钢铁企业并购重组若干问题

江苏省人民政府关于促进企业兼并重组的意见正文：---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 江苏省人民政府关于促进企业兼并重组的意见（苏政发〔2011〕188号）各市、县（市、区）人民政府，省各委办厅局，省各直属单位：为认真贯彻《国务院关于促进企业兼并重组的意见》（国发〔2010〕27号），深入落实省第十二次党代会精神，切实加快经济发展方式转变，促进企业创新发展和产业转型升级，结合我省实际，现就促进企业兼并重组提出如下意见：一、明确促进企业兼并重组的总体要求和基本原则（一）总体要求。

深入贯彻省第十二次党代会精神，全面落实国家和省“十二五”发展规划，以做优做强骨干企业为目标，突出重点领域和重点行业，鼓励支持优势企业通过兼并、收购、联合、参股等多种形式开展跨地区、跨行业、跨所有制和跨国（境）兼并重组及投资合作，促进规模化、集约化经营，加快培育一批主业突出、拥有自主知识产权和知名品牌、具有国际竞争力的优强骨干企业，促进产业结构优化升级。

（二）基本原则1．坚持市场导向与行政推动相结合。

以企业为主体、以资产为纽带，充分尊重企业意愿，注重发挥市场机制的基础性作用。

政府通过完善相关行业规划和政策措施，创造有利于企业兼并重组的良好环境，引导和激励企业自主参与兼并重组。

2．坚持规模扩张与做优做强相结合。

引导各行各业有条件的企业通过兼并重组有效整合存量资源，实现低成本超常发展。

加大增量投入，注重以兼并重组方式强化企业的研发创新能力，积极培育新的增长点。

避免盲目兼并扩张，防止落后产能转移。

3．坚持突出重点与分类指导相结合。

贯彻国家和省有关产业政策，重点围绕汽车、船舶、钢铁、水泥、机械制造、电子信息、石化、纺织等行业，鼓励支持优势骨干企业开展兼并重组。

对钢铁产业来讲，只有规模上去了才能在成本、节能减等方面和国际巨头竞争。

并购是钢铁企业快速扩大规模，实现资源的优化配置，实现资本的低成本、高效率扩张，形成强大的规模效应的一条重要途径。

但在我国，由于利益的相对独立性以及在并购中企业的角色定位不同，并购企业双方的在制度（产权关系模糊和所有制阻隔）、运行机制、人员心理（尤其是行政主管领导认识上的不一致）和文化等方面的冲突，难以形成有效的并购整合，并购的效果差强人意。

甚至有些企业并购后，陷入了困境，成为“问题企业”。

因此，在大力推进企业战略性重组的过程中，研究企业并购后的整合问题是十分必要的。

2009年9月，河北省内以唐钢为核心的三大钢铁集团之间进行了钢铁企业重组；重组后的河北钢铁集团成为中国第二、亚洲第五、世界第十二的新钢铁巨头。

然而,此次整合是由政府牵头进行的.从产业结构角度，唐钢和首钢的联合，邯钢和宝钢的联合应是最优的方案;而对于承钢来说，从产品结构上考虑更愿意和攀钢合作，从地域、资金、技术上考虑更愿意和首钢合作。

本报告通过分析唐山钢铁股份有限公司,邯郸钢铁股份有限公司和承德钒钛股份有限公司的优势分析,国内外并购案例以及对企业并购关键要素的分析，对分析整合后的河北钢铁集团。

第一章我国钢铁行业发展特点及现状第一节21世纪以来我国钢铁行业发展情况和特点一、钢铁产量及品种结构变化情况1、增产速度：钢铁生产实现跨越式增长进入新世纪以来，我国粗钢产量和钢材消费量的增长速度大大高于全球平均水平，占世界份额大幅提高。

2000年我国铁、钢、材产量分别为1.31亿吨、1.28亿吨和1.31亿吨，到2005年我国铁、钢、材产量分别达到了3.30亿吨、3.52亿吨和3.97亿吨；“十五”期间年均增长22.36%、20.32%和24.73%，大大高于“九五”时期6.25%、4.47%和7.92%的增长水平。

到2006年，我国铁、钢、材产量均突破4亿吨，分别达到了4.14亿吨、4.21亿吨和4.71亿吨，2007年又分别达到4.69亿吨、4.89亿吨和5.65亿吨，比2000年增长3.58倍、3.81倍和4.29倍；占全球钢产量份额由2000年的15.0%，提高到了2007年的36.4%。

