中央银行的货币政策及其操作

第十章中央银行货币政策工具与业务操作一、填空题1.货币政策工具是中央银行为实现而使用的各种策略手段。

它可分为___________、____________和____________三类。

2.再贴现政策是指中央银行通过提高或降低__________的办法，影响商业银行等存款货币机构从中央银行获得的___________和_________，达到增加或减少，实现货币政策目标的一种政策措施。

3.由于中国人民银行的资产中缺乏可作为公开市场操作的有价证券，公开市场业务主要采用____________方式进行交易。

4.中央银行还可通过_________和__________的方式对信用变动方向和重点实施间接指导。

5.中央银行可通过调整法定存款准备金率来增加或减少商业银行的，以收缩或扩张，实现货币政策所要达到的目标。

二、单项选择题1.将存款准备金集中于中央银行，则最初始于（）。

A.英国B.美国C.德国D.日本2.我国在（）年开始实施存款准备金制度。

A.1981B.1982C.1983D.19843.证券市场信用控制，是指中央银行对有价证券的交易，规定应支付的（），目的在于限制用借款购买有价证券的比重。

A．手续费限额 B．保证金限额C．交易金限额 D．经纪人费用限额4.中央银行对金融机构的（）是计划经济条件下货币供给总量控制的一个重要手段。

A．信用配额 B．信用控制C．信用贷款 D．窗口指导4.在下列货币政策工具中，由于（）对经济具有很大的冲击力，中央银行在使用时一般都比较谨慎。

A．公开市场操作 B．再贴现政策C．法定存款准备金政策 D．窗口指导三、多项选择题1.一般性货币政策工具是对货币供给总量或信用总量进行调节和控制的政策工具，主要包括（）。

A．法定存款准备金政策 B．再贴现政策C．消费者信用控制 D．公开市场业务E．窗口指导2.法定存款准备金作为一项货币政策工具，其局限性有（）。

A.需要以较为发达的有价证券市场为前提B.主动权并不完全在中央银行C.对经济的振动太大D.较为细微，技术性较强，政策意图的告示作用较弱E.可能使超额准备率较低的银行立即陷入流动性困境3.选择性货币政策工具，是指中央银行针对某些特殊的经济领域或特殊用途的信贷而采用的信用调节工具。

央行三大货币政策（三大法宝）2010-06-11 17:36:18| 分类：经济| 标签：|字号大中小订阅我们国家货币政策的三大工具，也是货币政策的三大法宝，分别是存款准备金政策、再贴现政策和公开市场业务。

货币政策由国家中央银行制定并实施，中央银行是一个独立于政府之外，但又是政府的一个机构（政府理财机构），却又不完全听命于政府。

中央银行控制着货币的供给，也就是说中央银行在控制着货币供给的水龙头，打开水龙头这个钱就从而流出来，如果拧紧的话，这个钱就收走。

水龙头怎么打开的？靠的就是货币政策的三大工具。

1. 存款准备金政策存款准备金政策是指中央银行对商业银行等存款货币的机构制定的存款规定，即存款准备金率，强制地要求商业银行等货币存款机构按规定比例上缴法定存款准备金。

当我们把钱存进商业银行的时候，如果法定准备金是10％，假如我们存100块钱，商业银行有90块钱可以贷出去，10块钱要交中央银行；法定准备金是5％的话，商业银行可以贷出95块钱，剩余5块钱必须交中央银行。

这上缴到中央银行的10块钱与5块钱是用来做什么的呢？它是以防商业银行出现信贷危机时。

当商业银行不能提供客户所需取回的存款时，商业银行可以向中央银行贷款，所以法定存款准备金就是商业银行上缴到中央银行的存款，中央银行就成了商业银行的银行。

那么中央银行是如何通过法定存款准备金政策来调节市场的呢？如果我们拧紧了水龙头，提高法定准备金率，是一个什么样的情景？比如中央银行觉得经济有点太热了，放的款太多了，要产生通货膨胀，甚至通货膨胀太高了，它准备拧紧水龙头的时候，你们想从5％－10％的时候，或者是10％－15％的时候，如果升了10％，是不是原来带95块钱现在只能带85块钱了。

