2018年煤炭市场回顾及2019年展望
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2019年煤炭行业展望报告
２０１９年煤炭行业展望报告⏹⏹三年供给侧改革成果显著。
2016年以来，在供给侧改革持续推进以及能源消费需求拉动下，煤炭行业化解过剩产能任务基本完成，产业集中度逐步提高，产能向西部转移，优质产能占比进一步提升，煤炭价格大幅提高，行业利润达到较高水平。
整体而言，供给侧改革成果显著，但是利润更多向产业链中某一行业集中的分配方式是不可长期持续。
我们认为动力煤产业链利润将向下游（电力、化工）转移，而煤焦钢产业链利润将向上游（焦煤、焦炭）转移。
⏹2018年煤炭供需平衡前紧后松，价格中枢抬升。
全年新增产能约5000万吨，产量增长约2亿吨；铁路运输增长2亿吨，煤炭库存向终端转移，缓解了区域性时段性缺口；煤炭进口量维持较快增长，由于年底限制，全年平控；从需求侧看，煤炭消费增速前高后低，增速趋缓，电力行业是消费增量主要来源；价格方面，全年动力煤、焦煤、焦炭价格中枢显著抬升。
⏹2019年煤炭供给继续释放。
预计煤炭产能产量继续提升，全年去产能1亿吨，新增产能1.5亿吨，净增产能5000万吨；煤炭产量有望达到37.5亿吨，增长约1亿吨；运输能力进一步提高，全年铁路煤炭发运量约25.5亿吨，增运约2亿吨；库存总量基本平衡，进一步向终端转移。
预计煤炭进口或有所收紧，预计进口量在2.0-2.5亿吨之间。
⏹2019年煤炭需求小幅增长。
全球宏观经济增速或将放缓，煤炭需求增速也将回落，预计全年煤炭消费约为40亿吨，增长1.7%。
电力消费22亿吨，增长4.2%；钢铁、建材行业煤炭消费持平，分别为6.4亿吨、5亿吨；化工消费3.1亿吨，增长9%。
需求增速放缓，煤炭供需平衡偏松。
⏹2019年动力煤价格下降，焦炭焦煤维持高位。
在整体供需平衡偏松、电厂亏损面扩大的情况下，动力煤价格中枢或下降30-50元/吨，其中长协煤将回到绿色区间（500-535元/吨），月度长协价和现货价格中枢将回到黄色区间（570-600元/吨）；在焦煤长协价上涨、焦炭行业供给侧改革等支撑下，焦煤、焦炭价格有望维持高位。
2019煤炭行业发展年度报告
2019煤炭行业发展年度报告1. 煤炭产量与需求：2019年，中国煤炭行业产量保持稳定增长，但增速放缓。
全年煤炭产量约为37亿吨，同比增长约 1.8%。
煤炭需求方面，受经济增长放缓和环保政策影响，煤炭需求量略有下降。
然而，煤炭仍然是中国主要能源来源，占比约在58%左右。
2. 产业结构调整：在2019年，中国煤炭行业继续推进供给侧结构性改革，加快了煤炭产能短板的补齐。
通过淘汰落后产能、整合资源、提高产能利用率等措施，煤炭行业的产能结构得到了优化。
同时，也加大了对高质量煤炭资源的开发力度，提高了煤炭产业的可持续发展能力。
3. 煤炭价格波动：2019年，煤炭价格整体呈现波动上涨的趋势。
一方面，供给侧结构性改革促使煤炭市场供需关系得到改善，进而推动了煤炭价格的上涨。
另一方面，受经济增长放缓和环保政策的影响，煤炭需求量下降，对价格形成一定压制。
因此，煤炭价格在2019年整体上呈现波动上涨的态势。
4. 煤炭进出口情况：2019年，中国煤炭进出口总量下降。
煤炭出口量约为2400万吨，同比下降约10%；煤炭进口量约为3000万吨，同比下降约6%。
这主要受到国内煤炭产能增加和环保政策影响。
同时，中国煤炭行业在国际市场上面临着竞争力下降的问题，市场份额逐渐被其他能源替代品所取代。
5. 煤炭行业发展面临的挑战：2019年，中国煤炭行业发展面临多重挑战。
首先，环保压力不断增加，煤炭产能过剩和环境治理的矛盾依然存在。
其次，煤炭需求下降和替代能源发展的影响，使得煤炭行业的市场份额不断缩小。
此外，煤炭行业技术创新滞后、安全生产形势严峻等问题也给煤炭行业发展带来挑战。
6. 未来发展趋势和政策展望：面对煤炭行业发展的挑战，未来中国煤炭行业将继续推进煤炭供给侧结构性改革，加快淘汰落后产能，提高煤炭资源的可持续利用程度。
