不同货币对的独特个性
每个货币都有其不同的特性，本文将介绍几种主要货币的具体特性。
技术分析在外汇市场的适用性无庸置疑，然而，尤其是对於新进的交易者而言，如果因此认为所有的技术分析工具都具有同样的效果，这将导致交易成果大打折扣，也可能误导交易者以为一定有一种万用的技术工具，能在任何时间、有效地分析任何货币。然而，任何已有交易外汇经验的人士都知道这是不可能的，例如美元/日圆(USD/JPY)与美元/瑞郎(USD/CHF)的市场走势就完全不同。
这样看来，我们还有必要苦寻一种万用的技术分析工具吗？事实上，如果我们可以认清主要货币不同的特性并采用不同的技术策略，我们将有更大的机会提高交易成果，本文的目的即在于探讨一些主要货币的特性，并提出相应的技术分析策略。
主要货币
根据国际清算银行最近的统计，欧元/美元(EUR/USD)是外汇市场交易最活跃的货币对，仅此一种就占有每日全球交易量的28%。诸如EUR/GBP、EUR/CHF与EUR/JPY等欧元交叉盘，又更进一步推升欧元的交易量，而这些间接的作用通常与美元的走势相反。例如，在看淡美元的盘势中，市场抛售美元将具有提振欧元买气的效果。不过，对於那些交易量较小的货币对，例如USD/CHF，将会因为EUR/CHF的下跌而跟着下跌，进而导致市场卖出EUR/USD。
相较於其他主要货币对，这种双向走势经常会延缓欧元的走势，有利於短线双向炒作的交易者。从另一方面来说，这也意味EUR/USD经常会呈现冗长、看似没有方向性的技术性走法，不断地测试趋势线或费波那契关键价位。这也就是说，根据突破策略从事交易的人，将必须给予更大的空间：20到30点，来判定技术价位的突破有效性。另一个判定EUR/USD是否有效突破的方式，是看看USD/CHF以及GBP/USD这些交易量较小的货币对是否已经突破相对的技术价位，例如近日的高点，如此EUR/USD也将可能跟进，相反的，如果瑞郎与英镑在这些关键价位踟蹰不前，EUR/USD也可能不会有突破性的走势。
变更自己的设定
就技术分析而言，EUR/USD的这种盘势意味震
荡指标是很适合的工具，不过交易者仍必须适
当地变更一些参数设定，例如将期数提高，以
应对EUR/USD特有的来回区间走势。图1显
示了这种特性的走势。从这种特性来说，小於
30分钟的短线指标有可能导致交易者落入上
下波动的圈套，但是MACD这种势头指标则相
当适合用来观察EUR/USD，尤其是因为它使用
了加乘移动平均线，减少了错误性交叉讯号的
发生。短线的势头背离现象则必须使用趋势线来确认它的真实性，而在较大幅度波动发生时，DMI系统的有效性则较强，可用来观察方向性的趋势是否存在，此时交易者对於势头指标的读数则必须给予几分折扣，而把重心放在DI+/DI-的交叉讯号。
第二号人物
外汇市场第二号活跃的货币对是USD/JPY，占有全球每日交易量的大约17%。USD/JPY 传统上是最具政治敏感性的货币对，美国政府屡屡使用汇率手段来与日本进行贸易谈判。如今中国已取代日本，成为美国在亚洲主要的贸易火线，但是，USD/JPY仍然扮演着人民币与其他流通性不强货币的标竿，就这一点来讲，USD/JPY经常因此在贸易或区域性地缘政治局势变动中，具有长期趋势性走势的特性。
然而，对於短线、每日的交易而言，USD/JPY最重要的特徵是深受日本机构投资人与资产管理业的集体影响。鉴于日本特有的同侪文化，日本资产管理业经常在外汇市场同进退，使得日圆在某一相同或技术性的价位产生爆量，进而使得这些价位扮演着关键性的支撑或阻力，一旦这些价位失守，爆量性的停损单也会涌进，进而促使突破的量能大增。此外，日本投资界也具有集体进行某一交易的特性，他们经常会在某些期间将价位拉抬或压低至某水准，同时并将其交易价位调整至新的水准，例如在价位上升後，把限价单的价位提高。
日本投资界另一个常用的策略，是利用价格回档时机，趁机跟随更大的趋势囤积部位，例如，如果USD/JPY目前的价位是115.00而且趋势向上，日本投资界将於价格回档至诸如114.75、114.50、114.25以及114.00等主观性的价位加码买进，这也正是为何USD/JPY经常会在整数位形成支撑或阻力的原因，即使这些价位并不具任何技术性的地位。
趋势线
在技术性方面，先前的观察意味着趋势线分析也许是USD/JPY最重要的技术分析工具。由于日本投资界在重要的技术价位倾向于集体进场，USD/JPY因此也比较少发生假突破现象。例如，除非市场能在某一技术阻力位吸纳大规模的卖单，否则该技术价位并不容易被突破，因此，只有当一个更大的市场趋势开展时，这种突破现象才会发生，而且该突破的有效性也将相当高。了解这些特性後，我们可以得知，USD/JPY很适合使用停损单进行突破策略的交易者，而且诸如小时图或15分钟图的短线趋势线也相当有效，但是投资人也必须因此保持着短观的心态，重视每日收盘价位的意义。
此外，日本投资界也相当重视阴阳烛图形结
构，所以交易者最好能辨识各种重要的型态，
例如十字、吊人、钳顶/钳底等，如图2所示。
至於显着的趋势反转或停顿，美东每日下午5
时的收盘蜡烛是相当可靠的指标。
至此，有关日圆的讨论也说明了USD/JPY具
有维持数周趋势的原因，这意味交易者应该着
重於趋势性的分析工具，像是移动平均线、DMI
以及Parabolic SAR等工具，相较而言，RSI、MACD或Stochastics等震荡指标，通常则较不管用，尤其是在日间的盘势中，即使震荡指标显示趋势可能反转，但是由於机构投资界的势力，USD/JPY与其跟随震荡指标反转，它更经常出现的现象是横向走势，最后还是回归原本的趋势。最后，云顶图分析是另一个交易USD/JPY的重要趋势辨识系统，该工具可显示趋势与主要反转的讯号。
其他较次要货币
在看过先前两个最重要的货币对之後，我们现在来检视一下其他相对而言交易量较小的货币对USD/CHF以及GBP/USD，这对技术型的交易者具有较大的挑战。鉴于瑞士特有的中立国地位，瑞士成为全球投资天堂的角色也令瑞士法郎具有举足轻重的地位。根据估计，全球大约有三分之一的私人资产是存放在瑞士，因此瑞士法郎也就成为仅次於美元的「避风港」货币，尤其在世界政治局势不稳时。如今，USD/CHF的走势大抵是由美元整体的市场观点带动，而非由瑞士的基本面主导，瑞士央行主要的关注也是瑞郎相对於欧元的汇率，毕竟瑞士主要的贸易对口是欧
盟国家，因此瑞士的基本面通常仅反映在
EUR/CHF交叉盘汇率上。
但是USD/CHF的交易量向来不大，使得此一
货币对成为避险基金以及其他投机性基金利
用市场波动获利的标的。较低的交易量以及较
高的市场波动性，也令瑞郎成为美元的一个重
要领先指标。图3显示USD/CHF率先跌破一
个主要日线图趋势线，一天之后，EUR/USD以
及USD/JPY才跟进突破相对的关卡。
在短期间的波动中，瑞士法郎同样也具有领先
的效果，但是USD/CHF整体的波动性使得它
出现假突破的现象变得稀松平常，而这些假突
破经常是由停损单带动，所以价位在突破支撑
与阻力大约15-25点之後又回到原本趋势区
间乃是经常有的事。在强劲的趋势中，USD/CHF的交易方向通常都具有一面倒的特性，不像EUR/USD具有来来回回的特色。
同样的，英镑/美元(GBP/USD)也深受交易量较小的影响而波动剧烈，并且在较巨幅的波动中呈现一面倒的方向性走势，不过，与瑞郎不同的是，GBP/USD的走势同时受到英国与美国基本面的变化。
