商炜：10.8期货金属版块市场分析及行情解读

1、5月份某交易日，某期货交易所大豆报价为：7月期价格为2400元/吨，9月期价格为2450元/吨，11月期价格为2420元/吨。

某粮油贸易公司综合各种信息，决定采取蝶式套利策略入市，分别卖出7月合约、11用合约各1000吨，买入9月合约2000吨。

一个月后，三个月份期价分别为每吨7月2450元、9月2600元、11月2500元，该客户同时平仓出场，请计算总盈亏。

假如一个月后三个月份期货价格分别为7月2350元、9月2400元、2390元，请计算总盈亏。

请对两次的结果进行总结分析，进行蝶式套利时成功的关键因素是什么？解：第一种情况：该客户同时平仓出场，盈亏分别为（2400－2450）×1000＝－50000元，（2600－2450）×2000＝300000元，（2420－2500）×1000＝－80000元，总计盈利为－50000＋300000－80000＝170000元，总计盈利为170000元。

第二种情况：该客户同时平仓出场，盈亏分别为（2400－2350）×1000＝50000元，（2400－2450）×2000＝－100000元，（2420－2390）×1000＝30000元，总计盈利为 50000－100000＋30000＝－20000元，总计亏损为2万元。

进行碟式套利时，关键因素是居中月份的期货价格与两旁月份的期货价格之间出现预期有利的差异，或者说碟式套利成功与否的关键在于能否正确预测居中月份与两旁月份的价差变动趋势。

