美国纳斯达克证券市场简介

1. NGSM 条件
NGSM 是拥有全球首次上市最高标准的市场板块，2006 年 7 月 3 日起正式中国的携程、网易、新浪、搜狐、TOM 在线、盛大、前 程无忧等 9 家公司入选这一最高标准的市场。该市场的上市条件是
(1) 关于财务和定性要求
对于首次发行，公司必须至少符合以下三个财务标准之一。
要求
3000 点
1999 年 12 月 29 日
4000 点
2000 年 3 月 9 日
5000 点
2000 年 3 月 10 日
创造 5048.62 点的最高记录
2002 年 10 月 10 日
创调整新低 1108 点
2007 年 10 月 31
创反弹高点 2861 点
日 2008 年 11 月 20
2. NGM 上市条件
首次发行
要求 准
缴纳所得税之 前基于持续经营而 产生的收入（最近 一个会计年度或最 近三个会计年度中 的两年）
股东权益
上市证券市值
总资产和总收 益（最近一个会计 年度或最近三个会 计年度中的两年）
公众持股数
公众持股的股 票的市值
发行价 股东数（持有 100 股以上股份的
收入标 权益
个月里平均每月的交易
（2）股东总数在 550 以上，
量
（2）无
并且过去 12 个月里平均每月的
交易量在 110 万以上
公众持股的股份数 1250000
1250000
（1）公众持股股份 （1）公众持股股份 （1）公众持股股份的市场
的市场价值；或者， 的市场价值是 7000 万以 价值在 11000 万以上；或者，（2）
于等于 11000 万
年度大于等于

NASDAQ上市方案一、背景介绍NASDAQ是美国纳斯达克证券交易所的简称，是全球最大的电子证券交易市场之一。

在NASDAQ上市，对企业来说具有诸多优势，如提高知名度、增加融资渠道、提升企业价值等。

本文将详细介绍NASDAQ上市方案的标准格式。

二、准备工作1. 公司概述：提供公司的基本信息，包括公司名称、成立时间、注册资本、主要业务领域等。

2. 公司财务状况：提供最近三年的财务报表，包括资产负债表、利润表和现金流量表。

3. 公司治理结构：介绍公司的组织结构、董事会成员、高级管理团队等。

4. 公司竞争优势：分析公司在行业中的竞争地位、核心竞争力和市场前景。

三、上市申请流程1. 首次接触：与NASDAQ的上市顾问进行初步接触，了解上市要求和流程。

2. 上市准备：制定上市计划，包括财务报表审计、公司治理结构完善、法律事务处理等。

3. 提交申请：准备上市申请文件，包括上市申请表、财务报表、公司章程等，并提交给NASDAQ。

4. 审核与反馈：NASDAQ对申请文件进行审核，并提出反馈意见，公司需根据反馈意见进行补充和修改。

5. 上市辅导：与NASDAQ的上市顾问进行沟通，完善上市材料，包括招股说明书、公司介绍等。

6. 上市宣布：NASDAQ宣布公司获准上市，并确定上市日期。

四、上市后工作1. 上市仪式：举行上市仪式，包括敲钟仪式、发布上市公告、举办上市庆典等。

2. 股票交易：公司股票在NASDAQ上市交易，股票代码将被分配。

3. 定期报告：按照NASDAQ的规定，公司需定期披露财务报表和经营情况。

4. 投资者关系：建立健全的投资者关系部门，与投资者保持沟通，回答投资者的问题和关切。

5. 公司治理：加强公司治理，提高透明度和规范性，保护股东权益。

五、上市费用上市过程中会产生一定的费用，包括上市顾问费、法律顾问费、审计费、交易所费用等。

具体费用根据公司规模和上市需求而定。

六、风险提示上市过程中存在一定的风险，包括审核不通过、市场风险、股票价格波动等。

纳斯达克股票市场包括以下几个：第一，纳斯达克全球精选市场(NASDAQ-GS)第二，纳斯达克全球市场，原名称“纳斯达克全国市场”(NASDAQ-GM)第三，纳斯达克资本市场，原名称是“纳斯达克小额资本市场”纳斯达克全球精选市场(NASDAQ-GS)纳斯达克全球精选市场的标准在财务和流通性方面的要求高于世界上任何其他市场，列入纳斯达克精选市场是优质公司成就与身份的体现。

