智能定投系列之综述篇
https://www.doczj.com/doc/9312358323.html, 2012年02月09日 10:46 新浪财经微博
众禄基金研究中心廖帅/文
基金的投资方式主要有三种：认/申购、二级市场交易、定投。其中，定期定额投资这种可以很好分散投资风险，同时具有聚少成多理财作用的投资方式，已经被广大投资者普遍接受。随着定期定额投资的深入发展，其机械化投资所带来的简便性与有效降低主观操作风险的作用被广为认同，但同时，机械化投资方式下灵活性的缺失，又促使市场不断地力图在定期定额投资基础上，进一步发掘更能够积极捕捉投资机会、优化投资成本的方法。由此，智能定投方式应运而生。
所谓智能定投，即是在传统定期定额投资方式基础上的一种创新模式，主要是通过嵌入一定的择时机制，使“定期”或“定额”中的一个方面或两个方面具备一定的弹性，目的是力争实现低处多投、高处少投以优化持有成本、增加获利机会。
目前，从智能化运作原理来看，银行与基金公司所提供的智能定投方法主要可以概括为四种类型，一是技术分析派，如移动平均线比较法；二是价值分析派，如市盈率比较法；三是成本分析派，如成本比较法；四是自主灵活调整派，如周期调整法。从具体的操作方法来说，可概括为以下七种：
(针对本文部分用词的释义：(1)参照指数：在智能定投中所选用的，在智能化择时机制中或在将初始投资时市场环境与当下投资时市场环境进行比较时，用以判断市场走势或趋势变化的指数。(2)T日：扣款日。)
1、智能定投方案1-均线偏离法：根据在扣款前n日(绝大多数为T-1日)时，投资者所选取的参照指数的收盘价相对于该参照指数某均线的值的偏离度，来确定当期具体定投金额。
偏离度=【(T-n日时参照指数的收盘价— T-n日时该参照指数某均线值)/ T-n日时该参照指数某均线值】*100%
这种智能化处理方法本质上借助了技术分析手段，是目前国内提供智能定投服务的机构最普遍使用的方法，提供机构主要有工商银行(4.39,-0.03,-0.68%)、华安基金(微博)、大成基金(微博)、富国基金(微博)、广发基金(微博)、金鹰基金(微博)、鹏华基金(微博)、长盛基金(微博)等。
在这种智能定投方式下，投资者可事先选定某指数作为参照指数，一般可供选择的参照指数主要包括上证综指、上证180、深证成指、深证100、沪深300(2533.624,4.39,0.17%)等全市场指数和市场代表性强的规模指数；然后设定基准均线，一般可供设定的基准均线主要包括30日、60日、90日、120日、180日、250日、500日、10年均线(博时基金(微博))等；之后，设置T-n日时参照指数收盘价对该指数某根已设定的基准均线的偏离度，以及该
偏离度对应的扣款金额，其中偏离度可设定为±5%、±10%、±15%、±20%、±25%、±30%等，但也有不少机构不需要投资者自主设置偏离度及其相应扣款金额，而是提供了不同偏离度对应不同扣款金额等级的方案；若机构已经提供了偏离度对应不同扣款金额等级的方案，那么，投资者最后还需要自行确定级差，即确定当偏离度触发扣款金额调整条件时，提高/降低扣款金额相对于正常扣款金额而言的增减幅度，一般为10%、20%、30%。
2、智能定投方案2-趋势定投：根据在扣款前1交易日时或上一扣款日到最新扣款日之间这段时间内，投资者所选取的参照指数的多条均线(一般为三条均线)相互之间的关系来判断市场的趋势，进而来确定当期具体定投金额与当期所定投的基金。
这种智能处理方法同样也是借力技术分析成果，提供机构有华安基金。
华安基金这种智能处理方案的特色在于，其允许投资者同时选择高低风险不同的两只基金通过智能化择时机制相互转换并交互定投。
这种智能处理方法主要有两种市场强弱势趋势判别途径：一是时点指标法，即交易触发当日，如果投资者所设短期均线≤中期均线≤长期均线，则判断为市场趋势走弱，否则，判断为市场趋势走强；二是事件驱动法，即从上一交易时点到本交易时点，如果短期均线上穿长期均线，或中期均线上穿长期均线且短期均线在长期均线上方，则判断为市场趋势走强，否则，如果中期均线下穿长期均线，或短期均线下穿长期均线且中期均线在长期均线下方，则判断为市场趋势走弱。如果该智能处理方案判断市场走强，即买入高风险基金；如果判断市场走弱，即买入低风险基金，同时该笔趋势定投计划里已经购买的高风险基金份额全部转入低风险基金以规避风险，直到下次判断市场走强后，再买入高风险基金，并将该笔趋势定投计划里的低风险基金份额转入高风险基金中以分享市场收益。华安基金将该方式命名为趋势定投。
3、智能定投方案3-市盈率法：根据在T-1日时，投资者所选定的参照指数的市盈率水平在该指数历史市盈率区间中所居位置高低的变化，来确定当期具体定投金额。
这种智能处理方案是建立在市场投资价值的变化上进行的，此处谈及的市场投资价值仅从参照指数市盈率水平的角度来考量。以PE作为市场投资价值判断依据，是基于相关研究中表明市盈率对市场高估或低估的判断适合我国证券市场中长期的走势，市盈率的历史变化走势与参照指数走势的拟合度较好，通过对历史市盈率进行总结与高低位界定，可以较好地判断参照指数当前收盘价在中长期里所处的高低位置。提供这种智能处理方案的机构是景顺长城基金(微博)。
这种方案的交易触发条件设立过程较简单，主要是需要投资者根据自身的风险偏好(高风险偏好-激进型、中等风险偏好-稳健型、低风险偏好-保守型)，对较长时期以来的历史市盈率进行高/中/低等级划分，然后设定不同等级市盈率对应的扣款金额。如对历史市盈率由低到高排列后按25%、40%、35%的比例进行划分，之后将较高的35%分类为高市盈率区间并将其对应较低的扣款金额，将居中的40%分类为中等市盈率区间并将其对应正常的扣款金额，将较低的25%分类为低市盈率区间并将其对应较高的扣款金额。
在景顺长城提供的智能定投方案中，已经根据海通证券(微博)(8.65,0.08,0.93%)的研究成果自动将激进型、稳健型、保守型投资者对应到了相应的具体方案中，因此并不需要投资者自行设定智能条件，而只需确定自身的风险偏好即可。
4、智能定投方案4-移动平均成本法：根据在扣款的T-1日时，投资者所定投基金的最新单位净值对投资者当前已定投并持有该基金的成本的偏离度，来确定当期具体定投金额。
偏离度=【(T-1日时基金最新单位净值—T-1日时对该基金当前每单位持有成本)/ T-n 日时对该基金当前每单位持有成本】*100%
这种智能处理方法直接从优化持有成本的角度出发，原理主要是力争当某基金最新净值低于平均持有成本一定幅度时加大投资资金投入、当某基金最新净值高于平均持有成本一定幅度时降低投资资金投入，以从持有成本的角度而非市场运行阶段的角度做到低处多投、高处少投，进而优化持有成本。提供这种智能定投方式的机构主要是汇添富基金(微博)、泰达宏利基金、长盛基金。
这种方案的交易触发条件设立过程简单，首先是将高于/低于某基金当前已定投份额的持有成本多大幅度界定为高成本/低成本投资区域，如将该幅度设定为±10%、±20%、±30%等；然后设定当基金最新净值进入高成本/合理成本/低成本投资区域时相应的低等级扣款金额、标准扣款金额、高等级扣款金额。
5、智能定投方案5-初始指数收盘价锁定法：根据在扣款的T-1日时，投资者所选定的参照指数的收盘价对首次定投扣款日的前一交易日时该指数收盘价的偏离度，来确定当期定投金额。
偏离度=【(T-1日时参照指数收盘价—首次定投扣款日的前一交易日时该指数收盘价)/ 首次定投扣款日的前一交易日时该指数收盘价】*100%
这种智能处理方法主要是由投资者先设定参照指数与标准定投金额；然后系统会自动将投资者在首次定投扣款的T-1日时该指数收盘价设置为基准点位；之后自动将高于基准点位10%的指数区域设定为减少投资金额区域，并将80%*标准定投金额与该区域相对应，将低于基准点位10%的指数区域设定为增加投资金额区域，并将120%*标准定投金额与该区域相对应，其余的指数区域则与标准定投金额相对应。提供这种智能定投方式的机构是南方基金(微博)。
这种方法和方法4中谈及的移动平均成本法虽有差异，但异曲同工，实质上是以参照指数的变动幅度设定为定投金额多寡的判定依据，将更多的投资资金分布在投资者的初始投资区域以及基金净值可能更低的区域，减少在基金净值可能大幅高于初始投资区域时的投资金额，进而起到优化持有成本的作用。
6、智能定投方案6-自主灵活调法1：根据投资者对市场与自身投资情况的自主判断，来确定和灵活调整定投周期、定投金额、定投终止时间
这种智能处理方法主要是在传统定期定额完全机械固定的投资方式基础上，赋予了投资者在调整定投周期、定投金额与终止时间上的自主权利，增强了投资的灵活性，但并没有加入一些智能化分析手段来帮助投资者判断如何进行调整。提供这种智能投资方案的机构主要有上投摩根基金(微博)、银华基金(微博)、诺安基金(微博)。
