下载文档原格式
一、单选题1、目前，世界各国普遍使用的国际收支概念是建立在（B）基础上的。
A、收支B、交易C、现金D、贸易2、在国际收支平衡表中，借方记录的是（B）。
A、资产的增加和负债的增加B、资产的增加和负债的减少C、资产的减少和负债的增加D、资产的减少和负债的减少3、在一国的国际收支平衡表中，最基本、最重要的项目是（A）。
A、经常账户B、资本账户C、错误与遗漏D、官方储备4、经常账户中，最重要的项目是（A）。
A、贸易收支B、劳务收支C、投资收益D、单方面转移5、投资收益属于（A）。
A、经常账户B、资本账户C、错误与遗漏D、官方储备6、周期性不平衡是由（D）造成的。
A、汇率的变动B、国民收入的增减C、经济结构不合理D、经济周期的更替7、收入性不平衡是由（B）造成的。
A、货币对内价值的变化B、国民收入的增减C、经济结构不合理D、经济周期的更替8、用（A）调节国际收支不平衡，常常与国内经济的发展发生冲突。
A、财政货币政策B、汇率政策C、直接管制D、外汇缓冲政策9、外债清偿率被认为是衡量国债信和偿付能力的最直接最重要的指标。
这个比率的（A）为警戒线。
A、20%B、25%C、50%D、100%10、以下国际收支调节政策中（D）能起到迅速改善国际收支的作用。
A、财政政策B、货币政策C、汇率政策D、直接管制11、对于暂时性的国际收支不平衡，我们应用（B）使其恢复平衡。
A、汇率政策B、外汇缓冲政策C、货币政策D、财政政策12、我国的国际收支中，所占比重最大的是（A）A、贸易收支B、非贸易收支C、资本项目收支D、无偿转让13、目前，世界各国的国际储备中，最重要的组成部分是（B）。
A、黄金储备B、外汇储备C、特别提款权D、在国际货币基金组织（IMF）的储备头寸14、在金币本位制度下，汇率决定的基础是（A）A、铸币平价B、黄金输送点C、法定平价D、外汇平准基金15、仅限于会员国政府之间和IMF与会员国之间使用的储备资产是（C）。
国际⾦融复习重点国际⾦融复习重点1.狭义外汇（通常所说的外汇）：指⽤外币表⽰的能⽤于国际结算的⽀付⼿段和⼯具（不包括外汇资产）。
强调能直接⽤于国际结算。
以下各项不能算作外汇：黄⾦，外币有价证券，外币现钞。
因此，只有在国外的银⾏存款以及可以索取存款的外币票据、外币凭证（如汇票、⽀票、本票、电汇凭证）才是狭义的外汇。
2.外汇的作⽤：1）作为国际结算的计价⼿段和⽀付⼯具，便利了国际结算。
2）通过国际汇兑可以实现购买⼒的国际转移，使国与国之间的货币流通成为可能。
3）便利了国际间资⾦供求的调剂,促进了国际⾦融市场的发展。
4）外汇储备为国际储备，起着平衡国际收⽀的作⽤。
5）促进了国际贸易、国际投资的发展。
3.汇率：⼜叫外汇牌价或外汇⾏市，指两国货币之间的汇兑⽐率。
汇率是买卖外汇的价格。
汇率制度，⼜称汇率安排，是指⼀国货币当局对本国汇率变动的基本⽅式所作的⼀系列安排或规定。
汇率制度制约着汇率⽔平的变动。
4.直接标价法（⼜称应付标价法）指以1个单位或100个单位的外国货币作为标准，折算成⼀定数额的本国货币来表⽰的汇率。
即⽤本币表⽰外币价格。
5.间接标价法（⼜称应收标价法）：是以⼀定单位的本国货币为标准，折算成⼀定数额的外国货币。
即⽤外币表⽰本币的价格。
6.简单计算远期汇率的⽅法：⽆论是什么标价法，也⽆论有没有说明远期是升⽔还是贴⽔，只要远期汇⽔前⼩后⼤，则即期汇率和远期汇⽔相加，否则即相减。
即期汇率远期汇⽔远期汇率⼩/⼤＋⼩/⼤＝⼩/⼤⼩/⼤－⼤/⼩＝⼩/⼤7.汇率变动的影响因素：1）相对通货膨胀率。
如果⼀国的通货膨胀率⾼于他国，外国商品显得相对便宜，出⼝减少进⼝增加，本币汇率贬值；如果⼀国通货膨胀率⾼于他国，预计该国货币还会进⼀步贬值，纷纷抛出该国货币，该国货币汇率。
⼀国货币对内贬值（通胀）往往会导致对外贬值（汇率下降）。
2）国际收⽀状况：顺差，本币升值；逆差，本币贬值。
3）利率差异（与其他国家相⽐）。
利率⽔平⾼于他国，资本流⼊增加，资本流出减少，本币升值。
国际金融中英文版Chapter 2:Payments among NationsSingle-Choice Questions1. A country’s balance of payments records：一个国家的国际收支平衡记录了 Ba.The value of all exports of goods and services from that country for a periodof time.b.All flows of value between that c ountry’s residents and residents of the restof the world during a period of time。
在一定时间段里，一个国家居民的资产和其它世界居民资产的流动c.All flows of financial assets that cross that country’s borders during a periodof time.d.All flows of goods into that country during a period of time。
2.3. A credit item in the balance of payments is: 在国际收支平衡里的贷项是 Aa.An item for which the country must be paid。
一个国家必须收取的条款b.An item for which the country must pay。
c.Any imported item。
d.An item that creates a monetary claim owed to a foreigner。
4.Every international exchange of value is entered into the balance—of—paymentsaccounts __________ time(s）。
第十三章政策的国际协调一、重要概念1．两国蒙代尔-弗莱明模型答：在开放经济下，各国经济存在着紧密的相互依存性，对这一相互依存性进行分析的工具是两国蒙代尔-弗莱明模型。
资金完全流动时，模型可写为：式中，凡带有星号的符号都表示外国的相应变量。