谨记风险管理
由于英镑与瑞郎的波动性强烈，交易者必须采取更为主动性的操作模式，尤其是有关风险的管理，例如交易量相对於停损水平的大小。至於在技术分析工具上，此二货币经常出现短线的假突破意味交易者必须特别谨守纪律，不但应该给予较大的假突破波动空间，例如30-35点，停损机制也万万不能忽略。就这方面来讲，低於1小时的线图趋势分析可能会出现许多不足为信的突破假讯号，因此建议使用4小时或日线图等较长期的图表来判定突破的有效性。一旦价位突破幅度超过误差范围，紧接着将发生的一面倒走势将有利於即时进场的交易者，此时预设停损进场单将可降低滑点的风险，如果冀望撷取到整个波段，则可在仓位设置一个移动式的Trailing Stop停损单。
预期较大的回调幅度
由于英镑与瑞郎的波动性较强，其回调幅度通常也都超过61.8%，但通常会在76.4%的比例稳住，此时短线的交易者很可能已经停损出局。短线的急冲回调超过30点，通常也是一个方向性波段结束的讯号，尤其是发生在当日盘间时，但是如果交易者想据此进行逆向交易，停损则必须放在价格的极高或极低位不远处。另一个适用于英镑与瑞郎这种具有爆发性走势货币的技术分析工具是William%R，但是交易者必须把参数放宽至-10/-90以因应其较大的波动性。一如其他所有超买/超卖讯号的震荡指标，交易者下单的前提是价格必须已经反转。
没有万用的工具
技术型的外汇交易者必须明了，由於不同的货币具有不同的特性，因此所采取的技术分析模式也会略有不同，例如虽然英镑与欧元对美元的交易都相当热络，但是彼此对美元的汇率变化模式并不尽相同，因此，根据货币不同特性采取不同的技术分析策略，交易者将有较大的机会在此市场获利。
如何选择正确的技术指标
作者：Brian Dolan
编译：Leon Huang
外汇市场一个耳熟能详的谚语是「顺势交易」，不过，如果当前市场没有明显的趋势时，
交易的依据将为如何呢？这是一个很务实的问题，因为，外汇市场即使深受经济趋势主宰，例如货币政策周期，而呈现长期性的趋势性走势，但是，这种方向性的趋势仍仅占市场价格行为的三分之一，意味有大约三分之二
的时间，市场价格变化其实是没有方向性可言的。
趋势与区间的谜思
更糟糕的是，许多交易者通常仅仰赖一、两种技术指标来辨识市场的方向以及作为交易时机的依据，这种“万用型”的取向使得他们经常受困于趋势与区间的市场，因为，适用于辨识市场方向趋势的技术指标在市场呈现区间走势时，可能严重的误导交易者。结果是，交易者可能太早了结获利、错失了一个更大的方向性波段，或是误以为趋势仍在而导致持有一个短线交易太久。
为避免陷入这种到底有没有趋势存在的谜思，本文的目的即在于建议交易者同时使用数个技术指标，以辨识市场是否存在着方向性的趋势，以及使用不同的指标来决定进场、出场点。不过，与其条列出一串交易规则，本文主要将提出一种弹性的技术分析方式，以协助交易者解决市场趋势是否存在的疑虑。
适合趋势交易的工具
首先，我们必须定义何谓趋势。从技术分析的观点来看，趋势的含意是价格行为在所谓阻力位与支持位的变化是可预期的。例如，在一个上升趋势中，价格在接近支持位的时候将会反弹，最后会再创新高点；反之，在一个下跌趋势中，价格的回升将受阻于阻力位，最后还是会出现新低点。这个定义其实已经说明，趋势线分析是我们用来辨识趋势是否存在的第一个工具，这种分析并可用来建议所谓的支持位与阻力位。
有些市场人士认为趋势线的分析太过主观，但是他们忽略了一点，这种分析其实有助我们看清础市场隐含的价格型态。有鉴于此，趋势线分析应该是用来决定趋势是否存在的第一项工具，如果该分析并无法显示出一个可以辨认的趋势，很可能的，市场目前便根本没有趋势可言。此外，趋势线分析也可用来辨识价格型态，这些型态本身也具有预测性的价值。
使用趋势线分析最好的出发点是采用较长时间的价格图表，例如日线图或周线图，然后才一步一步缩小至4小时以及1小时图，如此也可发掘较短线的支持位与阻力位。这种作法可以依序彰显出各种支持位与阻力位的重要性，避免交易者因为遵循了一个较短线的趋势线突破而忽略了一个可能就在不远处的主要趋势线。
另一个较客观的趋势判定工具是方向指标(DMI，dirctional movmnt indicator)，此一指标可以有效排除关于趋势是否存在的疑虑，并进一步确认从趋势线分析所得到的结论。DMI系统系由ADX(aag dirctional movmnt indx)与DI+及DI-两条线所组成，ADX是用来判断目前市场是否处于趋势性的走势，如果指数高于25，便意味趋势性的走势存在，低于20则意味目前并无趋势可言。ADX同时也可用来衡量趋势的强度，指数愈高便意味趋势性愈强。使用ADX指标不仅可判断市场是否处于趋势性的走势，更重要的是，交易者可据此决定是否使用趋势追随的交易系统。
DMI系统的两条线可产生交易讯号，当DI+由下向上穿越DI-时，这是一个买入讯号，当DI-由下向上穿越DI+时，这是一个卖出讯号，不过如果要确认此一讯号的有效性，讯号当期的最高或最低价必须在下一个期间受到超越。
因此，ADX可用来做为趋势是否即将停顿的领先指标，当ADX开始从高位下降时，原有趋势如果不是停顿便是已经结束，此时交易者将可了结既有的部位，然后等待下一个DI+/DI-的交叉交易讯号。
区间走势的工具
诸如RSI、Stochastics或MACD这些判定价格势头的震荡指标，是许多交易者最常应用在没有具体趋势或横向走势的市场工具，这些震玛?指标的最主要功能，是显示商品是否具有超买或超卖的迹象，并提前显示可能的价格反转讯号。
然而，一旦市场处于强劲的趋势中，这种势头指标将可长时间地维持在超买或超卖的区间，并促使价格持续走高或走低，使得纯粹仰赖势头指标的交易者不是太早了结获利的头寸，就是反向交易，但是原有的趋势并不因为震荡指标已达极端位置而改变。
势头指标第二种用法是观察价格与势头的背离现象。这一理论的基础是，唯
有隐含的势头存在，市场价格的变化才能被视为有效。例如，当价格持续出
现新高时，只有其背后的势头也跟着出现新高，这种新高的价格才能稳住，否则所谓的背离现象便出现。背离现象在外汇市场频繁出现，价格通常也会跟随势头的逆转而逆转。
不过，在现实中，背离现象即使经常在趋势市场出现，价格却未明显逆转，使得原有的趋势仍然有效，而且价格最后还是加速随着趋势方向变化，连势头也再度反转顺着趋势，使得根据背离讯号逆向操作的交易无利可图。这也就是说，背离现象可以产生许多假讯号，导致没有注意到趋势指标的交易者作出许多错误的交易。
综合运用
接下来我们看看一些实际的范例，来综合运用以上所谈的技术分析工具，以期解决市场有时是趋势走势、有时是区间走势的谜题。在这些范例中，我们将使用MACD这个势头指标，虽然交易者可以根据自己喜好选择其他类似的工具。
图1是个EUR/USD的4小时图，所搭配的技术指标是MACD与DMI系统(ADX,DI+, DI-)，在这个数日的价格图表中，有两条趋势线分别反映了该期间的价格趋势，当价格上升至点A时，ADX指标上升至具有趋势走势意义的25，意味此时对于震荡指标的仰赖性必须降低。事实上，如果只看MACD的讯号，交易者很可能会以为价格向上的趋势已经停顿，然而，价格随后的行为仍持续向上。