纳斯达克全球市场（即原来的“纳斯达克全国市场”）(NASDAQ-GM)作为纳斯达克最大而且交易最活跃的股票市场，纳斯达克全球市场有近4400只股票挂牌。

要想在纳斯达克全国市场折算，这家公司必须满足严格的财务、资本额和共同管理等指标。

在纳斯达克全球市场中有一些世界上最大和最知名的公司。

纳斯达克资本市场（即原来的“纳斯达克小额资本市场”）纳斯达克专为成长期的公司提供的市场，纳斯达克小资本额市场有1700多只股票挂牌。

作为小型资本额等级的纳斯达克上市标准中，财务指标要求没有全球市场上市标准那样严格，但他们共同管理的标准是一样的。

当小资本额公司发展稳定后，他们通常会提升至纳斯达克全球市场。

美国的OTC市场包括四个层次：NASDAQ全国资本市场、NASDAQ小型资本市场、OTCBB 和Pink Sheets。

纳斯达克包括两个层次。

其中最活跃、资本也最雄厚的要属纳斯达克全国资本市场，在这里挂牌交易的要求也相对较高，包括要求在这个板块上市的公司要有一个独立的董事会，要按时召开股东大会，增发新股需要股东认可，并且不能剥夺股东的选举权。

第二个层次是纳斯达克小型资本市场。

在此上市的公司，资本没有上一层次那么雄厚，并且资产和收益水平也相对较低。

另外，这些公司的股票发行量较小，股价也较低。

这个市场层次上的投机性也特别大。

除去NASDAQ的这两个层次外，市场再下面的一个层次是那些列在柜台交易板（OTCBB）的股票。

OTCBB建立于1990年，是一套实时报价的场外电子交易系统，它和一样，同样在NASD的监管之下，它主要为中小型企业提供有价证券交易服务，除股票外，这里还有认股权证、美国存托凭证的交易服务。

美国纳斯达克证券交易市场上市条件NYSE Nasdaq-NM Nasdaq-SC AMEC OTC.BBExchange 纽约证交所纳斯达克全国市场纳斯达克小资本市场美国证交所OTCBB 交易所最低有形资产净值6000 万美元1500 万美元500 万美元400 万美元否N/A税前净利润要求250 万美元( 三年650万美元)100 万美元或75 万美元75 万美元否N/A最低发行市值要求6000 万美元800 万美元500 万美元300 万美元否N/A最低发行股数要求110 万股110 万股100 万股100 万股否N/A最低股东人数要求2000( 外国公司五千人)400 人300 人400 人否N/AMarket Makers 4美金以上3美金以上3美金以上3美金以上 3 美金以上财务审计要求的年限三年财签二年财报三年财签二年财报三年财签二年财报三年财签二年财报一年财签二年财报注册后预估核准时间注册後4-10周注册後4-10周注册後4-10周注册後4-10周反向合并最快120 天(Marketplace Rules) 上市监督的相关法令R4350R4351R4350R4351R4420(a)R4310(c)R4350R4351R4350R43515-C211 企业为何要上市1．用最低成本，筹取最大资金银行贷款须有资产作抵押，筹得有限资金、须归还本金和利息、日后再筹款时须重新申请。

