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对外经济贸易大学硕士学位论文中国货币政策传导机制的理论、现状、存在问题及对策建议姓名：郭岩申请学位级别：硕士专业：金融学指导教师：于瑾2002.3.1中国货币政策传导机制的理论、现状、存在问题及对策建议论文提要：本文回顾了中国货币政策传导机制的历史发展和理论演进，分析借鉴了美国货币政策传导机制的发展及其特点，阐述了中国货币政策传导机制的操作实践和现实状况，探讨了当前货币政策传导机制存在的障碍和问题。
并在此基础上，较为详细和全面地提出了完善我国货币政策传导机制的合理思路、建议和具体措施。
本文在肯定近年来我国货币政策传导机制改革成果的同时，认为我国目前的货币政策传导机制不畅，影响了货币政策效应的发挥。
；根据研究结果分析，本文认为，目前一定时期内，我国货币政策的中介目标和操作目标仍将实行以数量型为主的间接调控。
但从未来发展趋势看，则应逐步建立以稳定货币为最终目标，从以货币供应量为中介目标逐步过渡到以中长期利率为中介目标，从运用多种货币政策工具调控基础货币到调控短期利率的间接调控体系。
然而，就我国的现实情况而言，在当前和今后一定时间内，完善货币政策传导机制的重要和首要任务仍然是对信贷传导渠道的有效完善。
１有鉴于此圹本文认为要实现灵敏有效的货币政策传导机制，必须立足于我国的现实情况，短期内以信贷途径为主、辅之以利率途径，长期则以利率途径作为发展方向。
绪论一、研究的对象货币政策传导机制，是研究和分析货币政策及货币政策工具如何通过各种经济变量的变动诱发和影响微观经济主体的消费和投资行为，从而导致宏观经济总量发生变化进而对实质经济产生作用的问题。
货币政策是国家宏观经济政策的重要组成部分。
货币政策目标确定之后，中央银行操作政策工具调控货币供给，运用货币政策传导机制，影响到整个社会的经济活动，最终实现既定的货币政策目标。
二、研究的意义理论层面。
国内外学术界、实务界对于货币政策传导的一般机理存在一致或者趋同的看法，但是迄今为止对货币政策的作用、货币政策的最终目标和中介目标的认识方面存在分歧。
货币政策结构性缺陷对商业银行资金运作模式影响的实证分析(一)摘要：本文从剖析欠发达地区一家商业银行的资金运作模式人手，分析了商业银行趋利性、地区差异性和货币政策统一性对欠发达地区落实货币政策的影响，提出建立多级调控的新型货币政策操作体系，赋予各级央行灵活调控辖区货币政策的职能，促进货币政策目标在各区域均衡实现。
近年来，国家确立了稳健的货币政策，通过一系列货币政策工具操作，整体上基本达到了货币供应量适度增长，并以此拉动经济增长的目标。
然而在部分欠发达地区，由于特殊的经济社会环境，以及商业银行经营战略和内部管理方式的调整，货币政策的实施效果并不理想，与全国的整体情况有较大出入。
本文以某市为例，实证分析当前货币政策在欠发达地区的实施效果及影响因素。
一、货币政策实施的基本情况及商业银行资金运作模式分析截止2002年底，该市人口351万人，全年实现GDP236.8亿元，人均GDP6746元，低于全国平均水平。
近年来，该市金融机构贷款投放连续出现负增长，2000至2002年全市贷款余额分别下降12.53亿元、2.80亿元、3.65亿元，2002年全市广义货币供应量H2仅增长9.77%，远低于全国同期16.8%的增幅。
其直接原因是该市4家国有独资商业银行近年来贷款余额持续下降，2000至2002年辖区4家国有独资商业银行存款分别增加12.33亿元、13.99亿元、13.95亿元，贷款却分别下降17.51亿元、9.01亿元、2，77亿元。
