为什么说汇添富苏竞的老鼠仓最为恶劣

卷首语最近两则看似八杆子也打不着的消息，让人深深的体会到什么叫无利不起早，为了利益的获取甚至不惜以身犯险。

一手掌握着内幕信息，一手操盘着公家资金，交易16亿的老鼠仓，居然亏损超过2000万，真是令人匪夷所思。

这位鼎鼎大名的老鼠仓主角叫陈捷，事发前是知名券商广发证券的资管研究员兼投资经理，伙同一位叫韦海生的分析师，利用操盘广发集合资管计划的机会做老鼠仓。

东窗事发之际，陈捷将账户里的钱转给其他四个不相干的账户，再通过多次取现以及过桥转账取回。

韦海生则更是简单粗暴，一气之下将交易的笔记本扔进了珠江。

然而最终，陈捷与韦海生都没有逃脱大数据网络，被送上了法庭。

另一边厢，在商业银行收紧房贷政策的同时，仍然有人铤而走险，加杠杆与银行对赌，通过装修贷、信用贷、抵押贷等名目繁多的消费贷，再辅以“高评高贷”等违规手法，使得“零首付”再现江湖。

如何做到“零首付”的呢？据报道，深圳龙岗中心城的房子总价480万，首付最低3成，不算税费等成本应是144万，但贷款中介先把房子评估到580万，贷出约400万，首付就只要80万了。

接着，再到银行做50万的装修贷出来，作为未来两年的月供资金。

更甚者，深圳宝安西乡某小区一套房子，成交价500万，从某四大国有行之一贷款530万。

还有所谓的“气球贷”，“月供低到你吐血”。

气球贷，顾名思义，像气球一样，可以尽力膨胀，有房企内部人士称，最长55年，可以先贷款10年，按照55年来还，先息后本，到了第十年最后一个月一次性还完，在第十年倒数第三个月，申请加贷款，套出来的钱继续月供，循环往复，只要不卖掉房子，就不用担心断供。

上述行两种行为显然都违背了相关监管政策，其影响也极其恶劣。

老鼠仓一直是A 股的毒瘤，从2014年到现在，证监会核查的99起老鼠仓中，已有83起移送司法，这将近800亿的老鼠仓中，除了证券、保险，基金公司无疑是重灾区，其幕后交易数不胜数，尤其是大股东们高位套现，基金接盘背后时常伴有巨额的利益交换。

海越股份：惊现“老鼠仓”陷阱翁富【摘要】通过"老鼠仓"进行利益输送的手法五花八门.盘中利用巨单突然砸盘给"老鼠仓"的送货手法只是其中一种,也是最明显、最"傻瓜"的操作手法.监管机构近年频繁出手查处机构"老鼠仓"等利益输送行为,而在利益面前"老鼠仓"是不会灭绝的,只不过是通过更隐蔽的做盘手法罢了.市场上深入人心的"老鼠仓"砸盘送货的具体实施过程很简单:利益输送方事前明确知会受益方,利益输送方准备拉高个股时在指定日期、指定价格进行交易.利益输送方通过已有的筹码盘中突然大幅打压股价,低价把筹码输送到利益受方帐户.交易结束后利益输送方快速拉升股价,让利益接受方后市高价卖出.近年来,有个别机构操盘时进行反向操作利用,出货时利用大卖单大幅砸盘制造"老鼠仓"输送盘口,吸引投资者跟风,从而快速减仓出货.海越股份(600387)2012年2月20日就出现这一幕.【期刊名称】《股市动态分析》【年(卷),期】2012(000)008【总页数】1页(P33)【作者】翁富【作者单位】【正文语种】中文通过“老鼠仓”进行利益输送的手法五花八门。