这种方法主要是允许投资者自主灵活地设置和调整定投周期，如在单周、双周、单月之间自由切换；允许投资者自主灵活地设定和变更定投金额；允许投资者设定定投终止时间。这些灵活的调整变更方法的使用，没有智能分析手段的辅助，均是建立在投资者对市场与自身投资情况的自主判断上。
7、智能定投方案6-自主灵活调整法2：根据投资者对市场与自身投资情况的自主判断，来确定和灵活调整智能触发条件中对参照指数高低区域的界定标准，进而确定当期定投金额。
这种智能处理方法主要是完全由投资者根据对市场与自身投资情况的自主判断，单独从参照指数收盘价的角度界定指数高位区域、合理区域、低位区域，如将3000点以上界定为高位区域，将2501点~2999点界定为合理区域，将2500点以下界定为低位区域，并设定高位/合理/低位区域相对应的低等级/标准/高等级扣款金额。该方案允许投资者对界定标准进行灵活的调整。提供这种智能投资方案的机构是诺安基金。
这种方法最大的特点在于自主性很强、灵活度很高。
上述介绍了当前国内机构提供的主要的七种智能定投方案，而各类方案的实际智能效果如何，我们将在智能定投系列接下来的分析中一一详解。
智能定投系列之方案一：均线偏离法
https://www.doczj.com/doc/9312358323.html, 2012年02月09日 11:15 新浪财经微博
众禄基金研究中心廖帅/文
一、智能定投方案1-均线偏离法综述：
方案核心：根据在扣款前n日(绝大多数为T-1日)时，投资者所选取的参照指数的收盘价相对于该参照指数某均线的值的偏离度，来确定当期具体定投金额。
偏离度=【(T-n日时参照指数的收盘价— T-n日时该参照指数某均线值)/ T-n日时该参照指数某均线值】*100%
这种智能化处理方法本质上借助了技术分析手段，是目前国内提供智能定投服务的机构最普遍使用的方法，提供机构主要有工商银行(4.39,-0.03,-0.68%)、华安基金(微博)、大成基金(微博)、富国基金(微博)、广发基金(微博)、金鹰基金(微博)、鹏华基金(微博)、长盛基金(微博)等。
在这种智能定投方式下，投资者可事先选定某指数作为参照指数，一般可供选择的参照指数主要包括上证综指、上证180、深证成指、深证100、沪深300(2533.624,4.39,0.17%)等全市场指数和市场代表性强的规模指数；然后设定基准均线，一般可供设定的基准均线主要包括30日、60日、90日、120日、180日、250日、500日、10年均线(博时基金(微博))等；之后，设置T-n日时参照指数收盘价对该指数某根已设定的基准均线的偏离度，以及该偏离度对应的扣款金额，其中偏离度可设定为±5%、±10%、±15%、±20%、±25%、±30%等，但也有不少机构不需要投资者自主设置偏离度及其相应扣款金额，而是提供了不同偏离度对应不同扣款金额等级的方案；若机构已经提供了偏离度对应不同扣款金额等级的方案，那么，投资者最后还需要自行确定级差，即确定当偏离度触发扣款金额调整条件时，提高/降低扣款金额相对于正常扣款金额而言的增减幅度，一般为10%、20%、30%。
二、实证分析说明与结果：
表1：方案1-说明
数据来源：众禄基金研究中心
表2：基金各定投期限中的期末相对收益率(单位：%)
数据来源：Wind 众禄基金研究中心
表3：基金各定投期限中的相对收益率区间(单位：%)
数据来源：Wind 众禄基金研究中心
表4：基金各定投期限中的正相对收益率频数(单位：%)
数据来源：Wind 众禄基金研究中心
表5：基金各定投期限中的正相对收益率超过5%的频数(单位：%)
数据来源：Wind 众禄基金研究中心
表6：基金各定投期限中的各均线效果差异
数据来源：Wind 众禄基金研究中心
三、智能定投方案1-均线偏离法实证分析结论：
通过对该方案进行实证分析，发现这种智能定投方式能够实现一定的正相对收益，但效果并不太显著。从参考均线上看，选取长期均线作为参考均线更易获得正效应，如180日均线、250日均线、500日均线，而在30日均线、60日均线这两条中短期均线上的正效应较弱。从不同类型基金来看，这种方案在指数型基金上的正效应更为明显。
具体而言，对该智能定投方案的实证分析的结论主要有三点，如下：
1、在这种智能定投方案下，选取与基金投资风格较契合的参照指数是关键的第一步。
尽管众偏股型基金的业绩表现均首先受到基础市场(即A股市场)的影响，但不同风格的基金业绩在整体上仍存在差异。为了使得所选取的参照指数能够尽量反映这种差异，在选择参照指数时，投资者也需要判断并选择与基金投资风格较契合的参照指数，如上证综指可适用于平衡型，上证180、沪深300可适用于价值型基金，深证成指、深证100可适用于成长型基金等。这是参与这种智能定投方案并力图实现一定成效的关键的第一步。
从分析结果来看，虽然由于可供选择的、成立时间长且中长期业绩表现中上的基金数量较少，我们没有分别从各类型基金中选取多只基金进行实证分析比较，但结论1侧面地从这种智能定投方案在嘉实沪深300上取得的效果最为优良的结果中得到论证。在A股市场上，大盘股流通市值占总流通市值八成左右，对上证综指的走势起决定性作用，因而，上证综指有条件成为大盘风格基金尤其是大盘平衡型基金的参照指数。相对大盘平衡型的华夏收入、国泰金鹰增长而言，嘉实沪深300大盘风格不仅突出而且持续性非常好，同时，嘉实沪深
300持续保持高仓位的运作方式以紧密跟踪与上证综指走势高度相关的沪深300指数的市场表现，因而，上证综指与嘉实沪深300之间的契合度更高，在这一智能定投方案下，嘉实沪深300便表现出更为良好的智能定投效果。
2、在这种智能定投方案下，定投指数型基金的效果更良好。
这在对结论1的分析中已经有所说明。在A股市场上，大盘股流通市值占总流通市值八成左右，对上证综指的走势起决定性作用，因而，上证综指有条件成为大盘风格基金尤其是大盘平衡型基金的参照指数。相对大盘平衡型的华夏收入、国泰金鹰增长而言，嘉实沪深300大盘风格不仅突出而且持续性非常好，同时，嘉实沪深300持续保持高仓位的运作方式以紧密跟踪与上证综指走势高度相关的沪深300指数的市场表现，因而，上证综指与嘉实沪深300之间的契合度更高，在这一智能定投方案下，嘉实沪深300便表现出更为良好的智能定投效果。这一结论可以推广到其他指数型基金的智能定投应用中。
3、180日、250日、500日等长期均线较适合作为参考均线
实证分析结果表明：
(1)在该智能定投方案下，不论是1年期、3年期，还是5年期的智能定投，选取长期均线中的180日、250日、500日均线作为参考均线取得正相对收益率的概率均高于以中短期均线中的30日、60日均线为参考均线时，而对于中短期限定投而言，60日均线的效果又稍好于30日均线。
(2)在该智能定投方案下，250日、500日均线尤其是500日均线，作用于5年期左右以及更长些期限下的定投的效果更为优良；180日、250日均线尤其是250日均线，作用于3年期左右的中期定投效果更显著；60日、180日均线尤其是180日均线，作用于1年期左右的短期定投效果更佳。同时，结合本文结论与我们早前对不同投资期限下普通定投效果的分析结论，从定投期限上看，期限较长的定投更能凸显出分散投资风险、摊低持有成本的作用，短期定投的效果则往往有限，因此，我们建议投资者在参与定投时应至少考虑坚持3年以上。
对于在该方案下长期均线与中短期均线作为参考均线的应用效果的差别、以及不同均线在不同投资期限下应用效果的差别，分析其中原因认为：
(1)从取得正相对收益率频率的角度来说，在这种智能定投方案下，智能的效果取决于所选取的均线能否较好地划分出参照指数的相对高低区域，而中短期均线变动较灵敏，相比长期均线而言，其更能够较及时地反映指数调头向上或调头向下的走势变化，但却不能够像长期均线一样从一个相对较长期限的角度将指数划分出相对高位区域与相对低位区域，因此，180日、250日、500日作为参考均线时的效果更为良好，而60日均线的效果又相对良好于30日均线。
(2)不同均线在不同投资期限下表现出差异化的应用效果的原因主要是，不同均线的数值是由不同期限中指数收盘价所计算的均值，代表着指数不同期限下的平均市场表现，因此，不同均线在反映不同期限下指数相对高低区域的效果上必然会存在差异。这也就是我们根据
实证结果，只说明了在该智能定投方案下，“250日、500日均线尤其是500日均线，作用于5年期左右以及更长些期限下的定投的效果更为优良”，而非简单地说明“250日、500日均线尤其是500日均线，适合于选作长期定投的参考均线”的原因。因为，如果把定投期限进一步拉长，如10年、20年，那么适合选作参考的均线不应是250日或500日均线，而是更长期的均线。
智能定投系列之方案：趋势定投之时点
指标法
https://www.doczj.com/doc/9312358323.html, 2012年02月09日 11:09 新浪财经微博
众禄基金研究中心廖帅/文
一、智能定投方案2-1-趋势定投之时点指标法综述：