这与稳健的货币政策极不协调，与全国货币供应量较快增长大相径庭，造成一方面该市广大中小企业贷款需求得不到满足，另一方面本地资金大量外流，对于该市经济、金融发展十分不利。
为增加信贷投入，当地人民银行加大了货币政策手段的操作力度，但总体上仍未达到货币政策目标的要求。
一是大力投放再贷款，至2002年底支农再贷款余额已达3.35亿元，有效拉动了农村信用社的信贷投入，全市农村信用社2002年底贷款余额较2000年初增加7.66亿元，增长44.33%.二是积极运用再贴现政策，鼓励商业银行发放贴现贷款，但该手段操作效果不佳，2002年再贴现累计发生额仅579万元。
我国金融体系存在三大问题运用你所学的知识，分析当前中国金融市场发展中存在的主要问题、成因和对策我个人觉得当前中国金融市场主要的问题还是制度问题，改革开放后，我们的经济社会发展取得了巨大成就，但金融体制的改革远远落后于实体经融体制改革的滞后，最终必将影响到实体经济改革的进一步深化。
记得2006年的时候我国金融业将全面对外开放，外资银行将以其完善的公司治理机制、科学的风险管理机制、高效的市场营销机制以及雄厚的资本实力等优势，与中资银行展开全方位的竞争。
我国金融体制的改革已迫在眉睫。
我国金融体系存在三大问题第一，金融体系资源配置效率低下。
当前我国金融资源配置效率的高低可从两个方面得出初步判断。
首先是储蓄—投资转化率。
社会资金转化为投资通常有三个途径：一是通过银行等金融中介以信贷资产形式发放给资金需求者；二是通过财政资金如国债的形式转为投资；三是通过资本市场如股票、债券等形式转为投资。
在财政融资方面，尽管我国税收占GDP的比重逐年增加，2003年已接近20%，但与以美国为代表的发达市场经济国家的指标30%—40%相比，仍相距甚远，更何况财政支出具有很强的刚性，且大部分支出为非生产性支出。
在证券融资方面，由于资本市场的不规范，近年来其占比更有明显下降。
由于上述两个融资渠道相对较弱，银行信贷仍然是我国储蓄转化为投资的主要途径。
从2000—2003年国内金融市场融资情况可以佐证以上的分析。
2000年，贷款占国内金融市场融资总量的比例为69.7%，国债占比17.8%，企业债占比0.6%，股票占比12%；到2003年，贷款占比升至85.1%，企业债占比微升至1%，国债占比降至10%，股票占比降至3.9%。
根据人民银行和西南财经大学联合课题组的统计分析数据显示，自1995年我国商业银行首次出现存差约0.3万亿元以来，到2003年末存差已经扩大至4.9万亿元，大量资金沉淀在国有商业银行等金融机构，并未有效转化为生产性资金。
收稿日期：2022-04-18修回日期：2022-04-29关于结构性货币政策工具最优规模的实证分析——以山东省支小再贷款为例董龙训霍成义孙健（中国人民银行济南分行，山东济南250021）摘要：近年来，针对宏观经济运行中面临的结构性问题，中国人民银行不断创新丰富结构性货币政策工具，取得良好的政策效果。
以结构性货币政策工具为研究对象，通过构建理论模型，探讨了结构性货币政策工具的最优区间，并基于山东省100家地方法人银行7个季度的数据，利用面板门槛模型，实证研究了支小再贷款与普惠小微贷款的关系，测算了支小再贷款的最优门槛值。
研究结果发现，支小再贷款实现了预期的政策目标，促进了普惠小微贷款的增长，但支小再贷款的作用也有临界值，存在最优的结构性货币政策工具规模区间。
基于此，建议根据普惠小微企业、“三农”等市场主体发展情况，提供相匹配的结构性货币政策工具支持，有效平衡好稳总量和调结构的功能，适时调整再贷款、再贴现等结构性货币政策工具的利率水平，进一步完善结构性货币政策工具的配套政策措施。
