白糖期货基础知识

白糖期货简介一、白糖期货具有较高的投资价值（一）食糖是国际上成熟的期货交易品种（二）食糖产销特点有利于期货投资（三）食糖产业链条长，题材丰富（四）食糖价格波动频繁，市场博弈机会多二、影响白糖期货价格的主要因素（一）白糖现货市场供求关系（二）气候与天气（三）季节性（四）政策因素（五）替代品（六）节假日（七）国际期货市场的联动性（八）国际、国内政治经济形势（九）经济周期（十）其他因素一、白糖期货具有较高的投资价值（一）食糖是国际上成熟的期货交易品种在国际期货市场上，食糖是成熟的也是较活跃的交易品种，从世界上第一份糖期货合约诞生至今已经有90年的历史。

世界上很多国家开展食糖期货、期权交易，主要包美国、英国、法国、巴西、日本、印度等国。

其中在国际期货市场上影响较大的白糖期货合约是：美国纽约期货交易所（NYBOT）的11号原糖期货合约、英国伦敦国际金融期货期权交易所（LIFFE）的5号白砂糖期货合约。

就NYBOT来说，食糖虽然是其推出的第三个交易品种，但其重要性、成熟度、市场规模和受投资者的青睐度都遥遥领先其他品种，已逐步确立了在NYBOT各交易品种中的领先地位，其成交量占NYBOT八种商品期货成交总量的三分之一以上。

就LIFFE来说，白砂糖期货使英国确立了在世界白砂糖贸易定价中心的地位。

（二）食糖产销特点有利于期货投资食糖具有季产年销的特点，即季节生产、全年消费。

我国食糖生产集中于每年的10月份至次年的4月份，年产量在1000万吨左右，年消费量略超过年产量。

比如2004/2005榨季，我国食糖产量为917.4万吨，消费量为1050万吨。

从食糖价值量来看，我国约为220-330亿元，低于国内已上市的农产品期货品种棉花、小麦、玉米、大豆等价值量。

食糖的这种产销特点为期货投资提供了较好的基础。

（三）食糖产业链条长，题材丰富白糖品种所涉及的产业链条比较长，包括生产、流通、进出口、消费等，而每一链条所辐射的领域较为宽泛，与白糖有关的每一个细小的因素发生变化，都会在价格上有所反映，因而白糖作为期货品种其市场题材格外丰富。

白糖期货主要受哪几个因素影响？影响白糖期货价格的因素无非由这几个方面构成：供求关系、气候及天气、国家政策、季节变化、替代品、国际市场的变化、国际国内的经济环境等，还有人为因素。

1、供求关系：这方面很好理解，供过于求，价格下跌，供不应求，价格上涨。

供应主要从产量、库存、进口等方面考虑。

需求从消费量、出口考虑。

2、气候及天气由于白糖的制造原料是植物，包括甘蔗和甜菜。

甘蔗只在低纬度的热带副热带上涨，而甜菜生长在温带地区。

气候对其影响是非常严重的。

而天气主要从短期考虑，台风、干旱、寒潮等都影响植物的产量和含糖率。

3、国家政策中国的农业受国家政策影响非常严重，譬如有指导购价、种植补贴等，还有收储政策。

当国家提高指导收购价当然会使价格上涨；提高收储率，使市场供应减少，也提高价格。

4、季节变化主要是指需求和生产的季节变化，白糖的生产集中在10到次年4月份。

当在这时供应非常充足，价格下跌；而需求主要集中在中秋和春节，大量使用糖做食品5、替代品其他能够提供甜味的产品都是白糖的替代品，如糖精、淀粉糖等，它们产量的高低、价格的高低都影响白糖价格。

如替代品价格成本比白糖低，消费替代品增多，就会是白糖价格下跌。

6、国际市场的变化由于现在全球化严重，国际白糖的供给关系，国外白糖期货的走势都会影响国内白糖走势；还有由于我国一部分白糖需要进口来满足需求，同时也出口一点，这样会与国际价格接轨。