股票发行上市依据企业成长潜力，理论上可筹得无限资金、没有偿还本金和利息的压力，只需企业有盈余时，分发红利给股票持有人；需要再筹款时，只须再发行股票即可。

2．充分发挥企业创造财富的功能通过上市，可以打破企业和金融市场之间资讯的不平衡，使企业的价值得到真正的反映。

上市后扩股可以筹集大笔资金，从根本上解决成长型企业普遍面临的资金不足问题。

上市后能赚取两种利润-----产品收入、资本市场利润收入。

能利用发行新股和换股扩展业务，开发新产品和进行多元化商业活动，购买最好的设备、置产和兼并其他企业，扩大业务而不需动用生产资金。

什么是NASDAQ（纳斯达克）问题：什么是NASDAQ(纳斯达克)？NASDAQ(纳斯达克)是什么意思？For the National Association of Securities Dealers Automated Quotation system, is one of the largest markets in the world for the trading of stocks. The number of companies listed on NASDAQ is more than that on any of the other stock exchanges in the United States, including the New York Stock Exchange (NYSE) and the American Stock Exchange (AMEX). The majority of companies listed on NASDAQ are smaller than most of those on the NYSE and AMEX. NASDAQ has become known as the home of new technology companies, particularly computer and computer-related businesses. Trading on NASDAQ is initiated by stock brokers acting on behalf of their clients. The brokers negotiate with market makers who concentrate on trading specific stocks to reach a price for the stock.纳斯达克（NASDAQ）是全美证券交易协会自动报价系统的首字母缩略词。

美国证券市场的上市条件及特点1、美国证券市场的构成：（1）全国性的证券市场主要包括：纽约证券交易所（NYSE）、全美证券交易所（AMEX）、纳斯达克股市（NASDAQ）和招示板市场（OTCBB）；（2）区域性的证券市场包括：费城证券交易所（PHSE）、太平洋证券交易所（PASE）、辛辛那提证券交易所（CISE）、中西部证券交易所（MWSE）以及芝加哥期权交易所（CHICAGO BOARD OPTIONS EXCHANGE）等。

2、全国性市场的特点：（1）纽约证券交易所（NYSE）：具有组织结构健全，设备最完善，管理最严格，及上市标准高等特点。

上市公司主要是全世界最大的公司。

中国电信等公司在此交易所上市；（2）全美证券交易所（AMEX）：运行成熟与规范，股票和衍生证券交易突出。

上市条件比纽约交易所低，但也有上百年的历史。

许多传统行业及国外公司在此股市上市；（3）纳斯达克证券交易所（NASDAQ）：完全的电子证券交易市场。

全球第二大证券市场。

证券交易活跃。

采用证券公司代理交易制，按上市公司大小分为全国板和小板。

面向的企业多是具有高成长潜力的大中型公司，而不只是科技股；（4）招示板市场（OTCBB）：是纳斯达克股市直接监管的市场，与纳斯达克股市具有相同的交易手段和方式。

它对企业的上市要求比较宽松，并且上市的时间和费用相对较低，主要满足成长型的中小企业的上市融资需要。

· 上市基本条件纽约证交所对美国国外公司上市的条件要求：作为世界性的证券交易场所，纽约证交所也接受外国公司挂牌上市，上市条件较美国国内公司更为严格，主要包括：（1）社会公众持有的股票数目不少于250万股；（2）有100股以上的股东人数不少于5000名；（3）公司的股票市值不少于1亿美元；（4）公司必须在最近3个财政年度里连续盈利，且在最后一年不少于250万美元、前两年每年不少于200万美元或在最后一年不少于450万美元，3年累计不少于650万美元；（5）公司的有形资产净值不少于1亿美元；（6）对公司的管理和操作方面的多项要求；（7）其他有关因素，如公司所属行业的相对稳定性，公司在该行业中的地位，公司产品的市场情况，公司的前景，公众对公司股票的兴趣等。