同时，加大对煤炭行业技术创新的支持力度，提高煤炭产业链的附加值。
此外，加强环保治理，推动煤炭行业向清洁低碳发展转型，将是未来煤炭行业发展的重点。
2019年煤炭市场表现回顾、供给、需求、价格预测、运力瓶颈
2019年煤炭市场表现回顾、供给、需求、价格预测、运力瓶颈内容目录1.市场表现回顾 (5)2.“煤价过高”是个伪命题 (6)2.1. 当前煤价并不“高”，而是处于合理区间 (6)2.2. 供给侧改革进入2.0 (8)3.供给：投产高峰已过，产能瓶颈将至 (10)3.1. 矿难频发影响产量释放，进口量明显增长 (10)3.2. 供给预测：在建产能投产高峰将过 (11)3.3. 焦炭产能过剩已经解决，环保加速去产能 (13)4.需求：整体保持平稳 (17)4.1. 地产仍存韧性，基建拉动用钢需求 (17)4.2. 电力：火电压力减弱 (18)4.3. 钢铁建材预计保持平稳 (21)4.4. 煤化工迎来高增速 (22)5.价格预测：港口煤价基本持平，坑口价格走强 (25)5.1. 供需平衡表 (25)5.1.1. 动力煤供需平衡表 (25)5.1.2. 炼焦精煤供需平衡表 (26)5.1.3. 焦炭供需平衡表 (26)5.2. 价格判断 (27)6.运力瓶颈突破，坑口煤价强势 (28)6.1. 浩吉铁路通车，运力瓶颈突破 (28)6.2. 坑口煤价保持强势 (29)7.投资建议：板块估值处于历史底部，有望随业绩回升 (30)7.1. 板块估值处于历史底部 (30)7.2. 行业盈利可持续，龙头有望享受估值溢价 (31)7.3. 板块投资建议 (31)8.风险提示 (35)图表目录图1：煤炭板块跑输沪深300指数22个百分点 (5)图2：焦炭子板块表现最佳 (5)图3：向新能源转型标的领涨 (5)图4：秦皇岛港动力煤均价处于历史较低水平 (6)图5：火电产能持续扩张 (6)图6：火电利用小时数下滑 (6)图7：亏损企业数增加，亏损面扩大 (7)图8：吨煤税前利润处于历史偏低水平 (7)图9：行业负债总额提升 (7)图10：财务费用仍相对较高 (7)图11：煤炭板块（中信）流动比率与速度比率下降 (7)图12：1-11月原煤产量同比上涨4.5% (10)图13：煤炭进口量同比大增 (10)图14：煤炭社会库存增加约1600万吨 (10)图15：行业固定资产投资高峰集中在“四万亿”时期 (11)图16：上市公司购建固定资产支付的现金持续下降 (11)图17：钢铁煤炭负债下降有限 (11)图18：采掘、钢铁与公用事业的信用利差 (11)图19：焦炭板块上市公司净利润情况 (14)图20：非主产地焦炭产量下降 (14)图21：焦炭行业历年新增产能情况 (14)图22：土地购臵面积下降 (17)图23：房屋新开工面积同比增速下降 (17)图24：房地产投资完成额累计同比 (17)图25：基建投资完成额及增速 (18)图26：19年6月后地方专项债月度融资规模明显增加 (18)图27：中国用电量结构 (18)图28：中、美、日、韩用电结构 (18)图29：火电发电量及增速 (19)图30：水电发电量及增速 (19)图31：生铁与粗钢均保持高增速 (22)图32：废钢价格持续上涨 (22)图33：水泥产量以及增速 (22)图34：全球尿素生产以气头为主（截至2017年） (23)图35：国内尿素生产以煤头为主（截至2017年） (23)图36：布伦特原油价格走势 (24)图37：煤质烯烃成本构成 (24)图38：2017年各省份的煤炭供需缺口情况（产量-消费量） (28)图39：浩吉（蒙华）铁路示意图 (28)图40：大同南郊Q5500动力煤坑口价 (29)图41：陕西榆林Q5500动力煤坑口价 (29)图42：内蒙古鄂尔多斯Q5200动力煤坑口价 (29)图43：秦皇岛港Q5500动力煤价格 (29)图44：板块股价仅略高于2016年年初 (30)图45：煤炭板块PE处于历史底部 (30)图46：煤炭板块PB处于历史低位 (30)图47：2018年煤炭上市公司成本情况 (31)表1：各省市去产能执行情况（单位：万吨/年） (8)表2：原煤产量向晋陕蒙主产地集中，非主产地产量负增长 (8)表3：在建产能拆分 (12)表4：2019-2020年投产矿井不完全统计 (12)表5：2019-2020年压减焦化产能明细 (15)表6：主要水电在建项目 (19)表7：2019-2020年商运核电机组 (20)表8：电力结构现状及预测 (20)表9：新型煤化工成本概览 (23)表10：在建新型煤化工项目名录 (24)表11：动力煤供需平衡表 (25)表12：炼焦精煤供需平衡表 (26)表13：焦炭供需平衡表 (27)表14：浩吉铁路与原有运输方式运费比较 (28)。
2018年煤炭经济运行形势回顾及2019年市场展望
中国煤炭工业 2019/01272018年以来，全国煤炭经济运行保持平稳态势，煤炭消费和供应双增加，市场供需总量基本平衡，价格在合理区间波动，行业效益继续增长，煤炭采选业投资由持续下降转为小幅回升，煤炭行业去产能、降杠杆、结构调整和转型升级深入推进。
2018年煤炭经济运行基本特点1. 煤炭消费上升全国煤炭消费量在2013年达到42.44亿吨之后，出现连续三年下降，2017年转为小幅回升，同比增长0.4%。
2018年以来全国煤炭消费继续保持增长，前10个月全国煤炭消费量约为32.52亿吨，同比增长3.6%，其中，电力、钢铁、建材、化工四大行业煤炭消费量分别为17.4亿吨、5.5亿吨、3.9亿吨和2.4亿吨，同比分别增长6.9%、1.4%、0.3%和4.8%。
预计全年煤炭消费增幅将比2017年明显加大，增幅可能在3%左右。
2. 煤炭产量增加随着煤炭需求的减少，煤炭产量也曾连续三年下降，2017年全国原煤产量35.2亿吨比上年增长3.3%。
2018年以来全国原煤产量继续上升，1~11月累计原煤产量为32.1亿吨，同比增加1.65亿吨增长5.4%。
区域结构上，煤炭产量越来集中于“晋陕蒙”地区,前11个月内蒙古、山西、陕西等三省区生产原煤222093.5万吨，占全国总量的69.1%，同比增加1.8亿吨，增长8.8%。
预计2018年全国煤炭产量可能在36亿吨左右。
3. 煤炭进口持续增加2016年全国煤炭进口由降转升，全年进口2.56亿吨,同比增长25.2%；2017年全国煤炭进口2.71亿吨,同比增长6.1%。
2018年前11个月，全国煤炭进口27118.7万吨，同比增加2304.7万吨，同比增长9.3%；煤炭出口462.3万吨，同比减少276.1万吨，下降37.4%。
近两个月来煤炭进口由于国家政策严格控制，呈现明显下降趋势。
4. 煤炭运输大幅增长铁路运输煤炭也曾连续三年下降。
2017年转为大幅增长，全年发运煤炭21.55亿吨，比上年增加2.53亿吨，增长13.3%。
2019煤炭年度报告
2019煤炭年度报告面对着人类能源需求的不断增长，煤炭作为世界上最重要的化石能源之一，在过去的几十年里一直居于能源供应的核心地位。
然而，随着环境保护和可持续发展的日益受到关注，煤炭产业面临着巨大的挑战和转型。
本文将对2019年煤炭产业的发展及面临的问题进行分析，以期为未来的发展提供一些思考。
一、2019年煤炭市场概览2019年，全球煤炭市场呈现出不同程度的波动。
其中，亚洲地区的需求依然保持着较高的增长速度，尤其是中国和印度这两个人口众多的国家。
中国的煤炭需求占据全球总量的一大部分，尽管政府大力推动清洁能源发展，但由于工业化进程仍在继续，煤炭利用量仍然庞大。
然而，新能源的迅速发展导致全球其他地区的煤炭需求不断下降，特别是在欧洲和美国等发达国家。
二、环保压力加大面临着不断增长的环境保护压力，煤炭产业在过去几年已经迎来了一系列的变革。
中国政府大力推动清洁能源转型，通过加大对煤炭行业的环保监管力度和推动能源结构调整，致力于降低对煤炭的依赖。
同时，许多国家也在逐渐强化对燃煤电站的限制和排放标准，以减缓全球气候变化的影响。
这些措施无疑给煤炭行业带来了巨大的冲击，迫使企业转型升级，寻找更为可持续的发展模式。
