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第二节现金管理考点一持有现金的动机持有现金是出于三种需求：交易性需求、预防性需求和投机性需求。
（一）交易性需求企业的交易性需求是指企业为了维持日常周转及正常商业活动所需持有的现金额。
（二）预防性需求预防性需求是指企业需要持有一定量的现金，以应付突发事件。
确定预防性需求的现金数额时，需要考虑以下因素：（1）企业愿冒现金短缺风险的程度。
（2）企业预测现金收支可靠的程度。
（3）企业临时融资的能力。
（三）投机性需求投机性需求是企业需要持有一定量的现金以抓住突然出现的获利机会。
【例题·多选题】（2018年试卷1）企业持有现金，主要出于交易性、预防性和投机性三大需求，下列各项中体现了交易性需求的有（）。
A.为满足季节性库存的需求而持有现金B.为避免因客户违约导致的资金链意外断裂而持有现金C.为提供更长的商业信用期而持有现金D.为在证券价格下跌时买入证券而持有现金【答案】AC【解析】企业的交易性需求是指企业为了维持日常周转及正常商业活动所需持有的现金额，选项AC体现了交易性需求；预防性需求是指企业需要持有一定量的现金，以应付突发事件，选项B体现了预防性需求；投机性需求是企业需要持有一定量的现金以抓住突然出现的获利机会，选项D体现了投机性需求。
【例题·多选题】下列各项中，决定预防性现金需求数额的因素有（）。
A.企业临时融资的能力B.企业预测现金收支的可靠性C.金融市场上的投资机会D.企业愿意承担短缺风险的程度【答案】ABD【解析】确定预防性需求的现金数额时，需要考虑以下因素：（1）企业愿冒现金短缺风险的程度。
（2）企业预测现金收支可靠的程度。
（3）企业临时融资的能力。
选项ABD正确；金融市场上的投资机会不属于决定预防性现金需求数额的因素。
选项C错误。
考点二目标现金余额的确定（一）成本模型【观点】最优的现金持有量是使得现金持有成本最小化的持有量。
1.机会成本现金的会成本，是指企业因持有一定现金余额丧失的再投资收益。
财务管理一总论1、财务管理：是组织企业财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作。
基本内容：企业筹资管理、企业投资管理、营运资本管理、利润及其分配管理2、企业财务活动：是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称.企业财务活动分为四个方面：【相互联系、互相依存】①企业筹资引起的财务活动②企业投资引起的财务活动③企业经营引起的财务活动④企业分配引起的财务活动3、财务管理的目标：是企业理财活动希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。
【有利于股份制公司】财务管理目标体现形式:利润最大化、股东财富最大化（还有相关者利益最大化和企业价值最大化）财务报表会计等式利润表收入—费用+直接计入当期损益的利得和损失=净利润净利润—股利分配=留用利润(盈余公积+未分配利润）资产负债表资产=负债+股东权益=负债+股本+资本公积+留用利润（盈余公积+未分配利润)第二章财务管理的价值观念1、货币时间价值：揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。
只有把货币作为资本投入经营过程才能产生时间价值。
时间价值是扣除了风险报酬和通货膨胀率之后的真实报酬率。
2、利息计算单利——指一定期间内只根据本金计算利息,当期产生的利息在下一期不作为本金，不重复计算利息。
复利——不仅本金要计算利息，利息也要计算利息，即通常所说的“利滚利".复利的概念充分体现了资金时间价值的含义。
