国际金融13

一、单选题1、目前，世界各国普遍使用的国际收支概念是建立在（B）基础上的。

A、收支B、交易C、现金D、贸易2、在国际收支平衡表中，借方记录的是（B）。

A、资产的增加和负债的增加B、资产的增加和负债的减少C、资产的减少和负债的增加D、资产的减少和负债的减少3、在一国的国际收支平衡表中，最基本、最重要的项目是（A）。

A、经常账户B、资本账户C、错误与遗漏D、官方储备4、经常账户中，最重要的项目是（A）。

A、贸易收支B、劳务收支C、投资收益D、单方面转移5、投资收益属于（A）。

A、经常账户B、资本账户C、错误与遗漏D、官方储备6、周期性不平衡是由（D）造成的。

A、汇率的变动B、国民收入的增减C、经济结构不合理D、经济周期的更替7、收入性不平衡是由（B）造成的。

A、货币对内价值的变化B、国民收入的增减C、经济结构不合理D、经济周期的更替8、用（A）调节国际收支不平衡，常常与国内经济的发展发生冲突。

A、财政货币政策B、汇率政策C、直接管制D、外汇缓冲政策9、外债清偿率被认为是衡量国债信和偿付能力的最直接最重要的指标。

这个比率的（A）为警戒线。

A、20%B、25%C、50%D、100%10、以下国际收支调节政策中（D）能起到迅速改善国际收支的作用。

A、财政政策B、货币政策C、汇率政策D、直接管制11、对于暂时性的国际收支不平衡，我们应用（B）使其恢复平衡。

A、汇率政策B、外汇缓冲政策C、货币政策D、财政政策12、我国的国际收支中，所占比重最大的是（A）A、贸易收支B、非贸易收支C、资本项目收支D、无偿转让13、目前，世界各国的国际储备中，最重要的组成部分是（B）。

A、黄金储备B、外汇储备C、特别提款权D、在国际货币基金组织（IMF）的储备头寸14、在金币本位制度下，汇率决定的基础是（A）A、铸币平价B、黄金输送点C、法定平价D、外汇平准基金15、仅限于会员国政府之间和IMF与会员国之间使用的储备资产是（C）。

国际⾦融复习重点国际⾦融复习重点1.狭义外汇（通常所说的外汇）：指⽤外币表⽰的能⽤于国际结算的⽀付⼿段和⼯具（不包括外汇资产）。

强调能直接⽤于国际结算。

以下各项不能算作外汇：黄⾦，外币有价证券，外币现钞。

因此，只有在国外的银⾏存款以及可以索取存款的外币票据、外币凭证（如汇票、⽀票、本票、电汇凭证）才是狭义的外汇。

2.外汇的作⽤：1）作为国际结算的计价⼿段和⽀付⼯具，便利了国际结算。

2）通过国际汇兑可以实现购买⼒的国际转移，使国与国之间的货币流通成为可能。

3）便利了国际间资⾦供求的调剂,促进了国际⾦融市场的发展。

4）外汇储备为国际储备，起着平衡国际收⽀的作⽤。

5）促进了国际贸易、国际投资的发展。

3.汇率：⼜叫外汇牌价或外汇⾏市，指两国货币之间的汇兑⽐率。

汇率是买卖外汇的价格。

汇率制度，⼜称汇率安排，是指⼀国货币当局对本国汇率变动的基本⽅式所作的⼀系列安排或规定。

汇率制度制约着汇率⽔平的变动。

4.直接标价法（⼜称应付标价法）指以1个单位或100个单位的外国货币作为标准，折算成⼀定数额的本国货币来表⽰的汇率。

即⽤本币表⽰外币价格。

5.间接标价法（⼜称应收标价法）：是以⼀定单位的本国货币为标准，折算成⼀定数额的外国货币。

即⽤外币表⽰本币的价格。

6.简单计算远期汇率的⽅法：⽆论是什么标价法，也⽆论有没有说明远期是升⽔还是贴⽔，只要远期汇⽔前⼩后⼤，则即期汇率和远期汇⽔相加，否则即相减。

即期汇率远期汇⽔远期汇率⼩/⼤＋⼩/⼤＝⼩/⼤⼩/⼤－⼤/⼩＝⼩/⼤7.汇率变动的影响因素：1）相对通货膨胀率。

如果⼀国的通货膨胀率⾼于他国，外国商品显得相对便宜，出⼝减少进⼝增加，本币汇率贬值；如果⼀国通货膨胀率⾼于他国，预计该国货币还会进⼀步贬值，纷纷抛出该国货币，该国货币汇率。

