齐齐哈尔大学
毕业设计（论文）
题目三精制药股份有限公司财务报表分析
学院经济与管理学院
专业班级
学生姓名
指导教师
成绩
;2013年 6月 13日
摘要
本文围绕着三精制药股份有限公司，通过企业偿债能力、营运能力、盈利能力和杜邦分析的财务报表分析方法，对企业2007-2012年资产负债表、利润表、现金流量表进行分析。论文主要分为四部分，第一部分进行了三精制药的企业简介，从三精的发展历程、组织结构和文化理念来了解三精。第二部分对三精制药的财务报表进行了较为深入的分析。第三部分论述了分析中发现企业经营活动中存在的问题，及其形成的原因。在第四部分提出了解决方法，进一步促进优化企业结构，达到提高企业在市场中的竞争力的目的。
关键词：财务报表分析；偿债能力；杜邦分析
Abstract
This article revolves around SanJing limited liability company, through the enterprise debt paying ability, operation ability, profitability and Du Pont analysis of financial statement analysis method, to the enterprise in 2007-2012 balance sheet, income statement, statement of cash flows are analyzed. Thesis mainly divided into four parts, the first part has carried on the SanJing limited liability company pharmaceutical enterprise introduction, from SanJing limited liability company development course, organizational structure and culture to understand SanJing limited liability company. The second part on the financial statements of the SanJing limited liability company pharmaceutical has carried on the thorough analysis. In the third part discusses the analysis found the problems existing in the enterprise management activity, and its forming reasons. In the fourth part puts forward the solution, further promote the optimization of enterprise structure, achieve the purpose of improve enterprise competitiveness in the market.
Key words：Financial statement analysis；Debt paying ability；Du Pont Analysis
目录
摘要 ........................................................................................................................................ I Abstract ............................................................................................................................... II
一、公司介绍 (1)
（一）三精制药简介 (1)
（二）组织结构 (2)
（三）文化理念 (2)
二、三精制药的财务分析 (3)
（一）偿债能力分析 (3)
1.短期偿债能力分析 (3)
2.长期偿债能力分析 (5)
（二）营运能力分析 (7)
（三）企业盈利能力分析 (8)
1.销售毛利率和销售利润率 (8)
2.净资产收益率 (8)
（四）杜邦分析 (9)
三、三精制药财务中存在的问题 (12)
（一）经营活动现金净流量低 (12)
（二）应收账款周转率降低 (13)
（三）成本费用过高 (13)
四、三精制药财务问题的解决方法 (15)
（一）注意调整现金流量结构 (15)
（二）调整应收账款管理制度 (15)
（三）降低成本费用 (16)
1.减少销售费用 (16)
2.降低生产成本 (17)
结论 (18)
参考文献 (19)
附表 (21)
致谢 (31)
三精制药股份有限公司财务报表分析
随着人们生活水平的不断提高，越来越多的人加入投资的行列，而财务报表分析作为披露企业经营状况的重要形式之一，也越来越被人们所关注。怎样对财务报表进行分析，怎样从有限的数据报表中提炼出对利益相关者有用的信息，成为人们关注的焦点。
一、公司介绍
（一）三精制药简介
三精制药股份有限公司的前身是哈尔滨制药三厂，为国有企业，始建于1950年。公司最初主要生产肌肉和静脉水针剂，是黑龙江省内最早的专业化生产水针剂的企业，同时也是国内最早引进水针剂一连机生产设备的企业。历经几十年药品生产经营的磨练，公司已脱离单一品种剂型的生产，发展成为多品种、多剂型、医药原料和制剂并重的综合性的制药企业。主要生产经营包括注射剂、口服液、片剂、冻干粉针剂等二十多个剂型、三百多个规格品种，形成了丰富的产品阵容。其中，亿元以上的品种有四个，千万以上的品种共有十二个。2004年企业投资近亿元组建了具有国际水准的开放型的研发平台。2004年2月25日，“三精”品牌被国家工商总局认定为“中国驰名商标”。2004年12月13日，经北京名牌资产评估公司权威认定，三精品牌价值为40.03亿元人民币。
2001年三精制药实施二次改制转为有限公司，成为率先在哈药集团内部改制的企业，并从此开启了低成本扩张的经营模式。在改制当年收购了黑龙江省明水县药厂，同时在之后的几年里，陆续在省内低成本收购了黑河、鹤岗等一批制药企业，基本完成了调整和建设企业的生产布局。2002年开始组建医药商业公司，并先后通过品牌嫁接的方式在国内设立了十几个商业公司，形成了三精独具特色的营销网络；2003年为实现产品市场与资本市场的联动，筹划重组上市公司“天鹅股份”，并在2004
年实现“借壳上市”，2005年完成了后序重组，置出水泥资产，换入药业股权，实现了母子公司合并[6]。2005年9月正式更名为哈药集团三精制药股份有限公司。目前公司主营业务清晰，资产质量良好，基本完成了普药生产基地、中药生产基地、保健品生产基地、儿童药生产基地、原料药生产基地的产业布局，并将陆续结束投入期，进
入成长期，使其成为公司未来发展的坚实基础和重要的经济增长点。截止2006年5月，三精制药已发展成拥有30个参股和控股子公司的大型集团式医药类上市公司，具备了利用资本市场功能整合其他药业资源的条件和基础，为进一步做大做强提供了新的保障。
2005年是公司完成重组上市后第一个完整的会计年度，公司主业盈利水平出现大幅提高。2005年度，公司实现主营业务收入17.69亿元，主营业务利润8.27亿元。上市后三精制药秉持着“产品求精，质量求精，服务求精”的发展理念不断发展壮大。截至2012年三精制药公司实现营业总收入40.68亿元，利润4.6亿元。
（二）组织结构
三精制药股份有限公司坚持以创新为主，研发、管理与经营并重；资本运营、机制创新和企业文化联动。同时在企业发展和战略目标为中心的指导思想下，设立了一系列的职能部门。如生产技术部、设备能源部、研发中心、质量管理部、材料采购部、安监环保部、资本运营部、审计法贵不、财务管理部、物流管理中心、国际贸易部、战略规划发展部、证券部、人力资源部、行政管理部等。同时为了进一步提升公司内部的管理水平；保障公司集团化管理的顺利进行；满足公司发展格局“一体化”、“多元化”的要求；推进公司组织结构调整、销售格局优化和员工管理改革，对生产管理系统、质量管理系统、研发系统、销售系统、财务管理系统、战略规划系统的工作范围和工作内容做了优化和调整。主要表现为突出了公司相关部门在生产管理体系中的地位和作用。同时公司采用五个管理控制模式对下属分、子公司进行管理，分别是对人员配置、营运、财务、资产、战略规划、品牌等重大事项进行管理控制。公司管理层职责明确，权力互相制衡，能够对日常生产经营及企业管理进行有效的控制。
（三）文化理念
“精益求精做人，精益求精做事，精益求精制药”是三精传承了半个多世纪的经营理念“堂堂正正做人，规规矩矩制药”更是三精制药企业文化的核心体现，是其战胜竞争对手，为客户创造价值的重要途径[7]。
公司将企业“为人类的健康服务”的价值观念通过培训和考核机制有效地传递给每一个员工，同时把全体员工的思想和行为统一，以实现公司“以创新为魂，立百年基业；铸精道药品，谋人类福康”的奋斗目标。树立以人为本的经营理念，坚持“提高产品质量，满足客户需求”经营宗旨，把员工的个人追求和实现公司目标相结合。
二、三精制药的财务分析
（一）偿债能力分析