2．冲突的国际传递机制答：两国的国民收入通过贸易收支发生联系，两国利率水平通过外汇市场发生联系，两国的价格水平也通过实际汇率发生联系。
因此，从基本的两国蒙代尔-弗莱明模型中可以看出，冲突在国际的主要传递机制是收入机制、利率机制、相对价格机制。
3．收入机制答：冲击传导的收入机制指在考虑国民收入变动因素后，贬值对贸易余额的影响更为复杂。
这是因为，贬值造成自主性贸易余额（△T）的改善后，自主性贸易余额的改善会对国民收入产生乘数效应，带来国民收入的增长，而国民收入在增长过程中又通过边际进口倾向的作用带来进口的增长，这便又恶化了贸易余额。
该机制存在的原因在于：一国边际进口倾向的存在，使得一国国民收入的变动导致该国进口（即另一国出口）发生变动，这通过乘数效应带来另一国国民收入的变动。
显然，一国经济中边际进口倾向越高，另外一国的出口乘数越大，冲击通过这一机制向别国经济进行传递的效果就越显著。
由于绝大多数国家之间都存在着商品贸易联系，因此这一机制是非常重要的。
4．利率机制答：利率机制对冲击的传导主要是通过国际资金流动进行的。
资金流动的目的在于逐利，当一国利率发生变动时，势必带来资金在国家间的流动，这便会带来相应变量（例如外汇储备或汇率）发生变动，从而对另一国经济产生影响。
显然，国际资金流动程度越高，这一机制对冲击的传导效果就越显著。
5．相对价格机制答：相对价格机制包含两个方面。
①汇率不变但一国国内的价格水平发生变动；②本国名义汇率发生变动。
由于实际汇率是由名义汇率和价格水平共同决定的，因此，上述任何一种变动都会引起实际汇率的变动，带来两国商品国际竞争力的变化，从而对别国经济产生冲击。
克鲁格曼《国际经济学》(国际金融)习题答案要点赤字。
因此，1982-1985年美国资本流入超过了其经常项目的赤字。
第13章 汇率与外汇市场：资产方法 1、汇率为每欧元1.5美元时，一条德国香肠bratwurst 等于三条hot dog 。
其他不变时，当美元升值至1.25$per Euro, 一条德国香肠bratwurst 等价于2.5个hot dog 。
相对于初始阶段，hot dog 变得更贵。
2、63、25%；20%；2%。
4、分别为：15%、10%、-8%。
5、（1）由于利率相等，根据利率平价条件，美元对英镑的预期贬值率为零，即当前汇率与预期汇率相等。
（2）1.579$per pound6、如果美元利率不久将会下调，市场会形成美元贬值的预期，即e E 值变大，从而使欧元存款的美元预期收益率增加，图13-1中的曲线I 移到I '，导致美元对欧元贬值，汇率从0E 升高到1E 。
131-图 7、（1）如图13-2，当欧元利率从0i 提高到1i 时，汇率从0E 调整到1E ，欧元相对于美元升值。
I 'IE 1E $/euroE图13-2（2）如图13-3，当欧元对美元预期升值时，美元存款的欧元预期收益率提高，美元存款的欧元收益曲线从I '上升到I ，欧元对美元的汇率从E '提高到E ，欧元对美元贬值。
133-图8、(a)如果美联储降低利率，在预期不变的情况下，根据利率平价条件，美元将贬值。
如图13-4，利率从i 下降到i ' ，美元对外国货币的汇价从E 提高到E '，美元贬值。
如果软着陆，并且美联储没有降低利率，则美元不会贬值。
即使美联储稍微降低利率，假如从i 降低到*i （如图13-5），这比人们开始相信会发生的还要小。
同时，由于软着陆所产生的乐观因素，使美元预期升值，即e E 值变小，使国外资产的美元预期收益率降低（曲线I 向下移动到I '），曲线移动反映了对美国软着陆引起的乐观预期，同时由乐观因素引起的预期表明：在没有预期变化的情况下，由利I 'E E 'euro/$E IiE 1E euro/$E rate of return(in euro)0i 1i率i 下降到*i 引起美元贬值程度（从E 贬值到*E ）将大于存在预期变化引起的美元贬值程度（从E 到E ''）。
第13讲国际资本流动13.4 国际资本流动的经济后果（二）（1）积极影响，主要表现在以下方面：首先，通过输出资本，可以获取可观的海外投资收益，增加国民收入。
其次，可以改善经常项目收支。
一方面，海外投资收益直接增加了经常项目的收入；另一方面，对外直接投资和其他方式的资本输出还可带动本国的商品输出,占领国外市场，从而增加出口收入。
再次，可以有保证地从海外获取廉价的原材料。
通过向资源丰富的贫穷国家提供贷款，或直接在这些国家进行投资开采，可以增加它们的原料产量，并利用贷款国（或投资国）的有利地位进行廉价采购。
最后，可以从资本输入国得到某种政治利益。
譬如，一些大型的跨国公司经常利用其影响力，干预东道国的经济政策，甚至进行公开或隐秘干预政府选举。
（2）消极影响，主要表现在以下方面：首先，减少国内就业机会和税收。
如果一国大量输出资本，其国内的生产投资必将受到一定的影响，从而其就业和税收也将受到不利影响。
其次，在某些情形下，将引起或加剧国际收支逆差。
在经常项目收支相对稳定的情况下，如果一国短期内发生大量资本输出，那么国际收支往往会出现较大的逆差。
但是，从长期看，如果海外投资收益的汇回而逐步得到纠正，甚至还会转为顺差。
最后，容易产生“飞镖效应”(Boomerang Effect)。
作为东道国的注册企业，直接投资者的产品常常被大量返销投资国国内市场，或者被销往投资国传统的海外市场，从而与投资国的国内企业发生竞争。
虽然直接投资者的技术优势同国内企业相似，但由于它们能够利用东道国的各种有利条件，因而其产品往往更具价格竞争力。
结果，投资国的国际收支很可能因进口增加或出口减少而发生逆差。
直接投资引起的这种消极后果，被人们形象地喻为“飞镖效应”。
国际金融复习题（附答案）一、单选题（共40题，每题1分，共40分）1、在布雷顿森林体系下,对于逆差国来说,调节国际收支的最主要方法是( )。
A、变动外汇储备B、汇率调整C、IMF提供贷款D、运用财政和货币政策正确答案：D2、进口商希望通过做远期外汇交易以规避未来进口付汇由于汇率升值带来的风险,应当与向银行()。
A、卖出与未来外汇支出币种相同,时间相同,金额相同的远期外汇B、不能确定买入或卖出远期外汇C、做远期外汇交易不能规避该汇率风险D、买入与未来外汇支出币种相同,时间相同,金额相同的远期外汇正确答案：D3、在金本位体制下,汇率决定于()A、汇价B、黄金输送点C、金平价D、铸币平价正确答案：D4、历史上第一个国际货币体系是( )。
