论股指期货对我国股票市场影响

2012年2月内蒙古科技与经济F ebruar y2012　第4期总第254期Inner Mongolia Science T echnology&Economy No.4Total No.254股指期货对中国股票市场的影响X贾　岚(内蒙古财经学院,内蒙古呼和浩特　010050) 摘　要:依据对成熟市场上股指期货运行的一些研究结论,指出我国开展股指期货的可能条件与主要问题,并依据我国目前的实际情况对这些可能产生的问题进行了相关分析。

关键词:股指期货;股票;期货;金融市场 中图分类号:F830.91 文献标识码:A 文章编号:1007—6921(2012)04—0039—03 股票指数期货作为买入或卖出相应股票指数面值的合约,是20世纪80年代发展起来的一种金融衍生产品。

它是一种金融期货,具有价格发现、规避风险和资产配置等功能,能够有效完善证券市场的功能与机制,在国际金融市场中处于越来越重要的地位。

当前在中国开发股票指数期货,发展金融衍生品市场,同样具有十分重要的意义。

我国股票市场在国民经济中的地位与作用越来越重要,但我国股票市场也存在着系统风险大、缺乏金融衍生品种、市场功能与机制不健全等问题,制约着股市的进一步发展。

股指期货的全称是股票价格指数期货,也可称为股价指数期货、期指,是指以股价指数为标的物的标准化期货合约,双方约定在未来的某个特定日期,可以按照事先确定的股价指数的大小,进行标的指数的买卖。

而股指期货的推出对于完善股市的功能与机制,提高我国金融市场的国际化程度具有重大推动作用。

1　股指期货对股票市场的有利影响1.1　对股票市场流动性及波动性的影响股指期货对于现货市场的资金量和交易活跃程度存在着正反两方面的影响:股指期货与股票现货之间存在一定的替代效应,股指期货的推出,会对现货市场资金产生一定的排挤效应,尤其是部分投机者和被动型投资者,会将部分资金从现货市场转移到期货市场,在一定程度上减少股市的交易活跃程度。