方案核心：根据在扣款前1交易日时或上一扣款日到最新扣款日之间这段时间内，投资者所选取的参照指数的多条均线(一般为三条均线)相互之间的关系来判断市场的趋势，进而来确定当期具体定投金额与当期所定投的基金。
这种智能处理方法也是借力技术分析成果，提供机构有华安基金(微博)。
华安基金这种智能处理方案的特色在于，其允许投资者同时选择高低风险不同的两只基金通过智能化择时机制相互转换并交互定投。
这种智能处理方法的市场强弱势趋势判别途径：交易触发当日，如果投资者所设短期均线≤中期均线≤长期均线，则判断为市场趋势走弱，否则，判断为市场趋势走强。如果该智能处理方案判断市场走强，即买入高风险基金；如果判断市场走弱，即买入低风险基金，同时该笔趋势定投计划里已经购买的高风险基金份额全部转入低风险基金以规避风险，直到下次判断市场走强后，再买入高风险基金，并将该笔趋势定投计划里的低风险基金份额转入高风险基金中以分享市场收益。华安基金将该方式命名为趋势定投。
二、实证分析说明与主要结果：
表1：方案2-1说明
数据来源：众禄基金研究中心
(以下表格因受限于篇幅，仅列示部分主要组合数据) 表2：时点指标法累计收益率与相对收益率情况-1
数据来源：Wind 众禄基金研究中心
表3：时点指标法累计收益率与相对收益率情况-2
数据来源：Wind 众禄基金研究中心
三、智能定投方案2-1-趋势定投之时点指标法实证分析主要结论：
智能定投方案2-1-趋势定投之时点指标法共有94个有效的均线组合，其中，约有1/3组合能够较持续地实现良好的定投效果，约有1/10组合的智能定投效果明显较差。从具体的均线上看，主要由30日、60日、90日、120日等中期均线构成的均线组合取得良好定投效果的概率相对较大，主要由180日、250日等中长期均线构成的均线组合往往定投效果差强人意。
1、约有30个组合能够较持续地实现良好的定投效果，约有10个组合的智能定投效果明显较差。
从实证分析中可以发现：
(1)经过五年智能定投后，共有14个组合不仅期末累计收益率超过10%、期末相对收益率超过20%，并且期间累计收益率与期间相对收益率皆超过20%的频率超过0.67、低于0%的频率很低或等于0，表现出非常优良的智能化成效——这些组合包括组合82(60,60,120)、组合89(60,120,120)、组合46(20,60,60)、组合81(60,60,90)、组合85(60,90,90)、组合47(20,60,90)、组合67(30,60,90)、组合63(30,30,120)、组合75(30,120,120)、组合
55(20,120,120)、组合2(5,30,90)、组合42(20,30,90)、组合27(10,60,90)、组合
7(5,60,90)；共有17个组合不仅期末累计收益率均超过5%、期末相对收益率超过10%，并且期间累计收益率与期间相对收益均超过10%的频率超过0.5、低于0%的频率很低或等于0，智能化成效良好——这些组合包括组合8(5,60,120)、组合28(10,60,120)、组合
48(20,60,120)、组合68(30,60,120)、组合83(60,60,180)、组合92(60,180,180)、组合51(20,90,90)、组合22(10,30,90)、组合62(30,30,90)、组合71(30,90,90)、组合
43(20,30,120)、组合61(30,30,60)、组合66(30,60,60)、组合52(20,90,120)、组合
72(30,90,120)、组合86(60,90,120)、组合15(5,120,120)。
(2)经过五年智能定投后，共有5个组合不仅期末累计收益率低于-20%、期末相对收益率低于-15%，期间累计收益率低于-5%的频率超过0.5、期间相对收益率低于-5%的频率超过0.33，并且期间累计收益率与期间相对收益均低于-10%的频率超过0.33，期间相对收益率低于-20%的频率大约为0.10，智能化效果非常差——这些组合包括组合93(60,180,250)、组合79(30,180,250)、组合59(20,180,250)、组合39(10,180,250)、组合19(5,180,250)；共有5个组合不仅期末累计收益率低于-15%、期末相对收益率低于-10%，并且期间累计收益率与期间相对收益均低于-5%的频率超过0.25、期间累计收益率与期间相对收益均低于-10%的频率超过0.10，智能化效果很不理想——这些组合包括组合91(60,120,250)、组合
17(5,120,250)、组合77(30,120,250)、组合57(20,120,250)、组合37(10,120,250)。
结论1-注：以上数据可以有效反映出不同均线组合的智能化定投成效差异，但由于不同时期下，市场的走势、趋势、风格等存在差异，因此以上数据不代表着在不同市场环境下，相同基金在定投五年后可实现相同或者类似的收益率具体值。
2、30日、60日、90日、120日等中期均线较适合入选均线组合，180日、250日均线尤其是250日均线等中长期均线较不适合入选均线组合。
总结不同组合的智能化定投效果来说，主要由30日、60日、90日、120日等中期均线构成的均线组合取得良好定投效果的概率相对较大，主要由180日、250日等中长期均线构成的均线组合往往定投效果差强人意。
分析其中原因主要有：
(1)当主要由5日/10日、30日、60日等均线构成一个偏短期或中短期均线组合时，均线组合对指数短线走势的变化较敏感，但对指数中期或中长期趋势变化判断的精确度不高，因此，当指数出现震荡态势或高/低位的短期调整时，均线组合容易做出不恰当的投资调整判断，从而导致投资调整后不仅不能在接下来的时间里获得更好的的收益，甚至反而降低了投资收益水平。
(2)当主要由180日、250日等均线构成一个中长期或偏长期均线组合时，均线组合对指数走势、趋势变化的敏感度不足，尤其是当指数进入中长期的宽幅震荡走势时，均线组合难以做出及时有效的市场走势/趋势判断、甚至有时会做出反向的投资调整判断，从而导致该智能定投方案不仅不能较好地锁定收益，而且有时还会做出在相对高位持续买入偏股型基金、在相对低位将偏股型基金转换为货币基金的错误判断进而拖累投资收益，与方案2试图有效地进行投资择时的初衷背道而驰。
(3)当主要由30日、60日、90日、120日等均线构成一个中期均线组合时，均线组合对指数的短期走势变化的敏感度不会太高，同时对中期走势/趋势变化的敏感度良好且判断较准确，因此，均线组合能够较好地做出一个操作价值较高、可操作性良好的投资调整判断，从而取得良好的智能定投收益。
因此，在智能定投方案2-1-趋势定投之时点指标法中，可以优先选择30日、60日、90日、120日等中期均线来构造均线组合。
智能定投系列之方案：趋势定投之事件
驱动法
https://www.doczj.com/doc/9312358323.html, 2012年02月09日 11:04 新浪财经微博
众禄基金研究中心廖帅/文
一、智能定投方案2-2-趋势定投之事件驱动法综述：
方案核心：根据在扣款前1交易日时或上一扣款日到最新扣款日之间这段时间内，投资者所选取的参照指数的多条均线(一般为三条均线)相互之间的关系来判断市场的趋势，进而来确定当期具体定投金额与当期所定投的基金。
这种智能处理方法也是借力技术分析成果，提供机构有华安基金(微博)。
华安基金这种智能处理方案的特色在于，其允许投资者同时选择高低风险不同的两只基金通过智能化择时机制相互转换并交互定投。
这种智能处理方法的市场强弱势趋势判别途径：从上一交易时点到本交易时点，如果短期均线上穿长期均线，或中期均线上穿长期均线且短期均线在长期均线上方，则判断为市场趋势走强，否则，如果中期均线下穿长期均线，或短期均线下穿长期均线且中期均线在长期均线下方，则判断为市场趋势走弱。如果该智能处理方案判断市场走强，即买入高风险基金；如果判断市场走弱，即买入低风险基金，同时该笔趋势定投计划里已经购买的高风险基金份额全部转入低风险基金以规避风险，直到下次判断市场走强后，再买入高风险基金，并将该笔趋势定投计划里的低风险基金份额转入高风险基金中以分享市场收益。华安基金将该方式命名为趋势定投。
二、实证分析说明与主要结果：
表1：方案2-2说明
数据来源：众禄基金研究中心
(以下表格因受限于篇幅，仅列示部分主要组合数据) 表2：事件驱动法累计收益率与相对收益率情况-1
数据来源：Wind 众禄基金研究中心
表3：事件驱动法累计收益率与相对收益率情况-2
数据来源：Wind 众禄基金研究中心
三、智能定投方案2-2-趋势定投之事件驱动法实证分析主要结论：
智能定投方案2-2-趋势定投之事件驱动法共有61个有效的均线组合，其中，约有1/3组合能够较持续地实现良好的定投效果，约有1/3组合的智能定投效果明显较差。从具体的均线上看，主要由20日、30日、60日、90日、120日等中期均线构成的均线组合取得良好定投效果的概率相对较大，主要由180日、250日等中长期均线构成的均线组合往往定投效果差强人意。