可是银行已经把钱贷出去了，银行就按照原来的法定准备金率，把钱都已经贷出去了，以前比如有一个亿，我按照这个数已经贷了，一个亿的95％，可以贷多少？九千五百万。

你现在可以贷多少？八千五百万，要收回多少钱？这时你要企业中必须赶快把钱收回来，我必须交中央银行。

中央银行学总结名词解释：1再贴现政策：就是中央银行通过提高或降低再贴现率的办法，影响商业银行等存款货币机构从中央银行获得的再贴现贷款和超额准备，达到增加或减少货币供给量、实现货币政策目标的一种政策措施2货币政策：是指中央银行为了实现其特定的经济目标而采用的各种控制和调节货币供应量、信用量和利率等中介指标，进而影响宏观经济的方针和措施的总称3清算业务：是指中央银行作为一国支付清算体系的参与者和管理者，通过一定的方式、途径，使金融机构之间的债权债务清偿及资金转移顺利完成并维护支付系统的平稳运行，从而保证经济活动和社会生活的正常运行。

4存款准备金制度：是指中央银行依据法律所赋予的权力，根据宏观货币管理的需要，根据控制金融体系信贷额度的需要，以及维持金融机构资产流动性的需要，来规定商业银行等金融机构交存中央银行存款准备金的比率和结构，并根据货币政策的变动对既定比率和结构进行调整，藉以间接地对社会货币供应量进行控制的制度。

5储备货币：是货币当局负债中的主要项目，是中央银行用来影响存款货币银行的清偿手段，从而影响其存款货币创造能力的基础货币。

判断且改错1、其中又以担保和抵押贷款为主。

应改为：信用贷款2中央银行是以盈利为目的，统管全国金融机构的官方组织。

（错误）应改为：不以盈利为目的半官方组织3、中央银行可以通过对法定存款准备金比率的规定，直接调控商业银行的信贷规模。

（错误）应改为：商业银行创造存款货币能力，同时，间接影响商业银行超额准备金的数量，从而调控商业银行的信贷规模。

45、货币经济发行，指中央银行根据商业银行业务发展的资金需要增加现金流通量。

（错误）应改为：国民经济发展的客观需要。

67、中央银行公开市场操作调节货币发行量。

（错误）应改为：货币供应量8910为了调控货币总量，而是集中资金用于央行再贷款。

意义：一方面确保存款保存款机构的清偿能力, 从而保障存款人的资金安全, 以防止商业银行等存款机构因发生挤兑而倒闭。

金融理论与实务课程内容与考核要求第十四章货币政策（一)货币政策与货币政策目标１．识记:货币政策（P314):是指中央银行为实现特定的经济目标，运用各种政策工具调控货币供给量和利率所采取的方针和措施的总称。