关键词：结构性货币政策工具；面板门槛模型；中小银行；普惠小微贷款中图分类号：F820.1文献标识码：B 文章编号：1674-2265（2022）05-0022-08DOI ：10.19647/ki.37-1462/f.2022.05.003作者简介：董龙训，供职于中国人民银行济南分行；霍成义，供职于中国人民银行济南分行；孙健，供职于中国人民银行济南分行。
本文不代表作者所在单位意见。
一、引言近年来，我国充分发挥货币政策工具的总量和结构功能，创设了定向降准、定向中期借贷便利、扶贫再贷款、抵押补充贷款、民营企业债券融资支持工具等政策工具，增加支农支小再贷款和再贴现额度，加大对普惠金融等重点领域、薄弱环节的金融支持，在支持经济结构调整和高质量发展方面发挥了积极作用。
如2020年面对新冠肺炎疫情冲击，中国人民银行先后出台3000亿元、5000亿元、1万亿元的再贷款再贴现政策，支持疫情防控、复工复产、“三农”领域、小微企业和民营企业，为统筹推进新冠肺炎疫情防控和经济社会发展提供了有力支撑。
2023年11月12日下午中级经济师金融专业知识与实务真题（含答案解析）一、单选题1.商业银行进行债券投资作用的说法错误的是（）。
A.扩大资金来源√B.提升效益水平C.增强资产流动性D.优化资产结构解析：本题考查商业银行债券投资作用。
商业银行进行债券投资属于商业银行的资产业务，是商业银行资金的运用，不是资金的来源。
选项A说法错误，选项B说法正确。
随着债券市场的迅速发展，债券投资已成为我国商业银行的一种重要资产形式。
与贷款相比，债券的流动性要强得多；与现金资产相比，债券的效益性要高得多。
因此，债券投资是商业银行平衡银行流动性和效益性的重要工具。
我国商业银行债券投资的对象主要包括国债、地方政府债券、金融债券、中央银行票据、资产支持证券、企业债券和公司债券等。
选项CD说法正确。
故本题正确答案为A。
2.下列做法中，可提高商业银行资本充足率的是（）。
A.卖出持有的国债B.发行二级资本债券√C.加大信贷投放力度D.加大股权投资解析：本题考查监管资本要求与管理。
商业银行要提高资本充足率，主要有两个途径：一是增加资本：二是降低总的风险加权资产。
前者称为分子对策，后者称为分母对策。
商业银行提高资本充足率的分子对策，包括增加一级资本和二级资本。
一级资本的来源最常用的方式是发行普通股和提高留存利润。
二级资本主要来源于超额贷款损失准备、次级债券、可转换债券等。
选项B正确。
商业银行提高资本充足率的分母对策，总体的思路是降低风险加权资产的总量，包括分别降低信用风险、市场风险和操作风险的资本要求。
要缩小整体的风险加权资产，主要采用两种措施：一是降低规模，二是调整结构，减少风险权重较高的资产，增加风险权重较低的资产。
故本题正确答案为B。
3.影响商业银行净利息收入水平的直接因素一般不包括（）。
A.中间业务规模√B.存款成本控制C.资产质量水平D.贷款定价能力解析：本题考查中间业务与表外业务的联系和区别。
中间业务是指不构成银行表内资产、表内负债，形成银行非利息收入的业务，包括收取服务费和代客买卖业务，如理财业务、咨询顾问、基金和债券的代理买卖、代客买卖资金产品、代理收费、托管和支付结算等。
《结构性货币政策对企业创新的影响研究》篇一摘要：本文旨在深入探讨结构性货币政策如何影响企业创新。
通过理论分析和实证研究相结合的方法，本文从政策实施背景、企业创新动因、政策影响路径及实际效果等方面展开分析，旨在为政策制定和实施提供参考依据，同时为企业发展策略的制定提供参考。
一、引言在全球化经济的大背景下，企业创新已成为国家竞争力的重要体现。
结构性货币政策作为宏观经济调控的重要工具，其对企业创新的影响不容忽视。