股指期货的推出对股票市场的影响背景随着中国经济的不断发展，股票市场成为了重要的投资工具和经济指标。

然而，股票市场的波动和投机行为给经济和社会带来了一定的影响和不稳定因素。

为了加强市场的监管和投资者的保护，中国于2015年推出了股指期货。

股指期货是一种衍生品，它的推出对股票市场有哪些影响？股指期货的基本概念股指期货是一种以股指作为标的物的金融衍生品，它的交易方式和投资价值类似于股票。

股指期货的交易可以在期货交易所进行，投资者可以通过期货经纪人进行交易，赚取差价套利和投机获利。

相比于股票市场，股指期货交易有以下几个特点：1.杠杆效应大：股指期货的杠杆倍数通常在10倍以上，可以大幅增加投资者的收益率和亏损风险。

2.交易时间长：股指期货的交易时间比股票市场更长，可以帮助投资者更好地把握市场走势和交易机会。

3.交易成本低：相比于股票交易，股指期货交易的手续费和印花税等费用相对较低。

股指期货对股票市场的影响股指期货的推出对股票市场有以下几个方面的影响：1. 投资组合和资金流动股指期货的推出可以帮助投资者更好地构建投资组合和管理资产。

投资者可以通过期货市场进行套利、避险和对冲，从而降低风险和增加收益率。

相应地，资金也会从股票市场流向期货市场，影响股票市场的交易量和股价走势。

2. 市场价格发现股指期货的市场价格发现机制可以帮助股票市场更好地反映投资者对股票市场的预期和需求。

投资者可以通过期货市场对股指期货进行交易，从而更好地反映市场的实际需求和预期，推动股票市场价格的合理化和透明化。

3. 风险管理和市场监管股指期货的推出也加强了市场的风险管理和监管。

期货市场的监管和交易规则相对比较严格，可以限制投机和市场操纵行为。

同时，投资者也可以通过期货市场进行风险管理和对冲，降低风险和保护投资组合。

股指期货的风险与挑战股指期货的推出也存在风险和挑战。

首先，股指期货的交易杠杆相对较高，投资者需要谨慎风险控制和资金管理，避免过度投机和亏损。

浅谈沪深300股指期货对我国股票市场的影响【摘要】沪深300股指期货作为金融衍生品，在我国股票市场发挥着重要作用。

本文从引言部分介绍了沪深300股指期货的定义、起源和研究目的。

在分析了沪深300股指期货与股票市场的联系、交易特点以及影响因素。

同时探讨了沪深300股指期货对我国股票市场的积极影响和消极影响。

在总结了沪深300股指期货对我国股票市场的总体影响，提出了未来展望，并做出结论总结。

通过本文的研究，揭示了沪深300股指期货在我国股票市场中的重要性和影响，为相关投资者和市场监管部门提供了有益参考。

【关键词】关键词：沪深300股指期货、股票市场、影响、交易特点、积极影响、消极影响、总体影响、展望、结论、起源、研究目的。

1. 引言1.1 什么是沪深300股指期货沪深300股指期货是国内股指期货市场中的一种重要品种，是指以沪深300指数作为标的物进行交易的衍生品。

沪深300指数是由沪深证券交易所联合发布的代表股票市场整体走势的指数，是反映我国A 股市场整体状况的重要指标之一。

沪深300股指期货的交易也是以远期交易为基础，投资者通过交易期货合约来交换未来一定时间内的股指价格变动风险，从而进行投资和对冲操作。

沪深300股指期货的交易机制与股票市场有所不同，但两者之间存在着密切的联系和影响。

投资者可以通过参与沪深300股指期货交易来对股票市场进行定价和套期保值，从而影响股票市场的整体运行情况。

了解和掌握沪深300股指期货的特点和交易规则，对于投资者和市场监管机构都具有重要的意义。

1.2 沪深300股指期货的起源沪深300股指期货的起源可以追溯到2005年4月8日，在上海期货交易所和深圳证券交易所同时上市交易。

沪深300指数是由沪深股市著名的300只大盘股组成，是衡量A股市场整体表现的重要指标。

沪深300股指期货作为股票市场的衍生品，其起源主要是为了满足投资者对于对冲风险、套利交易等需求。

在起源时期，沪深300股指期货的交易量并不高，市场参与者相对较少。

股指期货对股票市场的影响股指期货是一种金融衍生品，其价值的衍生来源于特定标的股票指数的变动。

股指期货在股票市场中扮演着重要的角色，其波动与走势对整个股票市场有着深远的影响。

本文将从多个角度来探讨股指期货对股票市场的影响。

首先，股指期货可以作为市场波动的风险管理工具。

股票市场的波动性较高，投资者往往面临着风险。

而通过股指期货的交易，投资者可以利用期货合约进行对冲，以降低风险。

通过在股指期货市场上建立相应的头寸，投资者可以保护自己的股票投资组合免受市场波动的影响。

这种风险管理工具的存在对整个股票市场起到了稳定市场情绪的作用。

其次，股指期货对股票市场的交易活跃度有着积极的影响。

股指期货的交易具有灵活性和高效性，投资者可以通过期货市场进行杠杆交易，以小的资本实现更大的收益。

这样，股指期货的交易活跃度就会带动整个股票市场的交易活跃度，从而提升市场的流动性和效率。

此外，股指期货也可以引导股票市场的投资方向。

股指期货市场中的交易活动常常反映出市场参与者对未来股票市场的预期。

当投资者通过虚境合约的交易来表达对未来趋势的看法时，这些交易将会对股票市场形成一定的引导作用。

投资者通过股指期货的买卖行为，为股票市场指明了一定的投资方向，并对股价的表现和走势产生一定的影响。

值得注意的是，尽管股指期货对股票市场有着积极的影响，然而也存在一定的负面影响。

一方面，股指期货的高杠杆交易特性可能加剧市场的波动，增加股票市场的风险。

当市场行情剧烈波动时，杠杆交易可能会导致巨大的损失。

另一方面，股指期货的概念与具体股票之间的关联不够密切，有可能使得投资者关注的焦点偏离了具体的股票基本面，而过分追逐指数表现。

综上所述，股指期货对股票市场有着复杂而深远的影响。

它不仅提供了风险管理的工具，还能活跃股票市场的交易，引导市场方向。

然而，我们也要注意利用和控制股指期货的风险，以充分发挥其积极作用并规避潜在的负面影响，促进整个股票市场的稳定和健康发展。

浅析股指期货对股票市场的影响股指期货是一种业已发展成熟,具有规避风险、套期保值、完善金融市场架构的重要作用。

我国资本市场要得到进一步的发展,就需要建立制度完善的股指期货市场。

本文借鉴国际经验,从正反两个方面分析了股指期货对股票市场的影响,在此基础上对股指期货在中国发展的可行性进行了简要的评述。

标签：股指期货股票市场积极影响负面影响一、股指期货的概念股指期货是股票指数期货(stock index futures)的简称,是以股价指数为标的的一种金融期货,买卖双方根据事先的约定,同意在未来某一个特定的时间按照双方事先约定的股价进行股票指数交易的一种标准化协议。