盘中利用巨单突然砸盘给“老鼠仓”的送货手法只是其中一种，也是最明显、最“傻瓜”的操作手法。

监管机构近年频繁出手查处机构“老鼠仓”等利益输送行为，而在利益面前“老鼠仓”是不会灭绝的，只不过是通过更隐蔽的做盘手法罢了。

市场上深入人心的“老鼠仓”砸盘送货的具体实施过程很简单：利益输送方事前明确知会受益方，利益输送方准备拉高个股时在指定日期、指定价格进行交易。

利益输送方通过已有的筹码盘中突然大幅打压股价，低价把筹码输送到利益受方帐户。

交易结束后利益输送方快速拉升股价，让利益接受方后市高价卖出。

近年来，有个别机构操盘时进行反向操作利用，出货时利用大卖单大幅砸盘制造“老鼠仓”输送盘口，吸引投资者跟风，从而快速减仓出货。

基金老鼠仓一、法律法规1、2009年2月28日，十一届全国人大常委会第七次会议表决通过《刑法修正案（七）》，其中明确规定，国家将严惩金融从业人员“老鼠仓”行为，最高可处十年有期徒刑。

《刑法修正案（七）》规定，刑法第180条增加一款作为第四款：证券交易所、期货交易所、证券公司、期货经纪公司、基金管理公司、商业银行、保险公司等金融机构的从业人员以及有关监管部门或者行业协会的工作人员，利用因职务便利获取的内幕信息以外的其他未公开的信息，违反规定，从事与该信息相关的证券、期货交易活动，或者明示、暗示他人从事相关交易活动，情节严重的，依照第一款的规定处罚。

第一款规定对该行为的处罚是：处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处违法所得一倍以上五倍以下罚金；情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处违法所得一倍以上五倍以下罚金。

2、《证券投资基金法》第十八条规定：基金管理人的董事、监事、经理和其他从业人员，不得担任基金托管人或者其他基金管理人的任何职务，不得从事损害基金财产和基金份额持有人利益的证券交易及其他活动。

第九十七条规定：基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的从业人员违反本法第十八条规定，给基金财产或者基金份额持有人造成损害的，依法承担赔偿责任；情节严重的，取消基金从业资格；构成犯罪的，依法追究刑事责任。

3、《证券法》第四十三条：证券交易所、证券公司和证券登记结算机构的从业人员、证券监督管理机构的工作人员以及法律、行政法规禁止参与股票交易的其他人员,在任期或者法定限期内,不得直接或者以化名、借他人名义持有、买卖股票,也不得收受他人赠送的股票。

任何人在成为前款所列人员时,其原已持有的股票,必须依法转让。

第一百九十九条规定：法律、行政法规规定禁止参与股票交易的人员，直接或者以化名、借他人名义持有、买卖股票的，责令依法处理非法持有的股票，没收违法所得，并处以买卖股票等值以下的罚款；属于国家工作人员的，还应当依法给予行政处分。

韩刚获刑一年成基金业老鼠仓领刑第一人2011年05月23日02:42 来源：上海证券报日前，深圳证监局向辖区内各基金管理公司下发《关于汲取教训，加强守法诚信教育的通知》。

通知要求各基金管理公司应加强内控管理，完善自我约束机制，形成良好的合规文化，从源头上防控“老鼠仓”等违法违规行为。

近期，深圳市福田区人民法院对基金经理韩刚涉嫌利用未公开信息交易案作出公开判决，判处韩刚有期徒刑一年，没收其违法所得并处罚金31万元。

该案成为我国第一起基金从业人员因利用未公开信息违规交易被追究刑事责任的案件。

首例案件的警示和教育意义不容忽视“韩刚适用的是刑法第180条第四款：利用未公开信息交易罪。

”广东德纳律师事务所律师胡挺指出，该条款规定：金融机构的从业人员利用因职务便利获取的内幕信息以外的其他未公开的信息，违反规定，从事与该信息相关的交易活动，情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处违法所得一倍以上五倍以下罚金；情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处违法所得一倍以上五倍以下罚金。

“该案件作为首例基金经理违反规定从事相关交易活动获刑案件，其警示和教育意义不容忽视。

”胡挺表示。

韩刚虽然是第一例因利用未公开信息获刑的基金经理，但并不是第一位从事此类违法交易的基金经理。

此前，证监会曾查处了基金经理王黎敏、基金经理助理唐建利用职务便利和未公开的基金投资信息，通过其所控制的证券账户为私人利益买卖相同股票获利的行为，认定王黎敏、唐建为市场禁入者，给予取消基金从业资格，没收违法所得，并处罚款的处罚。