偿债能力是指企业清偿到期债务的现金保障程度。通过企业偿债能力分析，可以了解企业的财务状况，了解企业所承担的财务风险程度。偿债能力是企业经营者、投资者和债权人都十分关心的重要问题。债权人会从他们的切身利益出发来研究企业的偿债能力，只有偿债能力较强的企业，才能使他们及时的收回债券，同时能按期取得利息。投资人则更重视企业的盈利能力，但他们认为企业良好的财务状况和较强的偿债能力有助于提高企业盈利能力。可见，企业偿债能力如何，不仅是企业本身所关心的问题，也是企业各方面利益相关者都非常重视的问题。
1.短期偿债能力分析
短期偿债能力是指企业使用流动资产偿还流动负债的能力，它反映企业偿付即将到期债务的实力。能否及时偿付到期的流动负债，是判断企业财务状况好坏的重要标志。短期偿债能力分析包括流动比率、速动比率和现金比率。 （1）流动比率和速动比率
表2-1 流动比率和速动比率
2007 2008 2009 2010 2011 2012 流动比率 1.39 1.51 1.54 1.38 1.36 1.59 速动比率
1.07
1.16
1.19
1.04
0.94
1.21
0.20.40.60.811.21.41.61.8
2007
2008
2009
2010
2011
2012
流动比率速动比率
图2-1 流动比率和速动比率变化图
一般认为生产企业正常的流动比率是2，但要求流动比率达到2对大多数中国企
业不实际；下限是1.25，低于该数值，公司偿债风险就会增加。通常认为速动比率为1较为合理。通过对三精制药股份有限公司近六年流动比率和速动比率的比较，可以看出流动比率保持在1.3到1.6之间，速动比率保持在0.9到1.2之间，数值均比较稳定。2009-2011年，流动比率和速动比率不断降低，可能是由于流动负债增加过快导致的。公司在2012年调整企业政策，减少了企业内的流动负债，提高了流动比率和速动比率。
（2）现金比率
表2-2 现金比率
2007 2008 2009 2010 2011 2012 现金比率0.475 0.23 0.29 0.23 0.2 0.26
0.5
0.4
0.3
现金比率
0.2
0.1
200720082009201020112012
图2-2 现金比率变化图
现金比率是反映企业直接偿付流动负债能力的重要指标，同时也是最严格和最稳健的衡量短期偿债能力的指标，它能够反映企业的即时还债能力。通常认为该比率应在20%左右，在这一水平上，企业直接偿付流动负债的能力不会有太大问题。由此对企业现金比率进行分析，我们不难发现三精制药股份有限公司的现金比率在0.2到0.3之间浮动，体现了公司良好的短期偿债能力。需要注意的是2007年现金比率过高，表明企业通过负债的方式，筹集得来流动资金没有得到充分有效地利用，现金管理能力较差。虽然在后来进行了调整，但仍是企业关注的重点。
（3）现金流量比率
表2-3 现金流量比率
2007 2008 2009 2010 2011 2012
现金流量比率0.15 -0.05 0.4 0.11 -0.059 0.13
-0.1
0.10.20.30.40.52007
2008
2009
2010
2011
2012
现金流量比率
图2-3 现金流量比率变化图
现金流量比率是动态指标，反映了经营现金净流量对流动负债偿还的满足程度。该比率越大，表明企业现金流入清偿当期债务的保障越强，表明企业现金的流动性越好，偿还债务的能力越强。通常认为，经营运作比较好的公司其现金流量比率应大于0.4。
从图三中我们可以看出三精制药的现金流量比率处于不稳定状态，尤其在2008年和2011年该比率值为负，说明该年度企业不能完全依靠经营活动产生的现金偿还债务。只能依靠企业自有资金的周转，不利于企业的经营发展，同时企业的短期资金风险大大增加，对企业的长期发展造成影响。
2.长期偿债能力分析
长期偿债能力用于衡量企业偿还债务本金与支付债务利息的现金保证程度，是评价企业财务状况的重点。长期偿债能力分析包括资产负债率和产权比率。 （1）资产负债率
表2-4 三精制药和医药行业资产负债率
2007 2008 2009 2010 2011 2012 医药行业 48.03% 50.05% 42.10% 42.53% 38.99% 42.09% 三精制药
49.01%
45.40%
42.69%
45.01%
48.72%
46.28%
0.00%
10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%2007
2008
2009
2010
2011
2012
医药行业三精制药
图2-4 资产负债率变化图
资产负债率并不存在标准的比率，它依据行业状况、企业实际经营和财务状况而定。合理的资产负债率通常在40%-60%之间，规模大的企业适当大一些[8]。
通过对图标进行分析，医药行业内资产负债率与企业资产负债率均在40%-50%之间浮动，且企业资产负债率平均数略高于医药行业资产负债率平均数。资产负债率越高，企业偿债能力越差。图表说明企业偿债能力略低于医药行业平均水平，企业应注意负债比例。同时也说明企业对债权人的保障程度一般，企业偿债有一定风险，贷款时需谨慎注意。 （2）产权比率
表2-5 产权比率
2007
2008 2009 2010 2011 2012 产权比率 90.66%
76.77%
72.25%
91%
98.60%
75.71%
0.00%
20.00%40.00%60.00%
80.00%100.00%2007
2008
2009
2010
2011
2012
产权比率
图2-5 产权比率变化图
产权比率是反映投资者对债权人的保障程度的指标，同时也是衡量企业的风险程度和对债务的偿还能力的指标[9]。产权比率越低，表明企业的长期偿债能力越强，债权人承担的风险越小。反之，长期偿债能力较弱，企业所存在的风险越大。如果资产
负债率在40%-60%，则产权比率应当为70%-150%之间。从图中我们可以看出产权比率在70%-100%之间浮动，说明企业的长期偿债能力较强，对债权人的保证程度较高，但通过不断变化的数值发现，企业的长期偿债能力不太稳定，需要加强。
（二）营运能力分析
营运能力是指企业充分利用现有资源创造社会财富的能力，它可以用来评价企业对拥有资源的利用程度或营运活动力[10]。实质就是要以占用尽可能少的资产，使用尽可能短的时间周转，生产尽可能多的产品，创造尽可能多的销售收入。营运能力分析主要包括应收账款周转率和存货周转率。
表2-6 应收账款周转率和存货周转率
2007 2008 2009 2010 2011 2012 应收账款周转率 9.61 9.66 10.63 13.09 12.62 10.16 存货周转率
5.68
5.46
5.59
5.89
5.01
5.2
24681012142007
2008
2009
2010
2011
2012
应收账款周转率
存货周转率
图2-6 应收账款周转率和存货周转率变化图
应收账款周转率反映应收账款的变现速度，用于衡量企业管理应收账款方面的效率。一般应收账款周转率越高，平均收现期越短，说明企业收回应收账款的速度也越快，资产管理水平越高[11]。而存货周转率用于衡量企业的销售能力和存货周转速度，该指标越高，表明企业存货周转速度快，存货的占用水平越低，流动性越强。
三精制药股份有限公司的应收账款周转率在9到13之间，属于较高的数值，说明企业应收账款制度较为良好，但近三年其应收账款周转率在逐渐降低，说明企业应收账款制度已不适应当前的企业状况和市场氛围，应及时予以调整。存货周转率在5左右，数值稳定，说明企业存货周转速度平稳，已形成稳定的销售渠道和供应链。
（三）企业盈利能力分析
盈利能力是指企业在一定时期内获取利润的能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低[12]。保持最大的盈利能力是企业财务工作的目标，同时也是企业实现持续健康发展的根本保证。包括销售毛利率、销售利润率和净资产收益率等。
1.销售毛利率和销售利润率
表2-7 销售毛利率和销售利润率
2007
2008
2009 2010 2011 2012 销售毛利率 48.39% 52.74% 49.38% 49.61% 49.51% 50.68% 销售利润率 13.40% 13.65%
13.67%
14%
13.47%
11.32%
0.00%
10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%2007
2008
2009
2010
2011
2012
销售毛利率
销售利润率
图2-7 销售毛利率和销售利润率变化图
销售毛利率反映企业销售的初始盈利能力。该指标越高对管理费用、营业费用和财务费用等期间费用的承受能力越强，盈利能力越强[13]。销售利润率是用于衡量企业一定时期销售收入获取利润的能力，是盈利能力的代表性财务指标。三精制药股份有限公司销售毛利率和销售利润率相对较为平稳。通过进一步分析发现销售毛利率有所上升，销售利润率有所下滑，是因为提高了售价的同时，销售费用也提高了。
2.净资产收益率
表2-8 净资产收益率
2007
2008 2009 2010 2011 2012 净资产收益率 21.50%
18.38%
17.76%
19.99%
21.15%
16.67%
25.00%
20.00%
15.00%
净资产收益率
10.00%
5.00%
0.00%
200720082009201020112012
图2-8 净资产收益率变化图