股指期货自上世纪80年代初期推出以来,历经20余年的发展,已经成为最重要、最成功的金融衍生产品,其特点在于,股指期货合约的交易对象既不是具体的实物商品,也不是具体的金融工具,而是衡量各种股票平均价格变动水平的无形指数,虚拟性较高;其价格是股指点数乘以人为规定的每点价格形成的;股指期货合约到期后进行现金交割,即合约持有人只需交付或收取到期日股票指数与合约成交指数差额所对应的现金,即可交割了结交易。

因上述的其自身特点,股指期货的交易就存在利用股指期货与现货指数之间价格差异进行套利的机会。

狭义的股指期货套利是指股指期货和现货指数之间的套利。

由于股指期货和现货指数之间存在密切的关系,一旦两者之间出现不合理的价格偏离,且偏离程度超过交易成本,就产生套利机会。

投资者可以同时买入被低估的一方,卖出被高估的一方,当股指期货价格在到期日或之前向正常状态回归时,即可通过反向交易赚取一定的利润。

套利的存在为股指期货功能的正常发挥提供了保障,股指期货也就拥有了价格发现、套期保值、套利和投机等功能,满足投资者多元化的投资要求,因此成为了广受欢迎的金融衍生工具。

二、股指期货对股票市场的积极影响分析1.吸引各方投资者,扩大市场规模前文中提到,股指期货具有套期保值、套利投机等多种功能,且交易方便,运作所需资金较少,对于包括机构投资者、投机者和普通投资者在内的各方投资者都具有较强的吸引力。

股指期货对股票市场正负面影响的分析随着我国资本市场的改革步伐的加快，开放式基金即将出台、社保基金与保险资金等将不断进入证券市场。

为保证大资金的安全运作，我国资本市场急需要股指期货等有效的避险工具。

中国证监会首席顾问梁定邦不久前透露，经过半年多的努力，全国性的指数设立方案可望于今年底推出。

这套指数要运作几个月，待其结构稳定下来，即可推出股指期货等衍生产品。

那么股指期货的推出对我国股票市场会带来哪些影响，对此政府监管部门与理论界都十分关心。

本文将对开展股指期货交易可能给股票市场带来的正负面影响进行深入全面地分析。

开展股指期货交易对股票市场的正面影响当前，我国股票市场在国民经济中的地位与作用越来越重要，我国上市公司股票市价总值目前已占GDP的50％。

但同时我国股票市场也存在着系统风险大、缺乏金融衍生品种、机构投资者比重低、市场功能与机制不健全等问题，制约着股市的进一步发展。

而股指期货的推出有利于完善股市的功能与机制，对我国股票市场的进一步发展具有重大推动作用。

这主要表现在：一、规避股市系统风险，保护广大投资者的利益我国股市的一个特点是股指系统风险大，这种风险无法通过分散投资加以回避。

开展股指期货交易后，一方面股票承销商在包销股票的同时，为规避股市总体下跌的风险，可通过预先卖出相应数量的期指合约以对冲风险、锁定利润，有利于促进股票一级市场的股票发行及发行方式向上网竞价发行的转变；另一方面，二级市场广大投资者可以为现有与未来的股票头寸对冲风险，确保投资收益。

二、丰富投资工具，有利于创造性培育机构投资者目前，我国机构投资者比重偏低，因此，需要创造性地培育机构投资者。

而培育机构投资者又需要有丰富的投资品种，特别是风险管理工具。

开展股指期货交易，为机构投资者增加了投资品种，提供了有效的风险管理工具，有利于促进组合投资，降低机构投资者的交易成本，提高资金的利用效率。

股指期货的做空机制使得机构投资者可从原来的买进之后等待股票价格上升的单一模式转变为双向投资模式。

浅谈股指期货对中国股市的影响股指期货作为一项重要的金融衍生产品，具有价格发现和套期保值等功能，是当前世界上最为重要也是发展最为成功的金融衍生工具之一。

在我国这个具有中国特色的社会主义市场经济里，在金融市场并未完全成熟和市场化的情况下，股指期货的推出，对我国的股票市场是有利还是有弊？在我国推出股指期货不到两年之际，结合其他经济体在推出股指期货后股市的表现情况，并从理论和实证的角度分析股指期货推出对我国股票市场行情的影响。

