上市公司财务报表分析课程PPT课件

Shanghai University of Finance and Economics, HR
上市公司的信息披露资料
5
根据《公开发行股票公司信息披露实施细则》的规定，股份有限公司 公开发行股票、将其股票在证券交易场所交易，必须公开披露的信息包 括（但不限于）：招股说明书；上市公告书；定期报告，包括：年度报 告、半年度报告和季度报告；临时报告，包括：重大事件公告和收购与 合并公告。 1．招股说明书 股份有限公司发行股票，应当编制招股说明书，向社会公开披露有关 信息。招股说明书的具体内容与格式见《公开发行股票公司信息披露的 内容与格式准则》第1号。 2．上市公告书 公司股票获准在证券交易场所交易时，上市公司应当编制上市公告书， 向社会公开披露有关信息。上市公告书中载有财务会计资料的，其资产 负债表报表日和利润表及其他规定的报表的报告期间终止日距挂牌交易 首日不得超过180日，其盈利预测期间自挂牌交易首日起至盈利预测期间 终止日，不得少于90日。 在股票公开发行期间，与发行有关的、应当公开的信息，例如股票认 购表抽签结果、交款的地点与时间等，也应及时公告。
8
Shanghai University of Finance and Economics, HR
上市公司的定期报告
9
上市公司的定期报告包括年度报告、半年度报告和季度报 告。这些报告的披露内容与格式主要由中国证监会颁布的 《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第2号—— 年度报告的内容与格式》、《公开发行证券的公司信息披露 内容与格式准则第3号——半年度报告的内容与格式》和 《公开发行证券的公司信息披露编报规则第13号——季度报 告内容与格式特别规定》来规范。 在定期报告中，年度报告以其权威性（必须经过注册会计 师审计）、全面性、完整性在定期报告中占有十分重要的地 位。年报准则是上市公司编报年度报告的依据，为上市公司 编报年度报告提出了最低要求，所以其完善程度直接决定了 年度报告质量的高低。

23
• “资产减值损失”项目，反映企业各项资产 发生的减值损失。本项目应根据 “资产减 值损失”科目的发生额分析填列。
• “公允价值变动收益”项目，反映企业按 照相关准则规定应当计入当期损益的资产 或负债公允价值变动净收益，如交易性金 融资产当期公允价值的变动额。如为净损 失，以“－”号填列。
24
– （一）初始确认时划分为交易性非衍生金融资产； – （二）初始确认时被指定为可供出售非衍生金融资产； – （三）符合贷款和应收款项定义的非衍生金融资产。
• 存在以下情况之一的，表明企业没有明确意图将某项金 融资产投资持有至到期：
– （一）企业持有该金融资产投资的期限不确定。 – （二）发生市场利率变化、流动性需要变化、其他投资机会
流动资产合计
流动负债： 短期借款 交易性金融负债 应付票据 应付账款 预收账款 应付职工薪酬 应交税费 应付利息 应付股利 其他应付款 一年内到期的非流动负债 其他流动负债
流动负债合计
4
资产
期末 年初 负债和所有者权益 余额 余额 （或股东权益）
期末 年初 余额 余额
非流动资产： 可供出售金融资产 持有至到期投资 长期应收款 长期股权投资 投资性房地产 固定资产 在建工程 工程物资 固定资产清理 生产性生物资产 油气资产 无形资产 开发支出 商誉 长期待摊费用 递延所得税资产 其他非流动资产 非流动资产合计
10
• “可供出售金融资产”项目，反映企业持有 的可供出售金融资产的期末价值，包括划分 为可供出售的股票投资、债券投资、基金投 资等金融资产。本项目应按可供出售金融资 产的期末价值分析填列。 • 可供出售金融资产主要反映企业持有的、以公允
价值计量的可供出售的股票投资、债权投资等金 融资产。 在现实会计实务中，可供出售金融资产通常是持有 期限不能确定、持有意图不够明显的非流动资产。