然而，价格稍后跌破了趋势线1，而且ADX指数也于B点开始滑落，虽然此时的波动性相当强烈，但是因为ADX读数仍高于25，所以交易者对于此时MACD的交叉讯号以及支持线破位的有效性应该打一些折扣。到了C点，ADX已开始滑落至25以下，意味此时MACD的重要性提高，也即价格的新高其实没有背后的势头支撑。紧接着，价格的急遽滑落也促使MACD产生卖出的交叉讯号，由于此时ADX读数低于25，我们可在大约 1.3060(D点)建立空头部位。
沿着第二条趋势线，我们可以看到MACD随着价格滑落而走低，ADX一开始
持续下降，意味此时市场并无趋势性，但稍后于价格测试阻力线(E点)失
败之后爬升，不过读数仍低于25，显示我们仍必须把焦点放在MACD上。随着价格下跌速度减缓，MACD逐渐向上交叉，意味我们可于大约 1.2900(F点)的位置了结获利。随后的价格行为相当诡异，而且ADX也再度显露没有方向性的讯号，证实我们的平仓决策无误。
图2则是一个方向性强烈的走势，换句话说，势头指标在这种市场的重要性并不高。我们一开始仍以趋势线来分析这个USD/CHF小时图，价格行为在A点突破了先前的趋势线阻力，MACD位置也愈来愈高，支持着价位的突破，而且ADX也上升超过25，意味我们可在大约 1.1650的位置建立多头仓位。
随后价格一开始的爬升速度不快，但是由于ADX读数仍高于25，意味我们不应该太看重MACD在B点显示的回档讯号。的确，价格继续沿着上升趋势线攀升，MACD也反转向上，虽然它又于C点显示卖出讯号，但是此时ADX的读数接近50，意味趋势强劲，果真，随后的价格升势出现爆发性的特色，而且ADX也续创新高。
相对的，MACD从D点便开始显示看跌的背离讯号，ADX不久后也显示趋势的强度逐渐转弱，不过只有当价格在E点跌破趋势线以及ADX低于25时，才是我们最好的平仓时机，此时价位大约是 1.2000。这个范例显示，同时参考ADX指标，可让我们更佳掌握到短期间的波段，相反的，如果我们只仰赖势头指标，我们很可能在这个上升走势中太早平仓，或甚至太早建立空头部位。
结语
金融市场变化无常，尤其是本文讨论到的趋势存在与否问题，有时能适用的交易规则到了隔日也可能变成一文不值，所以，在技术分析上，我们也应该采取弹性式的策略，以因应市场的多端变化，本文建议的同时使用趋势线、DMI系统，以及势头指标，便是一个可在多种市场环境创造较佳成绩的策略。
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外汇，就是外国货币或以外国货币表示的能用于国际结算的支付手段。我国1996年颁布的《外汇管理条例》第三条对外汇的具体内容作出如下规定：外汇是指：①外国货币。包括纸币、铸币。②外币支付凭证。包括票据、银行的付款凭证、邮政储蓄凭证等。③外币有价证券。包括政府债券、公司债券、股票等。 ④特别提款权、欧洲货币单位。⑤其他外币计值的资产。 外汇的概念具有双重含义，即有动态和静态之分。外汇的静态概念，又分为狭义的外汇概念和广义的外汇概念。狭义的外汇指的是以外国货币表示的，为各国普遍接受的，可用于国际间债权债务结算的各种支付手段。它必须具备三个特点：可支付性（必须以外国货币表示的资产）、可获得性（必须是在国外能够得到补偿的债权）和可换性（必须是可以自由兑换为其他支付手段的外币资产）。广义的外汇指的是一国拥有的一切以外币表示的资产。如美元外汇是指以美元作为国际支付手段的外汇；英镑外汇是指以英镑作为国际支付手段的外汇；日元外汇是指以日元作为国际支付手段的外汇，等等。 按外汇使用权分①中央外汇，一般由国家计委掌握，分配给中央所属部委，通过国家外汇管理局直接拨到地方各贸易公司或其他有关单位，但使用权仍属中央部委或其所属单位； ②地方外汇，中央政府每年拨给各、自治区、直辖市使用的固定金额外汇，主要用于重点项目或拨给无外汇留成的区、县、局使用；③专项外汇，根据需要由国家计委随时拨给并指定专门用途的外汇。 目前，全世界有150多个国家，其中大约有30种货币属于交易活跃的货币。单以这30种货币来说，每一种货币对其他货币一共有29种汇率，就会有435种不同汇率。目前世界外汇市场上重要外汇之间的基本格局是，大多数货币之间的基本定价关系仍以美元为主，美元的国际地位是与美国强大的发展实力和国际汇率制度形成与发展的历史相联系的。日本经济的飞跃和相当实力使日元地位得以稳固和扩张。欧元是一个新生儿，欧洲区统一政策的强大后劲及其内在经济实力决定了欧元必将成为21世纪与美元、日元统领外汇市场风骚的重要货币。亚洲各国中央银行已经控制了世界外汇储备的一半。大陆的外汇储备已有2万多亿美元，台湾、香港紧随其后，日本多拥有的外汇储备已经接近一万亿美金。亚洲各国的增长趋势正在使国际货币体系的权力平衡格局向着有利于亚洲的方向发展。 外汇管制，是指对外汇的收支、买卖、借贷、转移以及国际间结算、外汇汇率和外汇市场所实施的一种限制性的政策措施。目前，我国外汇管理体制基本上属于部分外汇管制，即对经常项目的外汇交易不实行或基本不实行外汇管制，但对资本项目的外汇交易进行一定的限制。我国外汇体制改革的目标是：在经常项目下可兑换的基上，创造条件，逐步放开，推进资本项目下可兑换，从而实施人民币的完全可兑换。 经常项目可兑换：指对属于经常项目下的各类交易，包括进出货物、支付运输费、保险费、劳务服务、出境旅游、投资利润、借债利息、股息、红利等，在向银行购汇或从外汇帐户上支付时不受限制。 外汇交易市场外汇交易市场是全球最大的金融产品市场，日常所说的外汇交易是指同时买入一对货币组合中的一种货币而卖出另一种货币的外汇交易方式。 外汇的作用 外汇作为国际结算的支付手段，是国际间经济交流不可缺少的工具，对促进国际经济贸易发展和政治文化交流，使不同国家间的货币购买力的转移成为可能。②促进国际贸易和资本流动的发展。外汇是国际间经济往来的产物。没有外汇，就不能加速资金的国际间周转和运用，国际经济、贸易和金融往来就要受到阻碍。以外汇清偿国际间债权、债务关系,不仅可以节运送现钞的费用与避免运送风险,而且可以避免资金积压，加速资金周转，从而促进国际间商品交换和资本流动的发展。③便利国际间资金供需的调剂。例如，发展家为加快建设步伐，需要有选择地利用国际金融市场上的长短期信贷资金，发达国家的剩余资金也
不同货币对的独特个性 每个货币都有其不同的特性，本文将介绍几种主要货币的具体特性。 技术分析在外汇市场的适用性无庸置疑，然而，尤其是对於新进的交易者而言，如果因此认为所有的技术分析工具都具有同样的效果，这将导致交易成果大打折扣，也可能误导交易者以为一定有一种万用的技术工具，能在任何时间、有效地分析任何货币。然而，任何已有交易外汇经验的人士都知道这是不可能的，例如美元/日圆(USD/JPY)与美元/瑞郎(USD/CHF)的市场走势就完全不同。 这样看来，我们还有必要苦寻一种万用的技术分析工具吗？事实上，如果我们可以认清主要货币不同的特性并采用不同的技术策略，我们将有更大的机会提高交易成果，本文的目的即在于探讨一些主要货币的特性，并提出相应的技术分析策略。 主要货币 根据国际清算银行最近的统计，欧元/美元(EUR/USD)是外汇市场交易最活跃的货币对，仅此一种就占有每日全球交易量的28%。诸如EUR/GBP、EUR/CHF与EUR/JPY等欧元交叉盘，又更进一步推升欧元的交易量，而这些间接的作用通常与美元的走势相反。例如，在看淡美元的盘势中，市场抛售美元将具有提振欧元买气的效果。不过，对於那些交易量较小的货币对，例如USD/CHF，将会因为EUR/CHF的下跌而跟着下跌，进而导致市场卖出EUR/USD。 相较於其他主要货币对，这种双向走势经常会延缓欧元的走势，有利於短线双向炒作的交易者。从另一方面来说，这也意味EUR/USD经常会呈现冗长、看似没有方向性的技术性走法，不断地测试趋势线或费波那契关键价位。这也就是说，根据突破策略从事交易的人，将必须给予更大的空间：20到30点，来判定技术价位的突破有效性。另一个判定EUR/USD是否有效突破的方式，是看看USD/CHF以及GBP/USD这些交易量较小的货币对是否已经突破相对的技术价位，例如近日的高点，如此EUR/USD也将可能跟进，相反的，如果瑞郎与英镑在这些关键价位踟蹰不前，EUR/USD也可能不会有突破性的走势。