A、布雷顿森林体系B、国际金汇兑本位制C、牙买加体系D、国际金本位制正确答案：D5、出口商希望通过做远期外汇交易以规避未来出口收汇由于汇率贬值带来的风险,应当与向银行()。
A、买入与未来收入外汇币种相同、时间相同、金额相同的远期外汇B、不能确定买入或卖出远期外汇C、远期外汇交易不能规避该汇率风险D、卖出与未来收入外汇币种相同、时间相同、金额相同的远期外汇正确答案：D6、外汇投机活动会( )。
A、使汇率上升B、加剧汇率的波动C、使汇率下降D、使汇率稳定正确答案：B7、国际储备运营管理有三个基本原则是( )。
A、安全、固定、盈利B、流动、保值、增值C、安全、流动、盈利D、安全、固定、保值正确答案：C8、一国货币贬值,将使就业( ),国内物价( )。
A、上升,下降B、下降,提高C、上升,提高D、下降,下降正确答案：B9、国际收支是一个( )。
A、流量概念B、不一定C、都不是D、存量概念正确答案：A10、现汇市场的汇率也称为( )。
A、即期汇率B、远期汇率C、实际汇率D、名义汇率正确答案：A11、一国外汇储备最稳定的来源是( )。
A、资本与金融账户顺差B、干预外汇市场C、经常账户顺差D、国外借款正确答案：C12、伦敦外汇市场上,即期汇率为1英镑兑换1.5893美元,90天远期汇率为1英镑兑换1.6382美元,表明美元的远期汇率为( )。
克鲁格曼《国际经济学》(国际金融)习题答案要点————————————————————————————————作者：————————————————————————————————日期：23 《国际经济学》（国际金融）习题答案要点第12章 国民收入核算与国际收支1、如问题所述，GNP 仅仅包括最终产品和服务的价值是为了避免重复计算的问题。
在国民收入账户中，如果进口的中间品价值从GNP 中减去，出口的中间品价值加到GNP 中，重复计算的问题将不会发生。
例如：美国分别销售钢材给日本的丰田公司和美国的通用汽车公司。
其中出售给通用公司的钢材，作为中间品其价值不被计算到美国的GNP 中。
出售给日本丰田公司的钢材，钢材价值通过丰田公司进入日本的GNP ，而最终没有进入美国的国民收入账户。
所以这部分由美国生产要素创造的中间品价值应该从日本的GNP 中减去，并加入美国的GNP 。
2、（1）等式12-2可以写成()()p CA S I T G =-+-。
美国更高的进口壁垒对私人储蓄、投资和政府赤字有比较小或没有影响。
（2）既然强制性的关税和配额对这些变量没有影响，所以贸易壁垒不能减少经常账户赤字。
不同情况对经常账户产生不同的影响。
例如，关税保护能提高被保护行业的投资，从而使经常账户恶化。
（当然，使幼稚产业有一个设备现代化机会的关税保护是合理的。
）同时，当对投资中间品实行关税保护时，由于受保护行业成本的提高可能使该行业投资下降，从而改善经常项目。
一般地，永久性和临时性的关税保护有不同的效果。
这个问题的要点是：政策影响经常账户方式需要进行一般均衡、宏观分析。
3、（1）、购买德国股票反映在美国金融项目的借方。
相应地，当美国人通过他的瑞士银行账户用支票支付时，因为他对瑞士请求权减少，故记入美国金融项目的贷方。
这是美国用一个外国资产交易另外一种外国资产的案例。
（2）、同样，购买德国股票反映在美国金融项目的借方。
当德国销售商将美国支票存入德国银行并且银行将这笔资金贷给德国进口商（此时，记入美国经常项目的贷方）或贷给个人或公司购买美国资产（此时，记入美国金融项目的贷方）。
第一章国际收支一、填空1、是指一国在一定日期对外债权债务的综合情况。
2、按照国际货币基金组织的定义，是在一定时期内，一个经济实体的居民同非居民之间所进行的全部经济交易的系统记录。
3、国际收支平衡表是按照的原理编制的。
4、在国际收支平衡表中，当收入大于支出时，我们称之为；反之当支出大于收入时，我们称之为。
5、是国际收支平衡表中最基本和最重要的项目。
6、国际收支平衡表按交易性质分为、、和三大类。
7、经常项目可细分为、和三个项目8、资本项目可分为和两大类。
9、平衡或结算项目包括和两个项目。
10一国的官方储备主要包括四个组成部分，即、、和。
11、将所有国际经济交易划分成和，可作为判断国际收支在性质上是否平衡。
12、考察国际收支在性质上是否平衡的四个口径：、、和。
13、国际收支不平衡的主要原因、、和。
14、国际收支不平衡的对策、、和。
15、调节国际收支的政策措施从作用途径来看，可分为和两大类。
二、选择一）单选1、是指一国在一定日期（如某年某月某日）对外债权债务的综合情况。
A、国际收支B、国际借贷C、贸易收支D、资本收支2、国际收支是一个。
A、存量B、流量C、不一定D、都不是3、是国际收支平衡表中最基本和最重要的项目。
A、经常项目B、资本项目C、贸易收支D、平衡项目4、股息、红利等投资收益属于。
A、劳务收支B、贸易收支C、转移收支D、资本项目5、在国际收支平衡表中，出国留学的奖学金应计入项目。
A、资本项目B、贸易收支C、转移收支D、劳务收支6、在经济繁荣时期，由于国内需求旺盛，进出口业务会发生相应的变动，则国际收支可能出现。
A、顺差B、逆差C、平衡D、不确定7、只有才能在总体上反映一国自主性交易的状况。
A、经常项目B、资本项目C、贸易收支D、官方结算8、通过减少国民收入，使用于进口的支出下降，这一对策是。
A、国际收支的自动调节作用B、国际收支的调节手段C、国际收支的融资手段D、支出减少政策9、支出减少政策的核心是。