090国企国资改革要通过并购重组工具解决老问题，而不能制造更多的新问题国企改革并购重组四大忌文/ 卫文省以出售或转让，没用的直接注销就行。

目的是选择合适的平台，整合最优化的资产，产生最佳效益。

四是整合机制。

什么样的管理机制最为有效？我们说，能够产生最佳效益的机制才最为有效。

选择机制，可以不拘一格，外地的也好，本地的也罢，只要是优秀的，我们都可以拿来一用。

对于某个企业的某个优秀机制，也可以单独在不同的企业使用；而其他企业好的机制，也可以拿来为“我”所用。

还有，就是可以分别选择不同国企中最为优秀的部分机制，重新整合后在新的国企中运用。

当然，这里一定要注意水土不服的问题。

近一个时期以来，国企国资改革动作不断，媒体报道，某省更是在很短时间内组建了若干个专业化的集团公司，把国企国资改革推上了一个新的高度。

笔者欣喜的同时，真正希望这些专业化的大集团公司能够切实发挥作用，圆满完成国企国资改革的战略性任务。

当然，组建专业化的大集团公司也好，其他手段也好，要想下好国企国资改革这盘大棋，资本市场的并购重组工具应该是必不可少。

利用并购重组工具干什么？一是整合资源。

可以毫不客气地说，我们的一些国企之所以效率不高，与资源配置不当有很大关系。

有的国企，技术先进，人才济济，管理发达，却缺乏必要的资源，或者是资源不足，而有的国企技术落后，管理混乱，人才缺乏，却占有大量宝贵资源。

我们国企国资改革，就是要用市场化的手段和并购重组工具来解决国企之间这种不匹配，从而达到效率最优。

二是整合人力。

无论何时何地，人力资源都是最为宝贵的资源。

但，现实生活中，我们相当一部分国企的人力资源配置，在富裕的同时，也存在着大马拉小车和小马负重攀登的双重格局。

我们的国企国资改革，就是要在一定的范围内，比如一个省，通过人力资源的重新整合，发挥1+1 > 2的效应。

让大马吃饱，小马吃好，两匹马儿跑好。

三是整合平台。

由于历史原因，我们的国企，在主业之外，大多还因为占有一些与主业关系不大的资源而形成的副业。

企业并购重组带来高收益的同时，也必然地伴随着高风险，根据调查，只有１７％的并购重组达到了提高股东价值的目的。

因此，防范、控制和管理国有企业并购重组的风险，对促使国有企业并购重组的成功具有关键意义。

本文试以福建省冶金（控股）有限责任公司重组福建三安钢铁有限公司为例分析国有企业并购重组的风险及其防范措施。

把握宏观经济形势关注产业政策风险２００１年至２００５年，我国粗钢产量大幅上升，但是重点大型钢铁企业的粗钢产量占全国总产量的比例却降低了近１０％，其降低的部分全部被中小钢铁企业抢占。

再从２００６年的数据看，全国粗钢产量增长１８．５％，重点钢铁企业增长１５．２％，这种现象与世界钢铁工业高集中度、大集团化的发展现状及趋势显然是背道而驰的，并直接导致了我国钢铁行业市场调控能力薄弱、重复建设严重、物资采购分散、产品专业化特色不强、销售网络不合理等等问题。

有鉴于此，国家于２００５年通过的《钢铁产业发展政策》特别强调支持钢铁企业向集团化方向发展，通过强强联合、兼并重组、互相持股等方式进行战略重组，减少钢铁生产企业数量，实现钢铁工业组织结构调整、优化和产业升级。

正是在这种背景下，２００６年以来，福建省冶金（控股）有限责任公司（以下简称“冶金控股公司”）审时度势，开展了并购重组福建省第二大钢铁企业福建三安钢铁有限公司（以下简称“三安钢铁”）的相关工作。