财务报表
（资产负债表 损益表
现金流量表等）
比较分析
财务报表
（资产负债表 利润表
现金流量表等）
3、财务报表分析的方法—-结构百分比分析
❖ 结构百分比分析 ▪ 又称纵向分析(vertical analysis)，是指同一期间财务报表中不同项目间的比较与 分析，主要是通过编制百分比报表进行分析。 ▪ 揭示出各个项目的数据在公司财务中的相对意义。 ▪ 便于不同规模的公司之间进行可比。
❖ 经验标准 ▪ 一般而言，只有那些既有上限又有下限的财务比率，才可能建立起适当的经验比率。而那些越大 越好或越小越好的财务比率,如各种利润率指标,就不可以建立适当的经验标准。 ▪ 经验标准的优点 • 相对稳定；客观。 ▪ 经验标准的不足 • 并非“广泛”适用（即受行业限制）；随时间推移而变化。
2、财务分析的标准—-历史标准
第二章 财务报表分析
导言
❖ 飞机驾驶员仅仅知道仪表上的各项数字的含义是不够的，还必须清楚各项数字之间 的关系，清楚哪些指标是正常的，哪些指标是异常的，进而做出调整飞行的决策。
❖ 企业也一样，成功企业总能从报表中各个数字之间的比例、趋势分析中得出对自身 财务状况的正确判断，这是他们之所以成功的极为重要的一环。
2、财务分析的标准—-行业标准、预算标准
❖ 行业标准 ▪ 内涵 • 是行业财务状况的平均水平，也可以是同行业中某一比较先进企业的业绩水平。 ▪ 行业标准的优点 • 可以说明企业在行业中所处的地位和水平（竞争的需要） • 也可用于判断企业的发展趋势 – 如，在一个经济萧条时期，企业的利润率从12%下降为9%，而同期该企业所在 行业的平均利润率由12%下降为6%，那么，就可以认为该企业的盈利状况是相 当好的。 ▪ 行业标准的问题 • 同“行业”内的两个公司并不一定是十分可比的； • 多元化经营带来的困难；同行业企业也可能存在会计差异； • 或者同行业之间规模差异等。

2020/3/2
（4）资产负债表阅读
资产分为：流动资产
•
长期投资
•
固定资产
•
无形资产
•
2020/3/2
其他资产
资产
• 资 产：
• 是过去的交易、事项形成并由企业拥有
或控制的资源，该资源预期会给企业带来 经济利益。
2020/3/2
流动资产
• 流动资产——企业的“王牌军” • 现金、银行存款、应收帐款、
2020/3/2
导入知识
• 小故事引发的思考 • 什么是会计 • 什么是财务报表 • 我们常用的财务报表有哪些
2020/3/2
会计与我们的生活
• 张三夫妇是上海普通的人家，这天，他们进行了如下的对话 • 夫：老婆，最近我们家这个小区的二手房跌了，现在每平方
只有12000元，比去年的15000跌了不少。 • 妻：老公，最近银行利息上调了0.25%，我们家的房贷压力
• 公司里的库存，“还有多少隔夜粮 ” 2020/3/2
固 定资产
• 固定资产——
•
企业的硬件
• 固定资产折旧——
•
给固定资产买份养老保险
• 固定资产的改良——
•
医疗保险
• 固定资产的处置——
•
旧的不去，新的不来。
2020/3/2
无形资产
• 无形资产——
•
不具有实物形态的资产，也就是
那种看不见漠不着，但确实存在的，
2020/3/2
会计
• 零星计算为“计”， • 总合计算为“会”。 • “会”和“计”都是计算的
意思，但“会”有总计之意 。 • 会计是真正的信息中心 • 会计是一种商业语言
2020/3/2