1、约有20个组合能够较持续地实现良好的定投效果，约有20个组合的智能定投效果明显较差。
从实证分析中可以发现：
(1)经过五年智能定投后，共有8个组合不仅期末累计收益率超过20%、期末相对收益率超过20%，并且期间累计收益率与期间相对收益率皆超过20%的频率超过0.67、低于0%的频率很低或等于0，表现出非常优良的智能化成效——这些组合包括组合47(30,60,120)、组合36(20,60,90)、组合46(30,60,90)、组合50(30,90,120)、组合7(5,60,120)、组合22(10,60,120)、组合37(20,60,120)、组合56(60,90,120)；共有11个组合不仅期末累计收益率均10%、期末相对收益率超过10%，并且期间累计收益率与期间相对收益均超过10%的频率超过0.5、低于0%的频率很低或等于0，智能化成效良好——这些组合包括组合
25(10,90,120)、组合8(5,60,180)、组合6(5,60,90)、组合21(10,60,90)、组合
33(20,30,120)、组合23(10,60,180)、组合38(20,60,180)、组合48(30,60,180)、组合40(20,90,120)、组合32(20,30,90)、组合31(20,30,60)。
智能投顾的万亿级蛋糕及当下的痛点 私募工场——坚持风险主动管理的B2C社区 2017巨献：年费会员的特权 762篇精选干货内容精编20170103 | 私募工场 导读:“智能投顾”也称机器人顾问，是一种在线财富管理服务，以自动化、计算机算法为基础，结合个人投资者的具体风险偏好与理财目标，持续跟踪市场变化，在资产偏离目标配置时对其进行再平衡。近年来在以北美为代表的发达国家市场迅速发展，并逐渐被越来越多的投资人所接受。未来，智能投顾有望成长为万亿市场规模。互联网风潮正在全面席卷整个金融业，当然其中也包括传统金融巨头早已深耕多年财富管理板块。近年来一种以自动化、计算机算法为基础的“智能投顾”模式，在以北美为代表的发达国家市场迅速发展，并逐渐被越来越多的投资人所接受，尤其是在互联网环境中成长起来的千禧一代。 所谓智能投顾，也称机器人顾问（robo adviser）是一种在线财富管理服务，具体指根据现代资产组合理论，结合个人投资者的具体风险偏好与理财目标，通过后台算法与用户友好型界面相结合，利用交易所上市基金（ETF）组建投资证券组合，并持续跟踪市场变化，在这些资产偏离目标配置时对其进行再平衡，此外有些公司已经可以提供tax harvesting、
房贷、报税等增值服务。 虽然经过几年的高速发展，机器人顾问所管理的资产到年底估计能达到500至600亿美元（研究机构Aite预测数据），但也只是占到美国近20万亿美元理财市场极小的一部分。而就是这点变化已然触动到华尔街传统财富管理巨头的神经，因为智能投顾模式很可能会给行业带来结构性的变革。根据日前花旗集团发布最新研究报告称，在未来十年时间里，机器人顾问管理下的资产将会呈现出指数级增长的势头，总额将达到5万亿美元。而AT Kearney出具的报告则更为乐观，预测未来五年智能投顾市场GAGR将达到68%，到2020年AUM有望突破2.2万亿美元。 值得关注的是，美国市场对智能投顾模式发展长期看好存在一个重要的市场基础，即经过近20年的市场发展和多个经济周期的洗礼，被动投资在美国投资人中的接受度已经较高，整体资产体量规模也已经很大，例如：被动投资金额占共同基金占比已经从1995年的3%上升到2014年16%；截止2014年，美国有1375种ETF，净资产为1.8万亿。 此外，我们认为，主要存在三大驱动因素推动智能投顾模式未来高速发展。一是财富面临世代交替，而传统投顾模式对千禧一代服务严重不足，这体现在较高的资产准入门槛，新从业者的短缺等；二是由于成长环境不同，千禧一代观念更开放，更能接受机器服务，而传统模式需要面对面交流，效
定期定额投资，简称“定投”，基金理财方式之一。 功能： 1.强制投资，抑制消费 2. 规律投资，省时省力3. 平抑成本，分散风险 4. 门槛较低，聚沙成塔5.长期投资，享受复利 用法：投资者每隔一段固定的时间（例如每月的10 号或每周一）——此即定期，投入固定的金额（最低只需100 － 300 元，当然多多益善，但是要留够日常生活所需的弹药哦）——此即定额，申购某一只或某几只基金的投资 模式：是遵循一定的规律进行分散的基金投资。 特色：定投解决了投资当中最突出的择时难题。通过定期定额投资基金的行为，使得投资者在市场点位较低时申购到较多基金份额（点位低时基金净值通常也随之降低，从而同样的投资额度可以买到的基金份额较多），而在市场点位较高时申购到较少基金份额（点位高时基金净值通常也随之增长，从而同样的投资额度可以买到的基金份额将减少）。相当于使投资者自动做到了低位加仓申购、高位减仓申购。由于定投能够实现高处减筹、低位加码，对投资者来说，持续定投起到了熨平投资成本、平抑投资风险的作用。 禁忌：忌毫无规划或无原则半途而废，否则难以达到预期成效 如果您是定投的最佳人选，也不要盲目开始定投欲速则不达。按部就班地做好定投准备，拥有一个好的开端，您的定投才可能做到胜券在握！ 选择定投产品 从长期来看，偏股型基金是定投的好品种，要问最适合定投的基金产品是什么，那么公司和基金本身“基本面”不错的偏股型基金当仁不让，整体投研实力较强的公司以及历史投资业绩突出的基金产品是首选。然而，不同投资者的风险承受能力和资金需求状况有别，不能盲目“教条”地选择偏股型基金，这类基金品种的净值波动较大，长期来看虽然可获得较高收益，但是短期净值的起伏可能会令过分关注基金短期表现的投资者无法接受，甚至做出暂停定投的决定。为了避免因风险程度不匹配而造成“无法吸纳”的后果，投资者在基金定投前应进行自我或家庭的风险承受能力测评，将其列入定投规划之前的必备步骤。银行、基金公司和代销机构通常都提供这类免费的测评服务，推荐下笔者认为不错的机构例如华夏基金，博时基金，天相投顾基金猫等网站 （https://www.doczj.com/doc/9312358323.html,/）,在了解了自身真实的风险承受能力后，投资者应根据自己的需求和心理特点选择适合的基金。偏股型基金长期收益相对高，是最适合定投的基金产品且长期看来风险有限。但同时应该认识到，偏股型基金短期波动较大，适合投资风格偏向积极、期望获得较高收益并且着眼于长期投资的投资者。对于几乎不能承受本金风险，追求较低的短期稳定收益的投资者，债券基金也许是您更好的选择。在选择具体产品之前，建议您多花点力气，研究一下不同基金的投资风格和基金经理的操作理念。同样是偏股型基金，有追求指数收益率的“被动管理式”，也有力图战胜市场的“积极主动式”，不同的公司和基金经理在投资风格和操作策略上也可能存在较大差异。认同基金的投资策略将更有利于平和投资心态，获得相对满意的收益。定投的优势，是在市场的波动中降低投资风险、博取长期市场上涨而带来的收益。一般来说，定投波动较大
基金营销话术 一、基金营销话术 1、客户：别人的基金都涨，我的基金不涨，我用不用换？怎么办？ 理财经理：基金的品种有好多，类型也不一样，别人的基金涨是因为它的投资内容不一样啊，你可以查下，你买的基金投向，是不是现在股票涨得主力等等是成正比的。（此问题从客户承受的风险角度回答，基金经理的能力和投资偏好），先生把您持有的基金代码告诉我，我回去给你查查，留个联系方式。。。。。 2、客户：去年都跌了，今年还能涨吗？ 理财经理：首先我不清楚您问的是您的基金跌了，今年还能涨吗？还是问的去年整体行情，今年能否回调。如果你问的是您的基金能否还能涨回来，首先还是要看您持有的基金类型是否和现在行情相对应的理财产品，还有您基金的管理人，还有基金公司业绩等等。如果你买的基金各个方面都不错，而且还当时买的价位也不太高的话，我想在今年您的基金应该会有一个不错的收益。 3、客户：以前都赔光了不炒了 理财经理:那咱不也得从头再来，从头理财吗？你总需要把工资的一部分拿出来存款吧！可是现在您也只知道银行利率有多少。我相信这您比我知道的清楚，现在银行都在做理财产品也就是说他们本身就已经知道让客户把钱存在银行无论活期定期的您都