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青 衣
Hale Waihona Puke • • • • • •另一种模式： 1、证券监督机构, 交易所, 机构(主要券商和主要上市公司)均政府拥有; 2、除税收外, 政府所属机构股市利益重大且政府为股市裁判; 3、投资人买股票成为上市公司名义"股东"但没有现金回报而只有"十配六送 二"之类扩容以致股票不断贬值,造成"股市"客观上只能成为赌"股价"或"指数 "高低的赌场才有可能赢利; 此模式下只有资本雄厚的国有机构才是永远赢家; 4、股票价值同相关上市公司业绩没有直接关联, ST (垃圾)股票的"价格"可 以炒得最高, 再低也不会淘汰出股票市场; 5、新股上市, 大部分份额直接由国有机构高层内部分配; 少数份额由持有一 定比例老股票人散户摇号分享; 青 衣
•
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国际股市原理： 1. 除证券监督属政府机构外, 交易所, 券商和上市公司均私有; 2. 除税收, 政府并无任何股市直接利益而仅为股市裁判; 3. 投资人买股票成为上市公司股东并获得每季/年的现金回报; 4. 发不出现金回报的上市公司必须及时淘汰出股票市场; 5. 新股上市申购规则面前任何公司和个人一律平等; 6. 多数国家禁止纯投机性质的"融资融券特别是股指期货"; 7.任何弄虚作假一经查实一律按刑事严惩并开除出股市; 股市效果：投资人和上市公司可持续共赢。 青 衣

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NASDAQ的经营口号是：保护投资者,保证市场规范。

信条是：股市是无价的国家财产，增加就业、提高生活水平等金融市场的终极成果取决于经营者能否赢得投资者的信心和信任。

股市必须确保所有参与者都有平等获利机会，一切弄虚作假、操纵市场、欺诈行为和内幕交易只能摧毁投资人的信心。

在20世纪70年代以前,美国只有两个全国性的股票交易所—-纽约证券交易所和美国证券交易所（又称埃迈克斯证券交易所),其中始建于1792年的纽约证交所（以纽约证交所上市公司为成分股的道一琼斯工业股票平均价格指数始于1896年)规模最大。

随着信息和服务业的兴起，一个完全采用电子交易、为新兴产业提供竞争舞台、自我监管、面向全球的NASDAQ股票市场于1971年诞生，目前已成为成长速度最快、规模和重要性与纽约证交所不相上下的股市。

NASDAQ是全美证券商协会自动报价系统(National Association or Securities Dealers Automated Quotations）的英文缩写，但目前已成为NASDAQ股票市场公司(NASDAQ Stock Market，Inc.）的代名词，其职能是操作并维持NASDAQ报价系统的运转，并提供各种金融服务。

NASDAQ市场隶属于全美证券商协会（NASD）.该协会还有另一家子公司，即全美证券商协会监管公司，根据全美证券商协会自立的证券交易规则和联邦证券法来对NASADQ系统公司以及外交易进行监管.因此NASDAQ是全美也是全球最大的股票电子交易市场；全美证券商协会是美国最大的金融自律组织。

在30年不到的时间内，风NASDAQ发展成一个上市公司总数和成长速度超过纽约证交所的股票市场，其成交额和市值等指标也与纽约证交所处于伯仲之间。

目前NASDAQ指数通常同道—琼斯指数一起被用来作为市场分析的基本数据.1999年底，—座8层楼高的NASDAQ数据显示塔在纽约时代广场竖立起来，打破了道-琼斯指数多年独占这一广告要地的局面.因NASDAQ吸引力强，美国证券交易所已于1998年同它合并，组成NASDAQ—埃迈克斯市场集团。

美国、香港证券交易市场介绍一、交易所简介（一）美国证券交易场所美国证券交易场所由全国性证券市场和区域性证券市场组成，全国性的证券市场主要包括纽约证券交易所（NYSE）、全美证券交易所（AMEX）、纳斯达克股市（NASDAQ）和招示板市场（OTCBB）；区域性的证券市场包括：费城证券交易所（PHSE）、太平洋证券交易所（PASE）、辛辛那提证券交易所（CISE）、中西部证券交易所（MWSE）以及芝加哥期权交易所（CHICAGO BOARD OPTIONS EXCHANGE）等。

纽约证券交易所具有组织结构健全，设备最完善，管理最严格及上市标准高等特点。

上市公司主要是全世界最大的公司，中国电信等公司在此交易所上市；全美证券交易所运行成熟与规范，股票和衍生证券交易突出。

上市条件比纽约交易所低，但也有上百年的历史。

许多传统行业及国外公司在此股市上市；纳斯达克证券交易所是完全的电子证券交易市场和全球第二大证券市场，证券交易活跃，采用证券公司代理交易制，按上市公司大小分为全国板和小板。

