EVA在国有上市公司业绩评价中的应用研究[文献综述]

EVA在我国国企业绩评价中的应用探析EVA（Economic Value Added）是一种全新的企业绩效评价指标，其本质是评价企业经营绩效的一种方法。

EVA弥补了传统会计指标的不足，更好地反映了企业的经济利润。

传统的企业绩效评价指标如净利润、投资回报率等没有考虑资本成本的因素，不能充分反映企业的经济利润情况，而EVA将资本成本计算进去，更能反映企业的经济利润情况。

在我国国企，EVA的应用比较广泛，主要是在企业的绩效评价、员工绩效考核、薪酬激励等方面。

首先，在国企的绩效评价中，EVA可以精确地衡量企业的经济利润情况。

传统的绩效评价指标往往只考虑了企业的营业收入、净利润等，未将资本成本计算在内，导致评价结果不太准确。

而EVA将资本成本计算进去，从而更加准确地反映了企业的经济利润情况。

在国企的绩效评价中，EVA可以被用来制定目标，评估绩效，指导企业经营。

其次，在员工绩效考核中，EVA也是一种较为理想的评估方法。

传统的员工绩效考核往往只考虑员工的工作业绩，并没有考虑企业的经济效益情况。

而EVA将企业的经济效益纳入绩效考核范畴，使员工认识到自己的工作对于企业的整体效益有着重要的影响。

这不仅可以激发员工的工作积极性，同时也可以促进员工的个人发展与企业的共同进步。

最后，在薪酬激励方面，EVA也可以被用来制定薪酬激励方案。

传统的薪酬激励方案往往固定薪资水平，不考虑企业的经济效益，导致激励效果不理想。

而EVA可以根据企业的经济效益情况，制定不同的薪酬激励方案，从而激励员工积极工作，提升企业的经济效益。

总之，EVA在我国国企的应用是十分广泛的。

通过EVA的应用，不仅可以更加准确地评估企业的经济效益情况，同时也可以指导企业的经营，激励员工的积极性，促进企业的发展。

因此，在今后的国企经营中，可以进一步加强对于EVA的应用和推广，以更好地提高企业的绩效。

EVA在我国国企业绩评价中的应用探析一、EVA的概念和特点EVA 是由美国经济学家斯特恩·斯图尔特提出的一种企业绩效评价指标。

EVA的核心理念是企业需要为其投入的资本付出成本，即所有的资本要用于带来经济收益。

EVA以净利润为基础，减去资本成本后得到的利润就是EVA。

EVA的计算公式为：EVA=净利润-资本成本。

其特点主要包括：1）聚焦长期价值创造。

EVA注重长期价值创造，而非短期利润增长。

2）对资本的有效利用。

EVA考虑了投入资本的成本，要求企业在利用资本时更加精明高效。

3）激励管理者和员工。

EVA可以通过激励机制来实现企业绩效的提升。

二、EVA在我国国企业绩评价中的应用现状随着我国经济的快速发展，许多国有企业也逐渐意识到传统的财务指标在评价企业绩效时的一些局限性，越来越多的国企开始尝试引入EVA指标来评估自身的经营绩效。

