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商业银行表外业务及其风险管理PPT课件

商业银行表外业务及其风险管理PPT课件

产生原因
国际金融市场融资形势变化 票据发行便利也充分利用了借款人自身的信誉
2、票据发行便利的种类
包销的票据发行便利
循环包销便利 可转让的循环包销便利 多元票据发行便利
无包销的票据发行便利
3、票据发行便利市场的构成
借款人 发行银行 包销银行 投资者
4、 票据发行便利的程序
由发行人委任包销人和投标小组成员 发行人与包销人和投标小组成员之间签订一系列文件 安排发行时间表
5、 远期利率协议的定价
远期利率 启用费或年差价 利差收益
计算公式：
本金 （参照利率－） 协 实议 际利 天率 数
结算金额＝
360
1市场利 实 率际天数
360
例：A银行发放6个月期的贷款1000万美元，利率10％。其资金来源 分两种：前3个月资金来源是利率为8％的1000万美元存款；后3个月 资金来源是从市场借入。
第二节 担保与票据发行便利业务
二、 票据发行便利
1、 票据发行便利及其产生的原因 2、 票据发行便利的种类 3、 票据发行便利市场的构成 4、 票据发行便利的程序 5、 票据发行便利市场经营中应注意的问题
1、 票据发行便利及其产生的原因
含义
借款人根据事先与商业银行等金融机构签订的一系列协议，可以 在一定期限内(一般期限为５至7年)，以自己的名义周转性发行 短期融资票据，从而以较低的成本取得中长期资金。
a
远期利率协议的内容及应用
远期利率协议是买卖双方的一种远期合约，确定在将来一定时期的协议 利率。同时确立一种参照利率(市场利率)。在结算日，由一方向另一方 支付协议利率和参照利率之间的利差。 远期利率协议建立在双方对未来利率预期有差异的基础上。买方多预测 利率上升，希望将自己的筹资成本控制在协议利率上。当利率上升时， 可以从卖方获得差额利息收入来弥补实际筹资所需增加的利息费用。当 利率下降时，则要支付息差给卖方。卖方则相反，多预测利率下降。当 利率下降时可从买方获得补偿，当利率上升时，要支付息差给买方
银行外汇风险管理

银行外汇风险管理


8
2022年12月15日
五、法律风险的管理
为了控制法律风险，银行应使各项外汇交易所涉 及的合同、协议等文本的法律效力得到确认。此 外，在交易之前，银行应确信交易对手获得从事 该项外汇交易的充分授权并且交易对手履行交易 合约的义务在法律上是可行的。银行还应保证能 够行使向交易对手收取各项保证金或抵押品的权 力，并且具有可操作性，必要时能通过保证金和 抵押品来弥补因交易对手违约所造成的实际损失。 银行在从事外汇交易，特别是一些创新金融产品 的交易时，详细了解有关法律方面的细节是非常 必要的。
2
2022年12月15日
二、信用风险的管理
对于外汇交易而言，信用风险主要是由交易对 手的信用状况引起的风险。风险的大小一方面 取决于交易本身，另一方面取决于交易对手的 资信情况。
控制信用风险的方法之一是向交易对手收取保 证金，作为资金收付的保证。在交易对手违约 的情况下，可以通过保证金弥补部分损失。
另外，交易室应对人为或自然原因造成的设备 故障准备必要的应急措施，为重要的设备、信 息和档案提供备份。
7
2022年12月15日
人为原因可能是操作失误，也可能是电脑病毒； 自然原因可能是火灾、水灾、雷击、地震等。为 了减少坏。
比如，对交易室的人员进出进行控制（一般情况 下只允许交易员进入交易室），对重要的系统设 置密码保护，并定期更换等。为避免自然原因造 成的破坏，交易室可安装有效的安全报警系统。
国际金融理论与实务
银行外汇风险管理
一、汇率和利率风险管理
汇率风险和利率风险都是由于市场价格变化而引 起的风险，因此又称为市场风险（market risk）。
市场风险主要产生于交易员在各种外汇交易中建 立的敞口头寸，头寸越大，市场风险也越大。为 了避免市场风险超过银行所能承受的范围，银行 管理层对交易室从事的各项外汇交易都设定了明 确的交易限额，对不同的交易形式设定不同的限 额。
《外汇掉期交易》课件

