.20－1953.2305-1000＝-2576.0305千元
23、请根据21题和22题的计算结果，判断该公司是否应该进行治理污染投资 解： 治理污染的投资的现值大于罚款的现值，不应投资。 三、 本题包括24－26三个小题，共20分
24、给出“广东农业化工”公司管理层盼望公司上市的三点理由
解：上市后更容易筹资；股票的市场价值比不上市高；扩大企业影响力，有利于公司经营… 25、给出股票上市的两点不利影响
解：失去公司隐私；会受到更严格的监管…
26、列举“广东农业化工”公司为购置新设备可选择的融资方式，并解释其含义。 解：设备贷款:以设备作抵押，有安全差额，还款期等于设备寿命期…
发行债券:可公开发行，也可私募发行，发行价取决于面值、息票率、市场利率，一般分期付息到期还本…
第二部分 选答题 （满分40分）
（本部分包括四五六七题，每题20分。任选两题回答，不得多选，多选者只按选答的前两题计分） 四、 本题包括27－28两个小题，共20分
27、解释公司制企业与非公司制企业之间的主要区别
解：P10 公司是法人；公司具有联合性；公司在所有制关系上具有多方面的特征。
28、现金持有量的影响因素有哪些？
解：持有现金的动机、持有现金的成本、现金短缺的成本… 五、本题包括29-30三个小题。
29、略述在项目评价中应对风险和不确定性的两方法。
解：敏感性分析，允许的现金流量和使用年限的变动幅度越大，风险越小；反之，风险越大
概率分析，计算期望值、方差、标准差，方差、标准差越大，风险越大，越小风险越小。 30.互斥选择项目A 和B 有关信息如下：
A B
净现值 发生概率 净现值 发生概率 百万元 百万元
15 0.1 20 0.5 20 0.5 25 0.2 30 0.4 40 0.3 请计算期望值和标准离差，判断哪一个项目的风险更大，应选择哪一项。 解：A ＝15×0.1+20×0.5+30×0.4＝23.5 B ＝20×0.5+25×0.2+40×0.3＝27
标准离差A ＝4.0)5.2330(5.0)5.2320(1.0)5.2315(2
22?-+?-+?-＝5.5
标准离差B ＝3.0)2740(2.0)2725(5.0)2720(2
22?-+?-+?-＝8.7178
标准离差率A ＝
5
.235
.5＝0.234 B ＝8.7178/27＝0.3229 B 项目风险更大，应选A 项目。 六、本题包括31-32两个小题。
31、请解释“资本成本”和“加权平均资本成本”这两个词和重要性。 解：资本成本，是指企业为了筹集资金而付出的代价，如股利、利息。
加权平均资本成本W ACC ，是公司各种形式的个别资本的成本与该类资本在企业资本总额中所占的
比例（即权重）的乘积之和。
32、某公司目前的资本结构如下：
普通股股本（普通股，每股1元） 40 000 000元 留存利润 50 000 000元 不可赎回债券（年利率10％） 23 000 000元 普通股的现行市价为12.50元。
最近一期的每股股利为0.7元，预计每年增长率为3％。
该公司计划发行更多的不可赎回债券（年利率仍为10％，这将使债务资本占股本权益总额的比例增加到35％。
公司适用的所得税税率为30％。
请计算公司在未来的投资决策中应使用的加权平均资本成本。 解：①、普通股、留存收益成本＝
5
.12%)
31(7.0+?+3％＝8.77％
②、债券成本＝10％×（1-30％）＝7％
③、加权平均成本＝8.77％×65％+7％×35％＝5.7％+2.45％＝8.15％ 七、本题包括33-34两个小题。
33、解释公司希望合并的原因，并简要说明合并可采取的几种方法。
解：公司希望合并的原因：获得协同效应，包括消除或降低风险，保证供应渠道和销售环节，形成规模经
济，
实现更高的经济效益，财务上的某些收益…
合并可采取的几种方法:吸收合并，新设合并，收购股权，收购资产… 34、某上市公司欲收购B 有限公司（非上市公司）。B 公司的有关情况如下 ：
以往年度B 公司的每股股利为每年0.5元，且预期不会发生变动。 B 公司发生在外的普通股为1 5000 000股，且没有其他形式的筹资。
B 公司的预计成本为9％。B 公司的每股收益为0.6元。B 公司资产的重置成本为24 000 000元，其负债额为8 000 000元。
与B 公司条件类似的公司，市盈率为15.
利用下列方法计算B 公司的普通股每股价值，并对恰当的股票估值方法进行评价。 （1） 未来股利贴现法。
解：每股价值＝
%
95
.0＝5.56元 总价值＝％
万股95
.0150?＝833.33万元
（2） 市盈率法。
解：每股价值＝0.6×15＝9元
总价值＝150万股×0.6 ×15＝1350万元
（3） 净资产的重置成本法。
解：每股价值＝
万股
150800
2400-＝10.67元
总价值＝2400万-800万＝1600万元
2009年1月高等教育自学考试中英合作商务管理专业与金融管理专业考试 财务管理试题 （课程代码00803）
（考试时间165分钟，满分100分）
注意事项：
4． 试题包括必答题与选答题两部分，必答题满分60分，选答题满分40分。必答题共有三题，每题20分。选答题共有四题，每题20分，任选两题回答，不得多选，多选者只按选答的前两题计分。60分为及格线。
5． 用圆珠笔或者钢笔把答案按题号写在答题纸上，不必抄写题目。 6． 可使用计算器、直尺等文具。
第一部分 必答题[满分60分]
[本部分包括第一、二、三题，每题20分，共60分]
二、
本题包括1~20二十小题，每小题1分，20分。在每小题给出的四个选项中，只有一项符合题目
要求，把所选项前的字母填在括号内。
1．董事会股东所负的最基本责任之一是（D）
A．创造利润 B.维持股价 C.支付股利 D.公布年度财务报表
2.公司的管理者是（B）
A股东 B.执行董事 C.审计师 D.非执行董事
3.根据阿尔特曼财务危机预测分析模型，Z指标值为4说明被预测企业（C）
A.肯定破产
B.可能破产
C.可能正常
D.肯定正常
4.比率分析具有局限性，因为（A）
A.报表一般以历史成本为基础
B.报表一般以定性指标为基础
C.公司的会计政策都是相同的
D.比率仅考虑了绝对规模
5.会计收益率是（A）
A.方案的年平均利润/原投资额
B.原投资额/方案的年平均利润
C.方案的利润总额/原投资额
D.原投资额/方案的利润总额
6.考虑风险的项目评估方法是（B）
A.调整现金出量
B.调整贴现率
C.调整现金流入量
D.调整时间范围
7.ABC公司正在考虑在两个项目之间作出选择，X项目净现值为－350，000元的概率为0.6，净现值为3，000，000元的概率为0.2，净现值为5，000，000元的概率为0.2，X项目的预期净现值为（A）
A.1，390，000元
B.7，210，000元C，800，000元 D.679，000元