Chapter 13: Exchange Rates and the Foreign Exchange Market: An Asset ApproachMultiple Choice Questions1.How many dollars would it cost to buy an Edinburgh Woolen Mill sweater costing 50 Britishpounds if the exchange rate is 1.25 dollars per one British pound?A.50 dollarsB.60 dollarsC.70 dollarsD.62.5 dollarsE.40 British poundsAnswer: D2、How many British pounds would it cost to buy a pair of American designer jeans costing $45 if theexchange rate is 1.50 dollars per British pound?A.10 British poundsB.20 British poundsC.30 British poundsD.35 British poundsE.25 British poundsAnswer: C3、How many British pounds would it cost to buy a pair of American designer jeans costing $45 if theexchange rate is 1.60 dollars per British pound?A.38.125 British poundsB.28.125 British poundsC.48.125 British poundsD.58.125 British poundsE.18.125 British poundsAnswer: B4、What is the exchange rate between the dollar and the British pound if a pair of American jeans costs 50dollars in New York and 100 pounds in London?A. 1.5 dollars per British poundB.0.5 dollars per British poundC. 2.5 dollars per British poundD. 3.5 dollars per British poundE. 2 dollars per British poundAnswer: B5、What is the exchange rate between the dollar and the British pound if a pair of American jeans costs 60dollars in New York and 30 pounds in London?A. 1.5 dollars per British poundB.0.5 dollars per British poundC. 2.5 dollars per British poundD. 3.5 dollars per British poundE. 2 dollars per British poundAnswer: E6、When a country’s currency depreciates,A.foreigners find that its exports are more expensive, and domestic residents find that importsfrom abroad are more expensive.B.foreigners find that its exports are more expensive, and domestic residents find that importsfrom abroad are cheaper.C.foreigners find that its exports are cheaper; however, domestic residents are not affected.D.foreigners are not affected, but domestic residents find that imports from abroad are moreexpensive.E.None of the above.Answer: A7、An appreciation of a country’s currencyA.decreases the relative price of its exports and lowers the relative price of its imports.B.raises the relative price of its exports and raises the relative price of its imports.C.lowers the relative price of its exports and raises the relative price of its imports.D.raises the relative price of its exports and lowers the relative price of its imports.E.None of the above.Answer: D8、Which one of the following statements is the most accurate?A. A depreciation of a country’s currency makes its goods cheaper for foreigners.B. A depreciation of a country’s currency makes its goods more expensive for foreigners.C. A depreciation of a country’s currency makes its goods cheaper for its own residents.D. A depreciation of a country’s currency makes its goods cheaper.E.None of the above.Answer: A9、Which one of the following statements is the most accurate? The term spot exchange rate isA.misleading because even spot exchanges usually become effective only three days after adeal is