道德风险难控是形成“老鼠仓”主因基金行业“老鼠仓”的不断出现，主要在于基金行业的道德风险较难控制。

一般而言，影响基金资产安全的有两类风险：一是市场风险，二是道德风险。

市场风险主要来自基金经理的专业素质、投资理念、市场经验，此类风险会随着资本市场进一步发展逐步解决。

而道德风险起于基金经理的道德修养，因道德修养不够而从事违规交易的行为，无疑将基金经理引向了违法境地。

教你股票怎么建老鼠仓时代周报11月26日讯周良低着头，足足沉默了五分钟左右，一支烟旋即燃尽，他用力按灭烟蒂，语气低沉地对时代周报记者说：“随便聊聊吧，我可是下了很大决心和你见面。

…老鼠仓‟的事情绝对不会轻易对外人谈起的。

”曾做过长达五年基金经理的周，已经离职做个小私募。

“尽管挣钱不少，我良心上过不了自己这一关。

”比周良更决绝的是黄远，只做了三年基金经理后，就彻底离开了基金行业，正准备移民加拿大。

“…老鼠仓‟在基金行业是个很普遍的现象，有着极其完整的生态利益链条，我承认我也操作过。

”周良表示，基金是否存在利益输送现象一直是监管部门监控的重点，但隐性利益输送却始终存在。

“很多时候，从上市公司、券商到基金公司，这是一个完整的内幕交易链条，环环相扣。

这也是查处…老鼠仓‟的最大难点所在。

”黄远说。

基金利益输送链“现在人们往往把…老鼠仓‟存在的原因，归结到基金公司身上，这是不对的。

”周良表示，在整个基金产业链中，存在着各类利益主体。

“券商也是基金产业链中另一个重要的利益主体。

”黄远对时代周报记者解释说，基金发行主要通过银行、券商等渠道，而基金投资需要通过券商席位实现。

券商与基金建立了十分密切的合作关系。

此外，周良也表示，社保基金作为资本市场中主要的参与力量，也会指定部分基金公司代为管理投资组合。

基金公司通过决策委员会形成投资决策方案，而具体的投资组合管理则由基金经理完成。

保监会主席助理、新闻发言人袁力曾明确表示，目前对于保险资金投资股市占比的规定本身就留有很大余地，各公司可依据自身情况灵活掌握，保监会不过多干预。

“这往往就给一部分保险资金间接参与…老鼠仓‟的运作，提供了一定的操作空间。

”黄远说。

日前，一位业内人士对时代周报记者透露说，新疆青松建材化工（集团）股份有限公司（600425.SH，下称“ 青松建化(行情股吧)”），疑似存在“老鼠仓”，拉升前一天，有2万手分10次砸盘，第二天狂拉，其中70%是中国人寿(行情股吧)保险股份有限公司（601628.SH，下称“中国人寿”）的保险资金。

股票爆仓后果有多严重_什么叫股票爆仓股票爆仓后果有多严重股票爆仓是指投资者因为持有的股票价格大幅下跌而导致的巨额亏损，甚至无法偿还借款或承担亏损的情况。

其后果可以非常严重。

以下是可能的后果之一：财务损失：股票爆仓可能导致投资者遭受巨大的财务损失，甚至破产。

持有爆仓股票的价值会急剧下降，投资者可能面临失去大部分甚至全部投资资金的风险。

债务追偿：如果投资者使用借款来购买股票，并且在股票爆仓后无法偿还债务，借款方可能采取法律手段追讨欠款。

这会给投资者带来更大的经济压力。

心理压力和情绪困扰：股票爆仓可能对投资者的心理健康产生负面影响，引发焦虑、抑郁等情绪困扰。

面对巨大的财务损失和未来的不确定性，投资者可能感到沮丧和绝望。

影响个人和家庭关系：股票爆仓可能对个人和家庭关系造成压力和冲突。

亏损的财务状况可能影响家庭支出和生活品质，增加家庭成员之间的紧张和不满。

重要的是要意识到股票市场的风险，并采取适当的投资策略和风险管理措施，以保护自己免受巨大的财务损失。

如果您遇到股票或其他投资方面的困扰，建议咨询专业的金融顾问或投资理财机构，以获取合适的建议和指导。

股票爆仓后果会怎样？目前我们国家的股票市场上不会发生爆仓。

在国外的市场上，买股票的钱是你向证券公司借的。

证券公司为了回避风险，你会被要求签一个合同，合同规定你某个股票或者期货在下跌到某个价位的时候，你必须增加你的资金投入，否则电脑自动就把你的股票或者期货卖掉(好获得现金去还给证券公司)。