8.在投资组合理论中，分散投资是指（A）
A.持有广泛的投资项目
B.消除可分散风险
C.总体风险中，某项特有的风险
D.总体风险中，所有项目的共同风险
9.能给持有者带来固定股利及股本收回权的证券是（C）
A.参加优先股
B.可收回债券
C.可收回优先股
D.参加债券
10.企业的三个主要资金来源是（B）
A企业的资产、负债和所有者权益 B.所有者投资、借款和留存利润
C.所有者权益、借款和资本
D.借款、资本和留存收益，以及企业的资产
11.二级资本市场是（A）
A.股票和债券的交易场所
B.新股和新债券的发行场所
C.仅能交易股票的场所
D.仅能发行债券的场所
12.证券市场效率意味着证券的市价需要（A）
A.考虑所有相关信息
B.仅考虑体现在以往股价中的全部信息
C.仅考虑可公开获得的全部信息
D.仅考虑可从内部获取的全部信息
13.利用股利估算普通股的成本时，普通股的价值为（B）
A未来股利的期望值 B.预期未来股利的现值C.未来股利的现金流量D.无风险报酬加风险溢价
14.杠杆比率反映的是（D）
A.固定费用的资本与短期资本总额之间的关系
B.可变费用的资本与长期资本总额之间的关系
C.可变费用的资本与短期资本总额之间的关系
D.固定费用的资本与长期资本总额之间的关系
15.关于资本结构的MM（莫迪里亚尼与米勒）观点是（A）
A.不论债务筹资水平如何，全部资本成本保持不变
B.全部资本成本随债务筹资的增加而增加
C.全部资本成本随债务的减少而减少
D.资本成本不受债务筹资水平的影响
16.支付股利的合法来源是（D）
A.已实现或未实现利润
B.未实现利润
C.已实现、未实现或已确认利润
D.已实现利润
17.承租人在没有资产所有权的情况下，可在资产使用年限内拥有使用权的租赁协议是（D）
A.租购协议
B.经营租赁协议
C.采购租赁协议
D.融资租赁协议
18.经济订货批量模型、及时管理模型和材料需求计划模型适用于（A）
A、存货管理
B、应收账款管理
C、现金管理
D、在产品管理
19.营运资本的定义是（C）
A.固定资产减流动资产
B.流动负债减流动资产
C.流动资产减流动负债
D. 流动资产减长期负债
20.大型公司购入小型公司通常被称为（B）
A.剥夺
B.收购
C.合并
D.以上答案均不对
请认真阅读下面的案例，并回答第二、三题
案例：
李安和李本兄弟二人毕业于ABC大学工程专业，几年来一直在一家较大的汽车制造厂的设计部门工作。他们致力于发明一种新的小型无污染汽车，该汽车以从废弃植物中提取的油为燃料。
在前期的研究开发方面，已投入了大量的时间和80，000元的资金。现在李氏兄弟打算考虑建立自己的汽车制造厂，为此进行了如下可行性的分析：
李氏兄弟拥有一块适合于汽车生产制造的场地，该场地以50，000元的价格出租给了另一家公司，但该项目的租赁是非正式的，预计轻易终止。以及制造厂的厂房建设支出是250，000元，机器设备支出400，000元，使用年限为5年，期末无残值。李氏兄弟必须为汽车做广告，需要先期投入50，000元广告费，以后每年支出10，000元广告费。预计最初五年的管理费用为每年50，000元。
每辆车的人工和原材料的直接成本是4，000元，单位售价是5，000元。每年的间接成本是75，000
元。预计最初的销售收入比较低，但随着业务扩大会逐步增加，经研究，他们认为第一年可能获得500辆的订单，随后4年的销售量每年比上年提高10％。
为了筹集资金，李氏兄弟可获得700，000元贷款，年利率12％。同时，他们也考虑成立股份有限公司，以每股1元的价格发行股票筹集60％的资金（另外40％的资金仍采用贷款方式取得），并预计每股股利为0.07元，股利年递增率为3％。税收忽略不计。
假设所有的成本和收入在每年年末结算。
现值系数（1＋i）－n如下：
三、本题包括21－22两小题
21.使用净现值法，说明李氏兄弟的汽车制造厂项目是否可行（计算过程中保留2位小数）
解：
2016年10月高等教育自学考试全国统一命题考试 财务管理学试卷 (课程代码00067) 本试卷共6页，满分100分，考试时间150分钟。 考生答题注意事项： 1．本卷所有试题必须在答题卡上作答。答在试卷上无效。试卷空白处和背面均可作草稿纸。 2．第一部分为选择题。必须对应试卷上的题号使用2B铅笔将“答题卡”的相应代码涂黑。 3．第二部分为非选择题。必须注明大、小题号．使用0．5毫米黑色字迹签字笔作答。 4．合理安排答题空间。超出答题区域无效。 第一部分选择题(共30分) 一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分) 在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题 卡”的相应代码涂黑。错涂、多涂或未涂均无分。
1．公司购买原材料发生的资本流出活动属于A A．经营引起的财务活动 B．筹资引起的财务活动 C．投资引起的财务活动 D．股利分配引起的财务活动 2．下列属于短期国库券利率构成内容的是B A．违约风险收益率 B．通货膨胀补偿率 C．期限风险收益率 D．流动性风险收益率3．已知甲、乙两方案投资收益率的期望值分别为18％和15％，两方案都存在投资风险， 比较两方案风险大小应采用的指标是D A．方差B．期望值C．期望收益率D．标准离差率 4．在一定时期内每期期初等额收付的系列款项称为C A．永续年金B．递延年金C．先付年金D．后付年金 5．资产负债表的编制依据是B A．利润=收入一费用 B．资产=负债+所有者权益
C．现金流量=净利润+折旧 D．营业利润=营业收入一营业成本 6．某公司2015年年宋资产总额为8 000万元，负债总额为4 800万元，所有者权益总 额为3 200万元，则资产负债率为D A．20％ B. 40％ C．50％ D. 60％ 7．某公司2015年度A产品的产销刚好处于盈亏平衡状态，固定成本总额1 000万元， 变动成本总额2 00万元，则盈亏临界点的销售收入为D A．1 000万元 B. 1 500万元 C．2 500万元 D．3 500万元 8．下列各项中，不属于日常业务预算的是B A. 销售预算 B．资本支出预算 C．直接材料预算 D．制造费用预算 9．与普通股筹资相比，公司债券筹资的优点是D A．无需偿还本金 B．筹资限制较少
财务管理模拟卷1+答案
