《资本运营理论与实务》习题资料.doc

资本运营理论与实务模拟试题一一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题卡”的相应代码涂黑。

错涂、多涂或未涂均无分。

1．证券市场的投资风险由（）承担。

A.银行B.证券公司C.投资者D.筹资者2．将资本直接投人生产运营活动所需要的固定资本和流动资本之中，以形成从事商品生产或者提供服务的运作过程属于（）A．实业资本运营 B．产权资本运营C．金融资本运营 D．无形资本运营3．在并购活动中，最常用的支付方式为A．全额现金支付 B．“股权+现金”支付C．转移支付 D．综合证券收购4．债券的发行价格高于票面金额，但以后偿还本金时仍按票面额偿还的发行方式叫（）A．溢价发行 B．平价发行C．折价发行 D．竞价发行5．由于物价的变化导致资金实际购买力的不确定性称为（）A.市场风险B.政策风险C.利率风险D.购买力风险6. 以一个大型企业为核心，联和众多企业所组成的企业集团属于（）A．单元主体型 B．产品集团型C．混合集团型 D．职能集团型7．财务杠杆系数越大表明（）A．财务杠杆作用越大、财务风险越大B．财务杠杆作用越小、财务风险越大C. 财务杠杆作用越大、财务风险越小D．财务杠杆作用越小、财务风险越小8. 企业进行资本结构决策的依据是（）A.综合资本成本率B.个别资本成本率C.资产收益率D.边际资本成本率A．实物资本 B．权益资本C．无形资本 D．货币资本10．企业出于自身发展需要，经理层主动将公司内部资产卖给第三方的资产剥离属于（）A．非自愿性资产剥离 B．自愿性资产剥离C．物质资产剥离 D．股权资产剥离11．（）财务管理模式赋予了子公司充分的理财自由权，发挥子公司的积极性，使其适应复杂多变的理财环境。

A．集权式 B．分权式C．相融型 D．复合型12．对母公司的股权进行分离和分立，分拆出与母公司从事同一业务的子公司，由此实现子公司的首次公开发行属于（）A．横向分拆 B．纵向分拆C．混合分拆 D．多元化分拆13．债务/权益比的不同对企业权益资本收益的影响度被称为（）A．财务杠杆 B．经营风险C．信用风险 D．经营杠杆14. 下列哪种资本具有抵税作用（）A．股权资本成本 B．留存收益资本成本C．普通股资本成本 D．长期借款资本成本15. MM理论的创立者是莫迪格里尼和（）A．莫顿 B．米勒C．夏普 D. 马科维茨16.涉及新生产线建设，几乎没有什么经验作为决策基础，这样的投资决策属于（）A．重置决策 B．无形资产投资决策C．扩充决策 D．扩张决策17.下列被称为经济状况的晴雨表的是（）A．人力资源市场 B．商品市场C．证券市场 D．货币市场18．按并购是否取得目标企业的同意和合作分类，并购可分为（）A．购买资产并购和购买股票并购 B．横向并购和纵向并购19．对市场上从事同一产品或同种产品经营的企业进行投资，以强化市场地位，这种战略叫（）A．垂直式整合战略 B．横向集中战略C．中心式多角化战略 D．复合多角化战略20．在众多国际直接投资流派中最具有综合性和概括性的理论是（）A．垄断优势理论 B．市场内部化理论C．产品生命周期理论 D．国际生产折衷理论二、多项选择题（本大题共10小题，每小题2分，共20分）在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题卡”的相应代码涂黑。

1. P5名词解说：资本运营的观点是一种经过对资本使用价值的运用（包含直接对资本的花费和利用的各样形式变化），在对资本作最有效使用基础上，为实现资本盈利的最大化而展开的活动。

2.P8-P9资本运营与生产运营的差别、联系差别：1）运营领域不一样：资本运营主假如在资本市场上运作，而公司运营波及的领域主假如产品生产、原资料采买和产品销售，主假如在生产资料市场、劳动力市场、技术市场和商品市场上运作。