本文将从多个角度出发，系统研究结构性货币政策对企业创新的影响。
二、结构性货币政策的背景及理论依据结构性货币政策是在特定时期，为了调整经济结构，提高经济发展质量而采取的一种政策工具。
其理论基础包括对实体经济信贷的调节、利率的调控等。
这种政策对于稳定经济增长、调整经济结构具有积极意义。
特别是对于支持新兴产业、科技创新等关键领域，其影响更为显著。
三、企业创新的动因及发展现状企业创新是企业保持竞争力的关键，也是推动经济高质量发展的重要动力。
企业创新的动因包括市场需求、技术进步、政策支持等多方面因素。
当前，我国企业创新发展迅速，但仍然面临资金短缺、技术瓶颈等挑战。
四、结构性货币政策对企业创新的影响路径1. 信贷渠道：结构性货币政策通过调整信贷政策，为企业提供更多的融资渠道和资金支持，降低企业融资成本，从而促进企业创新。
2. 利率渠道：通过调整利率水平，引导资金流向实体经济，特别是支持科技创新等关键领域，激发企业创新的积极性。
3. 政策引导：政府通过出台相关政策，鼓励企业加大研发投入，推动技术创新，进一步促进企业创新发展。
五、实证研究及结果分析本研究采用定量与定性相结合的研究方法，通过对某地区的企业进行问卷调查和实地访谈，收集数据并进行分析。
结果显示：1. 结构性货币政策实施后，企业融资渠道得到拓宽，融资成本有所降低，有利于企业进行技术创新和产品研发。
2. 政策支持对企业的研发投入有显著影响，大多数受访企业表示在政策引导下增加了研发投入。
《结构性货币政策对企业创新的影响研究》篇一一、引言在当今全球经济一体化的背景下，企业创新成为推动经济增长和提升国家竞争力的关键。
而结构性货币政策作为宏观经济调控的重要工具，对于促进企业创新发展具有不可忽视的作用。
本文旨在研究结构性货币政策对企业创新的影响，探讨其内在的机制和路径，以期为政策制定和实践提供理论支持。
二、文献综述过去的研究表明，结构性货币政策通过调整资金流向，降低企业融资成本，为企业创新提供良好的外部环境。
具体而言，结构性货币政策通过定向降准、再贷款等手段，引导资金流向实体经济，特别是支持小微企业和创新型企业。
这些政策有助于缓解企业融资难、融资贵的问题，为企业创新提供资金保障。
三、理论框架本文从企业创新的视角出发，构建了结构性货币政策影响企业创新的理论框架。
首先，分析结构性货币政策的实施机制和目标；其次，探讨企业创新的内涵、过程及影响因素；最后，结合两者，研究结构性货币政策如何通过影响企业融资、市场需求、技术创新等环节，进而影响企业创新。
四、研究方法本文采用定性与定量相结合的研究方法。
首先，通过文献分析，梳理结构性货币政策和企业创新的相关理论；其次，运用实证分析，探讨结构性货币政策对企业创新的具体影响；最后，结合案例分析，深入剖析政策实施效果及存在的问题。
五、实证分析（一）数据来源与样本选择本研究选取了我国A股上市公司作为样本，数据来源于相关数据库。
样本期间为近五年，以充分反映政策实施的效果。
（二）模型构建与变量设定本研究构建了包含企业创新指标、结构性货币政策指标及其他控制变量的多元回归模型。
其中，企业创新指标包括研发投入、专利申请等；结构性货币政策指标主要包括央行发布的货币政策工具数据。
（三）实证结果与分析实证结果显示，结构性货币政策对企业创新具有显著的正向影响。
具体而言，当央行实施结构性货币政策时，企业的研发投入、专利申请等指标均有所提高。
进一步分析发现，这一影响主要通过降低企业融资成本、提高市场需求等途径实现。
浅论紧缩货币政策对商业银行的影响及对策2008年以来, 我国开始实行从紧的货币政策。
提高存款准备金率、上调一年期存贷款基准利率、贷款设限等一系列措施的出台, 势必会对以信贷业务为主的我国商业银行造成不利影响。
