【IPO】1-10月16家IPO企业被否原因汇总分析(最全整理)

【IPO】1-10月16家IPO企业被否原因汇总分析（最全整理）

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据审计君统计，1-10月传统IPO整体过会率为86.21%，单月来看，5月过会率最高，为100%，6-7月过会率下降，8-10月回升，10月单月过会率高达95.24%。

2019年1-10月共116家IPO企业首发上会（不包括科创板），其中，100家顺利过会，16家被否。占2018年同期被否总数的28.57%。（2018年1-10月有56家被否。）

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16家被否企业板块情况

在1-10月116家首发上会企业中，上交所主板39家上会，其中2家被否，通过率为94.87%；深交所中小板22家上会，其中2家被否，通过率为90.91%；深交所创业板55家上会，其中12家被否，通过率为78.18%。

2019年1-10月，主板通过率最高，而创业板通过率最低。

数据来源：证监会

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1-10月IPO被否核心原因分析

大象IPO对2019年1-10月16家被否企业问题及审核结果分析，可以发现第十八届发审委主要关注：财务问题、持续盈利能力、关联交易、同业竞争、毛利率问题、股权问题、诉讼问题、合法合规、利益输送、内控制度、客户依赖、供应商和客户集中度、中美贸易摩擦影响等。

发审委审核的主要关注点情况如下：

1、信利光电

信利光电主营业务为集成触控模组、触摸屏、微型摄像模组和指纹识别模组等相关产品的研发、生产和销售。主要产品广泛应用于智能手机等消费类电子产品，以及汽车、工业控制设备、医疗设备、防监控等其他领域。

发审委主要关注点

•和信利半导体是否构成同业竞争；

•销售和采购价格是否存在不公允；

•关联交易的必要性和合理性；

•收入和净利润波动不一致的原因及其合理性；

•经营业绩发生大幅下滑的因素是否均已消除；

•针对业绩波动或下滑采取的应对措施；

•未足额缴纳社会保险金的原因及合理性；

•应补缴的相关金额及对发行人净利润的影响；

•职工人数减少的原因及合理性；

•对客户同时进行采购和销售的合理性，是否存在重大依赖；

•相关专利诉讼问题等。

2、南通超达装备

超达装备主要从事汽车内外饰模具、汽车检具和内饰自动化工装设备的研发、生产与销售。

发审委主要关注点

•大额现金收支的原因；

•现金管理内控制度整改及整改后运行时间、运行效果；

•成本核算相关内控制度存在薄弱环节的原因及整改情况；

•外销收入占比约50%，境内外销售毛利率差异的原因及合理性；

•出口报关单载明的运保费和实际结算的运保费存在较大差异；

•美国加征关税后，持续盈利能力问题；

•延长付款期的原因及合理性；

•存货跌价准备计提是否充分；

•质疑同业竞争或利益输送；

•一致行动人认定问题等。

3、天元宠物

天元宠物2016年7月挂牌新三板，2017年5月就退出新三板，其后准备冲击A股。天元宠物的主营业务为宠物用品的设计研发、生产和销售。

发审委主要关注点

•产品主要以ODM/OEM贴牌方式在境外销售，外协加工问题；

•主要外协厂商与发行人是否存在关联关系；

•猫爬架生产线调整，对发行人产能的影响；

•自产产品毛利率显著高于外协产品毛利率，外协产品销售金额占比逐年大幅上升的原因及合理性；

•综合毛利率与可比公司差异的原因及合理性；

•证明是否与其披露的“设计研发”核心竞争力相匹配；

•专利的性质、内容，获取方式；

•新三板挂牌期间信息披露遗漏关联交易等事项；

•自产和外协前五名供应商及采购金额存在较大差异的原因；

•关联方及关联交易的披露是否真实、准确、完整；

•境内收入大幅增长，主营业务毛利率呈下滑趋势；

•中美贸易摩擦对未来经营业绩的影响；

•购买三家子公司后又由原出售人购回，是否存在关联关系。

4、苏州规划设计研究院

资料显示，苏州规划设计是一家提供涵盖城乡规划、市政规划、交通规划、景观规划、建筑工程设计、市政工程设计、景观工程设计等规划设计和工程设计服务的公司。

发审委主要关注点

•持续盈利能力问题；说明发行人和全国同行业相比的行业竞争优势和核心竞争力；

•采用完工百分比法确认收入，各阶段收入波动与合同量是否匹配；

•说明资金结算比例是否能够反映各阶段工作量的合理性；

•相关合同收费情况在不同阶段差异较大的原因；

•总体规划业务的获取方式，收入占比较高的原因；

•说明工程设计毛利率低于同行业的原因及合理性；

•人工成本问题；规划设计业务毛利率较高的原因及合理性；

•2019年度是否存在业绩下滑的风险；

•招投标问题；对苏州市规划局及其下属单位是否存在重大依赖；

•存在应履行而未履行招投标程序的项目，且惠州分公司曾受到行政处罚。

5、西安瑞联新材料

瑞联新材主营液晶显示材料、有机电致发光材料、医药中间体及其它精细化学品的研制、开发、生产和销售。

发审委主要关注点

•核销深圳市盈方泰科技发展应收账款的合理性，是否损害发行人及其他股东利益；

•实际控制人之一刘晓春转让所持深圳瑞联股权时的原因、转让真实性；

•偿还补偿款的资金来源，是否具有偿债能力；

•发行人财务是否独立，相关内控是否健全并有效运行；

•外协供应商问题；是否存在关联交易非关联化情形；

•是否存在关联关系，是否存在利益输送；

•综合毛利率整体水平高于同行业；盈利能力的可持续性；

•销售方式包括贸易商模式和直销模式；

•存在通过市场拓展服务机构拓展业务并支付相关费用的情形。

6、广东申菱环境系统

公司是一家以空调制冷及其相关应用领域为方向，集研发设计、生产制造、营销服务、工程安装、运营维护于一体的现代化企业。

发审委主要关注点

•业绩大幅增长的原因及合理性；对华为是否存在重大依赖；

•毛利率与同行业可比公司相比是否存在差异；

•供应商是否存在为发行人承担成本费用、利益输送等情况；

•发行人政府补助金额较高，是否有重大依赖；

•补偿款会计处理是否符合企业会计准则；

•应收款项余额逐年增加,占收入比重较高，且逾期金额也逐年增加；

•实控人涉及多起受贿罪案件，内控制度是否健全并有效运行。

7、北京生泰尔科技