2）运营对象不一样：资本运营的对象是公司的资本及其运动。

生产运营的对象则是产品及其生产销售过程，运营的基础是厂房、机器设施、产品设计、工艺、专利等。

3）运营方式不一样：资本运营要运用汲取直接投资、刊行股票、刊行债券、银行借钱和租借方式合理筹集资本。

生产运营主要经过检查社会要求，以销定产、以产定购、增强技术开发，研制新产品、改革工艺、设施、创名牌产品。

联系：1）目的一致：资本运营的目的是追求资本的保值增值，生产运营其实是以生产、运营和商品为手段，以资本增值为目的的运营活动。

2）互相依存：任何公司的生产运营都是以资本为前提条件，假如没有资本，生产运营就没法进行，假如不进行生产运营活动，资本增值的目的就没法实现。

所以，资本运营要为发展生产运营服务、并以生产运营为基础。

3）互相浸透：公司进行生产运营的过程，就是资本循环周转的过程，假如公司生产运营过程供产销稆环节脱节，资本循环周转就会中止；假如公司的设施闲置，资料和产品存量不多，商品销售不畅，资本就会发生积压，必定使用资本效率和效益降落，所以资本运营与生产运营密不行分。

在市场经济条件下，公司家既要精晓生产运营，又要掌握资本运营，并把二者亲密联合起来。

生产运营是基础，资本运营要为发展生产运营服务。

经过资本运营，更好地发展生产运营；只有生产运营搞好了，资本运营的目标才能实现。

P36资本筹集的原则1）规模适合原则：筹集资本的目的是为了保证生产经营所需要的资本。

公司在筹集资本以前，就要合理确立资本的需要量，在此基础上拟定筹集资本计划，依照公司对资本的需求量进行研究筹资，这样即知足需要又不浪费。

《资本运营与融资》复习资料Ｐ3企业资本得构成形式企业所拥有得资本构成大致上可以分为以下七种形式：货币资本、实物资本、无形资本、金融资本、管理资本、人力资本、产权资本.资本得功能资本具有以下四方面得功能(1)联结生产要素，形成现实得生产力，推动价值得增值与积累.(２）联结流通要素，促进商品流通与货币流通，实现剩余价值与分配价值。

（3)资源配置得职能.（4）激励与约束得职能。

P9企业从生产运营转向资本运营得重要意义与作用１、有利于推进企业制度创新与管理创新得同步发展。

2、有利于公司经营集约化、多角化、集团化、国际化.3、有利于促进我国资本市场得发育与成熟。

4、有利于培育与造就一支现代企业家队伍。

P１７资本运营管理得基本原则（１)资本系统整合原则（２)资本结构最优原则（３）资本运营机会成本最小原则(4）资本经营得开放原则(5)资本周转时间最短原则（6）资本规模最优原则（7)资本风险结构最优原则P24防范资本运营风险得有效措施（一)择优选择资本运营主体（二）明确企业发展战略(三）巩固企业优势业务(四)科学论证运营方案（五)注意防范道德风险与逆向选择Ｐ2７我国企业资本运营未来发展趋势及特点(一）资本运营向科技化、网络化方向发展（二）服务业成为并购得重要战场，资本运营中介组织得并购重组成为热点(三)产业资本与银行资本结合形成金融资本(四)我国将掀起一股对外资本运营热潮（五)人力资本成为资本运营得新宠P28我国企业资本运营健康发展得对策(一)加强人力资本运营（二)努力培育各类市场中介组织（三）努力实现资本运营形式得多样化(四）改革相关管理体制,为我国企业资本运营提供相对宽松得法律环境（五)大力推进国民经济信息化(六)完善配套政策,支持企业得资本运营工作（七）我国企业要放眼全球,积极开展对外资本运营P３5资本筹集得定义资本筹集就是指企业从自身生产经营现状与资本需求情况出发，根据企业得经营策略与发展规划，经过科学得预测、决策,采用适当得筹资渠道与筹资方式,从企业外部有关单位与个人，或从企业内部获取所需资金得一种行为,就是企业财务管理得重要内容.P3６资本筹集得原则1，规模适当原则２筹措及时原则３合法性原则4效益性原则P４4发行可转换债券得优势与弊端优势:１对更广泛得投资者具有吸引力，如股本及固定收益组合投资者,以及可转换债券得投资专家与对冲基金得投资者.2 限制下跌风险，因此对股本投资者有吸引力.3允许公司以现市价与溢价之与发行股份，对公司有吸引力。

第一章P2归谁所有是资本的社会属性，价值的增值是自然属性。

P3狭义的资本是指企业所有者（股东）的权益包括：资本金、资本公积、盈余公积、未分配利润（多选P3无形资本，包括：专利权、非专利技术、商标权、版权、土地使用权、商誉等。

（多选P3资本的功能：（简答1.联结生产要素 2、联结流通要素3、资源配置的职能4、激励和约束的职能P4资本的特征：（简答1.资本的增值性。

2.资本的竞争性。

3.资本的运动性。

4.资本的独立性和主体性。

5.资本的开放性P5资本运营：是一种通过对资本使用价值的运用（包括直接对资本的消费和利用资本的种形态化），在对资本作最有效使用的基础上，为实现资本赢利的最大化而开展的活动。