三、煤炭产业的转型与创新面对环境压力和市场竞争，许多煤炭企业开始寻求转型和创新，以适应未来能源发展的新趋势。
一方面，煤炭企业积极拓展清洁能源产业链，投资光伏、风电以及其他新能源领域。
通过多元化经营，可以减轻煤炭的环境负荷并增加利润来源。
另一方面，一些企业开始注重技术研发，推进煤炭的高效利用和低碳化转化，尝试开发清洁煤技术和碳捕集利用存储等创新领域，为企业实现可持续发展提供了新的途径。
四、煤炭行业面临的挑战与前景展望尽管煤炭行业在转型的过程中取得了一定成就，但仍面临着许多挑战。
首先，随着全球环境保护意识的增强，煤炭需求将逐渐减少，市场竞争将会更加激烈。
其次，清洁能源技术的进步和成本的不断降低，将提供潜在的替代选项，使煤炭面临更大的代替压力。
煤矿2018年工作总结2019年工作计划
团队建设情况 团队目标 团队分工
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90%
70%
某产品 上线 公众号 运营
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工作完成概述
120 100 80 60 40 20 0 项目一 项目二 项目三 项目四 60 100 90 90 90 80 70 72 53 60 50 40 40 100 90 70
项目一销售额 项目三销售额
项目二销售额 项目四销售额
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年度达成目标
01 02
管理目标
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单击添加详细 文字说明，或 复制文本黏贴 自此右键只保 留文字
2
技能方面
经过近半年的磨合，各位同事已掌握了一定的工作技巧，并增强了 为客户服务的思想；业务比较熟练，都能独当一面
3
管理方面
经过这两年的发展，公司已拥有先进的硬件设施，完善的组织结构，
高效率的信息管理平台，但是在某某方面，仍存在一些小问题
2018年国内煤炭市场态势分析及第四季度煤价展望
2018年国内煤炭市场态势分析及第四季度煤价展望作者：薛小鑫田芳来源：《今日财富》2018年第32期2018年，全球经济受美国逆全球政策、贸易战等因素影响，增加了很多的不确定性，我国投资、消费、出口增速也纷纷受到影响，人民币持续贬值，经济下行压力很大。
煤炭是河南能源化工集团的主业，同时又受基础经济形势影响很大，那么2018年煤炭市场的形势到底是怎样的呢？本文从供需两方面做出一些解读，对第四季度煤炭价格作出展望。
一、国内经济形势保持稳定我国经济的基本特质是韧性好、潜力足、回旋空间大。
中美贸易战将对我国的经济增长、对外贸易、市场预期和就业民生等造成一定影响，但我国经济长期向好的基本面没有变。
经过亚洲金融危机和国际金融危机的洗礼，我国经济发展更具韧性，应对外部环境变化的能力显著提升。
近年来，面对经济下行压力，我国连续12个季度经济增速保持在6.7%—6.9%的区间，2018年上半年，经济运行延续稳中向好态势。
国际货币基金组织（IMF）对中国2018年经济的预计增长率保持6.6%未变， 10月9日在最新的《世界经济展望》报告中，预测明年中国经济由于贸易战的影响将由原来的6.4%调整为6.2%，调低了0.2个百分点，但同时IMF称中国的增长“依然强劲”。
自2008年国际金融危机以来，中国已将对贸易的依赖减少了1/3。
美国从中国进口的商品仅占中国制造业收入的3%左右，并且其中大部分商品都包含在其他地方（包括美国）创造的价值，也就是说，中国公司每损失一美元的销售额，实际上对中国经济的影响并不到一美元。
因此，关税对中国制造业的负面影响不太可能大到足以对中国的贸易行为产生重大影响的程度。
多家国际性银行和金融机构也表示，美国加税措施不会严重影响中国经济，中国经济增长潜力仍然很大，但是贸易战的影响将逐步显现。