一、单项选择题(每小题1分，共20分)在每小题列出的四个备选项中只有一个 是符合题目要求的，请将其代码填写在下表内。错选、多选或未选均无分。 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 0 1 1 1 2 1 3 1 4 1 5 1 6 1 7 1 8 1 9 2 1．财务管理是人们利用价值形式对企业的( )进行组织和控制，并正确处理企业与各方面财务关系的一项经济管理工作。 A.劳动过程 B.使用价值运动 C.物质 运物 D.资金运动 2．影响企业价值的两个最基本因素是（）。 A.时间与利润 B.利润与成本 C.风险与报 酬 D.风险与贴现率 3．某债券面值100元，票面利率10％，期限3年，当市场利率为10％时，债券发行价（）元。 A. 80 B. 90 C. 100 D. 110 4．企业愿意向客户提供商业信用所要求的关于客户信用状况方面的最低标准，称为 A.信用条件 B.信用额度 C.信用标准 D.信用期限 5．通常在确定基本经济批量模式下的存货进货批量时，应考虑的成本是（）。 得分
A. 进价成本 B. 订货成本 C. 储 存成本 D. 订货和储存成本 6．当贴现率为10％时，甲项目的净现值为正时，则该项目的内含报酬率将会（）。 A. 低于10％ B. 高于10％ C. 等 于10％ D.不确定 7．某企业本期财务杠杆系数为 1.5，本期息税前利润为450万元，则本期实际利息费用为（）。 A. 150 B. 675 C. 300 D. 180 8．下列表述不属于流动资产特点的是： A.占用形态具有变动性 B.占用数量具有波 动性 C.循环与生产经营周期一致 D.投资的集中性和 收回的分散性 9．对信用期限的叙述，正确的是（）。 A. 信用期限越长，企业坏账风险越小 B. 信用期限越长，表明客户享受的信用条件越优越 C. 延长信用期限，不利于销售收入的扩大 D. 信用期限越长，应收账款的机会成本越低 10．某公司按面值发行债券1000万元，票面利率为12％，偿还期限5年，发行费用率为3％，所得税率为25％，则债券资金成本约为（）。
财务管理试卷1 一、单项选择题（每题有四个备选项，请将正确的答案编号填在答题纸上，每小题1分，共20小题20分） 1、企业支付利息、股利等筹资费用属于（）。 A.筹资活动 B.投资活动 C.资金营运活动 D.分配活动 2、下列属于股东财富最大化缺点的是（）。 A.考虑了风险因素 B.过份强调股东利益 C.反映了创造利润与投入资本的关系 D.在一定程度上可以避免企业短期行为 3、下列有关企业价值说法正确的是（）。 A.等于其账面价值 B.一定大于其账面价值 C.一定小于其账面价值 D.等于其市场价值 4、下列属于债务与债权关系的是（）。 A.企业与投资者 B.企业与债权人 C.企业与政府 D.企业与职工 5、甲方案的标准离差是4.3，乙方案的标准离差是2.1，如甲、乙两方案的期望值不相同，则两方案的相对风险关系为（）。 A.甲方案小于乙方案 B.甲方案大于乙方案 C.甲方案与乙方案相等 D.无法确定 6、5年期8%利率的普通年金终值系数为5.867，则期限、利率相同情况下的先付年金终值系数为（）。 A．6.336 B．6.862 C．7.935 D．8.534 7、某企业向银行借款300万元，银行要求年利率为10%，并保留20%的补偿性余额，该借款的实际利率为（）。 A．10% B．11.2% C．12.5% D．15% 8、企业筹资方式按属性不同分为（）。 A.长期资本与短期资本 B.内部资本与外部资本 C.直接资本与间接资本 D.股权资本与债权资本 9、边际资本成本测算中使用的资本权重按（）确定。 A.账面价值 B.市场价值 C.目标价值 D.账面价值结合目标价值 10、某公司的经营杠杆系数为2，预计息税前利润将增长30%，在其他条件不变的情况下，销售量将增长（）。 A．15% B．20% C．30% D．60% 11、经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2，则总杠杆系数为（）。 A．0.5 B．3 C．3.5 D．5 12、下列属于系统性风险是（）。 A．公司工人罢工 B．公司诉讼失败 C．公司财务管理失误 D．通货膨胀 13、两种完全负相关的股票形成的证券组合（）。 A．可消除所有可分散风险 B．不能抵消任何风险 C．可降低可分散风险和市场风险D．无法确定 14、下列属于非贴现投资决策指标的是（）。 A．净现值 B．平均报酬率 C．内含报酬率 D．现值指数 15、对客户信用评估的“5C”系统中其首要因素是（）。 A．资本 B．经济状况 C．偿付能力 D．信用品质
2009年1月自考财务管理学试题 课程代码：00067 一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分) 在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。 1.与企业价值最大化目标相比，利润最大化的特点是( D )1-13 A.考虑了风险与报酬的关系 B.利用时间价值原理进行计量 C.有利于克服追求短期利益行为 D.按照收入费用配比原则计算 2.在财务管理各环节中，需要拟定备选方案并采用一定的方法从中择优的管理环节是 ( B )1-25 A.财务预测 B.财务决策 C.财务计划 D.财务控制 3.在公司中，负责利润分配方案制订工作的一般是( B )1-34 A.股东大会 B.董事会 C.企业经理 D.财务人员 4.关于先付年金现值计算公式正确的是( C )2-57 A.V0=A·PVIFAi,n-1-A B.V0=A·PVIFAi,n+1-A C.V0=A·PVIFAi,n-1+A D.V0=A·PVIFAi,n+1+A 5.用于比较预期收益不同的投资项目风险程度的指标是( A )2-76 A.标准离差率 B.标准离差 C.预期收益的概率 D.预期收益 6.若企业以债转股的形式筹资，其筹资动机是( A )3-83 A.调整企业资本结构 B.追加对外投资规模 C.新建企业筹集资本金 D.扩大企业经营规模 7.ABC公司每股利润为0.8元，市盈率为15，按市盈率法计算，该公司股票的每股价格为( A )3-122 A.12元 B.14元 C.15元 D.18.75元 8.与股票筹资相比，银行借款筹资方式的优点是( C )3-133
