偿债能力分析指标PPT培训资料
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企业长期偿债能力分析(ppt 43页)
（三）有形净值债务率
净值的百分比。有形净值是所有者权益减去 无形资产净值后的净值，即所有者具有所有 权的有形资产净值。有形净值债务率用于揭 示企业的长期偿债能力，表明债权人在企业 破产时的被保护程度。
计算公式：
=[负债总额÷（股东权 益-无形资产净值）]×100%
风险程度和对债务的偿还能力。这个指标越 大，表明风险越大；反之，则越小。同理， 该指标越小，表明企业长期偿债能力越强， 反之，则越弱。
形净值债务率指标，做进一步分析。
（四）利息偿付倍数
利息费用的比率，也称为已获利息倍数或利 息偿付倍数。它表明企业经营业务收益相当 于利息费用的多少倍，其数额越大企业的偿 债能力越强。
计算公式： =息税前利润÷利息费用
或=（税前利润+利息费用）÷利息费用 或=（税后利润+所得税+利息费用）÷利息费用
2、因企业所处的行业不同，利息偿付 倍数有不同的标准界限。一般公认的利息偿 付倍数为3。
3、从稳健的角度出发，应选择几年中 最低的利息偿付倍数指标，作为最基本的标
准。 4、在利用利息偿付倍数指标分析企业
的偿债能力时，还要注意一些非付现费用问
题。
（五）固定支出偿付倍数
展形式，是从利润表方面评价企业长期偿债
一、长期偿债能力的概念
金保障程度。企业的长期债务是指偿还期在 1年或者超过1年的一个营业周期以上的负债， 包括长期借款、应付债券、长期应付款等。 分析一个企业长期偿债能力，主要是为了确 定该企业偿还债务本金和支付债务利息的能 力。
债能力主要取决于企业资产与负债的比例关 系，取决于获利能力。
（一）资本结构
二、衡量长期偿债能力的指标
（一）资产负债率
额的百分比，也就是负债总额与资产总额的比例 关系，也称之为债务比率。资产负债率的计算公 式如下：
《偿债能力》PPT课件
农业
鑫科材料
天通股份 士兰微 三安光电 万向德农
有色金属冶 炼加工业 电子元器件 制造业
食品加工业
菲达环保 三爱富 湖南海利
专用设备制 造业
基础化学原 料制造业
农药制造业
科达股份 土木工程建 筑业
资产负 债率%
70.8 70.5
速动比 率% 75.5 61.5
60.5 53.9
61.6 84.6
64.9
需要存货偿还 需要现金偿还
3
影响短期偿债能力的因素
❖
企业内部因素：
❖
资产结构（流动资产结构）
❖
流动负债结构（偿还集中程度）
❖
融资能力（银行公关能力）
❖
经营现金流量水平
❖
集团公司操作等
❖
外部因素：
❖
经济形势
❖
证券市场发育完善程度
❖
银行信贷政策和制度（应收账款保理）
❖
关联公司运作等
2021/4/23
1
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1
8
8.2 长期偿债能力分析
长期偿债能力的 影响因素
❖ 盈利能力 ❖ 投资效果 ❖ 权益资金 ❖ 经营活动现金
流量等
非流动负债： 长期借款 应付债券 其他非流动
负债
2021/4/23
1
9
分析指标、评价方法与标准
❖ 包括： ❖ 1、资产规模的影响 ❖ 2、盈利能力的影响
2021/4/23
4、要注意人为操纵因素的影响
5、要注意对指标的分析。如现金、应收账款、存货、表上不完全反映债
务情况等
2021/4/23
1
5
几个比率关系
现金比率1 现金比率2 速动比率
鑫科材料
天通股份 士兰微 三安光电 万向德农
有色金属冶 炼加工业 电子元器件 制造业
食品加工业
菲达环保 三爱富 湖南海利
专用设备制 造业
基础化学原 料制造业
农药制造业
科达股份 土木工程建 筑业
资产负 债率%
70.8 70.5
速动比 率% 75.5 61.5
60.5 53.9
61.6 84.6
64.9
需要存货偿还 需要现金偿还
3
影响短期偿债能力的因素
❖
企业内部因素：
❖
资产结构（流动资产结构）
❖
流动负债结构（偿还集中程度）
❖
融资能力（银行公关能力）
❖
经营现金流量水平
❖
集团公司操作等
❖
外部因素：
❖
经济形势
❖
证券市场发育完善程度
❖
银行信贷政策和制度（应收账款保理）
❖
关联公司运作等
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8.2 长期偿债能力分析
长期偿债能力的 影响因素
❖ 盈利能力 ❖ 投资效果 ❖ 权益资金 ❖ 经营活动现金
流量等
非流动负债： 长期借款 应付债券 其他非流动
负债
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分析指标、评价方法与标准
❖ 包括： ❖ 1、资产规模的影响 ❖ 2、盈利能力的影响
2021/4/23