《外汇掉期交易》课件

《外汇掉期交易》ppt课件
目录
外汇掉期交易概述外汇掉期交易的种类外汇掉期交易的用途外汇掉期交易的流程外汇掉期交易的风险外汇掉期交易的案例分析
CONTENTS
外汇掉期交易概述
外汇掉期交易
指在约定的时间范围内，交换两种不同货币的利息支付和本金的一种合约。
定义解释
外汇掉期交易是一种金融衍生品，其本质是双方互相交换货币的利息支付和本金。这种交易通常在两个非居民之间进行，以规避汇率风险或获取更高的投资回报。
银行
投资者
中央银行
01
02
03
04
通过掉期交易规避汇率风险，优化资金结构。
提供掉期交易服务，赚取中间业务收入。
利用掉期交易进行套利、对冲或投资。
通过参与掉期交易进行货币政策操作，调节市场流动性。
外汇掉期交易的种类
总结词
双方约定在未来的某一时间点交换现金流，其中一方支付固定利率，另一方支付浮动利率。
详细描述
固定利率掉期是一种常见的外汇掉期交易，其中一方同意在未来的某一时间点支付固定利率的利息，而另一方则支付基于市场利率的浮动利息。这种掉期交易通常用于管理汇率风险和利率风险。
双方约定在未来的某一时间点交换现金流，其中一方支付浮动利率，另一方支付固定利率。
总结词
与固定利率掉期相反，浮动利率掉期中一方同意支付基于市场利率变动的浮动利息，而另一方则支付固定利率的利息。这种掉期交易同样用于管理汇率风险和利率风险。
监控市场风险
按照协议约定，按时履行本金交付、利息支付等义务。
履行合同义务
结算与清算
归档与报告
01
02
04
03
整理交易文件，编制报告，向相关部门提交备案。
持续关注外汇市场的动态，及时调整风险管理策略。
国际贸易学课件-666页PPT

国际贸易学课件-666页PPT


（二）利率风险
1、利率风险的概念
指在一定时期内因外币利率的相对 变化，导致实际收益与预期收益或实际 成本与预期成本发生背离，从而导致损
失的可能性。
2、利率风险的成因 （1）国际金融市场利率变化 （2）投资收益率变化 （3）通货膨胀率变化
3、利率风险类型 （1）固定利率风险和浮动利率风险 （2）企业利率风险、银行利率风险
（二）折算风险的管理
1、涉外经济主体对折算风险的管理，通 常是实行资产负债表保值。
2、根据风险头寸的性质，确定受险资产 或受险负债的调整方向。
3、资产负债表上以各种功能货币表示的 受险资产与受险负债的数额相等，以使 其折算风险头寸(受险资产与受险负债 之间的差额)为零。
（三）经济风险的管理
1、经营多样化 是指在国际范围内分散其销售、生产地 址以及原材料来源地。
一、外汇风险管理的基本方法
1、 外汇风险的构成
外汇风险的构成包括两个要素： 外币和时间，二者且缺一不可。
因此防范外汇风险的基本思路 有二：
2、外汇风险管理的基本方法
一是防范由外币因素所引起的风险。 其方法是： 1）不以外币计价结算，彻底消除外汇
风险； 2）使同一种外币所表示的流向相反的
资金数额相等； 3）通过选择计价结算的外币种类，以
“一篮子”货币是指由多种货币分别按一定 的比重所构成的一组货币。
②货币保值法
硬币保值条款：即在贸易合同中，规定某种 软币为计价结算货币，某种硬币为保值货币， 签订合同时，按当时软币与硬币的汇率，将货 款折算成一定数量的硬币，到货款结算时，再 按此时的汇率，将硬币折回成软币来结算。
“一篮子”货币保值条款：即在贸易合同 中，规定某种货币为计价结算货币， 并以“一篮子”货币为保值货币。
国际财务管理之 外汇风险管理

国际财务管理之 外汇风险管理


交易风险计量示例

中国某国际化公司共有三个子公司，各 子公司的外币情况如表1所示，各种外币 预期的汇率变化如表2所示，根据历史上 汇率统计的结果分析，美元和加元的汇 率变化比较独立，但欧元和瑞士法郎的 汇率变化存在较高的正相关关系。分析 该公司的总体交易风险，并确定应否对 外币套期保值。
7
表1
币种 美 元 加 元 欧 元 法 郎 公司 流入 流出 流入 流出 流入 流出 流入 流出
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例2答案

需要的美元数

2 000/（1+1.3%）=1 974.3337（万美元） 1 974.33378.68=17 137.2165（万人民币）

需要的人民币


相当于3个月支出的人民币

17 137.2165 （1+1.5%）=17 394.2748 （万人民币）
20
远期合约套期保值

22
远期合约套期保值示例

例3：某国际企业3个月后有2 000万美元 的外汇应收账款，3个月的远期汇率为1 美元=8.67元人民币。公司预计3个月后 市场的即期汇率为1美元=8.65元人民币， 该企业是否应套期保值？如果3个月后市 场的即期汇率为1美元=8.71元人民币， 该企业套期保值与不套期保值相比，收 益（亏损）是多少？
法郎 2 420 5.10~5.50
34 650~35 550
12 342~13 310
900
968
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交易风险的管理


