宝山钢铁股份有限公司2010年度财务报表分析
一、公司简介
宝山钢铁股份有限公司系根据中华人民共和国（以下简称“中国”）法律在中国境内注册成立的股份有限公司。该公司经中国国家经济贸易委员会以国经贸企改[1999]1266号文批准，由宝钢集团有限公司（前称“上海宝钢集团公司”，以下简称“宝钢集团”）独家发起设立，于2000年2月3日正式注册成立。宝钢股份主要经营钢铁冶炼、加工，电力、煤炭、工业气体生产，码头、仓储、运输等与钢铁相关的业务，技术开发、技术转让、技术服务和技术管理咨询服务，汽车修理，商品和技术的进出口，其中有色金属冶炼及压延加工，工业炉窑，化工原料及产品的生产和销售，金属矿石、煤炭、钢铁、非金属矿石装卸、港区服务，水路货运代理，水路货运装卸联运，船舶代理，国外承包工程劳务合作，国际招标，工程招标代理，国内贸易，对销，转口贸易，废钢，煤炭，燃料油，化学危险品（限批发）限分支机构经营。
二、公司2010年度财务报表基本情况
截止2010年12月31日，宝钢股份总资产216,065,000,000元，其中流动资产68,864,400,000元，非流动资产147,201,000,000元；负债总额为104,723,000,000元，其中流动负债73,176,000,000元，非流动负债31,546,600,000元；所有者权益总额为111,342,000,000元；2010年度实现营业总收入收入202,413,000,000元，净利润13,360,900,000元，详细数据可见附表1和附表2。本报告将结合宝钢股份2008年度、2009年度的资产负债表和利润表对其2010年度的财务状况进行分析及评价。
三、财务指标分析
（一）偿债能力状况分析
偿债能力是用来衡量上市公司对负债能及时、足额偿还的保证程度。以速动比率、流动比率、现金比率、股东权益比率、资产负债率作为标准衡量公司偿债能力的强弱。
1、短期偿债能力分析
短期偿债能力是指企业以流动资产偿还流动负债的能力，它反映企业偿付日常到期债务的能力，衡量指标主要有流动比率、速动比率、现金比率。宝钢公司2008-2010偿债能力指标如下表所示。
表1 宝钢公司2008-2010偿债能力指标表
从表中可以看出，宝钢资产流动性不高，其流动比率较为紧张。速动比率比值小于1，说明企的其变现能力较低，但从变化趋势来看呈现上升趋势，变现能力较之2008年有所好转。现金比率增长比较快，说明短期偿债能力有所增强。总体来说，宝钢股份短期偿债能力目前还是较弱，但较之2008年、2009年有所好转。
2、长期偿债能力分析
短期偿债能力只是分析了宝钢股份偿还流动负债的能力，为综合反映其偿债能力，还有必要对其长期偿债能力进行分析，衡量指标有资产负债率、股东权益比率、长期负债比率。
表2 宝钢公司2008-2010长期偿债能力指标表
从表2中可以看出，宝钢股份的资产负债率该接近50%，符合国际标准，说明企业长期偿债能力较强，财务风险较小，并且从近几年数据来看，该指标值的波动比较下，且介于40%-60%之间，财务数据比较稳健。股东权益比率也较高，且比率逐年增加，说明股东权益占的份额在不断增加，长期偿债压力较小。但从长期负债比率来看，该指标值波动幅度比较大，说明企业长期负债比较不稳定。
综合上述数据可知，宝钢股份2010年的流动比率小于1，意味着其可转换成现金的流动资产不足以偿还到期流动负债，偿还短期债务能力弱。一旦宝钢股份不能通过借款或变卖固定资产等取得现金，用于偿还到期债务，宝钢股份立即
会遭遇一连串的债务危机。并且结合后面的营运能力分析，可以发现宝钢股份的主营产品是钢材，钢材总体来说，易于保存，存货跌价损失可能不大。所以，即使存货滞销或毁损，宝钢股份也能偿还一定的到期流动负债。2010年度的速动比率与2009年度相比有所增加，虽然幅度很小，但是增强了其偿还到期流动负债的能力。宝钢股份2010年资产负债率接近于50%，并且比较稳定，比较符合国际标准，说明企业具备较强的长期偿债能力。
（二）资产运营状况分析
2010年12月31日，在资产营运指标中，可以看出总资产周转天数371.4787，流动资产周转天数108.2153，应收账款周转天数为10.9481，存货周转天数为63.2177，营业周期为74.1658。这些指标中，总资产周转天数低于2009年度但是高于2008年度，流动资产周转天数均低于2009、2008年度均有所下降，应收账款周转天数低于2009年度但是高于2008年度，存货周转天数均低于2009、2008年度均有所下降。
表3 宝钢公司2008-2010营运能力指标表
结合2009年、2008年的数据来看，从单项较上期相比较而言，总资产周转率较之2009年有所上升，但较之2008年却有所下降，这说明总资产虽然有所好转但还需要进一步加强。从流动资产周转率的比较数据来看，这个指标均高于2009年及2008年度，这从侧面说明造成2010年度资产营运能力不强的一个重要原因可能是是固定资产的营运能力不强，不过从增长的幅度来看，2010年流动资产周转率增长并不大，说明流动资产营运能力有待提高。从应收账款周转率
和存货周转率来看，存货周转率较之2009年、2008年均有所增加，并且增加的幅度比较大，这说明存货的管理能力明显增强，而从应收账款周转率来看，2010年度的值虽然高于2009年度但是低于2008年度，说明应收账款的营运能力改善的并不是很明显，这也是流动资产营运能力提高幅度不大的一个主要原因。
综上可以得出，宝钢股份2010年的资产营运能力较之2009年度略有提高，但是提高幅度不明显（低于2008年度），其中一个可能原因是固定资产的营运能力不强。流动资产的营运能力有所提高，其中主要是因为存货的管理能力有所增强，但是应收账款的营运能力还有待提高。
（三）盈利能力分析
2010年，在盈利能力指标中，销售净利率为 6.6094%，销售毛利率为12.0369%，成本费用利润率为9.1691%，总资产净利润率为6.4049%，净资产收益率为12.31%。
从单项较上期相比较而言，销售净利率较之2009年、2008年均有所提高；销售毛利率较之2009年有所提高，但是却低于2009年度；成本费用利润率均高于2009年及2008年度，且增长幅度比较大；总资产净利润和净资产收益率较之2009年度及2008年度均有显著的提高。
表4 宝钢公司2008-2010盈利能力指标表
由此可见，本期销售净利较2009年、2008年有所上升，但销售毛利较前两年有所下降，说明企业总体盈利能力增强，但销售盈利有所减弱，本期成本费用控制能力较上期减弱，经营管理水平不如上期，本期资产盈利能力、净资产盈利能力较前两年有显著提高。
（四）发展能力状况分析
在发展能力指标中，2010年的主营业务收入增长率为36.46%，净利润增长
