《金融学》第八章 货币创造与货币供给

第八章货币创造与货币供给

第一节货币供给概述P306

一、货币供给(money supply)的口径

（一）划分标准：流动性

（二）货币层次的划分

M0=流通中的现金

M1=M0+活期存款（支票存款）（狭义货币）

M2=M1+定期存款+储蓄存款+其他存款（广义货币）

M3=M2+其它短期流动资产（国库券、商业票据等）（广义货币）

二、货币供给

◎货币供给是指一定时期内一国银行系统向经济中投入、创造、扩张（或收缩）货币的行为，是银行系统向经济中注入货币的过程。

货币供给的基本模型：MS=B×m

第二节商业银行存款货币的创造p267

一、原始存款和派生存款的概念：原始存款是商业银行接受客户现金和中央银行对商业银行的再贷款、再贴现等所形成的存款。派生存款就是指在原始存款基础上产生的由发放贷款、贴现、投资等业务活动引申出的存款。

二、派生存款创造的前提：

部分现金提取、部分准备金制度

转账结算

三、现代金融制度下派生存款创造的简单模型

（一）假设条件：

1、商业银行不持有超额准备金，只保留法定准备金，其余均用于贷款或投资

2、没有现金漏损或无现金提取

3、整个银行体系由一个中央银行和至少两家商业银行所构成

（二）商业银行存款货币创造过程

甲银行贷款给A企业90元，A企业存款增加90元，A企业购买B 企业的商品，用开支票的方式支付。B企业拿支票委托其开户行乙银行代收支票款90元。乙银行拿这张支票去票据结算所进行清算。则乙银行的准备金增加90元。

（三）商业银行存款货币创造公式的推导－假设法定存款准备金率为r

商业银行存款货币创造的公式

依次类推，得到存款货币多倍扩张的公式：△D＝△R•1/rd＝1/r＝△D/△R（d称为存款乘数或存款倍数）

支票存款总额与原始存款的比率（即存款乘数）等于法定准备金比率的倒数。

其中，△D表示支票存款的增加额，△R表示原始存款（法定存款准备金的增加额），r表示中央银行所规定的法定存款准备金比率。（四）商业银行存款货币创造公式的推导－有超额准备金时

四、影响商业银行存款货币创造的因素

如果商业银行有超额准备金（用e表示超额准备金与支票存款的比

率），则存款倍数d＝1/(r+e)

如果有客户提取现金即有现金漏损（用c表示现金与支票存款的比率），则存款倍数d＝1/(r+c)

如果有支票存款向定期存款或储蓄存款的转化（用t表示定期存款与支票存款的比率，定期存款准备金率为r t），则存款倍数d＝1/(r+t•r t) 如果商业银行有超额准备金、客户提取现金、有支票存款向定期存款或储蓄存款的转化，则存款倍数d＝1/(r+e+c+t•r t)

法定存款准备金率和客户的贷款需求

第三节基础货币与影响基础货币的因素

一、基础货币的定义：

又称高能货币，流通于银行体系之外为社会公众所持有的通货加上商业银行体系的存款准备金总额。B＝C＋R

二、影响B的因素（联系中央银行的资产负债表）

B=A1＋A2＋A3＋A4＋A5－(L1＋L2＋L3)

其他负债不变的条件下，任何资产的增加，都会引起基础货币的增加；资产项目不变的条件下，其他负债项目的减少也会引起基础货币的增加

中央银行的业务－资产负债表P235

B＝C＋R，称为基础货币，B在中央银行的负债中占绝大多数的比重。

二、影响B的因素－资产方P313

（一）中央银行购买政府债券

（一）中央银行购买政府债券

结论：中央银行在债券市场上买卖政府债券（公开市场业务），对基

础货币有完全的控制能力。

（二）国外资产

（二）国外资产：中央银行持有的外汇储备、黄金和在国际货币基金组织的特别提款权。在国外资产中，对基础货币的影响几乎唯一来自于外汇储备。

外汇储备对基础货币的影响：

中央银行收购企业或居民的黄金或外汇时，如用支票支付，则

（二）国外资产对基础货币的影响

结论：中央银行收购黄金和外汇，会导致B的增加。央行可以通过外汇市场和黄金市场或发行中央银行票据等形式来调节。

（三）对金融机构的再贷款或贴现

结论：通过中央银行对金融机构贷款，央行对基础货币有一定的控制能力。

（四）财政赤字的弥补方式对B的影响

财政赤字最常见的融资方式有：

向中央银行借款或透支

增加税收

发行政府债券

1、向中央银行借款或透支（政府借款）

2、增加税收

财政存款一旦支用，会增加流通中的通货或增加金融机构在中央银行的存款，即B增加。一增一减，B不变。

3、政府发行债券

财政存款一旦支用，会增加流通中的通货或增加金融机构在中央银行的存款，即B增加。一增一减，B不变。

二、影响B的因素－负债方

政府存款

邮政储蓄存款（需改革）

资本金

第四节货币乘数

一、货币乘数定义：基础货币的变动会引起货币供给量变动的倍数

二、货币乘数的推导

流通中的现金C和支票存款D比例(现金漏损率)：c=C/D

非交易存款占支票存款的比率：t=TD/D

支票存款的法定准备金率r，非交易存款法定准备金率rt。

超额准备金占支票存款的比率为e，银行的总准备金为R

基础货币：B=R+C，狭义货币供给：M1=D+C

总准备金：R=(r+rtt+e)D

基础货币：B=R+C，狭义货币供给：M1=D+C

试推倒货币供给M1的乘数m1＝？

（一）货币乘数m1的推导

m1＝M1/B=(C+D)/(C+R)

=[cD＋D]/(cD＋rD+eD＋t•rt•D)＝(1+c)/(r+e+c+t•rt)

（二）货币乘数m2的推导

m2＝M2/B=(C+D+TD)/(C+R)

=[cD＋D+tD]/(cD＋rD+eD＋t•rt•D)＝(1+c+t)/(r+e+c+t•rt)

（三）货币乘数和存款乘数的关系

m1＝(1+c)/(r+e+c+t•rt)

d＝1/(r+e+c+t•rt)