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财务管理案例分析——光线传媒一、公司背景年，经过十年发展，已成为中国最大的）成立于1998光线传媒（ENLIGHT MEDIA（控股）由北京光线光线传媒也是中国最大的电影和电视剧
公司之一。民营传媒娱乐集团。、北京光线影业有限公司（简称光线影业）两个独光线传媒股份有限公司（简称光线传媒）立运营的公司组成。光线传媒的定位是中国最大的多媒体视频内容提供商和运营商。拥有全综艺节目和生活类节目；光线是国内最大的电视节目制作公司，涵盖娱乐资讯、更有上百个城市频道每日在覆盖全国所有地市级以上城市，国最大的地面电视节目联播网，黄金时间连续播出；他是国内最大的演艺活动公司之一；中国娱乐整合营销的先行者。明星和娱乐事件首成为影视音乐作品、光线聚焦娱乐领域，见证了中国娱乐界的变幻风云，选的信息传播平台和对中国娱乐界影响最大的民营公司。光线也是国内重要的电视剧制作和营销公司，未来将向全新的电视剧发行平台发展。公司正在打造新型艺人经纪公司，在主持人领域首屈一指。光线的娱乐内容已经实现了工业化流水线生产和经营，内容的策划、制作、包装、发加上强势的品牌影响力和资源共享环环相扣，行、广告和增值业务等各个环节，专业分工、而的内容协同效应，使光线可以在控制成本的同时，不断扩大生产规模并保持稳定的质量。发行网络的不断扩大和整合营销手段的不断丰富，使节目内容价值实现最大化。公司的主营业务是电视节目和影视剧的投资制作和发行业务。电视节目包括常规电视栏目和在电视台播出的演艺活动。演艺活动一般在电视台播出，属于特殊类型的电视节目。电视栏目和演艺活动是自主制作演艺活动和影视剧是公司的三大传媒内容产品。电视栏目、少量参与影视剧主要是投资和发行，发行，通过节目版权销售或广告营销的方式实现收入；电视剧播映权收收入主要包括电影票房分账收入、制作，其中，又以电影的投资发行为主，入、音像版权等非影院渠道收入和衍生产品（贴片广告等）收入。二、案例内容
公司是由北京光线传媒有限公司（原名北京光线广告有限公司）依法整体变更设立的股份有限公司。
2000年4月24日，北京光线广告有限公司成立，注册资本50万元。2001年5月18日，光线广告的注册资本由50 万元增至100万元。2003年2月17日，光线广告的注册资本由100万
元增至300万元。2003年4月10日，公司名称由“北京光线广告有限公司”变更为“北京光
线传媒有限公司”。
2003年10月20日，光线传媒吸收合并北京光线电视传播有限公司，注册资本由300万元增至500万元。2009年8月7日，光线传媒依法整体变更为股份有限公司，以截至2009年6月30日公司经审计的账面净资产84,729,141.62元按照1.0756:1的比例折成.
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元，溢价部分计入资78,772,500股，每股面值为人民币1.0078,772,500元，注册资本为
82,200,000 元。1 月日，公司注册资本由78,772,500 元增至2009 本公积金。年9
年2008 光线传媒就开始初涉活动业务，并在2006从年起，在制作电视节目的同时，％的提升。据了解，光线传媒的电视业务让其拥有明星资源、媒体资源200实现了利润率50 亿元的市场总额。和客户资源。而就活动而言，全国每年将有（一）光线传媒盈利情况分析
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（二）光线传媒财务管理情况
（1）光线通过华友借壳上市
光线传媒一直谨慎的寻求上市机会，2007年11月19日，经过了多方权衡，选择了与华友世纪的合作，采用以股价为依托的新型合作模式。2008年3月华友世纪与光线传媒都同意，终止双方在07年11月19日宣布的商业合并。中止合并的原因是双方商业战略存在分歧，合并不符合双方各自的利益。光线的借壳上市就此失败。
（2）独立上市
借壳上市失败后，光线开始了独立上市的道路。2008年，王长田称：“公司计划通过私人配售方式售出10%的股权，融资规模为一亿元人民币，此外，公司还寻求在未来两年中在国内上市。
他还称，公司还将通过国内首次公开募股（IPO）筹资至少人民币4亿—5亿元，以发展公司核心的电视节目制作业务。光线决定A股上市到目前为止，距离光线上市已经越来越近了。（3）多元化的资本经营
2005年以前，电视内容收入几乎相当于光线的全部收入，据光线提供的数据，2008年光线全年收入为4个亿，其中电视内容制作占40%，影业、活动的收入均上升到20%左右，剩下的收入
来自新媒体、艺人经纪等较小的业务模块。现在光线的产业收入更趋合理。
（4）光线传媒的盈利模式
将它制作的节目提供给各个城市的主要电视台播放，换取相应的广告时间。光线传媒有自己的一套流水线作业模式，从节目策划，到制作，到包装、发行、广告，以及后节目产品开发，一共六大环节。王长田曾这样回答光线盈利问题：以生产工业产品的态度来对待娱乐.
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节目产品，以流水线式的生产方式来保证创意从产生到执行到收益的全过程。）加强资本经营（5资金的匮乏严重影响了民营公司的业务扩展和竞资本经营是企业快速成长的重要手段。光线
争实力的提升，与国外资本联合或者上市融资成为未来民营电视公司发展的一大趋势。传媒采用保守稳健的财务制度并且进行经常性的外部审计，企业上市。三、思路分析
（一）光线传媒进行资本运营的必要性
资本运营是市场经济发展到一定阶段的一种必然现象,是一种更高层次的经营,它对于企业追求
利润最大化、扩大市场占有率、形成经济规模、降低风险、实现资源最优配置等具有重要的意义。因此，光线传媒应该为公司将来长远发展考虑，进行资本运营。
1、光线传媒进行资本运营是做大做强,实现快速持续发展的有效途径
光线传媒资本运营是它生存和发展的强大动力。光线要想迅速扩大经营规模,实现超常规发展,突破传统的内涵式经营圈子,进行外延式经营,以寻求更大的产品市场空间,提高自身的综合竞争力,就需要筹集大量的优质资本,进行资本运营正是光线筹集资金,实现资本增值,达到规模经营的最有效的途径。现代发达的资本市场为企业资本运营提供了广阔的空间。
2、光线传媒进行资本运营是实现多元化经营,降低经营风险的重要手段
传统的企业生产经营一般都是进行单一产业运作。经营的风险具有单向性,不利于企业风险的分散。而资本运营通过资本化资产的转让、出售、对不同有价证券的投资等各种方式,实现企业资