进行外汇保证金交易的投资者，首先面临的是如何选择交易平台的问题，这个问题在投资者中普遍存在，而在外汇平台选择好之后，又面临的选择是在众多的货币兑中怎样找出适合自己交易的货币兑。 目前可供投资者选择的外汇保证金交易币种可以分为直盘和交叉盘，直盘也就是带美元的货币兑，交叉盘指不带美元的货币兑。不同的货币兑的走势特征不同，投资者需要根据其特征来选择相应的操作方式，下面对于一些交易者比较多的货币兑的操作思路谈谈。 其中主要代表有美瑞，欧美，英美，此类货币的走势相较日元来说更容易把握，赢利的机会要更多一些。其中，瑞郎走势是最规律的一个，做外汇保证金交易使用技术分析手段来分析瑞郎走势成功的概率会更大一些，但是美瑞往往点值相对较小，波动相兑较大，交易止损需要放宽一些，很是考验投资者的心理承受能力。 首先说日元，日元的汇率受政府的干预影响很大，当政府认为汇率不适合的时候就常常有官员发表讲话，打压或者利好。而目前一段时间内，由于日本安倍政府不断扩大量化宽松，日元长期处于贬值之中。 建议轻仓小量。一般上最多使用百分之十的资金进行操作，剩下的资金作为保证金，比如说你有1000美金，杠杆1：:100，那么最多只用100美金做交易，也就是0.1手。有人觉得这赚钱比较慢，但是这样降低了风险，提高了账户的抗风险能力。只要能够顺势而为，积少成多，这将是一笔很大的财富。 然后说欧系货币 欧美的走势也很具规律，交易欧美可供参考的数据指标比较多，并且市场干预因素比较少，更容易做出判断，交易难度更低。英镑/美元在大势走向上与欧元基本相同，但由于货币流通量较欧元小，波动相对就较大，特别是当日上下波动较大，设置止损难度也就较大。 但一旦判断正确，盈利也较其他币种可观。因此皇玛外汇hmarl分析师认为做外汇保证金交易应在积累一定经验和盈利的情况下，再开始英镑/美元的交易。
九大外汇的基础知识 外汇市场是全球最大的金融市场，平均每天资金流量远远超过股票、债券等其他金融市场。然而，纵然是神一般的存在，对我们有些人来说，却也是“最熟悉的陌生人”，只闻其威名，不识其真容，更别提参与其中。今天小编就来科普下外汇的九大基础知识。 外汇是指一国持有的外国货币和以外国货币表示的用以进行国际结算的支付手段。 外汇的概念有静态和动态之分。 1、静态概念 外汇的静态概念是指以外国货币表示的可用于国际之间结算的支付手段。这种支付手段包括以外币表示的信用工具和有价证券，如：银行存款、商业汇票、银行汇票、银行支票、长短期政府证券等。 2、动态概念 外汇的动态概念是指把一个国家的货币对换成另外一个国家的货币，借以清偿国际间债权、债务关系的一种专门性的经营活动。它是国际间汇兑的简称。 在这里，需要特别指出的是：有些国家的货币不能在国际市场上自由兑换，所以它在国外只能算外币而不是外汇。 汇率，又称汇价，指一国货币以另一国货币表示的价格，或者说是两国货币间的比价。通常用两种货币之间的兑换比例来表示。 如：USD/CNY=1/7.2456，即美元和人民币的兑换比率是1：7.2456，也可以说是1美元需要用7.2456人民币进行购买。 三、汇率的几个特点 1、以五位数字来显示。 欧元EUR 0.9705 日元JPY 119.95 英镑GBP 1.5237 瑞郎CHF 1.5003 2、最小变化单位为一点，即最后一位数的变化单位。 欧元EUR 0.0001 日元JPY 0.01 英镑GBP 0.0001
瑞郎CHF 0.0001 3、涨跌情况用“点”来描绘 按市场惯例，外汇汇率的标价通常由五位有效数字组成，从右边向左边数过去，第一位称为"X个点"，它是构成汇率变动的最小单位;第二位称为"X十个点"，如此类推。 例如：1欧元=1.1011美元;1美元=120.55日元 欧元对美元从1.1010变为1.1015,称欧元对美元上升了5点 美元对日元从120.50变为120.00，称美元对日元下跌了50点。 四、汇率的标价方式 直接标价法是以本国货币来表示一定单位的外国货币的汇率表示方法。一般是1个单位或100个单位的外币能够折合多少本国货币。目前世界上大多数国家采用直接标价法，我国也采用直接标价法，如美元兑人民币为1:6.4906. 间接标价法是以外国货币来表示一定单位的本国货币的汇率表示方法。一般是1个单位或100个单位的本币能够折合多少外国货币。目前在世界上只有少数国家使用间接标价法，如英磅、欧元、澳元、新西兰元、爱尔兰磅。如对英国来说，英镑对人民币汇率为1：9.4471，这就是间接标价法。 五、主要产品和符号有那些? 按国际惯例，通常用三个英文字母来表示货币的名称或代码。 美元：USD 英镑：GBP 欧元：EUR 日元：JPY 加拿大元：CAD 澳大利亚元：AUD 新西兰元：NZD 六、市场参与者都有谁? 外汇市场的参与者主要包括各国的中央银行、商业银行、非银行金融机构、经纪人公司、自营商及大型跨国企业等。它们交易频繁，交易金额巨大，每笔交易均在几百万美元，甚至千万美元以上。它们参与的动机一般来说有三点： 1)通过贸易和投资，国际企业把国外获取的盈利转变为本国货币。
外汇货币交易常见问题集锦 什么是货币交易？ 每个国家都有自己的货币。当一个国家的货币以主流汇率与另一个国家的货币进行兑换时，发生货币交易。 货币交易如何运作？ 所有货币以交易单位（手）进行交易。每个交易单位（每手）具有不同货币额。例如，一个瑞士法朗交易单位具有125,000瑞士法朗。交易员开立保证金帐户后，即可有权进行交易。 什么是保证金帐户？ 保证金帐户是债券帐户。在您开始货币交易之前，您需要将一定数额的货币存入帐户中，以向其他交易员保证在您发生亏损的时候您可以向他们支付货币。这个帐户被您的经纪人监控，他不允许您承担超出您的承担能力之外的风险。当您赢亏时，这里也是存入/提取资金的地方。 货币交易是如何赚钱的？ 货币交易是在点数系统上进行的。交易员力求抓住点数。根据货币的不同，每个点数代表不同的数额。例如，英镑每个交易单位（每手）中每点代表约$10。如果您交易了1个单位（1手）并抓住40点，您就赚了$400；交易10个单位（10手）抓住40点就代表赚了$4,000.00，等等。 期货交易与外汇货币交易有什么不同？ 期货交易在交易场，也就是当天交易货币的地方中进行，但是交易价格却是未来的价格。外汇货币交易以实际货币，以当天的汇率与银行进行交易。 当我进行交易时我是在买入实际货币吗？ 不。您通过保证金帐户，买入的是交易一个“交易单位”（一手）货币量的权力。根据正在进行交易的货币种类，每个交易单位（每手）等于不同量的等额美元。 什么是当日交易？ 当日交易是指交易员在同一天买入并卖出交易单位数（手数）或股票。交易员同一天进入并离开货币交易市场，所以没有持仓。 在外汇货币交易市场上真正赚钱的人数比例是多少？ 10％的人赚钱，90％的人亏损！为什么？亏损的人受贪婪和恐惧驱动而进入货币交易市场，缺乏正确的资产管理计划，并且几乎不了解货币交易技术。
