抵押贷款市场PPT课件

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The table shows roughly $9.4 trillion outstanding. How does this compare to the value of all the stock on the NYSE (as on July 2002, NYSE has a total market value $9.385 trillion!)?
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第二节 住房抵押贷款的特点
住房抵押贷款的特点包含三个维度： • 抵押贷款利率 Mortgage Interest Rates • 贷款期限 Loan Terms • 抵押贷款分期还款 Mortgage Loan
Amortization
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第二节 住房抵押贷款的特点
住房抵押贷款利率的三个决定因素：
• 市场利率：高于长期国债的利率水平，变 化趋势与之一致。
• 期限：期限越长利率越高。
• 贴现点： 在最初签订贷款时需要支付的利 息。
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住房抵押贷款利率(1)
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8 7 6 5 4 3 2 1 0 04-1-16
住房抵押贷款利率(2)
抵押贷款 10年期国债
05-7-29
07-2-9
08-8-22
• 共享升值抵押贷款 (SAMs) – enjoy lower rate by giving up part of the appreciation of real estate;
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其他类型
• 权益参与抵押贷款– lower loan burden by giving up part of the equity of the real estate;
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第六节 抵押贷款的二级市场
• 美国联邦国家房屋贷款协会从储蓄机构手 中购买抵押贷款。
• 联邦住宅管理局、退伍军人管理局为某些 抵押贷款合约提供担保。
• 标准化的贷款合约，推动了抵押贷款二级 市场的发展。
• 抵押贷款二级市场的发展推动了新的金融 中介机构——抵押银行。
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第七节 抵押贷款证券化
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10-3-5
11-9-16
13-3-29
9
3.5 3
2.5 2
1.5 1
0.5 0 04-1-16
住房抵押贷款利率(3)
抵押贷款与10年期国债利差
05-7-29
07-2-9
08-8-22
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10-3-5
11-9-16
13-3-29
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第二节 住房抵押贷款的特点
抵押贷款合同包含了许多法律和财务条款， 大部分都是为了保护贷款人免受财务损失： •抵押财产 Collateral •首付款 Down payment •个人抵押保险 PMI •借款人资格 Qualifications
出售抵押贷款面临的问题： • 通常抵押贷款规模都很小，无法成为批发
工具。 • 抵押贷款的标准化问题。 • 抵押贷款提供服务的成本很高。 • 抵押贷款还有未知的违约风险。
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抵押支持债券或者抵押贷款证券化 (mortgage-backed security, MBS)
主要由美国住房专业银行及储蓄机构利用其贷出 的住房抵押贷款，发行的一种资产证券化商品。
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美国抵押贷款的发展历史
• 最初美国的立法规定不允许商业银行提供 抵押贷款。
• 第一次世界大战以后商业银行被授权提供 抵押贷款。
• 到第二次世界大战以前大部分抵押贷款都 是期末整付贷款 (balloon loans) 。
• Balloon loans:借款人在最初的3-5年里只需 支付利息，然后在到期时一次性归还贷款。
第12章 抵押贷款市场
• 第一节 什么是抵押贷款 • 第二节 住房抵押贷款的特点 • 第三节 抵押贷款的种类 • 第四节 抵押贷款机构 • 第五节 抵押贷款服务 • 第六节 抵押贷款的二级市场 • 第七节 抵押贷款证券化
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Chapter Preview
• What Are Mortgages? • Characteristics of Residential Mortgages • Types of Mortgage Loans • Mortgage-Lending Institutions • Loan Servicing • Secondary Mortgage Market • Securitization of Mortgages • The Impact of Securitized Mortgages on the
• 二次抵押贷款 – junior to the first loan; • 储备年金抵押贷款 (RAMs)。
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各ຫໍສະໝຸດ Baidu
类
抵
押
贷
款
的
总
结
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第四节 抵押贷款机构
美国主要的抵押贷款机构所占的份额
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第五节 抵押贷款服务
大多数抵押贷款的具有3个明显的要素： • 贷款发放者将贷款打包给投资者； • 投资者持有贷款； • 服务代理商处理相关文件。
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第二节 住房抵押贷款的特点
抵押贷款的分期还款 ： • 抵押贷款的借款人每月支付一定金额的本
金和利息，通常在贷款期限内每月还款金 额相同。
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第三节 抵押贷款的种类
• 有担保的抵押贷款和常规抵押贷款：如果 首付低于20%通常需要购买个人抵押贷款 保险。
• 固定利率抵押贷款： the interest rate is fixed for the life of the mortgage
• 可变利率抵押贷款：the interest rate can fluctuate within certain parameters
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其他类型
• 分级偿还抵押贷款 (GPMs)- payments increase gradually;
• 权益增长型抵押贷款 (GEMs) – permits early pay off;
其基本结构是，把贷出的住房抵押贷款中符合一 定条件的贷款集中起来，形成一个抵押贷款的集合 体（pool），利用贷款集合体定期发生的本金及利 息的现金流入发行证券，并由政府机构或政府背景 的金融机构对该证券进行担保。
Mortgage Market
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第一节 什么是抵押贷款
• 抵押贷款（mortgage）是以住房为担保的 一种长期贷款。
• 这类贷款都是分期还款，借款人在贷款到 期之前偿还本金和利息。
• An amortized loan whereby a fixed payment pays both principal and interest each month