struck.B.misleading because even spot exchanges usually become effective only four days after adeal is struck.C.misleading because even spot exchanges usually become effective only five days after adeal is struck.D.misleading because even spot exchanges usually become effective only six days after adeal is struck.E.misleading because even spot exchanges usually become effective only two days after adeal is struck.Answer: E10、Forward and spot exchange ratesA.are necessarily equalB.do not move closely togetherC.The forward exchange rate is always above the spot exchange rate.D.while not necessarily equal, do move closely together.E.None of the above.Answer: D11、A foreign exchange swapA.is a spot sale of a currency.B.is a forward repurchase of the currency.C.is a spot sale of a currency combined with a forward repurchase of the currency.D.is a spot sale of a currency combined with a forward sale of the currency.E. None of the above.Answer: C12、An American put option on foreign exchangeA.gives the buyer the right to sell the foreign currency at a known exchange rate at any timeduring the period of the option.B.gives the seller the right to sell the foreign currency at a known exchange rate at any timeduring the period of the option.C.gives the buyer the right to sell the foreign currency at a known exchange rate at a specifictime in the future.D.obligates the buyer to sell the foreign currency at a known exchange rate at any time duringthe period of the option.E.None of the above.Answer: A13、An American call option on foreign exchangeA.obligates you to buy foreign currency at a known price at any time during the period ofthe option.B.gives you the right to buy foreign currency at a known price at any time during the periodof the option.C.gives you the right to buy foreign currency at a known price at a specific day in the future.D.gives you the right to sell foreign currency at a known price at any time during the periodof the option.E.None of the above.Answer: B14、The exchange rate between currencies depends onA.the interest rate that can be earned on deposits of those currencies.B.the expected future exchange rate.C.the interest rate that can be earned on deposits of those currencies and the expected futureexchange rate.D.national output.E.None of the above.Answer: B15、Which one of the following statements is the most accurate? Countries in the euro zone includeA.Austria, Australia, and Belgium.B.Austria, Belgium, and Finland.C.Austria and Finland.D.Austria, Belgium, Finland, and France.E.Austria, Belgium, Finland, France, and Germany.Answer: E16、Which one of the following statements is the most accurate? Countries in the euro zone