目录
【中文摘要及关键字】 (2)
1．引言……………………………………………………………………………2-3
一、研究背景及意义………………………………………………………2-3
二、股票板块的定义 (3)
三、投资组合的目标 (3)
2．投资组合的综合评述…………………………………………………………………3-4
一、投资组合分散风险的作用 (3)
二、投资组合提高收益的作用 (3)
三、如何建立有效的投资组合 (4)
3．我国股票市场的板块划分……………………………………………………………4-7
一、沪深两市的概况 (4)
二、股市行业板块划分方法………………………………………………4-6
三、股市地区板块划分方法 (7)
4．股票市场的板块轮动与板块间有效性的研究………………………………………7-9
一、板块轮动的综合评述………………………………………………7-9
二、板块间的有效性研究 (9)
5．分散投资………………………………………………………………………………9-11
一、分散投资的背景和意义……………………………………………9-10
二、分散投资的方法……………………………………………………10-11
6．结论 (11)
7．参考文献 (12)
8. 致谢 (12)
9. 英文摘要 (13)
10 英文关键字 (13)
我国股市的板块划分与投资分析
姓名：熊蕾学号：2007010038 专业：信息管理与信息系统
【摘要】：研究股市中的板块划分方法，板块中的一些有着代表性的一些股票，有助于我们的股票投资，但是有些风险是不可预知的，但是确实有一定规则，而且有联动效应，这就是我们要研究的板块轮动与板块间的有效性的研究。板块轮动是没有规律的，而且周期也是不稳定的，但是也让我们知道没有一个股票，一个板块是只涨不跌或反正，所以不要盲目的去选择市场热点。板块间的有效性是对一些相关板块进行的研究，这让我们可以很好的规避一些联动的风险，当一个板块不景气，我们就能知道与之相关的板块也将受到影响，避免一些投资损失。
【关键字】：板块轮动、分散投资、板块间的有效性
1、引言
一、“股市有风险，投资需谨慎”，我想这是股民们听得最多的一句话，无论打开交易软件，还是在电视上收看财经节目，甚至是街头巷尾都能看到的。确实，股市是一个风险与机会并存的双刃剑，太又不是像买彩票那样，完全是靠运气的。我想一个经济学家炒股票的风险应该是远远小于一个普通股份炒股的风险的，股票投资是具有理性的，不能盲目选择，很多时候股票完全是外部经济环境的体现，所以在进入股市之前，要对国际经济走势，国家的经济政策和扶持项目有所了解，这都是规避股市风险的一些方法。当然，规避风险的方法是多种多样的，我想“不要把所有鸡蛋都放在一个篮子里”这句花很多人也听过吧，是的，如果能把你的股票投资分散化，这样也可以有效地降低风险，那么你的股票投资也就是一个组合。我们要研究的就是让这个组合能尽可能的降低风险，提高收益。其实股票投资组合这个理论在很早前久有人提出了，它是在组合管理投资理念的基础上发展而来的，目的就是分散风险和最大化投资收益。
二、股市板块目前尚无统一的定义，借用地质学当中的板块概念：板块构造学说认为，岩石圈并非一块整体，而是分裂成许多板块，这些板块之中还有次一级的板块。类比我们的股票市场，如果将整个股市看作岩石圈，那么股市又由众多在行业、地域、概念、业绩、机
构关注度等方面存在高度的关联性板块构成。
三、建立并管理一个“投资组合”，首先必须确定组合应达到的目标。投资组合的目标，不仅是构建和调整股票组合的依据，也是对自己的投资策略的一种评价。总体上而言，投资组合的目标包括两个方面，一世收益目标，保证本金的安全，获得一定比例的资本回报及实现一定速度的资金增长等；二是风险控制目标，包括对资金流动性的要求以及最大损失范围的确定等。
确定证券资产组合目标，必须因人因时因地而宜。因人而宜，是指必须综合考虑投资者的各种制约条件和偏好；因时制宜，主要应考虑两个方面：一是市场发展的阶段，二是各个时期的政治、经济和社会环境；因地制宜，主要应考虑所在地区的证券交易费用、政府对证券组合管理的政策规范以及税收政策等。
2、投资组合理论的综合评述
一、首先我们来说股票投资组合实现分散风险的功能，股票市场具有不确定性，所以证券投资组合对于规避这部分非系统风险是必要的。实证研究表明,发达国家股票市场,系统风险占总风险比例为20%～30%左右,也就是说通过证券投资组合可以分散掉70%～80%的风险量,由此,国外的机构投资者对证券投资组合异常重视,正可谓“不要把鸡蛋放到一个篮子里去”。但是在我国证券市场初创时期,由于系统风险非常大,经过50家的投资组合只能分散掉大约20%的风险量,效果不佳,所以券商对此研究甚少。但是我国证券市场经过10多年的发展,市场环境已经发生了很大的变化,系统风险占总风险的比重已呈逐年下降的趋势。实证结果表明,系统风险占总风险的比例已经由初期的80%左右下降到2000年的30%左右。由此按照投资组合理论,我们就可以通过证券投资组合分散掉大约70%的风险量。。除去各股票完全正相关的情况，组合资产的标准差将小于各股票的期望收益率的加权平均。资产间关联性低的多元化证券组合可以有效地降低个别风险。一般用股票投资收益的方差值来衡量一只股票或股票组合的风险。通常股票投资组合的方差是由组合中各股票的方差和股票之间的协方差两部分组成。通过组合投资，能够减少直至消除各股票自身特征所产生的风险(非系统性风险)，而只承担影响所有股票收益率的因素所产生的风险(系统性风险)。
二、其次是收益最大化的功能，在公司业绩快速增长的时期可能给投资者但来可观的收益，但是如果因为投资者未观察到的信息而导致股票价格大幅下跌，则可能给投资者带来很大的损失。因此，在一定的风险水平下，通过多样化的股票选择，可以在一定程度上减低股票价格的过度波动，从而在一个较长的时期能实验收益最大化。