二、全国煤炭消费需求回升2018年煤炭消费稳中有升。
2017终端需求持续回升，火电发电量持续上升，煤炭消费量3年来首次实现正增长。
2018年煤炭行业研究及展望
2
图 1 2016 年以来煤炭价格变动情况
元/吨 元/吨
1400 1300 1200 1100 1000 900 800 700 600 500 400
1400 1300 1200 1100 1000 900 800 700 600 500 400
15-12-31
16-03-31
16-06-30
16-09-30
21 18 15 12
产量:火电:累计同比(右轴)
数据来源：Wind
资料来源：Wind
钢铁和建材行业为煤炭的第二大下游行业， 建材行业主要以水泥行业为代表。 2016 年以来粗钢产量开始缓步增长，2017 年粗钢产量为 8.32 亿吨，同比增长 5.70%，2018 年 1-11 月，粗钢产量为 8.57 亿吨，同比增长 6.70%。2017 年水泥 产量为 23.16 亿吨，同比略微下降 0.20%，2018 年 1-11 月，水泥产量为 19.98 亿 吨，同比增长 2.30%。
5
万亿元， 同比增长 14.93%， 2018 年以来， 国家统计局未公布基建投资相关数据， 基建投资增速在宏观经济增速趋缓的大背景下应仍处在下降通道。
图 6、2012 年以来房地产新开工面积及其变动情况、商品房销售面积的变动情况
210000 180000 150000 120000 90000 0 60000 30000 0 12-12 13-12 14-12 15-12 16-12 17-12 商品房销售面积:累计同比(右轴) 房屋新开工面积:累计值 房屋新开工面积:累计同比(右轴) -10 -20 -30 18-12
4
图 4、2012 年以来火力发电产量及其变动情况
48000 42000 36000 30000 9 24000 18000 12000 6000 6 3 0 -3 -6 11-12 12-12 13-12 14-12 产量:火电:累计值 15-12 16-12 17-12 18-12
2018年煤炭市场回顾及2019年展望
2018年煤炭市场回顾及2019年展望一、2018年煤炭市场回顾2018年，环渤海动力煤综合价格指数最高点为1月初，指数为578，随后直线下落，价格最低点为8月初，最低指数为567，之后震荡小幅上涨，年终最后一期12月26日的环渤海动力煤综合价格指数为569。
2018年，中国太原煤炭交易价格指数几经沉浮，从年初起，上浮明显，从1月1日的142.66点一路涨到2月26日的147.5点，亦是年度最高值，随后又大幅回落至5月14日的138.98点，此也为年度最低，之后又小幅上涨，冲高回落，于8月13日又跌回了139点，后又经下一轮上涨，至11月19日到达144.87，时至年底后一轮回落，本年度最后一期中国太原煤炭交易综合价格指数为12月31日的142.43点。
2018年澳洲纽卡斯尔港煤价最低点为3月28日的92.44美元/吨，最高点则为7月19日的122.89美元/吨。
全年煤价走势先抑后扬，之后又再次下跌，年末最后一期记录的纽卡斯尔港煤价为12月27日的102.68美元/吨。
2018年欧洲ARA 煤价最低点为3月28日的76.57美元/吨，最高点则为7月12日的102美元/吨。
年初价格一度下落，至4月后又直线上涨，下半年价格较为平稳，直至年末价格下跌，年末最后一期记录的ARA 煤价为12月27日的86.88美元/吨。
2018年南非RB 煤价最低点为11月22日的87.41美元/吨，最高点则为7月19日的109.23美元/吨。
RB 煤价一年几经波折，年末最后一期记录的RB 煤价为12月27日的96.88美元/吨。
二、煤炭行业2018年总结及2019年展望1.动力煤2018年动力煤经历了一季度的冲高回落，经历了二季度的低位暴涨，接下来更有让人惆怅的淡季不淡旺季不旺。
行情充满张力又跌宕起伏，虽短短一年，却像经历了数个春秋。