对外汇的理解认知外汇就是一个主权国家所发行的货币，具有两大特点：国际通用和能自由兑换 所有的外汇经营构成了外汇市场 外汇赢利的方式是通过汇率的涨跌来决定的 汇率又是主权国家的中央银行公布的货币供求关系来决定的 外汇交易是指同时买入一对货币组合中的一种货币而卖出另一种货币的外汇交易方式。国际市场上各种货币相互间的货币波动频繁，且以货币对形式交易。 货币对是指两组货币组合在一起。 全球外汇交易中，美元的交易额占86%，美元是目前国际外汇市场最主要的外汇，主要表现在以下几点： 1.各国中央银行的外汇储备包括黄金与各种货币，但其中最主要的 储备资产任然是美元。 2.全球的主要贸易品几乎都以美元计价。 3.大多数的国际贸易是以美元进行交易。 4.绝大多数的国际性债务工具是以美元计价。 5.在国际间旅行时，美元往往是最普遍被接受的货币。 6.几乎每一种货币都是以美元表示价值。 7.当国际间发生危机事件，资金希望寻求避风港时，美元通常是第 一个被考虑的对象。
8.美元区的情况决定世界范围利率的发展。 外汇交易市场的主要优势在于其透明度较高，由于交易量巨大，主力资金对市场汇率变化的影响能力非常有限。另一方面，对汇率波动的基本面分析来看，能够起到较大影响的通常是由各国政府公布的重要数据，高级政府官员的讲话，或者国际组织发布的消息。 外汇交易市场没有固定的地点，没有中心交易所，所有的交易都是在银行之间通过网络进行的。世界上的任何金融机构，政府或个人每天24小时随时都能参与交易。 外汇与股票市场一样，任何活跃的市场都有不少的经纪商，仅以收取佣金为目的，为客户代洽外汇买卖的汇兑商定，在买主与卖主之间，拉拢撮合，透过外汇经纪人的接洽，直接或间接买卖。外汇经纪商及经纪人，本身并不承担外汇交易的盈亏风险，其从事中介工作的代价为收取佣金，外汇经纪人因熟悉市场外汇供需情形，消息及图表的分析，以及汇率变化涨跌及买卖程序，故投资人也乐于采用。专业股票外汇期货投资交流群壹七零零六零八五零，必填验证码九九九外汇与股票的区别 外汇有许多股市比不上的优点 1．股市只能在白天的特定时段内交易，一般为早9:30到下午3:30。如果有工作那么时间上就有了很多的不便。而外汇保证金交易则每周5天，全天24小时均可以进行交易，可以在业余时间投入到保证金交易中。即使在炒股，晚上仍然可以投资于外汇。
货币类型和外币评估 一.Control Area Currency Type Tcode: OX06|OX19|OKKP 图1是OX06的一个画面,只要稍微做过CO IMG的读者都会非常熟悉. [1]:Assignment control可选1->Controlling area sames as company code和2 (Cross-company- code). 如果选1,Currency type 只能是10->公司代码货币,这样在接下来的OX19分配公司代码给该控制区域时,所以的公司代码必须满足三个条件: (1)Currency,所有公司代码的本位币(设置:OBY6)必须相同,显然对于一个跨国集团在全球 各地都有业务可能永远不会使用Assignment control 1. (2)Chart of Accounts,(运营)会计科目表(设置:OB13)必须相同. (3)Fiscal year variants(设置:OB29)的Period数必须相同(通常我们会使用相同的会计年度 变式,尽管SAP似乎是说只要期间数相同就可以,意思是公司代码A可使用Z1,12+4期间,445型的,公司代码B使用Z2,也是12+4期间,SAP提供的K4),关于会计年度变式更详细请参考本书的FI配置. 如果选2,则分配到该控制区域的公司代码只要满足两个条件就行:(1)科目表相同(2)会计年度变式相同(期间数相同,同1). [2][3]:Currency type通常选30(group currency,又称Client currency),Currency使用集团货币,比如一家USA公司在全球有分公司,只使用一个控制区域,在此Currency设置USD. 为什么通常不选比如20(Controlling area currency,通常)或其它Currency type呢,这是因为Currency and valuation profile(图1-[3])我们可能会使用Group currency作为ML平行评估的currency type(我们知道ML可同时启动法定|利润中心|集团三种评估,你可为每种评估设置Currency Type,详细请参考ML配置). 附加几点: (1)在ML配置时,你还可使用8KEQ改变Currency Type和分配Currency and valuation profile. (2)对一个全国各地有分公司的大型国企,法定|利润中心|集团评估都可使用RMB,对一跨国集团可能涉及多种币种,业务就会变得复杂得多,接下来会仔细讨论. (3)Assignment control有业务数据就不可随意更改. 二.FI和CO可使用的Currency Type. (1):Controlling Area Currency Type 注意图2和图1的区别,在图2中,Currency type是20,同30 不同的是,30的currency只能是client currency(Tcode SCC4:跨Client的Standard Currency,就是说在此设置的client currency 对整个client有效,你简单认为:Client standard currency = group currency),而20的Currency 理论上是可随意定义的,在图2中是HKD,这样CO凭证中的CO Area currency就是HKD . 图2-[2]显示了CO area可使用的6种Currency Type . 为了加深读者对这些Currency的理解，我们看Co的两个重要表(Tcode:SE16) (1)COSP:External Posting,典型的数据是从FI posting过来． (2)COSS:Internal Posting,CO内部过帐数据,比如工单的作业确定，分摊重过帐等． 这样一个case,company code 5100的本位币HKD,OX06定义CO Area currency type 30 with USD,现在使用RMB在第4期间支付一笔56元RMB某成本中心的服务费用(该费用科目建立了成本要素)． 在此涉及3种货币． (1).记帐货币RMB,在ＳＡＰ中又称Transaction currency,Document currency,对应COSP的WTG001-WTG016(对应16期间).