菲利普斯曲线(P３1７)：失业率和物价上涨率之间存在着此消彼长的替代关系。

失业率高，物价上涨率低；失业率低,物价上涨率高。

奥肯定律（P317):失业率与经济增长率具有反向的变动关系，经济增长有助于增加就业,降低失业率。

２．领会:（1)货币政策的四大目标(Ｐ3１５－316）①稳定物价是指一般物价水平在短期内相对稳定,不发生显著的或剧烈的波动。

②充分就业是指凡有工作能力的且愿意工作的人都可以在将为合理的条件下找到工作。

③经济增长是指在一定时期内一国所生产的商品和劳务总量的增加,通常用国内生产总值的变化，或人均GDP 的增长率来衡量一国经济增长的情况。

④国际收支平衡指在一定时期内一国对其他国家和地区，由于政治、经济、文化往来所引起的全部货币收支大体平衡。

(2)货币政策诸目标间的关系及政策目标的选择（P316-317）①稳定物价和充分就业：失业率和物价上涨率之间存在着此消彼长的替代关系。

面对物价稳定和充分就业之间的矛盾,中央银行可有三种选择:一是失业率较高的物价稳定;二是通货膨胀率较高的充分就业;三是失业率和物价上涨之间的相机选择。

②经济增长与充分就业:这两个目标之间具有一致性，经济增长有助于增加就业，降低失业率。

③稳定物价和经济增长:稳定物价和经济增长这两个目标具有矛盾性。

④稳定物价和国际收支平衡:稳定物价有助于实现国际收支平衡。

⑤经济增长和国际收支平衡:经济增长与国际收支平衡二者之间也存在矛盾,难以同时兼得。

(3）我国货币政策目标的选择(P3１8）我国货币政策的最终目标是“保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长”。

①它克服了“稳定货币”单一目标的片面性和局限性。

②它防止了“发展经济、稳定货币”双重目标的相互冲突。

论述货币政策及其工具的内容
货币政策是指中央银行通过调整货币供应量和利率等手段来影响经济活动的政策。

货币政策的目标是维持经济稳定，包括控制通货膨胀、促进就业和维护金融稳定等。

货币政策的工具包括：
1. 利率政策：中央银行通过调整短期利率、长期利率和存款准备金率等来影响货币供应量和信贷市场的利率水平，从而影响经济活动。

2. 货币供应量控制：中央银行通过调整货币供应量来影响经济活动。

货币供应量包括货币基础、广义货币供应量和狭义货币供应量等。

3. 汇率政策：中央银行通过干预汇率市场来影响货币供应量和经济活动。

汇率政策包括直接干预汇率、调整汇率波动幅度和维持汇率稳定等。

4. 资产购买计划：中央银行通过购买国债、企业债券和其他资产来增加货币供应量和降低利率，从而刺激经济活动。

5. 货币政策沟通：中央银行通过发布货币政策声明、召开新闻发布会和与市场参与者交流等方式来传递货币政策意图，引导市场预期和行为。

以上是货币政策及其工具的主要内容。

货币政策的实施需要根据经济形势和政策目标进行调整和优化，以实现经济稳定和可持续发展。

货币操作知识点总结货币操作的基本概念货币操作是指中央银行通过货币政策工具来调整货币供应量和利率，以影响经济运行和市场流动性的一种行为。

货币供应量和利率是影响市场经济活动的重要因素，中央银行通过实施货币政策来调控这些因素，以达到宏观经济调控和金融稳定的目的。

货币操作是中央银行开展货币政策的主要手段，通过调整货币供应量和利率，来影响信贷条件，引导市场资金流向，影响市场利率水平，以实现经济增长、物价稳定和金融安全等目标。