审慎调查保证产权的合法性和真实性由于并购双方信息的不对称，并购方在决定并购目标公司前，应尽量对目标公司的外部环境和内部情况进行必要的审慎调查与评估。

冶金控股公司是福建省具有一定影响力和较强竞争力的国有大型企业集团，２００５年末，公司资产总额１３３亿元，净资产５７亿元。

在２００４年福建省１００家大企业集团排序中，冶金控股公司的资产总量和销售收入均位居第二位。

三安钢铁是一家中外合资，以生产生铁、钢坯、钢材为经营范围的民营企业，注册资本为１８０００万元，年产钢能力达１００万吨。

（并购重组）国务院关于促进企业兼并重组的意见)国务院关于促进企业兼并重组的意见国发〔2010〕27号各省、自治区、直辖市人民政府，国务院各部委、各直属机构：为深入贯彻落实科学发展观，切实加快经济发展方式转变和结构调整，提高发展质量和效益，现就加快调整优化产业结构、促进企业兼并重组提出以下意见：一、充分认识企业兼并重组的重要意义近年来，各行业、各领域企业通过合并和股权、资产收购等多种形式积极进行整合，兼并重组步伐加快，产业组织结构不断优化，取得了明显成效。

但一些行业重复建设严重、产业集中度低、自主创新能力不强、市场竞争力较弱的问题仍很突出。

在资源环境约束日益严重、国际间产业竞争更加激烈、贸易保护主义明显抬头的新形势下，必须切实推进企业兼并重组，深化企业改革，促进产业结构优化升级，加快转变发展方式，提高发展质量和效益，增强抵御国际市场风险能力，实现可持续发展。

各地区、各有关部门要把促进企业兼并重组作为贯彻落实科学发展观，保持经济平稳较快发展的重要任务，进一步统一思想，正确处理局部与整体、当前与长远的关系，切实抓好促进企业兼并重组各项工作部署的贯彻落实。

二、主要目标和基本原则（一）主要目标。

通过促进企业兼并重组，深化体制机制改革，完善以公有制为主体、多种所有制经济共同发展的基本经济制度。

加快国有经济布局和结构的战略性调整，健全国有资本有进有退的合理流动机制，鼓励和支持民营企业参与竞争性领域国有企业改革、改制和改组，促进非公有制经济和中小企业发展。

兼并重组企业要转换经营机制，完善公司治理结构，建立现代企业制度，加强和改善内部管理，加强技术改造，推进技术进步和自主创新，淘汰落后产能，压缩过剩产能，促进节能减排，提高市场竞争力。

进一步贯彻落实重点产业调整和振兴规划，做强做大优势企业。

以汽车、钢铁、水泥、机械制造、电解铝、稀土等行业为重点，推动优势企业实施强强联合、跨地区兼并重组、境外并购和投资合作，提高产业集中度，促进规模化、集约化经营，加快发展具有自主知识产权和知名品牌的骨干企业，培养一批具有国际竞争力的大型企业集团，推动产业结构优化升级。

国内并购重组政策及发展状况并购重组产生的根本原因是企业寻求发展和扩张。

根据清科研究中心披露数据，2017年度国内并购2608起，披露金额的并购案例总交易规模为12,496.09亿元，主要分布在IT、机械制造、金融、互联网和生物技术/医疗健康等五大领域。

由此可见，现阶段国内并购重组频繁、需求旺盛，具体体现在以下几个方面：1、宏观政策引导企业并购重组截至目前，并购重组已成为资本市场支持实体经济发展的重要方式，通过大力推进并购重组市场化改革，进一步激发了市场的活力，支持了供给侧结构性改革和实体经济发展。

2015年并购的热点集中在房地产、能源、出版传媒、金融等领域；2016年集中在电子信息、房地产、能源等领域；截至目前最大的变化是房地产领域不再是热点，信息技术、制造业、国企改革在并购重组数量中占比较大。

并购重组的增加与国内产业、经济等宏观政策导向密不可分。

2、企业自身发展需要并购重组对于单个企业来讲，并购是一种重要的投资方式，企业通过并购可以获得所需要的产权及资产，实现一体化经营，从而达到规模效应。

并购目的主要在于以下四方面：（1）产生协同效应、提高产业集中度由于并购双方可共享营销、分销系统，并购后可以降低成本，增加收入，有利于获得垄断地位，同时增强了对上游的谈判能力和对下游的定价能力，从而提高产业集中度。

（2）实现纵向一体化企业通过收购下游企业，可实现自身的产品和服务达到终端顾客的流程一体化。

企业通过收购上游企业，可稳定原材料的供应。

通过消除中间环节而提升利润，向一体化发展。

（3）购买技术人才/专利、避免引进新产品的风险在技术密集型行业，通过并购可获得目标企业积累的技术人才、专利，降低并购方自主研发的财务或时间投入，避免企业/产品生命周期中的初创和早期发展阶段，降低了风险。