P6按资本的运动状态，可以将资本运营划分为存量资本运营和增量资本运营。

（多选P6所谓存量资本运营，是指投入企业的资本形成资产后，以增值为目标而进行的企业经济活动，（单选P6增量资本运营实质上是企业投资行为，即对企业的投资活动进行筹划和管理，包括投资方向的选择、投资结构的优化、筹资与投资决策、投资管理等。

（单选P6按资本运营，可以将资本运营划分为实业资本运营、产权资本运营、金融资本运营及无形资本运营等。

（多选P6实业资本运营分为固定资产投资和流动资产投资两类，是企业资本运营最基本的方式。

（单选P7产权资本运营，其对象产权。

（单选P7金融资本运营，是指企业以金融资本为对象进行的一系列资本运营活动。

（单选P7资本运营的特征（简答1.资本运营是以价值形态管理为原则的企业运营理念。

2.资本运营注重资本的流通性。

3.资本运营是一种开放式的运营。

4.资本运营更是风险性运营。

P8资本运营与生产运营的区别（简答1.运营领域不同。

2.运营对象不同。

3.运营方式不同。

P9资本运营与生产运营的联系：目的一致、相互依存、相互渗透（简答P11因此股票市价就成了财务决策所有考虑的重要因素。

（单选P12企业的资本运营基本上可以分为资本扩张与资本收缩两种模式。

资本运营理论与实务题型：单选、多选、名词解释、简答、论述1、书P20 资本运营与生产经营的区别1）经营对象不同2）经营领域不同3）经营方式不同2、书P21 资本运营与生产经营的联系1）目的一致2）相互依存3）相互渗透3、书P34-36 市场经济条件下的企业制度国际上通常分类为：个人业主制企业、合伙制企业和公司制企业三中基本企业制度。

1）个人业主制企业的优缺点。

优点：建立和歇业程序简单；产权转让自由；经营者和所有者合一，经营灵活决策迅速；利润独享，保密性强。

缺点：财力有限偿债能力小，获贷能力差；难于从事大规模经营；承担无限责任风险大；管理水平有限生命力弱。

2）公司制企业优点：具有筹资优势，拥有独立的法人财产，实行有限责任制度，实现所有权与经营权分离；所有权转让方便；具有规范而严密的组织结构，公司发展稳定。

缺点：设立程序复杂，开办费用多；受法律法规约束严格；保密性差。

4、书P38 公司的组织结构公司的组织结构实行决策权、执行权、监督权三权分立原则。

1）公司的决策机构（分为两个层次：股东会董事会）2）公司的执行机构（经理层）3）公司的监督机构（监事会：股东代表、职工代表）5、书P59 资本筹措是指企业从自身生产经营现状和资本需求情况出发，根据企业的经营策略和发展规划，经过科学预测、决策，通过一定的渠道和方式经济有效地筹集一定数额资本的行为。

6、书P60资本筹措的基本要求1）合理确定资本需要量，科学安排资本筹措时间2）合理组合筹资渠道和方式，降低资本成本3）注意资本结构的优化，降低筹资风险7、书P61 资本需要量的预测方法可分为两类：定性预测法和定量预测法。

1）定量预测法是指以资本需要量和有关因素的关系为依据，在掌握大量的历史资料的基础上，采用一定的数学方法加以计算，并将计算结果作为预测值的一类预测方法。

定量预测法分类（一）趋势预测法（二）销售百分比法（三）资本习性法8、书P66 我国企业筹资的渠道有以下几种：1）国家财政资金2）企业自留资金3）金融机构资金4）其他企业和单位的资金5）职工和社会个人资金6）境外资金9、书P67 筹资渠道的分析包括以下几个方面：1）各种渠道资本存量和流量的大小；2）各种渠道提供资本的使用期的长短；3）每种渠道适用于哪些筹资方式；4）本企业可以利用哪些渠道，目前已经利用了哪些渠道；5）每种渠道适用于哪些经济类型的企业。