不合适，越存越少。根据你现在的情况我建议你最好定投，这可比放在银行合适多了，而且也强制您存款。 4、客户:基金套住了，应该怎么办？ 理财经理：近来被问到得最多的一个问题就是，基金套住了，应该怎么办？该不该割肉，能不能补仓？也许，我们首先应该保持冷静、独立思考、控制风险，谨慎的投资者可适当提高投资于债券基金等低风险产品的比例：其次，学会等待，审时度势、等待良机。市场惨淡的时候更能看出基金管理人的投资能力，如果持有的确定是一只优秀的基金，从中长期看，仍然有投资价值，在目前大盘距离前期高点拦腰一半的情况下，可考虑定投的方式介入：如果手中的基金表现很糟糕，根本经不起市场的检验、业绩垫底、排名靠后、过于激进、换手率很高、大起大落、那么就要坚决赎回，这种基金不值得投资者的与其长相厮守。 5、客户：我想买股票，但是平时工作比较忙，也没有时间看，那我只能做长期持有。 理财经理：先生，你这样情况更不适合股票投资了，首先你也知道买股票是需要时间看盘的，在长线的股票也是需要时间看的，股票有它自己的语言，你不关注它，就会读不懂它给你的提示，更不会在正确的时间卖出，股票没有永远的好也没有永远的坏，即使我们推荐一只股票也许在今天来看它适合长线投资，但明天呢有可能不一样的。你知道股市是多变的。而基金正好适合你，为什么这么说,首先你说你工作忙，没时间看盘。正好符合了基金给投资人的便利，有管理人给你看管，你无需多操一份心。其次在我们邮政买基金的话还会享受贵宾服务，你基金的动态都会
基金定投定期定额投资基金是业务的一种方式，投资者可通过基金的销售机构提交申请，约定每期扣款时间、扣款金额及扣款方式，由销售机构于约定扣款日，在投资者指定资金账户内自动完成扣款及基金申购。的特点 1、平均成本、分散风险 普通投资者很难适时掌握正确的投资时点，常常可能是在市场高点买入，在市场低点卖出。而采用方式，不论市场行情如何波动，每个月固定一天定额投资基金，由银行自动扣款，自动依基金净值计算可买到的基金份额数。这样投资者购买基金的资金是按期投入的，投资的成本也比较平均。 2、适合长期投资 由于定期定额是分批进场投资，当股市在盘整或是下跌的时候，由于定期定额是分批承接，因此反而可以越买越便宜，股市回升后的投资报酬率也胜过单笔投资。对于中国股市而言，长期看应是震荡上升的趋势，因此定期定额非常适合长期投资理财计划。 摩根富林明投顾公司对台湾投资者的调研结果显示，约有30%的投资者选择定期定额投资基金的方式。尤其是31-40岁的壮年族群，有高达36%的比例从事这项投资。投资者对投资工具的满意度调查显示，买卖台湾股票投资者的满意度为%，单笔购买台湾基金者满意度达55%，单笔投资海外基金者满意度达%，而定期定额投资基金者的满意度则高达%，进一步说明投资者对波动性较低、追求中长线稳定增值投资标的较为青睐。 3、更适合投资新兴市场和小型股票基金 中长期定期定额投资绩效波动性较大的新兴市场或者小型股票型海外基金，由于股市回调时间一般较长而速度较慢，但上涨时间的股市上涨速度较快，投资者往往可以在股市下跌时累积较多的基金份额，因而能够在股市回升时获取较佳的投资报酬率。根据Lipper基金资料显示，截至2005年6月底，最近三年持续扣款投资在任一新兴市场或小型公司股票类型基金的投资者至少有23%的平均报酬率。 4、自动扣款，手续简单 定期定额投资基金只需投资者去基金代销机构办理一次性的手续，此后每期的扣款申购均自动进行，一般以月为单位，但是也有以半月、季度等其它时间限期作为定期的单位的。相比而言，如果自己去购买基金，就需要投资者每次都亲自到代销机构办理手续。因此定期定额投资基金也被称为“懒人理财术”，充分体现了其便利的特点。 买卖指南 准备过程 投资人购买基金前，需要认真阅读有关基金的招募说明书、基金契约及开户程序、交易规则等文件，各基金销售网点应备有上述文件，以备投资人随时查阅。 个人投资者要携带代理行，有效身份证件（身份证、军人证或武警证），机构投
一、基金定投的基础知识 所谓基金定投是定期定额投资基金的简称，是指在固定的时间以固定的金额投资到指定的基金产品中，类似于银行的零存整取方式。 定期定额投资基金方法融合了定期存款“零存整缺的观念，并且还有专家免除自己选股的烦恼。只要选择的基金有整体增长，投资人就会获得一个相对平均的收益，不必再为入市的择时问题而苦恼。这种兼具储蓄、理财的投资方式，相当适合年轻、刚入社会的上班族。 选择基金可以根据基金业绩、基金经理、基金规模、基金投资方向偏好、基金收费标准等来选择。基金业绩网上都有排名。稳健一点的股票型基金可以选择指数型或者ETF。定投最好选择后端付费，同样标的的指数基金就要选择管理费、托管费低的。 基金有两种收费方式：一是前端收费，默认的就是这种，就是在每月买入时就要按比例交手续费的，增加了定投的成本。赎回时还有0.25-0.5％不等的赎回费。还有一种是后端收费，就是在每月买入时没有手续费，但持有时间要达到基金公司所规定的时间（3－10年不等）后再赎回，也没有手续费，长期下来可以省去一笔不少的手续费。所以，定投基金最好选择有后端收费的基金。不是所有的基金都有后端的。 定期定额的优点 第一，定期投资，积少成多。投资者可能每隔一段时间都会有一些闲散资金，通过定期定额投资计划购买基金进行投资增值可以“聚沙成塔”，在不知不觉中积攒一笔不小的财富。 第二，自动扣款，手续简便。只需去基金代销机构办理一次性的手续，今后每期的扣款申购均自动进行。 第三，平均投资，分散风险。定期定额属于中长期的投资方式，每月固定扣款，不管市场涨跌，不用费心选择进场时机，运用长期平均法降低成本。类似银行的零存整取，不论市场行情如何波动，定期买入定额基金；基金净值上扬时，买到较少的单位数，反之，在基金净值下跌时，买到较多的单位数。长期下来，成本及风险自然摊低。 二、基金定投的前提
基于一种智能基金定投的实证分析摘要本文介绍了一种智能定投的计量方式，不同于常规的智能定投那样人为地判断行情走势，而是运用计算机系统，用数学的方法将投资智能化，通过设定基准，在波动的大盘中不断调整定投金额，根据不同投资者的成本情况，产生相应的投资策略。该计量方法将为基金定投提供新的投资技术，机械化智能化投资，使投资成本最小化，实现收益最大值。 关键词基金定投智能定投 前言：基金定投是定期定额投资基金的简称，是指在固定的时间（如每月8日）以固定的金额投资到指定的开放式基金中，类似于银行的零存整取方式。这样投资可以平均成本、分散风险，比较适合进行长期投资。为解决普通定投完全机械化的投资可能造成的不必要的损失，根据对市场行情的判断，在普通定投进入资金和退出资金方面做适当的调整而形成的定投方式习惯称之为智能定投。其实根据技术分析，而智能地调整投资金额，但该方法存在巨大的不确定，而我要介绍的将是纯客观的智能定投。 一、以前定投的不足 1.普通定投 对与一个投资者来说，投资的目的就是希望获得盈利，都获得盈利的最大化。而普通基金定投的理想状态是，大盘在波动中不断向上，这样投资这才能获得盈利。这种状态是不现实的，波动才是资
本市场的主旋律，所以怎样在波动中使基金定投利益最大化就是普通定投不能解决问题。普通定投的好处是被动的投资策略，能事投资者处于相对稳定的局势，这也是对于变化莫测行情的一种无奈之举。 2.现行智能定投 智能定投是利用技术分析的方法，计量数学的方法，算出每次定投的金额，这是一种积极的投资策略，一种以推测未来走势的投资策略，这就带来了矛盾，这是需要很高的操作技巧与投资经验的，需要在不断变化的行情中推测未来，而现在却将这种积极的投资策略用计算机系统机械的完成，这就必然带来大量的预测错误，投资不确定性，机器怎么能智能地推理分析？所需要的参数是否真的可以满足，推测的所有需要，对于局势突变，政策等不确定因素又该如何确定参数，这给相关研究者带来太多挑战。 二、新的智能定投 我们应该改进基金定投的系统，我不但可以利用数学的方法，在大盘波动中不断地改变定投的额度，通过加权平均，从了不断减少成本，而且可以机械地安逸的完成这个过程，而不用去技术分析，不用去预测未来走势。在大盘处于低谷时加大买进额度，而高峰时减少买入权重这些操作通过电脑系统自动完成，这峰谷都是相对基准而言的，并不是预测出来的，只要将定投系统稍加修改，而投资者还是跟以前一样，每月准备一定资金，而电脑代为完成整个过程。
基金定投研究（五）散户几乎会100%做出的5种错误投资方式 基金定投的精义 投资这件事很神奇。投资者有时候会在低点买入，有时候会在高点买入，但是不要紧，坚持定期投资（定投）下来，总会买到一个平均价格，所以一般不会出现“高位接盘”的情形。坚持投资下来，“定投宝”大概率能在股市中盈利；坚持投资下来，“定投宝”大概率能远远跑赢宝宝类的货币基金。不必刻意在乎短期的涨跌过程。自动定投助力上班族财富自由。 散户为什么老亏钱？ 据统计，虽然在国内A股开过账户的散户股民有2亿左右，但是绝大部分股民都是亏损的，真正能做到落袋为安赚到钱的散户凤毛麟角。主要原因是投资姿势不对。比如投了股市5千元，短期内赚了两三千，于是再追加5万元，几天之内又赚了好几千，然后索性在股市高位的时候投入了大量资金，最终无法解套。 散户通常把赚到钱归功于自己的技术和这么多年的炒股心法，而不是市场行情。 每次市场震荡或者下跌，总会引发投资者尤其是散户投资的躁动不安，还几乎毫无悬念地出现以下五种错误的投资决定： 1.相信大妈理论：“身边的人买了都赚了”，高位接盘。