《企业财务管理》期末考试A 卷 适用班级： 一、 选择题（选择正确答案，每小题2分，共20分） 1、企业支付利息属于由（ ）引起的财务活动。 A ．筹资 B ．投资 C ．利润分配 D ．资金营运 2、 企业与政府之间的财务关系体现为（ ）。 A ．债权、债务关系 B ．资金结算关系 C ．风险收益对等关系 D ．强制和无偿的分配关系 3、每股收益最大化作为财务管理目标的优点是（ ）。 A ．有利于克服短期行为 B ．考虑了资金的时间价值 C ．考虑了投资的风险价值 D ．反映利润与投入资本之间关系 4、以下不影响纯利率的因素是（ ）。 A ．平均利润率 B ．通货膨胀因素 C ．资金供求关系 D ．国家调节 5、在利率的计算期相同条件下，下列公式中正确的是（ ）。 A ．普通年金终值系数*普通年金现值系数=1 B ．普通年金终值系数*偿债基金系数=1 C ．普通年金终值系数*投资回收系数=1 D ．普通年金终值系数*预付年金现值系数=1 6、某公司现有甲、乙两个投资项目，其期望值分别为20%、30%，标准离差分别为40%、50%，那么（ ） 。 A ．甲项目风险程度大于乙项目风险程度 B ．甲项目风险程度小于乙项目风险程度 C ．甲项目风险程度等于乙项目风险程度 D ．不确定 7、按照资金来源渠道的不同，可将筹资分为是（ ）。 A ．直接筹资和间接筹资 B ．内源筹资和外源筹资 C ．短期筹资和长期筹资 D ．权益筹资和负债筹资 8、在个别资金成本计算中，不用考虑筹资费用影响因素的是（ ）。 A ．长期借款成本 B ．债券成本 C ．留存收益成本 D ．普通股成本 9、 下列项目中不影响净资产收益率的指标是（ ） A ．流动比率 B ．营业净利率 C ．资产负债率 D ．总资产净利率 10、已知某投资项目按14%的折现率计算的净现值大于0，按16%的折现率计算的净现值小于0，则该项目的内部收益率肯定（ ）。 A ．大于14%，小于16% B ．大于14% C ．等于15% D ．大于16% 二、多选题 （选择正确答案，错选、漏选均不得分，每小题3分，共15分） 1、金融市场的组成要素主要有（ ）。 A ．市场客体 B ．金融工具 C ．交易价格 D ．组织方式 2、财务管理的内容主要包括（ ）。 A ．筹资活动 B ．投资活动 C ．资金营运活动 D ．利润分配活动 3、下列投资决策评价指标中，需要以行业基准折现率作为计算依据的包括（ ） A.． 净现值率 B ．获利指数 C ． 内部收益率 D ． 投资利润率 4、延长信用期间有可能会使（ ） A ．销售额增加 B ．应收账款增加 C ．收账费用增加 D ．坏账损失增加 5、下列各项中，既属于原始总投资，又构成项目投资总额内容的是（ ）。 A ．固定资产投资 B ．流动资金投资 C ．无形资产投资 D ．资本化利息 三、判断题（正确打“√”，错误打“×”，每小题1分，共10分） 1、普通年金现值系数加1等于同期、同利率的即付年金现值系数。（ ） 2、生产预算是所有日常预算中惟一只使用实物量计量单位的预算。（ ） 3、企业向员工支付工资属于财务管理中的分配活动。（ ） 4、名义利率是指一年内多次复利时给出的年利率，它等于每期利率与年内复利次数的乘积。（ ） 5、风险与报酬是对等的，高风险的项目必然会获得高报酬。（ ） 6、某一个投资方案，其内含报酬率大于资金成本，则其净现值必然大于零。（ ） 7、采用固定资产平均年成本法进行固定资产更新决策时，残值收入是作为现金流入来考虑的。（ ） 8、由于经营杠杆的作用，当息税前利润下降时，普通股每股收益会下降得更快。（ ） 9、市盈率是评价上市公司获利能力的指标，它反映投资者愿意对每元净利润支付的价格。（ ） 10、长期借款由于借款期限长、风险大，因此借款成本也较高。（ ）
全国2018年10月自考《财务管理学》真题 一、单项选择题 1.下列能够体现公司与投资者之间财务关系的是 A.向银行支付借款利息 B.向股东支付股利 C.向租赁公司支付租金 D.向员工支付工资 2.以企业价值最大化作为财务管理目标的缺点是 A.没有考虑货币的时间价值 B.没有考虑风险与收益的权衡 C.带来了企业追求利润的短期行为 D.对于非上市公司，准确评估企业价值较困难 3.某学校拟设立一项科研奖励基金，计划每年颁发奖金40万元。若年复利率为8%，该奖励基金的本金应为 A.40万元 B.320万元 C.400万元 D.500万元 4.流动资产占总资产的比重所形成的财务比率属于 A.动态比率 B.定基比率 C.结构比率 D.环比比率 5.下列不属于变动成本的是 A.财产保险费 B.产品包装费 C.直接材料费 D.按加工量计算的固定资产折旧费 6.某产品正常的销售量为100000件，盈亏临界点的销售量为80000件，则安全边际量是 A.20000件 B.80000件 C.100000件 D.180000件 7.某产品销售价格为每件25元，单位变动成本为15元，相关固定成本为5000元，则该产品盈亏临界点的销售量为 A.125件 B.200件 C.333件 D.500件 8.下列选项中，属于优先股股东特有权利的是
A.经营参与权 B.优先表决权 C.优先股利分配权 D.认股优先权 9.下列选项中，属于直接投资出资方式的是 A.实物投资 B.国家投资 C.法人投资临中含 D.个人投资 10.资本成本包括筹资费用和用资费用，以下属于用资费用项目的是 A.支付的广告费 B.支付的律师费 C.支付给债权人的利息 D.支付的有价证券发行费用 11.根据每股收益分析法，当预期EBIT大于无差别点的EBIT时，下列关于筹资决策的说法正确的是 A.选择股权筹资方式更有利 B.选择债务筹资方式更有利 C.选择股权和债务筹资无差别 D.无法选择更有利的筹资方式 12.关于公司财务杠杆系数，下列表述正确的是 A.存在债务和优先股时，财务杠杆系数小于1 B.存在债务和优先股时，财务杠杆系数大于1 C.存在债务和优先股时，财务杠杆系数等于1 D.不存在债务和优先股时，财务杠杆系数小于1 13.下列选项中，决定股票内在价值的是 A.股票当前的市场价格 B.股票当前的账面价值 C.股票带来的未来现金流量之和 D.股票带来的未来现金流量的现值之和 14.通常情况下，债券投资收益水平的衡量指标是 A.票面收益率 B.收益率的期望值 C.到期收益率 D.收益率的平均值 15.非折现现金流量评价指标中，投资回收期指标的优点是 A.计算简单 B.考虑了货币时间价值 C.反映了投资的真实收益 D.反映了项目寿命期间的全部现金流量 16.下列没有考虑投资回收以后经济效益的评价指标是 C.内含报酬率 17.关于信用条件“4/20,n/50”的表述，正确的是 A.20天内付款可享受4%的折扣，50天内付款可享受20%的折扣
全国2018年1月高等教育自学考试 财务管理学试题 课程代码：00067 一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分） 在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。 1．以下财务关系中，性质上属于所有权关系的是（） A．企业与投资者和受资者之间的财务关系 B．企业与债权人、债务人之间的财务关系 C．企业内部各单位之间的财务关系 D．企业与职工之间的财务关系 2．在年金的多种形式中，预付年金指的是（） A．每期期初等额收付的款项 B．每期期末等额收付的款项 C．无限期等额收付的款项 D．若干期以后发生的每期期末等额收付的款项 3．金融市场可以从不同角度进行分类，其中按融资对象划分的种类是（） A．货币市场和资本市场 B．证券市场和借贷市场 C．一级市场和二级市场 D．资金市场、外汇市场和黄金市场 4．某企业发行债券，面值为1 000元，票面年利率为8％，期限5年，每年支付一次利息。若发行时的市场利率为10％，该债券的发行价格将是（） A．大于1 000元B．小于1 000元 C．大于等于1 000元D．小于等于1 000元 5．计算资金成本率时，不必考虑 ．．．．筹资费用因素的是（） A．优先股成本率B．普通股成本率 C．留用利润成本率D．长期债券成本率 6．企业由于应收账款占用了资金而放弃的其他投资收益是（） A．应收账款的管理成本B．应收账款的坏账成本 C．应收账款的机会成本D．应收账款的短缺成本 1