资本运营理论与实务复习资料资本运营理论与实务复习资料一、资本运营理论资本运营是指对资本进行有效配置和管理，以实现最大化的收益和风险控制。

在资本运营中，资本的投资、运营和退出是关键步骤。

以下是一些常见的资本运营理论。

1. CAPM理论CAPM（Capital Asset Pricing Model，资本资产定价模型）是一种描述资本回报与风险关系的理论模型。

根据CAPM，资本的预期回报应该与市场风险成正比，与无风险利率成负比例关系。

CAPM的公式为：E(R) = Rf + β(Rm - Rf)，其中E(R)表示资本的预期回报，Rf表示无风险利率，β表示资本的风险系数，Rm表示市场的预期回报。

2. DCF理论DCF（Discounted Cash Flow，折现现金流量）理论是一种衡量资本价值的方法。

根据DCF，资本的价值等于其未来现金流量的折现值。

DCF的公式为：PV = (CF1/(1+r)) +(CF2/(1+r)^2) + ... + (CFn/(1+r)^n)，其中PV表示资本的现值，CF表示现金流量，r表示折现率，n表示现金流量的期数。

3. 现金持有理论现金持有理论是指企业如何有效管理和利用现金。

现金持有理论主要包括现金收益理论和现金成本理论。

现金收益理论认为，企业应尽量提高现金流入的速度，以获得更多的利润；现金成本理论认为，企业应尽量降低现金流出的速度，以减少成本。

现金持有理论的目标是在现金流入和流出之间实现平衡，以保证企业的正常运营和发展。

二、资本运营实务资本运营实务是指在实际操作中进行资本配置和管理的具体方法和技巧。

以下是一些常见的资本运营实务。

1. 投资组合管理投资组合管理是指根据投资者的风险偏好和收益目标，将资本配置到各种不同的资产类别中。

投资组合管理的目标是实现资本收益最大化和风险最小化。

常用的投资组合管理方法包括资产配置、风险控制和业绩评估等。

2. 战略并购战略并购是指通过收购其他企业或合并其他企业，实现企业的快速扩张和提高市场地位。

《资本运营与融资》复习资料P3企业资本的构成形式企业所拥有的资本构成大致上可以分为以下七种形式：货币资本、实物资本、无形资本、金融资本、管理资本、人力资本、产权资本。

资本的功能资本具有以下四方面的功能〔1〕联结生产要素，形成现实的生产力，推动价值的增值和积累。

〔2〕联结流通要素，促进商品流通和货币流通，实现剩余价值和分配价值。

〔3〕资源配置的职能。

〔4〕激励和约束的职能。

P9企业从生产运营转向资本运营的重要意义和作用1、有利于推进企业制度创新和管理创新的同步开展。

2、有利于公司经营集约化、多角化、集团化、国际化。

3、有利于促进我国资本市场的发育和成熟。

4、有利于培育和造就一支现代企业家队伍。

P17资本运营管理的根本原如此〔1〕资本系统整合原如此〔2〕资本结构最优原如此〔3〕资本运营机会本钱最小原如此〔4〕资本经营的开放原如此〔5〕资本周转时间最短原如此〔6〕资本规模最优原如此〔7〕资本风险结构最优原如此P24防X资本运营风险的有效措施〔一〕择优选择资本运营主体〔二〕明确企业开展战略〔三〕巩固企业优势业务〔四〕科学论证运营方案〔五〕注意防X道德风险和逆向选择P27我国企业资本运营未来开展趋势与特点〔一〕资本运营向科技化、网络化方向开展〔二〕服务业成为并购的重要战场，资本运营中介组织的并购重组成为热点〔三〕产业资本和银行资本结合形成金融资本〔四〕我国将掀起一股对外资本运营热潮〔五〕人力资本成为资本运营的新宠P28我国企业资本运营健康开展的对策〔一〕加强人力资本运营〔二〕努力培育各类市场中介组织〔三〕努力实现资本运营形式的多样化〔四〕改革相关管理体制，为我国企业资本运营提供相对宽松的法律环境〔五〕大力推进国民经济信息化〔六〕完善配套政策，支持企业的资本运营工作〔七〕我国企业要放眼全球，积极开展对外资本运营P35资本筹集的定义资本筹集是指企业从自身生产经营现状和资本需求情况出发，根据企业的经营策略和开展规划，经过科学的预测、决策，采用适当的筹资渠道和筹资方式，从企业外部有关单位和个人，或从企业内部获取所需资金的一种行为，是企业财务管理的重要内容。

第一章节1.1. 企业所拥有的资本一般可以分为哪几种形式?P3企业所拥有的资本构成大致上可以分为以下七种形式。

A.货币资本，包括企业的库存资金、银行存款等货币资金；B.实物资本，包括存货和房屋、设备等固定资产；C.无形资本，包括专利权、非专利技术、商标权、版权、土地使用权、商誉等；D.金融资本，包括股票、债券、期权等投资；E.管理资本，企业的组织机构、职能规划、激励机制等管理资源；F.人力资本，企业各类雇佣劳动力；G.产权资本，其他企业产权。