因此，商业银行应当认真分析当前形势，积极采取有效措施，化挑战为机遇，从容应对紧缩货币政策的不利影响。
标签：货币政策；商业银行；影响一、货币政策现状分析近年来, 为抑制流动性过剩,预防通货膨胀的发生，我国的宏观调控逐渐升级, 货币政策由“稳健”到“适度从紧”再到2008 年的“从紧”, 银行存款准备金率提至近年最高点, 商业银行信贷增长规模也必将收缩, 我国商业银行传统的信贷业务发展受到限制。
为避免盈利水平的下降, 增强自身的竞争力, 商业银行需及时进行业务和收入结构调整, 积极面对紧缩货币政策带来的考验和挑战。
表一我国法定存款准备金率走势表表二我国一年期存贷款基准利率上调幅度情况表表1和表2表明，我国自2008年以来开始持续上调法定存款准备金率和存贷款基准利率，这表明我国实施了紧缩的货币政策，这样连续的收紧银根会大大减少市场上货币的流性，货币供给曲线不断左移。
这势必对我国商业银行利润产生复杂的影响。
二、我国实施从紧货币政策的背景央行提出实施从紧的货币政策是基于对国际国内经济金融形势的判断。
从国际形势来看，我国对外贸易顺差不断增大，美国实施量化宽松的货币政策，中美贸易顺差仍将带来外汇储备的进一步增长，加之人民币汇率升值预期增大，国际金融资本将加快进入中国资本市场，外汇资金的流入导致流动性过剩压力加强，这需要实施从紧的货币政策来控制。
从国内形势来看，固定资产投资比例过高，成本推动和结构性通货膨胀的苗头强劲。
三、从紧货币政策对我国商业银行的影响（一）积极影响1.有利于增加商业银行的利息收入，提高贷款资源的稀缺性。
由于活期存款利率在历次加息的政策中通常保持不变，加息对存款成本的上升推动有限；贷款重新定价速度快于存款，使得贷款收益率的上升先于存款成本的上升，因而上调存贷款利率将有助于提高商业银行净息差。
《西部金融》2020年第11期结构性货币政策对我国央行资产负债表的影响研究课题组摘要：制定和执行货币政策是中央银行的重要职能，中央银行资产负债表是中央银行履职成效的重要反映载体，且在一定程度上影响着货币政策目标导向。
在我国经济发展新形势下，随着货币政策的不断创新发展，结构性货币政策工具与央行资产负债表的联动效应持续增强。
本文结合我国实践经验，全面分析二者间的作用机制与相关性，并进行实证检验，从资产负债表角度提出结构性货币政策的应用建议。
关键词：结构性货币政策；中央银行；资产负债表中图分类号：F831.0 文献标识码:B文章编号：1674-0017-2020(11)-0021-11一、引言与文献综述随着我国经济改革深化，经济结构性发展不平衡问题凸显，传统总量型货币政策无法有效达到预期政策目标。
近年来，中国人民银行积极探索新型货币政策，在传统货币政策基础上创新推出定向降准、定向再贷款、短期流动性调节工具(SLO)、常备借贷便利(SLF)、中期借贷便利(MLF)、抵押补充贷款(PSL)等结构性货币政策工具,拓宽流动性供给渠道，提高金融运行效率，助力经济结构调整。
与此同时，随着结构性货币政策工具运用，央行资产负债表结构也发生了显著变化，在反映中央银行法定职责履行、金融调控成效等方面呈现出新的特征。
结构性货币政策工具与央行资产负债表相互作用程度日益加深。
2008年国际金融危机后，货币政策工具创新带动了理论研究热潮，国内外学者从不同角度出发，对货币政策效应及央行资产负债表进行深人研究，以期熨平经济波动，推进经济发展。
(一）关于结构性货币政策1.概念及分类标准尚未统一。