4、要注意人为操纵因素的影响
5、要注意对指标的分析。如现金、应收账款、存货、表上不完全反映债
务情况等
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几个比率关系
现金比率1 现金比率2 速动比率
企业偿债能力分析_完整ppt课件
可编辑课件
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• 根据ABC公司的财务报表数据： 本年速动比率=（50+6+8+398+22+12）÷300=1.65 上年速动比率=（25+12+1l+199+4+22）÷220=1.24
• ABC公司的速动比率比上年提高了0.41，说明为每 1元流动负债增加了O.41元的速动资产作为偿还保 障。
上年营运资本=（880+580）-1070=14601070=390（万元）
可编辑课件
17
• 营运资本的比较分析
主要是与本企业上年数据的比较，通常称之为 变动分析。
• ABC公司本年和上年营运资本的比较数据，如表 所示（单位：万元）
项目 流动资产 流动负债 营运资本 长期资产
本年 金额 结构%
700
流动比率=1÷（1-营运资本／流动资产）
• 根据ABC公司的财务报表数据： 本年流动比率=1÷（1-57％）=2.33
【注】不存在统一的、标准的流动比率数值。 不同行业的流动比率，通常有明显差别。营 业周期越短的行业，合理的流动比率越低。
可编辑课件
23
• 过去很长时期，人们认为生产型企业合理的 最低流动比率为2。这种认识一直未能从理 论上证明。最近一些年，企业的经营方式和 金融环境发生很大变化，流动比率有降低的 趋势，许多成功企业的流动比率都低于2。
低，经营者过于保守。国际上一般认为该比率
为0.2。
可编辑课件
33
• 根据ABC公司的财务报表数据： 本年现金比率=（50+6）÷300=0.19 上年现金比率=（25+12）÷220=0.17
• ABC公司的现金比率比上年增加0.02，说 明企业为每1元流动负债提供的现金资产保 障增加了0.02元。
《偿债能力》课件
注意事项
在分析速动比率时，需要关注存 货的质量和变现能力，以及是否 存在存货积压或滞销等问题。
现金比率
总结词
现金比率是现金类资产与流动负债的比率，用于 衡量企业短期内可直接用于偿付债务的现金类资 产与短期负债的匹配程度。
计算公式
现金比率 = （现金及现金等价物 / 流动负债） * 100%
详细描述
详细描述
长期负债率是指企业长期负债总额与资产总额之间的比例。该指标越高，说明企 业的长期偿债能力越弱；反之，则说明企业的长期偿债能力越强。在评估长期负 债率时，应综合考虑企业的经营状况、财务政策和市场环境等因素。
04
影响偿债能力的因素
经营风险
经营风险
指企业在经营活动中面临的不确定性，如市场需求变化、竞 争激烈、政策调整等因素，可能影响企业的偿债能力。
《偿债能力》ppt课件
目录
• 偿债能力概述 • 短期偿债能力分析 • 长期偿债能力分析 • 影响偿债能力的因素 • 提高偿债能力的措施
01
偿债能力概述
定义与概念
定义
偿债能力是指企业用其资产偿还 长期债务与短期债务的能力。
概念
偿债能力是企业持续经营和健康 发展的关键因素，是衡量企业财 务状况的重要指标。
盈利能力
盈利能力
指企业通过经营活动获取利润的能力。 企业的盈利能力越强，其偿债能力通常 越强。
VS
应对策略
企业应加强经营管理，提高产品质量和服 务水平，增加市场份额，提高盈利能力。 同时，企业应关注盈利的稳定性和持续性 ，避免因盈利波动导致偿债能力的不稳定 。
05
提高偿债能力的措施
优化资本结构
详细描述
流动比率越高，说明企 业的短期偿债能力越强 。一般来说，流动比率 在2左右被认为是较为 理想的水平，但不同行 业和企业的实际情况可
在分析速动比率时，需要关注存 货的质量和变现能力，以及是否 存在存货积压或滞销等问题。
现金比率
总结词
现金比率是现金类资产与流动负债的比率，用于 衡量企业短期内可直接用于偿付债务的现金类资 产与短期负债的匹配程度。
计算公式
现金比率 = （现金及现金等价物 / 流动负债） * 100%
详细描述
详细描述
长期负债率是指企业长期负债总额与资产总额之间的比例。该指标越高，说明企 业的长期偿债能力越弱；反之，则说明企业的长期偿债能力越强。在评估长期负 债率时，应综合考虑企业的经营状况、财务政策和市场环境等因素。
04
影响偿债能力的因素
经营风险
经营风险
指企业在经营活动中面临的不确定性，如市场需求变化、竞 争激烈、政策调整等因素，可能影响企业的偿债能力。
《偿债能力》ppt课件
目录
• 偿债能力概述 • 短期偿债能力分析 • 长期偿债能力分析 • 影响偿债能力的因素 • 提高偿债能力的措施
01
偿债能力概述
定义与概念
定义