在我国国企业绩评价中，EVA被广泛应用的主要有以下方面：1. EVA作为企业业绩考核的重要指标。

一些国有企业在进行绩效评价时，将EVA作为主要的考核指标之一，以此来评价企业经营管理的效果。

通过EVA指标，可以更加客观地评价企业的价值创造能力和资本利用效率。

2. EVA在激励机制中的应用。

一些国有企业在员工薪酬激励机制中引入EVA指标，将员工的绩效考核与EVA挂钩，从而激励员工努力工作，为企业创造更多的经济价值。

3. EVA在经营决策中的应用。

一些国有企业在进行投资决策、盈利能力分析等方面，也会考虑EVA指标，以此来指导企业对于投资和经营活动的决策，从而实现企业价值最大化。

1. 促进企业长期价值的创造。

传统的财务指标往往只能反映企业的短期盈利能力，而EVA注重长期价值创造，可以帮助国有企业更好地实现长期发展。

2. 提高资本利用效率。

通过引入EVA指标，国有企业可以更加有效地衡量资本的使用效率，避免出现资本闲置或滥用的情况，从而提高资本利用效率。

3. 激励员工积极工作。

通过EVA与员工绩效挂钩，可以激励员工积极创造经济价值，提高企业的盈利能力，从而实现员工和企业共赢。

一、国有企业引进EVA绩效评价的现实意义在国有企业中引进EVA绩效评价体系具有重大现实经济意义。

国有企业是中国经济发展的主导力量，但是，伴随着中国经济由计划经济向市场经济的大转型，国有企业出现了国有资产流失的问题，比如在改革的过程中，很多国有企业被MBO(管理层收购)成为了一个见怪不怪的现象。

同时，国有企业管理费用极高，说明存在严重的在职消费等委托代理问题。

EVA绩效评价关注点为企业的经济增加值，以经济增加值为导向，同时配合相应的激励机制，如果再以相应的职业经理人市场作配合，则能够使国有企业管理人员与国有企业股东一样具有相同的目标函数，解决国有企业所有者缺位的委托代理问题，真正实现国有企业资产的保值增值。

二、EVA对国有资产保值增值率的修正国有企业绩效评价最终的目标就是要实现国有资产的保值增值，国有企业的EVA是净经营利润扣除了债务资本成本和权益资本成本之后的净额。

如果经济增加值大于零，则说明国有资产实现了增值；如果经济增加值等于零，则说明国有资产得到了保值；如果经济增加值小于零，则说明国有资产出现减值。

当前，大部分国有企业还施行的是国有资产保值增值率为核心指标的绩效考核方法。

1.当前国有资产保值增值考核指标当前国有资产保值增值的考核指标是国有资产保值增值率，即国有资产保值增值率＝(年末所有者权益/年初所有者权益)*100%。

国有资产保值增值率是以所有者权益的年度变化率来衡量国有资产的保值增值状况，它的计算结果包括三个财务信息，分别是：当国有资产保值增值率超过100%时，表明国有资产实现了增值；当国有资产保值增值率等于100%时，表明国有资产刚好实现保值；当国有资产保值增值率低于100%时，则表明国有资产遭到减值。

2.当前国有资产保值增值考核指标的不足依据传统的财务绩效考核体系，我们可以看出，国有资产保值增值率似乎基本上能够满足对于国有企业经营绩效的考核要求。

但是，经深入分析后，笔者发现这个考核指标存在以下一些不足之处：(1)国有资产保值增值率以企业所有者权益的计算为基础，而通过企业的财务会计计算流程我们发现，企业的所有者权益是指企业投资者对企业净资产的所有权，它表明企业的资产总额在抵偿了一切现存义务后的余额部分，包括企业所有者投入资本以及所形成的留存收益。

关于EVA在上市公司绩效评价中的应用关于EVA在上市公司绩效评价中的应用一、EVA的概念、意义与计算方法分析EVA是企业价值创造力的衡量标准，是指企业经营管理对于投资者投资收益所做的贡献。