净资产收益率反映企业资产综合利用效果的指标，也是衡量企业总资产获利能力的重要指标[14]。该指标越高，说明投资带来的收益越高。从图表中可以看出，2012年，净资产收益率降低。说明企业利用资产创造的利润在减少，资产利用效果出现了滑坡，公司的盈利能力减弱，经营管理水平有待提高。
（四）杜邦分析
为了更深入的对三精制药股份有限公司进行财务分析，从而综合评价该公司的财务状况，发现企业在经营过程中存在的问题，采用杜邦分析法对财务报表进行进一步分析。
杜邦分析法以净资产收益率(ROE)为核心的财务指标，通过财务指标的内在联系，系统、综合的分析企业的盈利水平[15]。其特点是将若千个用以评价企业经营效率和财务状况的比率按其内在联系有机地结合，形成一个完整的指标体系，并最终通过权益收益率来综合反映。杜邦分析体系主要指标的关系如下：
净资产收益率
权益乘数
资产净利率销售净利率资产周转率资产负债
成本费用净利润销售收入期间费用营业外收支销售成本其他损益所得税费用销售收入资产非流动资产流动资产货币资金存货应收账款
其他
非流动负债
流动负债
图2-9 杜邦财务分析体系图
根据三精制药股份有限公司2007-2012年的财务报表可得出以下数据及图表：
表2-9 杜邦分析
2007 2008 2009 2010 2011 2012 净资产收益率 21.50% 18.38% 17.76% 19.99% 21.15% 16.67% 资产净利率 10.96% 10.03% 10.18% 10.99% 10.84% 8.95% 销售净利率 11.98% 10.82% 11.13% 11.29% 10.77% 8.69% 资产周转率 0.91 0.93 0.91 0.97 1.00 1.03 权益乘数
1.96
1.83
1.75
1.82
1.95
1.86
0.00%
5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%2007
2008
2009
2010
2011
2012
净资产收益率销售净利率资产净利率
图2-10 净资产收益率变化、销售净利率资产净利率变化图
0.511.522.52007
2008
2009
2010
2011
2012
权益乘数资产周转率
图2-11 资产周转率和权益乘数变化图
通过分析可以看出：净资产收益率出现下降，主要是在于资产净利率下降。利用杜邦分析方法，可以在任何层次上进行分析，还可以将资产净利率进一步分解为销售净利率和资产周转率[16]。根据公式：资产净利率=销售净利率×资产周转率，可以看出，资产净利率的下降是因为销售净利率急剧下降[17]。可以进一步分析为成本费用过高或售价过低导致的。
表2-10 2007-2012净利润和主营业务收入
2007 2008 2009 2010 2011 2012 主营业务收入（万） 226821 259434 263825 300509 360574 406839 净利润（万） 27183 28068 29352 33938 38848 35349 成本费用（万）
199638
231366
234473
266571
321726
371490
通过对三精制药股份有限公司的净利润和主营业务收入进行深入分析后，我们发现公司的成本费用逐年上升，已影响到企业净资产收益率的增长。
三、三精制药财务中存在的问题
通过一系列财务指标的对比分析，在基本了解三精制药股份有限公司的偿债能力、营运能力和盈利能力后，进一步分析出企业在经营管理中存在的以下三个问题。
（一）经营活动现金净流量低
通过对财务报表进行短期偿债能力分析，发现三精制药的现金流量比率波动较大，在2008年和2011年该比率出现了负值。根据公式：现金流量比率=经营现金流量÷流动负债，流动负债的数值不为负，因此经营现金流量（即经营活动产生的现金流量净额）出现了负值。说明企业没有在正常经营活动中获得足够的现金收入，在满足生产经营的基本支出后用以偿还该年度的债务。只能依靠企业内的自有资金来进行周转，这对企业的经营发展是很不利的，同时增加了企业的短期资金风险，并对企业的长期发展构成影响。
经营活动现金净流量是企业现金的主要来源，能够确切地反映企业的经营业绩。当企业经营活动产生的现金流量为负数时，意味着企业通过正常的商品购入、生产、销售所带来的现金流入量，不足以支付因以上经营活动而产生的货币流出[18]。一般企业在正常经营活动中所需的现金支付，通过以下几种方式解决：
1.消耗企业现存的货币；
2.挪用本来可以用于投资活动的现金，延迟投资活动的进行；
3.进行额外的贷款融资，以支持经营活动的现金需要；
4.拖延债务支付或加大经营活动引起的负债规模来解决。
表3-1 货币资金和负债总额
2007 2008 2009 2010 2011 2012
货币资金58997 27939 32388 34698 36689 44253
负债总额127455 126576 119690 158231 190818 174571
50000
1000001500002000002007
2008
2009
2010
2011
2012
货币资金负债总额
图3-1 货币资金和负债总额
通过分析认为2008年和2011年企业分别通过消耗企业内货币资金和增加负债、扩大筹资的方式，减少正常经营活动中引起的货币流出。但这种方式也是不利于企业长期发展的。企业内部资金减少、负债增加导致企业资产负债率增加，减弱了企业的长期偿债能力，降低了对债权人的保障，进一步增大了企业的经营风险。
（二）应收账款周转率降低
企业营运能力分析表明企业近三年的应收账款周转率呈现逐年下降的趋势，尤其是在2012年下降幅度达到了2.5%。这说明企业应收账款的回收速度降低，同时企业出现坏账的风险增加，导致营运资金过多地滞留在应收账款上，影响了企业资金的正常周转。尤其是在企业经营现金流量不稳定，企业短期资金风险增加的时期，容易导致企业自有资金周转出现困难，加大了企业的经营风险。
（三）成本费用过高
运用杜邦分析法，分析得出企业2012年净资产收益率大幅度下降。根据企业财务报表及公式分析得出，下降的主要原因是成本费用过高造成的。2007-2012年企业成本费用逐年上升，2012年增幅最大，使销售净利率明显降低，同时导致企业净资产收益率下降。
表3-2 成本费用分析表
2007 2008 2009 2010 2011 2012 销售费用（万） 61244 71032 66051 84485 99775 120147 管理费用（万） 21949 26827 26983 24588 31135 35669 财务费用（万） 790 1386 756 -39 737 1744 营业成本（万）
117067
122607
133550
151422
182054
200634
50000
1000001500002000002500002007
2008
2009
2010
2011
2012
销售费用营业成本
图4-2 销售费用和营业成本变化图
通过分析发现，成本费用过高与2012年销售费用和营业成本的大幅增长有关。企业投入大量资金扩大销售渠道，致使资金大量流出，成本费用增加。但企业的主营业务收入增幅不大，因而净利润降低，净资产收益率降低。同时，三精制药股份有限公司经过过年的经营，企业内生产线老化，人员结构臃肿等问题，提高了企业的生产成本。这也是造成企业成本费用增高，净资产收益率降低的原因之一。净资产收益率降低表明企业的投资收益率降低，股东投入企业的资本所获的收益降低，制约了企业的发展。
四、三精制药财务问题的解决方法
在竞争加剧的今天，我们应在不断变化的市场环境中寻求发展与生机。在分析中我们发现，企业的长期偿债能力较强，我们应该抓紧企业存在的优势，提高企业的市场中的地位。同时应提高企业的研发创新能力，并解决企业中存在的问题以达到增强企业的市场竞争力的目的。
（一）注意调整现金流量结构
通过分析发现企业投资活动净现金流量为负数，说明企业为了扩大市场份额，需要追加大量资金进行投资活动；企业筹资活动净现金流量为负数，表明企业有很多外部资金需要偿还。这时企业需要通过经营活动产生大量的现金，来扩大市场和偿还债务，因此企业需要对现金流量结构进行调整。
通过观察，2008年企业销售商品、提供劳务所获得的现金减少，但企业购买商品、接收劳务等所支付的资金没有大幅度的变化，即生产过多的产成品未能销售；2011年企业经营活动产生的现金流量净额下滑主要是由于购买商品、接收劳务支付所支付的现金过多，由于资金分配不合理，造成了企业生产成品的提高、存货积压。2008年和2011年均是由于资金分配不当，致使存货存储过多，存货周速度下降，造成产品积压、占用资金的现象。
经过以上分析，企业应建立能快速调整企业现金调配的现金流量结构。让企业能够快速适应不断变化的市场。当市场需求变化时，企业能够快速调配资金，提高资金的利用率，减少资金的浪费。
（二）调整应收账款管理制度
近三年应收账款周转率的降低，说明企业应收账款的回收速度减慢，发生坏账的几率增加，不利于企业发展，同时也表明企业现行的应收账款管理制度不适应于企业目前所处的市场环境，应及时予以调整，重新建立长期合理的应收账款项目管理。因此，提高应收账款周转率，调整应收账款管理制度是企业必须重视的问题。
提高应收账款周转率主要通过建立企业信用体系、对交易对象进行信用评价和加
强应收账款回收力度。三精制药股份有限公司是已经建厂六十多年的老牌药厂，在行业内有着不错的信用和声誉，企业的信用体系比较完善。因此，在提高应收账款周转率上，我们应主要关注对交易对象进行信用评价和加强应收账款回收力度。