股指期货中国股市影响一、引言2010年 4月16日，沪深300股指期货合约在中国金融期货交易所正式挂牌交易，这标志着中国证券市场进入了股指期货时代，至此股指期货正式登陆中国金融市场，开启了中国资本市场历史的新纪元。

然而，被我国金融市场和广大投资者寄以厚望的股指期货，在其推出之后，不但没有如大家所期盼的那样维护和推动股票市场的稳定和发展，反而戏剧性地“促使”股市一跌再跌，大大出乎我们的意料。

股指期货牵动着投资者的每一根神经，一度成为股市争议的热点和焦点，它的推出，是利好还是利空？到现在仍然没有一个定论，部分投资者认为推出股指期货会给现货市场造成致命打击，致使股票市场的大幅度下跌，并把我国近期股市的一蹶不振归功于股指期货的推出；一部分投资者则看好股指期货，并相信从长期而言，随着股指期货功能和运行机制的不断健全，最终将很好地推动中国股市乃至整个金融市场地健康稳定发展。

笔者倾向于第二种观点，并认为中国股市近期的大幅下跌不应完全归罪于刚推出不到两年的股指期货，股市的萧条很大原因在于金融危机的蔓延和欧债危机等外部经济环境的持续恶化。

二、各经济体在指数期货推出后的股市表现简述虽然从中长期看，宏观经济向好、市场信心强的国家和地区，股指期货推出后会加速指数的上涨，而对于突发性事件发生和宏观基本面发生变化的国家和地区，例如：遭遇了“87股灾”和“亚洲金融危机”等一些突发事，股指期货推出后会加速其下跌趋势：1、日本：在股指期货推出后，宏观经济向好，日元大幅升值，过剩的流动性资产流入资本市场和房地产市场，股指则在大量资金的催动下节节攀高，日本股市投资者对经济预期一直向好，预期前景乐观，股指期货加速了指数的上涨；当日本政府为抑制流动性过剩和房价上涨过快，采取了紧缩银根和一系列紧缩性宏观政策，抑制经济膨胀，从而导致了泡沫经济的崩溃，在1989－1990年泡沫经济毁灭期，股指期货则加速了股指的下跌。

股指期货的引入对我国股市的影响近年，我国经济呈现出了持续稳定发展的态势，市场化改革也不断出现积极的进展，我国的市场资本化的程度正在不断深入金融衍生品市场的产品推出与产品市场的健康发展，成为了当务之急。

2010年4月16日，股指期货合约的上市交易，正式表明了我国的资本市场的发展进程中又走出了历史性的一步。

一、股指期货的概念与作用（一）概念股票价格指数期货，也可以称其为股价指数期货或期指，英文全称：share price index futures，英文简称为spif，以股票价格指数为依据的标准化期货合约。

进行交易的双方，事先约定在未来的某一个特定的日期，按照事先双方商定的股票价格指数进行买卖。

交易双方所交易的是一定期限后的股票指数价格水平，并且通过现金来结算差价以进行交割。

（二）作用1、对证券投资组合的风险管理，起到对于系统性风险的防范作用。

2、套利。

利用定价的偏差，卖空股指期货的标的指数成分股同时买入股指期货，或者进行与之相反的操作，以达到获得无风险收益的目标。

3、高杠杆性投资工具。

在交易中，正确的投资方向的选择，会为投资者带来高收益。

二、股指期货的引入对我国股市的积极影响（1）有效规避股票市场系统性风险我国股市经历了将近20年的迅猛发展，但比之成熟的国际市场对于反映股票价格真实有效性的能力，我国的股市仍然有着极大的差距。

股票价格指数期货的推出主要是通过建立健全的双边机制进而对于非系统性风险的发生进行遏制，从而有效保证我国股票市场甚至是我国经济发展的健康与稳定。

（2）增强股市流动性、扩大成交量保证金制度的推出，使得股指期货交易具有了高杠杆性，这对于股票市场产生了重要影响——活跃市场、扩大交易规模。

这一重要的制度实施使得投资者可以轻松实现利用较少资金对近十倍的资产进行投资操作，这会吸引大量的投机者与以套期保值为目的投资者进入期货市场交易。

这使得股票市场的交易规模与其流动性都能有明显的提升。

（3）优化股票市场与投资结构在我国，股票市场上会经常出现小部分大盘蓝筹股拉动股指，而小盘股的涨跌幅度还会大于大盘股的现象。

第5期(总第354期) 2013年5月财经问题研究Research on Financial and Economic Issues Number5(General Serial No.354)May,2013浅谈股指期货对我国股票市场的影响许　滨(乌鲁木齐市农村信用合作联社,新疆　乌鲁木齐　830002)摘　要:我国证券市场发展迅速、规模庞大,已经成为市场经济的重要组成部分。