偿债能力是指企业用其资产偿还 长期债务与短期债务的能力。
概念
偿债能力是企业持续经营和健康 发展的关键因素，是衡量企业财 务状况的重要指标。
盈利能力
盈利能力
指企业通过经营活动获取利润的能力。 企业的盈利能力越强，其偿债能力通常 越强。
VS
应对策略
企业应加强经营管理，提高产品质量和服 务水平，增加市场份额，提高盈利能力。 同时，企业应关注盈利的稳定性和持续性 ，避免因盈利波动导致偿债能力的不稳定 。
05
提高偿债能力的措施
优化资本结构
详细描述
流动比率越高，说明企 业的短期偿债能力越强 。一般来说，流动比率 在2左右被认为是较为 理想的水平，但不同行 业和企业的实际情况可
偿债能力分析指标-PPT文档资料125页
• 2、应收账款周转率=销售收入净额/平均应收账款 分析：比率越高，催款速度越快，流动性强，但过高会限制销
售量的扩大，影响盈利水平。
注：平均应收账款是指未扣除坏账准备的应收账款金额
应收账款周转天数=360/应收账款周转率 • 3、流动资产周转率=销售收入净额/平均流动资产 分析：反映流动资产的周转速度。比率高，速度快，相对节约
流动资产，相当于扩大资产投入，增强盈利能力。
07.10.2019
5
3
• 4、固定资产周转率=销售收入净额/固定资产平均净 值
分析：用于分析对固定资产的利用效率，比率越高则 固定资产的利用率越高。
• 5、总资产周转率=销售收入净额/平均资产总额 分析：反映资产总额的周转速度。比率高，周转快，
销售能力越强。薄利多销可加速资产周转，带来利 润绝对额的增加。
PV n A A PD V i,n (1 I iF ) A A (PV i,n 1 I 1 F )
07.10.2019
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19
3、递延年金(Defer annuities)
m+n期
0 1 2 3 …… m m+1 m+2 …… m+n
S
t
m期
0
n期
• 现值：
V 0 A PV i,m n I A P FV i,m A A I P F V i,n A P Ii,V m F
力越差，财务风险越大。债权人、股东和经营者对待资 产负债率的态度不同。
注：资产总额是扣除累计折旧后的净额。
• 2、股东权益比率=股东权益总额/资产总额×100%
分析：比率越大，财务风险越小，偿债能力越强。
注：权益乘数＝资产总额/股东权益总额
售量的扩大，影响盈利水平。
注：平均应收账款是指未扣除坏账准备的应收账款金额
应收账款周转天数=360/应收账款周转率 • 3、流动资产周转率=销售收入净额/平均流动资产 分析：反映流动资产的周转速度。比率高，速度快，相对节约
流动资产，相当于扩大资产投入，增强盈利能力。
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• 4、固定资产周转率=销售收入净额/固定资产平均净 值
分析：用于分析对固定资产的利用效率，比率越高则 固定资产的利用率越高。
• 5、总资产周转率=销售收入净额/平均资产总额 分析：反映资产总额的周转速度。比率高，周转快，
销售能力越强。薄利多销可加速资产周转，带来利 润绝对额的增加。
PV n A A PD V i,n (1 I iF ) A A (PV i,n 1 I 1 F )
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3、递延年金(Defer annuities)
m+n期
0 1 2 3 …… m m+1 m+2 …… m+n
S
t
m期
0
n期
• 现值：
V 0 A PV i,m n I A P FV i,m A A I P F V i,n A P Ii,V m F
力越差，财务风险越大。债权人、股东和经营者对待资 产负债率的态度不同。
注：资产总额是扣除累计折旧后的净额。
• 2、股东权益比率=股东权益总额/资产总额×100%
分析：比率越大，财务风险越小，偿债能力越强。
注：权益乘数＝资产总额/股东权益总额
第五章偿债能力分析ppt课件
能转化为已知金额现金
转化时间短
不受损失地变现
2024/2/18
3
经营者提供商品或者服务有欺诈行为 的，应 当按照 消费者 的要求 增加赔 偿其受 到的损 失，增 加赔偿 的金额 为消费 者购买 商品的 价款或 接受服 务的费 用
偿债能力分析的目的
有利于投资者进行正确的投资决策 有利于企业经营者进行正确的经营
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经营者提供商品或者服务有欺诈行为 的，应 当按照 消费者 的要求 增加赔 偿其受 到的损 失，增 加赔偿 的金额 为消费 者购买 商品的 价款或 接受服 务的费 用
（三）现金比率
是可立即动用的资金与流动负债的比值.