（4）进入新的国家/市场跨国企业想进入当地市场，直接并购当地的运营实体可以为并购方提供现成的工厂、员工、技术，并可避免开办新企业的各种跑手续。

中国钢铁行业并购重组的研究——以WG集团公司
为例中期报告
一、研究背景
随着中国经济的不断发展和产业结构的调整，中国钢铁行业也在不断地进行着重组和并购。

这种趋势的背后是中国经济转型升级和行业优化的需要。

作为钢铁企业领域的巨头，WG集团公司也不断进行着重组和并购，以适应市场的需求。

二、研究目的
本研究旨在探讨WG集团公司的并购重组路径以及其背后的影响因素，通过对其并购重组的案例研究和实证分析，揭示其在行业调整和转型中的作用和价值。

三、研究方法
本研究采用案例研究法和实证分析法相结合的方法。

通过对WG集团公司的并购重组历程和实际效果的分析，探究其并购重组的动因、路径和影响因素，并通过实证分析法对其影响因素进行验证。

四、研究内容
1. WG集团公司的并购重组历程及重要案例介绍
2. WG集团公司的并购重组路径探究
3. WG集团公司并购重组的影响因素研究
四、研究意义
随着中国经济的转型升级和市场需求的变化，钢铁行业面临着重大的调整和转型。

研究WG集团公司的并购重组可以为其他钢铁企业提供启示和借鉴，有助于推动行业的优化和升级。

此外，本研究的结果也可为西方国家的钢铁企业提供对协助中国市场的理解和洞察。

国务院办公厅关于加快钢铁工业结构调整的若干意见国办发〔2010〕34号各省、自治区、直辖市人民政府，国务院各部委、各直属机构：为深入贯彻科学发展观，进一步落实《钢铁产业调整和振兴规划》，实现国家确定的“十一五”节能减排目标，加快钢铁工业结构调整，经国务院同意，现就做好钢铁工业节能减排和结构调整有关工作提出以下意见。

一、充分认识加强钢铁工业节能减排和结构调整工作的重要意义（一）认清形势，统一思想，提高认识。

钢铁工业是国民经济的支柱产业，在推进工业化和城镇化进程中发挥着重要作用，为应对国际金融危机挑战、促进经济社会发展做出了积极贡献。

同时，钢铁工业在快速发展过程中，也存在着重复建设严重、产能过剩、铁矿石流通秩序混乱、资源环保压力加大等深层次矛盾和问题，必须充分利用市场变化形成的倒逼机制，综合运用经济、技术、法律和必要的行政手段，切实加大节能减排力度，加快结构调整步伐，促进钢铁工业的全面、协调和可持续健康发展。

钢铁工业是节能减排潜力最大的行业，在节能减排工作中占有举足轻重的地位。

加强节能减排和结构调整，是转变钢铁工业发展方式、提高产业发展质量和效益、实现可持续发展的重大举措，是适应全球供求结构发生重大变化、应对世界铁矿石资源垄断加剧严峻形势、增强抵御国际市场风险能力的有效途径，是抑制钢铁产能过快增长、推进淘汰落后产能的重要抓手，是走低消耗、低排放、高效益、高产出的新型工业化道路的必然要求。

各地区、各有关部门要充分认识推进钢铁工业节能减排和结构调整的重要性和紧迫性，进一步统一思想，正确处理速度与效益、局部与整体、当前与长远的关系，认真贯彻党中央、国务院的相关决策部署和政策规定，扎扎实实抓好组织实施。

二、坚决抑制钢铁产能过快增长（二）切实制止钢铁行业盲目投资和重复建设。

将抑制钢铁产能过快增长作为落实节能减排工作的重中之重，除国家已批准开展前期工作的项目外，2011年底前不再核准、备案任何扩大产能的钢铁项目。

钢铁企业并购重组迫在眉睫在《钢铁工业“十二五”发展规划》中提出，要大幅减少钢铁企业数量，全国形成六至七家具有较强市场竞争力的企业集团。

因此，占据中国钢铁行业半壁江山的民营钢铁企业只能通过并购重组才可以生存，最终整合成一个布局合理、技术先进、产能1000万吨以上的大型钢铁集团。

中国即将开始新一轮的钢铁企业兼并重组，主要的分析理由有这么几点，一个是十二五期间国家对钢铁行业的兼并重组有60%的产能集中度任务，再者中国钢铁行业已经到了一个不得不去选择重组的阶段，低利润、大量的低附加值产品等等。