对交易对象进行信用评价，应在交易前对交易对象进行业务考察。查看对方公司的信用和声誉，是否值得交易，能否完成交易内容等。在应收账款管理制度上列明评价事项、标准等，使公司在交易前就了解交易对象，增加应收账款的回收几率。同时，原有的应收账款回收条款已不再适应当前的市场环境。企业应重新制订应收账款回收制度，建立应收账款内部报告制度，进一步加强应收账款回收的力度，避免坏账的发生，造成不必要的损失。同时也可以有效的使用资金，提高企业的营运能力。
（三）降低成本费用
经过以上分析，三精制药股份有限公司2012年销售费用有大幅度增长的同时，管理费用几乎也是逐年上升。居高不下的成本，是企业净资产收益率下降的主要原因。怎样在保证质量的情况下降低生产成本，怎样以最小的代价扩大销售渠道、减少销售费用，成为企业前进中的需要解决的首要问题。
1.减少销售费用
三精制药股份有限公司销售费用不断大幅度上升是企业净利润得不到明显提升的主要原因。这时，企业必须了解销售费用、明确销售费用的构成，以及其产生的过程，然后制定和实施减少销售费用的方法。销售费用是指在销售过程中，产生的包括差旅费，以及用于客户的宴请、娱乐招待等业务费用，销售费用是无法避免的，但是可以通过有效的方式降低销售费用，以获取最大销售利益[19]。建立健全的管理监督机制，制订规范预算和报销的制度是提高销售费用使用和减少额外的消耗的有效方法。
（1）建立预算审批制度
企业销售部门应建立预算审批制度，制订销售费用上限，避免销售过程中费用使用的随意性，做到合理有效的计划和安排销售费用。制定预算时，应详细说明其具体的用途和金额。尤其是对于开发市场建立销售渠道和稳定原有市场等款项费用，应建立专款使用制度，其总额不能超过企业设定的上限，以此保证销售费用使用的有效性。
（2）规范报账要求
企业财务部门应向销售部门明确报账的具体要求，如发票的种类、票据的抬头等。报销时财务部门对票据进行核算后，对照预算表查看是否有超过限额或不符合的项目，发现后应立刻上报，由财务主管判断是否应予以报销。在报销过程中，应尽量减少中间环节，避免销售管理人员接触下发的预算费用或报销费用。
摘要 正确组织和有效开展经济分析，对于企业正确制定经营方针，选择最佳方案，编制经营计划，合理评价企业经济活动，以及不断提高经济效益具有重要意义。经济分析具有判断性、情报性、预防性和建设性。企业是社会经济的细胞，股份制企业是社会经济细胞中较活跃的群体。 本文依据全面分析与重点分析相结合，经济分析与技术分析相结合，定性分析与定量分析相结合，利用核算数据与搞好调查研究相结合原则，对省哈飞汽车股份自2007 年至2009 年的财务状况从资本结构分析、偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析、综合分析以及趋势分析等方面进行由外到地剖析和评价，对2009 年经营中存在的问题进行分析，最后提出建议。 关键词：财务报表分析；盈利能力；偿债能力
Abstract It is very important to organize and do economic analysis efficiently for an enterprise. The analysis plays key point in making business plan，evaluating the economic activities reasonably，and improving economic benefits. Economic analysis has the features of judging，information，predicting and constructing. The enterprises are the cell of social leconomy. The corporations，which are on the stock market，are the most active colony in them. In this report，by combination of whole analysis and emphasis analysis ，economic analysis and technical analysis，feature analysis and value analysis，and based on the rules of combination calculated data and research，the author tries to do an analysis and evaluation to Hafei Automobile Works Car company, the key enterprise of Heilongjiang Province. Based on the adjustment of financial statements，the analysis of capital structure，the analysis of assets operation efficiency，the analysis of profitability，the analysis of debt redemption and the synthetic analysis of the corporation from 2007 to 2009. The author also submits some suggestions to the problems in 2009 of the company. KeyWords：Financial Analysis; Profitability; Debt redemption
仁和药业2020年一季度财务分析综合报告仁和药业2020年一季度财务分析综合报告 一、实现利润分析 2020年一季度实现利润为14,791.9万元，与2019年一季度的 21,221.88万元相比有较大幅度下降，下降30.30%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在营业收入大幅度下降的同时经营利润也大幅度下降，企业经营业务开展得很不理想。 二、成本费用分析 2020年一季度营业成本为50,800.59万元，与2019年一季度的 68,416.82万元相比有较大幅度下降，下降25.75%。2020年一季度销售费用为16,015万元，与2019年一季度的21,318.82万元相比有较大幅度下降，下降24.88%。2020年一季度在销售费用大幅度下降的同时营业收入也出现了较大幅度的下降，企业市场销售形势迅速恶化，并引起盈利能力的下降，应当采取措施，调整销售力量和战略。2020年一季度管理费用为 5,885.67万元，与2019年一季度的7,516.51万元相比有较大幅度下降，下降21.7%。2020年一季度管理费用占营业收入的比例为6.67%，与2019年一季度的6.32%相比变化不大。经营业务的盈利水平大幅度下降，管理费用控制有效,但经营形势迅速恶化。本期财务费用为-1,423.27万元。 三、资产结构分析 2020年一季度企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。与2019年一季度相比，2020年一季度存货占营业收入的比例出现不合理增长。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长的同时收入却在下降，资产的盈利能力明显下降，与2019年一季度相比，资产结构趋于恶化。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，仁和药业2020年一季度是有现金支付能力的。企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。 内部资料，妥善保管第1 页共3 页
一、单项选择题 1.投资人最关心的财务信息是（）。 A.总资产收益率 B.销售利润率 C.净资产收益率 D.流动比率 2. 资产是指（）的交易或事项形成并由企业拥有或者控制的资源，该资源预期会给企业带来经济利益。 A.过去 B.现在 C.将来 D.以上都不对 3.当流动比率小于1时，赊购原材料将会（）。 A.增大流动比率 B.降低流动比率 C.降低营运资金 D.增加营运资金 4.市净率指标的计算不涉及的参数是（）。 A.年末普通股数 B.年末普通股权益 C.年末普通股股本 D.每股市价 5.我国确定现金流量表为对外会计报表的主表之一的时间是（）。 A.1992年 B.1993年 C.1998年 D.1999年 6.所有者权益变动表是反映企业在某特定期间内有关（）的各组成项目增减变动情况的报表。 A.资产 B.负债 C.所有者权益 D.以上都是 7.影响权益乘数高低的主要指标是（）。 A.成本费用率 B.资产负债率 C.资产周转率 D.销售净利率 8.2001年起，中国证监会开始实行“退市制度”，连续（）亏损的上市公司，其股票将暂停交易。 A.两年 B.三年 C.四年 D. 以上都不对 9. 利用虚拟资产虚增利润的共同特点是（）。 A.少记虚拟资产，少摊成本费用 B.多记虚拟资产，少摊成本费用 C.少记虚拟资产，多摊成本费用 D.多记虚拟资产，多摊成本费用10．财务状况粉饰的具体表现形式包括：高估资产、低估负债和（）。 A.或有资产 B.或有负债 C.推迟确认收入 D.提前结转成本