货币市场套期保值 远期交易套期保值
外汇期货套期保值
外汇期权套期保值
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货币市场套期保值

货币市场套期保值
外汇与汇率ppt课件

外汇与汇率ppt课件

8
如英国一直采用间接标价法； 欧元区、新西兰、加拿大、澳大利亚等国家或地区采用间 接标价法； 美国除了对英镑采用直接标价法之外，对其他的货币均采 用间接标价法。
直接标价法和间接标价法下的汇率互为倒数，二者的乘 积为1
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（3）美元标价法
非本币之间以一种像美元这样的在国际上是主要货币或关 键货币（key currency）的货币作为汇价标准的标价方法。 如从瑞士苏黎世向德国的银行询问欧元的汇率，德国的银行 不是直接报瑞士法郎兑欧元的汇率，而是报美元兑瑞士法郎 的汇率。这种非本币之间以一种国际上的主要货币或关键货 币来作为汇价标准的标价方法被称为美元标价法。 目前，世界各金融中心的国际银行所公布的外汇牌价，都是 美元兑其他主要货币的汇率。非美元货币之间的汇率则通过 各自对美元的汇率套算，作为报价的基础。
买卖的差价即15个点（0.0001为1个点）为银行的收益。
13
直接标价法下：前一数值为银行的买入汇率， 后一数值为 银行的卖出汇率
间接标价法下：前一数值为银行的卖出汇率， 后一数值为银行的买入汇率
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中间汇率=（买入汇率+卖出汇率）/2
中间汇率不是外汇买卖的执行价格，它通常只用 于报刊和统计报表对外报道消息以及汇率的综合 分析。
=- 1.9732%
计算结果表明：如果美元按照1个月贴水09点的速度发展下去， 那么英镑1年将会贴水1.9732%
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第二种方法 （1）计算公式 报价货币的升（贴）水年率 =（即期汇率 — 远期汇率）/远期汇率*（12/远期月数）*100% 还以上题为例 则美元的贴水率=（1.8210 — 1.8240）/1.8240*（12/1）
（1）直接标价法 以一定单位的外国货币作为标准，折算为一定数额的本国
第九章外汇风险管理

第九章外汇风险管理

第九章外汇风险管理
表9-1 预计2011年公司损益和现金流量表 单位：万元
项目
金额
销售收入（200 万单位，单位售价 10 元）
2000
销售成本
1200
营业费用
100
折旧
60பைடு நூலகம்
税前利润
640
税后利润
320
年获现金流量
380
第九章外汇风险管理
但2011年初，人民币意外贬值为＄1＝￥5.2，对公 司的生产成本、销售价格、销售数量产生影响。
第九章外汇风险管理
第一节 外汇风险概述
一、外汇风险的概念
外汇风险(Foreign Exchange Risk)是指是 指经济主体在持有或运用外汇的经济活动中， 因汇率、利率变动等因素带来的获利或损失的 可能性。
二、外汇风险的构成要素 本币、外币、时间
第九章外汇风险管理
三、外汇风险的类型 （一）交易风险
交易风险，又称交易结算风险，是指在运 用外币进行计价结算的交易中，经济主体因外 汇汇率的变动而蒙受损失的可能性。
1.贸易结算风险； 2.国际信贷风险； 3.外汇买卖风险；
第九章外汇风险管理
1.贸易结算风险
在商品、劳务的进出口交易中，从合同的签订到货 款结算的这一期间，外汇汇率变动使得出口商收入 减少或进口商支付增加，这种风险构成了对外贸易 的结算风险。
第九章外汇风险管理
(四)外汇风险管理的方法 1.远期合同法 2.BSI法 3.LSI法
债券，所得资金用于发放5年期美元贷款支持国内某大型 投资项目，当时汇率为USD1=JPY224.93。该金融机构将 100亿日元在国际金融市场上兑换成4445.83万美元。 5年期满后，汇率变为USD1=JPY120，如果不考虑利息部分 ，该金融机构要偿还100亿日元，就需要＄8333.33万，这 比当年的本金多＄3887.5万，该金融机构因日元汇率上升 蒙受巨大损失。
第九章 外汇风险及其管理

