中国股票市场的调研报告
篇一：中国股市个人投资者状况调查报告
中国股市个人投资者状况调查报告
提交日期：20xx-8-17 12:25:00
证券市场的基础是投资者。然而由于种种原因，我们对投资者所知不多，特别是还很少能在定量的角度上了解中国股市一线投资者的基本状况与其基本诉求。显然，实现这一目标的基础工作是建立一个科学、全面的投资者统计调研系统。在有关各方的努力下，由深圳证券交易所综合研究所主办，华夏证券、国通证券、海通证券、湘财证券、西南证券、兴业证券协办的“中国股市个人投资者状况调查”开始这一实践尝试。调查以问卷方式从证券市场一线获得约43．75万个调查数据，通过这些具有内在关联的数据所建立的数据库并进一步挖掘出的信息，调查基本实现了对中国股市个人投资者状况的统计描述。目前，课题组完成了调查的初步成果报告。以下为该报告的调查设计和调查结果综述部分。
一、调查设计
调查目的：通过典型抽样方式，了解当前中国证券市场个人投资者的状况，包括其基本现状、投资行为状况、权益保护状况，以及他们对当前证券市场一些热点问题的看法。
调查方式：问卷调查。问卷由91个题目组成，其中投资者基本情况11题、投资者行为32题、投资者权益与保护35题、投资者对若干热点问题看法13题。为保证调查的质量，每一份问卷的解答均采用在调查问卷设计人员的指导下，采样点所在营业部的客户经理与其负责的被调查投资者直接沟通的方式进行。样本设计：全国范围内完成2500份左右。根据中国证券市场投资者分布与结构的实际，理论上采用六个中心城市的地域分层与投资者按散户、中户、大户划分的结构分层。六个中心城市及其样本数量分别为深圳550份、上海600份、北京500份、xx300份、长沙280份、福州270份；每个城市调查的投资者中散户、中户、大户所占的比例原则上为60％∶35％∶5％。
回收样本说明：调查中实际共发放问卷2724份，回收的有效问卷2587份，回收率94．97％。回收的有效问卷中，被调查者最小年龄16岁，最大年龄83岁，平均年龄43．01岁。
二、调查结果综述
调查围绕四个专题进行：个人投资者基本状况、个人投资者行为状况、个人投资者权益及其保护状况、个人投资者对当前市场若干热点问题的看法。每个专题得到的调查结果概要如下：
（一）个人投资者的基本状况
调查结果勾画出当前活跃于我国股市一线的个人投资者的基本状况。从年龄情况看，25岁到55岁的适业人群构成了中国个人投资者的主体（77．59％），但55岁以上的离退休人士也有不容忽视的份额（16．96％）；从入市时间看，中国股市一线投资者的平均股龄为5．4年，他们既有常年在股市搏杀的老股民（36．9％为1996年前入市），也有数量不少的刚刚入市的新股民，其中20xx 年后入市的比例为21．86％。
教育程度方面。调查发现，为数庞大的中国证券市场投资者的总体受教育程度较低，其中不足中等文化程度的投资者（高中及中专以下）占了总被调查者的43．81％，而初中以下的低学历者有12．04％，这一数字意味着有数百万的投资者未能接受初中以上的文化教育。进一步的分析表明，投资者的受教育程度与其股市的投资规模存在一定的相关性，受教育程度较高的投资者，其股市的投资规模也相对较大，但在较低学历者中，受教育程度与股市投资规模间的相关性并不强。
职业构成方面。调查发现，中国股市的主要投资者群体为机关干部、工人、科教文卫新闻工作者、商业服务业人员和个体工商户、私营业主。通过对不同投资规模群体（如50万以上投资规模和5万以下投资规模）的投资者职业结构比较，可以大致推定我国股市投资者的相对弱势群体为工人、商业服务业人员和待业、无业人员，而强势群体为个体工商户、私营业主和科教文卫新闻工作者。收入和资产构成的调查发现，投资者的年收入水平普遍不高（其中，55．63％的投资者年收入在2万元以下），与此相对应的是，投资者的投资规模相对较高（调查显示，投资者的资金杠杆指标值高达23．46，资金杠杆＝投资规模均值／年收入均值），这种现象降低了投资者的市场风险承受力，也大大提高了股市波动所可能产生的社会风险。股票和基金是投资者们最主要的金融资产，比重高达60．67％，其次是银行储蓄和现金。国债、保险、企业债券所占比重很
小。被调查者中，其股票投资总额平均占家庭总资产的50％左右。存在少部分（约
2．62％）的大行举债炒股者。
调查发现，我国深沪两市的投资者存在很大的重复开户现象，重复比例高达91．29％，由此可以推算20xx年底我国的A股个人投资者的真实人数约在3360万～3400万之间，相当于每千名居民有股民26人。这一数据要比简单地把深沪两市开户数相加得出的我国股市投资者总数少得多。
（二）个人投资者的行为状况
1、入市动机。调查显示，78．6％的个人投资者入市的主要原因是为通过股票的买卖价差而获利，只有11．7％的个人投资者进入股市是为了获得公司分红的收益；38．0％的投资者因有闲置资金而把股市看作是一个长期投资的场所；如果把在我国证券市场上以“炒股”为主要职业的个人投资者（占总数的7．5％）加上“没有工作，通过炒股找点事做”的个人投资者（约占总数的14．5％），则专门从事证券投资的个人投资者比重约为22％。
2、证券投资知识。绝大多数个人投资者的股票投资知识来自于非正规教育，主要通过亲朋好友的介绍、股评专家的讲解以及报刊、杂志的文章等（三者相加约占总数70．4％）；在做具体的投资决策时，投资者依据“股评推荐”、“亲友引荐”以及“小道消息”所占的比重高达51．5％；在投资决策的方法上，两成以上的个人投资者决策时几乎不做什么分析，而是凭自己的感觉随意或盲目地进行投资。投资者进行投资决策的主要方法是进行公司的基本面分析和技术分析；大多数投资者在评价投资失误时，往往将失误归咎于外界因素，如国家政策变化（67％）、上市公司造假（50．9％）以及庄家操纵股价（41．6％）等，而只有少数个人投资者认为是自己的投资经验或投资知识不足（28．7％）；大部分投资者对新出现的金融品种的认知程度有限，比如投资者在对开放式投资基金的了解程度上，52％投资者了解一点，24．3％投资者完全不了解。
3、投资风险意识。调查结果显示，我国股市个人投资者对证券投资具有良好的风险意识，其中，90％以上投资者认为股市投资“风险很大”或“风险较大”；绝大多数投资者认为我国股市的投资风险主要来自市场不规范（如内幕交易、价格操纵、虚假信息等）和国家政策变化，两者回答率分别为46．6％和