7、主要食糖进口国政策变化对食糖市场的影响主要食糖进口国政策和关税政策变化对食糖市场的影响很大。

国际食糖组织的有关政策、欧盟国家对食糖生产者的补贴，美国政府的生产支持政策等，对全世界食糖供给量均有重要的影响。

如美国实行食糖的配额制度管理，按照配额从指定国家进口食糖，进口价格一般高于国际市场价格。

美国不出口原糖，但却大量出口原糖精炼而成的食用糖浆。

因此，产糖国若向美国出口，必须首先获得美国的进口配额。

巴西、古巴、欧盟用控制种植面积的方法，有计划地控制产糖量，印度、菲律宾、泰国政府则依据国内市场情况控制出口数量，随时调整有关政策。

一、实训背景随着我国期货市场的不断发展，白糖期货作为一种重要的农产品期货品种，吸引了众多投资者的关注。

为了提高自己的期货交易技能和风险控制能力，我参加了为期一个月的白糖期货实训课程。

本次实训旨在通过模拟交易，使我对白糖期货市场有更深入的了解，并学会如何运用期货工具进行风险管理和资产配置。

二、实训内容1. 白糖期货基础知识学习实训初期，我重点学习了白糖期货的基本知识，包括白糖期货合约、交易规则、交割制度、影响因素等。

通过学习，我对白糖期货市场有了初步的认识。

2. 白糖期货行情分析在实训过程中，我学习了如何分析白糖期货行情。

主要方法包括：（1）基本面分析：关注国内外主产区的生产情况、国内外市场需求、库存状况、政策变化等因素。

（2）技术分析：运用K线图、均线、MACD等指标，分析白糖期货的价格走势。

（3）消息面分析：关注国内外经济形势、政策调整、自然灾害等消息对白糖期货价格的影响。

3. 白糖期货交易策略在实训过程中，我学习了以下白糖期货交易策略：（1）单边策略：根据行情分析，判断白糖期货价格的上涨或下跌趋势，进行买入或卖出操作。

（2）价差策略：利用不同合约或不同市场之间的价差进行套利。

（3）跨市场套利策略：利用国内外市场之间的价差进行套利。

（4）对冲策略：利用白糖期货进行现货市场的风险对冲。

4. 白糖期货风险管理实训过程中，我学习了如何进行白糖期货风险管理，包括：（1）设置止损点：根据行情分析，设定合理的止损点，以控制风险。

（2）资金管理：合理分配资金，避免过度交易。

（3）情绪控制：保持冷静，避免因情绪波动而做出错误决策。

三、实训成果1. 提高了白糖期货交易技能通过实训，我对白糖期货市场有了更深入的了解，掌握了白糖期货交易的基本技巧，提高了自己的交易技能。

2. 增强了风险控制能力实训过程中，我学会了如何进行白糖期货风险管理，提高了自己的风险控制能力。

3. 丰富了投资策略通过学习不同的白糖期货交易策略，我丰富了投资策略，为今后的投资提供了更多选择。

白糖期货操盘培训手册White Sugar Futures Trading Manual目录一、品种概况二、国内白糖的生产流通与消费三、世界白糖的生产流通与消费四、影响白糖价格的主要因素五、白糖期货的套期保值和套利交易应用六、白糖质量标准七、白糖相关交易规则附件一：白糖标准合约一、品种概况食糖是天然甜味剂，是人们日常生活的必需品；同时也是饮料、糖果、糕点等含糖食品和制药工业中不可或缺的原料。

食糖作为一种甜味食料，是人体所必须的三大养分（糖、蛋白质、脂肪）之一，食用后能供给人体较高的热量（一公斤食糖可产生3900大卡的热量）。

1、生产食糖的原料生产食糖的原料主要是甘蔗，其次还有甜菜。

尽管原料不同，但甘蔗糖和甜菜糖在品质上没有什么差别，国家标准对两者同样适用。

甘蔗是适宜种植在热带和亚热带的作物，其整个生长发育过程需要较高的温度和充沛的雨量，一般要求全年大于10℃的活动积温为5500℃-6500℃,年日照时数1400小时以上，年降雨量1200毫米以上。