7．某种材料年度计划耗用总量为36 000吨，每次采购费用为400元，每吨材料储存保管费用为20元，则该种材料全年存货费用最低时的采购批量是（） A．1 000吨B．1 200吨 C．10 000吨D．12 000吨 8．固定资产因使用产生损耗而转移到产品上的价值是（） A．固定资产折旧B．固定资产折余价值 C．固定资产重置价值D．固定资产原始价值 9．某项目投资总额为1200万元，当年建成并投产，预计投产后每年可增加利润300万元。该项目年折旧额为100万元，则该项目的投资回收期应该是（） A．3年B．4年 C．6年D．12年 10．企业进行对外投资，按照投资方式不同所进行的分类是（） A．股权投资和债权投资B．短期投资和长期投资 C．实物投资与证券投资D．资本投资和货币投资 11．企业兼并过程中的核心问题是（） A．确立科学的操作程序B．解决好产权的有偿转让 C．选择适当的兼并形式D．依法办理工商登记 12．根据股票投资结构决策的基本要求，若某企业选择了短期股票投资，则该企业主要的着眼点是（）A．投资的收益性B．投资的安全性 C．投资的成长性D．投资的风险性 13．下列属于财务费用的项目是（） A．职工教育经费B．汇兑损失 C．技术转让费D．坏账损失 14．预测产品目标成本时，只适用于 ．．．．可比产品的方法是（） A．根据产品价格、成本、利润三者之间相互制约的关系确定产品目标成本 B．以平均先进定额制定的定额成本或标准成本作为目标成本 C．从国内外同类型产品成本中选出先进成本作为目标成本 D．根据本企业上年实际平均单位成本和实现企业经营目标要求的成本降低任务测算目标成本 15．企业销售收入包括产品销售收入和其他销售收入两部分，以下属于产品销售收入的项目是（） A．企业销售自制半成品取得的收入 B．企业销售外购商品取得的收入 C．企业转让无形资产取得的收入 D．企业销售多余材料取得的收入 2
浙江省2012年1月自考 高级财务管理试题 课程代码：00207 一、单项选择题(本大题共10小题，每小题1分，共10分) 在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。 1.当市场无风险报酬率为5%，市场组合的期望收益为10%，A股票的β值为2，根据资本资产定价模型，投资者对A股票的要求报酬率应为() %% %% 2.企业战略管理的主体是() A.股东 B.一般管理者 C.财务经理 D.高层管理者 3.利润中心是属于哪个层次的预算责任中心?() A.最高层次 B.次高层次 C.中层次 D.最低层次 4.企业财务预警分析时按利用指标或因素的多少，预警分析分为() A.指标判断和因素判断 B.单变量分析和多变量分析 C.定性分析和定量分析 D.总体分析和分部门分析 5.业绩评价包括下列哪两个层次?() A.动态评价和静态评价 B.动态评价和综合评价 C.静态评价和综合评价 D.综合评价和详细评价 6.资本经营的核心是() A.资本控制权问题 B.资本使用权问题 C.资本所有权问题 D.资本经营权问题 7.并购企业测算并购后使被并购企业健康发展而需支付的成本，称为() A.整合与营运成本 B.并购完成成本 C.并购退出成本 D.并购机会成本 8.对于集权型混合式企业集团一般分为几个层次?() A.一个 B.二个 C.三个 D.四个 9.下列企业哪个不是法人?() A.股份合作企业 B.股份有限公司 C.有限责任公司 D.合伙企业 10.下列关于风险投资，说法不正确的是() A.投资的方式主要是股权性投资 B.投资的周期长 C.高风险、高回报 D.它只是一种投融资体系 二、多项选择题(本大题共7小题，每小题1分，共7分) 在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选、少选或未选均无分。 11.预算管理包括下列哪些必要的组织?()
《财务管理》试卷1卷 一．单项选择题：（每题1分，共10分） 1．企业现金管理的首要目的是（）。 A.保证日常交易需要 B.获得最大投资收益 C.满足未来特定需求 D.在银行维持补偿性余额 2．多个方案相比较，标准离差率越小的方案，其风险（）。A.越大 B. 越小 C.不存在 D.无法判断 3．企业发行股票筹资的优点是（）。 A.风险大 B.风险小 C.成本低 D.可以产生节税效果4．股票投资的主要缺点是（）。 A.投资收益小 B.市场流动性差 C.购买力风险高 D.投资风险大5．剩余股利政策的根本目的是（）。 A.调整资金结构 B.增加留存收益 C.更多地使用自有资金进行投资 D.降低综合资金成本 6．下列各项中属于筹资企业可利用的商业信用的是（）。 A.预付货款 B.赊销商品 C.赊购商品 D.融资租赁7．每股盈余无差别点是指两种筹资方案下,普通股每股收益相等时的()A.成本总额 B.筹资总额 C.资金结构 D.息税前利润或收入8．下列哪个属于债券筹资的优点：（） A.成本低 B.没有固定的利息负担 C.可增强企业的举债能力 D.筹资迅速 9．若年利率为12%,每季复利一次,则每年期利率实际利率等于 ( )。 A. 10.55% B. % C. % D. % 10．有关股份公司发放股票股利的表述不正确的是（）。 A.可免付现金，有利于扩大经营 B.会使企业的财产价值增加 C.可能会使每股市价下跌 D.变现力强，易流通，股东乐意接受 二．判断题：（每题1分，共15分） 1．现金管理的目标是尽量降低现金的占用量，以获得更多的收益。2．如果某企业没有负债和优先股，则其财务杠杆系数为0。 3．如果企业不存在固定成本，则其不能利用经营杠杆。 4．如果公司财务管理人员预测利息率暂时较低，但不久的将来有可能上升的话，大量发行长期债券对企业有利。 5．不论企业财务状况如何，企业必须支付到期的负债及利息，所以债务筹资风险较大。 6．投资方案的回收期越长，表明该方案的风险程度越小。 7．风险价值系数通常由投资者主观确定。如果投资者愿意冒较大的风险以追求较高的投资收益率，可把风险系数定得大一些；反之，不愿意冒大的风险，就可以定得小一些。 8．当经营杠杆系数和财务杠杆系数都为时，总杠杆系数为3。9．现值指数是一个相对数指标，反映投资的效率；而净现值是一个绝对数指标，反映投资的效益。 10．（P/A, i, 1）=(P/F, i, 1) 11．内含报酬率是现值指数为零时的报酬率。 12．在债券价值和票面利率一定的情况下，市场利率越高，则债券的发行价格越低。 13．利润最大化考虑了资金的时间价值和风险价值。 14．融资租赁期间，设备维修和保养一般由出租人提供。 15．留存收益属普通股股东所有，不必支付筹资费用，所以留存收益没有资金成本。 三．计算：（共30分） 1．某债券面值为500元，票面利率为10%，期限为5年，到期一次还本付息总计750元。若当时的市场利率为8%，该债券价格为多少时，企业才能购买？ （P/A,8%,5）= (P/A,10%,5)= (P/F,8%,5)= （P/F,10%,5）= (5分) 2．某企业现金收支状况比较稳定，预计全年（按360天计算）需要现金10万元，现金与有价证券的转换成本每次为200元，有价证券的年收益率为10%。要求：计算该企业： i.最佳现金持有量。(1分) ii.机会成本和转换成本。(1分)