2.2. 资本的功能和特征分别是什么?P3-4资本具有以下四方面的功能：资本具有以下四方面的功能：A.联结生产要素，形成现实的生产力，推动价值的增值和积累。

B.联结流通要素，促进商品流通和货币流通，实现剩余价值和分配价值。

C.资源配置的职能。

D.激励和约束的职能。

资本的基本特征主要有以下五点：资本的基本特征主要有以下五点：A.资本的增值性。

B.资本的竞争性。

C.资本的运动性。

D.资本的独立性和主体性。

E.资本的开放性。

3.3. 什么叫做资本运营?资本运营的内容和特征分别是什么?所谓资本运营，是一种通过对资本使用价值的运用（包括直接对资本的消费和利用资本的各种形态变化），在对资本作最有效使用的基础上，为实现资本赢利的最大化而开展的活动。

资本运营以资本增值为目的，与资本相伴随，存在于社会经济生活的各个领域之中。

于社会经济生活的各个领域之中。

资本运营的内容广泛，根据资本的运动过程可划分资本的组织、投入、运营、产出和分配等环节。

资本运营的特征:A.资本运营是以价值形态管理为原则的企业运营理念。

B.资本运营注重资本的流通性。

C.资本运营是一种开放式的运营。

D.资本运营更是风险性运营。

4.4. 资本运营和生产运营的区别和联系是什么?P8-9（一）资本运营与生产运营的区别（一）资本运营与生产运营的区别A.运营领域不同。

资本运营主要是在资本市场上运作，而企业生产运营涉及的领域主要是产品生产、原材料采购和产品销售。

Ⅰ课程性质与设置目的的要求资本运营理论与实务课程是广东省高等教育自学考试现代企业管理（独立本科段）的专业必考的专业课，是为了培养和检验自学应考者有关资本运营的基本原理、基本知识与基本技能而设置的一门专业课。

资本运营理论与实务课程是以资本运营管理为主要研究对象的课程，它具有综合性、科学性、实践性、系统性与指导性的特点，是进一步学习现代企业管理的专业课程。

设置本课程的目的要求是：使自学应考者能够较全面、系统地学习当代资本运营的基本知识、基本原理和基本技能，掌握资本运营的基本原则和方法，培养和提高自学应考者正确分析和解决资本运营中问题的能力，提高当代资本运营的效率，以适应中国特色社会主义和社会主义市场经济下现代企业管理工作的需要。

本课程重点（或难点）章为：第三章、第四章、第五章、第六章、第八章、第九章；次重点章为：第十章、第十一章；一般章为：第一章、第二章、第七章。

Ⅱ课程内容与考核目标一、考试基本要求要求应考者理解和掌握资本运营理论与实务的基本知识、基本原理和基本技能，能运用资本运营理论与实务的有关知识进行案例分析，具备分析问题和解决问题的基本能力。

第一章资本运营概论一、学习目的与要求通过本章学习，了解资本运营的基本常识；掌握并能够区分企业资本的一般形式；明确资本运营的含义、内容和特征，把握资本运营的原则所包括的内容。

二、考试内容第一节资本的分类及特征一、几种资本的阐述（三种）二、资本的功能（四大功能）三、资本的基本特征（五个基本特征）第二节资本运营综述一、资本运营的本质二、资本运营所包含的内容（两种不同形式的划分）三、资本运营的特征（四个特征）四、资本运营与生产运营的区别与联系第三节资本运营的目标一、利润最大化涵义与内容二、所有者权益（或股东权益）最大化涵义与内容三、企业价值最大化涵义与内容第四节资本运营的模式及原则一、资本扩张型运营模式（三种）二、收缩型资本运营模式（四种）三、其它资本运营模式的内容四、资本运营创新模式的探索（三大集团的模式探索）五、资本运营管理的基本原则（七大原则）三、考核知识点1、资本的涵义、相关解释2、资本的各种不同功能与基本特征3、资本运营的本质和内容以及特征4、资本运营的最终目标—利润最大化、权益最大化与价值最大化5、资本运营的基本模式6、资本运营管理遵循的原则四、考核要求识记：资本的含义与，资本的几种不同功能与基本特征，资本运营的本质，资本运营的几种目标，以及资本运营所遵循的基本原则。