第一章外汇和外汇市场 一、外汇的基本概念：知道从什么角度定义外汇 1、动态外汇：指“国际汇兑”（即“汇”与“兑”的行为），将一种货币兑换成另一种货币、清偿国际间债权债务关系和资金转移的活动。 2、静态外汇：外国货币和一切以外国货币表示的可用于国际结算的各种支付手段。（我们平时说的外汇） 3、狭义的外汇：能够自由兑换的外国货币（现钞和铸币）（严格意义上说不是外汇） 4、广义的外汇：以外币表示的、可用于进行国际之间结算的流通手段和支付手段 5、中国的外汇规定－广义的静态外汇： 以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产。包括 ?外国货币（纸币和铸币）（最狭义） ?外币支付凭证（票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等）（使用最多） ?外币有价证券（政府债券、公司债券、股票等） ?特别提款权（Special Drawing Rights, SDRs） ?其它外汇资产 6、外汇的特点：外币性、可自由兑换性、普遍性、可偿性（理解） 二、外汇的种类 1、根据来源和用途：知道什么是贸易外汇什么是非贸易外汇（了解）（针对我国） 贸易外汇：实物外汇，来源于或用于进出口贸易的外汇，即由于国际间的商品流通所形成的一种国际支付手段。 非贸易外汇：因非贸易往来而发生收入和支出的外汇，包括侨汇、旅游外汇、劳条外汇、私人外汇、驻外机构经费以及交通、民航、邮电、铁路、银行、保险、港口等部门对外业务收支的外汇。 2、根据可否自由兑换：概念看一下留印象
自由外汇：可兑换货币以及用这些货币表示的汇票、支票、股票。债券等支付凭证和信用凭证（指不需要外汇管理当局批准可以自由兑换成其他国家货币，或者是可以向第三者办理支付的外国货币及支付手段。） 有限自由兑换外汇：指未经货币发行国批准，不能自由兑换成其他货币或对第三者进行支付的外汇。 记帐外汇：清算外汇，记载在双方指定银行帐户上的外汇，不能兑换成其他货币，也不能对第三者支付。 3、根据外汇与国际收支的关系 硬货币：当某种货币的币值持续上升时，习惯称之为“趋于坚挺”（hardening），称该货币为“硬通货”（Hard Currency）。 软货币：反之则习惯称之为“趋于疲软”（weakening），称该货币为“软通货”（Soft Currency）。 三、影响外汇供给和需求的主要因素：会分析 国民收入：增加，外汇贬值。 对商品和劳务的偏好（总需求和总供给） 国际收支和国际储备：国际收支逆差外汇汇率上升 物价水平（相对通货膨胀率）：物价水平上升，外汇贬值。 相对利率：短期内，一国利率上升，货币升值；长期，贴水，贬值。 政府的货币政策、财政政策、汇率政策等 心理预期因素 其它因素 四、汇率的概念： 1、汇率（Exchange Rate）又称汇价，指一种货币表示另一种货币的价格，或者是两种不同货币之间兑换的比率或比价。 2、基点：一般小数点后四位；日元小数点后两位（告诉汇率判断点数）
货币中性 环球外汇货币中性是货币数量论一个基本命题的简述，是指货币供给的增长将导致价格水平的相同比例增长，对于实际产出水平没有产生影响。总体来看，古典学派和新古典学派的经济学家都认为货币供给量的变化只影响一般价格水平，不影响实际产出水平，因而货币是中性的。 理论之争 有关货币中性的问题是理论界长期争论的一个重要问题。传统的货币数量论认为货币量的增减只会导致一般物价水平同方向、同比例的变化，而不会带动实际收入水平的变化，货币是中性的。 魏克塞尔首先对货币中性的问题提出质疑，他认为货币只有在银行利率和自然利率相等时才是中性的，否则经济就会发生累积性扩张或者收缩，货币就不是中性的。 哈耶克则认为货币只有在影响一般价格水平，而不影响相对价格水平的情况下才是中性的，否则也会影响经济运行，货币就是非中性的。根据这样的标准，凯恩斯理论中的货币是非中性的，因为货币供给和需求对实际收入是在充分就业水平，还是非充分就业水平的决定上起着非常重要的作用。 帕廷金的“实际余额效应”分析说明在特定的条件下，货币存量的变动会引起一般价格水平同方向、同比例地变动。这就是说，帕廷金用与古典数量论不同的分析方法，得出与古典学派相同的货币中性的结论。但是，帕廷金的分析突出了古典数量说没有展开的货币影响经济的过程分析，而在这个过程中，货币影响了实际经济的运行，因此是非中性的。 古典学派的货币中性论 概况 古典学派经济学家将统一的经济整体机械地分为实物方面和货币方面，他们一般把货币作为与实体经济没有内在联系的“外生变量”，强调货币的中性，即货币的供给变化不影响就业、产出等实际变量，从而形成了传统的两分法和所谓的“货币面纱论”。在“古典”学派经济学家看来，经济的长期发展完全是由实物部门决定的，因而政府任何积极的货币政策都是多余的，甚至是有害的。货币政策任务只是在于控制货币数量，稳定物价水平，维持货币的购买力。 货币数量论 古典学派货币中性论理论的典型代表是货币数量论。货币数量论最基本的观点是货币供应量变化将最终体现于一般价格水平的变化上。人们可以通过剑桥方程式和费雪方程式清楚地说明这一问题。剑桥方程式M=kPY和费雪方程式MV=PY虽然形式不同，但这两个方程式却
外汇就是一个主权国家所发行的货币，具有两大特点：国际通用和能自由兑换 所有的外汇经营构成了外汇市场 外汇赢利的方式是通过汇率的涨跌来决定的 汇率又是主权国家的中央银行公布的货币供求关系来决定的 外汇交易是指同时买入一对货币组合中的一种货币而卖出另一种货币的外汇交易方式。国际市场上各种货币相互间的货币波动频繁，且以货币对形式交易。 货币对是指两组货币组合在一起。 全球外汇交易中，美元的交易额占86%，美元是目前国际外汇市场最主要的外汇，主要表现在以下几点： 1.各国中央银行的外汇储备包括黄金与各种货币，但其中最主要的 储备资产任然是美元。 2.全球的主要贸易品几乎都以美元计价。 3.大多数的国际贸易是以美元进行交易。 4.绝大多数的国际性债务工具是以美元计价。 5.在国际间旅行时，美元往往是最普遍被接受的货币。 6.几乎每一种货币都是以美元表示价值。 7.当国际间发生危机事件，资金希望寻求避风港时，美元通常是第 一个被考虑的对象。 8.美元区的情况决定世界范围利率的发展。 外汇交易市场的主要优势在于其透明度较高，由于交易量巨大，
主力资金对市场汇率变化的影响能力非常有限。另一方面，对汇率波动的基本面分析来看，能够起到较大影响的通常是由各国政府公布的重要数据，高级政府官员的讲话，或者国际组织发布的消息。 外汇交易市场没有固定的地点，没有中心交易所，所有的交易都是在银行之间通过网络进行的。世界上的任何金融机构，政府或个人每天24小时随时都能参与交易。 外汇与股票市场一样，任何活跃的市场都有不少的经纪商，仅以收取佣金为目的，为客户代洽外汇买卖的汇兑商定，在买主与卖主之间，拉拢撮合，透过外汇经纪人的接洽，直接或间接买卖。外汇经纪商及经纪人，本身并不承担外汇交易的盈亏风险，其从事中介工作的代价为收取佣金，外汇经纪人因熟悉市场外汇供需情形，消息及图表的分析，以及汇率变化涨跌及买卖程序，故投资人也乐于采用。 外汇与股票的区别 外汇有许多股市比不上的优点 1．股市只能在白天的特定时段内交易，一般为早9:30到下午3:30。如果有工作那么时间上就有了很多的不便。而外汇保证金交易则每周5天，全天24小时均可以进行交易，可以在业余时间投入到保证金交易中。即使在炒股，晚上仍然可以投资于外汇。 2．股市中有成百上千种股票，那么选股将是一件很难的事情。而汇市中，货币组合非常有限，这可以使精力集中于这几个货币组合，
金融交易 投资首选 格霖金融 https://www.doczj.com/doc/0216707465.html,/cn/
1、美元
（1）美元货币特征 1.美元现钞的主要特征