2.每次加仓都自以为“抄底”了，结果都加仓加错。 3.市场大跌的时候，恐慌性赎回，不能再亏了。 4.牛市行情刚刚启动就解套，错失后续大幅上涨的机遇。 5.炒股亏损后，本金一直没拿出来，万一哪天回本了呢。 散户能驾驭二级市场的寥寥无几，就像2017年10月17日某大型券商首席研究员调侃的那样：我要是能看得准，早就财富自由了！ 虽是戏谑之言，却能道出几分真相。 1925年获得诺贝尔文学奖的爱尔兰剧作家萧伯纳曾说过：历史的经验教训告诉我们，人们不会从历史的经验中吸取教训。翻译成大实话就是：“韭菜”只能被消灭，不能被教育。 其实，这种现象在金融领域叫做“索罗斯——市场测不准定律”，我们已经有专题深度剖析“索罗斯——市场测不准定律”以及应对的策略。 其实，觉醒的“韭菜”也有适合自己基金理财的方式方法，那就是“定投宝”。 好了，今天就说到这里，下面是我们的联系方式，想要学习更多定投知识，欢迎和我们取得联系。
题目：基于知识的智能问答技术（PDF） 作者：许坤，冯岩松（北京大学） ———————————————————— 作者简介： 许坤，北京大学计算机科学技术研究所博士生，研究方向为基于知识库的智能问答技术，已连续三年在面向结构化知识库的知识问答评测QALD-4, 5, 6中获得第一名。 冯岩松，北京大学计算机科学与技术研究所讲师。2011年毕业于英国爱丁堡大学，获得信息科学博士学位。主要研究方向包括自然语言处理、信息抽取、智能问答以及机器学习在自然语言处理中的应用；研究小组已连续三年在面向结构化知识库的知识问答评测QALD中获得第一名；相关工作已发表在TPAMI、ACL、EMNLP等主流期刊与会议上。作为项目负责人或课题骨干已承担多项国家自然科学基金及科技部863计划项目。分别在2014 和2015 年获得IBM Faculty Award。 引言 近年来，信息抽取技术的快速发展使得快速构建大规模结构化、半结构化知识库成为可能。一大批结构化知识库如雨后春笋般涌现出来，如Google Knolwedge Graph （Freebase）、Yago，DBpedia、微软ProBase、搜狗知立方及百度等企业内部的知识图谱等。 同时，这些大规模知识库也被应用于关联检索、个性化推荐、知识问答等任务中。相比于传统基于文本检索的问答系统，利用知识库回答自然语言问题可以为用户提供更精确、简洁的答案，因此一直受到学术界和工业界的广泛关注。
目前基于知识库的问答技术可以大致分为两类。第一类基于语义解析的方法。这类方法通过学习相关语法将自然语言转问题转换成可以用来描述语义的形式化语言，如逻辑表达式等。构建这样的语义解析器需要大量的标注数据，例如，自然语言问题及其对应的语义描述形式。然而，针对Freebase这样大规模的结构化知识库，在实际中很难收集到足够多的高质量训练数据。另外，语义描述形式与知识库的结构之间的不匹配也是这类方法普遍遇到的一个问题，例如，在Freebase中并没有―爸爸‖或―妈妈‖这样的谓词关系，只有―父母‖，因此，如果想表示―A 是B的母亲‖这样的关系，则需明确表示为―
定投营销话术 第一节业务简介 “基金定投”即定期定额投资，它是基金投资的一种方式，投资者通过基金销售机构提交申请，约定扣款时间（一般以月为周期）、扣款金额（高于基金公司最低限额即可），销售机构于约定的扣款日，在投资者指定资金账户内自动完成扣款和基金申购。与“基金定投”相对的是“单笔买入”的基金投资方式，我国投资者在刚刚接触基金投资时，大多采用的就是“单笔买入”的方式。基金定期定额投资能为退休养老、子女教育、青年置业等提供合理的理财规划。 第二节业务优势 一、平摊成本，降低风险 采用“基金定投”，无需投资者短期内筹措大笔资金，而只需将每个月的闲置资金进行投资，只要投资者坚持长期投资就能摊低成本，至少能以中间平均价买入基金。这一方面降低了投资成本，一方面又降低了投资者的投资风险。 二、不必密切关注市场动向 当市场波动加剧时，一般的投资者很难把握进出市场的时机，不免陷入“追涨杀跌”的怪圈。而采用“基金定投”，由于每月投资的金额固定，则自动形成了“逢高减筹、逢低加码”的投资方式。因此投资者不必再担心市场的涨跌，也无需为股 市的短期波动而调整长期的投资策略。 三、办理手续便捷快速 手续便捷也是“基金定投”的主要特点之一。投资者只需在基金代销机构办理一次
性手续，以后每次的扣款就可以自动进行。而“基金定投”的撤销也非常方便——如果系统连续3期对某“基金定投”账户扣款时该账户都余额不足，则系统将自动 撤销此账户的“基金定投”约定。 四、复利效应收益可观 “基金定投”借助连续复利的优势，随着时间的推移，不断累积收益基数。“基金定投”的复利效果需要较长时间才能充分展现，因此不宜因市场短线波动而随便终止。只要长期前景乐观，市场短期下跌反而是累计更多基金份额的时机，一旦市场反弹，长期累积的基金份额就会体现出丰厚的回报。 第三节目标客户 由于复利效应的优势，“基金定投”开始的时间早晚对投资者受益的影响显而易见。但这并不是说，只有在年轻时做“基金定投”才划算。事实上，任何时刻开始“基金定投”，都是投资者迈向财富的正确选择。 对于充满梦想的年轻人，他们需要学习进修、需要买房成家，却往往没有充足的积蓄，可以说是消费需求强烈而积蓄较少。此时如果他们选择“基金定投”的理财方式，将每月持续不断地用于投资，那么积少成多，投资者将会为自己的“自觉 自律”而受益匪浅。 “人到中年万事忙”，上有老人需要赡养，下有孩童有待哺育，虽然收入渐增但仍需量入为出，进行“基金定投”无疑是此时家庭理财的妥善方法之一——既能为老人预备医疗保健，又能为孩子确保教育无忧。同时，因每月只需支出一小部分资 金，对日常生活也不会产生影响。 老年人虽有子女孝顺身旁，却不愿成为家人的负担。选择基金定投，即可为家人分担压力，又能为茁壮成长的孙儿留份未来的礼物。
基金定投的方法策略之均线定投法 基金定投的方法策略有定期定额法，价值平均法,均线定投法,估值定投法等等。其中定期定额法是操作起来最简单的一种方法，也是现实中,投资者尤其是新手使用最多的一种方法,属于懒人定投法。定期定额在一定程度上实现了“上涨少买,下跌多买”,但井没有将这种机制充分地发挥。 今天学习的“均线定投法”,可以在便宜时积累更多的筹码,在上涨途中慢慢减仓,更好地发挥了这种机制,提高收益率。 基本原理 均线:我们经常会听到5日均线、10日均线或年线等等说法,那它们代表着什么呢?所谓均线,就是往前推N个交易日的收盘价的平均值。年线就从今天起向前推250天的收盘价，每天的收盘价加起来,计算出一个平均值，每天的平均值形成了一条曲线,就是250日均线,这种曲线叫做移动平均线。 乖离率:BIAS:又称偏离率,简称Y值,是通过计算市场指数或收盘价与某条移动平均线之间的差距百分比,以反映一定时期内价格在剧烈波动时因偏离移动平均线而造成下跌或上涨的可能性。 均线定投策略(也被称为均线偏离法):它是负偏离越厉害,我们认为将来上涨的可能性越大，所以要加大投资金额;反之正偏离越厉害,我们认为将来下跌的可能性越大,则减少投资金额或分批卖出。当然这种方法是基于指数均有均线回归的可能,所以尽量选择宽基指数。 操作步骤 第一步:选择要定投那个指数。对于小白來讲,选择沪深300、中证500或创业板这 样的宽基指数就好。 第二步:确定定投基准金额。在定投扣款日前一交易日,比较基准指数和长期均线(例如250日均线,也可以是其他均线),如果BIAS=0,则定投基准金额。 第三步:制定资金策路。B|AS每负增长5%，投资金数增加20%，如果BIAS在0至20%之间停止定投，如果BIAS在20%(含)以上,每正增长10%则卖出33%。当然这个标准不是固定的,你可以根据你所跟投的指数來自己制定。 以上就是均线定投法的基本情况,它属于一种智能定投,是定期定额定投法的补充。其优点是： 1,较好低体现了上涨少买,下跌多买如。果是高位,我就少买不买,甚至是卖出相应的指数基金；如果是低位,那我就多多买入相应的指数基金。 2，均线更适合波动较大的震荡行情,这样可以在低位震荡时积累更多的便宜筹码。 当然均线定投法也有一些不足： 1，白己制订策略太麻烦,实施起来有困难。 2，如果股市一直低迷，对资金的需求很大，必须在准备定投前作好资金安排。 总之,各种定投方法策略都有其优缺点,适合自己的才是最好的。 以上观点,仅为个人学习的心得体会,不作投资参考。
基金定投必备的八大技巧 基金投资者们都知道现在比较接近震荡市，基金定投的方式已经被越来越多的投资者所采用，为了提升投资收益，在投资过程中，基民还需掌握一定的投资技巧，这些技巧可以帮助你在震荡的市场中获利，下面是小编为大家收集的关于基金定投必备的八大技巧_基金有什么特征。希望可以帮助大家。 基金定投必备的八大技巧 1. 分红务必再投资 巴菲特说的复利效应，是建立在再投资的基础上的，进行红利再投资收益更大。 很多投资者在办理定投时，会忽略选择红利再投资。实践证明，从长远眼光看来，与现金分红相比，红利再投资的收益更大。 这并不难理解。 首先，红利再投资是将分到的现金红利折算成份额再投资该基金，这样便能享受到复利的增长效果了。 其次，基金管理人为鼓励投资者追加投资，一般规定红利再投资不收取费用，这样便有利于降低投资者的成本。 2. 时间的选择要得当 无论基金定投的频率如何，基金定投开始的时间也是需要投资者选择的。一般来说，基金定投比较适合趋势向上的市场，这样投入越多收益越多。