随着新增先进产能的不断释放和下游需求的阶段性趋弱，2019年动力煤基本面或延续当前的供过于求的状况，波动考验绿色区间下边界的概率增大。
中国煤炭价格走势分析报告及预测：预计未来三年煤炭价格将维持在中高位
中国煤炭价格走势分析及预测：预计未来三年煤炭价格将维持在中高位
2018年，受煤炭需求旺盛、环保限产、安全检查等因素影响，煤炭价格整体高位震荡，煤炭价格中枢抬升，煤炭消费量整体处于增长阶段，特别是电煤需求带动下的动力煤需求旺盛。
分煤种看，动力煤价格中枢有所提高，但9-11月均价同比下降，相比1-11月均价亦有所下滑；焦煤、焦炭价格中枢抬升，下半年涨幅提高。
18年1-11月动力煤、焦炭价格上涨，焦煤港口涨、坑口降（元/吨）
资料来源：公开资料整理18年1-11月秦皇岛港动力煤(Q5500)均价同比增长17元/吨（元/吨）
资料来源：公开资料整理18年1-11月广州港动力煤（Q5500）均价同比增长31元/吨（元/吨）
资料来源：公开资料整理18年1-11月鄂尔多斯产动力煤(Q:5500)均价同比增长36元/吨（元/吨）
资料来源：公开资料整理18年1-11月榆林产动力煤(Q:5500)均价同比增长3元/吨（元/吨）。
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2018年煤炭市场回顾及2019年展望一、2018年煤炭市场回顾2018年，环渤海动力煤综合价格指数最高点为1月初，指数为578，随后直线下落，价格最低点为8月初，最低指数为567，之后震荡小幅上涨，年终最后一期12月26日的环渤海动力煤综合价格指数为569。
2018年，中国太原煤炭交易价格指数几经沉浮，从年初起，上浮明显，从1月1日的142.66点一路涨到2月26日的147.5点，亦是年度最高值，随后又大幅回落至5月14日的138.98点，此也为年度最低，之后又小幅上涨，冲高回落，于8月13日又跌回了139点，后又经下一轮上涨，至11月19日到达144.87，时至年底后一轮回落，本年度最后一期中国太原煤炭交易综合价格指数为12月31日的142.43点。
2018年澳洲纽卡斯尔港煤价最低点为3月28日的92.44美元/吨，最高点则为7月19日的122.89美元/吨。
全年煤价走势先抑后扬，之后又再次下跌，年末最后一期记录的纽卡斯尔港煤价为12月27日的102.68美元/吨。
2018年欧洲ARA 煤价最低点为3月28日的76.57美元/吨，最高点则为7月12日的102美元/吨。
年初价格一度下落，至4月后又直线上涨，下半年价格较为平稳，直至年末价格下跌，年末最后一期记录的ARA 煤价为12月27日的86.88美元/吨。
2018年南非RB 煤价最低点为11月22日的87.41美元/吨，最高点则为7月19日的109.23美元/吨。
RB 煤价一年几经波折，年末最后一期记录的RB 煤价为12月27日的96.88美元/吨。
二、煤炭行业2018年总结及2019年展望1.动力煤2018年动力煤经历了一季度的冲高回落，经历了二季度的低位暴涨，接下来更有让人惆怅的淡季不淡旺季不旺。
行情充满张力又跌宕起伏，虽短短一年，却像经历了数个春秋。
随着新增先进产能的不断释放和下游需求的阶段性趋弱，2019年动力煤基本面或延续当前的供过于求的状况，波动考验绿色区间下边界的概率增大。
煤炭价格适当下降可以降低下游电力、冶金、化工、热力等行业用煤成本，完成上下游利润的再平衡。
同时，中央经济工作会议要求坚持以供给侧结构性改革为主线不动摇；发改委目标为总量宽裕同时预留调峰产能，煤炭价格有望整体运行在合理区间。
特高压建设深入推进、蒙华铁路建成通车及“公转铁”比例进一步提高等将破解用能高峰运输瓶颈，深刻改变我国能源输送格局。
2019年原煤产量将与2018年基本持平，进口量将有所下降。
目前“十三五”规划煤炭退出产能政策有望提前完成，新增先进产能建设和产能释放深入推进，供应环节无明显瓶颈。
在下游高库存态势下，产量会更加紧跟消费需求，继续超预期增加的可能性较小。