这里进行的碟式套利在第一，二种情况下的成败就在与居中月份与两旁月份期货价格之间的价差出现如意方向和如意程度的变动。

2、7月份，大豆的现货价格为每吨2010元，某农场对该价格比较满意，但是大豆9月份才能收获出售，因此该单位担心到时现货价格可能下跌，从而减少收益。

为了避免将来价格下跌带来的风险，该农场决定在大连商品交易所进行10手的大豆期货交易。

期货产品技术分析报告引言期货市场是一个重要的金融衍生品市场，它提供了大量的投资机会和风险管理工具。

技术分析作为一种研究市场趋势和价格走势的方法，可以帮助投资者做出更明智的决策。

本报告将对某期货产品进行技术分析，利用图表和指标，揭示产品的走势和可能的趋势。

产品背景我们选择了原油期货作为研究对象。

原油期货是一种衡量全球宏观经济状况的重要指标，其价格波动对全球经济和金融市场都有着重要影响。

因此，通过对原油期货的技术分析，可以帮助投资者把握全球市场的走势。

数据收集和处理我们从期货交易所获取了原油期货的交易数据，包括每日收盘价、最高价、最低价和成交量。

在数据收集完成后，我们使用Python编程语言对数据进行处理和分析，以便生成相关的图表和指标。

技术分析方法在进行技术分析之前，我们先简要介绍几种常用的技术分析方法：1. 趋势分析：通过观察价格走势的连续性，判断产品的长期趋势是涨、跌还是横盘。

2. 形态分析：通过观察价格走势的形状，判断产品的短期趋势和可能的反转点。

3. 均线分析：通过计算价格的移动平均线，判断产品的趋势和支撑/阻力水平。

4. 技术指标：通过计算和分析一系列价格和交易量的统计指标，揭示产品的市场情绪和可能的趋势。

在本次分析中，我们将综合运用以上几种方法，对原油期货进行技术分析。

技术分析结果趋势分析首先，我们观察原油期货的价格走势。

通过绘制每日收盘价的折线图，我们发现原油期货近几个月呈现下降趋势，说明市场对原油的需求较低或供应过剩。

这可能会对原油期货的价格带来一定的压力。

形态分析接下来，我们观察原油期货的形态分析。

通过绘制K线图，我们可以看到原油期货呈现出了一个短期下降通道的形态。

这说明原油期货在短期内可能会继续下跌，但也存在一定的反弹可能。

均线分析然后，我们计算了原油期货的5日均线和20日均线，并绘制在K线图上。

我们发现，原油期货的价格一直在5日均线和20日均线的下方运行，说明市场对原油期货持续看空。

交易所合约标准上海期货交易所品名代码交易单位保证金手续费最小变动价格每日价格变动幅度铜CU 5吨/手5% 小于万二10元/吨结算价±3% 铝Al 5吨/手5% 小于万二5元/吨结算价±3% 锌ZN 5吨/手5% 小于万二5元/吨结算价±4%天然橡胶RU 5吨/手5% 小于万1.5 5元/吨结算价±3%螺纹钢RB 10吨/手7% 小于万二1元/吨结算价±5% 线材WR 10吨/手7% 小于万二1元/吨结算价±5%燃料油FU 50吨/手8% 小于万二1元/吨结算价±5% 黄金AU 1000克/手7% 小于万二0.01元/克结算价±5%郑州期货交易所品名代码交易单位保证金手续费最小变动价格每日价格变动幅度强麦WS 10吨/手5% 2元/手1元/吨结算价±3%棉花CF 5吨/手5% 7元/手5元/吨结算价±4%白糖SR 10吨/手6% 6元/手1元/吨结算价±4% PTA TA 5吨/手6%4元/手2元/吨结算价±4%菜籽油RO 5吨/手5% 4元/手2元/吨结算价±4%早籼稻ER 10吨/手5% 2元/手1元/吨结算价±3%大连期货交易所品名代码交易单位保证金手续费最小变动价格每日价格变动幅度A 10吨/手5% 4元/手1元/吨结算价±4% 黄大豆1号B 10吨/手5% 4元/手1元/吨结算价±4% 黄大豆2号玉米 C 10吨/手5% 3元/手1元/吨结算价±4% 聚乙烯L 5吨/手5% 8元/手5元/吨结算价±4% 豆粕M 10吨/手5% 3元/手1元/吨结算价±4% 棕榈油P 10吨/手5% 6元/手 2 元/吨结算价±4%对于软件中各种相关的解释1.美元指数：是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标，用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。

螺纹钢期货分析报告1. 背景介绍螺纹钢期货是指在期货交易所上进行交易的螺纹钢合约。

螺纹钢是一种常用的建筑材料，广泛应用于房屋建设、道路桥梁等基础设施建设中。

因此，螺纹钢期货的价格波动对建筑行业和相关产业有着重要的影响。

本报告将对螺纹钢期货的市场走势进行分析，以帮助投资者更好地了解市场动态和制定投资策略。

2. 市场概况螺纹钢期货市场是中国期货市场的重要组成部分。

该市场由中国期货交易所负责监管和运营。

螺纹钢期货的交易量和持仓量在中国期货市场中居于领先地位。

3. 市场分析3.1 基本面分析螺纹钢期货的价格受到多种因素的影响，包括供需关系、经济数据、政策调控等。

3.1.1 供需关系螺纹钢的供需关系是影响期货价格的主要因素之一。

当市场供应过剩时，螺纹钢期货价格往往会下跌；相反，当市场供应不足时，螺纹钢期货价格会上涨。

3.1.2 经济数据宏观经济数据对螺纹钢期货价格也有着重要的影响。

例如，GDP增速、工业生产数据等经济指标的好坏都会对市场情绪产生影响，进而影响螺纹钢期货价格。

3.1.3 政策调控政府的宏观调控政策也会对螺纹钢期货价格产生影响。

例如，对钢铁产能过剩的治理政策、环保政策等都会对螺纹钢期货价格产生影响。

3.2 技术面分析技术面分析是一种通过研究市场历史数据来预测未来价格走势的方法。

常用的技术指标包括移动平均线、相对强弱指标、MACD等。

4. 市场风险评估任何投资都存在风险。

螺纹钢期货市场也不例外。

投资者在进行螺纹钢期货交易时需要注意以下风险：4.1 价格波动风险螺纹钢期货价格的波动性较大，投资者需要注意价格风险，合理控制仓位和止损。

4.2 政策风险政府的相关政策调控可能对螺纹钢期货价格产生重大影响，投资者需要密切关注政策动向。

4.3 监管风险螺纹钢期货市场的监管政策可能发生变化，投资者应了解相关法规，遵守交易规则。

5. 投资建议基于对市场的分析和风险评估，我们提出以下投资建议：1.投资者应密切关注螺纹钢期货市场的基本面因素，包括供需关系、经济数据和政策调控等。

大数据分析在贵金属期货市场中的应用研究近年来，随着互联网和信息技术的快速发展，大数据分析成为了许多行业的热门话题。

贵金属期货市场也不例外，大数据分析在其中的应用也日益普及。

一、贵金属期货市场概述贵金属期货市场是指以黄金、白银、铂金、钯金等贵金属为标的物的期货交易市场。

在全球经济中，金融市场对于贵金属市场的影响越来越大。

特别是在金融危机和国家政治经济问题时期，贵金属市场成为了投资者避险和获得资产收益的首选。

贵金属期货市场的交易过程大致如下：期货交易者选择合适的账户，通过交易软件连接至服务器，选择适当时间和价格发出下单操作，当市场行情走向期货交易者预期值时，通过平仓操作实现盈利或者止损。