⼀国货币对内贬值（通胀）往往会导致对外贬值（汇率下降）。

2）国际收⽀状况：顺差，本币升值；逆差，本币贬值。

3）利率差异（与其他国家相⽐）。

利率⽔平⾼于他国，资本流⼊增加，资本流出减少，本币升值。

国际金融中英文版Chapter 2:Payments among NationsSingle-Choice Questions1. A country’s balance of payments records：一个国家的国际收支平衡记录了 Ba.The value of all exports of goods and services from that country for a periodof time.b.All flows of value between that c ountry’s residents and residents of the restof the world during a period of time。

在一定时间段里，一个国家居民的资产和其它世界居民资产的流动c.All flows of financial assets that cross that country’s borders during a periodof time.d.All flows of goods into that country during a period of time。

2.3. A credit item in the balance of payments is: 在国际收支平衡里的贷项是 Aa.An item for which the country must be paid。

一个国家必须收取的条款b.An item for which the country must pay。

c.Any imported item。

d.An item that creates a monetary claim owed to a foreigner。

4.Every international exchange of value is entered into the balance—of—paymentsaccounts __________ time(s）。

第十三章政策的国际协调一、重要概念1．两国蒙代尔-弗莱明模型答：在开放经济下，各国经济存在着紧密的相互依存性，对这一相互依存性进行分析的工具是两国蒙代尔-弗莱明模型。

资金完全流动时，模型可写为：式中，凡带有星号的符号都表示外国的相应变量。

2．冲突的国际传递机制答：两国的国民收入通过贸易收支发生联系，两国利率水平通过外汇市场发生联系，两国的价格水平也通过实际汇率发生联系。

因此，从基本的两国蒙代尔-弗莱明模型中可以看出，冲突在国际的主要传递机制是收入机制、利率机制、相对价格机制。

3．收入机制答：冲击传导的收入机制指在考虑国民收入变动因素后，贬值对贸易余额的影响更为复杂。

这是因为，贬值造成自主性贸易余额（△T）的改善后，自主性贸易余额的改善会对国民收入产生乘数效应，带来国民收入的增长，而国民收入在增长过程中又通过边际进口倾向的作用带来进口的增长，这便又恶化了贸易余额。