若大盘涨得很高，基金价格也很高，并且对后市也不看好，此时便有如下两种选择： 其一，可以停投一到两个月，不影响以后定投，但不要连续停投三个月，如果连续停投三个月，定投就会自动停止; 其二，适当减少投资。反之，若股市在熊市，可以适当增加投资，以增加基金份额，比较流行的观点认为3000点左右是合适的定投起点。 3. 设定止盈线很必要 说到底，我们买基金的目的是为了获利，而不是放着不动，定投基金的道理也是一样的，当获得丰厚的收益后一定要把所有的基金赎回来，然后从下个月开始继续定投。 简单来说，不管是高点买入还是低点进入，只要盈利超过20%，就获利了结;跌幅超过20%，则将定投金额增加1倍，待获利20%，就获利了结;如此周而复始。 只要选择的市场不是一直往下，从不反弹，均有获利机会。毕竟，赚钱是目的，定投只是手段。 4. 学股票三分法建仓 不要把鸡蛋放在同一个篮子里，要学会充分利用基金市场的资源，达到资源的优化配置。尤其是在市场走势不明朗、反复震荡拉锯时进行基金定投。
中国智能投顾行业2017年7月发展月报 巨灵财经 2017年8月8日
目录 导语 一、七月智能投顾行业发展概况 (3) 1.金融界智能投顾启用“灵犀智投”品牌 (3) 2.国务院印发《新一代人工智能发展规划》 (4) https://www.doczj.com/doc/9312358323.html,F-GAIR全球人工智能与机器人峰会召开 (4) 二、国内智投行业代表产品发展概况 (5) 1.摩羯智投 (5) 2.金融界灵犀智投 (5) 3.宜信财富投米RA (6) 4.理财魔方 (6) 5.蛋卷基金 (7) 三、七月智投产品业绩回顾 (7) 1.产品风险收益概况 (7) 2.产品业绩稳定性对比 (8) 3.七月不同风险特征的产品业绩表现对比 (10) 1）智能投顾低风险组合七月表现 (10) 2）智能投顾中风险组合七月表现 (11) 3）智能投顾高风险组合七月表现 (12) 四、智能投顾产品调仓情况 (13) 五、七月全球市场表现 (14) 六、后市展望 (16) 附表：智能投顾产品概况 (18)
导语 作为智能金融领域新业态中重要的一环，智能投顾行业的发展越来越受到市场的关注。除了各大传统金融机构正在加速入局这片蓝海，跨领域的互通合作也成为新趋势，而本月国家级战略规划的出台，也照亮了行业的发展前景。 在业内加强竞争合作的同时，智能投顾市场仍处于培育期，业内对于智能投顾产品的模式与有效性也有广泛讨论。在此，我们选取了业内成立时间较早、发展较为成熟、公司实力较强的几款智能投顾产品，梳理了它们的运营模式和特色，并对其短期和中期业绩进行多维度的回顾和对比，旨在呈现智能投顾行业目前的发展情况，并促进业内的沟通合作。 一、七月智能投顾行业发展概况 7月，智能投顾行业入局继续呈现加速态势，银华基金推出智能投顾产品“天玑智投”，盈米财富联合徽商银行合作推出智能投顾平台“天机智投”。此外，本月国务院印发了《新一代国家人工智能发展规划》，智能金融被列入重点发展行业。升级为国家战略后，智能投顾作为金融新业态之一，有望迎来更好的发展机遇。1.金融界智能投顾启用“灵犀智投”品牌 7月27日，金融界旗下理财App盈利宝正式上线智能投顾品牌“灵犀智投”，旗下包括灵犀智投（智能投顾）、灵犀定投（智能定投）
理性看待“复利”,细辨“定投”陷阱 案例 小孟是个"80后"女孩子，参加工作已经有两年半的时间，平时她每个月税后收入4000元左右，年终再多发两个月的薪水。和许多女孩子一样，小孟追求时尚、 喜欢打扮，她的那些薪水基本都用在了买衣服和打扮上，单身的她仍然和父母住在一起，省却了很多日常生活开销。小孟看着父母逐渐年老，心想不能总是依靠父母 ，自己也得学会投资理财。 对于如何理财，小孟一筹莫展，于是她咨询了一些身边的朋友。有些朋友建议她做基金定投，只要坚持长期投资就可以享受"复利"带来的丰厚收益。小孟很是心动， 于是从去年开始尝试做基金定投，每个月定投500元，但是一年下来，小孟算了算投资收益，只是刚刚没有亏损而已，甚至还不如存在银行做定期。小孟有些犹疑，不知道是 定投基金的问题还是自己投资时间太短的问题。小孟究竟是否应该继续定投下去呢？ "复利"，被爱因斯坦称为世界的第八大奇迹。如果说5年以前还有很多人不知道"复利"是什么，那么今天这两个字早已深入人心，甚至还带有一点神话色彩。但是如同低估 "复利"是犯了投资大忌一样，对"复利"的盲目奉若神明也是一种非理性的表现。现今绝大多数理财规划方案都是基于"复利"的假设基础，设定一个终值目标金额，然后根据时 间年限倒推得出每年的平均年化收益率需要达到多少，基于此再给出投资理财建议，而往往这些建议就是"基金定投"，似乎"基金定投"和"实现复利"之间被画上了等号。但实 际上，如果当真这么进行操作，很可能遭遇步步"陷阱"。 案例中的小孟刚刚开始做了一年基金定投，业绩不佳可能有诸多客观原因。如果小孟仍旧简单采取定时定额定基金的简单定投方式的话，5年、10年甚至更长时间之后， 这些客观不利因素有可能会被时间所抹平或是削弱，但是更大的可能性是经年之后发现投资收益完全达不到预期设想，悔之晚矣。试问一句：人生又有多少个5年、10年可以 重来呢？因此，小孟需要了解基金定投中的种种陷阱，小心绕过以免踩雷。 复利的陷阱投资损失对于复利的影响是巨大的 通俗而言，"复利"就是连本带利的利滚利，也就是说如果每年都能保持一定水平的收益率，那么若干年后就能获得非常可观的财富增长。"复利"的本质在于告诉我们，时间 是一种财富。 在小孟的案例中，我们来看两种假设，它能进一步帮助我们理解时间对于复利的重要性。假设一：小孟每个月定投的金额比现在多一倍，达到1000元，坚持10年，假设每年 年收益5%，那么10年以后小孟连本带利可获得155929.29元，如果不考虑复利因素则仅有150250.00元，两者的差额5679.29元就是复利所带来的额外收益。假设二：小孟每个月仍然保持定投500元，但是坚持的时间比前面多一倍，达到20年，每年的年化收益率仍然是5%，那么20年后小孟连本带利可获得206373.15元。在这两种假设中，小孟总投入的本金都是12万元，最大的差异是投资期限不同，前一个假设投资了10年而后一个假设投资了20年，最后的结果是后者远远胜出，收益整整多出50443.86元。这就是乘着时间翅膀的"复利" 所显示出的巨大威力。 然而复利中也藏有陷阱，上述两个假设看上去都很好，但前提是每年都有5%的正收益，这样雪球才能越滚越大。但实际上，对于长期投资来说，每年都能保证获得稳定的正收益是一种不太切合实际的幻想，即便是存银行、买国债这种看似正收益的无风险投资，如果将
基金定投全攻略！ 什么是定投定期定额投资于同一只开放式基金的方式 就叫做基金定投。我们选中一只基金，并事先约定好扣款日、扣款频率、投资金额、扣款方式，在约定日期，系统自动完成扣款及申购。类似银行“零存整取”，投资者可以通过这种中长期的投资方式完成资本积累。定投有哪些优势门槛低，积少成多相比理财产品动辄五位数的投资门槛，每期几百元即可实现的基金定投似乎更加适用和亲民。客观来说，这笔资金不会高于大多数人的月收入结余，那么我们利用这笔不大的资金定期投资基金，聚沙成丘，中长期来看也是一笔不小的财富。平衡投资，分散风险这是基金投资最大的优势所在，基金定投亦是。可以在两种维度上分散投资风险：横截面维度简单来说比如你投资于股票型基金，那么就等于你投资了一批具有特定指标或概念的股票组合，基金本身就分散了主板、中小板、创业板股票的风险和波动，那么定投基金在一定程度上起到风险的二次分散作用时间周期维度定 投采用的是平均价格法原理，不论点位高低，我都定期买入，相当于投资了一个市场平均价格。既避免了高位一次性投入后套牢，也避免了因恐惧错失底部买入机会强制储蓄，树立投资观跟“储蓄罐原理”一样，在爸妈的要求下每天放进一枚硬币，装满后才能打碎它取出所有的钱。刚入社会的工薪族
把定投扣款日设置在发工资的第二天，更能起到强制储蓄的效果。基金定投的周期一般是3-5年，5年后就能有一笔不小的资金到账。操作简便，懒人理财说定投是“懒人投资”也不是没有道理的，尤其是现在网上操作便利，每期的扣款申购均自动进行，不需要时时惦记，更不需要经常变更。哪些人适合定投？大忙人：白天上班，晚上加班，周末还经常出公差，一年365天忙到天昏地暗，连休闲娱乐、访亲会友的时间都没有，更没有时间研究基金了懒人：有固定收入，也有充足时间，更有投资需求，但就是不想费脑研究宏观经济、大盘趋势、经济新闻等等，坐享其成是心之所向月光族：刚参加工作，月收入不高，还未树立强理财观。爱聚会、爱逛街、爱淘宝、爱败家，基本月月光，偶尔还需要家里补贴稳健投资者：沉溺于研究一切跟资本市场相关的新闻、数据、报告等，但本身风险承受能力有限，投资回报期望是资产稳中略有增值定投是不是稳赚不赔的？定投是不是就不会赔钱？当然不是！遇上去年6月过后的几次股灾和今年开年的熔断，定投也无法幸免，想不赔钱是不可能的。但定投的优势在于策略既定并严格执行，相同金额在低位能拿到更多份额，只要时间周期够长，坚持投入，市场一旦出现企稳或反弹，回本甚至赚钱就指日可待了。每月该拿多少钱来定投呢？有些小伙伴会觉得定投500元太少了，也有人觉得500元有点多，其实，这是个老生常谈的问题，基金定投比