货币名称：美元（UNITED STATES DOLLAR） 发行机构：美国联邦储备银行（U. S. FEDERAL RESERVE BANK） 货币符号： USD 辅币进位： 1 美元=100 分（CENTS） 钞票面额： 1、2、5、10、20、50、100 元七种。以前曾发行过 500 和 1000 元面额的大面额钞票，现在已不再流 通。辅币有 1 分、5 分、10 分、25 分、50 分等 从 1913 年起美国建立联邦储备制度，发行联邦储备券。现行流通的钞票中 99%以上为联邦储备券。美元的发行权 属于美国财政部，主管部门是国库，具体发行业务由联邦储备银行负责办理。美元是外汇交换中的基础货币，也是国际 支付和外汇交易中的主要货币，在国际外汇市场中占有非常重要的地位。 2.美元又称为“绿背”
美国最早的纸币是由 13 个殖民地的联合政权“大陆会议”批准发行的，称为“大陆币”。1863 年财政部被授权 开始发行钞票，背面印成绿色，被称为“绿背”一直沿用至今。 （2）美元指数说明
出人意料的，美元指数并非来自 CBOT 或是 CME ，而是出自纽约棉花交易所 (NYCE) 。纽约棉花交易所建立于 1870 年，初期由一群棉花商人及中介商所组成，目前是纽约最古老的商品交易所，也是全球最重要的棉花期货与选择 权交易所。 1985 年， 在 纽约棉花交易所成立了金融部门， 正式进军全球金融商品市场， 首先推出的便是美元指数期货。 美元指数期货的计算原则是以全球各主要国家与美国之间的贸易量为基础，以加权的方式计算出美元的整体强弱程度， 以 100 为强弱分界线。一共采取了 10 个国家为计算标的，以欧元、日圆、瑞士法郎、及英镑为主。价格影响因素 1.美国经济整体表现—货币强弱为国力之显现 a 、贸易经常帐 (Trade Deficit)
美国经济自 1999 年下半年以来持续扩张，转强的消费需求及企业投资大幅扩张使得进口额持续大幅增加，但由 于出口额却未能随之成长，导致贸易逆差的缺口持续扩大，按理说这时必须透过货币贬值的效果来解决，但由于目前美 国仍坚持强势美元政策因此其贸易赤字持续扩大，长此以往势必影响美元之强势地位。 b 、失业率 (Unemployment Rate)
1999 年底美国失业率降至 1960 年代以来的新低，由于担忧劳动市场紧缩将导致通膨，进而压缩企业获利， FED 开始采行一连串紧缩货币政策，差点使得美国经济出现硬着陆之危机，失业率更在 2001 年 3 月出现近年来新高。 c 、企业获利 (Profit Earning)
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主要货币对分析 欧元美元1、主要关注美元区基本面，与英镑美元形似。 2、美国的服务业占最大比重，，包括了黄金、石 油和铀，然而许多能源的供应都依赖于外国进口。美国是全球最 大的农业出口国，占世界全国四分之三的劳动力 从事服务业。美国拥有丰富的矿产资源农业出口 市场的一半以上。主要农产品包括了玉米、小麦、 糖和烟草，中西部大平原地区惊人的农业产量使 其被誉为“世界粮仓”。美国工业产品主要包括了 汽车、飞机和电子产品。美国也有发达的旅游业， 排名世界第三。美国也是飞机、钢铁、军火和电 子器材的主要输出国。 3、美国最大的贸易伙伴是毗邻的加拿大（19%）， 中国（12%）、墨西哥（11% ）和日本（8%）、 德国、英国、韩国、法国、中国台湾和巴西紧随 其后[17]，每天大约有价值高达11亿美元的产品 流经美加的国界。 4、GDP、GNP、就业率、财政政策、对外贸易。 5、美元指数中主要货币所占的所重为：
英镑美元1、英影响英镑的基本面因素 Bank of England (BoE): 英国央行。从1997年开始，BoE获得了独立制订货币政策的职能。政 府用通货膨胀目标来作为物价稳定的标准，一般用 除去抵押贷款外的零售物价指数(Retail Prices Index excluding mortgages，RPI-X)来衡量，年 增控制在2.5%以下。因此，尽管独立于政府部门来 制订货币政策，但是BoE仍然要符合财政部规定的 通货膨胀标准。 Monetary Policy Committee(MPC): 货币政策委员会。此委员会主要负责制订利率水平。 Interest Rates: 利率。央行的主要利率是最低贷款利率(基本利率)。每月的第一周，央行都会 用利率调整来向市场发出明确的货币政策信号。利 率变化通常都会对英镑产生较大影响。 BoE同时也会通过每天对从贴现银行(指定的交易货
货币对有哪些 主要货币对 下面列出的货币对被认为是货币中的“主力”。这些货币对都包含着美元（USD），这是因为美元是交易最频繁的货币。这些货币对是目前世界上最具流动性和广泛性的货币对货币对国家外汇术语 EUR/USD 欧元区/美国“欧元美元” USD/JPY 美国/日本“美元日元” GBP/USD 英国/美国“英镑美元” USD/CHF 美国/瑞士“美元瑞郎” USD/CAD 美国/加拿大“美元加元” AUD/USD 澳大利亚/美国“澳元美元” NZD/USD 新西兰/美国“Kiwi 美元” 主要交叉货币对或小额货币对 不包含美元（USD）的货币对被称为交叉货币对，或干脆称为“十字货币对”。它也被称为“小额货币对”，最活跃的交叉货币对来源于三种非美元货币：欧元，日元，和英镑。 欧元交叉货币对 货币对国家外汇术语 EUR/CHF 欧元区/瑞士“欧元瑞郎” EUR/GBP 欧元区/英国“欧元英镑” EUR/CAD 欧元区/加拿大“欧元加元” EUR/AUD 欧元区/澳大利亚“欧元澳元” EUR/NZD 欧元区/新西兰“欧元Kiwi” 日元交叉货币对 货币对国家外汇术语 EUR/JPY 欧元区/日本“欧元兑日元” GBP/JPY 英国/日本“英镑日元” CHF/JPY 瑞士/日本“瑞郎日元” CAD/JPY 加拿大/日本“加元日元” AUD/JPY 澳大利亚/日本“澳元日元” 英镑交叉货币对 货币对国家外汇术语 GBP/CHF 英国/瑞士“英镑瑞郎” GBP/AUD 英国/澳大利亚“英镑澳元” GBP/CAD 英国/加拿大“英镑加元” GBP/NZD 英国/新西兰“英镑Wiki” 其他交叉货币对 货币对国家外汇术语 AUD/CHF 澳大利亚/瑞士“澳元瑞郎”
第5章外汇与汇率习题练习 （一）单项选择题 1．以下（）是错误的。 A．外汇是一种金融资产 B．外汇必须以外币表示 C．用作外汇的货币不一定具有充分的可兑性 D．用作外汇的货币必须具有充分的可兑性 2．在金本位制下，汇率波动的界限是（）。 A．黄金输出点 B．黄金输入点 C．铸币平价 D．黄金输入点和输出点 3．浮动汇率制度下，汇率是由（）决定。 A．货币含金量 B．波动不能超过规定幅度 C．中央银行 D．市场供求 4．购买力平价理论表明，决定两国货币汇率的因素是（）。 A．含金量 B．价值量 C．购买力 D．物价水平 5．金本位制下，（）是决定汇率的基础。 A．货币的含金量 B．物价水平 C．购买力 D．价值量 6.远期汇率高于即期汇率称为（）。 A．贴水 B．升水 C．平价 D. 议价 7．动态外汇是指（）。 A．外汇的产生 B．外汇的转移 C．国际清算活动和行为 D．外汇的储备 8．通常情况下，一国的利率水平较高，则会导致（）。 A．本币汇率上升，外币汇率上升 B．本币汇率上升，外币汇率下降C．本币汇率下降，外币汇率上升 D．本币汇率下降，外币汇率下降 9．通常情况下，一国国际收支发生逆差时，外汇汇率就会（）。 A．上升 B．下降 C．不变 D．不确定 10．外汇投机活动会（）。 A．使汇率下降 B．使汇率上升 C．使汇率稳定 D．加剧汇率的波动 11.在直接标价法下，一定单位的外币折算的本国货币增多，说明本币汇率（）。 A．上升 B．下降 C．不变 D．不确定 12. 在间接标价法下，汇率数值的上下波动与相应外币的价值变动在方向上（），而与本币的价值变动在方向上（）。 A．一致相反 B．相反一致 C．无关系 D．不确定 13.各国中央银行往往在外汇市场上通过买卖外汇对汇率进行干预，当外汇