①复利终值的计算公式：称为复利终值系数，可以写成：FVIF(i，n)FV（n)②复利现值叫复利现值系数或贴现系数，可以写为③年金终值和现值：年金是指一定时期内每期相等金额的收付款项（一）后付年金--每期期末有等额收付款项的年金（1）后付年金的终值：犹如零存整取的本利和，他是一定时期内每期期末等额收付款项的复利终值之和。
某人在5年中每年年底存入银行1000元，年存款利率为8％,复利计息，则第5年年末年金终值为：（2）后付年金现值的计算公式:某人准备在今后5年中每年年末从银行取1000元,如果年利息率为10％，则现在应存入多少元？③先付年金的终值某人每年年初存入银行1000元,银行年存款利率为8％，则第十年末的本利和应为多少？④先付年金的现值某企业租用一台设备，在10年中每年年初要支付租金5000元，年利息率为8%，则这些租金的现值为：3、投资报酬率=（投资所得–初始投资）/ 初始投资4、资本资产定价模型P57R i = R F +βi (R M— R F)Ri：第i种股票组合的必要报酬率；RF:无风险资产的报酬率;β市场风险（＞1风险大，＜1风险小）RM：所有股票平均报酬率第三章财务分析1、财务能力分析：①偿债能力分析，指企业偿还到期债务的能力,了解企业资产流动性,负债水平及偿债能力②营运能力分析,反应了企业对资产的利用和管理③盈利能力分析，获取利润是企业的主要经营目标之一，它也反应了企业的综合素质④发展能力分析，判断企业的发展潜力，预测企业的经营前景,从而为企业管理者和投资者进行经营决策和投资决策提供依据，避免决策失误带来损失⑤财务趋势分析，通过对企业连续若干期的会计信息和财务指标进行分析，判断企业未来发展趋势⑥财务综合分析，全面分析和评价企业各方面财务状况2、短期偿债能力分析①流动比率=流动资产/流动负债②速动比率=速动资产/流动负债=(流动资产－存货）/流动负债③现金比率=（现金+现金等价物)/流动负债④现金流量比率=经营活动产生的现金流量净额/流动负债到期债务本息偿付比率=经营活动产生的现金流量净额/(本期到期债务本金+现金利息支出)4、影响企业偿债能力的其他因素①或有负债：过去的交易或事项形成的潜在义务，其结果尚难确定,可能要企业负责偿还的真正债务②担保责任：以本企业资产为他企业的债务提供担保，若担保人不履行合同，担保责任可能形成负债③租赁活动：融资租赁算长期负债，经营租赁不在负债中④可用的银行授信额度:可以随时用，方便快捷的取款,提高偿付能力第四章财务战略与预算1、财务战略财务战略是在企业总体战略目标的统筹下，以价值管理为基础，以实现企业财务管理为目标的，以实现企业财务资源的优化配置为衡量标准，所采取的战略性思维方式、决策方式和管理方针.2、SWOT分析法【SO最优】SWOT分析法是在对企业外部财务环境和内部财务条件进行调查的基础上，对有关因素进行归纳分析，(企业内部）优势和劣势、（外部）机会和威胁。
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企业持有现金的动机有哪些？
现金是企业资产中流动性最强的资产，持有一定数量的现金企业开展正常生产活动的基础，是保证企业避免支付危机的必要条件;同时，现金又是获利能力最弱的一项资产，过多地持有现金会降低资产的获利能力。
现金的管理要与其持有现金的动机联系起来考虑，企业持有现金的动机为：
(1)交易性动机
企业持有现金是为了满足日常生产经营的需要，企业在生产经营过程中需要购买原材料，支付各种成本费用，为了满足这种要求，企业应持有一定数量的现金。
(2)预防性动机
企业在现金管理时，要考虑到可能出现的意外情况，为了应付企业发生意外可能对现金的需要，企业准备一定的预防性现金。
(3)投机性动机
企业的现金是与有价证券投资联系在一起的，即多余的现金购买有价证券，需要现金将有价证券变现成现金。
但是，有价证券的价格与利率的关系非常紧密，一般来说，利率的下降会使有价证券的价格上升;利率上升会使有价证券的价格下降。