includeA.Austria, Belgium, Finland, France, Germany, Greece, Luxemburg, and Ireland.B.Austria, Belgium, Finland, France, Germany, Luxembourg, Portugal, and Poland.C.Austria, Belgium, Finland, France, Germany, Portugal, Ireland, and the Czeck Republic.D.Austria, Belgium, Finland, France, Germany, Spain, Italy, and Ukraine.E. All of the above statements are correct.Answer: A17、Which one of the following statements is the most accurate?A.The dollar rate of return on euro deposits is the euro interest rate plus the rate ofdepreciation of the dollar against the euro.B.The dollar rate of return on euro deposits is approximately the euro interest rate minus therate of depreciation of the dollar against the euro.C.The dollar rate of return on euro deposits is the euro interest rate minus the rate ofdepreciation of the dollar against the euro.D.The dollar rate of return on euro deposits is approximately the euro interest rate plus therate of appreciation of the dollar against the euro.E.The dollar rate of return on euro deposits is approximately the euro interest rate plus therate of depreciation of the dollar against the euro.Answer: E18、If the dollar interest rate is 10 percent, the euro interest rate is 6 percent, and the expected return ondollar depreciation against the euro is zero percent, thenA.an investor should invest only in dollars.B.an investor should invest only in euros.C.an investor should be indifferent between dollars and euros.D.It is impossible to tell given the information.E.All of the above.Answer: A19、If the dollar interest rate is 10 percent, the euro interest rate is 6 percent, and the expected return ondollar depreciation against the euro is 4 percent, thenA.an investor should invest only in dollars.B.an investor should invest only in euros.C.an investor should be indifferent between dollars and euros.D.It is impossible to tell given the information.E.All of the above.Answer: C20、If the dollar interest rate is 10 percent and the euro interest rate is 6 percent, and the expected returnon dollar depreciation against the euro is 8 percent, thenA.an investor should invest only in dollars.B.an investor should invest only in euros.C.an investor should be indifferent between dollars and euros.D.It is impossible to tell given the information.E.All of the above.Answer: B21、If the dollar interest rate is 10 percent, the euro interest rate is 12 percent, and the expected return ondollar depreciation against the euro is negative 4 percent, thenA.an investor should invest only in dollars.B.an investor should invest only in euros.C.an investor should be indifferent between dollars and euros.D.It is impossible to tell given the information.E.All of the above.Answer: