中国保险业风险评估报告
2020年9月，中国保险保障基金有限责任公司在北京发布《中国保险业风险评估报告2020》(以下简称“报告”)。报告指出，2019年是防范化解重大风险攻坚战承上启下之年，我国金融风险由快速积累逐渐转向高位缓释，市场预期发生积极变化，监管制度进一步完善，保险行业风险总体收敛，守住了不发生系统性、区域性风险的底线。与此同时，在国内外风险挑战明显增多的复杂局面下，一些长期积累的风险隐患有所暴露，一些新型风险浮出水面，行业防范风险的任务依旧艰巨。报告分别从保险风险、市场风险、信用风险、操作风险、战略风险、公司治理风险、新兴风险等七个值得重点关注的方面，对2019年乃至当前保险行业面临的风险进行深入剖析。
自2015年开始，保险保障基金公司连续六年编写并发布保险行业年度风险评估报告。行业风险评估报告通过细致梳理行业现状和风险问题，为监管部门、保险行业和相关机构提供有价值的参考借鉴信息，并希望以此促进行业风险管理水平的提升。
一、报告框架与特点
本次编撰的行业风险评估报告分为经济金融环境、行业运行情况、行业风险评估和专家观测视角四篇。在回顾2019年度保险业内
外部环境的基础上，对行业运行形势进行了较为全面的阐述，并着重对当前行业经营发展中存在的风险问题展开剖析。
本次行业风险评估报告有三方面特点：一是发挥行业资源优势，增强报告专业性。依托行业专家，充分深入调查研究，以定性和定量相结合的方式监测行业风险变化。二是系统监测行业风险演变。报告以偿二代下的风险分类为依据，全局性、系统性分析重点领域和关键环节的主要风险点。三是追踪行业发展前沿。在持续关注传统风险问题的基础上，重视新兴风险暴露问题。
二、报告观点
(一)运行情况
2019年，保险行业坚持回归本源，业务规模增速回升，实现原保险保费收入4.26万亿元，同比增长12.17%；保险资产规模平稳增长，资产配置结构基本稳定，年末总资产20.56万亿元，较年初增长12.18%；净资产2.48万亿元，较年初增长23.09%；行业偿付能力总体充足，2019年末，纳入银保监会偿付能力监管委员会工作会议评估范围的保险公司平均综合偿付能力为247.7%。保险保障功能不断增强，为全社会提供保险金额约6,470.04万亿元，赔款和给付支出12,894亿元，同比增长4.85%；助力经济社会发展大局，持续加大对
经济社会发展重点领域和薄弱环节的支持力度。市场主体稳步增长，消费者权益保护力度持续加强。2019年中国保险消费者信心指数为72.1，显示保险消费者信心持续保持乐观态度。
(二)风险评估
当前阶段，我国金融风险由快速积累逐渐转向高位缓释，市场预期发生积极变化，监管制度进一步完善，保险行业风险总体收敛，守住了不发生系统性、区域性风险的底线。但受到地缘政治紧张局势抬头、部分国家间经贸摩擦日益深化等因素影响，发达经济体与新兴经济体增长同步放缓明显。与此同时，科技创新提速、医疗水平进步、人口老龄化加快、家庭结构转变等多重因素共同带来行业风险成因和风险特征变化，进而重构保险主流业态和市场竞争格局。从行业层面来看，随着外部环境的脆弱性和复杂性进一步升级，一些长期积累的风险隐患有所暴露，一些新兴风险浮出水面，行业防范风险的任务依旧艰巨。
本次报告力求把握行业风险演变的新形势，系统分析重点领域、关键环节的主要风险点，持续关注传统风险问题，重视新兴风险暴露，将过去一年乃至当前我国保险业面临的主要风险和挑战归纳为七个方面：
1.保险风险方面，多险种承保风险加大。一是健康险业务赔付支出走高。2019年，健康险业务赔付支出2,351亿元，同比增长34.78%，主要由于医疗险和重疾险赔付大幅增长。二是人口预期寿命延长，长寿风险不断积聚。人口预期寿命的延长将加大长期重疾险和医疗险赔
付风险，并增加年金产品负债成本，若在产品设计时未能充分预估，将导致责任准备金计提不足风险。三是意外伤害险手续费持续处于高位。市场竞争激烈、多数保险公司议价能力有限、借款人意外险手续费变相为借款利息等、信息不对称、财务数据失真等原因导意外险手续费持续处于高位。四是养殖保险赔付率攀高。受非洲猪瘟疫情等因素影响，2019年生猪养殖保险赔款支出144亿元，简单赔付率127%，赔付率出现阶段性同比大幅攀升。由于非洲猪瘟疫情影响具有延续性，预计2020年养殖险赔付情况仍不乐观。
2.市场风险方面，利率风险和权益波动风险隐现。我国经济增速有所放缓，随着利率市场化改革进一步深化，长期来看市场利率中枢大概率震荡下行。同时，“资产荒”现象仍在延续，保险资金中长期配置压力有所加大，再投资风险有所增加。低利率环境下保险公司利差损风险增大。部分公司对利差损风险认识不够充分，需关注这些公司万能险产品带来的“软性”利差损，防范调节机制失灵。
2019年，股票市场回升，多数公司主动加大了股票的配置比例。保险行业投资股票财务收益率和综合收益率均同比大幅上升，但仍有近两成公司投资股票亏损。配置股票比例较高且收益率较低的公司面临较大的权益价格波动风险。2020年，新冠肺炎疫情在世界各国相继爆发，全球资本市场强力震荡，保险资金运用收益的波动与减值压力增加。
3.信用风险方面，信用违约风险继续扩大。在经济转型、去杠杆和打破刚性兑付的背景下，保险资金运用面临的信用环境严峻。2019年，债券违约继续维持高位，违约存在主体分层明显、违约原因多样化的特点。2020年，信用债偿债压力较大。在信用风险逐步释放的背景下，保险资金配置固定收益类资产面临的信用风险加大，叠加地方政府债务风险攀升，保险公司持仓债券及非标产品的信用风险可能进一步暴露。随着行业内投资非标资产的比例不断提升，部分非标产品也隐含了信用违约风险，信用风险敞口进一步扩大。
近年来保证保险高速发展，其业务与经济形势密切相关。当前信用违约事件增多，保险公司面临的信用风险显著增长，赔付事件明显增加。其原因一是受到经济下行影响，个人还款能力下降，影响个人消费类信用保证保险；二是随着网贷监管政策收紧，加快了风险暴露，并将风险传导至保证保险。
4.操作风险方面，规范经营有待加强。2019年，全国保险监管系统累计公布947张行政处罚决定书，全年共计罚款14,117.38万元，同比下降41.44%。在严监管之下，行业整体合规意识有所提升，但一些行业顽疾短时间内仍无法有效杜绝。一是车险业务违规频发，监管部门针对车险市场乱象强势出手，全年共对29个地区、141个财