面向的企业多是具有高成长潜力的大中型公司，不只是科技股；招示板市场是纳斯达克股市直接监管的市场，与纳斯达克股市具有相同的交易手段和方式。

它对企业的上市要求比较宽松，并且上市的时间和费用相对较低，主要满足成长型的中小企业的上市融资需要。

（二）香港证券交易场所香港交易及结算所有限公司（简称港交所，英文名称为Hong Kong Exchanges and Clearing Limited，简称HKEx），是唯一经营香港股市的机构。

港交所是一家控股公司，全资拥有香港联合交易所有限公司、香港期货交易所有限公司和香港中央结算有限公司三家附属公司。

主要业务是拥有及经营香港唯一的股票交易所与期货交易所，以及其有关的结算所。

二、上市条件（一）美国证券市场纽约证券交易所的上市标准包括两个部分：发行标准和财务标准。

发行规模标准如下：1．美国公司标准（1）股东数量：a．2000个持100股以上的美国股东；或者b．共有2200个股东，最近6个月的月平均交易量为10万股；或者c．共有500个股东，最近12个月的月平均交易量达100万股。

美国证券交易市场的体系与规则介绍证券是指由公司或其他机构发行的投资工具，它代表了金融市场上一种特定的价值。

证券的交易是金融市场的一项基本业务，而美国作为全球最大的证券交易市场之一，其交易市场运作也十分独特。

本文将对美国证券交易市场的体系与规则进行介绍。

一、美国证券交易市场的基本概念1.证券种类美国证券交易市场中主要的证券有股票、债券、期权、ETF、ADR等。

其中，股票是市场上最重要的证券种类，它代表了一家公司的股份。

债券则是借款人发行的借据，代表借款人需要向投资者支付的本金和利息。

期权则是为了获得一定的获利机会，购买或卖出证券的一种合约。

ETF是交易所交易基金，可以通过购买ETF来完成对特定市场或行业的投资。

ADR是美国存托凭证，是一种投资工具，代表着来自国外的股票。

2.证券交易所美国证券交易所是证券交易市场的核心，主要由纳斯达克、纽约证券交易所和芝加哥证券交易所组成。

其中，纳斯达克以电子交易为主，纽约证券交易所是全球最大的证券交易所，以股票为主要交易品种，芝加哥证券交易所则是期权和期货交易的主要场所。

3.证券交易的参与者在美国证券交易市场中，证券交易的参与者主要包括投资者、经纪人、交易员和证券交易所。

投资者是证券交易市场的最终买家和卖家，经纪人是介绍买家和卖家进行交易的中介者，交易员则是经纪人的代理人，负责执行交易指令。

二、美国证券交易市场的规则1.证券交易的时间美国证券交易市场的交易时间是周一至周五，上午9:30至下午4:00。

其中，纳斯达克证券交易所的交易时间为上午9:30至下午4:00，而纽约证券交易所的交易时间则为上午9:30至下午4:00。

2.证券交易的方式证券交易的方式包括场内交易和场外交易两种。

场内交易是指买卖双方在证券交易所交易的方式，主要交易场所为纳斯达克、纽约证券交易所和芝加哥证券交易所。

场外交易则是指在证券交易所以外的地方进行交易，例如公开市场交易和场外市场交易。

场外交易主要采用电子化交易方式。

纳斯达克市场规则-概述说明以及解释1.引言1.1 概述：纳斯达克市场作为全球最具影响力的证券交易所之一，其市场规则对于维护市场秩序、保护投资者权益、促进市场发展具有重要意义。