随着国内煤价下行，国内煤对进口煤替代优势区域将有所扩大，进口量将有所下降。
政策方面，发改委关于2019年钢铁煤炭煤电供需形势分析会议显示，总的要求是要保持一定的供应裕度，明年煤炭产量要按照新增1-1.2亿吨考虑，同时也要防范煤炭价格过快下滑，要提前准备，把各煤矿产能的30%作为调峰产能，在煤价跌破绿色区间时，对调峰产能实行276个工作日。
对煤炭进口会严格控制，不仅是总量控制，月度进口量也将进行窗口指导。
在政策和市场的共同作用下，进口量将有明显缩减。
2.双焦焦炭市场：2018年是焦炭行业去产能的元年，2019年，焦炭行业将继续行业去产能。
综合政策分析来看，未来两年，对焦炭产能影响较大的省份主要有山西省、江苏省、河北省、山东省。
其中山西省鼓励支持产能置换，重点在于焦化产业升级，而江苏去产能决心最大，重点在于产能总量的减少，河北、山东则同时兼顾总量减少与产能升级。
因此，全国范围来看，预计2019年焦炭产能淘汰量在2000万吨左右，叠加山西新建产能投产1000万吨，去产能总量在1000万吨左右。
由此推算，预计焦炭供需缺口将超过1000万吨，这将促使焦炭继续维持偏紧态势。
行情展望：利润高点已现受去产能支撑。
由于环保整体处于偏宽松的状态，钢材利润大幅下降，将带动整个产业链利润下滑，焦炭的利润高点在今年三季度已经出现。
但预计在焦化行业仍然处于去产能的大背景下，焦炭整体供需将处于紧平衡格局，焦炭将长期维持一定的利润空间，预计主区间在0-300，可能出现阶段性亏损，预计1700-2500将是明年焦炭价格波动的主区间。
焦煤市场：山西、山东地区煤矿减产，焦煤供给趋紧，而下游焦企环保限产偏宽松，短期内未对焦煤需求造成明显影响。
在需求端保持稳定的情况下，焦煤的主要矛盾在于供给端的收紧。
而岁末年初，煤矿生产以保安全为主，产量难以有大的提高，进口煤炭政策的变化，又造成海外焦煤供应边际减弱，焦煤价格短期内将维持偏稳偏强。
预计焦煤供给格局将维持至明年一季度。
行情展望：回归需求逻辑价格拐点滞后。
短期内需求较强而供给趋紧支撑焦煤价格偏强，但从中长期来看，钢材利润压缩将从需求层面主导焦煤价格，焦煤价格将回归至产业链传导，黑色系品种中，焦煤的价格拐点也将最迟到来。
三、2018年煤炭行业重大事件解读1.先进产能加快建设和释放事件：2月，国家四部委下发特急文件，要求加快释放优质产能；4月，六部委下发通知，要求扩大优质增量供给，多发挥北方优质产能作用；5月，国家发改委推出九项举措稳定煤炭市场，鼓励引导优质产能加快释放，有序增加1亿吨优质产能；6月，国家发改委再次下发通知，明确提出要加快推进煤炭优质产能释放。
解读：在此基调下，我国先进煤炭产能有序释放，总产能比2017年底增加了3.45亿吨，原煤产量同比小幅增长。
2.进口煤限制事件：2月，发改委此前对进口煤炭限制性措施暂时放开，4月，煤炭进口限制令再度开启。
这次不仅二类口岸限制，部分一类港口也开始不同程度地限制进口煤。
6月煤炭进口再度放开，10月2日，国家发改委在广州召开沿海六省关于煤炭进口会议，称今年底煤炭进口还是要平控，进口指标不再增加，按原来计划执行。
11月14日，国家发改委、海关总署在江苏召开进口煤会议，要求停止进口煤报关，且中国华南地区的电厂已经被通知严禁进口煤报关。
解读：2018年的进口煤市场可谓是起起伏伏，政策对国内煤价也起到了比较大的影响。
3.环保不再一刀切事件：9月18日，《京津冀及周边地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》正式发布，取消了统一的限停产比例，将实施因地制宜推进工业企业错峰生产。
解读：该政策对2018年整体市场需求起到了托底作用，尤其是对焦煤价格保持坚挺起到了重要的支撑作用。
4.GDP增速下行事件：根据国家统计局公布数据，2018年中国第三季度GDP增速为6.5%，而第二季度是6.7%，第一季度是6.8%，2017年是6.9%。
国民经济增速表现出明显放缓态势。