该机制存在的原因在于：一国边际进口倾向的存在，使得一国国民收入的变动导致该国进口（即另一国出口）发生变动，这通过乘数效应带来另一国国民收入的变动。

显然，一国经济中边际进口倾向越高，另外一国的出口乘数越大，冲击通过这一机制向别国经济进行传递的效果就越显著。

由于绝大多数国家之间都存在着商品贸易联系，因此这一机制是非常重要的。

4．利率机制答：利率机制对冲击的传导主要是通过国际资金流动进行的。

资金流动的目的在于逐利，当一国利率发生变动时，势必带来资金在国家间的流动，这便会带来相应变量（例如外汇储备或汇率）发生变动，从而对另一国经济产生影响。

显然，国际资金流动程度越高，这一机制对冲击的传导效果就越显著。

5．相对价格机制答：相对价格机制包含两个方面。

①汇率不变但一国国内的价格水平发生变动；②本国名义汇率发生变动。

由于实际汇率是由名义汇率和价格水平共同决定的，因此，上述任何一种变动都会引起实际汇率的变动，带来两国商品国际竞争力的变化，从而对别国经济产生冲击。

克鲁格曼《国际经济学》(国际金融)习题答案要点赤字。

因此，1982-1985年美国资本流入超过了其经常项目的赤字。

第13章 汇率与外汇市场：资产方法 1、汇率为每欧元1.5美元时，一条德国香肠bratwurst 等于三条hot dog 。

其他不变时，当美元升值至1.25$per Euro, 一条德国香肠bratwurst 等价于2.5个hot dog 。

相对于初始阶段，hot dog 变得更贵。

2、63、25%；20%；2%。

4、分别为：15%、10%、-8%。

5、（1）由于利率相等，根据利率平价条件，美元对英镑的预期贬值率为零，即当前汇率与预期汇率相等。

（2）1.579$per pound6、如果美元利率不久将会下调，市场会形成美元贬值的预期，即e E 值变大，从而使欧元存款的美元预期收益率增加，图13-1中的曲线I 移到I '，导致美元对欧元贬值，汇率从0E 升高到1E 。

131-图　7、（1）如图13-2，当欧元利率从0i 提高到1i 时，汇率从0E 调整到1E ，欧元相对于美元升值。

I 'IE 1E $/euroE图13-2（2）如图13-3，当欧元对美元预期升值时，美元存款的欧元预期收益率提高，美元存款的欧元收益曲线从I '上升到I ，欧元对美元的汇率从E '提高到E ，欧元对美元贬值。

133-图8、(a)如果美联储降低利率，在预期不变的情况下，根据利率平价条件，美元将贬值。

如图13-4，利率从i 下降到i ' ，美元对外国货币的汇价从E 提高到E '，美元贬值。

如果软着陆，并且美联储没有降低利率，则美元不会贬值。

即使美联储稍微降低利率，假如从i 降低到*i （如图13-5），这比人们开始相信会发生的还要小。

同时，由于软着陆所产生的乐观因素，使美元预期升值，即e E 值变小，使国外资产的美元预期收益率降低（曲线I 向下移动到I '），曲线移动反映了对美国软着陆引起的乐观预期，同时由乐观因素引起的预期表明：在没有预期变化的情况下，由利I 'E E 'euro/$E IiE 1E euro/$E rate of return(in euro)0i 1i率i 下降到*i 引起美元贬值程度（从E 贬值到*E ）将大于存在预期变化引起的美元贬值程度（从E 到E ''）。

第13讲国际资本流动13.4 国际资本流动的经济后果（二）（1）积极影响，主要表现在以下方面：首先，通过输出资本，可以获取可观的海外投资收益，增加国民收入。

其次，可以改善经常项目收支。

一方面，海外投资收益直接增加了经常项目的收入；另一方面，对外直接投资和其他方式的资本输出还可带动本国的商品输出,占领国外市场，从而增加出口收入。

再次，可以有保证地从海外获取廉价的原材料。

通过向资源丰富的贫穷国家提供贷款，或直接在这些国家进行投资开采，可以增加它们的原料产量，并利用贷款国（或投资国）的有利地位进行廉价采购。

最后，可以从资本输入国得到某种政治利益。

譬如，一些大型的跨国公司经常利用其影响力，干预东道国的经济政策，甚至进行公开或隐秘干预政府选举。

（2）消极影响，主要表现在以下方面：首先，减少国内就业机会和税收。

如果一国大量输出资本，其国内的生产投资必将受到一定的影响，从而其就业和税收也将受到不利影响。

其次，在某些情形下，将引起或加剧国际收支逆差。

在经常项目收支相对稳定的情况下，如果一国短期内发生大量资本输出，那么国际收支往往会出现较大的逆差。

但是，从长期看，如果海外投资收益的汇回而逐步得到纠正，甚至还会转为顺差。

最后，容易产生“飞镖效应”(Boomerang Effect)。

作为东道国的注册企业，直接投资者的产品常常被大量返销投资国国内市场，或者被销往投资国传统的海外市场，从而与投资国的国内企业发生竞争。

虽然直接投资者的技术优势同国内企业相似，但由于它们能够利用东道国的各种有利条件，因而其产品往往更具价格竞争力。

结果，投资国的国际收支很可能因进口增加或出口减少而发生逆差。

直接投资引起的这种消极后果，被人们形象地喻为“飞镖效应”。