11.所有者权益主要分为两部分，一部分是投资者投入的资本，另一部分是生产过程中资本积累形成的（）。 A.资本公积 B.留存利润 C.营业利润 D.利润总额 12.采用共同比财务报告进行比较分析的主要优点是（）。 A.计算容易 B.可用百分比表示 C.可用于纵向比较 D.能显示各个项目的相对性，能用于不同时期相同项目的比较分析充 13.下列报表项目中不属于资产负债表的“资产”项目的是（）。 A.货币资金 B.交易性金融资产 C.其他应收款 D.应付利息 14.计算应收账款周转率时，“平均应收账款”是指（）。 A.未扣除坏账准备的应收账款金额 B.扣除坏账准备后的应收账款净额 C.“应收账款”账户的净额 D.“应收账款”和“坏账准备”账户余 额之间的差额 15. 会计基本恒等式是指（）。 A. 资产=权益 B.资产=负债+所有者权益 C.收入—费用=利润 D.资产+费用=负债+所有者权益+收入 16. 有形净值率中的“有形净值”是指（）。 A.有形资产总额 B.所有者权益 C.固定资产净额 D.所有者权益扣除无形资产 17. 某企业全部资本为500万元，则企业获利40万元，其中借入资本300万元，利 率10%。此时，举债经营对投资者（）。 A.有利 B.不利 C.无变化 D.无法确定 18.编制共同比结构利润表，作为总体的项目是（）。 A.营业收入 B.营业利润 C.利润总额 D.净利润 19. 每股现金流量主要衡量（）。 A．偿债能力 B.支付能力 C. 获利能力 D.财务质量 20. 资本收益率是企业一定时期（）与平均资本的比率，反映企业实际获得投 资额的回报水平。 A.营业利润 B.利润总额 C.净利润 D.以上都不是
会计学专业性社会调查报告 【摘要】为了加强对社会的了解，培养和训练认识、观察社会以及会析解决问题的能力，提高自己的专业技能，为正式的上岗做必要的热身准备，使之很快能融入到工作当中去,为了运用所学习的专业知识来了解会计核算的工作流程和管理办法,加深对会计工作的认识,将理论联系与实践,培养实际工作能力和分析解决问题的能力,达到学以致用的目的,为今后更好地工作打下坚实的基础。因此我在寒假期间深入重庆市石柱县信用合作社进行财务会计的调查报告，了解公司财务人员的设置、账册设置、预算管理等方面的情况，知道怎么分析一个公司的财务会计方面的情况，理论联系实际，加强对所学知识的理解和掌握 。【关键词】财务会计会计核算账户设置,信用合作社. （二）银行概况 一、调查方法 深入重庆市石柱县农村信用合作社内部，通过学习，实践与书本相结合，先进行公司简单的业务处理，从而深入了解公司业务的运作过程，通过在仁和药业股份有限公司的调查，掌握公司业务的基本技能，熟悉公司日常业务的操作流程以及工作制度等，为今后的工作奠定基础，努力成为一名合格的会计人员。 二、实践调查的内容与过程 我们将单位的财务人员设置、账册设置、预算管理等作为主要调查内容，具体包括为： 1、岗位设置状况，主要针对是否设有会计、出纳、保管。 2、人员素质情况，主要针对是否有专业证书、是否专职、是否遵守财务人员的职业道德等。 3、账册设置情况，主要针对总账、明细账、银行存款日记账、现金日记账等账册设置是否齐全， 记载是否及时，账账、账证、账实是否相符。 4、主要针对内部财务制度是否健全。 根据以上安排我进行了实践调查，现将主要情况报告如下: 首先，在第一个周的时间里，我对银行先进的财务管理理念有了初步的了解。会计作为一门应用性的学科、一项重要的经济管理工作，是加强经济管理，提高经济效益的重要手段，经济管理离不开会计，经济越发达会计工作就显得越重要。会计工作在提高经济在企业的经营管理中起着重要的作用，其发展动力来自两个方面：一是社会经济环境的变化；二是会计信息使用者信息需求的变化。前者是更根本的动力，它决定了对会计信息的数量和质量的需求。其次，在第二周的时间里，我认真的学习了日常财务操作的全过程。跟银行出纳人员学会了如何开支票、电汇等票据，如何根据原始凭证并运用财务软件进行记账凭证的编制，每月月底如何进行余额核对并及时编制银行存款余额调节表，向会计主管学习财务报表的编制和财务报表的分析。最后，在第三个周的时间里，我学习和了解了银行的有关财务制度，对财务人员的岗位主要职责有了具体认识。 1、进行会计核算。会计人员要以实际发生的经济业务为依据，记账、算账、报账，做到手续完 备，内容真实，数字准确，账目清楚，日清月结，按期报账，如实反映财务状况、经营成果和财务收支情况。进行会计核算，及时地提供真实可靠的、能满足各方需要的会计信息，是会计人员最基本的职责。 2、实行会计监督。各单位的会计机构、会计人员对本单位实行会计监督。会计人员对不真实、 不合法的原始凭证，不予受理；对记载不准确、不完整的原始凭证，予以退回，要求更正补充；发现账簿记录与实物、款项不符的时候，应当按照有关规定进行处理；无权自行处理的，应当立即向本单位领导人报告，请求查明原因，作出处理；对违反国家统一的财政制度、财务制度规定的收支，不予办理。 3、拟订本单位办理会计事务的具体办法。 4、参与拟定经济计划、业务计划，考核、分析预算、财务计划的执行情况。 5、办理其他会计事务。 三、实践调查的结果 通过这次调查，发现该银行岗位设置，账册设置齐全，记载及时，做到了账账、账证、账实相符。 账务做到了日清月结。财务人员均取得了专业证书，都能够遵守会计职业道德，没有发现提
万科集团财务报表分析 一、选择理由 这几年，我国出现了房价的全国性上涨。幅度之大，范围之广，在我国房地产历史上是少有的。房子是百姓的生活必需品，房地产业又汇集了天下的资金。所以，房产动态时刻牵动着大家的敏感神经。从目前国内房地产的经济来源分析，房地产投资依然呈现出不断增长的趋势，国内的房地产市场依然会有较大的发展空间，据此可判断出中国的房地产进入了一个特殊的发展阶段，房地产市场的现实需求升级具有可观的空间，我国房地产在未来的一段年时间仍将处于总量增长型发展时期，发展前景良好，所以我们选择房地产业。 中国房地产业一共有141家上市公司，而其中尤以万科企业发展的最好。万科成立于1984年，是中国大陆首批公开上市的企业之一，作为中国目前最大的房地产公司，万科的发展在过去几年中经历了很多波折。面对市场的不确定性，万科在策略上做出了多次调整，近二十年来，中国的房地产企业几经潮起潮落，大浪淘沙，但万科依然保持者持续增长的尽头。在2012中国房地产上市公司综合实力榜中，万科排在了第一位。鉴于其客观的发展前景，我们在众多的上市公司中选择了万科企业。 二、公司概况 1、公司简介 万科企业股份有限公司成立于1984年5月，是目前中国最大的专业住宅开发企业。2008年公司完成新开工面积523.3万平方米，竣工面积529.4万平方米，实现销售金额478.7亿元，结算收入404.9亿元，净利润40.3亿元。 万科1988年进入房地产行业，1993年将大众住宅开发确定为公司核心业务。
至2008年末，业务覆盖到以珠三角、长三角、环渤海三大城市经济圈为重点的31个城市。当年共销售住宅42500套，在全国商品住宅市场的占有率从2.07%提升到2.34%，其中市场占有率在深圳、上海、天津、佛山、厦门、沈阳、武汉、镇江、鞍山9个城市排名首位。 万科1991年成为深圳证券交易所第二家上市公司，持续增长的业绩以及规范透明的公司治理结构，使公司赢得了投资者的广泛认可。1991年1月29日，发行A股在深圳证券交易所上市。1993年5月28日，发行B股在深圳证券交易所上市。过去二十年，万科营业收入复合增长率为31.4.%，净利润复合增长率为36.2%；公司在发展过程中先后入选《福布斯》“全球200家最佳中小企业”、“亚洲最佳小企业200强”、“亚洲最优50大上市公司”排行榜；多次获得《投资者关系》等国际权威媒体评出的最佳公司治理、最佳投资者关系等奖项。经过多年努力，万科逐渐确立了在住宅行业的竞争优势：“万科”成为行业第一个全国驰名商标，旗下“四季花城”、“城市花园”、“金色家园”等品牌得到各地消费者的接受和喜爱；公司研发的“情景花园洋房”是中国住宅行业第一个专利产品和第一项发明专利；公司物业服务通过全国首批ISO9002质量体系认证；公司创立的万客会是住宅行业的第一个客户关系组织。同时也是国内第一家聘请第三方机构，每年进行全方位客户满意度调查的住宅企业 万科2010年正式进入商业地产，多地成立商业管理公司，2011年正式宣布三大产品线，近两年，万科虽然一直强调以住宅开发为主，但其在商业地产领域却是动作频频。截止目前，万科已经形成万科广场、万科红、万科大厦、万科2049四大商业产品线，在全国在建、规划18个购物中心项目，商业面积达150 万平方米。 2、公司发起人