第九章 外汇风险及其管理

应用外汇期权买卖在签署贸易合同的同时与银行签署外汇期权合约出口商买进看跃期权即以期权方式卖出外汇出口商买进看涨期权即以期权方式买进外汇合约中买卖的币种数量及期限区分与贸易合同的相应内容分歧
第九章 外汇风险及其管理
学习目的： l掌握外汇风险的概念和分类； l了解外汇风险的测量和预测； l熟悉外汇经济风险的管理； l掌握外汇交易风险的管理及其各种方法； l了解外汇会计风险的管理。
克鲁赛罗的德国人或者日本人，这样，这种选用本币 避免风险的策略就不起作用了。 另外一种避免汇率风险的策略是采用远期合同。外 汇远期合同是，根据合同规在约定的到期日，按约定 的汇率，办理收付交割的外汇交易合同。大多数跨国 银行都为客户提供主要货币(例如，美国美元、欧元、 瑞士法郎、英国英镑和加拿大美元)远期合同服务。在 前面所讲的例子中， XM 公司可以向银行申请远期合 同，购买 180 天后的 100 万日元。这项合同将确保 XM 公司拥有 100万日元在 180天后支付这批计算机集成块 的货款，并且其价格是确定的，即远期汇率。如果远 期汇率是 1 美元兑换 182 日元，那么， XM 公司就会知 道，180天后，他们的货款将是5495美元。因此，我们 可以说，通过银行的远期合同使 XM 公司避免了汇率 风险，因为计算机集成块需要支付的货款从一开始就 是已知的。
6.外币应收票据贴现 外币应收票据贴现指远期汇票的持有者在承兑后， 通过背书将汇票拿到银行去贴现提前获得外币，将外 币在即期市场出售，就可获得本币。 7.外币应收账款让售(Factoring) 外币应收账款让售指企业把应收账款出让给专业承 购应收账款的财务公司和信贷机构，由它们负责向购 货客户索取货款。 8.福费廷业务(Forfaiting) 福费廷业务是出口商把经过进口商承兑的中长期票 据以无追索权的方式向当地银行或大金融公司贴现。
外汇风险管理

外汇风险管理


01 原则
03 过程 05 综合方法
目录
02 策略 04 一般方法
原则
原则
(一)保证宏观经济原则 在处理企业、部门的微观经济利益与国家整体的宏观利益的问题上，企业部门通常是尽可能减少 或避免外汇风险损失，而转嫁到银行、保险公司甚至是国家财政上去。在实际业务中，应把两者 利益尽可能很好地结合起来，共同防范风险损失。 (二)分类防范原则 对于不同类型和不同传递机制的外汇汇率风险损失，应该采取不同适用方法来分类防范，以期奏 效，但切忌生搬硬套。对于交易结算风险，应以选好计价结算货币为主要防范方法，辅以其他方 法；对于债券投资的汇率风险，应采取各种保值为主的防范方法；对于外汇储备风险，应以储备 结构多元化为主，又适时进行外汇抛补。
一般方法
(2)远期合同法(forward contract) 指具有外汇债权或债务的公司与银行签定卖出或买进远期外汇的合同，以消除外汇风险的方法。 具体做法是：出口商在签定贸易合同后，按当时的远期汇率预先卖出合同金额和币别的远期，在 收到货款时再按原订汇率进行交割。进口商则预先买进所需外汇的远期，到支付货款时按原定汇 率进行交割。这种方法优点在于：一方面将防范外汇风险的成本固定在一定的范围内；另一方面， 将不确定的汇率变动因素转化为可计算的因素，有利于成本核算。该法能在规定的时间内实现两 种货币的风险冲销，能同时消除时间风险和价值风险。
一般方法
export credit) 指在延期付款的大型设备贸易中，出口商把经进口商承兑的、5年以内的远期汇票无追索权地卖 断给出口商所在地的金融机构，以提前取得现款的资金融通方式。该法有四个特点：①贷款限定 用途，只能用于购买出口国的出口商品；②利率较市场利率为低，利差由政府补贴：③属于中长 期贷款；④出口信贷的发放与信贷保险相结合。它包括两种形式：一是卖方信贷(supplier's credit)，即由出口商所在地银行对出口商提供的贷款；二是买方信贷(buyer's credit)，即由 出口商所在地银行对外国进口商或进口方的银行提供的融资便利。出口商可以利用卖方信贷避免 外汇风险。 是出口商以商业信用方式出卖商品时，在货物装船后立即将发票、汇票、提单等有关单据卖断给 承购应收账款的财务公司或专业机构，收进全部或大部分货款，从而取得资金融通的业务。
金融学第五版第4章 外汇与汇率