这种衡量标准有助于衡量公司是否在实现股东财富增值方面取得了成功。

通过对企业投入、收入两个关键因素的衡量，EVA还可以直接反映企业经营的优劣状况。

计算EVA的方法通常是净利润减去投资资本成本，或净资产收益率减去资本负债率乘以资本成本。

二、EVA在高质量盈利中的应用分析高质量盈利是指具有中长期发展潜力、能够长期获得稳定盈利并形成持续性经营优势的企业盈利。

EVA可以帮助企业筛选高质量盈利，因为EVA具有衡量企业利润质量的能力。

通过对EVA值的分析，可以判断企业是否具有持续性盈利能力，该企业是否可以持续增长，从而确定该企业的高质量盈利能力。

三、EVA在企业经营决策中的应用分析EVA是企业在制定经营决策时，在考虑股东利益时非常重要的指标。

通过对EVA值的计算和比较，企业可以判断某一决策对股东利益的贡献，从而为企业决策提供依据。

例如，在决策是否购买新设备或者开拓新市场时，通过分析该决策对EVA值的影响，可以判断该决策是否有利于股东利益。

四、EVA在债券评级中的应用分析债券评级是对债券信用风险进行评估的过程。

通过EVA值的计算，债券评级机构可以衡量企业财务状况和债券的风险。

具有较高EVA值的企业将具有较高的债券评级。

因此，EVA可以成为债券评级的重要指标，提高债券评级机构对债券的信用评级正确性。

五、EVA在股价预测中的应用分析EVA值与股票价格是有密切关联的，因为EVA值直接影响了企业股东收益的水平。

通过对EVA值和过去股价的对比，可以通过回归分析得出EVA对股票价格的预测模型。

该模型可以预测股票价格的变化趋势，为投资者提供投资决策的依据。

案例一：宝钢集团宝钢集团是中国钢铁行业的领军企业之一，其EVA值一直在上升。

宝钢的EVA值在经历了2008年金融危机之后进一步上升。

硕士论文ＥＶＡ业绩评价体系在我国上市公司的适用性研究中文摘要ＥＶＡ业绩评价体系自诞生以来，在国外取得了巨大的成功。

这对于一直为业绩评价不能适应新形势的需求所困扰的中国上市公司而言，应是一个不错的选择。

但由于我国现行的市场经济环境与该评价体系的适用环境之间存在差异，理论界对于该评价体系能否适用于我国上市公司争论不休。

本文是从业绩评价指标体系和激励机制两个方面，采用理论分析和实证研究相结合的方法对此问题进行讨论。

在理论分析部分，论文首先通过将我国上市公司现有的业绩评价指标体及激励机制与ＥＶＡ业绩评价体系相关部分的比较，肯定了ＥＶＡ业绩评价体系在理论上的优越性；进而通过将我国现有的市场经济环境与ＥＶＡ体系适用环境的比较，分别指出了ＥＶＡ业绩评价指标体系和激励机制在我国现阶段的应用难点。

在实证分析部分，论文通过对（（２００３年中国上市公司财富创造和毁灭排行榜》的相关数据的分析，验证了现阶段ＥＶＡ业绩评价指标体系还不适用于我国全部上市公司的结论；最后，论文对ＥＶＡ业绩评价体系在我国上市公司的应用前景进行了展望，并提出了渐进过程中该业绩评价体系“中国化”的相关思路和对策。