一、单项选择题 1．下列各项中属于筹资企业可利用商业信用的是（C ） A.预付货款 B.赊销商品 C.赊购商品 D.融资租赁 2．资金时间价值相当于没有风险和通货膨胀条件下的（C ） A.利息率 B.额外收益 C.社会平均资金利润率 D.利润 3．在证券投资中，因通货膨胀带来的风险是（B ） A.违约风险 B.购买力风险 C.利息率风险 D.流动性风险 4．股票投资的主要缺点是（ D ） A.投资收益小 B.市场流动性差 C.购买力风险高 D.投资风险大 5．下列各项目中，不属于“自然性筹资”的是（C ） A.应付工资 B.应付帐款 C.短期借款 D.应交税金 6．某公司负债和权益筹资额的比例为2：5，综合资金成本率为12%，若资金成本和资金结构不变，则当发行100万元长期债券时，筹资总额分界点为（B） A.1200万元 B.350万元 C.200万元 D.100万元 7．某企业需借入资金90万元，由于银行要求保持10%的补偿性余额，则企业应向银行申请借款的数额为（C ）。 A.81万元 B.90万元 C.100万元 D.99万元 8．某公司2000年息税前利润为6000万元，实际利息费用为1000万元，则该公司2001年的财务杠杆系数为（B ） A.6 B.1.2 C. 0.83 D.2 9．融资租赁最大的优点是（A） A.成本低 B.风险小 C.能最快形成生产能力 D.不需支付利息 10．每股盈余无差别点是指两种筹资方案下，普通股每股收益相等时的（D ） A.成本总额 B.筹资总额 C.资金结构 D.息税前利润或收入 二、多项选择题 在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其选出填入括号中。 1. 下列属于长期资金主要筹集方式的是（CD ） A. 预收账款 B. 融资租赁 C. 发行股票 D. 发行长期债券 E. 应付票据 2. 下列属于由公司过高的信用标准带来的有（ABD ） A. 丧失很多销售机会 B. 降低违约风险 C. 扩大市场占有率 D. 减少坏账费用 E. 增大坏账损失 3.下列项目中属于与收益无关的项目有（ADE ） A.出售有价证券收回的本金 B.出售有价证券获得的投资收益 C.折旧额 D.购货退出 E.偿还债务本金 4. 下列能够计算营业现金流量的公式有（ABCDE ） A. 税后收入－税后付现成本＋税负减少 B. 税后收入－税后付现成本＋折旧抵税 C. 收入×（1－税率）－付现成本×（1－税率）＋折旧×税率 D. 税后利润＋折旧 E. 营业收入－付现成本－所得税 8.所有者通过经营者损害债权人利益的常见形式是（ABC ）。 A. 未经债权人同意发行新债券 B. 未经债权人同意向银行借款 C. 投资于比债权人预计风险要高的新项目 D. 不尽力增加企业价值 E. 改变经营战略 三、判断题 判断下列各题正误，正确的打“√”，错误的打“×” 1. 现值指数是一个相对数指标，反映投资的效率，而净现值是一个绝对数指标，反映投资的效率。（ F ） 2. 投资方案的回收期越长，表明该方案的风险程度越小。（F ） 3. 在利率相同的情况下，第8年末1元的复利现值系数大于第6年末1元的复利现值系数。（F ） 4.不论企业财务状况如何，企业必须支付到期的负债及利息，所以债务筹资风险较大。（T ） 5.已知某固定资产投资项目，投产后每年可获得净利润100万元，年折旧额为150万元，项目期满有残值50万元。据此可以判断，该项目经营期最后一年的净现金流量为300万元。（T ） 6.资本成本从内容上包括筹资费用和用资费用两部分，两者都需要定期支付。（T ） 7.经营风险任何企业都存在，而财务风险只有当负债比率达到50%以上的企业才存在。（ F ） 8.企业以前年度未分配的利润，不得并入本年度的利润内向投资者分配，以免过度分利。（F ） 9.股票上市便于确定公司价值，确定公司增发新股的价格。（T ） 10.企业在提取法定盈余公积金以前，不得向投资者分配利润。（T ） 四、简答题 1. 简述资金成本的概念和作用。 2. 为什么对投资方案的评价必须以现金流量而不是利润的估价为基础？ 五、计算题 1. 企业有一笔5年后到期的长期借款100万元，年复利利率为8%。试问: (1)每年年末偿还，应偿还多少? (2)每年年初偿还，应偿还多少? 已知：（P/A,8%,5）=3.9927，(P/F,8%,5)=0.6806，（F/A,8%,5）=5.866 ，（F/P,8%,5）=1.469 。 2．某企业发行在外的股份总额为5000万股，今年净利润为4000万元。企业的经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为3，假设明年的销售量增加5%。 要求计算： （1）企业的复合杠杆系数； （2）每股收益的变动率； （3）今年的每股收益。 3．某企业资本结构及个别资本成本资料如下： 精品文档
形成一 单选题 1 、下列各项中，已充分考虑货币时间价值和风险报酬因素的财务管理目标是( )。企业价值最大化 2 、企业财务关系是指企业在财务活动中与各方面形成的( )。利益分配关系 3 、将1000元钱存入银行，利息率为10%，在计算3年后的终值时应采用( )。复利终值系数 4 、如果一笔资金的现值与将来值相等，那么( )。折现率一定为0 5 、扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均报酬率是（）。货币时间价值率 6 、下列各项中，不能协调所有者与债权人之间矛盾的方式是（）。市场对公司强行接收或吞并 7 、企业经营而引起的财务活动是（）。投资活动 8 、下列各项中，（）是影响财务管理的最主要的环境因素。金融环境 9 、某公司从本年度起每年年末存入银行一笔固定金额的款项，若按复利制用最简便算法计算第n年末 可以从银行取出的本利和，则应选用的时间价值系数是（）。