2019年建筑行业发展趋势
第一节总体行业发展趋势
展望2019年，国家实施积极的财政政策，加快推进基础设施建设项目，加大基础设施等领域补短板力度。强调坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策，并启动了如川藏铁路等重大基建项目。当前基建增速仍处于历史上最低位置，在政策大力推进基建稳增长之下，2019年基建投资增速有望逐步企稳回升；楼市调控持续收紧，房地产投资增速将面临下行压力，但降幅总体可控。具体到落地上，政策发力到建筑行业订单/产值好转大概需要1-2个季度，预计2019年上半年始，企业新签及产值增速回升。此外，成本端随着供给侧改革成果不断显现，价格上涨的动力正逐步削弱。综合来看，建筑行业2019年景气度将明显好于2018年。
第二节细分行业发展趋势
一、基建明显复苏建筑业企业新签订合同额增速提升
（一）经济下行压力大基建补短板政策持续发力
2018年国内外需求冲击共振，经济下行压力加大。基建为稳增长首选，一方面，基建投资多由政府主导，需要时可快速决策，对时间和力度的掌控力强；另一方面，随着经济向前发展和居民收入增加，对生活设施和环境要求日益提高，“铁公基”和新型基建需求依然存在；此外，完善基础设施，无论是短期还是中长期都有利于当地政府促进就业和GDP增长。723国常会以来，政府多次召开工作会议和新闻发布会提振基建补短板，具体措施包括地方专项债提速，重点项目推介，定向降准，定向降息，放松建筑企业发债融资等等，加快重点基建项目审批落地，增加储备项目库等，政策支持力度不断加大。
表12018年7月份以来主要政策措施
资料来源：中央政治局、国务院、财政部、发改委、中国人民银行
2019年，在消费、外贸持续承压，制造业投资与地产投资增长乏力的背景下，积极财政政策将加大发力，助力基建“补短板”，未来基建投资增速将回升，继续发挥逆周期调节作用，对冲经济增速下行。从当前基建政策及运行来看，新一轮基建需求复苏开始传导到企业新签上应在2018年年底或2019年年初，2019年可以明显见到基建新签企稳回升。
（二）补短板铁公基仍是着力点轨交等“新型”基建有望崛起
根据国务院办公厅发布《关于保持基建补短板力度的指导意见》（国办发〔2018〕101），本轮基建补短板主要发力点仍在“铁公基”领域。具体而言：铁路领域，以中西部为重点，加快推进高速铁路“八纵八横”主通道项目，拓展区域铁路连接线；公路、水运领域，公路以国家高速公路网待贯通路段项目和对国家重大战略有重要支撑作用的地方高速公路项目为主，水运主要推进三峡枢纽水运新通道和葛洲坝航运扩能工程前期工作，加快启动长江干线、京杭运河等一批干线航道整治工程；机场领域，加快北京大兴国际机场建设，重点推进一批国际
枢纽机场和中西部支线机场新建、迁建、改扩建项目前期工作；水利领域，加快建设一批引调水、重点水源、江河湖泊治理、大型灌区等重大水利工程等；能源领域，加快金沙江拉哇水电站、雅砻江卡拉水电站等重大水电项目开工建设等。
2017年8月，包头地铁停工后，发改委在“去杠杆”的整体要求下在长达1年的时间里暂停了城市轨道交通建设规划的审批。但在2018年7月政策重新转向“稳增长”后，发改委相继于2018年7月、8月批复了长春和苏州市的城轨建设规划，总投资额分别达787、933亿元，且各地此前处于观望状态的项目也陆续开工建设。
表22018年发改委已批复的轨交规划情况
资料来源：发改委
过去五年，我国平均每年完成城市轨交建设549.4公里，年均投资额3471.2亿元；而截至2017年底56个内地城市轨交在建里程达到6246公里，发改委已批复的在建线路可研批复总投资达到3.88万亿元，结合2018年以来发改委重启轨交批复，未来轨交投资建设有望加快，保守估计2019年投资额或在5000亿元以上。
二、PPP模式迎来边际改善利好建筑行业
2017年以来，受国家清理地方政府隐性债务和PPP项目规范整改影响，PPP 模式在全国的推进有所放缓。伴随项目整改的持续推进，PPP管理库项目保持稳健增长。
根据财政部PPP中心数据，2018年财政部PPP项目库在库项目12625个，总投资额17.8万亿，较2017年末的18.16万亿减少3600亿元，主要是清库的影响，尤其是储备项目减少2.8万亿元。截至2018年末，财政部PPP项目管理库在库项目8654个，累计金额达13.2万亿元，较2017年末的10.8万亿增长2.4万亿，管理库项目受清库影响较小。
从落地端看，2018年新增落地项目约2.6万亿，基本与2017年的2.5万亿元持平。落地率（执行、移交阶段项目数/管理库项目总量）上看，2018年管理