第四章 资产负债表分析
• 教学目的：
• 通过本章学习，学生基本掌握资产负债表能够提供的信 息种类，了解筹资、投资和所有者权益等经济活动在特定 时点的状态，评价企业的筹资和投资结果。
• 参考书目：
• 戴欣苗《财务报表分析技巧.策略》清华大学出版社2008年4月版
• 张新民：《企业财务分析》浙江人民出版社2000年版
增发债券方案 200000
100000 500000
• （3）负债结构分析要考虑的因素
• A 负债成本
B 负债规模
C 财务风险
• D 债务偿还期
E 资本市场情况 F 企业筹资政策
• （4）负债结构分析与评价： 负债结构变动对筹资成本的影响
• A 流动负债成本低于长期负债
• B 无息负债优于有息负债
• C 慎重选择间接负债与直接负债：比较优缺点
二 负债和所有者权益分析（筹资活动分析）
• （4）注意：有可能站在不同角度得出不同结论
3 筹资结构优化分析方法
（1）每股盈余分析法 —— 息前税前盈余（EBIT） 判断不同筹资渠道或筹资方式的无差别点成本计算公式
(EBIT I1) (1T ) D1 (EBIT I2) (1T ) D2
N1
N2
其中：EBIT 为每股盈余无差别点处的息税前盈余 I1，I2 为两种筹资方式下的年利息 T 为所得税率 D1，D2 为两种筹资方式下的优先股股利 N1，N2 为两种筹资方式下的普通股股数
留存收益筹资；当企业内部现金紧缺时，先考虑外部负债融资；在外 部负债融资困难时，选择股票筹资。
（四）全面分析
1 筹资规模及变动分析 （1）水平分析法：分析负债与所有者权益变动情况和合理与否 计算公式（分项目计算）：

安永〔Ernst & Young〕，收入213亿美元，员工99203人 。
毕马威〔KPMG〕，收入206亿美元，员工93000人。
〔8〕国际范围内的四大会计师事务所〔2021年数据〕 普华永道〔PWC〕，收入281.8亿美元，员工116935人。 德勤〔DTT〕，收入274亿美元，员工124000人。 安永〔Ernest & Young〕，收入245.2亿美元，员工99203
1990 Coopers & Lybrand merges with Deloitte Haskins & Sells in a number of countries around the world
KPMG
KPMG was formed in 1987 with the merger of Peat Marwick International (PMI) and Klynveld Main Goerdeler (KMG), and their respective member firms.
狭义的会计标准是指会计准那么，广义的会计标准包括会 计准那么与审计准那么，以及?会计法?和?注册会计师法 ?。
之所以强调审计准那么也是会计标准的一局部，一方面是 因为就财务报告而言，独立审计的作用十分重要；另一 方面是因为就会计标准本身不断完善的过程而言，审计 准那么往往领先于会计准那么。
〔5〕会计准那么
〔1〕会计 会计是指记录、分类、汇总、计量和报揭露生在企业经济活
动当中的财务数据的行为。具体说来指以下过程： 1〕以原始凭证记录企业各项经济活动中发生的财务数据； 2〕以会计科目对原始凭证进展分类和汇总； 3〕以会计政策与会计估计对一定会计期间的经营成果、财务
状况及现金流量加以计量； 4〕以财务报告的形式报告相应的计量结果。 向投资者公开披露财务报告是上市公司的法定义务，也是上

是反映企业在某一特定日期财务状况的会计报表 。是一张静态报表。
资产负债表表明了企业在某一特定日期所拥有或 控制的经济资源，所承担的经济义务和所有者对 净资产的要求权。
它可以帮助会计信息的用户了解企业有关资产分
布、资本结构、偿债能力等财务状况。
26/12/2020
10
资产负债表的会计等式
资产 负债 股东权益
现金流出 偿还长期负债本金 支付现金股利 收回本公司的股票（股票回购）
26/12/2020
48
附表
是一种辅助性会计报表。 利润分配表 成本费用表 各类资产明细表 所有者权益变动表
26/12/2020
49
财务报表相关信息
管理当局评述与分析报告（MD&A） 管理报告 审计报告 说明性附注 补充信息 社会责任报告 代理委托书
26/12/2020
22
所有者权益
实收资本 企业在国家工商管理部门注册登记的实际 投入资本。 资本公积金 盈余公积金 未分配利润
26/12/2020
23
资本公积金的来源
公司税后利润中提取 发行溢价收入 评估溢价收入 捐赠
26/12/2020
24
货币性
现金，应收帐款，应收票据 长期投资 应付帐款，应付票据，应付税金 长期借款，长期债券
现金短缺出现使人们更关注现金流量，现已取代 财务状况变动表。
26/12/2020
43
现金流量表的作用
有助于所有者，债权人评估企业产生未来 有利现金流量的能力。
有助于所有者，债权人评估企业偿还债务 ，支付股利能力和对外筹资的能力。
便于会计报表用户分析本期净利润与经营 活动现金流量之间差异的原因。
便于会计报表用户对报告期内与现金有关