但是你可能没有足够的资金再投入，于是你的股票在一个比较低的价格就被卖掉了。

股票可以当天买入当天卖出吗在我国股票是不可以当天买入当天卖出的，但是要注意的是港股或美股是可以当天买当天卖的。

因为我国的股票交易制度和欧美市场是会有区别的，目前我国A股市场实行的是T+1的交易规则。

也就是说当天买入的股票最快也必须等到下一个交易日才能卖出，也就是要“隔一天”，而且遇到节假日休市还要顺延，主要是看节假日有几天假，要节假日后一个交易日才可以卖出的。

老鼠仓频出投资者该赎回基金吗作者：暂无来源：《投资与理财》 2014年第6期尽管老鼠仓频频发生让人痛心，但依然不得不承认，中国公募基金的监管其实是最严格的。

基金总数早已突破1000只，而每年被查的老鼠仓只有几例，只是极个别事件，投资者没必要恐慌。

投资与理财记者叶辉中邮基金前冠军基金经理厉建超或因涉及老鼠仓被调查。

3月初传出这个消息后，掀起巨大波澜，因为在公募基金15年历史中，这还是首次有业绩冠军基金经理被查。

在此10天之前，最大规模的老鼠仓、原博时基金经理马乐老鼠仓案开庭审理。

何为老鼠仓？老鼠仓是指庄家在用公有资金拉升股价之前，先用自己个人（或关系户）的资金在低位建仓，等到公有资金拉升到高位后，个人股票率先卖出获利。

显而易见，如果基金经理做了老鼠仓，就会对投资人的利益造成损害。

那么，基金频出老鼠仓，投资者该怎么办？该赎回基金吗？基金专家和业内人士的一致看法是，应该声讨，但没必要恐慌。

尽管老鼠仓频频发生，但依然不得不承认，中国公募基金的监管其实是最严格的。

基金总数早已突破10 0 0只，而每年被查到的老鼠仓只有几例，只是极个别事件，投资者没必要因噎废食。

北京一家基金公司市场部人士指出，老鼠仓让基金公司也很头疼，声誉受损严重。

他同时指出，老鼠仓频频被追究，并不是投资环境变差了，而是监管变得更严了。

根据证监会公布的调查细节显示，马乐案线索来源于上海证券交易所的日常监控，其通过海量数据筛查比对，及时发现了该案线索。

据了解，2013年4月，上交所市场监察部监控显示，严某等3个个人A股账户与博时精选基金账户交易股票存在很高的趋同性，共涉及股票2 9只。

作为重要线索，上交所将其上报中国证监会，随后证监会稽查局将线索移交深圳稽查局调查。

其实，2013年陆续披露出一系列公募基金从业人员涉嫌利用非公开信息交易被调查的事件，新的捕鼠“神器”威力尽显。

在大数据之下，隐蔽性极高的老鼠仓也很难遁形，做老鼠仓的基金经理虽然只是个案，但也不断被揪出来。

全国最大“老鼠仓”案刷新纪录：陈志民获利2826 万被判
4 年
据羊城晚报报道，广州市人民检察院1 月15 日发布消息称，该院提起公诉的陈某民利用未公开信息交易罪一案，被法院一审判处有期徒刑4 年，并处罚金人民币2830 万元，追缴被告人违法所得2826.059 万元。

记者了解到，涉案的陈某民系易方达基金公司元老、已于2013 年底离职的原副总经理陈志民，现年45 岁。

辞职后，陈志民一度处于失联状态。

当时，有市场就传出其或已跑路或被控制。

不过，监管层并未在公开场合予以披露。

陈志民案由公安部证券犯罪侦查局侦查终结，由广东省人民检察院指定广州市人民检察院审查办理。

2015 年9 月7 日广州市人民检察院向广州市中级人民法院提出公诉，同年11 月10 日，该案在广州市中级人民法院开庭审理。

公开资料显示，陈志民管理的易方达积极成长在2004 年至2011 年期间任职回报率高达394.08%，彼时在基金圈中名气不亚于华夏基金的王亚伟。

据广州市人民检察院披露，陈志民一案涉及利用掌握未公开信息，从事与该信息相关的证券交易活动，其买卖股票数量达87 只、成交金额达18.84 亿元、非法获利数额达2826.06 万元。