货币政策工具货币操作的主要政策工具包括开放市场操作、再贴现率和准备金率。

开放市场操作是指中央银行通过买卖国库券或者其他证券来调整货币供应量，以影响市场流动性和利率水平。

再贴现率是中央银行向商业银行再贴现的利率，通过调整再贴现率，可以影响商业银行的贷款行为和市场利率水平。

准备金率是商业银行需要按一定比例向中央银行存放的存款，通过调整准备金率，可以影响银行的资金流动和市场流动性。

货币政策目标货币操作的主要目标是稳定通货膨胀、促进经济增长和维护金融稳定。

通货膨胀是指物价持续上涨，超过正常水平，导致货币贬值和资产泡沫等问题，中央银行通过调整货币政策工具，来控制通货膨胀，保持物价稳定。

经济增长是指国民经济总量的增长，中央银行通过货币操作，来促进经济增长，保持经济活力。

金融稳定是指金融市场的稳健和金融机构的健康，中央银行通过货币操作，来维护金融市场和金融机构的稳定。

货币政策实施中央银行实施货币政策，需要根据经济形势和政策目标，制定相应的政策措施。

货币政策的实施需要根据宏观经济形势和金融市场情况，通过分析经济数据和金融指标，来确定货币政策的方向和力度。

货币政策的实施需要通过适当的沟通和透明度，来引导市场预期和市场预期，以提高政策的有效性和可信度。

货币操作的效果货币操作的效果主要体现在货币供应量、市场利率和经济增长等方面。

通过调整货币供应量和利率，中央银行可以影响市场的流动性和资金成本，从而影响市场利率水平，进而影响市场的投资和消费行为，以实现通货膨胀控制和经济增长的目标。

金融政策基本概念金融政策指的是由国家或者中央银行采取的一系列措施，以调控经济中货币和信用的供给与需求，从而达到促进经济增长、稳定货币、改善金融体系运行等目标的一种政策手段。

作用与目标金融政策在国家经济发展中起着重要作用。

它主要通过调整货币供给和信用状况来对经济活动产生影响，从而达到下列目标：1.经济增长：金融政策可以通过调整货币政策，促进经济发展，增加投资和消费需求，推动经济增长，刺激就业增加。

2.通胀控制：金融政策可以通过调整货币供给和利率，限制通货膨胀的速度，稳定物价水平，保持货币的购买力。

3.经济稳定：金融政策可以通过稳定金融市场，防范金融风险，维护金融体系的稳定，从而确保经济运行的平稳。

4.财政支持：金融政策可以通过提供财政支持，为经济发展提供必要的金融条件，促进投资和消费增长。

调控工具为了实现上述目标，金融政策采取了多种调控工具，包括：1.货币政策：通过调整货币供给量、利率和准备金率等手段，来控制货币的供求状况，影响经济的总需求和总供给，从而实现经济调控的目的。

2.财政政策：通过调整政府支出和税收等手段，来影响经济的总需求和总供给，从而实现经济调控的目的。

3.汇率政策：通过调整汇率的方式，影响国际收支状况，促进出口和控制进口，对外贸易起到调节作用。

4.信贷政策：通过调整银行信贷政策，控制信贷规模和信贷结构，引导资金流向特定领域，促进经济发展。

金融政策与经济周期在经济周期中，金融政策发挥着重要的稳定作用。

在经济周期的不同阶段，金融政策采取不同的措施，以缓解经济波动，促进经济稳定。

1.繁荣期：在经济繁荣期，金融政策主要采取紧缩措施，限制信贷规模，提高利率，控制通货膨胀，防止经济过热。

2.衰退期：在经济衰退期，金融政策主要采取扩张措施，增加信贷供应，降低利率，刺激投资和消费，促进经济复苏。

3.稳定期：在经济稳定期，金融政策主要采取中性措施，维持货币供给的稳定，保持物价水平平稳，确保经济保持在合理的增长水平。

三大货币政策工具是哪三大工具?一、存款准备金存款准备金，是限制金融机构信贷扩张和保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金。

法定存款准备金率，是金融机构按规定向中央银行缴纳的存款准备金占其存款的总额的比率。

存款准备金率变动对商业银行的作用过程如下：当中央银行提高法定准备金率时，商业银行可提供放款及创造信用的能力就下降。

因为准备金率提高，货币乘数就变小，从而降低了整个商业银行体系创造信用、扩大信用规模的能力，其结果是社会的银根偏紧，货币供应量减少，利息率提高，投资及社会支出都相应缩减。

反之，亦然。

1984年，中国人民银行开始建立存款准备金制度。

十多年来，经历了四次调整，在当时都起到了积极作用——抑制经济过热、物价上涨过快、货币投放过多的状况。

目前，中央银行对存款准备金制度改革方向是要逐步恢复存款准备金支付清算和作为货币总量调控工具的功能，改变原来主要功能不在调控货币总量而在发挥集中资金，调整信贷结构的作用。