纳斯达克市场规则包含了一系列制度性规定和行为准则，对上市公司、证券交易、市场监管等方面都有详细规定。

本文将深入探讨纳斯达克市场规则的内容及其实施情况，分析市场规则的重要性和影响，同时展望未来纳斯达克市场规则的发展趋势。

通过对纳斯达克市场规则的全面解读，希望能够为读者提供有益的参考和启发。

1.2 文章结构文章结构部分的内容如下：文章结构部分主要介绍了整篇文章的组织结构和内容安排，帮助读者更好地理解文章的主题和发展。

本文按照以下结构展开：引言、正文和结论三个部分。

1. 引言部分包括了概述、文章结构和目的三个小节。

在概述部分，我们将简要介绍纳斯达克市场规则相关背景和意义；在文章结构部分，我们将解释文章的组织结构和内容安排；在目的部分，我们将阐述本文的写作目的和意图。

2. 正文部分分为三个小节：纳斯达克市场简介、纳斯达克市场规则内容和纳斯达克市场规则实施情况。

在纳斯达克市场简介部分，我们将介绍纳斯达克市场的基本情况和特点；在纳斯达克市场规则内容部分，我们将详细解读纳斯达克市场规则的具体内容和要点；在纳斯达克市场规则实施情况部分，我们将探讨纳斯达克市场规则在实际运作中的执行情况和效果。

3. 结论部分包括了纳斯达克市场规则的重要性、影响和未来发展趋势三个小节。

在纳斯达克市场规则的重要性部分，我们将总结纳斯达克市场规则对市场和投资者的重要意义；在纳斯达克市场规则的影响部分，我们将探讨纳斯达克市场规则对市场的影响和作用；在未来纳斯达克市场规则的发展趋势部分，我们将展望纳斯达克市场规则的未来发展方向和趋势。

1.3 目的：本文旨在深入了解纳斯达克市场规则的具体内容和实施情况，探讨其在股市运作中的作用和重要性。

通过详细分析纳斯达克市场规则的实施情况，可以帮助投资者更好地了解市场的运行机制，提高投资决策的准确性和效率。

纳斯达克指数知多少纳斯达克初印象纳斯达克市场创建于上世纪70年代，是美国的第一间电子股票交易所，也是全球第一个和最成功的二板市场（创业板市场），目前为仅次于纽约证券交易所的世界第二大证券交易所。

通常来讲，在纳斯达克挂牌上市的公司以高科技企业为主，如亚马逊、谷歌、苹果、微软、英特尔、FACEBOOK、英伟达、百度等，我们平时在新闻上常看见的国内科技和互联网企业大佬到美国上市敲钟，也往往就是在纳斯达克。

纳斯达克100指数纳斯达克100指数（NDX.GI）由美国纳斯达克100只最大型非金融类上市公司所组成，其最大的特点就是以科技股为主，包括各大硬/软件、通信、零售、生物技术公司，十分注重成长性，该指数可作为投资者观察除金融行业以外的美国市场表现的参考指标。

纳斯达克100指数基期为1985年2月4日，成立至今涨幅超过60倍。

通过上图我们可以看到，在1995年至2002年之间，纳斯达克100指数经历了一轮剧烈涨跌：指数从期初的500点一路上涨至2000年3月26日的4816.35点，涨幅达到10倍左右！但随后指数就出现暴跌，一路跌至2002年10月8日的795.25点，跌幅超过了80%！这一段时间也就是历史上著名的“互联网泡沫”。

造成互联网泡沫的原因有很多，感兴趣的读者可在网上找到相关的解读，在这里老罗就不一一赘述了，总之历尽千帆，归来仍是少年，纳斯达克100指数在此后的岁月里洗尽铅华，得到了价值回归，终于在10多年之后的2014年重新站上4000点的大关。

纳斯达克100 VS A股创业板从当前的经济环境、市场结构以及指数成份来看，投资者可以将纳斯达克100和我们A股市场中的创业板指数拿来类比。

从上表数据可以看到纳斯达克100和创业板指数行业分布均以信息技术为重，各自占比均达50%左右，而我们知道信息技术类的股票往往成长性特征鲜明，所以纳斯达克100和创业板指数分别代表着各自市场的成长类股票。