1、美元 （1）美元货币特征 1.美元现钞的主要特征 货币名称：美元（UNITED STATES DOLLAR） 发行机构：美国联邦储备银行（U. S. FEDERAL RESERVE BANK） 货币符号： USD 辅币进位： 1美元=100分（CENTS） 钞票面额： 1、2、5、10、20、50、100元七种。以前曾发行过500和1000元面额的大面额钞票，现在已不再流通。辅币有1分、5分、10分、25分、50分等 从1913年起美国建立联邦储备制度，发行联邦储备券。现行流通的钞票中99%以上为联邦储备券。美元的发行权属于美国财政部，主管部门是国库，具体发行业务由联邦储备银行负责办理。美元是外汇交换中的基础货币，也是国际支付和外汇交易中的主要货币，在国际外汇市场中占有非常重要的地位。 2.美元又称为“绿背” 美国最早的纸币是由13个殖民地的联合政权“大陆会议”批准发行的，称为“大陆币”。1863年财政部被授权开始发行钞票，背面印成绿色，被称为“绿背”一直沿用至今。 （2）美元指数说明 出人意料的，美元指数并非来自 CBOT 或是 CME ，而是出自纽约棉花交易所 (NYCE) 。纽约棉花交易所建立于1870 年，初期由一群棉花商人及中介商所组成，目前是纽约最古老的商品交易所，也是全球最重要的棉花期货与选择权交易所。在 1985 年，纽约棉花交易所成立了金融部门，正式进军全球金融商品市场，首先推出的便是美元指数期货。美元指数期货的计算原则是以全球各主要国家与美国之间的贸易量为基础，以加权的方式计算出美元的整体强弱程度，以 100 为强弱分界线。一共采取了 10 个国家为计算标的，以欧元、日圆、瑞士法郎、及英镑为主。价格影响因素 1.美国经济整体表现—货币强弱为国力之显现 a 、贸易经常帐 (Trade Deficit) 美国经济自 1999 年下半年以来持续扩张，转强的消费需求及企业投资大幅扩张使得进口额持续大幅增加，但由于出口额却未能随之成长，导致贸易逆差的缺口持续扩大，按理说这时必须透过货币贬值的效果来解决，但由于目前美国仍坚持强势美元政策因此其贸易赤字持续扩大，长此以往势必影响美元之强势地位。 b 、失业率 (Unemployment Rate) 1999 年底美国失业率降至 1960 年代以来的新低，由于担忧劳动市场紧缩将导致通膨，进而压缩企业获利， FED 开始采行一连串紧缩货币政策，差点使得美国经济出现硬着陆之危机，失业率更在 2001 年 3 月出现近年来新高。 c 、企业获利 (Profit Earning)
货币对是什么？ 货币对是什么 由两种货币组成的外汇交易汇率。例： EUR/USD。其中EUR称为基本货币，USD称为二级货币。 货币对组成 货币对由两个 ISO 代码加一分隔符表示，例如 GBP/USD ，其中第一个代码代表“基本货币”，另一个则是“二级货币”。 最常见的货币对 市场中交易最为常见的货币被称为“主要货币”。大部分货币的买卖相对于美元(USD)进行。美元(USD)是交易次数最多的货币。其后五种频繁交易的货币是：欧元(EUR);日元(JPY);英镑(GBP);瑞士法郎(CHF)和澳大利亚元(AUD)。这六种主要货币的交易占据全球外汇交易市场90%的交易量。 外汇交易市场中主流的货币对以含美元的货币对为主，例如欧元/美元(EUR/USD)、英镑/美元(GBP/USD)、澳元/美元(AUD/USD)等等。 EUR/USD即欧元/美元 GBP/USD即英镑/美元(通常也称作“cable”) USD/JPY即美元/日元 USD/CHF即美元/瑞郎 EUR/GPY即欧元/日元 GBP/JPY即英镑/日元 货币对买卖 每次买入基本货币就意味着相应地卖出二级货币。同样，卖出基本货币意味着同时买入二级货币。 例如，当交易者卖出1 GBP，他同时就买入了1.5545 USD。同样，当交易者买入1 GBP，他同时卖出了1.5550 USD。 要解释这种等价关系，我们可以通过转化GBP/USD汇率，并相应地调换买方出价和卖方要价来得出USD/GBP汇率。
USD/GBP = (1/1.5550) 买方出价; (1/1.5545) 卖方要价 = 0.6431/33 这意味着1USD的买方出价是0.6431 GBP(或 64.31点)而1USD的卖方要价是0.6433 GBP (或 64.33点)。 汇率 汇率简而言之是以一种货币为另一种货币标价。 例如GBP/USD = 1.5545表示一个单位的英镑(基本货币)可以兑换1.5545 美元(二级货币)。交易者买卖的是基本货币，初学者经常会弄混这一基本概念。 汇率瞬息万变。市场的供求决定了货币的价值，外汇市场上一种货币的价值由另一种货币表示。在一个货币对中，第一种货币叫做“基准货币”，第二种货币叫做“计价货币”或“相对货币”。 当您进行货币交易时，您买入基准货币，卖出计价货币。汇率告诉买家买入一单位基准货币要花费多少计价货币。货币对的顺序通常不变，这是行业的普遍做法。例如，货币对USD/JPY(USD是基准货币，JPY是计价货币)。您所见的货币对顺序不会发生改变。所以，您是买还是卖取决于交易方向。例如：USD/JPY-您可以用USD买入JPY，或者是用JPY买入USD。 汇率通常以四位小数表示，只有日元以两位小数表示。四位小数中的前两位是“大数”，而第三和第四位合称“点”，具体来说，点就是某种外汇的最小变动单位。 例如在GBP/USD = 1.5545中，大数为1.55而第三和第四位小数45代表点。 举个例子: EUR/USD 1.2500意味着您需用1.25美元来买入1欧元。也可以说成是，若您卖出1欧元就会得到1.25美元。所有的交易都同时涉及买入一种货币和卖出另一种货币。如果在第二天，欧元对美元升值，汇率变为1.26，那么您当初买入的每一欧元都将给您带来1美分的收益。如果您进行反方向交易，那么您当初卖出的(在1.25卖出)每一欧元都将给您带来1美分的损失(因为此时的1欧元需要您拿1.26美元来“回购”)。 交叉汇率 非美元的货币对称作“交叉盘”。我们可以从上述主要货币对中得出英镑、欧元、日元和瑞郎的交叉汇率。 所有货币间的汇率变化必须协调一致，否则就可能出现“往返交易和零风险获利。 价差
外汇中的货币对的定义 货币对简述 货币对：由两种货币组成的外汇交易汇率。例: EUR/USD。其中EUR 称为基本货币，USD称为二级货币。 货币对组成 货币对由两个ISO 代码加一分隔符表示，例如GBP/USD ，其中第一个代码代表“基本货币”，另一个则是“二级货币”。 最常见的货币市场中交易最为常见的货币被称为“主要货币”。大部分货币的买卖相对于美元(USD)进行。美元（USD）是交易次数最多的货币。其后五种频繁交易的货币是：欧元(EUR)；日元(JPY)；英镑(GBP)；瑞士法郎(CHF)和澳大利亚元(AUD)。这六种主要货币的交易占据全球外汇交易市场90%的交易量。 最常见的货币对是欧元/美元(EUR/USD)。
汇率 汇率瞬息万变。市场的供求决定了货币的价值，外汇市场上一种货币的价值由另一种货币表示。在一个货币对中，第一种货币叫做“基准货币”，第二种货币叫做“计价货币”或“相对货币”。 当您进行货币交易时，您买入基准货币，卖出计价货币。汇率告诉买家买入一单位基准货币要花费多少计价货币。货币对的顺序通常不变，这是行业的普遍做法。例如，货币对USD/JPY（USD是基准货币，JPY是计价货币）。您所见的货币对顺序不会发生改变。所以，您是买还是卖取决于交易方向。例如：USD/JPY-您可以用USD买入JPY，或者是用JPY 买入USD。 举个例子: EUR/USD 1.2500意味着您需用1.25美元来买入1欧元。也可以说成是，若您卖出1欧元就会得到1.25美元。所有的交易都同时涉及买入一种货币和卖出另一种货币。如果在第二天，欧元对美元升值，汇率变为1.26，那么您当初买入的每一欧元都将给您带来1美分的收益。如果您进行反方向交易，那么您当初卖出的（在1.25卖出）每一欧元都将给您带来1美分的损失（因为此时的1欧元需要您拿1.26美元来“回购”）。 买卖货币 在外汇市场中，交易商通过买卖货币获利。货币有两个价格：买价，叫做“出价”和卖价，称为“叫价”。