2017年锂电池隔膜市场分析报告
目录
第一节隔膜：进口替代空间最大的锂电池材料之一 (5)
一、2015年产量6.1亿平米，20%左右依赖于进口 (5)
二、全球前五名均为外资，优秀的内资供应商将逐步赶超 (6)
第二节湿法隔膜性能更优，代表着产业的发展方向 (7)
一、干法单拉和湿法为两种主流的技术路线 (8)
二、湿法隔膜更薄、微短路率更低 (9)
三、陶瓷涂覆解决了湿法隔膜热稳定性差的缺陷 (10)
第三节17、18年湿法隔膜需求分别达7.0、11.0亿平方米，复合增速68% (11)
一、国内湿法隔膜占比仅37.7%，远低于全球的65.6% (12)
二、渗透率提升来源一：替代进口湿法隔膜 (13)
三、渗透率提升来源二：在动力电池领域替代干法隔膜 (14)
四、2016至2018年湿法隔膜复合增速或可高达68% (15)
第四节高设备投入+长调试认证期，17年湿法隔膜的供需仍然偏紧 (16)
一、供需格局主要取决于二线隔膜企业的产能释放速度 (17)
二、资金、工艺和客户门槛决定了二线隔膜企业的产能释放会比较慢 (21)
第五节从资金、工艺、客户、纯正度四重维度筛选投资标的 (25)
一、进入上市公司平台的企业更具资金优势 (26)
二、有量产的高良率产线，新线的调试周期短 (27)
三、具备优质客户资源的企业只需等待产能放量 (27)
四、隔膜业务占比高的公司，估值水平有上行空间 (30)
第六节重点公司分析 (31)
一、星源材质：干法隔膜王者、湿法隔膜黑马 (31)
二、双杰电气：配网主业稳定增长，收购天津东皋膜增加业绩弹性 (32)
附录一、湿法双向分步拉伸和同步拉伸的对比 (33)
图表目录
图表1：2015年全球隔膜厂商市场占有率 (7)
图表2：2015年我国隔膜厂商市场占有率 (7)
图表3：2016年上半年三种工艺隔膜所占的比重 (8)
图表4：三种国产隔膜的价格（元每平方米）. (9)
图表5：四种主要的涂覆层材料 (10)
图表6：陶瓷涂覆隔膜在180度的高温下形体仍保持完整 (11)
图表7：2014年至2016年各季度全球隔膜产量（万平米） (12)
图表8：2014年至2016年各季度中国隔膜产量（万平米） (12)
图表9：国内外消费类电池厂商大多采用湿法隔膜 (13)
图表10：2014到2016年我国进口隔膜金额（亿美元） (13)
图表11：2016到2018年国内锂电池产量及预测(GWh). (16)
图表12：2016到2018年国内隔膜产量预测(亿平方米) (16)
图表13：2015年我国湿法隔膜出货量前十名 (17)
图表14：2015年我国干法隔膜出货量前八名 (17)
图表15：2016至2018年湿法隔膜行业供需测算（只考虑一线，万平方米） (19)
图表16：2016至2018年湿法隔膜行业供需测算（一线、二线均考虑，万平方米） (20)
图表17：湿法隔膜生产过程 (24)
图表18：纽米科技隔膜产品的成本结构（%） (27)
图表19：辽源鸿图隔膜产品的成本结构（%）. (28)
图表20：2015年动力电池的市场格局（%） (28)
表格目录
表格1：2015年全球和我国锂电池及四大材料的产量对比 (5)
表格2：国内动力和消费类电芯大厂仍广泛使用进口隔膜 (5)
表格3：2015年四大锂电池材料全球出货量前三名 (6)
表格4：三种隔膜生产工艺的优劣势对比 (8)
表格5：干法单拉和湿法隔膜性能参数的全面对比 (9)
表格6：全球主要动力电池厂商逐步转向湿法隔膜 (14)
表格7：国内一线湿法隔膜供应商的扩产计划 (18)
表格8：国内二线（不完全）湿法隔膜供应商的扩产计划 (18)
表格9：国内BOPP膜生产设备的占有率 (21)
表格10：国内部分湿法隔膜企业的生产线来源（不完全统计） (22)
表格11：国内部分湿法隔膜企业的设备投入 (22)
表格12：国内部分上市公司的湿法隔膜业务发展历程 (24)
表格13：国内主要湿法隔膜供应商情况一览 (26)
表格14：国内主要湿法隔膜供应商情况一览 (29)
表格15：国内主要湿法上市公司的隔膜业务占比 (30)
表格16：湿法隔膜分布拉伸和同步拉伸的对比 (33)
第一节隔膜：进口替代空间最大的锂电池材料之一
正极、负极、电解液、隔膜四大锂电池原材料中，隔膜是唯一一个还没有完成国产化的，ATL、力神、光宇、比克等内资电池厂仍在广泛使用进口隔膜，进口的比例预计在20%左右，进口替代的空间仍比较大。2015年，全球的前五大隔膜厂商都是外资企业，我国排名第一的星源材质只排全球第六名，未来优秀的内资供应商既可以享受行业的增长，还能够吞食外资企业的市场份额，提升市场占有率。
一、2015年产量6.1亿平米，20%左右依赖于进口
根据高工锂电的统计数据，2015年，全球锂电池总产量为95.7GWh，其中我国的产量为47GWh，占比为49.1%。
表格1：2015年全球和我国锂电池及四大材料的产量对比
资料来源：高工锂电，北京欧立信调研中心整理
锂电池上游材料中的正极、负极和电解液，我国的产量占全球总产量的比重均超过49.1%，分别为56.9%、67.0%和57.3%，即这3种材料不但可以满足国内的需求，还大量出口国外。而2015年，国产隔膜的产量（6.1亿平米）仅占全球总产量（15.7亿平米）的38.9%，低于49.1%，也就是国产锂电池仍在大量采购进口隔膜，隔膜的进口替代仍在进行之中。从国内主流电芯厂的供应链来看，ATL、力神等大厂仍在广泛使用进口隔膜。
表格2：国内动力和消费类电芯大厂仍广泛使用进口隔膜
