第八章+货币需求与货币供给

中央银行的资产业务
• 是指中央银行的资金运用业务, 即对政府、商业银行等金融机 构提供特殊金融服务,实现宏观 调控的业务。
• 主要包括： • 贴现及放款 • 各种证券 • 黄金外汇储备 • 其他资产
央行再贴现业务
• 是商业银行买进客户未到期的票 据,请求中央银行再办理贴现的 资金ห้องสมุดไป่ตู้通行为。
• 中央银行通过对再贴现率的调节, 来影响商业银行借入资金的成本, 刺激或抑制资金需求,实现对货 币供应量的控制。
央行持有黄金、外汇储备
• 中央银行作为政府的银行,替政府 保管黄金外汇储备是其基本职责之 一,也是中央银行主要的资产业务。
• 中央银行在保管黄金外汇储备时, 必须从安全性、收益性、可兑现性 三个方面考虑其构成比例问题。中 央银行保管黄金外汇储备,可以起 到稳定币值和汇率,调节国际收支 的作用。
中央银行的负债业务
央行的证券投资业务
• 证券投资的种类主要有政府公债、国库券 以及其他市场性很高的有价证券。
• 中央银行在公开市场上买卖证券 • 可以调节和控制货币供应量,进而对整 个宏观经济产生积极的影响; • 可以与准备金政策和再贴现政策进行配 合运用,并抵消或避免后两种效果猛烈 的政策对经济金融的强烈震荡和影响。
• 与政府有特殊关系。
保障金融稳健运行、调控宏观经济的工具
• 中央银行通过改变基础货币 的供应量,保障社会总需求和 总供给在一定程度上的平衡。
• 承担着监督管理普通金融机 构和金融市场的重要使命,保 障金融体系稳健运行。
• 中央银行是最后贷款者。
国家最高的金融决策机构和 金融管理机构,具有国家机关 的性质
中央银行的职能
• 发行的银行 • 垄断银行券的发行权,是全国 唯一的现钞发行机构; • 中央银行作为货币政策的最高 决策机构,在决定一国的货币 供应量方面具有至关重要的作 用。
• 银行的银行 • 集中存款准备 • 组织全国范围的资金清算 • 最后贷款人
中央银行的职能
• 政府的银行 • 代理国库 • 充当政府的金融代理人, 代办各种金融事务。 • 为政府提供资金融通, 弥 补政府在特定时间的收支 差额。 • 制定和实施货币政策。
中央银行的存款业务
准备金存款业务 法定准备金 超额准备金两部 分
其他存款业务 政府存款 非银行金融机构 存款 外国存款 特定机构和私人
发行中央银行票据
• 中央银行的一种主动负债业务 • 中央银行发行票据的目的:
• 针对商业银行和其他金融机构超 额储备过多的情况,发行票据以 减少它们的超额储备,以便有效 地控制货币供应量;
央行的资本业务
• 筹集、维持和补充自有资 本的业务
• 中央银行自有资本的形成 主要有三个途径: • 政府出资 • 地方政府或国有机构 出资 • 私人银行和部门出资
• 成立于1694年的英格兰银行, 被 公认为近代中央银行的鼻祖。
中央银行制度的历史演进
• 从19世纪初到第一次世界大战爆 发前：在英格兰银行的示范作用 下,出现了成立中央银行的第一次 高潮。
• 第一次世界大战后：面对世界性 的金融恐慌和严重的通货膨胀,掀 起了中央银行成立的第二次高潮。
• 第二次世界大战结束后：一批原 来的殖民地国家取得政治独立， 开始认识到了成立中央银行的重
• 以此作为公开市场操作的工具之 一,通过中央银行票据的市场买 卖行为,灵活地调节货币供应量。
央行的对外负债
• 主要包括从国外银行借 款,对外国中央银行负 债,向国际金融机构贷 款,在国外发行中央债 券等。
• 各国中央银行对外负债 的目的一般是:平衡国 际收支,无论何种原因 出现国际收支逆差时, 都需要采取措施弥补。
第八章 中央银行
要点提示： •中央银行产生必要性 •中央银行的性质 •中央银行的职能 •中央银行的独立性
中央银行产生的必要性
• 统一货币的需要 • 票据清算的需要 • 最后贷款人的需要 • 金融宏观调控与监管的需要
中央银行制度的历史演进