纳斯达克100指数收益就收益而言,老罗统计了近十年来纳斯达克100指数分年度收益数据。

美国各证券交易所概况2008年05月21日星期三 09:13 P.M.美国主要的证券交易包括纽约证券交易所、全美证券交易所两大交易所，场外交易的纳斯达克证券市场。

其他区域交易所包括芝家哥证券交易所、太平洋交易所、费城证券交易所、波士顿证券交易所、辛辛那提证券交易所等，分别介绍如下：◆纽约证券交易所（new your stork exchange,简称nyse ）如果您参加美东旅行团，行程上多半会有华尔街纽约证券交易所这个观光景点。

位于华尔街的纽约证券交易所是美国最老、最大也是最有名气的证券交易市场，至今已有210年以上的历史，上市的股票超过3，559支。

它之所以有名，其中一点就是它虽然为金融行业，但交易场所跟传统菜市场一样，喧嚣沸腾，热闹的很。

通常您在电视新闻里所看到比手画脚，人声沸腾的美股交易热闹场面，就是取景于纽约证券交易所。

纽约证券交易所的交易方式就是跟传统菜市场一样，采议价方式，不同于中国股票的电脑自动撮合。

股票经纪人会依客户开出的买卖条件在交易大厅内，公开寻找买主卖主，讨价还价后作成交易。

纽约证券交易所因为历史较为悠久，因此市场较成熟，上市条件也较为严格，像那些还没有赚钱就想上市筹资的公司是无法进入纽约证交所的，而历史悠久的财星五百大企业大多在纽约证交所挂牌，像：卖洗发精的嬌生（johoson&jonhson）,卖壮阳药威而钢的辉瑞制药（pfizer）,做快迅服务的优比速（ups）和联邦快迅（fdx）等大公司都是纽约证券交易所的成员。

◆全美证券交易所（american stock exchange , 简称amex ）全美证券交易所是美国第二大的证券交易所，也座落于纽约华尔街附近，约有1，131支股票在此市场。

全美证券交易所的交易场所和交易方式大致都和纽约证交所相同，只不过在这里上市的公司多为中、小型企业，因此股票价格较低，交易量较小，流动性也较低。

别因此就小看了全美证券交易所，它以前可是蓝筹优股的养成所哦！在还没有纳斯达克证券交易市场以前，一些现在知名的企业因为资本额小、赚的钱不够多，无法达到纽约证交所的上市标准，因此就在全美证交所上市，像石油公司艾克森(exxon)和通用汽车(general motors)都是在这里成长为大企业后，才再到纽约证交所上市的。