公式: 现金比率
=(现金+短期有价证券)/流动负债
意义: 它是评价企业短期偿债强弱最可信的指 标,其主要作用在于评价企业最坏情况下的短期 偿债能力.
分析方法: 现金比率越高,企业短期偿债能力越 强.但从企业经营的角度,要求选择一个合理的 现金比率.
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经营者提供商品或者服务有欺诈行为 的，应 当按照 消费者 的要求 增加赔 偿其受 到的损 失，增 加赔偿 的金额 为消费 者购买 商品的 价款或 接受服 务的费 用
流动比率、速动比率、现金比率相互关系分 析
货币资金
期末支付能力系数＝——————————×100%
急需支付款项
其中急需支付款项包括逾期未缴预算
款项、逾期银行借款、逾期应付款项等
。
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经营者提供商品或者服务有欺诈行为 的，应 当按照 消费者 的要求 增加赔 偿其受 到的损 失，增 加赔偿 的金额 为消费 者购买 商品的 价款或 接受服 务的费 用
偿债能力分析PPT课件
.
3
分析：
1、所谓营运资金的合理性是指营运资金的数量以多少为宜。对于短期债 权人来讲，营运资金越多，贷款风险越小，因此，他们希望营运资金 较多。营运资金的短缺会迫使企业为了维持正常的经营和信用，在不 适合的时机和按不利的利率进行不利的借款，从而影响利息和股利的 支付能力。但这绝不意味着营运资金越多越好，因为较高的营运资金， 说明企业经营比较保守，意味着流动资产多而流动负债少。流动资产 与长期资产相比，流动性强、风险小，但获利性差，过多的流动资产 不利于企业提高赢利能力。除了短期借款以外的流动负债通常不需要 支付利息，流动负债过少说明企业利用无息负债扩大经营规模的能力 较差。因此，企业应保持适当的营运资金规模。
ⅱ影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力。
.
8
4、现金比率
现金比率=货币资金(或现金等价物) ÷ 流动负债 是最严格、最稳健的短期偿债能力衡量指标，它反映企
业随时还债的能力。现金比率过低，说明企业即期偿付债务 存在困难;现金比率高，表明企业可立即用于偿还债务的现金 类资产越多，偿还即期债务的能力较强。国际公认的现金比 率一般在20%左右。
第7章、偿债能力分析
§7.1 偿债能力分析的意义 §7.2 短期偿债能力分析 §7.3 长期偿债能力分析
.
1
§7.1.1 偿债能力分析的意义
偿债能力是指企业清偿到期债务的现金保障程度。
1、债权人债权收回的保证程度 意 2、所有者投入资本的保全程度 义 3、经营者优化融资结构和降低融资成本
4、政府机构进行宏观经济管理
• 分析：
ⅰ现金比率不应过高
ⅱ特殊情况的合理性分析
.