关键词：ＥＶＡ；业绩评价；薪酬激励；适用性；上市公司硕士论文ＥＶＡ业绩评价体系在我国上市公司的适用性研究ＡＢＳＴＲＡＣＴＥＶＡｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅｅｖａｌｕａｔｉｏｎｓｙｓｔｅｍｈａｓｍａｄｅｅｎｏｒｍｏｕｓＳｕｃｃｅｓｓｉｎａｂｒｏａｄＳｉｎｃｅｉｔｗａｓｂｏｒｎ．ＩｔｓｈｏｕｌｄｂｅａｇｏｏｄｃｈｏｉｃｅｔｏｔｈｅｌｉｓｔｅｄｃｏｍｐａｎｉｅｓｏｆＣｈｉｎａｗｈｏａｒｅｐｅｒｐｌｅｘｅｄｂｙｔｈｅｐｒｏＭｅｍｏｆｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅｅｖａｌｕａｔｉｏｎｂｅｃａｕｓｅｔｈｅｃｕｒｒｅｎｔｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅｅｖａｌｕａｔｉｏｎｓｙｓｔｅｍｃａｎｎｏｔｍｅｅｔｔｈｅｉｒｄｅｍａｎｄｓ．ＣｈｉｎｅｓｅｔｈｅｏｒｙｃｉｒｃｌｅｄｅｂａｔｅｓｅｎｄｌｅｓｓｌｙｏｎｗｈｅｔｈｅｒｔｈｅｓｙｓｔｅｍｃａｌｌｂｅｕｓｅｄｔｏｔｈｅｌｉｓｔｅｄｃｏｍｐａｎｙｏｆＣｈｉｎａｂｅｃａｕｓｅｏｆｔｈｅｄｉｆｆｅｒｅｎｃｅｂｅｔｗｅｅｎｏｕｒｃｕｒｒｅｎｔｅｃｏｎｏｍｉｃｅｎｖｉｒｏｎｍｅｎｔａｎｄｔｈｅｓｕｉｔａｂｌｅｅｎｖｋｏｎｍｅｎｔｏｆＥＶＡｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅｅｖａｌｕａｔｉｏｎｓｙｓｔｅｍ．ＦｏｒｐｒｏｖｉｄｉｎｇｏｎｅｕｓｅｆｕｌｊｕｄｇｍｅｎｔｔｏｌｉｓｔｅｄｃｏｍｐａｎｉｅｓｏｆＣｈｉｎａ，ｔｈｅｐａｐｅｒｄｉｓｃｕｓｓｅｄｔｈｅｐｒｏｂｌｅｍｉｎｔｗｏｒｅｓｐｅｃｔｔｈｅｓｉｓ：ｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅｅｖａｌｕａｔｉｏｎｉｎｄｅｘｓｙｓｔｅｍａｎｄｓａｌａｒｙｉｎｃｅｎｔｉｖｅｓｙｓｔｅｍｉｎｍｅｔｈｏｄｏｆｔｈｅｏｒｙａｎａｌｙｓｉｓａｎｄｒｅａｌｅｘａｍｐｌｅａｎａｌｙｓｉｓ．‘Ｄｕｒｉｎｇｔｈｅｔｈｅｏｒｙａｎａｌｙｓｉｓ，ｆｉｒｓｔｌｙｔｈｅｐａｐｅｒａｆｆｉｒｍｅｄＥＶＡｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅｅｖａｌｕａｔｉｏｎｓｙｓｔｅｍ’ｓｓｕｐｅｒｉｏｒｉｔｙｉｎｔｈｅｏｒｙｔｈｒｏｕ曲ｔｈｅｒｅｌｅｖａｎｔｃｏｍｐａｎｉｏｎ、ｖｉｔｌｌｔｈｅｅｘｉｓｔｉｎｇｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅｅｖａｌｕａｔｉｏｎｉｎｄｅｘｓｙｓｔｅｍａｎｄｓａｌａｒｙｉｎｃｅｎｔｉｖｅｓｙｓｔｅｍｉｎｔｈｅｌｉｓｔｅｄｃｏｍｐａｎｉｅｓｏｆＣｈｉｎａ．Ａｎｄｔｈｅｎ，ｔｈｅｐａｐｅｒａｎａｌｙｚｅｄｏｎｒｍａｒｋｅｔｉｎｇｅｃｏｎｏｍｉｃｅｎｖｉｒｏｎｍｅｎｔａｎｄｐｏｉｎｔｅｄｏｕｔｔｈｅｒｅｉｓｉｎａｄａｐｔａｂｉｌｉｔｙｂｅｔｗｅｅｎｔｈｅｓｙｓｔｅｍａｎｄｔｈｅｃｕｒｒｅｎｔｅｃｏｎｏｍｉｃｅｎｖｉｒｏｎｍｅｎｔ．Ｆｉｎａｌｌｙ，ｔｈｅｐａｐｅｒｄｒｅｗｔｈｅｃｏｎｃｌｕｓｉｏｎ：ＥＶＡｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅｅｖａｌｕａｔｉｏｎｓｙｓｔｅｍｈａｓｓｕｐｅｒｉｏｒｉｔｙｉｎｔｈｅｏｒｙ，ｂｕｔｉｔｉｓｄｉｆｆｉｃｕｌｔｔｏａｐｐｌｙｉｔｔｏｔｈｅｌｉｓｔｅｄｃｏｍｐａｎｙｏｆＣｂｊｕａｉｎｔｈｅｐｒｅｓｅｎｔｓｔａｇｅ．Ｉｎｔｈｅｐａｒｔｏｆｔｈｅｒｅａｌｅｘａｍｐｌｅａｎａｌｙｓｉｓ，ｔｈｅｐａｐｅｒｖｅｒｉｆｉｅｄｔｈｅｃｏｎｃｌｕｓｉｏｎｔｈｒｏｕｇｈｔｈｅａｎａｌｙｓｉｓｔｏｔｈｅｒｅｌｅｖａｎｔｄａｔａｉｎ《ｍｅｂｉｌｌｂｏａｒｄｓｏｆＣｈｉｎｅｓｅ１ｉｓｔｅｄｃｏｍｐａｎｉｅｓｉｎｗｅａｌｔｈｃｒｅａｔｉｎｇａｎｄｄｅｓｔｒｏｙｉｎｇｉｎ２００３》．Ｉｎｔｈｅｌａｓｔｐａｒｔ，ｔｈｅｐａｐｅｒｆｏｒｅｃａｓｔｅｄｔｈｅｓｙｓｔｅｍ’ｓｕｓｅｉｎｔｈｅｌｉｓｔｅｄｃｏｍｐａｎｉｅｓｏｆＣｈｉｎａａｎｄｇａｖｅｒｅｌｅｖａｎｔｔｈｉｎｋｉｎｇａｎｄｃｏＢｎｔｅｒｍｅａｓ㈣Ｏｎｔｈｅｓｙｓｔｅｍ’ｓｐｒｏｐｏｓｉｎｇｔｏＣｈｉｎａ．．Ｋｅｙｗｏｒｄｓ：ＥＶＡ；ＰｅｒｆｏｒｍａｎｃｅＥｖａｌｕａｔｉｏｎ；ＳａｌａｒｙＩｎｃｅｎｔｉｖｅ；Ｓｕｉｔａｂｉｌｉｔｙ；ＬｉｓｔｅｄＣｏｍｐａｎｉｅｓｏｆＣｈｉｎａＹ７３≯，Ｕ１６ＥＶＡ业绩评价体系在我国上市公司的适用性研究ＩＩ本论文是作者在参加以下科研课题基础上完成的，属于以下科研课题的一部分：课题名称：新型工业化道路与兰州地区传统产业改造提升问题研究课题来源：兰州市科技局２００３年软科学项目项目号：０３—１．５６课题负责人：汪慧玲教授校内帐号：４０３．０４１２１９硕ｊ一论文ＥＶＡ业绩评价体系在我国ｌ‘ｆ竹公刮的适用性研究二、ＥＶＡ理论分析（一）ＥＶＡ的含义简单地讲，ＥＶＡ（ＥｃｏｎｏｍｉｃＶａｌｕｅＡｄｄｅｄ，经济增加值）是指一定时期内企业税后经营利润与投入资本（债务和股本）成本的差额，是所有成本被扣除后的剩余收入（Ｒｅｓｉｄｕａｌｉｎｃｏｍｅ）。