从股票数量，成交金额以及非法获利数额来看，都超过不久前终审的马乐一案，为目前全国最大宗的老鼠仓案件。

在陈志民案之前，最大老鼠仓案为马乐所创下。

最高人民法院再审查明，马乐在担任股票证券投资经理期间，利用掌控。

第33卷第7期湖南科技学院学报V ol.33 No.7 2012年7月Journal of Hunan University of Science and Engineering Jul.2012我国基金“老鼠仓”的民事法律规制魏光禧金勇（北京大学，北京 100871）摘要：我国在防治基金“老鼠仓”方面，要构建“法律—行政规章”双层法律规制体系，基金从业人员个人证券交易应当改绝对禁止为原则性禁止，在继续强化行政法律规制的同时，要完善基金“老鼠仓”的民事法律责任，从而充分发挥出民事法律责任在我国基金“老鼠仓”防治以及资本市场净化方面的积极作用。

关键词：老鼠仓；背信；民事法律规制中图分类号：D923文献标识码：A 文章编号：1673-2219（2012）07-0142-05一问题提出2006年3月，唐建利用担任上投摩根研究员兼阿尔法基金经理助理之便，在建议阿尔法基金买入“新疆众和”股票的过程中，利用自己实际控制的“唐金龙”、“李成军”证券账户先于阿尔法基金买入“新疆众和”股票，后利用职务 之便多次查询阿尔法基金投资“新疆众和”股票的信息，并连续买卖该股，非法获利152.72万元。

中国证监会认为，唐建利用职务便利，通过“唐金龙”及其关联证券账户多次交易“新疆众和”股票并获利的违法行为构成了《证券投资基金法》第九十七条所述基金从业人员损害基金财产和基金份额持有人利益的行为以及《证券法》第一百九十九条所述违反法律规定参与股票交易的行为。

2008年7月14日，唐建“老鼠仓”涉案基金的投资者于畅（申请人）依据仲裁条款，以中国建设银行股份有限公司（阿尔法基金托管银行）为被申请人向中国国际经济贸易仲裁委员会提起仲裁申请，请求：被申请人向上投摩根基金管理公司行使追偿权；被申请人赔偿申请人为本案仲裁而发生的费用共计人民币2464元。

针对上述争议，仲裁庭认为：申请人合同权利在符合法律规定的时效内仍然受到保护，享有诉权；唐建未动用基金财产，也无权动用基金财产，唐建个人违法行为并非基金管理人的授权行为，其买卖股票的行为并非唐建的职务行为；由于申请人没有提供相关证据，也未提供可信的损失计算方收稿日期：2012－01－07基金项目：重庆市科委2011年软科学项目部分成果（项目编号CSTO2011CX-YKXA0009）。

戏耍“老鼠仓”的秘密：一切操控的目的，皆在影响人心自去年9月10日开通博客以来（编者注：此文发表于2012年9月），今天恰好有一周年了。

在这个还值得纪念的日子里，我写点儿什么好呢？一想到我开博的部分原因，是受了李彪的《缠中说禅》的启发，另外，我和李彪见过三次面，他教了我很多东西，使我受益匪浅，所以，我想在这篇博文里回忆一下我和《缠中说禅》博主李彪的三次对话，这既是回顾历史，也算是我对于李彪的一个纪念吧。

由于李彪是一个敏感人物，而我和他谈论的也是一个敏感话题，所以，也许我这篇博文会引发某些争议，但我要申明一点，我所叙述的这些往事都已经成为历史，且这些历史也已经有了公开的结论。