9
【单项选择】如果流动比率大于1，则下列结论成立 的是（ ）
企业偿债能力详细分析PPT(20张)
流动负债
2,740,702,783
流动资产
4,762,880,464
存货
1,193,316,308
现金及现金等价物 675,799,349
经营活动现金净流量 217,352,680
2007年末
3,283,399,554 5,103,528,778 2,048,492,507 621,948,643 173,796,763
电器
平均 最高 最低
流动比率 1.74 6 1.153 3.313 0.303
速动比率 1.30 3 0.483 2.239 0.002
现金比率 0.25 17 0.319 1.888 0.002
现金流动 0.08 18 0.130 0.759 -0.128 负债比率
与家电行业34家企业的短期偿 债能力指标比较，2008年海信电器 的若干指标居于行业中等水平。
0 流动比率
速动比率 现金比率
现金流动 负债比率
2008 2007
通过以上计算发现海信电器2008年与2007年 相比，流动比率、速动比率、现金比率、现金流 动负债比率均有不同程度的提高，可见该公司 2008年短期偿债能力较上年有所提高。
2008年同行业相关指标比较图表（34家家电企业）
指标
海信 排名 行业 行业 行业
综合以上分析， 我们认为海信Байду номын сангаас器长期 偿债能力较上年有所提 高，居于同行业中下游，
基本适度。
偿债能力分析总结
（1） 2008年海信电器的短期偿债能力 和长期偿债能力较上年有所提高。 （2）另据“证券之星----风向标”数据 显示， 2008年海信电器的短期偿债能力 在家电行业的确排名为第10，得分13.45。 2008年家电行业偿债能力平均得分12.39， 最高得分17.69，最低得分6.66。
企业偿债能力分析内容(ppt 42页).ppt
100%
总资产
该指标越大，说明每1元资产中非流动负债 所占比重越高，企业主要依赖长期债务进行融资， 长期偿债能力风险越大。
20.04.2020
26
（二）盈利能力对长期偿债能力影响的分析
1.销售利息比率的计算与分析 2.利息赚取倍数的计算与分析 3.债务本息偿付保障倍数的计算与分析
20.04.2020
经 营 活 动 现 金 流 量 净 额 现 金 债 务 总 额 比 率
负 债 平 均 余 额
20.04.2020
35
4.利息现金流量保证倍数的计算与分析
• 利息现金流量保障倍数是指企业生产经营净现金流 量与利息费用的比率。该指标反映生产经营活动产 生的现金流量净额是利息费用的多少倍。其计算公 式是：
• 现金流量比率是指经营活动现金流量净额与流动 负债的比率，用来衡量企业的流动负债用经营活动 所产生的现金来支付的程度。其计算公式是：
现 金 流 量 比 率 = 经 营 活 动 流 现 动 金 负 流 债 量 净 额 1 0 0 %
如果该指标大于或等于1，表示企业有足够的
能力以生产经营活动产生的现金来偿还期短期债务；
• 股东权益比率是所有者权益同资产总额的比率， 反映企业全部资产中有多少是投资人投资所形 成的。其计算公式是：
股东权益
股东权益比率
100%1资产负债率
总资产
该指标越高，说明企业资产中由投资人投资所
形成的资产越多，偿还债务的保证越大。
20.04.2020
23
3.产权比率（净资产负债率）计算与评价
• 产权比率是将负债与股东权益直接对比的比率。 其计算公式是：
20.04.2020
资产负债率是综合反映企业偿债能力 的重要指标，它通过负债与资产的对比， 反映出在企业总资产中，有多少是通过举 债取得的。其计算公式是：
企业偿债能力分析PPT演示文稿
长期偿债能力指标构成要素
长期偿债能力指标主要反映企业偿还到期长期债务 （非流动负债）的能力。 主要指标：资产负债率、产权比率、利息保障倍数
•4
案例 A公司历史财务比率
财务比率
流动比率 速动比率 存货周转次数 平均收帐期 资产负债率 利息保障倍数 毛利率 净利率 投资报酬率 权益报酬率
2006
170% 100%
•8
项目
本年累计数
权益性投资所支付的现金
1000
债权性投资所支付的现金
1000
支付的其他与投资活动有关的现金 400
现金流出小计
2400
投资活动产生的现金流量净额
-2400
三、筹资活动产生的现金流量
借款所收到的现金
50
现金流入小计
50
发生筹资费用所支付的现金
600
现金流出小计
600
筹资活动产生的现金流量净额
•30
影响长期偿债能力的其他因素
￡ 合适的流动比率标准对不同的企业而言是不一样 的，也就是流动比率的高低应视不同行业、不同 企业而定（汽车1.1、房地产1.2、制药1.25、 化工1.2、家电1.5、商业1.65)。
