企业盈利能力分析——以TCL集团为例
[摘要] 随着我国社会主义市场经济的发展，企业的经营状况受到越来越多人们的关注。盈利能力就是企业赚取利润的能力。企业必须能够获利才有存在的价值，投资者也必须获得一定的利润，这才是他们的投资目的所在。因此，本文在对盈利能力对企业生存发展的重要性的文献综述的基础上，搜集了反映企业盈利能力的各种指标，运用杜邦财务分析的方法，以TCL集团作为例，以该集团的利润表作为突破口，通过实证分析提出了改善企业盈利能力的基本途径。通过本文的分析既可以对当今上市公司的盈利能力进行简便、快速、准确的分析，又可以对当今的上市公司的反映其真正经营业绩的盈利能力提升提供很好的参考，同时又可以规避许多潜在的在提升盈利能力过程的风险。因此本文对当今的上市公司的盈利能力分析具有极其重要的作用。
[关键词]盈利能力偿债能力指标分析
引言
在当前我国社会主义市场经济环境中，企业真正成为了市场的主体。企业的管理者、投资者、贷款者、供应商、客户、政府部门及社会公众等从不同角度需要对企业进行深入了解。盈利能力是一种企业获得经济利润的能力，获得经济利润是企业存在和发展的首要目标，也是企业所有者所追逐的最终目标，因而对于企业盈利能力的分析极其重要。于是，如何对企业进行盈利能力进行客观公正的评价，如何采用企业盈利能力分析正确分析企业的盈利能力就成了一项重要课题。国内外对企业进行分析的方法大多都是根据企业以往的资产状况、经营业绩进行分析，从而得到对企业的盈利能力进行评价。
盈利能力是上市公司赖以生存的基础，它是上市公司核心竞争能力的综合体现，是衡量上市公司经营业绩的重要指标，也是投资人正确决定其投资去向。所以不论是投资人，债权人还是企业经营管理人员都日益重视上市盈利能力的分析。随着我国社会主义市场经济的发展，企业的经营情况逐步受到越来越多的关注。盈利能力就是企业赚取利润的能力。企业必须能够获利才有存在的价值，投资者也必须获得一定的利润，这才是他们的投资目的所在。
本文在对盈利能力对企业生存发展的重要性的文献综述的基础上，搜集了反映企业盈利能力的各种指标，运用系统分析的方法，以TCL集团作为例，以该集团的利润表作为突破口，通过实证分析提出了改善企业盈利能力的基本途径。通过本文的分析既可以对当今上市公司的盈利能力进行简便、快速、准确的分析，又可以对当今的上市公司的反映其真正经营业绩的盈利能力提升提供很好的参考，同时又可以规避许多潜在的在提升盈利能力过程的风险。本文选取了 TCL 集团（000100）2011年年度报告进行实证分析。各上市公司可根据综合评价得分，来了解公司在盈利能力方面的薄弱环节，以及在该行业中的地位，对于上市公司的相关决策者和金融环境中的投资者而言，都显得尤为重要。
一、企业盈利能力分析的基本理论和概念
盈利能力分析的重要性和分析范围
1.盈利能力分析的重要性。盈利能力是指企业赚取利润的能力。于是，如何对企业进行赢利能力进行客观公正的评价，如何采用企业赢利能力分析正确分析企业的赢利能力就成了一项重要课题。国内外对企业进行分析的方法大多都是根据企业以往的资产状况、经营业绩进行分析，从而得到对企业的赢利能力进行评价。[2]：
1.实用性原则。企业盈利能力指标应该具有广泛的实用性，不仅要反映某个企业的盈利能力水平，同时应该能够反映整个行业的盈利能力水平。比如上市公司经常使用的，家电制造业内长期使用的指标。这样有利于对企业的盈利能力进行公正客观的评价。
2.全面性原则。指标的设计既要有财务指标，亦应有非财务指标。采用类似360度评价的方法，来从多方面获得评价指标，这样，可避免评价工作出现遗漏，能从不同角度对企业的盈利能力进行全面、综合地考核和评价。
3.可比可量可行性原则。企业盈利能力的分析指标应该尽量使得评估指标所需要的数据易于采集，同时指标体系也要简繁适中，计算评估方法简便、明确、易于操作；各项评估指标及其相应的计算方法、各项数据，都要标准化。
4．动态适用性原则
当今企业自身都是不断变化，企业所处的环境也在不断的变化中，更何况，企业的盈利能力本身具有动态过程的特点，因此，对于企业盈利能力分析指标的建立也应该遵循动态适用性原则。
除了以上四种原则外，企业盈利能力指标体系还应该遵循科学性原则，以及操作性强的原则，这样才能真正客观、准确、快速的对企业进行盈利能力的分析。因此，企业盈利能力指标体系应由以下内容构成，该类指标主要包括净资产收益率、资产周转率、权益乘数以及销售净利率和成本费用率。其中净资产收益率是综合体现企业的盈利能力，资产周转率体现企业的资本运营能力，权益乘数反映企业的偿债能力，销售净利率和成本费用率反映企业的管理控制能力。
（三）盈利能力分析的方法介绍
本文主要介绍杜邦财务分析方法，杜邦利用几种主要的财务比率之间的关系
来综合地分析企业的财务状况，这种分析方法最早由美国杜邦公司使用，故名杜邦分析法。杜邦分析法是一种用来评价公司能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率，这样有助于深入分析比较杜邦分析法说明净资产收益率受三类因素影响：
盈利能力，用利润率衡量；营运能力，用资产周转率衡量；财务杠杆，用权益乘数衡量。
如果表现不，杜邦分析法可以找出具体是哪部分表现欠佳。净资产收益率利润率（净利润/销售收入）*资产周转率（销售收入/总资产）*权益乘数（总资产/权益）净资产收益率净利润/股东权益净资产收益率（净收益/总权益）* （总资产/总资产）
（净收益/总资产）*（总资产/总权益）
资产收益率*权益乘数净资产收益率（净收益/销售收入）* （销售收入/总资产）* （总资产/总权益）利润率*资产周转率*权益乘数杜邦最显著特点是将若干个用以评价企业经营效率和财务状况的比率按其内在联系有机地结合起来，形成一个完整的指标体系，并最终通过收益率来综合反映。采用这一方法，可使财务比率分析的层次更清晰、条理更突出，：TCL 集团各项比率计算结果
1、根据“归属于母公司所有者的净利润”和“基本每股收益”判断本报告年度企业的盈利能力。该根据主要解决盈利能力关键问题中年度盈利能力如何。根据营业外收支水平的高低及变动判断营业外收支对利润总额的影响，有利于判断盈利的稳定性和持续性。营业外收支在企业生产经营中是不可避免，必然要发