中文4400字 Babic Z, Plazibat N. Enterprise Value Based On The Analysis Of Financial Statements [J]. International journal of production economics, 2008, 56: 29-35 Enterprise Value Based On The Analysis Of Financial Statements Z Babic, N Plazibat ABSTRACT Analysis of data on the financial statements, the use of discounted cash flow method, the relative value of other methods to analyze financial statements and financial data to find useful data on the enterprise value analysis, with its inherent value is the closest a value to facilitate management by better management decisions and investment decisions of enterprises. Now, under the conditions of market economy, the enterprise itself can be traded in the market of goods, by the profits to maximize the conversion to maximize the value of. Therefore, the enterprise value based on financial statement analysis is particularly important. Financial statements as a reflection of the financial positio n and operating conditions of enterprises, statutory information of listed companies, the real financial statements data can reveal the enterprise's past operating results, the pros and cons of the identification of business, to forecast the future of the enterprise. The article first describes the limitations of the traditional statements and how to improve, then the enterprise value is based on the improved report. KEYWORD: Financial statements, corporate value, Enterprise value evaluation 1 Introduction 1 The meaning of enterprise value The enterprise value is accompanied by the emergence of property rights trading market in the 1960s, a concept first proposed by the U.S. regulators. Under market economy conditions, the goods of the enterprise itself is a transaction in the equity market as the commodity stakeholders, including investors, creditors, managers must understand the value of the business. Enterprise value as a commodity currency performance. 1.2 Analysis of the significance of enterprise value Enterprises maximize the value of thinking helps to improve the company. Each listed
一、中色股份有限公司概况 中国有色金属建设股份有限公司（英文缩写NFC，简称：中色股份）1983年经国务院批准成立，主要从事国际工程承包和有色金属矿产资源开发。目前，中色股份旗下控股多个公司，涉及矿业、冶炼、稀土、能源电力等领域；同时，通过入股民生人寿等稳健的实业投资，增强企业的抗风险能力，实现稳定发展。 二、资产负债比较分析 资产负债增减变动趋势表 （一）增减变动分析 从上表可以清楚看到，中色股份有限公司的资产规模是呈逐年上升趋势的。从负债率及股东权益的变化可以看出虽然所有者权益的绝对数额每年都在增长，但是其增长幅度明显 该公司07年的速动比率为0.89，08年为0.81，09年为0.86，相对来说，没有大的波动，只是略呈下降趋势。每1元的流动负债只有0.86元的资产作保障，是绝对不够的，这表明该企业的短期偿债能力较弱。 （3）现金比率 该公司07年的现金比率为0.35，08年为0.33，09年为0.38，从这些数据可以看出，该公司的现金即付能力较强，并且呈逐年上升趋势的，但是相对数还是较低，说明了一元的流动负债有0.38元的现金资产作为偿还保障，其短期偿债能力还是可以的。 （三）资本结构分析 （1）资产负债率 该企业的资产负债率07年为58.92%，08年为61.14%?09年为59.42%。从这些数据可
以看出，该企业的资产负债率呈现逐年上升趋势的，但是是稳中有降的，说明该企业开始调节自身的资本结构，以降低负债带来的企业风险，资产负债率越高，说明企业的长期偿债能力就越弱，债权人的保证程度就越弱。该企业的长期偿债能力虽然不强，但是该企业的风险系数却较低，对债权人的保证程度较高。 （2）产权比率 该企业的产权比率07年为138.46%，08年为157.37%，09年为146.39%。从这些数据可以看出，该企业的产权比率呈现逐年上升趋势的，但是稳中有降的，从该比率可以看出，该企业对负债的依赖度还是比较高的，相应企业的风险也较高。该企业的长期偿债能力还是较低的。不过，该企业已经意识到企业的风险不能过大，一旦过大将带来重大经营风险，所以，该企业试图从高风险、高回报的财务结构向较为保守的财务结构过渡，逐渐增大所有者权益比例。 。 逐年下降趋势的。尤其是08年下降幅度最大，充分看出金融危机对该公司的影响很大。之所以下降，是因为该公司近三年的主营业务收入都在下降，虽然主营业务成本也在同时下降，但是下降的幅度没有收入下降的幅度大，这说明企业的全部资产经营效率降低，偿债能力也就有所下降了。总体来看，该企业的主营收入是呈现负增长状态的。 （2）流动资产周转率 该企业的总资产周转率07年为1.64，08年为1.18，09年为1.02。从这些数据可以看出，该企业的流动资产周转率是呈现逐年下降趋势的。尤其也是08年下降幅度最大，说明08年的金融危机对该公司的影响很大。总的来说，企业流动资产周转率越快，周转次数越多，周转天数越少，表明企业以占用相同流动资产获得的销售收入越多，说明企业的流动资产使用效率越好。以上数据看出，该企业比较注重盘活资产，较好的控制资产运用率。
仁和药业2019年上半年财务分析详细报告 一、资产结构分析 1.资产构成基本情况 仁和药业2019年上半年资产总额为494,804.74万元，其中流动资产为324,709.19万元，主要分布在货币资金、应收账款、存货等环节，分别占企业流动资产合计的57.97%、18.64%和15%。非流动资产为170,095.54万元，主要分布在固定资产和商誉，分别占企业非流动资产的35.29%、22.21%。 资产构成表 项目名称 2019年上半年2018年上半年2017年上半年 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 总资产494,804.74 100.00 448,810.44 100.00 389,378.32 100.00 流动资产324,709.19 65.62 273,307.86 60.90 206,153.09 52.94 长期投资2,100 0.42 310 0.07 30 0.01 固定资产60,019.58 12.13 63,880.65 14.23 64,301.06 16.51 其他107,975.96 21.82 111,311.93 24.80 118,894.16 30.53 2.流动资产构成特点 企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的61.19%，表明企业
的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币性资产的投向。 流动资产构成表 项目名称 2019年上半年2018年上半年2017年上半年 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 流动资产324,709.19 100.00 273,307.86 100.00 206,153.09 100.00 存货48,699.22 15.00 50,877.99 18.62 39,017.1 18.93 应收账款60,535.09 18.64 56,181.45 20.56 43,002.81 20.86 其他应收款3,049.51 0.94 2,633.21 0.96 4,790.91 2.32 交易性金融资产578.69 0.18 0 0.00 0 0.00 应收票据9,854.5 3.03 8,560.52 3.13 5,809.73 2.82 货币资金188,249.8 57.97 144,980.61 53.05 103,405.98 50.16 其他13,742.4 4.23 10,074.08 3.69 10,126.55 4.91 3.资产的增减变化 2019年上半年总资产为494,804.74万元，与2018年上半年的448,810.44万元相比有较大增长，增长10.25%。