•13
￡ 当企业用流动资产偿还流动负债或通过增 加流动负债来购买流动资产时，流动比率 计算式的分母分子等量增加或减少，并造 成流动比率本身的变化。企业管理当局可 能在比率不理想时，通过年末突击还债、 下年再举借新债等手段来调节。因此，分 析时应注意分析其会计期末前后一段时间 流动资产和流动负债数额的变化情况。
3400
×100% ×100% =82%
一般来说，越低，偿债能力越强，财务风险越小。
•28
长期偿债能力分析
长期偿债能力指标主要反映企业偿还到期长期债务 （非流动负债）的能力。 主要指标：资产负债率、产权比率、利息保障倍数
•4
案例 A公司历史财务比率
财务比率
流动比率 速动比率 存货周转次数 平均收帐期 资产负债率 利息保障倍数 毛利率 净利率 投资报酬率 权益报酬率
2006
170% 100%
•8
项目
本年累计数
权益性投资所支付的现金
1000
债权性投资所支付的现金
1000
支付的其他与投资活动有关的现金 400
现金流出小计
2400
投资活动产生的现金流量净额
-2400
三、筹资活动产生的现金流量
借款所收到的现金
50
现金流入小计
50
发生筹资费用所支付的现金
600
现金流出小计
600
筹资活动产生的现金流量净额
•30
影响长期偿债能力的其他因素
￡ 合适的流动比率标准对不同的企业而言是不一样 的，也就是流动比率的高低应视不同行业、不同 企业而定（汽车1.1、房地产1.2、制药1.25、 化工1.2、家电1.5、商业1.65)。
•13
￡ 当企业用流动资产偿还流动负债或通过增 加流动负债来购买流动资产时，流动比率 计算式的分母分子等量增加或减少，并造 成流动比率本身的变化。企业管理当局可 能在比率不理想时，通过年末突击还债、 下年再举借新债等手段来调节。因此，分 析时应注意分析其会计期末前后一段时间 流动资产和流动负债数额的变化情况。
3400
×100% ×100% =82%
一般来说，越低，偿债能力越强，财务风险越小。
•28
长期偿债能力分析
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Pd
I d Rt ( R p D R o R r ) t
t 1
t 1
I d — 建设投资国内借款本金 和利息之和；
Pd — 建设投资国内借款偿还 期，一般从借款
开始年算起；
Rt — 年可用做偿还借款的资 金； R p — 年未分配利润； D — 年可用做偿还借款的折 旧；
Ro — 年可用作偿还借款的其 他收益；
R r — 还款期间企业留利。
4
借款偿还期的计算
借款偿还期（
Pd）
借款偿还后开始 出现盈余年份数
开始借款年份
当年偿还借款额 当年可用于还款的资金
额
比较标准：与贷款机构 的要求期限对比，小于 或等于贷
款机构的要求期限，认 为项目有偿还能力否
则说明项目偿还能力不 足，即从项目清偿能
力角度考虑，可以认为 项目是不行的。
偿债备付率
EBITDA是项目计算期各年的销售收入减去经营成本后 的差额，是扣除息税折旧摊销之前的净收益，其数10值等 于息税前利润(EBIT)加上折旧、摊销后的总和。
利息备付率=息税前利润/当其应付利息费用 第一年利息备付率=10317/74208=13.90% 第二年利息备付率=59548/64932=91.71% 第三年利息备付率=109458/54997=199.10% 第三年利息备付率=120636/43799=275.43% 偿债备付率=可用于还本付息金额/当其应还本息金额 第一年可用于还本付息金额
Pd 5 1 127 .25 290 .14 10 .18 4.45
7
（2）利息备付率
项目在借款偿还期内各年可用于支付利息的息税 前利润与当期应付利息费用的比值。
利息备付率 税息前利/当 润期应付利息费用 税息前利润 利润总额 计入总成本费用费 的用 利 当期应付利息指成 计本 入费 总用的全部利息 对于正常经营的利 企息 业备 ，付率应2大于
3.1.2 反映项目清偿能力的指 标
东北大学工商管理学院工商管理系 刘军
1
反映清偿能力和可持续发展能力的 指标
借款偿还期 利息备付率 偿债备付率 资产负债率 流动比率 速动比率
2
3.1.2.1借款偿还期
国内借款偿还期 ——在国家政策规定及项目具体财务条件下，
以项目投产后可用于还款的利润、折旧及 其他收益偿还建设投资借款本金和建设期 利息（不包括已用自有资金支付的建设期 利息）所需要的时间。
税前利润(EBT)
-63891 -5384 54481 76837
所得税(T)
0
0
0
20474.19
税后利润(P)
-63891 -5384 54481 56362.81
折旧
102314 102314 102314 102314