金融学第五版第4章 外汇与汇率


⑷ 根据各国汇率管制程度宽严的不同，可分为官方汇率和市
场汇率。官方汇率是指国家外汇管理当局所规定的汇率。市场汇
率是指在外汇市场上进行外汇买卖所使用的汇率，它随着外汇市 场上的供求关系的变化和其他可能导致汇率变动因素的影响而上 下波动。 ⑸ 根据汇率波动程度的不同，可分为固定汇率和浮动汇率。 固定汇率是指汇率相对稳定，保持在一定范围内小幅变动的汇率 。浮动汇率则指汇率不由货币当局规定，而任由外汇市场供求关
29
第三节 汇率变动的影响及其约束条件
一、汇率变动的基本效应
1.汇率变动对国际收支的影响
汇率变动会引起进出口商品和劳务相对价格的涨跌，影响
经常项目差额，从而影响外汇供求关系。本币汇率上升→进口
商品和劳务的价格会相对降低，出口商品和劳务的价格会相对 提高→进口增加和出口减少→恶化贸易差额→外汇供不应求； 反之，若本币汇率下降，则会发生相反的影响。
货币流通状况包括货币供给、货币需求和货币流通速度三个
方面，其中货币供给是影响汇率的最主要因素，货币需求相对稳 定，与国民收入和经济结构等因素保持着比较稳定的函数关系。
货币流通速度也相对稳定，短期内对汇率的影响可忽略不计。
22
(2) 国际收支差额。各种因素对于汇率变动的影响，都是通 过影响国际收支和外汇供求关系而实现的。国际收支顺 差时，外汇供过于求，会引起外汇汇率下降；反之则相 反。
本国货币对非关键货币的汇率。套算汇率是根据基本汇率和国际市
如：某日外汇市场1美元=6.2500元人民币，国际市场1美元=80日
11
中国银行外汇牌价

12
⑶根据外汇交易交割时间的不同，可分为即期汇率与 远期汇率。即期汇率是外汇买卖双方在成交后的两个营业 日内交割时所使用的汇率。远期汇率是外汇买卖双方成交 后，约定在两个营业日后的某个时间进行交割时所使用的 汇率。 即期汇率与远期汇率间的汇率差价，称为远期差价。 分升水和贴水两种情况。升水是指外币的远期汇率高于即 期汇率，贴水则指外币远期汇率低于即期汇率。如： 某日即期汇率1美元=6.2500元人民币，3个月远期汇 率1美元=6.2580元人民币，则美元对人民币的远期汇率升 水0.0080元人民币。 13
《远期结售汇案例》课件

《远期结售汇案例》课件


3
实例分析
通过实际案例分析，展示如何应用风险管理策略来降低市场波动的影响。
远期结售汇的风险管理策略二
利率风险的管理
探讨远期结售汇中的利率风险， 并介绍如何管理和防范这种风 险。
利率风险对策
详细介绍减轻利率风险的操作 策略，如利差锁定和利率衍生 品交易。
实践案例
分析利率风险管理策略在远期 结售汇中的应用，并提供实际 案例。
房地产投资
介绍个人投资者如何运用远期结售汇来规划和保护海外房地产投资的价值。
教育支出
阐述个人投资者如何利用远期结售汇来规划子女的留学教育，并规避汇率波动风险。
远期结售汇的风险管理策略一
1
市场波动的影响
分析市场波动对远期结售汇的影响，以及如何减少市场波动带来的风险。
2
应对措施
介绍减轻市场波动风险的策略，如风险对冲和多元化结售汇操作。
风险对冲
介绍金融机构如何利用远期结售 汇来管理外汇风险，保护客户利 益。
投资组合管理
解析金融机构如何借助远期结售 汇来管理国际投资组合中的货币 风险。
理财工具
探讨金融机构如何通过远期结售 汇来开发不同的理财产品，以满 足不同客户的需求。
个人投资者的远期结售汇操作
旅游购物
分析个人投资者如何利用远期结售汇来规避出国旅行时的汇率风险，享受购物的便利。
《远期结售汇案例》PPT 课件
通过本课件，我们将详细介绍远期结售汇的各种案例，并深入分析远期结售 汇的风险管理策略，旨在帮助大家更好地理解和运用远期结售汇。
远期结售汇的定义和作用
1 定义
了解远期结售汇的基本概念和交易方式，以及远期汇率的意义。
2 作用
探究远期结售汇在国际贸易和金融交易中的重要作用，包括风险管理和利润保护。