Baumeister、Bauer和Neely(2014)、Churm(2015)等对美、欧、英、日等国新 型货币政策作用机制及原理进行分析，将美联储的固定期限贴现窗口计划(TDWP)、定期拍卖丁具(TAF)，欧央行的资产担保购买计划、长期再融资操作(TLTRO)，英格兰银行融资换贷款计划（FLS)，日本银行的互补性存款便利等归为结构性货币政策。
货币政策结构性缺陷对商业银行资金运作模式影响的实证分析(1)本文从剖析欠发达地区一家商业银行的资金运作模式人手，分析了商业银行趋利性、地区差异性和货币政策统一性对欠发达地区落实货币政策的影响，提出建立多级调控的新型货币政策操作体系，赋予各级央行灵活调控辖区货币政策的职能，促进货币政策目标在各区域均衡实现。
近年来，国家确立了稳健的货币政策，通过一系列货币政策工具操作，整体上基本达到了货币供应量适度增长，并以此拉动经济增长的目标。
然而在部分欠发达地区，由于特殊的经济社会环境，以及商业银行经营战略和内部管理方式的调整，货币政策的实施效果并不理想，与全国的整体情况有较大出入。
本文以某市为例，实证分析当前货币政策在欠发达地区的实施效果及影响因素。
一、货币政策实施的基本情况及商业银行资金运作模式分析截止2002年底，该市人口351万人，全年实现GDP236.8亿元，人均GDP6746元，低于全国平均水平。
近年来，该市金融机构贷款投放连续出现负增长，2000至2002年全市贷款余额分别下降12.53亿元、2.80亿元、3.65亿元，2002年全市广义货币供应量H2仅增长9.77%，远低于全国同期16.8%的增幅。
其直接原因是该市 4家国有独资商业银行近年来贷款余额持续下降，2000至 2002年辖区4家国有独资商业银行存款分别增加12.33亿元、13.99亿元、13.95亿元，贷款却分别下降17.51亿元、9.01亿元、2，77亿元。
这与稳健的货币政策极不协调，与全国货币供应量较快增长大相径庭，造成一方面该市广大中小企业贷款需求得不到满足，另一方面本地资金大量外流，对于该市经济、金融发展十分不利。
为增加信贷投入，当地人民银行加大了货币政策手段的操作力度，但总体上仍未达到货币政策目标的求。
一是大力投放再贷款，至2002年底支农再贷款余额已达 3.35亿元，有效拉动了农村信用社的信贷投入，全市农村信用社2002年底贷款余额较2000年初增加7.66亿元，增长44.33%.二是积极运用再贴现政策，鼓励商业银行发放贴现贷款，但该手段操作效果不佳，2002年再贴现累计发生额仅579万元。
三是加大“窗口指导”力度，坚持按季度召开金融形势分析会，多次出台指导性意见，督促金融机构尤其是商业银行增加贷款投放，并建立了金融机构执行货币信贷政策约见谈话制度，对贷款工作不力的金融机构负责人进行谈话诫勉，但都未能达到促进信贷投放的目的。
为更为具体和深入地了解货币政策在该市的实施效果，现对某国有独资商业银行该市分行（简称A行）资金运作的主模式进行简剖析。
一是“吸收存款→发放贷款”的传统资金运作模式退出主导地位。
2000至2002年，A行存款分别增加7.01亿元、4.29亿元、3.53亿元，近3年存款共增加14.83亿元，占同期全市新增存款总量的25.29%，而贷款余额则分别下降12.53亿元、4.52亿元、2.27亿元，近3年贷款余额下降19.32亿元，出现了存款持续增长、贷款持续下滑的局面，信贷渠道的资金运用功能严重萎缩。
二是“吸收存款贷款收回→上存资金”成为当前该行资金运用的主模式：2002年底，A行存款余额47.10亿元，贷款余额19.96亿元，存贷仅为42.38%.在大量资金无法通过信贷渠道有效运用的情况下，上存资金成为该行运用资金的主选择。
2002年底，A 行上存资金余额达16亿元，较年初增加5.9亿元，上存资金增加额基本等于存款增加额和贷款下降额之和（3.53亿 2.27亿），新增可用资金几乎全部上存。