当企业持有大量现金要购买有价证券时，可能由于预测利率将要上升而停止购买有价证券，这样企业就会持有一定量的现金，即投机性现金需求。
现金管理主要指交易性现金的管理，其管理目标为：(1)在满足需要的基础上尽量减少现金的持有量。
(2)加快现金的周转速度。
第二节现金管理二、现金的持有动机（一）交易动机——取决于企业销售水平即为保持企业正常生产经营秩序下的支付能力而持有的现金。
如购买原材料、支付工资、缴纳税款、偿还到期债务、派发现金股利等。
（二）预防动机即企业为应付紧急情况（或意外事件）而需要保持的现金支付能力。
三、现金的成本（一）持有成本——投资成本（机会成本）是指企业因保留一定现金余额而丧失的再投资收益，可通过资本成本率、证券投资收益率等指标确定。
持有成本与现金持有量同向变化。
（二）转换成本——管理费用这部分费用与现金持有量的多少没有关系。
（三）短缺成本是指在现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的直接或间接损失。
短缺成本与现金持有量负相关。
四、现金的日常管理（一）现金的收款管理——加速账款的收回账款的收回包括：客户开出支票、企业收到支票、支票交付银行、银行收妥款项。
现金回笼时间包括：支票邮寄时间、支票在企业停留时间、支票结算时间。
措 施：邮政信箱法、银行业务集中法、电汇、大额款项专人处理、企业内部往来多边 结算、集中扎抵、减少不必要银行账户等。
现金管理总成本=平均持有机会成本+ 交易成本()()2Q T TC K F Q TC Q T K F =+：现金管理总成本：最佳现金持有量：一个周期内现金总需求量：有价证券利息率（机会成本）：有价证券每次交易成本三）现金周转模式根据现金的周转速度来确定最佳现金持有量。
前提条件：（1）企业的生产经营持续稳定进行，现金支出均匀稳定，不确定因素较少，未来年度的现金总需求可以根据产销计划比较准确地预计；（2）根据往年的历史资料，可以较为准确地测算出现金周转次数，并且未来年度和历史年度的周转效率基本一致或者变化率可以预计。
1.计算现金周转期——买材料到售产品之间的时间现金周转期=应收账款周转期-应付账款周转期+存货周转期 2.计算现金周转率——一年中现金的周转次数现金周转率=360/现金周转天数3.计算目标现金持有量目标现金持有量=年现金需求额/现金周转率现金的周转期第三节应收账项管理一、应收账项的内容及产生原因应收账项及预付款，指企业在经营业务中发生的应收回而尚未收回的，被购货单位、供货单位以及其他单位和职工暂时占用的资金。
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【会计实操经验】企业持有现金的三大动机
现金管理的目标
现金是企业资产中流动性最强的资产，持有一定数量的现金企业开展正常生产活动的基础，是保证企业避免支付危机的必要条件；同时，现金又是获利能力最弱的一项资产，过多地持有现金会降低资产的获利能力。
现金的管理要与其持有现金的动机联系起来考虑，企业持有现金的动机为：
（1）交易性动机
企业持有现金是为了满足日常生产经营的需要，企业在生产经营过程中需要购买原材料，支付各种成本费用，为了满足这种要求，企业应持有一定数量的现金。
（2）预防性动机
企业在现金管理时，要考虑到可能出现的意外情况，为了应付企业发生意外可能对现金的需要，企业准备一定的预防性现金。
（3）投机性动机
企业的现金是与有价证券投资联系在一起的，即多余的现金购买有价证券，需要现金将有价证券变现成现金。
但是，有价证券的价格与利率的关系非常紧密，一般来说，利率的下降会使有价证券的价格上升；利率上升会使有价证券的价格下降。
当企业持有大量现金要购买有价证券时，可能由于预测利率将要上升而停止购买有价证券，这样企业就会持有一定量的现金，即投机性现金需求。
现金管理主要指交易性现金的管理，其管理目标为：。