我们应以平常心对待之。

记得在1998年底的时候，我当时在一个机构做操盘手，我独立负责一个项目运作，但手头资金不够，需要寻找合作者。

那时候，很多的民间机构都想独立运作项目，无奈当时的资金力量和社会资源都很不够，于是，不同的机构之间相互合作的情况很常见，这也算是优势互补。

经朋友介绍，我认识了李彪。

记得见面的地点是在北京的凯宾斯基饭店咖啡厅。

那天，他们来了两个人，一个是戴着眼镜，长着国字脸，面目和善；另一个长得眉清目秀，但显得很清高。

朋友介绍说，那个戴眼镜的叫李彪，另一个叫汤凡。

我之前并没有听说过他们。

通过简单的寒暄，我发现他们在这个圈子认识很多人，因为我随意讲出的某些我熟悉的较有实力的机构和大户，他们也都有所接触。

很快，我们就直入主题。

他们说，他们手头有几个亿资金，正在找好项目。

那天，他们问了我很多有关项目的问题，比如，题材、题材保证金、双方合作模式等等。

那天，汤凡是主谈，而李彪说话较少。

在当时，那天的见面对我来说是很平常的事，因为为了寻找项目合作方，我在之前和之后见过不少的机构和大户，所以，并没有将他们俩特别看待。

但后来，我才知道，这两个人在股市上却并不简单，做出了好几件震惊市场的大事情。

由于种种原因，我最终没有与他们合作。

时间一晃就到了2000年1月初。

公募基金违规操作典型案例一、老鼠仓事件——上投摩根唐建案。

1. 事件经过。

唐建啊，他在当上投摩根基金经理的时候，就干了一件特别不地道的事儿。

他利用自己管理基金的便利，先在他老婆的账户里买入一些股票。

这些股票呢，都是他在管理的基金即将要买入的股票。

就好比他提前知道了考试答案，然后让自己家人先把答案写上一样。

比如说，基金打算大规模买入某只股票来拉抬股价之前，他就偷偷在他老婆账户里低价买入了不少。

等基金一买入，股价上涨了，他老婆账户里的股票就赚得盆满钵满。

2. 违规点和处罚结果。

这明显就是违反了基金从业人员的职业道德啊。

他这是在利用职务之便，为自己谋取私利，损害了广大基金投资者的利益。

最后呢，他被取消基金从业资格，还被罚款，上投摩根也因为这件事形象大损。

二、操纵市场案例——中邮基金厉建超案。

1. 事件经过。

厉建超在中邮基金的时候，玩了一把很“野”的操作。

他管理的基金在一些股票上进行了异常交易。

比如说，他们不断地大量买入某几只股票，然后又通过一些手段来控制股价的走势。

就像是一群人在牌桌上作弊一样，他们想让牌按照自己的想法走。

中邮基金旗下的多只基金联合起来，在尾盘的时候大量买入或者卖出股票，故意制造股价的波动。

这就扰乱了正常的市场秩序，就好比大家都在好好走路，他非要在路上设置几个障碍，让别人走不好路，他自己却从中得利。

2. 违规点和处罚结果。

这种操作是典型的操纵市场行为。

监管部门可不会放过这种情况，中邮基金被责令整改，厉建超也受到了相应的处罚。

而且因为这件事，中邮基金的声誉受到了很大的影响，很多投资者对他们的信任度都下降了。

三、利益输送案例——华夏基金罗泽萍案。

1. 事件经过。

罗泽萍在华夏基金的时候，被发现有利益输送的嫌疑。

她管理的基金在交易中，对某些关联方有特别的“照顾”。

就好像她在一个分配糖果的游戏里，把大部分好糖果都偷偷给了自己认识的人。

比如说，她管理的基金在买卖股票时，优先和一些有特殊关系的机构进行交易，而且交易价格可能并不那么合理。

细数人人喊打的硕鼠作者：来源：《卓越理财》2014年第07期随着监管机构捕鼠行动的升级，自去年年末至今，有哪些老鼠仓案浮出水面？又有哪些基金经理惹上牢狱之灾？“硕鼠，硕鼠，无食我黍”，《诗经》中脍炙人口的诗句，如今成了投资者对其深恶痛绝的“老鼠仓”的控诉。