普通年金终值系数 10 、某公司拟于5年后一次性还清所欠债务100000元，假定银行利息率为10%，5年10%的年金终值系数 为6.1051，5年10%的年金现值系数为3.7908，则应现在起每年末等额存入银行的偿债基金为（）。 16379.75 11 、某人每年初存入银行1000元，年利率7%，则4年末可以得到本利和（）元。4750.70 12 、普通年金是指在一定时期内每期（）等额收付的系列款项。期末 13 、在利息率和现值相同的情况下，若计息期为一期则复利终值和单利终值（）。相等 14 、假定某投资的风险系数为2，无风险收益率为10%，市场平均收益率为15%，则其期望收益率为（ ）。20 15 、已知国库券的利息率为4%，市场证券组合的报酬率为12%。如果某股票的必要报酬率为14%，其风 险系数为( )？1.25 16 、投资者所以甘愿冒着风险进行了投资，是因为（）。进行风险投资可使企业获得超过资金时间 价值以上的报酬 17 、在下列各项中，从甲公司的角度看，能够形成“本企业与债务人之间财务关系”的业务是（）。 甲企业购买乙公司发行的债券 18 、下列各项不属于财务管理经济环境构成要素的是（）。公司治理结构 19 、一笔贷款在5 年内分期等额偿还，那么( )。每年支付的利息是递减的 20 、企业同其所有者之间的财务关系反映的是（）。投资与受资关系 21 、下列各项中，能够用于协调企业所有者与企业债权人矛盾的方法是（）。解聘 22 、在下列各项中，无法计算出确切结果的是（）。永续年金终值 23 、财务活动是指资金的筹集、运用、收回及分配等一系列行为，其中，资金的运用及收回又称为( ) 。投资 24 、财务管理作为一项综合性的管理工作，其主要职能是企业组织财务、处理与利益各方的( )。财务 关系 25 、已知某证券的风险系数等于1 ，则该证券的风险状态是( )。与金融市场所有证券的平均风险一致 26 、在财务管理中，企业将所筹集到的资金投入使用的过程被称为（）。广义投资 27 、在市场经济条件下，财务管理的核心是（）。财务决策 28 、资金时间价值通常被认为是没有风险和没有通货膨胀条件下的（）。社会平均资金利润率 29 、某人持有一张带息票据，面值1000元，票面利率为5%，90天到期，该持票人到期可获得利息（）元。12.5
绝密★考试结束前 全国2018 年10 月高等教育自学考试 财务管理学试题 课程代码:00067 请考生按规定用笔将所有试题的答案涂、写在答题纸上。 选择题部分 注意事项： 1. 答题前，考生务必将自己的考试课程名称、姓名、准考证号黑色字迹的签字笔或钢笔填写在答题纸规定的位置上。 2. 每小题选出答案后，用2B铅笔把答题纸上对应题目的答案标号涂黑。如需改动，用橡皮擦干净 后，再选涂其他答案标号。不能答在试题卷上。 一、单项选择题( 本大题共20 小题, 每小题 1 分, 共20 分) 在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的, 请将其选出并将“答题卡”的相应代码涂黑。未涂、错涂或多涂均无分 1. 下列能够体现公司与投资者之间财务关系的是 A.向银行支付借款利息 B.向股东支付股利 C.向租赁公司支付租金 D.向员工支付工资 2. 以企业价值最大化作为财务管理目标的缺点是 A.没有考虑货币的时间价值 B.没有考虑风险与收益的权衡 C.带来了企业追求利润的短期行为 D.对于非上市公司，准确评估企业价值较困难 3. 某学校拟设立一项科研奖励基金，计划每年颁发奖金40 万元。若年复利率为8%，该奖励基金的本金应为 A.40 万元 B.320 万元 C.400 万元 D.500 万元
4.流动资产占总资产的比重所形成的财务比率属于 A.动态比率 B.定基比率 C.结构比率 D.环比比率 5.下列不属于变动成本的是 A.财产保险费 B.产品包装费 C.直接材料费 D.按加工量计算的固定资产折旧费 6.某产品正常的销售量为100000件，盈亏临界点的销售量为80000件，则安全边际量是 A.20000件 B.80000件 C.100000件 D.180000件 7.某产品销售价格为每件25元，单位变动成本为15元，相关固定成本为5000元，则该产品盈亏临界点的销售量为 A.125件 B.200件 C.333件 D.500件 8.下列选项中，属于优先股股东特有权利的是 A.经营参与权 B.优先表决权 C.优先股利分配权 D.认股优先权 9.下列选项中，属于直接投资出资方式的是 A.实物投资
一、单项选择题 1、现代财务管理的最优目标是（ D ）。 A.总产值最大化 B.利润最大化 C.每股盈余最大化 D.企业价值最大化 2、在没有通货膨胀时，（ C ）利率可以视为纯粹利率。 A.短期借款 B.金融债券 C.国库券 D.商业汇票贴现 3、财务管理的对象是（ A ）。 A.资金运动 B.财务关系 C.货币资金 D.实物财产 4、代表了投资大众对公司价值的客观评价，反映财务管理目标实现程度的是（ A ）。 A.股票价格 B.利润额 C.产品成本 D.投资收益率 5、构成企业最重要财务关系的主体是（ D ）。 A.股东与经营者 B.股东与债权人 C.企业与社会公众 D.股东、经营者和债权人 6、不同形态的金融性资产的流动性不同，其获利能力也就不同，下面的说法中正确的是（ B ）。 A.流动性越高，其获利能力可能越高 B.流动性越高，其获利能力可能越低 C.流动性越低，其获利能力可能越低 D.金融性资产的获利能力与流动性成正比 7、财务管理最主要的职能，即财务管理的核心是（ B ）。 A.财务预测 B.财务决策 C.财务计划 D.财务控制 8、股东与经营者发生冲突的根本原因在于（ A ）。 A.具体行为目标不一致 B.利益动机不一致 C.掌握的信息不一致 D.在企业中的地位不同 9、决定企业报酬率和风险的首要因素是（ C ）。 A.资本结构 B.股利分配政策 C.投资项目 D.经济环境 10、（ C ）是对投资者不能按时收回本金和利息的一种补偿。 A.通货膨胀附加率 B.变现力附加率 C.违约风险附加率 D.到期风险附加率 11、在财务管理中，那些影响所有公司的因素引起的，不能通过多角化分散的风险被称为（ A ）。 A.市场风险 B.公司特有风险 C.经营风险 D.财务风险 12、某公司的贝他系数为2，无风险利率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，则该公司的股票报酬率应为（ A ）。 A.14% B.8% C.26% D.11% 13、已知某证券的贝他系数为1，则表明该证券（B ）。 A.无风险 B. 与金融市场所有证券平均风险一致 C. 风险很低 D. 比金融市场所有证券平均风险高1倍 14、贝他系数是反映个别股票相对于平均风险股票的变动程度的指标，它可以衡量（ A ）。 A.个别股票的市场风险 B.个别股票的公司特有风险 C.个别股票的经营风险 D. 个别股票的财务风险 15、无法在短期内以合理的价格来卖掉资产的风险为（ D ）。 A.再投资风险 B.违约风险 C.利率变动风险 D.变现力风险 16、如果投资组合包括全部的股票，则投资者（ B ）。
