第四章银行理财产品
本章概要
本章首先对我国银行理财产品市场的发展状况进行概述，然后对银行理财产品的要素特征及其分类方法进行总结，并结合案例对当前市场中较为常见的银行理财产品进行分析。
4 .1 银行理财产品市场发展
我国银行理财产品市场的发展阶段
第一阶段为2005年11月以前,萌芽阶段，数量较少、产品类型单一和资金规模较小。2002 年，第一个银行理财产品问世。2005 年初出现国内首个人民币结构性理财产品。
第二阶段为2005 年11月至2008 年中期。发展阶段，产品数量飘升、产品类型日益丰富和资金规模屡创新高等。以《办法》和《指引》的颁布为划分标志，监管框架逐步确立。2005 年12 月，银监会允许获得衍生品业务许可证的银行发行股票类和商品挂钩产品。
第三阶段为2008年中期至今。规范阶段，理财产品零/ 负收益和展期事件的不断暴露，法律法规密集出台等。
4.2 银行理财产品要素
银行理财产品要素所包含的信息可以分为三大类:
产品开发主体信息包括发行人、托管机构和投资顾问等与产品开发相关的主体；
产品目标客户信息是产品的销售对象，包括适合的客户群特征，如客户风险承受能力、客户资产规模、客户在银行的等级、产品发行地区、资金门槛( 起售金额)和最小递增金额等；
产品特征信息包括产品的资产主类、风险等级、委托币种、产品结构、收益类型、交易类型、预期收益率、银行终止权、客户赎回权、委托期限、起息日期、到期日期、
付息日期、起售日等。
4.2.1 产品开发主体信息
在产品要素中，与理财产品开发主体相关的信息主要包括理财产品发行人、托管机构和投资顾问等。
1.产品发行人
产品发行人是指理财产品的发行主体。
2 .托管机构
资产托管人主要由符合特定条件的商业银行担任。其职责主要包括:
安全保管委托资产，根据投资管理人的合规指令及时办理清算、交割事宜；
负责委托资产的会计核算和估值，复核、审查投资管理人计算的资产净值:
及时与投资管理人核对报表、数据，按照规定监督投资管理人的投资运作；
定期向委托人和有关监管部门提交托管报告和财务会计报告；法律、法规规定的其他职责。
3 .投资顾问
投资顾问是指为商业银行理财产品所募集资金（如理财资金成立的信托财产)投资运作提供咨询服务、承担日常的投资运作管理的第三方机构，如基金、阳光私募基金、资产管理公司、证券公司、信托公司等。
投资顾问在理财产品中所提供的顾问服务内容主要包括:
提供投资原则和投资理念建议；
提供投资策略建议；
提供投资组合建议；
提供投资计划建议；
提供具体投资建议以及约定的其他投资顾问服务。
4.2.2 产品目标客户信息
理财产品所适合的客户范围,相关信息包括客户风险承受能力、客户资产规模、客户在银行的等级、产品发行地区、资金门槛（起售金额)和最小递增金额等。
1.客户风险承受能力
客户风险承受能力主要通过银行的客户风险承受能力评估得到。
不得将高风险级别理财产品推介给低风险承受能力的客户。
2. 客户资产规模和客户等级
根据客户资产规模或者客户的AUM ( Asste Under Management) 对客户进行分类，根据不同等级的客户推出不同的理财产品。
3 .产品发行地区
一些商业银行的理财产品面向一定地域的客户边行销售。
4. 资金门槛和最小递增金额
销售起点金额不得低于 5 万元人民币(或等值外币)。在实际中，往往根据产品目标客户限定资金门槛和最小递增金额。
4.2.3 产品特征信息
产品特征信息是一款产品区别于其他产品的重要信息，也是客户了解产品所需要掌握的基本信息。产品特征信息内容比较多，其中比较重要的内容有以下几类:
l.银行理财产品收益类型
银行理财产品按收益或者本金是否可以保全可分为两类:保本产品和非保本产品。
保本类理财产品的特点是投资者在到期日可以获得l00%的本金，并有机会获得更高投资回报。
适合“保守型”或“保守型”以上客户。
并不意味着完全没有风险（如利率风险、汇率风险）。
一般不得提前支取，投资者应确信在投资期间不使用投资本金；或允许提前支取，但需按照银行参照产品市场价值提供的提前赎回价格计算返还金额，可能高于或低于本金。
非保本类理财产品的特点是银行不保证在到期日投资者可以获得100%的本金。投资者有可能损失部分或者全部的本金。非保本类理财产品适合能承受一定风险的投资者。
随着银行对保本类理财产品的需求细分，部分保本产品产生。
部分保本产品保证客户到期获得本金的一定比例。
2 .理财产品交易类型
银行理财产品按交易类型可分为两类:开放式产品和封闭式产品。
与基金类似，
开放式产品，总体份额与总体金额都可变，即可以随时根据市场供求情况发行新份额或被投资者赎回的理财产品。
封闭式产品总体份额在存续期内不变，总体金额可能变化。投资者在产品存续期既不能申购也不能赎回，或只能赎回不能申购的理财产品。赎回一般都会有特定的条款。
3 .产品期次性
期次类产品只在一段销售时间内销售，到期后利随本消，产品结束；
滚动发行产品，采取循环销售的式，投资者可以进行连续投资，选择机会更多。可通过一次性签约形式自动实现产品的滚动。
4 .产品投资类型
利率挂钩、股票挂钩、基金挂钩、外汇挂钩、商品挂钩、信用挂钩、保险挂钩、混合挂钩八大类。
5. 产品期限分类
按期限类型可分为6个月以内、1年以内、1年至2年期以及2 年以上期产品。其中，6个月以内：1个月以内、l个月至3 个月以及3个月至6个月三种。
根据市场一般性划分，1个月以内的产品称为超短期理财产品，1个月至1年期的理财产品称为短期理财产品， 1年至2 年期的理财产品称为中期理财产品， 2 年期以上理财产品称为长期理财产品。
6. 产品风险等级
理财产品风险包括政策风险、违约风险或信用风险、市场风险、利率风险、汇率风险、流动性风险、提前终止风险等，其他还有操作风险、交易对手管理风险、延期风险、不可抗力及意外事件等风险。
商业银行对理财产品风险进行评估，并根据评估结果对理财产品进行分级，以适合不同风险承受能力的客户。
4.3 银行理财产品介绍
按投资对象分，理财产品主要分为以下几类:货币型、债券类、股票类、信贷资产类、组合投资类品、结构性、另类和其他理财产品。其中货币类挂钩于利率、外汇等，信贷类挂钩于信用，组合投资类和结构性产品挂钩类别较多。
4.3.1 货币型理财产品
1.货币型理财产品定义
货币型理财产品是投资于货币市场的银行理财产品。主要投资于信用级别较高、流动性较好的金融工具，包括国债、金融债、中央银行票据、债券回购，高信用级别的企业债、公司债、短期融资券，以及法律法规允许投资的其他金融工具。属于挂钩利率类理财产品。
2. 货币型理财产品的特点
投资期短，资金赎回灵活，本金、收益安全性高。通常被作为活期存款的替代品。