解读：经济增速放缓，煤炭消费自然减速。
这两年煤炭价格变化逻辑已经从看需求变为看供给了，涨还是跌，基本主要看供给侧改革力度和进口政策。
5.公转铁渐行渐近事件：5月18日，生态环境部提出，2018年9月底前，山东、长三角地区沿海港口煤炭集疏港运输全部改由铁路；6月26日，交通运输部称将实施8项重点任务，在环渤海、山东沿海和长三角地区，2018年年底前，沿海主要港口、唐山港、黄骅港等煤炭集港改由铁路或水路运输。
解读：从2017年开始，各种公转铁的政策就密集出台，未来75%的煤炭运输都将由铁路承担。
无论是煤矿和大型电厂钢厂，还是中小贸易商、物流商、卡车司机，要做的就是及早看清趋势、顺应趋势、寻找机会，改变自己，有实力布局铁路的就及早布局，没实力的就寻求合作，卡车司机可以多关注新能源货车以及新的短途线路需求。
但转型中必然有一部分会被淘汰出局，比较残酷，铁路运输会对大型企业更有利，煤源更稳定，大量中小贸易商、中小物流商、卡友们，可能会面临严峻挑战。
6.未来铁路运力可期事件：3月17日，世界上一次性建成最长重载煤运铁路蒙华铁路开始全线铺轨，标志着该项目站前工程基本完成，项目建设进入新阶段。
规划年输送能力超过2亿吨，计划于2019年12月1日开通运营。
1月16日起，铁路部门在山西省吕梁市瓦塘镇至山东省日照港的瓦日铁路，开行万吨重载列车。
瓦日线2018年运输煤炭约3500万吨，2019年可能达到5000万吨，该铁路设计年货运能力为2亿吨。
7月17日，从陕西煤业化工集团了解到，陕煤集团自建的靖神、冯红、榆横二期铁路将于2019年底前实现全面通车，届时将与已经运行的红柠铁路、榆横一期形成陕北铁路物流基础设施服务网络，有效缓解煤炭运输压力。
解读：近几年煤炭铁路发展较快，唐呼线、瓦日线的开通都缓解了大秦线的压力，还有神华和陕煤化这样的大型煤企也在加速布局铁路资源，自建的铁路也从一定程度上缓解了全国煤炭运力紧张的问题。
按照规划，2018年煤炭铁路运力将提升1.5亿吨，但煤炭铁路运输南下运力不足、铁路短驳设施不健全、铁水联运存在的问题仍待解决，这一问题在2019年还会明显存在，2020年随着蒙华铁路的通车将有所缓解。
瓦日线作为山西炼焦煤运输主干道，未来将有明显增量。
7.焦煤品牌集群（9家企业联手）：事件：9月20日，中国焦煤品牌集群在京成立。
中国焦煤品牌集群共有八家发起单位，分别是山西焦煤集团、山东能源集团、龙煤集团、安徽淮北矿业集团、河北冀中能源集团、河南平煤神马集团、开滦集团以及沈阳煤业集团。
2018年11月中旬，在2019年全国煤钢焦中长期合同洽谈衔接会上，山东兖矿集团获批加入中国焦煤品牌集群，形成中国炼焦煤九大企业联盟销售的格局。
解读：该集群的成立，意味着炼焦煤生产企业形成了联盟，未来在价格谈判上将更有话语权，而且9家企业来自不同地域，拥有不同煤种，也可以在炼焦配煤方面进行优势互补。
8.电厂贯彻“高库存”策略事件：2018年春节以来，电厂一直贯彻“高库存”策略，截止12月20日，全国重点电厂库存8663万吨，比去年同期高了1820万吨。
解读：该策略对于电厂来说还是比较成功的，一方面高库存会加大贸易商看跌心理，一方面高库存也让电厂更多地依靠长协拉运，市场煤难以放量，再加上高峰期来临前提前一个月采购等措施，都对全年动力煤价格形成了压制。
9.焦化产能难再增事件：7月3日国务院于正式印发《蓝天保卫战三年行动计划》，要求：重点区域加强独立焦化企业淘汰力度，京津冀及周边地区实施“以钢定焦”，力争2020年炼焦能力与钢铁产能比达到0.4左右。
9月18日生态环境部印发《京津冀及周边地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》，要求：河北、山西省全面启动炭化室高度在4.3米及以下、运行寿命超过10年的焦炉淘汰工作。
山西力争全省焦炭年总产量较上年度只减不增；河北、山东严禁新增焦化产能；江苏的沿江地区和环太湖地区独立焦化企业要在2018年底前全部关停，江苏其他地区独立炼焦企业2020年前全部退出。