大学《财务管理》期末复习试题及答案 时间:2015-1月 一、单项选择题（从下列每小题的四个选项中选出一个正确的，并将其序号字母填在题后的括号 里。每小题1分，计20分） 1.按照公司治理的一般原则，重大财务决策的管理主体是（）。 A.出资者 B.经营者 C.财务经理 D.财务会计人员 2.某债券的面值为1000元，票面年利率为12%，期限为3年，每半年支付一次利息。若市场年利率为 12%，则其价格（）。 A. 大于1000元 B.小于1000元 C.等于1000元 D.无法计算 3.向银行借入长期款项时，企业若预测未来市场利率将上升，则有利于企业的借款合同应当是（）。 A.有补偿余额合同 B.固定利率合同 C.浮动利率合同 D.周转信贷协定 4.某企业资本总额为2000万元，负债和权益筹资额的比例为2:3，债务利率为12%，当前销售额1000万 元，息税前利润为200万元，则当前的财务杠杆系数为（）。 A.1.15 B.1.24 C.1.92 D.2 5.下列筹资方式中，资本成本最低的是（）。 A.发行股票 B.发行债券 C.长期贷款 D.保留盈余资本成本 6.某公司发行5年期，年利率为12%的债券2500万元，发行费率为 3.25%，所得税率为33%，则该债券的资 本成本为（）。 A.8.31% B.7.23% C.6.54% D.4.78% 7.某投资方案预计新增年销售收入300万元，预计新增年销售成本210万元，其中折旧85万元，所得税 40%，则该方案年营业现金流量为（）。 A.90万元 B.139万元 C.175万元 D.54万元 8.不管其他投资方案是否被采纳和实施，其收入和成本都不会因此而受到影响的项目投资类型是（
自学考试财务管理学试题和答案
全国 10月自学考试财务管理学试题 课程代码：00067 请考生按规定用笔将所有试题的答案涂、写在答题纸上。 选择题部分 一、单选题 1、预测投资风险收益时，不需要考虑的因素是（C） A、标准离差 B、标准离差率 C、补偿性余额 D、风险价值系数 2、下列关于现值系数与复利现值系数之间关系的表述中，正确的是（A） A、复利终值系数与复利现值系数互为倒数 B、复利终值系数与普通年金现值系数互为倒数 C、复利终值系数与普通年金终值系数互为倒数 D、年金终值系数与普通年金现值系数互为倒数 3、关于资金时间价值的正确表述是（C） A、资金时间价值是若干时间后的增值额 B、资金时间价值是投入生产使用的资金额 C、资金时间价值是资金在不同时点上的价值 D、资金时间价值是资金在周转使用中由于时间因素形成的增值额
4、在预期收益相同情况下，收益概率分布与风险程度的关系是（A） A、收益概率分布越集中，风险程度越低 B、收益概率分布越分散，风险程度越低 C、收益概率分布的峰度越高，风险程度越高 D、收益概率分布的峰度越低，分布越集中，风险程度越高 5、某项永久性奖学金，计划每年末颁发50000元，如果年复利率为8%，则该项奖学金的现值是（D） A、125000元 B、400000元 C、525000元 D、625000元 6、下列各项中，属于吸收投入资本筹资方式优点的是（B） A、可保持企业的控制权 B、可降低企业的资本成本 C、可享受财务杠杆的作用 D、可提高企业的资信和借款能力 7、当市场利率低于债券票面利率时，分期付息到期还本债券的发行方式是（A） A、溢价发行 B、折价发行 C、面值发行 D、等价发行
首页 南华大学 会计学专业财务管理学课程第一卷答案 一、单项选择题(每小题1分，共10分。将正确答案填入括号内，不选、少选、多选 不得分) 1、根据公司法规定，累积债券总额不得超过公司净资产的（ B ） A、30% B、40% C、50% D、60% 2、我国法律规定，企业吸收的无形资产（不包括士地使用权）一般不得超过注册资 本的（ B ） A、15% B、20% C、30% D、35% 3、法定公积金应按税后利润扣除（ C ）后余额的10%提取 A、没收的财物损失、滞纳金和罚款 B、弥补以前年度亏损 C、A与B D、永久性差异和时间差异 4、净现值与现值指数存在一定的对应关系。当净现值>0时，现值指数（ D ） A、<0 B、>0但<1 C、=1 D、>1 5、某企业购置一台新机器，投资40万元，使用寿命为4年，无残值，采用直线法折 旧。预计每年可获税前利润5万元，税率为40%，则年现金净流量为（ D ） A、5万元 B、15万元 C、10万元 D、13万元 6、储存成本与每次订购量呈（ A ） A、正比 B、反比 C、无关 D、有关但不一定呈正比 7、现金管理的目的是（ D ） A、减少现金占用 B、满足经营需要 C、获取投机收益 D、在满足需要的前提下减少现金闲置 8、企业财务就是（ D ）。 A、企业财务活动 B、企业财务关系 C、企业财务管理 D、A与B的总和 9、当经营杠杆系数和财务杠杆系数都是1.2时，则联合杠杆系数应为（ B ）。 A、2.4 B、1.44 C、1.2 D、1
10、债券平价、溢价、折价发行取决于（ C ）的关系。 A、期限与利率 B、票面利率与期限 C、票面利率与市场利率 D、市场利率与期限 二、多项选择题（每小题2分，共计10分，将正确答案填入括号内，多选、不选、错选不得分，少选每选对一个0.5分） 1、财务投资动态决策方法有（ A、C ） A、净现值化 B、投资报酬率化 C、内含报酬率法 D、投资回收期法 2、信用政策包括的内容有（ ADE ）。 A、信用条件 B、信用期限 C、折扣期限 D、收款政策 E、信用标准 3、长期借款筹资的优点是（ ABD ） A、资金成本低 B、借款弹性大 C、筹资风险小 D、筹资相对迅速 4、企业持有现金的主要动机是（ BD ） A、保值动机 B、交易动机 C、储备动机 D、预防动机 5、对于同一投资方案，下列论述成立的有（ C、D ） A、不可能同时出现几个内含报酬率现象 B、资金成本率越高，净现值越大 C、资金成本越高，净现值越小 D、资金成本与内含报酬率相等时，净现值为零 6、确定订货点，必须考虑的因素是（A、B、C、D、E ） A、平均每天的正常耗用量 B、预计每天的最大耗用量 C、提前时间 D、预计最长提前时间 E、保险储备 7、债券的投资风险主要有（A、B、C、D、E ）。 A、违约风险 B、利率风险 C、流动性风险 D、通货膨胀风险 E、汇率风险 8、利润分配的政策按是否稳定分为（A、B、C） A、固定分红政策 B、固定比率分红政策 C、正常股利加额外股利政策 D、不分红政策 9、企业筹资方式有（A、B、E ）。 A、吸收投资 B、发行股票 C、发行公债 D、内部资本 E、长期借款