第二节现金管理考点一持有现金的动机持有现金是出于三种需求：交易性需求、预防性需求和投机性需求。
（一）交易性需求企业的交易性需求是指企业为了维持日常周转及正常商业活动所需持有的现金额。
（二）预防性需求预防性需求是指企业需要持有一定量的现金，以应付突发事件。
确定预防性需求的现金数额时，需要考虑以下因素：（1）企业愿冒现金短缺风险的程度。
（2）企业预测现金收支可靠的程度。
（3）企业临时融资的能力。
（三）投机性需求投机性需求是企业需要持有一定量的现金以抓住突然出现的获利机会。
【例题·多选题】（2018年试卷1）企业持有现金，主要出于交易性、预防性和投机性三大需求，下列各项中体现了交易性需求的有（）。
A.为满足季节性库存的需求而持有现金B.为避免因客户违约导致的资金链意外断裂而持有现金C.为提供更长的商业信用期而持有现金D.为在证券价格下跌时买入证券而持有现金【答案】AC【解析】企业的交易性需求是指企业为了维持日常周转及正常商业活动所需持有的现金额，选项AC体现了交易性需求；预防性需求是指企业需要持有一定量的现金，以应付突发事件，选项B体现了预防性需求；投机性需求是企业需要持有一定量的现金以抓住突然出现的获利机会，选项D体现了投机性需求。
【例题·多选题】下列各项中，决定预防性现金需求数额的因素有（）。
A.企业临时融资的能力B.企业预测现金收支的可靠性C.金融市场上的投资机会D.企业愿意承担短缺风险的程度【答案】ABD【解析】确定预防性需求的现金数额时，需要考虑以下因素：（1）企业愿冒现金短缺风险的程度。
（2）企业预测现金收支可靠的程度。
（3）企业临时融资的能力。
选项ABD正确；金融市场上的投资机会不属于决定预防性现金需求数额的因素。
选项C错误。
考点二目标现金余额的确定（一）成本模型【观点】最优的现金持有量是使得现金持有成本最小化的持有量。
1.机会成本现金的会成本，是指企业因持有一定现金余额丧失的再投资收益。
短缺成本之和最小的现金持有量存货模型交易成本和机会成本最佳现金持有量是指能使交易成本和机会成本之和最小的现金持有量交易成本=机会成本（1）=（2）TC（）=2××F=2××K=假设不存在现金短缺。
因此，管理成本和短缺成本属于无关成本存货模型是一种简单、直观的模型；它的缺点是假设现金流出量稳定不变，即每次转换数量一定，不存在淡旺季现金需求量变动的影响【手写版1】因为（a-b）2≥0a2+b2≥2ab≥【手写版2】交易成本：T/C×F机会成本：C/2×KTC（C）=T/C×F+C/2×K因为：T/C×F=C/2×K所以：C=TC（C）=2×T/C×F=2×C/2×K=2=。
随机模型交易成本和机会成本当企业现金余额在上限和下限之间波动时，表明企业现金持有量处于合理的水平，无需进行调整。
当现金余额达到上限时，则将部分现金转换为有价证券；当现金余额下降到下限时，则卖出部分证券（1）R=+L（2）H=3R-2L其中：L表示现金控制下限，H表示现金控制上限；R表示现金回归线；i表示以日为基础计算的现金机会成本；b表示证券转换为现金或现金转换为证券的成本；表示公司每日现金流变动的标准差运用随机模型求现金最佳持有量符合随机思想，即企业现金支出是随机的，收入是无法预知的，所以，适用于所有企业现金最佳持有量的测算。
另一方面，随机模型建立在企业的现金未来需求总量和收支不可预测的前提下，因此，计算出来的现金持有量比较保守【手写板】①H=3R-2L H-R=2（R-L）H=8万元，R=5万元目前的现金持有量2万元L=（3R-H）/2=[（3×5）-8]/2=3.5（万元）②定量计算转换数量如何确定1）R-目前的持有量=5-2=32）目前的持有量-R【提示1】由成本模型可知，如果减少现金持有量，则增加短缺成本；如果增加现金持有量，则增加机会成本。
中级会计《财务管理》考点精讲：现金管理【考点一】：持有现金的动机持有现金是出于三种需求：交易性需求、预防性需求和投机性需求。