目录1. 绪论 (1)1.1 选题背景 (2)1.2 选题意义 (2)1.3 研究内容和方法 (4)1.3.1 研究内容 (4)1.3.2 研究方法 (5)2. 综述：企业业绩评价理论及主要评价方法 (7)2.1 企业价值概念界定 (7)2.1.1 企业价值的一般概念及特征 (7)2.1.2 本文中上市公司价值的含义界定 (8)2.2 企业价值评估理论概述 (9)2.2.1 艾尔文.费雪尔的资本预算评估理论 (9)2.2.2 莫迪里安尼－米勒的价值评估理论 (12)2.2.3 企业价值评估理论的意义 (13)2.3 企业价值评估的主要方法 (14)2.3.1 账面价值调整法——资产法 (14)2.3.2 比较估价法——市场法 (16)2.3.3 现金流量折现法——收益法 (20)2.3.4 企业价值评估方法的综合比较 (22)3. EVA价值评估的理论与方法 (25)3.1 EVA的理论基础 (25)3.1.1 EVA的理论雏形——剩余收入 (26)3.1.2 资本成本 (29)3.2 EVA的具体测算方法 (30)3.2.1 EVA的计算公式 (30)3.2.2 EVA的计算变量 (31)3.2.3 EVA对公认会计准则GAAP的调整 (32)3.2.4 我国所采用的EVA测算方法 (36)4. EVA价值评估实证模型 (38)4.1 基于经济增加值理论的公司价值模型推导 (38)4.1.1 一般EVA价值模型（EVA零增长价值模型） (38)4.1.2 按常数增长的EVA价值模型 (39)4.2 模型的假设条件 (41)4.3 EVA估价模型在企业价值计算中的应用 (42)4.3.1 使用分段EVA预测法来计算成长型企业的当前经营价值 (42)4.3.2 使用EVA零增长价值模型来计算企业的当前持续经营价值 (43)4.3.3 使用有限经营年度EVA法来计算企业的当前持续经营价值 (44)4.3.4 经济增加值为负值（毁灭价值）公司的价值分析 (44)4.4 经济增加值EVA价值评估模型与其他价值评估模型的比较分析 (45)4.4.1 股利价值模型 (45)4.4.2 企业自由现金流量价值模型 (46)4.4.3 股权自由现金流量价值模型 (46)4.4.4 经济增加值（EVA）价值模型 (46)4.4.5 经济增加值价值模型和企业自由现金流量价值模型计算案例 (46)5. 我国上市公司EVA价值评估的实证分析 (48)5.1 实证方案设计 (48)5.2 数据样本的选取和变量说明 (49)5.2.1 数据样本选取 (49)5.2.2 研究变量说明 (49)5.3 研究过程及分析结果 (50)5.3.1 基本变量特征统计 (50)5.3.2 实证分析 (51)5.3.3 通过有效性检验的EVA指标在微观和宏观评价中的具体表现 (54)5.4 小结 (57)6. 结论 (58)致谢 (60)参考文献 (60)附录 (63)毕业设计（论文）原创性声明和使用授权说明原创性声明本人郑重承诺：所呈交的毕业设计（论文），是我个人在指导教师的指导下进行的研究工作及取得的成果。

