《2021年氢能产业链深度研究报告 氢能产业链》

《xx年氢能产业链深度研究报告氢能产业

链》

２０１６年氢能产业链深度研究报告

人类历史上每一次能源利用的里程碑式发展，都会开启一个新的时

代。从木柴到煤炭再到石油，人类文明也随之飞速进步，同时也越

来越离不开能源。而目前煤炭和石油等石化能源正面临着枯竭，人

类文明又将面临一个重大的转折。未来能源的选择将何去何从。答

案似乎模糊却也清晰，高效、清洁、可持续是要素，其中高效是必

要条件。高效就意味着能量密度高，寻踪能源发展史不难发现每次

能源的更迭都是在向更高的能量密度发展。由此来看，目前所知的

燃料中能量密度最高就是氢气，同时它还具备清洁和可持续的优势，

因此氢能极大概率将成为能源的终极之路。

主要观点

1.氢能储量大污染小效率高，有望取代传统能源，市场直逼4万

氢是最理想的替代能源。氢元素是宇宙最丰富的元素，它构成了宇宙质

量的75%。氢取自于水，反应后生成水，实现了可循环零污染，同时

氢能热值142kj/g，效率高，并且无工作温度限制。

目前全球传统能源的年均消费量有45亿亿英热单位，对应市场空间超

过3万8千亿美元。如果氢能源成功替代传统能源，其市场空间将直

逼4万亿美元。

2.上游电解水制氢技术将成主流，成本是掣肘，期待电价下降带来利润

空间。

制氢途径主要有热化学重整、电解水和光解水三类。当前主要以石化燃

料化学重整为主，但是该方法不可持续也不环保；光解水是理论上最理

想的技术，但仍处于研究阶段。

电解水高效低碳可持续，并且技术业已成熟，高电价引起的高成本是目

前的主要障碍。近几年，可再生能源发电的装机总量和发电量都

增长，电价下降是必然趋势，所以我们预测未来5-xx年电解水制氢即

将“有利可图”。

3.中游高密度储氢是关键，高压气态是过渡，看好化学储氢带来产业突

破。

高密度储氢有低温液态储氢、高压气态储氢，储氢材料储氢三种。低温

储氢不经济；高压气态储氢是目前商业应用的主要方式，但是比容量低

限制了它的长远发展。

化学储氢是最理想的，比容量高、安全性好、成本低，但是材料的可逆

２０１６年氢能产业链深度研究报告

吸放氢和吸放氢温度技术问题尚待攻克，一旦取得突破将打通整条氢能

源产业链。

4.下游固定式领域发展稳定，汽车领域或将激发1万5千亿美元的市

场空间，无人机上的应用将是未来看点。

氢能源应用以燃料电池为基础，目前主要分布在叉、固定式和便

个方面。

固定式领域发展快速，xx出货功率187百万瓦特，年增长率达到50%。交通领域，叉车市场向好，在美国年复合增速高达52%，小型

车或在丰田mirai首发引领下取得突破，看1万5千亿美元的市场空间。

消费级无人机预计将迎来爆发元年，其功能系统目前主要是锂电池，搭

载氢燃料电池的无人机具有轻量和高续航特性或将强势逆袭。

２０１６年氢能产业链深度研究报告

目录

一、能源短缺和环境恶化，可持续清洁能源的开发迫在眉睫 (7)

（一）传统石化能源可用年数不超过120年 (7)

（二）环境恶化，生存受到挑战................................................................................................................. (8)

（三）可持续清洁能源的开发是唯一解决方案 (9)

二、氢能源是终极能源之

路................................................................................................................. .. (9)

（一）氢能大储量、零污染、高效率 (9)

（二）氢能源生产和使用形成可循环闭环，实现可持续发展 (9)

（三）氢气比能量高，易于实现轻量化和高续航 (10)

（四）未来电和氢将成为能源结构两大支柱，实现能源的标准化 (12)

三、氢能源正处于产业化前夕，市场空间直逼4万亿美元 (12)

（一）氢能大蓝海，想象空间无限 (1)

3

（二）氢能发展已进入市场推广阶段，政策支持发展有保障 (13)

（三）氢能产业链三大环节：上游看电解水、中游看化学储氢、下游交通领域值得期待 (17)

1、氢能产业链分为上游制氢、中游储氢和下游应用三大环节 (17)

2、上游制氢：电解水制氢将成主流，成本将随电价下降而下

降 (18)

3、中游储运：高密度储氢是关键，储氢材料突破将助力氢能大发展 (22)

4、下游应用：万事俱备只欠东风，交通领域起飞在即，无人机上的应用有望成为突破口 (26)

四、氢能产业链上的公司梳理................................................................................................................. (34)

（一）a股标的梳理................................................................................................................. . (34)

（二）推荐公司................................................................................................................. .. (36)

1、三环集团：固体氧化物燃料电池隔膜板的主要供应商 (36)

2、富瑞特装：全球首家突破储氢材料技术的企业 (38)

3、长城电工：控股中国燃料电池领域规模最大的企业新源动力9%的股权 (39)

图表目录

图表1全球能源消费结