二、大数据分析在贵金属期货市场中的应用1. 数据挖掘和算法对于贵金属行业，数据挖掘和算法是非常重要的一环。

数据挖掘可以通过数据模型来提供未来价格、趋势的预测，算法可以对市场行情、资金流动等进行分析，判断黄金期货价格变化的主要因素。

这种数据预测的精准度是非常高的，可以在很大程度上减少投资者的风险。

2. 多维度分析贵金属市场受到诸多因素的影响，如经济环境、政治因素、社会舆情、汇率波动等，因此需要进行多维度的分析。

大数据分析可以通过大量的数据输入，对各种因素进行综合分析，提供更加全面的投资决策。

3. 自动交易大数据分析还可以实现自动交易。

此类交易机制可以通过算法对市场信息快速分析，准确判断当前趋势，快速进行交易，避免操作误差和情绪干扰，提高交易的稳定性和可靠性。

自动交易还可以根据投资者个人需求进行规划，包括多种风险控制和资金管理方案。

4. 交易监控大数据分析可以对交易进行实时监控，提供多种统计和图表，分析交易数据的进出情况、交易者平仓止损情况、交易策略效果的实时反馈等。

这有助于投资者快速反应并调整自己的投资策略，优化交易效果，减少交易风险。

三、大数据分析在贵金属期货市场中仍需面对的挑战1. 精准数据采集为了实现更加准确和可靠的数据预测，需要对数据的来源和采集进行精准把握。

期货市场的交易费用和盈亏计算期货市场作为金融市场的重要组成部分，为投资者提供了进行杠杆交易和风险管理的机会。

然而，了解期货交易的费用和盈亏计算对投资者来说非常重要，可以帮助他们更好地评估交易风险和利润潜力。

在本文中，我们将探讨期货市场的交易费用以及如何计算交易的盈亏情况。

一、期货市场的交易费用1.手续费在进行期货交易时，投资者通常需要支付给期货交易所的手续费。

手续费的具体金额可能因期货合约类型、交易所规定和交易期限等因素而有所不同。

这一费用通常以每手交易或按交易金额的一定比例计算。

投资者在进行期货交易时，应该仔细阅读交易所相关规定，了解手续费的具体计算方式。

2.结算费结算费是指投资者在进行期货交易之前或之后支付给期货经纪公司的费用。

这一费用主要用于期货交易的结算过程，包括资金的划转和交易清算等。

结算费的具体金额和计算方式可能因经纪公司的政策而有所不同。

投资者在选择期货经纪公司时，应注意结算费是否合理并且符合自己的交易需求。

3.保证金在期货交易中，投资者需要支付一定比例的保证金作为交易的担保。

保证金通常是投资者在开仓时向期货经纪公司存入的一部分资金。

具体的保证金比例可能因期货品种和交易所规定而有所不同。

保证金的作用是用于抵消潜在的交易风险，一旦投资者的亏损超过保证金水平，就需要及时追加保证金或者平仓。

投资者在进行期货交易前，应了解所需的保证金比例，并根据个人风险承受能力进行合理的资金安排。

二、期货交易的盈亏计算1.盈亏点数计算法盈亏点数计算法是一种常用的期货交易盈亏计算方法。

它基于期货合约价格的涨跌来计算盈亏点数，并通过乘以合约每点价值计算出具体的盈亏金额。

盈亏点数 = (止损价 - 开仓价) ×合约乘数盈亏金额 = 盈亏点数 ×每点价值其中，合约乘数表示每个盈亏点数对应的金额，每点价值表示每个点数变动对应的金额，这两个数值可能因期货合约的不同而有所差异。

投资者在进行盈亏计算时，应根据具体的期货合约确定合约乘数和每点价值。

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在本公司及其研究员知情的范围内，本公司及其研究员以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的期货品种不存在利害关系。

