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股权风险溢价ERP(equity risk premium)是指市场投资组合或具有市场平均风险的股票收益率与无风险收益率的差额。
从这个定义可看出：一是市场平均股票收益率是投资者在市场参与投资活动的预期“门槛”，若当期收益率低于平均收益时，理性投资者会放弃它而选择更高收益的投资；二是市场平均收益率是一种事前的预期收益率，这意味着事前预期与事后值之间可能存在差异。
股权风险溢价存在的理论前提投资者在股票市场上进行投资时，存在ERP主要是基于以下原因：1．股票自身是一种风险性资产。
股票是具有优化社会的资源配置，实现风险的再分配，发现资产的价格和降低交易成本等作用，也能及时反馈宏观经济信息。
投资者通过购买股票为企业进行股权融资的时候，将会面临企业的经营风险、财务风险，以及市场风险、汇率风险等各种风险。
为了吸引投资者，让投资者乐于承担与此相关的风险，经营者对股票进行定价必须要使其预期收益超过安全性较高的政府债券，这部分风险补偿就是投资者的ERP。
2．根据风险收益平衡理论，资产的风险越大其预期收益越高。
在金融市场中，一般假定投资者都是风险厌恶的理性经济人，对于风险厌恶的投资者意味着他们承担的风险越大，所要求得到的风险补偿越高。
股票的风险要大于债券，更具体一点是普通股的风险要大于安全性高的政府债券，由效用与风险理论可知，为了补偿风险厌恶的投资者承担投资股票的风险，需要给予他们更高的收益予以补偿，这种补偿在股票市场上的直接表现就是ERP。
3．根据时间偏好理论，经济个体偏好当前的消费甚于未来的消费。
投资者在跨期决策中要放弃当前的消费而对未来进行投资，这意味着理性的经济人将承担未来的不确定性所具有的各种风险。
因此，为了吸引投资者放弃眼前的消费而乐于进行投资，就必须给他们提供更多的利益来补偿可能遭受的风险损失，由于股票是投资者投资中具有代表性的资产，因此所得到的利益补偿就是他们获得的ERP。
4．根据“一价定律”，在完全竞争的市场上不存在套利机会。
风险溢价计算方法在投资领域中，风险是一个不可避免的因素。
无论是个人投资还是机构投资，都需要考虑到投资所面临的风险，并通过一定的方法进行风险溢价的计算。
本文将介绍一些常见的风险溢价计算方法。
一、标准差法标准差法是较为常见的风险溢价计算方法之一。
该方法通过计算资产收益率的标准差来衡量风险水平，并以此作为风险溢价的依据。
具体计算步骤如下：1. 收集所需数据，包括历史资产收益率数据和市场基准收益率数据。
2. 计算资产的年收益率标准差，即将历史资产收益率数据代入标准差公式中进行计算。
3. 计算资产的风险溢价，即资产的年收益率减去市场基准收益率。
标准差法适用于对单个资产或投资组合的风险水平进行评估，并可通过比较资产风险溢价的大小来进行投资决策。
二、盈亏风险法盈亏风险法是另一种常见的风险溢价计算方法。
该方法以资产预期收益率和可能的损失风险为基础，通过盈利潜力和亏损风险的比较来计算风险溢价。
具体计算步骤如下：1. 确定资产的预期收益率，可以基于历史数据或市场分析进行估算。
2. 确定资产可能的损失风险，可以基于历史数据或模型计算得出。
3. 计算资产的风险溢价，即资产预期收益率减去可能的损失风险。
盈亏风险法注重考虑资产的风险与收益之间的平衡，可用于评估不同投资机会的风险溢价。
三、市场风险溢价法市场风险溢价法是基于CAPM（资本资产定价模型）理论的风险溢价计算方法。
根据该模型，资产的期望收益率由无风险收益率、市场基准收益率和资产与市场的相关系数决定。
具体计算步骤如下：1. 确定无风险收益率，该值通常可参考国债利率或其他低风险投资的回报率。
2. 确定市场基准收益率，可参考市场指数数据。
3. 计算资产与市场的相关系数，该值衡量了资产与整个市场的关联程度。
4. 计算资产的风险溢价，即无风险收益率加上资产与市场相关系数与市场基准收益率之差的乘积。
市场风险溢价法更加综合地考虑了资产在整个市场环境下的风险程度，可提供较为准确的风险溢价计算结果。
