中铁二局上市公式报表分析
一、公司简介
（一）公司名称：中铁二局股份有限公司
证券简称：中铁二局
证券代码：600528
相关指数：上证180 沪深300指数道中指数道沪指数
行业类不：土木工程建筑业
证券类不：上海A股
上市日期：2001-05-28
要紧从事各类型工业、能源、交通、民用等工程项目施工的承包；工程材料与设备采购(含铁路专用设备) 、机械租赁；工程技术开发与咨询；铁路临管运输与公路运输，铁路简支梁生产；仓储服务；房地产综合开发。
（二）控股股东及实际操纵人简介：
1、法人控股股东情况
控股股东名称：中铁二局集团有限公司
法人代表：唐志成
注册资本：164,382.26 万元人民币
成立日期：1998 年 6 月 1 日
要紧经营业务或治理活动：项目投融资、项目建设治理、装饰装修、国外工程、环保产业。
2、法人实际操纵人情况
实际操纵人名称：中国铁路工程总公司
法人代表：李长进
注册资本：1,081,492.50 万元人民币
成立日期：1990 年 3 月 7 日
经营方式：建筑工程，相关工程技术研究、勘察、设计、服务与专用设备制造，房地产开发经营。
（三）公司于实际操纵人之间的产权及操纵关系
中铁二局集团有限公司是公司的控股股东，持有本公司
49.46%的股份，中国中铁股份有限公司是中铁二局集团有限公司的唯一股东，持有该公司 100%的股份。中国中铁股份有限公司是国有控股并在沪港两地上市企业。
2007 年,中国铁路工程总公司以资产和下属公司股权等出资，独家发起设立了中国中铁股份有限公司。中国铁路工程总公司将其持有的中铁二局集团有限公司 100%的股权全部投入中国中铁股份有限公司。中国中铁股份有限公司于 2007 年 9 月 12 日领取了国家工商总局颁发的企业法人营业执照。本次变更完成
后，本公司控股股东仍为中铁二局集团有限公司，实际操纵人为中国铁路工程总公司。
二、财务比率分析
（一）企业偿债能力分析
1、短期偿债能力分析
（1）流淌比率
流淌比率=流淌资产/流淌负债
=39,300,277,218.57/36,276,683,263.39
=1.0833
国际上一般认为流淌比率为2最为适宜，2012年中铁二局的流淌比率为1.0833,小于公认标准值。讲明企业的短期偿债能力较差。然而流淌比率不是越高越好，流淌比率过高，讲明企业有专门大一部分资金分布在流淌资产上，可能会造成资金闲置，增加企业的机会成本。若分布在存货上的资金过多，专门可能是资金是存货积压滞销所致，这会降低企业的盈利能力，增加经营风险。
（2）速动比率
速动比率=（流淌资产-存货）/流淌负债
=(39,300,277,218.57-14,224,740,032.19)/36,276,683
,263.39
=0.6912
速动比率越高讲明企业偿还流淌负债的能力越强。国际上认为速动比率为 1较为适宜，2012年中铁二局的速动比率为0.6912，低于1.讲明企业的债务偿还能力较差，流淌资产结构不合理。但应结合行业进行分析。
（3）现金流量比率
现金流量比率=经营活动现金净流量/年末流淌负债
=-198,333,847.14/36,276,683,263.39
=-0.0055
现金流量比率一般标准为大于1,2012年中铁二局的现金流量比率为-0.0055，远远低于标准值，同时为负值。现讲明企业支付到期债务的能力差，而且也表明企业经营活动制造现金流量的能力差，财务状况差。
综合上述分析该企业的流淌比率，速动比率和现金流量比率都没
有达到标准值。讲明企业的短期偿债能力差，可能无法支付到期的短期债务。
2、长期偿债能力分析
（1）资产负债率和股东权益比率
资产负债率=负债总额/资产总额*100%
=37,772,843,212.02/44,107,797,764.82
=85.64%
股东权益比率=股东权益总额/资产总额*100%
=6,334,954,552.80/44,107,797,764.82
=14.36%
该指标反映企业的资产总额中有85.64%是通过举债筹资的，反映了企业债务偿还的综合能力不强。国际上一般认为资产负债率一般为60%最好，当前，我们交通、运输、电力等基础行业的资产负债率一般为50%左右。然而，85.64%远高于50%，讲明企业的债务负担较重，企业清算时偿还债务的物质保障程度不高。
股东权益比率与资产负债率的表达方式不同，但本质是一样的，都反映了企业资本结构不合理，企业债务保障程度不高。
（2）产权比率和权益乘数
产权比率=负债总额/股东权益总额
=37,772,843,212.02/6,334,954,552.80
=5.9626
权益乘数=资产总额/股东权益总额
=44,107,797,764.82/6,334,954,552.80
=6.9626
产权比率反映了债务人提供资金与股东所提供的资金的对比关系。中铁二局的产权比率远大于1，讲明企业债务人提供的资金远远大于股东所提供的资金，揭示了企业的财务风险大，债券人贷款的安全保障不高，企业股东对债务的保障程度低。
权益乘数反映了企业字长总额相当于股东权益总额的倍数。2012年该公司权益乘数为6.9626，讲明投入资本在自称中缩窄的比重较少，偿债能力差。
（3）现金负债总额比率
现金负债总额比率=经营活动现金净流量/负债总额