1．偿还能力比率指标分析
偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期 债务的能力。企业偿债能力的大小，是衡量企业财务 状况好坏的标志之一，是衡量企业运转是否正常，是 否能吸引外来资金的重要方法。对于投资者来说，公 司的偿还能力指标是判定投资安全性的重要依据。反 映企业偿债能力的指标主要有2个：短期债务清偿能 力比率和长期债务清偿能力比率。
精品
（1）应收账款周转率 应收账款周转率是反映应收账款周转速度的比率。 应收账款周转率＝赊销收入÷平均应收账款 其中，平均应收账款＝（期初应收账款＋期末应 收账款）÷2；赊销收入一般指主营业务收入。 该比率反映一个企业应收账款的周转速度，表明 公司收账效率。数值越大，说明企业资金运用和管理 效率越高。反之，说明企业营运资金过多呆滞在应收 账款上，影响正常资金周转及偿债能力。
速动比率与流动比率均能显示出公司是否有足够 的清偿资产来支付来年的债务。如果一个公司没有足 够的流动资产来支付流动负债，那么通常就是企业面 临困境的一个信号。另一方面，流动比率与速动比率 的比值为2:1最好，最少要1:1。
精品
பைடு நூலகம்
3）现金比率是指现金以及现金等价资产总量与当 前流动负债的比率，用来衡量公司资产的流动性。
销售毛利率是企业销售净利率的最初基础，没有足够大的销 售毛利率便不能形成盈利。企业可以按期分析销售毛利率，据此 对企业销售收入、销售成本的发生及配比情况做出判断。
精品
（4）销售净利润率 销售净利润率是企业净利润与销售收入净额的比率。
销售净利润率＝净利润÷销售收入×100％ 其中，净利润＝利润总额－所得税额。销售净利润率是反映企 业获利能力的一项重要指标，这项指标越高说明企业从销售收入中 获取利润的能力越强。
股东权益报酬率＝净利润÷平均股东权益 ×100%

损益表 / 资产负债表比率
存货周转率
说明公司存货管理的有效程度. 并不直接说明其变现能力。因 为企业的大局部销售业务是通 过赊销
BW公司 19X3年年末 存货周转率为：
$1,599 = $696
3 ·2存货变现性--周转率分 析
存货周转率
年度 19X3 19X2 19X1
二、流动性分析
1、含义：反映公司归还到期债务的能力 2、流动资产与流动负债的比较 相对数指标 流动比率=流动资产÷流动负债 速动比率=速动资产÷流动负债 绝对数指标 净营运资本=流动资产—流动负债 〔Net Working Capital〕表示公司在营业
循环中的投资。
2.1 流动比率—含义
资产负债表比率
BW
行业水平
BW 公司存货周转率很差.
3·2 存货变现性--周转率分析
Trend Analysis of Inventory Turnover Ratio
4.0
3.5
Ratio Value
3.0
BW
Industry
2.5
2.0 19X1
19X2
19X3
Analysis Year
二、流动性分析
4、影响变现能力的其他因素
流动比率
流动比率
流动资产 流动负债
反映一个公司用短期资产 来归还短期债务的能力。
对于BW公司 19x3年12月31日的流动比率
是：
$1,195 $500 =
年份 19X3 19X2 19X1
流动比率
BW 行业平均水平
此比率高于行业平均水平.
2.2速动比率—含义
资产负债表比率
酸性测试比率 〔速动比率〕
BW公司资产负债表