的确，近期各大媒体都在谈论“老鼠仓”，随着监管机构对内幕交易稽查力度愈加增强，数家基金公司被曝出老鼠仓，使得基金经理们噤若寒蝉、人人自危。

另外，过往被捕获的一些“硕鼠们”正面临着审判或即将被宣判，这些消息的发布无疑又将基金业推到风口浪尖上。

那么，自去年年末至今，有哪些老鼠仓案浮出水面？又有哪些基金经理惹上牢狱之灾？历历在目的老鼠仓案盘点昔日的老鼠仓案，曾经头顶“明星”高帽的基金经理，因贪图一己私利，惹祸上身成了阶下囚，原博时基金经理马乐便是其中之一。

今年5月30日，马乐利用未公开信息交易罪一案已进入二审阶段，这一消息的公布又将“大硕鼠”马乐推到公众眼前。

据相关报道，于2006年加入博时基金的马乐，在2011年3月9日至2013年5月30日期间，曾操纵第三人账户利用非公开信息投资股票76只，成交金额合计10.5亿元，非法获利1883万元，并处罚金1884万元。

一审结束后，深圳市检察院对一审结果提出了抗诉，目前马乐一案已进入二审阶段，尚在审理之中。

对于马乐的一审结果，很多人觉得判轻了，这说明，人人都痛恨贪得无厌硕鼠。

金钱之于金融业固然重要，但道德也同样重要，作为基金经理要有道德底线，不能凡事向“钱”看，否则整个行业将无法摆脱“老鼠仓”的怪圈。

除了马乐一案，近期频繁被媒体曝光的还有在业内有着“券商理财一哥”之称的王劲松。

据报道，6月10日上午，原东海证券投资经理王劲松因涉嫌利用未公开消息交易罪，在上海第一中级人民法院开庭受审。

王劲松曾频繁操作其母亲的股票账户，交易涉及61只股票，获利金额高达157余万元。

当庭王劲松供认不讳，目前该案件将择日宣判。

面对这些被揪出的“硕鼠”以及令人瞠目的获利金额，着实让人愤怒。

“老鼠仓”行为民事法律救济制度研究[摘要]近期我国基金“老鼠仓”案件频发,不仅造成了广大基民的损失,也破坏了证券市场的稳健运行。

美国治理“老鼠仓”的经验,引发我国基民维权在行为定性、责任归属和维权方式方面的诸多问题,相关立法和司法解释亟待完善。

[关键词]老鼠仓;民事救济;行为定性;责任归属一、问题的提出2007年5月,上投摩根基金经理唐建“老鼠仓”行为被证监会查实,成为中国公募基金经理因私设“老鼠仓”而出局的第一人。

2008年3月,南方基金旗下经理王黎敏涉嫌私建“老鼠仓”。

2008年4月,中国证监会对唐建、王黎敏发布处罚决定,取消基金从业资格,没收其违法所得并处以罚款50万元,对唐建实行终身市场禁入,对王黎敏实行7年市场禁入。

2009年2月,因唐建“老鼠仓”行为而受损的基民于畅委托律师张远忠以基金托管人中国建设银行为被申请人,向中国国际经济贸易仲裁委员会提出了仲裁申请,要求建行向上投摩根行使追偿权。

仲裁庭认为,在证监会已作出行政处罚决定书认定的事实前提下,被申请人并不存在所谓的“追偿”义务,也不存在可以“追偿”的基金财产;申请人以“违约为由”,请求被申请人为基金财产行使“追偿权”,并将所谓的追偿数额按信托法的规定“归入”基金财产,缺少法律依据和事实根据;申请人的理由和证据均不足以支持其请求,驳回全部仲裁请求。

①此案的败诉,让无数基民的期待落空,也掀起了各界人士对于基民维权路径的激烈探讨。

本文试图通过该仲裁案中蕴含的有关基金民事法律问题分析,与股民维权相比较,从中寻找启发借鉴,以完善我国的基金民事救济制度。

二、他山之石——以美国经验为借鉴“老鼠仓”一词,最早来源于国外证券市场,意为”先跑的鼠”②,是指提前得知交易相关信息的人在交易中总是跑在前面,率先获利。

以下笔者主要以美国为例,对国外现行的打击“老鼠仓”行为相关制度进行探究。

(一)法律和政策完善,各界监管到位,从源头杜绝“老鼠仓”1.《萨班斯-奥克斯利法案》赋予了美国证券交易委员会(SEC)监督职责。