万科企业股份有限公司财务报表分析 姓名：章晨 班级：08级电子商务 学号：200810450122 指导老师：孙万欣黄丽萍 毛剑峰万洁 聂铭洁 日期：2010.6.28
目录 一、公司简介 (3) 二、资产负债表和利润表的纵向分析和横向分析 (4) 三、比率分析 (5) （一）偿债能力分析 (5) （二）营运能力分析 (6) （三）获利能力分析 (7) 四、分析结论 (8)
万科企业股份有限公司财务报表分析 一、公司简介 （一）公司基本情况 万科企业股份有限公司成立于1984年5月，是目前中国最大的专业住宅开发企业。2008年公司完成新开工面积523.3万平方米，竣工面积529.4万平方米，实现销售金额478.7亿元，结算收入404.9亿元，净利润40.3亿元。 万科认为，坚守价值底线、拒绝利益诱惑，坚持以专业能力从市场获取公平回报，是万科获得成功的基石。公司致力于通过规范、透明的企业文化和稳健、专注的发展模式，成为最受客户、最受投资者、最受员工、最受合作伙伴欢迎，最受社会尊重的企业。凭借公司治理和道德准则上的表现，公司连续六次获得“中国最受尊敬企业”称号，2008年入选《华尔街日报》（亚洲版）“中国十大最受尊敬企业”。 （二）公司经营范围 万科1988年进入房地产行业，1993年将大众住宅开发确定为公司核心业务。至2008年末，业务覆盖到以珠三角、长三角、环渤海三大城市经济圈为重点的31个城市。当年共销售住宅42500套，在全国商品住宅市场的占有率从2.07%提升到2.34%，其中市场占有率在深圳、上海、天津、佛山、厦门、沈阳、武汉、镇江、鞍山9个城市排名首位。 （三）公司行业分析 自创建以来，万科一贯主张“健康丰盛人生”，重视工作与生活的平衡；为员工提供可持续发展的空间和机会，鼓励员工和公司共同成长；倡导简单人际关系，致力于营造能充分发挥员工才干的工作氛围。2001年起，万科每年委托第三方顾问公司对全体职员进行员工满意度调查。 公司努力实践企业公民行为。万科从2007年开始每年发布社会责任报告。由公司出资建设的广州“万汇楼”项目被广东省建设厅列为“广东省企业投资面向低收入群体租赁住房试点项目”，并于08年年中正式实现入住。08年12月31日，由公司全额捐建的四川绵竹遵道镇学校主教学楼及卫生院综合楼交付仪式在四川遵道正式举行，成为震后首批企业捐建的永久性公共建筑。 未来，房地产市场将迎来一个崭新的发展期，住宅企业在绿色建筑的研发、制造方面的能力，在绿色社区的营造、维护方面的能力，都将成为产品竞争力中越来越重要的一部分；并可能在其他产品、服务日益同质化的情况下，成为未来市场竞争的核心要素。
医药行业财务报表分析--- 以哈药股份公司为例
目录 第一章医药行业分析 第二章公司简介 4 5 5 5 6 8 6 7 7 8 8 8 9 9
第一章医药行业分析 改革开放为我国医药行业的发展送来了东风，医药行业是关乎国计民生的产业，医药对人类生活的巨大影响使得其行业的高增长和高收益性非常突出，中国的制药行业起步于20 世纪，经历了从无到有、从使用传统工艺到大规模运用现代技术的发展历程，特别是改革开放以来，我国医药工业的发展驶入了快车道，整个制药行业生产年平均增长17.7%。高于同期全国工业年均增长速度，同时也高于世界发达国家中主要制药国家近30 年来的平均发展速度，成为当今世界上发展最快的医药国家之一。 我国药品行业持续多年的效益高增长态势正在发生变化，赢利水平趋降，行业开始步入平稳增长期。在市场和政策环境推动下，药品行业面临重大调整。药品行业关系到国计民生，自身行业特点突出，尽管近年来我国药品行业生产、出口保持较快增长，产销情况也处于较好水平，但行业的整体毛利水平却持续下降，效益下滑。同时，国外药品生产企业不断涌入，加剧了竞争的激烈程度。面对竞争激烈的经营环境，如何更好地利用行业资源来推动企业的长远发展，成为药品行业需要考虑的问题。面对增长放缓的局面，找出问题的根源，并且寻找出解决办法，成为药品行业未来发展的首要任务之一。我国国内启动了新医改，国际市场产业转移带来机会，中国本土制企业也已经发展到上万家，政府逐步加强对药品市场的监管，使其更加规范化。我国医药行业的规模逐渐显现，具有巨大的潜力，化学药物、天然中药和生物制药品将三分天下，成为新世纪药业的三大新兴市场，这是我国未来医药行业的重要特点。总之，我国医药行业的发展状况良好。 第二章公司简介 2.1 公司简介： 哈药集团有限公司是国有控股的中外合资企业。拥有 2 家在上海证券交易所上市的公众公司（即哈药集团股份有限公司和哈药集团三精制药股份有限公司）和27家全资、控股及参股公司。员工2万余人,注册资本共计37亿元，资产总额119 亿元。经过多年的发展，哈药集团以不断完善的自主研发体系和逐渐壮大的科研队伍，同它强大的品牌一起构成了公司腾飞的双翼。借助这强大的品牌优势，哈药集团自主研发体系获得了充分的成长空间；而公司的品牌建设也从自主研发体系那里获得了强大的动力支持。2007年，集团2007 年营业收入首次突破120 亿元大关，达122.8 亿元，同比增长22％；利润首次突破10 亿元大关，达10.36 亿元，同比增长32％；出口创汇首次突破 1 亿美元大关，达1017 亿美元，同比增长120％；品牌价值首次突破130 亿元大关，达136.81 亿元，两年内升值30 亿元。利润和销售收入指标分别在全国医药工业企业第一、二位。经营规模实现历史性跨越，首次跻身世界制药50 强行列。在国家商务部公布的中国最大的500家外商投资企业名单中，哈药集团名列第88 名。哈药集团控股的上市公司——哈药集团股份有限公司被评为全球华商医药百强冠军； 哈药集团控股的上市公司——哈药集团三精制药有限公司高居最佳成长性上市公司50 强医药类公司首位。“处事没从俗流走，立身敢与古人争” ，凭借自主创新的优势，哈药集团距离“创新型世界级新哈药”的宏伟战略目标越来越近。 2.2 经营范围： 医疗器械、制药机械制造（国家有专项规定的除外）；医药商业及药品制造（分支机构）；销售化工原料及化工产品（不含危险品、剧毒品）；纯净水、饮料、淀粉、饲料添加剂、食品、化妆品（分支机构）；包装、印刷（分支机构）；按外经
证券公司年度报告 证券公司年度报告内容与格式准则 第一章总则 第一条为规范证券公司年度报告的编制及信息披露行为，保护公司股东和债权人的合法权益，提高证券公司财务信息质量，根据《公司法》、《证券法》、《证券公司监督管理条例》、《企业会计准则》等法律、法规，及中国证券监督管理委员会(以下简称中国证监会)的有关规定，制订本准则。 第二条凡根据《公司法》、《证券法》规定经批准设立的证券公司(以下简称公司)应按照本准则的要求编制年度报告，并在每个会计年度结束之日起4个月 内向中国证监会报送。 已公开发行证券的公司除执行本准则外，还应按照公开发行证券的公司信息披露有关规定编制与披露年度报告。 未公开发行证券的公司还应按照本准则第四章要求编制并向社会公开披露 信息。 第三条公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员应保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并就其承担个别和连带的法律责任。 第四条本准则是对公司年度报告编制和披露的最低要求。 对年度报告使用者有重大影响的信息，公司均应披露。 在不影响披露内容完整性和妨碍阅读的前提下，公司可采用相互引证的方法，对各相关部分的内容进行适当的处理，以避免不必要的重复。
第五条公司年度报告中的财务报表应经具有证券期货相关业务资格的会计 师事务所审计，有关审计报告应由该所盖章，并由两名注册会计师签名盖章。 编制合并财务报表的公司，纳入合并范围的企业和特殊目的主体的年度财务报表，以及对公司财务报表有重大影响的联营企业、合营企业的年度财务报表，也应由具有证券期货相关业务资格的会计师事务所审计。 中国证监会要求的其他专项报告也应由具有证券期货相关业务资格的会计 师事务所审计。 第六条公司必须在年度报告中全文转载注册会计师的审计意见，不得随意修改或删节会计师事务所和注册会计师已签发意见的财务报表。 第七条公司在编制年度报告时还应遵循如下一般要求： (一)年度报告中引用的数字应采用阿拉伯数字，有关货币金额除特别说明外，指人民币金额，并以元、千元、万元、百万元或亿元为单位。 (二)公司可根据有关规定或其他要求，编制年度报告外文译本，同时应保证中外文文本的一致性，并在外文文本上注明：“本报告分别以中、英(或其他语种)文编制，在对中外文文本的理解上发生歧义时，以中文文本为准。” (三)年度报告封面应载明公司名称、“年度报告”的字样、报告期年份，也可载有公司的外文名称、徽章、图案等。 年度报告的目录应编排在显著位置。 年度报告目录应标明各章、节的标题及其对应的页码。 (四)公司编制年度报告时可以图文并茂，采用柱状图、饼状图等统计图表，以及必要的产品、服务和业务活动图片进行辅助说明，提高报告的可读性。