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中国国际能源事业部 ·战略策划系列1第一部分 通胀结束延期,铸就商品牛市再行一、全球经济共振性增长二、商品价格落差加大，通货膨胀震荡延期第二部分 类比大宗商品,油价运行于上涨周期一、从金属价格与CRB 指数比较中看原油 二、从长期波动周期看原油第三部分 总趋势虽定,影响因素却纷繁复杂一、原油作为资源占有的核心载体，供求平衡基础脆弱 二、“供大于求”的美梦在第二季度将开始破灭 三、库存增加与供应担忧同在，复杂博弈承传 四、 第二季度影响油价变化之九大看点 五、第二季度国际原油价格预期第四部分 机会博弈升温,更需重视操作策略一、原油投机交易与套保操作 二、国内燃料油期货操作策略中期研发系列·战略研究报告2第一部分 通胀结束延期,铸就商品牛市再行内容概述◆全球经济持续共振性增长，对资源类商品需求依然保持强劲 ◆中国经济强劲,美国经济也不会在二季度打哈欠 ◆商品间价格落差加大，通货膨胀振荡延期 ◆美联储加息周期延长,是忧虑也是启示 ◆国际基金对商品持仓兴趣不减一、全球经济共振性增长（一）美国经济继续良性2005年在稳定和韧性中平稳渡过。

全球经济经受住了一系列考验，例如自然灾难、恐怖袭击，油价飙升和对美元崩盘预期的破灭，以3.2%的强劲增长走进2006年。

进入本年度第一季度更显强劲。

世界经济稳定增长，物价保持基本稳定，各国经济指标变化波澜不惊。

伴随去年经济情况的良好运行，开年后，人们对经济复苏的乐观情绪也随之高涨。

美国失业率达到四年半低点；日本股市升至五年来新高，欧洲股市也创下四年半最佳水平。

期货品种分析1一、上海期货交易所阴极铜（一）品种特征铜是人类最早发现的古老金属之一，早在三千多年前人类就开始使用铜。

金属铜，元素符号Cu，原子量63.54 ，比重8.92, 熔点1083oC。

纯铜呈浅玫瑰色或淡红色,表面形成氧化铜膜后, 外观呈紫铜色。

（二）价格变动影响因素（1）供求关系（2）国际国内经济形势（3）进出口政策（4）用铜行业发展趋势的变化（5）铜的生产成本（6）基金的交易方向（7）相关商品如石油的价格波动也会对铜价产生影响（8）汇率（三）品种间价格比价关系目前沪铜跟伦铜比价基本上在8.0 左右二、上海期货交易所铝（一）品种特征品质稳定, 易储存，不易变质；规格标准化，有明确的质量标准；市场容量大，拥有大量的生产企业、流通企业和消费者，应用领域非常广泛；市场价格波动大且频繁，不存在垄断。

（二）价格变动影响因素（1）供求关系的影响（2）氧化铝供应的影响（3）电价的影响（4）经济形势的影响（5）进出口关税、国际汇率的影响（6）铝应用趋势变化的影响（7）铝生产工艺的改进与革新对铝价的影响（三）比价关系在通常情况下，SHFE与LME之间的三月期铝期货价格的比价关系为10：1。

但由于国内氧化铝供应紧张，导致国内铝价出现较大的上扬至15600元/ 吨，致使两市场之间的三月期铝期货价格的比价关系为10.4 ：1。

三、上海期货交易所锌（一）品种特征锌是重要的有色金属原材料，目前，锌在有色金属的消费中仅次于铜和铝，锌金属具有良好的压延性、耐磨性和抗腐性，能与多种金属制成物理与化学性能更加优良的合金。

原生锌企业生产的主要产品有：金属锌、锌基合金、氧化锌。

这些产品用途非常广泛，主要有以下几个方面：（一）镀锌（二）制造铜合金材（三）用于铸造锌合金（四）用于制造氧化锌（五）用于制造干电池，以锌饼、锌板形式，约占13%。

（二）价格变动影响因素（1）供求关系（2）国际国内经济形势（3）进出口关税四、橡胶（一）品种特征通常我们所说的天然橡胶，是指从巴西橡胶树上采集的天然胶乳，经过凝固、干燥等加工工序而制成的弹性固状物。

与股票市场一起坠落的，还有商品市场。

延续了几年的金属大牛市在2007年底、2008年初的时候宣告终结，铜价从8800美元/吨狂跌至2800美元/吨附近；国际铝价从3300美元/吨滑落到1300美元/吨；锌、镍、锡等小金属品种也有类似的跌幅。