建设期借款利息的计算 ：
每年应计利息 （年初借款本息累计
本期借款额
） 年利5 率
2
例4-19
某厂生产的某种产品供不应求，经市场调
查和预测，其市场前景十分看好。为扩大
产量，增加品种，提高质量，拟扩大生产
规模，够进先进设备和技术对工厂进行改
造。经预测，改造项目期初一次性投资665
万元，全部来源于贷款，年利率为8%。项
当年可用于还款资金
225 . 28
当年偿还本金： 225 . 28 45 . 32 179 . 96（万元）
第 4 年：年初借款本息累计
：566 . 44 179 . 96 386 . 47（万元）
当年利息： 384 . 48 8 % 30 . 92
当年可用于还款资金
290 . 14 万元
8
（3）偿债备付率
项目在借款偿还期内各年可用于还本付息的资金与当 期应还本付利息金额的比值。
偿债备付率 可用于还本付息资 /当金期应还本息金额 可用于还本付息资可 金用于还款的折旧摊销
成本中列支的利息费用 可用于还款的利润 当期应付利息指计成 入本 总费用的全部利息。 对于正常经营的企利 业息 ，备付率应大 1，于且越高越好
目建设期一年，第二年可用于还款的资金
为180.49万元，第三年可用于还款的资金
为225.28万元，以后各年均为290.14万
元，试计算贷款偿还期。
6
第 1 年：当年利息： 665 / 2 8 % 26 .（6 万元）
第 2 年：年初借款本息累计
665 26 . 6 691 . 60（万元）
当年利息： 691 . 60 8 % 55 . 33（万元）
当年可用于还款资金
180 . 49 万元
当年偿还本金： 180 . 49 55 . 33 125 . 16（万元）
第 3 年：年初借款本息累计
：691 . 60 125 . 16 566 . 44（万元）
当年利息： 566 . 44 8 % 45 . 32
=102314+42543+10317=155174 第一年偿债备付率155174/(74208+142369)=0.716
11
年份 EBITDA
1
2
3
4
155174 204405 254315 265493
息税前利润(EBIT) 10317 59548 109458 120636
付息(1)
74208 64932 54977 43799
当年偿还本金： 290 . 14 30 . 92 259 . 22（万元）
第 5 年：年初借款本息累计
：384 . 47 259 . 22 127 . 25（万元）
当年利息： 127 . 25 8 % 10 . 18
当年可用于还款资金
290 . 14 万元
当年偿还本金： 125 . 25 万元
折旧
102314
表所示，计算
摊销
42543
偿债备付率和
还本
142369
利息备付率。 还本付息总额
59548 64932
102314 42543 152143
109458 54977
102314 42543 162595
120636 43799
102314 42543 173774
利息备付率
还本付息资金来源
9
某企业偿债备付率和利息备付率计算表 单位：万元
年份
某企业借款 EBITDA
1
2
3
4
155174 204405 254315 265493
偿还期为4年， 息税前利润(EBIT) 10317
各年息税前利 付息(1)
74208
润、付息、还
税前利润(EBT) 所得税(T)
本、折旧和摊 税后利润(P)
销费数额如下
Pd
I d Rt ( R p D R o R r ) t
t 1
t 1
I d — 建设投资国内借款本金 和利息之和；
Pd — 建设投资国内借款偿还 期，一般从借款
开始年算起；
Rt — 年可用做偿还借款的资 金； R p — 年未分配利润； D — 年可用做偿还借款的折 旧；
Ro — 年可用作偿还借款的其 他收益；
R r — 还款期间企业留利。
4
借款偿还期的计算
借款偿还期（
Pd）
借款偿还后开始 出现盈余年份数
开始借款年份
当年偿还借款额 当年可用于还款的资金
额
比较标准：与贷款机构 的要求期限对比，小于 或等于贷
款机构的要求期限，认 为项目有偿还能力否
则说明项目偿还能力不 足，即从项目清偿能
力角度考虑，可以认为 项目是不行的。
偿债备付率
EBITDA是项目计算期各年的销售收入减去经营成本后 的差额，是扣除息税折旧摊销之前的净收益，其数10值等 于息税前利润(EBIT)加上折旧、摊销后的总和。
利息备付率=息税前利润/当其应付利息费用 第一年利息备付率=10317/74208=13.90% 第二年利息备付率=59548/64932=91.71% 第三年利息备付率=109458/54997=199.10% 第三年利息备付率=120636/43799=275.43% 偿债备付率=可用于还本付息金额/当其应还本息金额 第一年可用于还本付息金额