财务报表分析-0084 客观题 单选题（共20题，共60分） 1. 管理费用与销售费用、生产费用等区分的主要依据是（B） A 费用在生产流程中所归属的环节 B 费用发生的地点和时间 C 费用发生归属的部门 D 企业根据实际情况自定 2. 软件开发企业为客户开发软件的收入属于（A） A 提供劳务收入 B 建造合同收入 C 销售商品收入 D 让渡资产使用权收入 3. 下列关于营业收入构成分析的表述错误的是（D） A 营业收入的业务构成分析的目的是分析影响企业盈利水平的业务因素 B 主营业务收入的产品构成分析的目的是掌握影响企业收入水平和获利能力的产品或劳务项目因素 C 主营业务收入的地区构成分析就是分析企业产品在不同地区的市场竞争力和比较优势 D 主营业务收入的行业构成分析就是分析企业在行业内的市场竞争力 4. 下列各项中对账户式资产负债表表述不正确的是（A） A 将资产负债表中的三个项目由上而下依次排列 B 将资产项目列在报表的左方 C 资产负债表左右两方平衡，且满足会计恒等式 D 我国现行的企业资产负债表采用账户式格式 5. 财务报表分析的最终目的是（C） A 阅读财务报表 B 做出某种判断 C 决策支持 D 解析报表 6. 运用综合系数分析法进行综合分析时的基本步骤不包括（B） A 选定评价企业财务状况的比率指标 B 根据企业目标和预期确定各指标的标准值和实际值 C 计算各指标实际值与标准值的比率 D 计算各项指标的综合系数 7. 关于利息费用保障倍数的局限性，下列各种理解中错误的是（D） A 该指标是从利润额与固定性利息支出之间的比例关系来衡量企业的偿债能力的 B 利润是一个会计数据，会计账目数据不能作为长期债务偿付的手段 C 与现金流入和流出不同，利润不是企业可以动用的净现金流量 D 固定支出保障倍数指标弥补了利息费用保障倍数的局限性 8. 下列项目中不属于投资活动产生的现金流量是（D） A 购置设备支付的现金 B 取得投资收益收到的现金 C 处置无形资产收到的现金 D 发行债券收到的现金
重庆钢铁股份有限公司财务报表分析报告
1 公司基本情况 1.1背景资料 重庆钢铁股份有限公司(以下简称“重钢”)是于1997年8月11日在重庆市成立的股份有限公司。公司的母公司为重庆钢铁(集团)有限责任公司（重庆市国资委控股的独资企业）。 重钢作为中国的一家大型钢铁企业和中国最大的中厚板生产商之一，主要生产、销售中厚钢板、型材、线材、冷轧薄板、商品钢坯及焦化副产品、炼铁副产品。公司生产工序完整，供产销自成体系，工艺技术先进，产品质量优良。其中造船钢板、压力容器钢板、锅炉钢板获得多个质量奖项及国内、国际多家专业机构质量认证，以“三峰”商标出售的产品在中国同类产品中享有盛名。 1.2总体经营情况 2009年，为应对国际金融危机带来的不利影响，国家实施了积极的财政政策和适度宽松的货币政策，“保增长、扩内需、调结构、惠民生”一揽子刺激经济增长措施的效果显现，国民经济企稳回升，全年实现了8.7%的增长。在国民经济增长的带动下，国内钢材需求大幅增长，特别是基建、汽车、机械、家电等行业需求增长尤为明显，但受钢材进口及产能过剩的影响，钢材价格在低位波动。公司积极应对金融危机造成的不利局面，把握有利的市场机遇，保产促销，经济采购，严格质量管理，开发新产品，在全年实现不亏的同时，积极开展环保搬迁。报告期内，公司共生产焦炭134.97万吨、生铁294.19万吨、钢322.04万吨、钢材（坯）300.07万吨，焦炭、钢及钢材（坯）同比减少1.27%、4.09%和6.59%，生铁同比增长0.57%。全年分别实现营业收入和净利润人民币10,654,115千元和人民币 84,029 千元，同比下降 35.50%和 85.96%。 第一，公司积极应对不利的市场行情，保产促销。在低迷的市场行情下，公司加强了与客户的沟通，妥善处理客户的议价要求，同时，加强维护战略客户关系，加强本地市场销售，确保了生产所需订单；公司把握市场短期的反弹行情，以及建筑钢材和优钢棒材有利销售形势，及时调整销售策略扩大销售。2009年，公司实现钢材（坯）销售 297.28万吨，货款回笼率100.85%。
仁和药业[000650]2019年度财务分析报告 目录 一．公司简介 (3) 二．公司财务分析 (3) 2.1 公司资产结构分析 (3) 2.1.1 资产构成基本情况 (3) 2.1.2 流动资产构成情况 (4) 2.1.3 非流动资产构成情况 (5) 2.2 负债及所有者权益结构分析 (7) 2.2.1 负债及所有者权益基本构成情况 (7) 2.2.2 流动负债基本构成情况 (8) 2.2.3 非流动负债基本构成情况 (9) 2.2.4 所有者权益基本构成情况 (10) 2.3利润分析 (11) 2.3.1 净利润分析 (11) 2.3.2 营业利润分析 (12) 2.3.3 利润总额分析 (13) 2.3.4 成本费用分析 (14) 2.4 现金流量分析 (15) 2.4.1 经营活动、投资活动及筹资活动现金流分析 (15) 2.4.2 现金流入结构分析 (16) 2.4.3 现金流出结构分析 (20) 2.5 偿债能力分析 (24) 2.5.1 短期偿债能力 (24) 2.5.2 综合偿债能力 (25) 2.6 营运能力分析 (26) 2.6.1 存货周转率 (26)
2.6.2 应收账款周转率 (27) 2.6.3 总资产周转率 (28) 2.7盈利能力分析 (29) 2.7.1 销售毛利率 (29) 2.7.2 销售净利率 (30) 2.7.3 ROE（净资产收益率） (31) 2.7.4 ROA（总资产报酬率） (32) 2.8成长性分析 (33) 2.8.1 资产扩张率 (33) 2.8.2 营业总收入同比增长率 (34) 2.8.3 净利润同比增长率 (35) 2.8.4 营业利润同比增长率 (36) 2.8.5 净资产同比增长率 (37)
证券行业前景展望 ■ 2008年从紧货币政策下，预测全年M1在18%~19%合理区间，以此得出全年月成交额平均值在19256亿~24937亿之间。相当于2007年38000亿的66%的总成交水平。由此初步分析，2008年证券公司经纪业务量将下降3成，如果证券公司不调整手续费率，经纪业务收入也 将同比例下降。也就是从2007年的1500亿，下降到1000亿左右。 ■ 2008年全年CPI 将呈现前高后低的趋势，随着CPI 的下降，负利率程度将逐渐缩小，整 体利率将逐渐趋正。这将减缓储蓄资金流入股市的速度，这一现象在2008年下半年表现将 尤其突出。股票市场成交量将呈逐渐缩减趋势，证券公司经纪业务量也将一定程度上呈前 高后低的态势。 ■ 五大主题下，2008年A 股市场IPO 融资规模将在4500亿左右，和2007年基本持平。再按 照3000亿左右的再融资规模，1000亿的公司债规模，证券公司发行承销业务总量将超过去年。 ■2008年股指波动性加大，绝对涨幅也将减小。在上市公司业绩预测的基础上，预计2008年股指最高将达到8000点。证券公司自营业务收益率将比2007年有明显下降。而且，股改权证已经所剩无几，权证创设的免费午餐也将散席。2008年股指期货推出后，将成为证券公司自营业务获利的重头戏，但与推出的时间和推出时的市场状况有关，因此，有较大不确定性。预计2008年证券公司自营业务将比2007年下降50%。 ■政策环境暖风和煦，证券公司面临发展的大好时机。经纪业务是证券公司最基本的业务，经纪业务在证券公司业务领域的领先地位在未来1-2年仍将继续，但格局将发生三大变化。承销业务进一步集中，外资背景的投资银行将占有越来越大的市场份额。创新业务使证券公司盈利模式拓宽。从业务重构到行业重构，证券行业面临新一轮市场化变革。 2007年证券行业格外欣喜，各项业务收入成倍增长，创新之路越走越宽。据初步统计，2007年全年股票、基金、债券、权证交易额超过46万亿，是上年GDP 的倍，日均交易额1840亿。其中5月、6月、8月日均交易额均超过2400亿，5月份日均交易额更是高达3322亿。按照%的手续费率估算，券商全年手续费毛收入将达到1500亿，比去年增长近5倍。 证券公司的另一项收入——证券承销收入——也比去年大幅度增长。2007年中国A 股市场IPO 融资额达到4470亿，居全球第一，总融资额达7293亿。共发行120只新股，其中主板市场发行大盘股12只，募集资金达3829亿，占全年IPO 筹资总额的85%。A 股IPO 筹资较2006年提高倍，2006年A 股IPO 公司71家筹资1600亿元，总融资2650亿。从融资规模上看，2007年券商承销业务收入比去年增长两倍。 证券公司自营证券投资收益在2007年尤其是二、三季度大幅增长。2007年上证指数从年初的2700点上涨到年底的5260点，涨幅近100%，最高涨幅近130%，奠定了证券自营业务收入增长基础。从已上市的几家证券公司季度报表可以看出，由于创新类券商依靠权证创设获得较大比例的投资收益，证券公司自营证券业务收入逐季增长，季度增幅度在90%左右，是证券公司主要业务中增速最快的一项。 过去两年，中国股票市场给参与者提供了前所未有的资本盛宴，直接受益者证券公司盈利更是呈几何增长。许多证券公司经营环境大大改善，证券公司纷纷谋求上市就是证券行业整体转暖的一个写照。 如果说2006年迎来了中国股市的春天，那么2007年就是中国股市的盛夏。2008年证券行业在2007年的基民族证券研发中心 R ＆D 日期：2008年 2月14日 研究员： 宋健 Tel.: 010- Email:songj