第二个破灭的神话是农产品。

2008年全球性通胀的主力之一就是农产品，在全球减产和美国生物能源等方面的刺激下，农产品价格曾经一路狂飙。

但在2008年，原本被市场广泛看多的国际农产品价格也大约跌去了一半。

最惊心动魄的是“商品之王”原油的崩盘。

2007年一季度，国际原油价格还停留在每桶60美元附近，而到了2008年年中的时候油价已经攀升到了每桶140美元以上。

由于原油既是主要能源也是重要的工业品原料，高企的原油价格曾经拖累得不少国家苦不堪言。

不过，三十年河东，三十年河西，金融危机的全线爆发捅破了原油的泡沫：泛滥的流动性一夜之间消失殆尽，全球经济的下滑也导致了原油需求的同步萎缩。

原油价格从每桶140美元以上的高位竟然掉落到了令人瞠目结舌的每桶40美元以下。

对于国内的投资者来说，商品市场的游戏规则决定了并不存在所有人都输钱的状况——只要你在下跌的时候做空，一样可以赚到丰厚的收益。

只是，那些做多的人亏损得更为严重，杠杆交易既可以放大收益也可以放大风险，要知道，在期货上面做错了方向可是会倾家荡产的。

2008年国庆之后的第一个交易周，对于国内所有期货品种的多单持有者来说就是一场历史罕见的噩梦：所有品种都出现了连续跌停的局面，期铜甚至出现了连续5个跌停，商品期货市场的机构和游资多头也因此几乎全军覆没。

当时，受海外期货市场各大品种在金融危机面前继续深度下跌的影响，国内无论股市还是期市都难逃一劫，市场积累的风险在开盘之后集中释放。

周一开盘，期货市场除黄金外的18个品种几乎全线被封在跌停板上。

周二，毫无抵抗之力的多头眼睁睁地看着期铜、天然橡胶、大豆1号、大豆2号、豆油、豆粕、棕榈油等7个品种再次封于跌停。

商品期货的金融属性表现及利弊分析【摘要】商品期货在金融全球化背景下，其金融属性也越来越明显，本文阐述商品期货金融洽属性的主要表现，并对对商品期货金融化的利弊进行了多角度的分析。

商品期货金融化在丰富投资策略、扩展投资领域方面发挥了积极作用。

然而，商品期货价格的非理性波动在指导产业界生产、销售或采购业务活动方面失去了指导意义，使得套期保值变得更加复杂，期货市场参与者倾向于降低套期保值的业务活动，同时，在市场功能和市场稳定性方面也存在争议。

【关键词】商品期货；金融化；商品资产；套期保值商品期货除了具备反映商品的供求关系而主要具备的商品属性之外，随着商品期货市场金融化，其金融属性也越来越明显。

近年来，以有色金属、能源为代表的大宗商品期货与宏观经济、金融的关系日益密切，其金融属性不断突现，在国外甚至被视为“准金融期货”。

一、商品期货的金融属性主要表现（一）商品期货价格与代表金融市场价格的利率和汇率呈负相关性代表整个外汇市场汇率变化的美元指数（USD）与美元报价的商品期货价格之间表现出较强的负相关性：美元贬值时，商品期货价格上涨；而当美元升值，刚商品期货价格下跌。

（二）商品基本供求关系的变化使商品期货投机性增强全球范围内商品基本供求关系的变化，会导致商品价格发生变化，进而影响与现货市场相关的商品期货市场随之发生剧烈变化，这种变化会导致商品期货的投机性增强，使得非商业性交易商所占比重大大增加，加速了商品期货金融化进程。

（三）境外金融机构参与商品期货交易规模明显增加早在几年前，欧洲最大的养老基金之一PGGM，就已决定在其投资组合中，配置大约20亿美元的资金投资到商品市场。

近年来，国外包括银行、国际投资机构、共同基金等对商品投资的兴趣大增，特别是以退休基金、共同基金和部分对冲基金等大型投资基金为主，通过指数基金的形式大量涌入商品期货市场。

以纽约商业交易所原油期货市场为例，其总持仓规模和基金净多持仓都在2005年4月初刷新其历史纪录；芝加哥商业交易所铜的总持仓也创下13.2万多手的历史之最，这些都与国际金融机构和基金的大量参与直接相关。