工信部会同钢铁工业协会的调研也在紧密进行中，2014年一季度或会有一些新政策出台。

【全球钢铁行业并购历史】在世界范围内，全球的钢铁行业一共经历了4次并购浪潮，很大程度上挽救了这个传统制造业，延续了行业生命。

19世纪末20世纪初，金融巨头JoPo摩根吞并了785家中小钢铁厂，并把收购的这些钢铁厂合并成美国钢铁公司，造就了世界上第一家资产超过10亿美元的超大型公司，控制了美国钢铁业产量的70%，开启了全球范围内第一次大规模的行业合并。

20世纪70年代，世界排名第六的八番和排名第十的富士钢铁公司合并成立新日铁，其钢产量一跃达到3295万吨，名列当时世界榜首，这宣告了日本钢铁业黄金时代的来临。

20世纪90年代，欧洲钢铁行业的大并购浪潮，形成了卢森堡的Arbed集团、法国的Usinor 集团、英国的Corus集团、德国的Thyssen-Krupp、意大利的RIVA集团、英国的LMN（Ispat）集团等国际大钢铁集团。

至此，欧洲钢铁业达到顶峰，全球十大钢厂中坐拥六席，也是钢铁并购行业真正跨越国界，过渡至完全国际化的阶段。

本世纪初，法国于齐诺尔、卢森堡阿尔贝德和西班牙阿塞雷利亚3家企业联合组成安赛乐，钢产能达到4600万吨，成为世界最大钢铁企业，形成了第四次浪潮。

经过这四次并购浪潮，全球欧美市场的钢铁行业不断地在技术和渠道上整合，融资模式的改进，深化推进了整体产业链的开发。

中国钢铁企业并购重组绩效研究中国钢铁企业并购重组绩效研究近年来，中国钢铁行业面临着严峻的挑战和机遇。

由于过剩产能、市场竞争和环保压力等因素的影响，中国钢铁企业纷纷采取了并购和重组等手段来提升自身的竞争力和盈利能力。

本文旨在探讨中国钢铁企业并购重组的绩效，以揭示其对企业发展的影响和作用。

一、并购重组的意义并购重组是指企业通过吸收合并或重组，以整合资源、提升核心竞争力和扩大市场份额的行为。

对于中国钢铁企业来说，进行并购重组有以下几方面的意义：1. 扩大产能规模：通过并购重组，可以快速扩大企业的产能规模，进一步提升企业的市场份额和竞争力。

2. 优化产业布局：通过并购重组，钢铁企业可以调整自身产业结构，实现资源优化配置和风险分散，提高企业整体效益。

3. 强强联合：通过并购重组，可以整合优势企业、技术和人才等资源，形成产业链、供应链和价值链的完整闭环，提升企业的综合实力和核心竞争力。

4. 抵御市场风险：通过并购重组，钢铁企业可以减少市场竞争的不确定性，提高在市场波动中的抵御能力，从而降低企业的经营风险。

二、并购重组的绩效评价指标针对中国钢铁企业的并购重组绩效评价，可以从以下几个方面进行指标评估：1. 收益增长率：并购重组后，企业的营业收入和净利润是否出现增长，可以体现并购重组对企业经营业绩的影响。

2. 收益贡献率：并购重组后，合并方对新企业的盈利贡献率是多少，可以衡量并购重组的效果。

3. 资本回报率：并购重组后，企业资本的回报率是否有所提升，可以反映并购重组对企业资本运作的效果。

4. 经营效率：并购重组后，企业的经营效率是否有所提升，包括生产效率、管理效率和资源利用效率等。

5. 市场份额：并购重组后，企业的市场份额是否有所提升，可以反映企业在市场竞争中的地位和竞争优势。

6. 综合实力：并购重组后，企业的综合实力是否有所增强，包括技术创新、品牌价值和企业形象等方面。

三、并购重组的绩效影响因素钢铁企业进行并购重组的绩效受多个因素影响，其中主要有以下几方面：1. 经济环境因素：宏观经济环境的变化对并购重组的绩效有直接影响，包括市场竞争、市场需求和政策法规等。