地球上热带和亚热带地区的许多国家都种植甘蔗，主要分布在南美、加勒比海、大洋洲、非洲的大多数发展中国家和少数发达地区。

甜菜生长于温带地区。

主要分布在欧洲和北美的发达国家，如欧盟、美国北部和加拿大，少量在亚洲地区，如日本、俄罗斯和我国北部等。

一些国家如中国、美国、日本、埃及、西班牙、阿根廷和巴基斯坦既生产甘蔗糖又生产甜菜糖。

我国是世界上用甘蔗制糖最早的国家之一，已有2000多年的历史，而用甜菜制糖的历史只有几十年。

从全球看，利用甘蔗生产食糖的数量远大于甜菜，两者的比例大致为7：3。

2、食糖的种类根据加工环节、加工工艺、深加工程度、专用性等不同，食糖可以分为原糖、白砂糖、绵白糖、冰糖、方糖、红糖等。

白砂糖、绵白糖俗称白糖。

食品、饮料工业和民用消费量最大的为白砂糖，我国生产的一级及以上等级的白砂糖占我国食糖生产总量的90%以上（图一）。

根据制糖工艺的不同，白砂糖可分为硫化糖和碳化糖。

白糖期货分析报告
白糖期货是一种在中国大陆市场中流通的期货合约，也是目前最活跃的农产品期货合约之一。

白糖期货的价格波动受到多种因素的影响，如供求关系、天气条件、政策变化等。

首先，供求关系是白糖期货价格的主要影响因素之一。

白糖作为一种主要的能源替代品，在中国以及其他一些亚洲国家是一种非常重要的商品。

因此，供应和需求的变化会直接影响白糖期货的价格。

例如，如果供应增加或需求减少，白糖期货价格可能下跌；相反，如果供应减少或需求增加，白糖期货价格可能上涨。

其次，天气条件也对白糖期货价格产生重要影响。

糖甘蔗种植需要适宜的气候条件，如阳光充足和适度的降雨量。

如果天气条件不佳，如干旱或暴雨，可能会导致糖甘蔗收成减少，从而影响供应，进而影响白糖期货价格。

最后，政策变化也可能对白糖期货价格产生重要影响。

政府对糖业行业的政策调整、政策对糖业产能、进出口政策等因素的变化都可能对白糖期货价格产生重大影响。

例如，政府可能通过调整进口出口税率、补贴政策等来影响糖业产能和市场供求，从而影响白糖期货价格。

综上所述，白糖期货价格的波动受到供求关系、天气条件和政策变化的多重影响。

投资者在进行白糖期货交易时，应密切关注这些因素的变化，以便做出更准确的投资决策。

一、背景介绍随着我国期货市场的不断发展，白糖期货作为一种重要的农产品期货品种，吸引了越来越多的投资者关注。

为了提高投资者对白糖期货市场的认识，本报告通过对白糖期货市场的基本情况、交易策略及风险控制等方面的实训，为投资者提供参考。

二、白糖期货市场基本情况1. 白糖期货品种：白糖期货主力合约通常为SR2101、SR2105等。

2. 白糖期货交易时间：每周一至周五（法定节假日除外），9:00-11:30，13:30-15:00。

3. 白糖期货合约单位：10吨/手。

4. 白糖期货交易手续费：通常为1元/手。

5. 白糖期货价格波动范围：每日价格波动限制为上一交易日结算价的±4%。

三、白糖期货交易策略1. 单边策略（1）数据空白期间的炒作：在数据公布前，根据市场预期进行做多或做空。

（2）高频数据公布期间的预期兑现：在数据公布后，根据实际数据与预期之间的差异进行操作。

2. 价差策略关注期现或跨期合约之间的供需差异和季节性，进行套利操作。

3. 跨市场套利策略基于内外价差的判断，进行国内外白糖期货品种之间的套利。

4. 基于成本支撑做多为非必胜法则，需考虑加工糖因素。

5. 对冲策略利用白糖的生物能源属性与原油价格的正相关性，进行套保操作。

四、白糖期货风险控制1. 合理控制仓位：投资者应根据自身风险承受能力，合理控制仓位，避免过度交易。

2. 设置止损点：在交易过程中，设置合理的止损点，以规避价格波动带来的风险。

3. 关注市场动态：密切关注白糖期货市场的相关政策、供需变化等，及时调整交易策略。

4. 学习相关知识：不断学习白糖期货市场的相关知识，提高自身交易水平。

五、总结白糖期货实训报告旨在为投资者提供白糖期货市场的交易策略及风险控制方面的参考。