A22、Which of the following statements is the most accurate?A. A rise in the interest rate offered by dollar deposits causes the dollar to appreciate.B. A rise in the interest rate offered by dollar deposits causes the dollar to depreciate.C. A rise in the interest rate offered by dollar deposits does not affect the U.S. dollar.D.For a given euro interest rate and constant expected exchange rate, a rise in the interestrate offered by dollar deposits causes the dollar to appreciate.E.None of the above.Answer: D23、Which of the following statements is the most accurate?A.For a given U.S. interest rate and a given expectation with regard to the future exchangerate, a rise in the interest rate paid by euro deposits causes the dollar to depreciate.B.For a given U.S. interest rate and a given expectation with regard to the future exchangerate, a rise in the interest rate paid by euro deposits causes the dollar to appreciate.C. A rise in the interest rate paid by euro deposits does not affect the value of the dollar.D. A rise in the interest rate paid by euro deposits causes the dollar to depreciate.E.None of the above.Answer: AEssay Questions1.Explain what a “vehicle currency” is. Why is the U.S. dollar considered a vehicle currency? Answer: A vehicle currency is one that is widely used to denominate international contracts made by parties who do not reside in the country that issues the vehicle currency. Since 2001, ninety percent of foreign exchange transactions involve exchanges of foreign currencies for U.S. dollars; therefore, the dollar is considered a vehicle currency.2.What are the factors affecting the demand for foreign currency?Answer: Three factors affect the demand for foreign currency. They are expected return, risk, and liquidity.3.What is the interest parity condition?Answer: The condition that the expected returns on deposits of any two currencies are equal when measured in the same currency is called the interest parity condition. It implies that potential holders of foreign currency deposits view them as equally desirable assets, i.e. risk is assumed away.In notational forms:R$ = R E + (E e$/E– E$/E) / E$/E.5. Discusses the effects of a rise in the dollar interest rate on the exchanger rate.Answer: For a given euro interest rate and constant expected exchange rate, a rise in the interest rate offered by dollar deposits causes the dollar to appreciate.6. Discusses the effects of a rise in the interest rate paid by euro deposits on the exchanger rate. Answer: For a given U.S. interest rate and a given expectation with regard to the future exchange rate, a rise in the interest rate paid by euro deposits causes the dollar to depreciate.。