二、公开市场业务公开市场，是指各种有价证券自由成交，自由议价，其交易量和价格都必须公开显示的市场。

公开市场业务，是指中央银行利用在公开市场上买卖有价证券的办法来调节信用规模、贷币供应量和利率以实现其金融控制和调节的活动，是货币政策的最重要的工具。

此业务的操作方法：当中央银行判断社会上资金过多时，使卖出债券，相应地收回一部分资金；相反，则央行买入债券，直接增加金融机构可用资金的数量。

我国的公开场业务从外汇操作起步，1996年又开办买卖国债的公开市场业务。

三、再贴现贴现，是票据持票人在票据到期之前，为获取现款而向银行贴付一定利息的票据转让。

再贴现，是商业银行或其他金融机构将贴现所获得的未到期票据，向中央银行作的票据转让。

贴现是商业银行向企业提供资金的一种方式，再贴现是中央银行向商业银行提供资金的一种方式，两者都是以转让有效票据——银行承兑汇票为前提的。

再贴现是中央银行的三大货币政策工具(公开市场业务、再贴现、存款准备金)之一，它不仅影响商业银行筹资成本，限制商业银行的信用张，控制货币供应总量，而且可以按国家产业政策的要求，有选择地对不同种类的票据进行融资，促进结构调整。

普华商学院货币政策操作目标（一）短期利率短期利率通常指市场利率，即能够反映市场资金供求状况、变动灵活的利率。

它是影响社会的货币需求与货币供给、银行信贷总量的一个重要指标，也是中央银行用以控制货币供应量、调节市场货币供求、实现货币政策目标的一个重要的政策性指标。

作为操作目标，中央银行通常只能选用其中一种利率。

过去美国联储主要采用国库券利率，银行同业拆借利率，英国的情况较特殊，英格兰银行的长、短期利率均以一组利率为标准，其用作操作目标的短期利率有：隔夜拆借利率，三个月期的银行拆借利率，三个月期的国库券利率；用作中间目标的长期利率有：五年公债利率、十年公债利率、二十年公债利率。

（二）商业银行的存款准备金中央银行以准备金作为货币政策的操作目标，其主要原因是，无论中央银行运用何种政策工具，都会先行改变商业银行的准备金，然后对中间目标和最终目标产生影响。

因此可以说变动准备金是货币政策传导的必经之路，由于商业银行准备金越少，银行贷款与投资的能力就越大，从而派生存款和货币供应量也就越多。

因此，银行准备金减少被认为是货币市场银根放松，准备金增多则意味着市场银根紧缩。

但准备金在准确性方面的缺点有如利率。

作为内生变量，准备金与需求负值相关。

借贷需求上升，银行体系便减少准备金以扩张信贷；反之则增加准备金而缩减信贷。

作为政策变量，准备金与需求正值相关。

中央银行要抑制需求，一定会设法减少商业银行的准备金。

因而准备金作为金融指标也有误导中央银行的缺点。

（三）基础货币基础货币是中央银行经常使用的一个操作指标，也常被称为“强力货币”或“高能货币”。

从基础货币的计量范围来看，它是商业银行准备金和流通中通货的总和，包括商业银行在中央银行的存款、银行库存现金、向中央银行借款、社会公众持有的现金等。

通货与准备金之间的转换不改变基础货币总量，基础货币的变化来自那些提高或降低基础货币的因素。

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中央银行的货币发行业务一、货币发行的涵义、种类、渠道与程序（一）货币发行业务的涵义货币发行具有两重涵义：一是指货币从中央银行的发行库，通过各家商业银行的业务库流到社会；二是指货币从中央银行流出的数量大于从流通中回笼的数量。

货币发行是央行的主要负债业务，也是基础货币的主要构成部分。

央行通过货币发行业务，在满足商品流通扩大和经济发展需要的同时，还有利于其履行各项职能。

集中货币发行是央行制度形成的经济根源之一，当今各国央行均享有垄断货币发行的特权。

（二）货币经济发行与财政发行1、货币经济发行指央行根据国民经济发展的客观需要增加货币（传统看法为现金，当前则还包括存款货币）流通量；2、货币财政发行是因弥补国家财政赤字而导致的货币发行。