基于EVA的企业绩效评价文献综述（可编辑）基于EVA的企业绩效评价文献综述文献综述基于EVA的企业绩效评价随着中国资本市场的发展和不断完善,上市公司的经营业绩越来越受到其不同利益相关者的关注,这就要求衡量企业价值的指标能准确反映为股东创造的价值。

EVA作为一种新型的企业绩效评价方法,其核心思想是衡量企业业绩时必须考虑企业的权益资本成本机会成本,经营收益只有在补偿了经营成本和权益资本成本之后的余额才是企业真正创造的利润。

它克服了传统评价指标的缺陷,在一定程度上体现了上市公司为股东创造的价值,真正反映了企业的经营业绩,因而在国内外受到了广泛的探讨。

目前EVA在发达国家己经取代利润指标成为最准确的公司绩效衡量标准。

但由于我国尚不完善的资本市场,EVA理论在企业中的实践尚处于探索阶段。

因此,在当前引进EVA理念和相关的运作办法,对于我国的上市公司有着极其重要的现实意义。

1 EVA的定义EVAEconomic Value Added,即经济增加值,是由美国思腾思特公司于1982年提出的管理评价概念。

它是指经过调整后的税后净营业利润扣除企业全部资本成本后的净值。

这里所指的资本成本不仅包括债务资本成本,而且包括股权资本成本。

EVA的计算公式为:EVA税后净营业利润-资本总额×资本加权平均成本EVA与传统利润的企业业绩评价指标的最大区别在于它将股权资本成本也计入资本成本。

EVA的基本思路是:公司所有资本,其来源无论是股权资本还是债务资本,他们都是有机会成本的。

因此,投资者从公司至少应获得其投资的机会成本。

也就是说,从经营利润中扣除按权益的经济价值计算的资本的机会成本后,才是股东从经营活动中得到的增值收益。

由此可见,EVA可以帮助投资者了解目标公司的过去和现在是否创造了真正的价值,实现了对投资者高于资本成本的超额回报,更为重要的是EVA可以帮助投资者了解公司的经营现状并应用EVA分析和管理提高价值创造的能力和水平。