• 最早设立的中央银行是瑞典银行， 1656年由私人创办的欧洲第一家 发行银行券的银行,于1668年由 政府出面改组为国家银行,对国 会负责,但直到1897年才独占发 行权,开始履行中央银行职责,成 为真正的中央银行。
央行的贷款业务
• 央行贷款主要有以下几 类: • 对商业银行的贷款 • 对财政部的贷款 • 其他放款
央行的贷款业务
• 中央银行在贷款时,要注意: • 不能以营利为目的,而只能以实现 货币政策为目的； • 尽量避免直接对个人或工商企业 发放贷款,而应集中精力发挥其最 后贷款人的职能; • 坚持以短期为主,一般不得经营长 期性放款业务,以防中央银行资产 的高度流动性受到影响,从而妨碍 其有效而灵活地调节和控制货币 供应量; • 控制对财政的放款,以保证其相对
• 垄断货币发行权 • 独立制定货币政策目标 • 独立选择货币政策手段
保持中央银行独立性的必要性
• 中央银行在制定和执行货币政策以及实施金融监管 时,都需要具备必要的专业理论素养和长期的从业 经验积累。
• 中央银行独立于政府,保持超然地位,以稳定货币为 天职,可以对通货膨胀起抑制作用。
• 中央银行是负有社会责任的机构,其货币政策应保 持稳定性和连续性,不受党派和政府的干扰。
中央银行的货币发行业务
• 货币发行按其性质划分,一般分为经济发行和财政 发行两种。 • 经济发行是指中央银行根据国民经济发展的宏 观需要增加现金流通量。 • 财政发行是指因弥补国家财政赤字而进行的货 币发行 • 政府可以通过发行货币直接弥补财政赤字; • 通过向银行借款或发行公债,迫使银行额 外增加货币发行。
• 中央银行与政府所处的地位不同,工作侧重点也不 同。
中央银行对政府的独立性不是绝对的,而是相对 的
• 中央银行货币政策目标不能背离 国家总体经济发展目标。中央银 行对货币政策的制定与实施,不 仅要考虑自身担负的任务和责任, 还必须重视国家利益。
• 货币政策是国家宏观经济政策的 一部分,它必须服从、配合、服 务于整个宏观经济政策的制定和 实施。
中央银行对政府的独立性不是绝对的,而是 相对的
• 中央银行具有国家行政机关的性质, 其业务活动和监管都是在国家授权 下进行的,其主要负责人一般由政 府委任,其资本结构具有国有化趋 势,这些也决定了中央银行不可能 绝对独立于政府之外。
• 在特殊情况下,如遇到战争、特大 灾害时,中央银行必须完全服从政 府的领导和指挥。
• 中央银行履行其职责主要是通过特定金 融业务进行的,对金融和经济管理调控基 本上是采用经济手段。
• 通过操作货币政策工具调节金融机构的 行为和金融市场运作,然后再通过金融机 构和金融市场影响到各经济部门,市场回 旋空间较大,作用也较平缓,而国家机关 一般是用行政手段直接作用于各微观主 体。
• 中央银行在政策制定上有一定的独立性。
中央银行的独立性
• 中央银行的独立性是指中央 银行履行自身职责的法律赋 予或实际拥有的权力、决策 与行动的自主程度。
• 独立性问题集中反映在中央 银行与政府的关系上,这种关 系具有两层含义: • 中央银行应对政府保持一 定的独立性; • 中央银行对政府的独立性 是相对的。
中央银行独立性的主要内容
• 是指金融机构、政府、个人 和其他部门持有的对中央银 行的债权。
• 主要包括：
• 货币发行业务 • 存款业务 • 发行中央银行票据 • 对外负债 • 资本业务
中央银行的货币发行业务
• 货币发行有两重含义: • 货币从中央银行的发行 库通过各家商业银行的 业务库流到社会; • 货币从中央银行流出的 数量大于从流通中回笼 的数量。
中央银行的性质
• 特殊的金融机构
• 保障金融稳健运行、调控宏 观经济的工具
• 国家最高的金融决策机构和 金融管理机构,具有国家机关 的性质。
特殊的金融机构
• 其业务对象仅限于政府和金融机 构,不是一般的工商客户和居民 个人。
• 享有政府赋予的一系列特有的业 务权利,如发行货币、代理国库、 保管存款准备金、制定金融政策 等。