财务管理计算题试题和答案-标准化文件发布号：（9456-EUATWK-MWUB-WUNN-INNUL-DDQTY-KII
《财务管理Ⅱ》作业一
1.假设圣才工厂有一笔123 600元的资金，准备存入银行，并希望7年后能利用这笔款项的本利和购买一套生产设备。目前银行存款利率为复利10%，该设备的预计价格为240 000元。要求：用具体数据说明7年后圣才工厂可否用这笔款项的本利和成功购买上述生产设备。
解：由复利终值的计算公式可知：
n
i FVIF PV FV ，⋅=7
（元）32.2408599487.1123600=⨯=
从上述计算可知，7年后这笔存款的本利和为240859.32元，比设备价值高出
859.32元。故圣才工厂7年后可以用这笔存款的本利和购买设备。
2.王先生希望在15年后拥有10万元的存款。为了实现这一目标，他准备每年年底在银行存入一笔等额的资金，存款的年利率为7%，且按复利计息，第一笔存款在今年年底存入（设现在为年初）。问：
（1）为实现既定目标，王先生每年需要存入多少钱？
（2）如果王先生希望通过在今年年底一次性存入一笔钱，而不是每年存入等额的资金，在15年后实现10万元存款的目标，他需要存入多少钱（假定年利率仍为7%）
（3）如果在第五年年底王先生可额外获得2万元现金，并将其存入银行（年利率仍为7%）以帮助实现最初的存款目标。那么王先生每年应等额地存入多少钱？
解：（1）已知年金终值，要求年金：
47.3979100000
15
%7,===
，FVIFA FVIFA FVA A n i n （元）
（2）这里需注意期限问题（年末存入，实际只有14年）：
387803878.0100000,=⨯=⋅=n i n PVIF FV PV （元）
（3）15%710
%)71(20000100000，FVIFA A +⨯-=
37.2417129
.259672
.120000-100000=⨯=（元）
作业二
1.华新股份有限公司拟以500万元投资筹建电子管厂，根据市场预测，预计每年可获得的收益及其概率如下表所示。
华新公司预计收益及概率表
若电子行业的风险价值系数为6%，计划年度利率（时间价值）为8%。要求：
（1）计算该项投资的收益期望值；
（2）计算该项投资的标准离差和标准离差率； （3）导入风险价值系数，计算该方案要求的风险价值；
（4）计算该方案预测的风险价值，并评价该投资方案是否可行。 解：（1）该项投资的收益期望值为：
923.0605.01002.0120=⨯+⨯+⨯=K （万元）
（2）该项投资的标准离差和标准离差率为：
27.223.092605.0921002.0921202
22=⨯-+⨯-+⨯-=）（）（）（δ（万元）
%21.24%1009227
.22=⨯=
V
（3）导入风险价值系数，该项投资要求的风险价值为： 要求的风险收益率：%45.1%21.24%6=⨯ 要求的风险收益额：21.14%
45.1%8%
45.192=+⨯
（万元）
（4）预期的风险收益率：%4.10%850092
=-
预期的风险收益额：52%
4.10%8%
4.1092=+⨯
（万元）
由于预期的风险价值大于要求的风险价值，故方案可取。
2.假定无风险报酬率（R f ）等于10%，市场投资组合报酬率（Km ）等于15%，而股票A 的贝塔系数（βA ）等于1.2，问：
（1）股票A 的必要报酬率（K A ）应该是多少？
（2）如果R f 由10%上涨到13%，而证券市场线的斜率不变，则对Km 与
K A 各会产生什么影响？
（3）若R f 仍为10%，但Km 由15%降为13%，又会对K A 产生什么影响？
解：（1）股票A 的必要报酬率为：
%16%)10%15(2.1%10)(=-⨯+=-+=F M F A R K R K β
（2）证券市场线的斜率是）F M R K -(，由于斜率不变，故而：
%18%51%13=⨯+=M K
%19%)13%18(2.1%13=-⨯+=A K
（3）此时的必要报酬率为：
%6.13%)10%13(2.1%10=-⨯+=A K
3.天元基金公司拟于下一年度投资5亿元于下列5种股票：
假设天元基金的β系数采用加权平均法求得。无风险报酬率为6%，市场报酬率及其概率分布预计如下表：
要求：
（1）用资本资产定价模型计算各自的必要报酬率；
（2）总裁王明收到新股投资建议，该股预计报酬率为15.5%，估计β系数为2.0，问是否应进行投资？请说明理由。
（教材P67：7、8、9）
解：（1）由于市场报酬率为：
+
⨯
+
1.0=
7
⨯
=
%
K
⨯
+
+
⨯
⨯
11
15
1.0
%
11
%
2.0
%
%
9
13
4.0
%
3.0
M
故而五种股票的必要报酬率分别为：