(一)交易性需求企业的交易性需求是企业为了维持日常周转及正常商业活动所需持有的现金额。
企业每日都在发生许多支出和收入，这些支出和收入在数额上不相等及时间上不匹配使企业需要持有一定现金来调节，以使生产经营活动能持续进行。
在许多情况下，企业向客户提供的商业信用条件和它从供应商那里获得的信用条件不同，使企业必须持有现金。
如供应商提供的信用条件是30天付款，而企业迫于竞争压力，则向顾客提供45天的信用期，这样，企业必须筹集够15天正常运营的资金来维持企业运转。
另外，企业业务的季节性，要求企业逐渐增加存货以等待季节性的销售高潮。
这时，一般会发生季节性的现金支出，企业现金余额下降，随后又随着销售高潮到来，存货减少，而现金又逐渐恢复到原来水平。
(二)预防性需求预防性需求是指企业需要持有一定量的现金，以应付突发事件。
这种突发事件可能是政治环境变化，也可能是企业的某大客户违约导致企业突发性偿付等。
尽管财务人员试图利用各种手段来较准确地估算企业需要看现金数，但这些突发事件会使原本很好的财务计划失去效果。
因此，企业为了应付突发事件，有必要维持比日常正常运转所需金额更多的现金。
确定预防性需求的现金数额时，需要考虑以下因素：(1)企业愿冒缺少现金风险的程度;(2)企业预测现金收支可靠的程度;(3)企业临时融资的能力。
希望尽可能减少风险的企业倾向于保留大量的现金余额，以应付其交易性需求和大部分预防性需求。
东奥中级职称编辑“娜写年华”发布。
现金收支预测可靠性程度较高，信誉良好，与银行关系良好的企业，预防性需求的现金持有量一般较低。
(三)投机性需求投机性需求是企业需要持有一定量的现金以抓住突然出现的获利机会。
这种机会大都是一闪即逝的，如证券价格的突然下跌，企业若没有用于投机的现金，就会错过这一机会。
企业的现金持有量一般小于三种需求下的现金持有量之和，因为为某一需求持有的现金可以用于满足其他需求。
财务管理实践报告
论文题目：家庭（个人）持有现金的动机及
与企业持有现金动机的不同
学院：人文学院
专业：旅游管理
年级： 2010级
学生姓名：
学生学号：
指导教师：赵林
二○一二年七月十日
调查方法：抽样调查
调查时间：2012年7月8日
调查地点及对象：贵大在校学生
前言
“动机持有之货币，乃在提防有不虞之支出，或有未能逆睹之有利进货时机。
”
现代社会，企业、工厂的正常运转，货物产销，家庭的“柴米油盐”等日常开支都离不开现金的巨大作用。
现金是企业、家庭或个人资金资产中流动性最强的部分，是满足他们正常经营、生活支出、履行企业或者个人纳税等义务的重要保证。
企业持有一定数量的现金，是由于存在着对现金的需求，即：要持有一定的现金应付日常事务开支（支付、交易动机）；要持有现金应付可能存在的突发事件对现金的不时之需（预防动机）；要持有一定的现金以抓住可能存在的潜在获利机会（投机动机）。
这对于增加企业资产的流动性，降低或避免经营风险或财务风险都具有十分重要的意义。
相对的，家庭或个人持有一定的现金，肯定也有其动机所在。
所以，针对“个人或家庭持有现金（包括银行活期存款等随时提取的货币资金）的动机有哪些”，我对周边同学和朋友进行了小范围的走访调查。
调查结果分析
个人（家庭）持有现金的动机
现金具有普遍的可接受性，可以有效地立即用来购买商品、货物、劳务或偿还债务。
而正是由于现金的完全流动性，使人们在心理上具有对其强流动性的偏好，即人们总是偏好将一定量的现金保持在手中，以应付日常的、临时的和投机的需要。
根据上述现金的特点，人们的现金持有心理以及调查者在日常生活中的所见所闻，整理分析看出，人们对现金的持有是由三种动机所决定的，即：交易动机；预防动机；投机动机。
（1）交易动机，即由于收入与支出的时间不一致，故必须持有一定货币在手中，以满足日常交易活动的需要。
人们需要货币是为了进行交易或者是支付。
