长城汽车财务报表分析

2019——2020学年第二学期

《财务分析学》期末报告

作业题目：长城汽车2015-2019年财务报表分析

课程名称：财务报表分析

专业： XXX

年级： XXX

班级： XXX

姓名： XXX

目录

一、公司简介 (3)

二、公司2015-2019年财务分析 (4)

1. 杜邦分析 (4)

2. 营运能力分析 (7)

3. 盈利能力分析 (10)

4. 偿债能力分析 (13)

5. 发展能力分析 (16)

三、长城汽车2015-2019年存在问题 (19)

1. 行业发展困境 (19)

2. 技术发展落后 (19)

3. 产品结构单一 (19)

四、长城汽车2015-2019年存在问题解决建议 (20)

一、公司简介

长城汽车股份有限公司成立于2001年06月12日，注册地位于保定市朝阳南大街2266号，法定代表人为魏建军。

长城汽车股份有限公司是全球知名的SUV制造企业,于2003年、2011年分别在香港H股和国内A股上市,截止2017年底资产总计达1105.47亿元。目前,

旗下拥有哈弗、长城、WEY和欧拉四个品牌,产品涵盖SUV、轿车、皮卡三大品类,拥有四个整车生产基地,具备发动机、变速器等核心零部件的自主配套能力,

下属控股子公司40余家,员工7万余人。

销售范围包括汽车整车及汽车零部件、配件的生产制造、开发、设计、委托加工、销售及相关的售后服务、咨询服务;电子设备及机械设备的制造(国家限制、禁止外商投资及有特殊规定的产品除外);模具加工制造;汽车修理;普通货物运输,专用运输(厢式);仓储物流(涉及行政许可的,凭许可证经营);出口公司自产及采购的汽车零部件、配件;货物、技术进出口(不含分销、国家专营专控商品;国家限制的除外);自有房屋及设备的租赁。

二、公司2015-2019年财务分析

1.杜邦分析

2015年杜邦分析

2016年杜邦分析

2017年杜邦分析2018年杜邦分析

2019年杜邦分析

从以上五年长城汽车的财务杜邦分析中可以看出长城汽车财务较健康，企业在处于稳步上升期。尤其是在2019年，公司进入了发展关键期，对企业全球资产的质量管理和利用效率处在一个非常高的水平，遥遥领先于国内大部分车企。长城汽车的发展前景不可估量。

2.营运能力分析

（1）总资产周转率（次）

总资产周转率(次)=营业收入净额/平均资产总额

总资产周转率综合反映了企业整体资产的营运能力，一般来说，资产的周转次数越多或周转天数越少，表明其周转速度越快，营运能力也就越强。

（2）应收账款周转天数（天）

应收账款周转天数=360/应收账款周转率

周转天数越少，说明应收账款变现的速度越快，资金被外单位占用的时间越短，管理工作的效率越高。

（3）存货周转天数（天）

存货周转天数=360/存货周转次数

存货周转分析指标是反映企业营运能力的指标，可用来评价企业的存货管理水平，还可用来衡量企业存货的变现能力。如果存货适销对路，变现能力强，则周转次数多，周转天数少;反之，如果存货积压，变现能力差，则周转次数少，周转天数长。提高存货周转率，缩短营业周期，可以提高企业的变现能力。

（4）营运能力小结

通过以上几种的指标计算，我们发现长城汽车的营运能力基本稳定，其中的总资产周转率由2015年的1.14次降到2019年的0.86次，应收账款周转天数由2015年的3.33天增加到2019年的12.37天，存货周转天数由2015年的24.03天增加到2019年的24.13天。由此可见，长城汽车营运能力较好，承受风险能力较强的情况。

3.盈利能力分析

（1）毛利率

毛利率=毛利/营业收入×100%

毛利率反映的是一个商品经过生产转换内部系统以后增值的那一部分。也就是说，增值的越多毛利自然就越多。比如产品通过研发的差异性设计，对比竞争对手增加了一些功能，而边际价格的增加又为正值，这时毛利也就增加了。毛利是企业经营获利的基础，企业要经营盈利，首先要获得足够的毛利，在其他条件不变的情况下，毛利额大，毛利率高，则意味着利润总额也会增加。

（2）净资产收益率

净资产收益率=净利润/净资产

净资产收益率是衡量上市公司盈利能力的重要指标，体现了企业所有者的获利能力，但是有些人在选择投资产品时略有扩大净资产收益率的作用。

（3）净利润率

净利润率=净利润/营业收入×100%

从利润水平的高低情况，可以预测经济的发展趋势，利润增长，就业人数和

收入一般也会增加，而利润下降，就业人数和收入也会随之减少。公司的净利润率会出现下降，说明公司盈利能力在下降，相反，如果净利润增长快于收入则净利润率会提升，说明公司盈利能力在增强。

（4）盈利能力小结

通过以上几个指标的计算，我们发现长城汽车盈利能力在逐年下降，其中毛利率由2015年的25.13%降低到2019年的16.22%，净资产收益率由2015年的22.47%降低至2019年的5.45%，净利润率由2015年10.61%的降低至2019年的4.76%。由此可见，长城汽车的盈利能力有所下降，需加强公司产品研发，增强盈利能力。

4.偿债能力分析

（1）流动比率

流动比率=流动资产/流动负债

流动比率用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。虽然流动比率越高，企业资产的流动性越大，但是比率太大表明流动资产占用较多，会影响经营资金周转效率和获利能力。一般认为合理的最低流动比率为2。

（2）速动比率

速动比率=速动资产/流动负债