三是“办理贴现→在上级行转贴现”成为新的资金运作模式。
A行2002年贴现业务发展迅速，贴现年累计发生额10.52亿元，同比增加 10.09亿元，年底余额340万元；在上级行的转贴现年累计发生额10.37亿元，同比增加10.37亿元，年底余额为零。
而与此同时，A行2002年底再贴现余额、年累计发生额均为0，同比分别下降289万元、2474万元。
尽管该市货币供应量水平偏低，再贴现仍未发挥其推动银行扩大信用规模的作用。
二、货币政策实施过程中的制约因素（一）企业状况、社会信用环境和商业银行的信贷管理政策共同制约了该市信贷投入。
一是大型企业信贷需求下降，逐步退出信贷市场主导地位。
该市有大型企业3家，是各国有商业银行的重点贷款对象。
但近年来随着各大型企业基建投资基本完成，3家大型企业对贷款的需求呈持续下降趋势，2002年底3大企业的人民币贷款余额20.33亿元，较2000年初下降17.18亿元，在全市贷款市场中的份额由2000初的23.86%降至Z002年底的14.69%.二是中小企业不能及时弥补大企业退出留下的贷款市场真空。
中小企业作为市场中弱势群体，抗风险能力差，在商业银行“大力发展高端客户、稳定和扩大中端客户、退出低端客户”信贷调整中以及信用评级中都处于不利地位，限制了其融资能力。
三是不良的社会信用环境阻碍了贷款投放。
企业逃废银行债务问题突出，至2002年底全市被列入逃废银行债“黑名单”的中小企业已达40家，逃废债金额2.98亿元，严重危害着各银行的存量贷款的安全性，这些因素都阻碍了新增贷款投放。
商业银行现行信贷管理政策制约了在该市的信贷投放。
一是较小的贷款审批权限不利于放贷。
A行仅拥有短期流动资金贷款的审批权，且是该行信贷调整的退出对象，对于作为该系统信贷调整重点的中长期贷款（不含消费贷款）没有审批权，每一笔中长期贷款都须省分行审批，对贷款投放产生了显著的不利影响，2002年该行中长期贷款净下降4911万元。
二是较紧的贷款条件制约了贷款发放。
如A行仅对AA—级以上的企业发放贷款，全市符合条件的企业仅20家，其中3家为贷款需求不断下降的大型企业，贷款对象被限定在狭小的范围内，贷款市场无法有效拓展。
三是过高的质量目标和严格的责任追究抑制了放贷积极性。
A行按照0.5％的不良率控制目标考核新增贷款，且实行严格的贷款责任追究制，放贷不慎会造成免职、下岗等严重后果，从行长到信贷员对放贷都慎之又慎。
（二）上级行的区域信贷结构调整战略和基层行的趋利性选择促成了该市各商业银行资金大量外流。
A行由于存贷比例过低，资金宽松，本地信贷市场又难以及时有效拓展，急于寻找资金出路成为其资金外流的内因。
A行系统确立了“信贷资源向经济环境好、信贷市场潜力大、资产质量效益好的行倾斜，加大从高风险区域信贷退出力度”的信贷战略，努力提高信贷经营集约化水平，这正好为资金外流提供了条件。
A行上级行为有效集中资金以便重新配置信贷资源，2002年执行的系统内上存资金年利率高达3.96％。
而同期贷款利率为5.312，对中小企业上浮302后为6.9%，据测算，若贷款损失及费用率不能控制在2.94%以内，发放贷款的收益将低于上存资金。
因此，商业银行出于趋利性原因，除极少数黄金客户外，在贷款和上存资金之间更愿选择后者。
A行2002年上存资金余额由年初的10.1亿元升至年底的16亿元，已接近其贷款余额，上存资金利息收入达5833万元，占其利息收入总额的33.98％，高安全和高收益为其资金外流提供了直接驱动力。
摘本文从剖析欠发达地区一家商业银行的资金运作模式人手，分析了商业银行趋利性、地区差异性和货币政策统本篇论文是由3COME文档频道的网友为您在网络上收集整理饼投稿至本站的，论文版权属原作者，请不用于商业用途或者抄袭，仅供参考学习之用，否者后果自负，如果此文侵犯您的合法权益，请联系我们。