《基金定投》 ?开始有信心，中途要耐心，最后会开心 ?把鸡蛋放在几个篮子里，并且在每个篮子里放不同的鸡蛋 ?宇宙间最大的能量是复利，世界的第八大奇迹是复利 ?傻傻地买，聪明地卖，稳稳地赚 1．筛选定投需要了解的6个基金指标: ①基金类型: 股票型、混合型、债券型、指数型、QDII 、FOF 、保本型、分级A 类、货币型、理财型及新发基金等;②基金评级;③基金业绩;④基金公司及经理;⑤基金规模;⑥基金费用。 2、制作自己的定投计划表 3、周定投PK 月定投孰更优：收益率的差别并不大，但是周定投能够更分散地将资金注入市场，在瞬息万变的行情中更及时地抓住市场下跌的机会。 4、定投绩优主动基金好不好：选择一只指数基金进行定投。 5、定投时间：一个牛熊周期时长：指数走势中相邻两个高点之间的区间， “微笑曲线”，在市场下跌时不断投入，积攒份额，平摊成本；在市场上升时，获取收益，及时止盈。 6、如何选择定投指数基金品种：①高波动：②高成长性；③高景气度。波动率越高、市值越小的指数，等到牛市卖出，获得的定投收益率越高。波动率越高，指数价格的波动越剧烈，指数的弹性越强；而市值越小且行业景气度高的公司，我们可以预见到其发展空间越大，市值越小证明了指数的成长性越被看好。根据海内外情况，长期来看，小市值高成长的股票会比大市值蓝筹的股票具有更高的超额收益。 市盈率定投法： 7、什么样的市场最适合定投：①先涨后跌：不适合。②单边上涨：不如一次性的投资。③单边下跌：损失小于一次性投入。④先跌后涨：最佳选择。 8、定投需要坚守的六大戒律：①盲目跟风，当下流行什么就不加考虑地买什么，应选“三高”。②三分钟热度，亏损就跑路。③迷恋净值，热衷新基金。④设置了开始却忘了结束。⑤赎回之后就让资金闲置。⑥迷信明星基金经理。 ?定投亏钱的原因：①过程中停止定投；②未理智选择退出时机。 9、市场下跌时，应如何加仓：①补充加仓：基金下跌30%，单笔加仓资金的1/3；继续下跌了10%，再补1/3；再继续下跌10%，补充剩余的1/3。之后就可以继续坚持基金定投，等待市场的反转。②金字塔投资法：定比例加仓，设定未来可能发生的总跌幅，然后确定准备加仓的次数，就能得到每次加仓的平均比例。当基金净值较上一次加仓时下跌达到这个比例，就进行下一次加仓。技术指标加仓，利用反映超买、超卖的技术指标，决定如何在定投中运用金字塔法。例如RSI 指标，数值为20时被视为超卖，而很多股票在跌到30或40时就已反弹。这时可以利用金字塔加仓法，在RSI 为40时进行少量加仓，为30时进行较多加仓，最后为20时进行最多加仓。③分批买入法：在市场下跌时，定投投资者可以根据每次下跌的具体幅度，确定每次需要补仓的比例。假定按照分批的第一次买入时点，在每年的第一天，买入30%；下跌15%时，加仓30%；再下跌15%时，加仓40%（这里下跌设置的15%只是其中的一种，并不一定是最优值，可根据市场环境设置不同的值）。④网格交易法：更适合震荡市场中的短期投资，网格法是在捕捉市场行情后，隔一定点数设置买点与平仓点的机械式操作，在下跌时，进行分档买入；在上涨时，进行分档卖出。该方法主要适合于震荡市场，因为单边上涨容易网格卖光，单边下跌容易网格击穿。此外，我们可以酌情设定最低持有仓位，避免在突破最高价后，仓位空仓，开始牛市行情导致收益不高。 ?虽说基金定投是“越跌越要买”，可也不能盲目加仓。加仓前一定要确认：①基金本身没有问题；②有充足的资金用来加仓。 10、熊市底部判断：①跌幅与周期：2005年、2008年、2013年 熊市底部上证综指跌幅都在40%以上，周期在1年到5年间不等。
尊敬的客户：为了维护您的权益，请在签署本合同前，仔细阅读本合同各条款（特别是含有黑体字标题或黑体字文字的条款），注意本合同涉及数量和质量、价款或者费用、履行期限和方式、安全注意事项和风险警示、售后服务、民事责任、管辖等内容的条款，充分了解开放式基金定投/智能定投业务的运作规则。请关注个人金融信息保护的相关法律法规，了解自己的权利义务，合理审慎提供个人金融信息，维护自身合法权益。如您有疑问或不明之处，请向经办行咨询，或者咨询您的律师和有关专业人士。如需进行业务咨询和投诉，请拨打AA银行客服热线：AAX。 甲方（客户）、乙方（中国AA银行股份有限公司经办机构）双方就开放式基金定投/智能定投业务（简称“定投/智能定投业务”）协商一致，在双方签订并生效的《基金/集合资产管理计划投资客户须知》基础上，订立本协议。本协议与《基金/集合资产管理计划投资客户须知》约定不一致的，以本协议为准。本协议未尽事宜，适用《基金/集合资产管理计划投资客户须知》。 第一条定义条款 1.1定投业务是指甲方委托乙方，在一定的投资期间内，按每月约定的日期、金额/份额，申购或赎回指定开放式基金。智能定投业务是指甲方委托乙方，在一定的投资期间内，按每月约定的日期，根据约定的条件确定投资金额，申购指定开放式基金。乙方不承诺甲方通过定投/智能定投业务取得收益，也不保证甲方本金不受损失。 1.2定投业务包括定期定额申购和定期定额赎回；智能定投业务包括智能定期申购。 1.3概念说明 定期定额申购（简称定申）：甲方委托乙方，按每月约定的日期、金额，申购指定开放式基金。 定期定额赎回（简称定赎）：甲方委托乙方，按每月约定的日期、份额，赎回指定开放式基金。 智能定期申购（简称智能定投）：甲方委托乙方，在每月约定的日期，以指定证券市场指数偏离挂钩标的的偏离程度作为判断条件确定投资金额，申购指定开放式基金。 定投签约：指为有参与基金定投意愿且符合条件的客户签订定投合约。
基金定投方法: 1、用多少钱做定投？ 用固定收入减支出，剩下的钱中的50%可以用来做定投。如果已经有一笔闲钱，用这笔钱除以36，就是每个月做定投的金额，即如果有36万元闲钱每个月拿出1万元做定投比较合适。建议做定投的绝对金额不要太少。 2、买什么样的基金好？ 指数型、积极的股票型基金是最适合做定投的基金，债券基金做定投效率很差。如果投资一只很平稳的基金，过程很舒服，也许其间不会出现负收益，但结果也会比较一般。如果追求结果就要忍受过程。3、投资策略： 定投有多种策略，普通的做法很简单，先算出自己一个月有多少钱，再确定买几只基金，一直买，不要理会过程中的涨跌。 定期不定额：基金净值高涨的过程，逐步减少定投的金额，净值下降过程，逐步增加定投的金额，涨则减码，跌就加码。 用定投解套：很多人在6000点或者高点采用了一次性投资基金的方法，一直被套牢，定投可以帮助解套，用当时投资的绝对金额除以24，就是现在开始每个月定投相应基金的金额，即如果过去用24万投资某只基金被套牢，从现在开始每个月定投1万元投资该基金。 单笔投资：每次金融海啸都是创造财富的最好机会，只要人生中碰到两次这样的大事件，你的财富、退休金一次到位，当然前提是先保住本金。 如果定投出现亏损30%以上，就可以加码了，即一次性买进，但要有技巧，不要完全一次性买进，应在一定阶段逐渐加码，可以先买五万，再买十万，再买五十万等。 萧碧燕的定投格言
1、停利不停损。 2、不要在乎过程，只在乎结果。 3、傻傻地买，聪明地卖，卖掉不等于结束，要回头加码。 4、金额变大时请记住一点，涨也开心，跌要更开心，否则你会很痛苦。 5、纪律投资绝对胜过追逐市场趋势。 A股每一次暴跌都是在储备能量，基金定投不仅不能停损，还要逢低不断加码。如果投资定投的基金报酬忽然暴跌了50%，股市也呈现量缩价跌，这投资者进场的绝佳时机，应该果断加码，甚至可以一次性大手笔投资；相反，如果定投的账面收益一下从10％涨到50％时，代表这时候的股票市场已经处在相对高点，不宜再进场，甚至要考虑卖出。这就是台湾“定投教母”投信投顾秘书长萧碧的“停利不停损”理论。 为什么需要停利？假设目前A股是3000点，恐怕无法期待10年之后，A股指数就会随着时间而上涨，攀升到3万点；相反，10年后，A股有可能还在3000点。因为经济循环是周而复始的，要走完一个经济循环，大约需要2至3年，这时候就应该适时出场了。 什么是适合的停利时点？萧碧燕建议，可以把定存当作一个指标，对于一个刚进市场的投资新人来说，定投基金，一年获利至少要是定存的五倍，以目前中国一年期定存利率来看，一年的目标报酬大约是12.5％。如果定期定额投资两年，设定的目标收益就是25％，如果没有达到这个目标收益，就要耐心等待。 萧碧燕认为，定投赚得很少、很慢并不是定投的问题，而是投入的金额太少。 定投有两大作用：一是存小孩子的教育基金，二是存自己的退休基金。萧碧燕道出了定投的目标。