（2011届）本科毕业设计（论文）题目EVA在国有上市公司业绩评价中的应用研究学院商学院专业财务管理班级学号学生姓名指导教师我声明，所呈交的论文（设计）是本人在老师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。

据我查证，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文（设计）中不包含其他已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。

我承诺，论文（设计）中的所有内容均真实、可信。

论文（设计）作者签名：签名日期：年月日学校有权保留送交论文（设计）的原件，允许论文（设计）被查阅和借阅，学校可以公布论文（设计）的全部或部分内容，可以影印、缩印或其他复制手段保存论文（设计），学校必须严格按照授权对论文（设计）进行处理不得超越授权对论文（设计）进行任意处置。

论文（设计）作者签名：签名日期：年月日摘要：随着财务理论的发展，上市公司最终目标为实现股东价值最大化的观点得到普遍认可，它要求衡量公司业绩和方法必须准确反映公司股东创造的价值。

国有上市公司业绩评价指标体系构建的正确和完整与否直接关系到是否能够真实全面地反映国有上市公司的经营业绩，直接影响着国有企业资本的保值和增值。

故正确评价我国国有上市公司的业绩对于国有企业的发展有着重大意义。

2010年，国资委在中央企业第三任期经营业绩考核中全面推行经济增加值（EVA）考核，引导中央企业提升价值创造能力，提高发展质量，实现可持续发展。

EVA 理论的出现和发展，为传统利润指标体系没有考虑股权资本的机会成本问题提供了解决的方法，为国有上市公司的业绩评价提供了新路。

本文在阐述了EVA业绩评价指标较传统业绩评价指标的优越性和当前EVA 业绩评价体系在国有上市公司中的运用情况的基础上，提出当前EVA业绩评价体系在国有上市公司的运用中存在的问题并且提出了一些解决的方法。

通过将中兴通讯股份有限公司作为研究对象进行分析，对EVA在国有上市公司业绩评价应用研究作出总结。

基于EV A的企业绩效评价研究国内外文献综述国外对EV A 的研究可以分为理论研究和应用研究两个方面：(1)理论研究国外的主流研究，主要集中在对EV A 的价值相关性研究。

其中，Stephen O’Byrne(1996)认为，EV A 对公司市场价值的解释力，远远大于NOPAT 对公司市场价值的解释力；S R Rajan(1999)对美国1998 年的电力行业上市公司的业绩评价指标与公司价值之间的关系进行了研究，认为EV A 对公司价值的解释力最强；Maja Llic(2010)通过对几家成功运用EV A 的企业进行相关性分析，对EV A 实施现状进行了概述。

(2)应用研究国外的研究集中在EV A 评价业绩可行性研究和价值管理应用性研究两个方面。

Desai(2006)利用了一个完整的公司案例，比较了会计调整前和调整后的EV A，并且介绍了公司可以采用的一些基于EV A 的奖金计划。

虽然大部分研究显示，基于EV A 的管理薪酬体系对企业激励机制的作用是积极的，但EV A也并非完美无缺。

Lokanandha(2006)的研究显示，它不能使管理者和股东达成利益同盟，管理者和股东之间利益的差异在一定程度上得到调和。

我国对EV A 的研究与国外类似，也可以分为理论和应用两大方面，在取得成就的同时也有实际运用方面存在的问题。

(1)理论研究关于EV A 在理论上的研究主要有：刘会敏(2009)针对我国国有企业业绩评价体系存在的问题，主张采用EV A 指标，认为这个指标能反映企业真实的经营业绩、避免企业短期行为等，为我国企业大规模应用EV A提出了针对性的建议；王晓丽和冒乔玲(2011)从资本市场、公司内部治理等方面，分析并肯定了中国企业实施EV A 的可行性，认为EV A 管理体系能够有效地诊治中国企业资源配置效率低、侵犯投资人利益的痼疾，同时，他们也提出，中国企业推行EV A 管理体系既要考虑中国经济的转轨特征，又要适应企业自身及所在行业的特点的若干举措，从而实现EV A 的本土化。