（三）商业银行宽松的资金状况以及缺乏竞争力的利率水平造成再贴现渠道闲置。
在该市货币供应量偏低的情况下，再贴现本应发挥积极作用，推动商业银行通过票据融资增加货币供应，但具有被动特性的这一政策工具并未发挥应有的作用。
首先，A行有大量上存资金，因此不存在因自身资金紧张原因办理再贴现融资的问题。
其次，出于资金成本考虑，A行在上级行办理转贴现和在人行办理再贴现的年利率分别为2.58%和2.97%，再贴现利率高出转贴现利率0.39个百分点，在两者之间转贴现是A行贴现资金来源的当然选择。
其三，A 行大量的储蓄存款的年成本为 1.98%，低于再贴现利率0，99个百分点，因此，在自有资金和再贴现之间选择贴现资金来源，A行也会抛弃再贴现。
其四，该市2002年贴现市场年利率不超过3%，用贴现票据办理再贴现的利差微不足道，有时甚至出现利率倒挂。
正是上述因素的共同作用，导致A行2002全年未发生一笔再贴现业务。
三、商业银行趋利性和地区差异性造成货币政策局部失灵近年来，我国4大国有银行商业化改造进程大大加快，提高资产盈利性和安全性是其首经营目标，为资金寻找安全、高效的投资项目或地区，提高信贷资源配置的有效性，成为各商业银行基本信贷战略。
若将商业银行信贷行为视为一个函数来考查，区域环境和货币政策则是影响这一函数的两大变量。
在区域环境方面，我国区域经济发展很不平衡。
地区间基础设施、政策环境、市场化程度、区位优势、信用建设、人员素质等投资环境存在巨大差距，从全国来看，区域环境变量十分活跃。
在货币政策方面，不论在东部还是西部，不论在发达地区还是欠发达地区，当前准备金政策、利率政策等货币政策工具都基本相同，突出了全国统一性，缺乏区域灵活性。
当前货币政策为商业银行信贷运作构建了一个全国性平台，在区域调控方面没有发挥变量的作用，而是成了一个定量，既没有给商业银行在欠发达地区增加信贷投放创造必条件，也无法矫正商业银行从欠发达地区大量抽资的行为。
在此情况下，区域环境成为影响商业银行在不同地区配置信贷资源的唯一的重变量。
商业银行利用其全国性网络吸收资金，利用其便捷的内部融资渠道集聚资金，然后将资金集中投放于区域环境较好的地区，造成了欠发达地区的资金外流和货币政策的局部失灵。
该市4家国有商业银行2000至 2002年存款增加40.27亿元，贷款下降29.29亿元，综合新增亏损、准备金存款增加等因素的影响，3年来4家国有商业银行资金外流60余亿元，是全市贷款持续下降的根源：货币政策局部失灵，不仅限制了货币政策自身的作用发挥，而且也影响到积极财政政策在促进区域经济协调发展中的作用效果：近年来国家通过实施西部大开发战略、财政转移支付等一系列积极措施，来加快欠发达地区发展步伐在这一过程中，货币政策与财政政策没有形成有效合力，在部分地区甚至相互冲突。
以该市为例，2000至2002年，来自上级财政的划拨收入分别达9.82亿元、15.83亿元、23.51亿元，3年合计49.16亿元，占同期该市国库收入的62.43％，财政转移支付的力度不可谓不大，但仍不及当地4家国有商业银行资金外流规模，财政政策努力的效果在金融部门的反向调节作用下大打了折扣。
四、对目前货币政策统一性不足的基本评价及建立新型货币政策操作体系的设想稳健的货币政策尽管在全国统一性的框架下取得了不俗的成绩，但不能掩盖的是地区间货币政策实际目标被拉大了，形成了财政转移支付资金流和银行信贷资金流在东西部间的“逆向流动”，削弱了财政等其他政策向中西部倾斜促进区域经济平衡发展的积极作用，造成政策倾而不斜的局面。
