作业一：徐工科技2008年年末偿债能力分析
一、公司简介：
徐州工程机械科技股份有限公司(以下简称公司)原名徐州工程机械股份有限公司，系1993年6月15日经江苏省体改委苏体改生(1993)230号文批准，由徐州工程机械集团公司以其所属的工程机械厂、装裁机厂和营销公司1993年4月30日经评估后的净资产组建的定向募集股份有限公司。公司于1993年12月15日注册成立，注册资本为人民币95,946,600元。1996年8月经中国证监会批准，公司向社会公开发行2400万股人民币一般股(每股面值为人民币1元)，发行后股本增至119,946,600元。1996年8月至2004年6月，经股东大会、中国证监会批准，通过以利润、公积金转增或配股等方式，公司股本增至545,087,620元。
公司是集筑路机械、铲运机械、路面机械等工程机械的开发、制造与销售为一体的专业公司，产品达四大类、七个系列、近100个品种，要紧应用于高速公路、机场港口、铁路桥梁、水电能源设施等基础设施的建设与养护。公司要紧产品有：工程起重机械、筑路机械、路面及养护机械、压实机械、铲土运输机械、高空消防设备、特种专用车辆、工程机械专用底盘等系列工程机械主机和驱动桥、回转支承、液压件等基础零部件产品，大多数产品市场占有率居国内第一位。其中70％的产品为国内领先水平，20％的产品达到国际当代先进水平。公司大力进展外向型经济，实施以产品出口为支撑的国际化战略，工程机械产品远销欧美、日韩、东南亚、非洲等国际市场。
公司年营业收入由成立时的3.86亿元，进展到2007年的突破300亿元，年实现利税20亿元，年出口创汇突破5亿美元，在中国工程机械行业均位居首位。目前位居世界工程机械行业第16位，中国500强公司第168位，中国制造业500强第84位，是中国工程机械产品品种和系列最齐全、最具竞争力和最具阻碍力的大型公司集团。
2008年公司实现营业收入33.54亿元，同比增长2.69％；净利润1.1亿元，同比增长346.75％，实现每股收益0.20元。利润的增长要紧来自于股权转让收入，扣除非经常性损益，每股收益为-0.14元。2008年公司不进行利润分配，也不实施资本公积金转增股本。
二、徐工科技2008年偿债能力指标的计算
（一） 2008年徐工科技的短期偿债能力指标
1、流淌比率=流淌资产÷流淌负债
= 2 467 656 202.46÷2 311 443 363.33=1.07
2、速动比率=(流淌资产-存货)÷流淌负债
=(2 467 656 202.46-1 144 568 216.84)÷2 311 443 363.33=0.57
3、现金比率=(货币资金+短期投资净额)÷流淌负债
=(458 056 962.89+0) ÷2 311 443 363.33=0.198（二） 2008年徐工科技的长期偿债能力指标
1、资产负债率=(负债总额/资产总额)*100%
=(2 320 557 679.97÷3 638 232 589.15)×100%=63.78% 2、产权比率=(负债总额÷所有者权益总额)×100%
=(2 320 557 679.97÷1 317 674 909.18)×100%=176.11% 3、有形净值债务率=[负债总额/(股东权益-无形资产净
值)]*100%=[2 320 557 679.97÷(1 317 674 909.18-83 635 454.66)]×100%=188%
4、股东权益与固定资产比率=（股东权益总额÷固定资产总额）×100%=（1 317 674 909.18÷941 195 120.94)*100%=140%
三、徐工科技2008年偿债能力的分析及评价
（一）短期偿债能力的分析与评价
短期偿债能力是十分重要的，当一个企业丧失短期偿债能力时，它的持续经营能力将受到质疑。因此，短期偿债能力分析是报表分析的第一项内容。依照2004年至2008年5年流淌比率、速度比率、现金比率的指标数据：
1、要紧从以下四个方面着手分析：
（1）流淌比率分析
通过计算能够看出，该企业流淌比率为1.07，比07年该企业流淌比率1.25降低了0.18，下降了16.82%，相关于前面4年都低，讲明该企业的短期偿债进一步降低了，流淌比率是衡量企业短期偿债能力的指标，流淌比率越高，企业的偿债能力就越强，债权人利益的安全程度也就越高。然而流淌比率自身也存在一定的局限性，因为流淌资产中包含有流淌性较差的存货，以及不能变现的预付帐款、预付费用等，使流淌比率所反映的偿债能力也受到怀疑，因此为进一步掌握流淌比率的质量，我们仍然需要分析应收账款和存货的流淌性。
（2）应收账款和存货的流淌性分析
该企业应收账款419 204 292.57、存货1 144 568 216.84数额偏高。讲明该企业应收账款和存货存在问题，需要进一步调整，增强企业偿债能力。
（3）速动比率分析
进一步评价企业偿债能力，要比较速动比率。徐工科技本年速动比率为0.57，能够看出本年该企业偿还流淌负债的能力不强，比上年有所下降，上年该企业速度比率0.69，今年下降到0.57，下降了0.12，下降了21.05%，该速动比率相关于04年至06年相对提高，但关于07年来讲却大幅降低，这讲明徐工科技的存货存在严峻的问题，企业偿债能务在下降。
（4）现金比率分析
徐工科技本年现金比率为0.2，比上年0.23下降了0.03，下降了15%，现金比率反映企业的即时付现能力，确实是即时能够还债的能力，现金比率高，讲明企业的支付能力强，08年现金比率比07年下降，讲明企业支付能力下降，但假如那个指标专门高，也不一定是好事。它可能反映该企业不善于充分利用现金资源，没有把现金投入经营以赚取更多的利润。
通过上述分析，能够得出结论：徐工科技要紧要问题出在应收帐款和存货过多，其占用较大。公司应加强对应收款的治理和加大对外拓展业务。
2、同业比较分析
通过徐工科技2008年资料，进行同业比较分析。该企业实际指标值及同行业标准值如下表：
（1）流淌比率分析
从上表能够看出，该企业流淌比率实际值低于行业标准值，讲明该企业的短期偿债能力不及行业平均值，差距有点大。为进一步掌握流淌比率的质量，应分析流淌资产的流淌性强弱，要紧是应收账款和存货的流淌性。
（2）应收账款和存货的流淌性分析