就个人或家庭而言，一般是定期取得收入，由于收入时间的限制，人们又经常需要支出，为购买日常需要的生活资料，外出交通费用，必要的大型机械等，这些交易活动不可能等到薪金到账或现金未持在手上时进行，所以，他们经常要在手边保持一定数量的现金，这对于维持正常的生活节奏是必不可少的。
在被调查的在校的大学生中，根据他们的描述，归纳总结下来得出，他们之中的90%“交易动机”是为了满足其日常的饮食、生活必需品等方面的开销。
而在其正常的外出费用，购买相对大型的设备器具方面，费用占得比例占的比较少。
对于常人来说，每天生活消耗物品的更换，交通费，购买食物、衣物消费支出等。
（2）预防动机，即为应付意外的、临时的或是紧急需要的支出
而持有的现金。
人们需要现金，是为了应付不测之需。
生活中经常会出现一些未曾预料的、不确定的支出和购物机会，如为了支付购买的新产品、医疗费用、应付失业和各种意外事件等。
为此，人们也需要保持一定量的货币在手中，以备不时之需。
所以，预防动机又叫谨慎动机。
由于个人对意外事件的看法不同，所以对满足预防动机需要的货币数量有所不同，但从整个社会来说，货币的预防需求与收入密切相关。
大学生是零收入的连续消费者，所以在被调查的大学生中，几乎没有致使“预防动机”因素的存在。
而对于那些有固定收入的在职人员来说，现金的预防性动机要大很多，例如将现金投入人身保险，医疗保健，教育支出等。
如果个人或家庭没有稳定的现金预防防线，就像是球队没有了守门员，饮食结构中缺少的必不可少的水一样，一旦有突发事件发生，可能会造成尴尬的场面。
（3）投机动机，即由于未来利率的不确定，人们便会根据其对利率变化的预期，为了在有利的时机购买债券进行投机而持有的现金。
现金是一种交易媒介，在充满不确定性的货币经济中，人们为避免资产损失或增加资本收益，需及时调整资产结构，因而形成的对货币的需求。
在这种情况下，就必然存在着投机动机的货币需要。
投资决定储蓄，但是储蓄却不决定投资。
个人或家庭是个盲目的投机家，而不是多样化的投机家。
而现金作为一种非盈利性资产，不能或很少能提供收益。
因此，如果个人或家庭手中现金持有量过多，
必然会使一部分现金由于无法投入正常的流转而闲置起来，从而造成“资金时间价值”的浪费。
所以，人们暂时不用的财富，也可用货币形式保存，或买进债券以取得利息。
这样既能保值，又有机会达到增值效果。
根据有关资料和调查的结果显示，三种动机引起的现金需求数量受到社会制度、相关环境以及人们心理等因素的影响。
在这种因素既定的条件下，交易与预防动机引起的货币需求主要取决于人们的收入水平，并且与收入呈同方向变动；投机动机引起的货币需求取决于利息率，并且与利息率呈反方向的变动。
所以对于个人或者家庭来说，持有一定的现金量对于保证日常生活正常进行的同时，节约使用资金，并从暂时限制的现金中获得尽可能多的利息收入。
同时，也降低了个人家庭由于突发事件而造成的风险。
个人（家庭）持有现金动机与企业的异同
相同点：（1）持有现金的动机都是交易（支付）动机、预防动机和投机动机。
（2）都是为了维持正常的现金收入和支出，持有现金都是为了应付意外事件对现金的需要，持有较多的现金可以更好地应付或者避免意外的发生。
（3）都是利用手中闲置的资金，从事投机活动，从而获得额外的收益。
不同点：（1）企业和家庭属于不同的主体，企业支付需求是为了持有一定量的现金，用来购买材料、支付工资、交纳税款、支付股利等，现金用量大；个人或者家庭则用来购买日常用品，现金流动量比
较小。
（2）在预防动机方面，企业是为了防止如地震、水灾、火灾等自然灾害，生产事故，主要顾客未能及时付款等突发事件造成的生产中断，其所需要的资金多少取决于三个因素：①现金收支预测的可靠程度；②企业临时借款能力；③企业愿意承担的风险程度。
对于个人或者家庭来说，预防动机主要是为了防止疾病、教育收费等事件.（3）投机方面，两者所依据的信息来源不同。