投资者在参与白糖期货交易时，应充分了解市场情况，制定合理的交易策略，并做好风险控制，以实现投资收益最大化。

白糖期货投资分析目录一、白糖期货市场概述 (2)1.1 白糖的定义与分类 (3)1.2 白糖产业链结构 (3)1.3 白糖市场的重要性 (5)二、白糖期货市场影响因素 (5)2.1 自然因素 (7)2.1.1 气候条件 (8)2.1.2 土壤条件 (9)2.2 经济因素 (10)2.2.1 国际贸易政策 (11)2.2.2 消费者需求 (12)2.3 政策因素 (14)2.3.1 政府补贴政策 (15)2.3.2 贸易壁垒 (16)三、白糖期货投资策略 (16)3.1 基本面分析 (18)3.1.1 供需关系分析 (19)3.1.2 进出口分析 (20)3.2 技术面分析 (21)3.2.1 图表分析法 (22)3.2.2 移动平均线法 (23)3.3 套利交易策略 (25)3.3.1 跨品种套利 (26)3.3.2 跨期套利 (27)四、白糖期货投资风险与风险管理 (29)4.1 市场风险 (30)4.2 信用风险 (31)4.3 流动性风险 (33)4.4 操作风险 (34)4.5 风险管理方法 (35)五、白糖期货投资案例分析 (37)5.1 成功案例 (38)5.2 失败案例 (38)六、总结与展望 (40)6.1 白糖期货市场发展趋势 (41)6.2 投资者应具备的素质与能力 (42)一、白糖期货市场概述国际化程度高：由于全球范围内的贸易往来，白糖期货市场具有较高的国际化程度，各国的白糖生产商、加工商和贸易商都参与到这个市场中来。

季节性波动：白糖市场受到季节性因素的影响，如甘蔗的种植、收获和供应等。

白糖期货市场呈现出较为明显的季节性波动特征。

市场竞争激烈：由于白糖市场的规模较大，吸引了众多投资者参与。

在期货市场上，投资者可以通过套期保值、投机等多种方式参与白糖市场的交易。

政策影响：各国政府对于白糖市场的政策也会对白糖期货市场产生影响，如关税、进口配额等政策措施。

价格影响因素：白糖价格受到多种因素的影响，包括生产成本、国际市场价格、政策因素、自然灾害等。

白糖运用期货市场销售方案一、白糖期货交割的基本知识1、白糖期货交割流程：（1）买方操作流程：建仓——准备货款——按保证金比例交纳——交割月可以响应卖方提出交割申请——配对后提供增值税发票的信息——交纳全额货款——拿到标准仓单——仓库提货（2）卖方操作流程：建仓——交割预报（交纳定金）——组织入库（退预报定金）——交割库检验——生成标准仓单——交割月可以提出交割申请——配对后收到80%货款——开具增值税发票——收到剩余20%货款2、白糖入库及仓单注册流程：入库及仓单注册主要包括交割预报、入库验收、质量检验、注册仓单四个环节。

（1）交割预报。

主要流程如下：货主委托期货公司在仓单管理系统填报《交割预报单》→交割库在2个工作日内回复→货主2个工作日内交纳交割预报定金→交割库收到预报定金当日开具《入库通知单》。

《白糖入库通知单》有效期：12月1日至次年4月30日，主产区库15天；其他时间和其他地区交割仓库,有效时间为40天；（2）入库验收。

国产白糖申请入库的，应当向交割仓库提供《全国工业产品生产许可证》、《产品合格证》、生产厂家营业执照（复印件）、生产厂家检验报告等。

（3）质量检验。

白糖质量检验，一个垛位扦取一个样品（每垛≤600吨），样品一式两份，封样后寄（送）交易所指定质检机构。

自收到每批样品之日起5个工作日内，质检机构出具检验结果并通知交割仓库。

白糖复检机构为原检验机构。

（4）标准仓单注册。

自接到质检机构的检验结果之日起1个工作日内，交割仓库对检验结果进行确认并通知货主。

货主无异议的，自通知货主之日起2个工作日内，交割仓库应当向交易所申请注册标准仓单。

交易所在交割仓库提出仓单注册申请之日起7个工作日内予以注册。

二、白糖企业期货套期保值的类型套期保值可分为卖出套期保值和买入套期保值。

（1）卖出套期保值（简称卖期保值）套期保值者首先卖出期货合约，持有空头头寸，以保护他在现货市场中的多头头寸，旨在避免现货价格下跌的风险。