Pd 5 1 127 .25 290 .14 10 .18 4.45
7
（2）利息备付率
项目在借款偿还期内各年可用于支付利息的息税 前利润与当期应付利息费用的比值。
利息备付率 税息前利/当 润期应付利息费用 税息前利润 利润总额 计入总成本费用费 的用 利 当期应付利息指成 计本 入费 总用的全部利息 对于正常经营的利 企息 业备 ，付率应2大于
3.1.2 反映项目清偿能力的指 标
东北大学工商管理学院工商管理系 刘军
1
反映清偿能力和可持续发展能力的 指标
借款偿还期 利息备付率 偿债备付率 资产负债率 流动比率 速动比率
2
3.1.2.1借款偿还期
国内借款偿还期 ——在国家政策规定及项目具体财务条件下，
以项目投产后可用于还款的利润、折旧及 其他收益偿还建设投资借款本金和建设期 利息（不包括已用自有资金支付的建设期 利息）所需要的时间。
税前利润(EBT)
-63891 -5384 54481 76837
所得税(T)
0
0
0
20474.19
税后利润(P)
-63891 -5384 54481 56362.81
折旧
102314 102314 102314 102314
建设期借款利息的计算 ：
每年应计利息 （年初借款本息累计
本期借款额
） 年利5 率
2
例4-19
某厂生产的某种产品供不应求，经市场调
查和预测，其市场前景十分看好。为扩大
产量，增加品种，提高质量，拟扩大生产
规模，够进先进设备和技术对工厂进行改
造。经预测，改造项目期初一次性投资665
万元，全部来源于贷款，年利率为8%。项
当年可用于还款资金
225 . 28
当年偿还本金： 225 . 28 45 . 32 179 . 96（万元）
第 4 年：年初借款本息累计
：566 . 44 179 . 96 386 . 47（万元）
当年利息： 384 . 48 8 % 30 . 92
当年可用于还款资金
290 . 14 万元
8
（3）偿债备付率
项目在借款偿还期内各年可用于还本付息的资金与当 期应还本付利息金额的比值。
偿债备付率 可用于还本付息资 /当金期应还本息金额 可用于还本付息资可 金用于还款的折旧摊销
成本中列支的利息费用 可用于还款的利润 当期应付利息指计成 入本 总费用的全部利息。 对于正常经营的企利 业息 ，备付率应大 1，于且越高越好
目建设期一年，第二年可用于还款的资金
为180.49万元，第三年可用于还款的资金
为225.28万元，以后各年均为290.14万
元，试计算贷款偿还期。
6
第 1 年：当年利息： 665 / 2 8 % 26 .（6 万元）
第 2 年：年初借款本息累计
665 26 . 6 691 . 60（万元）
当年利息： 691 . 60 8 % 55 . 33（万元）
当年可用于还款资金
180 . 49 万元
当年偿还本金： 180 . 49 55 . 33 125 . 16（万元）
第 3 年：年初借款本息累计
：691 . 60 125 . 16 566 . 44（万元）
当年利息： 566 . 44 8 % 45 . 32
=102314+42543+10317=155174 第一年偿债备付率155174/(74208+142369)=0.716
11
年份 EBITDA
1
2
3
4
155174 204405 254315 265493
息税前利润(EBIT) 10317 59548 109458 120636
付息(1)
74208 64932 54977 43799
当年偿还本金： 290 . 14 30 . 92 259 . 22（万元）
第 5 年：年初借款本息累计
：384 . 47 259 . 22 127 . 25（万元）
当年利息： 127 . 25 8 % 10 . 18
当年可用于还款资金
290 . 14 万元
当年偿还本金： 125 . 25 万元
折旧
102314
表所示，计算
摊销
42543
偿债备付率和
还本
142369
利息备付率。 还本付息总额
59548 64932
102314 42543 152143
109458 54977
102314 42543 162595
120636 43799
102314 42543 173774
利息备付率
还本付息资金来源
9
某企业偿债备付率和利息备付率计算表 单位：万元
年份
某企业借款 EBITDA
1
2
3
4
155174 204405 254315 265493
偿还期为4年， 息税前利润(EBIT) 10317
各年息税前利 付息(1)
74208
润、付息、还
税前利润(EBT) 所得税(T)
本、折旧和摊 税后利润(P)
销费数额如下