第5章 外汇业务核算 《金融企业会计精讲》PPT课件


第一节 外汇业务概述
【相关链接】
所谓境内外币支付系统，是指为中华人民共和国境内的银行业金融机构（以下简称“银行”）和外币清算机构 提供外币支付服务的实时全额支付系统，用于清算银行资金头寸调拨、企业或个人投资、商品及劳务交易引起的外币 资金结算。
境内外币支付系统由中国人民银行牵头建设，由清算总中心集中运营，由直接参与机构等单一法人集中接入， 采用“Y”型信息流结构，由外币清算处理中心负责对支付指令进行接收、清算和转发，由代理结算银行负责对支付 指令进行结算。
结算，既有境内外币支付系统的核算，又有境外联行、代理行的资金结算。结算的货币种类不一，汇率时有变化， 尤其在国际结算中，外汇业务的会计核算必须严格遵照有关协议、协定中规定的结算方式和账务处理细则进行结 算，特别在对海外联行、代理行进行账务处理时，不仅要遵循国际惯例，而且必须遵照所在国（或地区）有关银 行法规的规定，从而使账务处理多样化、核算内容复杂化，账务关系非常复杂。
第二节 外汇买卖业务的核算
三、“货币兑换”科目使用说明
“货币兑换”科目是外汇分账制会计核算特有的科目，属于资产负债共同类科目，是联系外币账户和人民币 账户的桥梁和纽带。
在填制会计凭证、编制会计分录、记载账务时，“货币兑换”科目下外币账户和人民币账户均应完整地加以 反映。
资产负债表日，各分账货币账户余额都要按期末汇率折算为人民币金额，与人民币账户项下的“货币兑换” 科目余额相比较计算汇兑损益，结转利润科目。发生汇兑收益，借记本科目，贷记“汇兑损益”科目；发生亏损， 借记“汇兑损益”科目，贷记本科目。
第二节 外汇买卖业务的核算
一、外汇买卖业务的内容
结汇
我国对经常项目下的外汇收入实行结汇制。境内企事业单位、机关和社会团体按国家外汇管理政策的规定， 将各类外汇收入按银行挂牌汇率结售给银行。银行购入外汇，付给人民币。结汇有强制结汇、意愿结汇和限额结 汇等多种形式。目前，我国主要实行的是强制结汇制，部分企业经批准实行限额结汇制，对境内居民个人实行意 愿结汇制。

4外汇交易与外汇风险管理

（只报出远期汇率与即期汇率的差价）
2013年7月17日星期三 17
远期汇率的报点数法
◆ 在直接标价法下： + 升水 远期汇率 = 即期汇率 － 贴水
◆ 在间接标价法下：
远期汇率 = 即期汇率 － 升水 + 贴水 ◆ 简单计算远期汇率的方法
★ 无论是什么标价法，也无论是买价还是卖价，只要
是小数在前大数在后即相加，否则即相减。
交易金额
交易币种 交易者 交易方式 交割方式
每份合约交易金额固定
较少 法人和自然人均可参加交易 场内交易 绝大多数是现金交割
每份合约交易金额不固定
较多 主要是金融机构和大企业 多数是场外交易 绝大多数是实物交割
流动性
保证金要求
外汇期货合约可以流通转让
买卖双方必须按规定交保证金
2013年7月17日星期三
2013年7月17日星期三 25
五、期货交易 1、期货交易的类型
农产品期货交易
商品期货交易
金属期货交易 石油期货交易
期货交易
……………… 利率期货交易 金融期货 交易 货币期货交易 股价指数期货交易
26
2013年7月17日星期三
2、期货交易的功能
套期保值，趋避风险 期货交易的功能 发现供需，导向汇率
30
2013年7月17日星期三
怎样克服这种内在风险呢？
一种办法是只与道德好、信誉高、信用好的人签订 远期合约，将违约可能性降到最小； 另一种办法和期货合约联系在一起。期货合约有保 证金要求，交由公正的第三方持有。
2013年7月17日星期三
31
货币期货的产生还与一个故事有关：1971年，米尔 顿.弗里德曼教授预期英镑贬值，想远期抛售英镑，

ch4 外汇风险管理

卖出即期美元，买进即期日元（1：153）；买入 远期美元，卖出日元（1：150）
34
习题
我国某公司从意大利进口一批设备，以欧元计 价结算，货价为500万欧元，签订合向时欧元与 人民币的汇率为：1欧元=7.9775人民币元，延 期付款3个月。3个月后付款时，欧元与人民币 的汇率变为：1欧元=8.0825人民币元。问：
折合汇率usd1hkd77750卖出价汇率usd1hkd77750买入价汇率usd1hkd77744卖出外汇美元买入外汇美元前后轧抵净支出hkd1551000收回本币hkd29545000付出本币hkd31096000多头usd200000usd3800000usd400000068二外汇银行的头寸管理1外汇头寸抛补抛补方式头寸性质头寸种类即期抛出即期补入多头空头远期头寸远期抛出远期补入多头空头即期头寸远期抛出远期补入多头空头远期头寸即期抛出即期补入多头空头即期头寸691进行头寸控制2采取灵活经营策略多头头寸
例如某一企业在3个月后有一笔300000美元的应付货款， 则该企业可调整经营方向，设法创造以美元计价的同 等金额的应收款，使美元应收款、应付款在结汇日达 到平衡，从而消除外汇风险。
24
组对法 –指存在某种货币的外汇风险时，通过创造一 个与该种货币相联系的另一种货币的反方向 流动来消除该种货币的外汇风险。
38
例
美国A公司出口一批商品，3个月后从德国某公司获得 50 000欧元的货款。
为防止3个月后美元汇价的波动风险，A公司可与该国 外汇银行签订出卖50 000欧元的3个月远期合同。
英国
英镑计价
——
（对英国收付）
美元计价
进口：
（对美国收付） 出口：
欧元计价
进口：
（对德国收付） 出口：