2010年4月16日股指期货的正式挂牌上市是我国证券市场的重大里程碑事件,是不断深化资本市场改革的重要举措。

股指期货可做为一平衡手段来套期保值,锁定持股成本,规避股价下跌的风险。

股指期货是一把“双刃剑”,它既是管理股票市场价格风险的工具,又可能成为风险之源。

股指期货的风险是客观的、不确定的、可放大的,但仍可以预测和控制。

本文首先介绍股指期货的功能,进而分析股指期货对我国股票市场的影响,最后提出防范风险的相关建议。

关键词:证券市场;股指期货;股票市场中图分类号:F832.51 文献标识码:A 文章编号:1000⁃176X(2013)05⁃0045⁃04 一、股指期货概况1.股指期货的概念股指期货的全称是股票价格指数期货,也可称为股价指数期货或期指,是指以股价指数为标的物的标准化期货合约,双方约定在未来的某个特定日期,可以按照事先确定的股价指数的大小,进行标的指数的买卖。

作为期货交易的一种类型,股指期货交易与普通商品期货交易具有基本相同的特征和流程。

股票指数期货交易的实质,是投资者将其对整个股票市场价格指数的预期风险转移至期货市场的过程,通过对股票趋势持不同判断的投资者的买卖,来冲抵股票市场的风险。

由于股票指数期货交易的对象是股票指数,以股票指数的变动为标准,以现金结算为唯一结算方式,交易双方都没有现实的股票,买卖的只是股票指数期货合约。

2.股指期货的功能作用(1)价格发现功能。

价格发现功能是指市场参与者根据自己了解的市场信息和对价格走势的预测,对股票指数期货进行反复交易形成的真实反映供求关系,具有竞争性、预测性和世界性特点的价格体系。

股指期货的推出对我国股票市场的影响摘要：股指期货作为国际资本运作的高效的风险管理工具，已在世界多国有过实践，并取得好的成效。

由于我国资本市场还不够成熟，尤其是在经济下滑、股市低迷时期，适时推出股指期货意义重大。

文章首分析了我国股指期货推出的必然性，并结合我国实际情况针对我国股指期货的一些问题提出建议。

关键词：股指期货；股票市场；影响中图分类号：f832.2 文献标识码：a 文章编号：1001-828x（2012）09-0-01一、前言金融期货问世至今不过短短二十余年的历史，远不如商品期货的历史悠久，但其发展速度却比商品期货快得多。

目前，金融期货交易已成为金融市场的主要内容之一，在许多重要的金融市场上，金融期货交易量甚至超过了其基础金融产品的交易量。

根据各种合约标的物的不同性质，可将金融期货分为以下类别：外汇期货、利率期货和股票指数期货。

股指期货是20世纪80年代最成功的金融产品，也是世界上目前交易量最大的期货品种。

相对股票现货交易，股指期货具有较低交易成本、较高的杠杆比率、较高的市场流动性、较方便的卖空交易等特征。

因此，股指期货成为投资者进行套期保值的重要手段和从事套利交易的常用工具。

二、我国股指期货提出的必然性股指期货在整个股权类产品中具有至关重要的地位。

首先，股指期货是一种指数化投资产品，如同上证50etf一样，股指期货也是一种指数化投资产品，是被动化投资理念的产物之一。

其次，它引入了期货交易机制，弥补了股票市场交易机制的不足，使之具备了对冲系统性风险的功能，成为各类机构进行风险管理最常用的工具。

再次，由于它具有风险分割功能，通过它可以把低风险的债券与高风险的股票进行重新匹配，形成种类丰富的投资产品，满足多样化投资的需求，促进多元化机构投资者的形成。

当前时机上市股指期货的条件已经具备。

从市场层面看，指数已大幅回调，在这种情况下推出股指期货有利于机构投资者恢复买入股票的信心。

从投资者来看，经过中金所大规模的投资者教育工作，有一批成熟的投资者可以参与市场交易了。