2．美国存托股证挂牌（American Depositary Receipts， ADRs）
中国人寿保险股份有限公司于2003年12月17日、18日 分别在纽约证券交易所（NYSE）和香港联交所正式挂牌 交易。作为第一家两地同步上市的中国国有金融企业，其 获得了25倍的超额认购倍数，共发行65亿股，募集资金 35亿美元，创该年度全球资本市场IPO筹资额最高记录， 取得了海外上市的成功。中国人寿保险就是中国企业通过 ADR成功上市的例证。 美国证券业创造了这种将外国证券移植到美国的机制，存 托股证交易提供了把境外证券转换为易交易、以美元为支 付手段的证券。迄今为止，还有中国联通、中国移动、中 石化等公司通过此方式在美国上市。
财务标准如下（可任选其一）：
1．美国公司标准 （1）税前收入标准：在最近3年的总和为1000万美元，其中最近两年的年税前收入为200万美元， 第三年必须盈利； （2）现金流量标准：对于全球市场总额不低于5亿美元、最近一年收入不少于1亿美元的公司，最 近3年的现金流量总和为2500万美元（3年报告均为正数）； （3）纯评估值标准：最近一个财政年度的收入至少为7500万美元，全球市场总额达7．5亿美元； （4）关联公司标准：拥有至少5亿美元的市场资本；发行公司至少有12个月的营运历史。 2．非美国公司标准： （1）税前收入标准：在最近3年的总和为1亿美元，其中最近两年中的每一年达到2500万美元； （2）现金流量标准：对于全球市场总额不低于5亿美元、最近一年收入不少于1亿美元的公司，最 近3年累计1亿美元，其中最近两年中的每一年达到2500万美元； （3）纯评估值标准：同美国公司标准； （4）关联公司标准：同美国公司标准。
在美上市的优势
中国公司在美国上市的优势主要体现在以下几个方面： 第一，市场的稳定性以及其代表的雄厚的资金来源为企业融资提供最大空间。对于包 括中国公司在内的境外公司来说，对美国资本市场趋之若鹜的最大理由无不在于这一 市场所容纳的雄厚资金。由于比较健全的法律制度和行之有效的市场运营，不仅是庞 大的投资机构，就是零散的个人投资者也能通过很多方式将资金聚集起来，占据着资 本市场的重要一隅，使美国成为全球规模最大和最有效的资本市场。美国投资者对非 美国公司的股票的投资大约占这些投资人所拥有的资金总额的12％。 第二，有助于提高公司的全球知名度和良好声誉。公司良好的知名度在一定程度上代 表着公司的价值，而通过上市在美国的资本市场亮相，借助路演等方式以及媒体的曝 光，取得类似促销的效应，能够提高企业的声誉。通常，股市分析师会跟踪公司的业 绩，并定期预测公司前景，积极有利的报告将有助于提高公司股票的价格。 第三，强化公司的购并手段。上市使公司的价值能通过具有很高的折现性的美国股市 的股票得以体现，而在美国上市的公司的股票往往被认可为购并的支付手段，买家往 往更有可能接受股票作为支付工具。 第四，进一步促进中国公司的内部改革和提高公司治理的水平。美国市场更为严格的 披露和公司治理要求，也将成为中国公司进行改革和实施广泛重组、提高在行业内竞 争力的契机。

纳斯达克美国科技股交易所的发展（案例）在全球范围内，纳斯达克美国科技股交易所（NASDAQ）被认为是最具创新性和领先地位的交易所之一。

它的发展经历了几十年的努力和成功，将其打造成一个为科技企业提供资本和流动性的重要平台。

本文将回顾纳斯达克交易所的发展历程，探讨其成功的原因，并总结相关案例。

起步阶段纳斯达克交易所于1971年成立，起初作为电子交易市场运营。

相较于传统的证券交易所，纳斯达克采用了电子化交易系统，允许投资者通过计算机网络进行交易。

这种创新的做法在当时是非常先进的，为纳斯达克在后来的发展中奠定了坚实的基础。

在纳斯达克的初创阶段，它主要承担着成长型和科技类企业的交易，这也是其成为科技企业投资者首选的原因之一。

技术创新纳斯达克一直致力于技术创新，不断改进交易系统，使其更高效、安全和可靠。

例如，纳斯达克率先引入了电子深度盘口系统，该系统提供了实时的买卖方报价信息，为投资者提供了更大的透明度和交易效率。

此外，纳斯达克还推出了全球最早的电子交易平台，使得国际投资者可以更方便地进行交易。

这些技术创新不仅提升了纳斯达克的交易品质，也增加了其吸引力和竞争力。

市场扩展随着时间的推移，纳斯达克逐渐扩大了其市场范围。

除了科技企业之外，纳斯达克开始接纳其他领域的上市公司，如金融、医疗和能源等。

这种市场扩展使得纳斯达克的资本市场变得更加多样化和庞大，吸引了更多的投资者和资金。

纳斯达克还积极推动国际化发展，与其他国家和地区的交易所合作，增加了跨国交易的机会和便利性。

创新支持纳斯达克对创新型企业的支持是其成功的关键。

为了帮助初创公司获得融资和发展机会，纳斯达克推出了多个创新项目和平台。

其中最为著名的包括创业板和风险投资者交易系统。

这些项目为初创公司提供了更多的上市机会和投资资源，促进了科技创新和经济增长。

成功案例纳斯达克的成功不仅可从整体发展来看，亦可从一些具体案例中看出。

以亚马逊公司为例，该公司于1997年在纳斯达克上市。