包括两种情况：政府通过发行纸币直接弥补财政赤字；通过向银行借款或发行公债，迫使银行额外增加纸币发行。

（三）货币发行渠道与程序货币发行渠道：央行通过再贴现、贷款、购买证券、收购金银和外汇等业务活动，将纸币注入流通，并通过同样渠道反向组织货币回笼。

美国联邦储备券的发行与回笼：通过联邦储备银行发行，但要求以商业票据或其他债券作发行抵押。

各联邦储备银行行长为联储委员会的货币发行代理人，其在货币发行中的作用至关重要。

二、央行货币发行的原则（一）垄断发行的原则1、便于央行制定和执行货币政策、调节货币流通2、有利于加强央行实力，有利于政府完全的得到发行收益。

（二）要有可靠信用作保证的原则用黄金或有价证券作保证，保证央行独立性。

（三）要具有一定的弹性原则发行量要适度，不能过多或过少，但具有一定的弹性区间。

中央银行的货币发行业务三、央行货币发行的准备制度是指央行在货币发行时以某种贵金属或某几类资产作为其发行货币的准备，从而使货币发行量与该种贵金属或这些资产的数量之间建立起联系和制约关系的制度。

金属货币制度下，货币发行规定以金、银等贵金属作为准备。

它经历了全额金属准备、部分金属准备和金属货币制度崩溃三个阶段。

第九章中央银行与货币政策——吴小勇【教学目的】掌握中央银行的职能、业务特点及设立中央银行的必要性、影响货币政策效应的主要因素。

理解货币政策的概念、一般性货币政策工具对经济运行的调控原理、货币政策传导机制。

了解中央银行资产负债表的基本结构、其他货币政策工具和中央银行的独立性。

【教学重点】中央银行的职能、业务特点、货币政策目标与工具、货币政策效应。

【教学难点】货币政策传导【教学方法及手段】：讲授法【教学内容】第一节中央银行性质、职能与业务一、中央银行产生的客观必要性㈠统一银行券发行的需要㈡清算的需要㈢最后贷款人的需要——提供流动性㈣金融监管的需要二、中央银行制度的类型㈠单一型全国只设一家专门的中央银行。

如：中国、美国等。

⒈一元式；⒉二元式（中央级、地方级）㈡复合型中央银行既行使中央银行职能，也行使商业银行职能。

如：计划体制下的人民银行。

㈢跨国型如：欧洲中央银行。

㈣准中央银行型如：新加坡、香港的金管局。

三、中央银行的性质与职能㈠中央银行的性质中央银行是具有银行特征的国家机关。

㈡中央银行的职能⒈发行的银行⒉银行的银行①集中存款准备金；②最后贷款人；③组织全国的清算⒊国家的银行①代表国家制定、执行金融政策；②代理国库；③为国家提供各种金融服务。

四、中央银行资产负债表概略表注：中央银行的三大业务是—负债、资产与清算业务。

五、中央银行的独立性㈠含义中央银行独立性指市场经济条件下，中央银行在货币政策的决策和运作方面实际拥有的或法律赋予的自由程度。

㈡独立性问题的焦点中央银行独立性问题集中在中央银行与政府的关系上。

⒈中央银行应该对政府保持独立性；⒉中央银行独立性也是相对的。

中央银行一产生就与政府有密切的联系，体现政府的意图，从来是在一定程度上控制着中央银行。

国家对中央银行的控制呈强化趋势。

体现在：中央银行的国有化和制定新的银行法。

六、中央银行业务活动的特点⒈不以盈利为目的⒉不经营普通金融业务⒊资产具有最大流动性⒋定期公布业务状况⒌具有相对独立性第二节货币政策目标一、货币政策的概念货币政策通常指中央银行为实现特定的经济目标，在货币供给、利率方面所采取的调控方针和措施的总称。