外汇风险管理的策略与方法

（3）随着外汇市场的不断发展，现在一些国家 的大商业银行和投资银行已提供长期的远期外汇合 约。
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为了决定买入远期外汇（美元），可通下表进可行性分析
表 5-12
提前或推迟结算
90 天美元可能 即期汇率
概率 按远期汇率买入 不买远期外汇，按即期 损益（正为
（%） 1000 万美元应付人 汇率买入 1 000 万美元 损负为益）
民币数额
应付人民币数额
8.29
5
8 320
8.30
10
8 320
8.31
15
8 320
8.32
20
8 320
8.34
20
8 320
8.36
15
8 320
8.37
10
8 320
8.38
5
8 320
8 290
+30
8 300
+20
8 310
+10
8 320
0
8 340
-20
8 360
-40
8 370
-50（五）不采限防范风险来自措施表 5-11 五种方法
远期外汇交易 外汇期货交易 外汇期权交易
短期借款和投资 不采取防范风险措施
五种方法美元收入汇总表 可得美元收入
902 500 902 000 最低数 887 680 最高数可达 921 680 或更多 919 953 期望数 901 650 最高数可达 903 500 或更多 最低数 900 000 或更少
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12、人乱于心，不宽余请。23:38:3923 :38:392 3:38Su nday , June 20, 2021
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三、欧洲货币市场的分类
欧洲资金市场 欧洲中长期信贷市场
欧洲债券市场
四、欧洲货币市场与国际金融领域的不稳定性
(一) 、欧洲银行具有更大的风险
1 、具有极其复杂的国家间的连锁关系 2 、借款数额巨大且缺乏抵押保证 3 、资金流动非常迅速,信息不对称 4 、存在比较突出的资产负债结构失调的问题
(二) 、证券市场动荡加剧 (三) 、影响各国金融政策的实施
五、我国欧洲货币市场业务
第四节、黄金市场
一、黄金和黄金市场 二、黄金市场的分类 三、黄金市场的参与者 四、我国黄金市场国际化的发展构想
(一) 、新加坡发展黄金市场的启示 (二) 、我国黄金市场国际化的思路
第二章、外汇及外汇风险基础知识
学习目的 ❖ 理解外汇、汇率及外汇风险的基本概念。 ❖ 掌握汇率标价法，汇率的种类，外汇的分类，外汇
金本位制度下的汇率变动
❖ 供求关系及黄金输送点
出口↑－贸易顺差→对本币需求↑ →本币升值 进口↑－贸易逆差→对外汇需求↑ →本币贬值
$/£
美国黄金输出点
4.8957
英国黄金输入点
4.8665
铸币平价 t
美国黄金输入点
4.8373
英国黄金输出点
(二)布雷顿森林体系
❖ 布雷顿森林体系建立了国际货币合作机构，规定了 各国必须遵守的汇率制度以及解决各国国际收支不 平衡的措施，从而确定了战后国际货币秩序。与美 元挂钩的固定汇率制度是整个布雷顿森林体系的核 心。
二、国际金融市场的作用
(一) 、国际金融市场的积极作用 便利了国际资金的运用、调度和国际债务结算,为扩大国际资本和国际贸 易创造了条件. 畅通了国际融资渠道,为各国经济发展提供了资金 调节国际收支 促进资源在世界范围内合理配置,提高国际资金使用效率 (二) 、国际金融市场的消极作用 与实物经济发展相脱节,成为世界经济发展中的不稳定因素 增加了金融危机在国家间传递和扩散的可能性 融资的便利和无限制性增加了国际债务危机发生的概率 为某些犯罪活动提供了有利的洗钱场所
二、汇率的种类
固定汇率与浮动汇率 官方汇率与市场汇率 基础汇率与套算汇率 即期汇率与远期汇率 电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率 名义汇率、实际汇率 名义有效汇率、实际有效汇率 买入价、卖出价和中间价 单一汇率、多重汇率
三、汇率制度
(一)金本位制度
❖ 黄金作为最终清偿手段，是“价值的最后标准”，充当国际 货币
四、外汇市场交易工具
即期交易(spot transaction) 远期交易(forward transaction) 期货交易(future transaction) 期权交易(option transaction)
五、世界主要的外汇市场
伦敦外汇市场 纽约外汇市场 苏黎士外汇市场 香港外汇市场
❖ 各国货币由黄金铸成，且铸币有重量和成色规定，有法定含 金量
❖ 金币可以自由熔化、自由铸造和自由输出入 ❖ 辅币和银行券可按票面价值自由兑换为金币
金本位制度下的汇率决定
❖ 铸币平价
1英镑金 成 币＝ 色 重 英量 镑含 ＝金 铸量 币平价 1美元金 成 币色 重 美量 元含金量
1英镑金币的含金量是1美元金币含金量的4.8665倍， 所以铸币平价为4.8665。若只考虑货币价值而舍弃其 他因素，则铸币平价就等于英镑与美元间的汇率。
外汇市场相关知识。 ❖ 了解欧洲货币市场的概况、分类、经营特点及我国离岸金融
市场发展情况。 ❖ 了解黄金市场的分类、参与者、影响黄金市场价格的因素及
中国黄金市场国际化的构想。
第一节 国际金融市场概述
一、国际金融市场的形成与发展 (一) 、国际金融市场的内涵
广义的国际金融市场是指从事国家间长短期资金借贷和外汇、 黄金买卖等各种交易的场所,是以一些国际金融中心为基础, 通过现代化通信网络联系起来的全球性金融交易体系. 狭义的国际金融市场特指国际资金市场,即国家间的资金借贷 市场 (二) 、国际金融市场的形成
外汇风险管理
中国人民大学 涂永红
导论
❖ 外汇风险管理是国际经济活动的产物 ❖ 经济全球化与跨国经营 ❖ 企业跨国经营中的金融活动 ❖ 国际金融环境的变迁 ❖ 跨国公司面临的金融风险 ❖ 我国跨国公司面临的独特外汇风险
第一章 国际金融市场
学习目的
❖ 了解国际金融市场的概念和作用。 ❖ 了解外汇市场的概念和作用、参与者、主要交易工具及中国
二、外汇的供求
国际收支平衡表 国际收支与外汇供求
三、外汇的收付 四、外汇的作用
1 、实现了购买力在国家间的转移,促进国际贸易与世界经济 2 、作为国际支付手段 3 、作为国际储备手段 4 、作为财富的象征,实际是对国外债权的持有,并转化为其 他资产
第二节 外汇汇率
一、汇率标价法
直接标价法(direct quotation)是以一定单位的外国货 币为基准,折算出若干单位本国货币的标价方式 间接标价法(in direct quotation)是以一定单位的本 国货币为基准,折算出若干单位外国货币的标价方式 市场惯例
❖ 布雷顿森林体系下的汇率制度，概括起来就是美元 与黄金挂钩，其他货币与美元挂钩的“双挂钩”制 度。
（三）浮动汇率制度
❖ 在浮动汇率制下，各国的货币不在固定地钉住一个 国家的货币，保持一个固定的比价和维持一个统一 的汇率波动幅度，而是可以根据外汇市场对外汇需 求的情况，比价自由浮动，或将本国货币与某一浮 动货币、一组浮动货币建立固定比价，随着浮动货 币的汇率变化而变化。
风险的种类。 ❖ 了解外汇的收付、各种汇率制度、外汇风险的成因
及其对微观经济的影响。 ❖ 了解人民币汇率的变化过程，更好地认识人民币。
第一节 外汇概述
一、外汇的含义
外汇(foreign exchange):外汇是以外币表示的,用 于国际结算的一种支付手段和以外币表示的资产,包 括
外国货币,包括纸币、铸币 外币支付凭证,包括票据、银行存款凭证、邮政 储蓄凭证 外币有价证券,包括政府债券、公司债券、股票 等 特别提款权 其他外汇资产
东京外汇市场
六、我国外汇市场
(一) 、我国外汇市场的发展历程 (二) 、我国外汇市场的运行机制 (三) 、我国外汇市场的层次
1 、柜台市场 2 、同业市场第三节 欧洲ຫໍສະໝຸດ 币市场一、欧洲货币市场概况
(一) 、欧洲货币市场的原因 (二) 、欧洲货币市场的规模
二、欧洲货币市场的经营活动
(一) 、欧洲货币市场的资金来源 (二) 、欧洲货币市场的资金运用 (三) 、欧洲货币市场的经营特点