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巴菲特十大经典投资语录(实用版)编制人：______审核人：______审批人：______编制单位：______编制时间：__年__月__日序言下载提示：该文档是本店铺精心编制而成的，希望大家下载后，能够帮助大家解决实际问题。
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徐文明巴索理论笔记第一篇：徐文明巴索理论笔记徐文明巴索理论笔记一、以巴菲特的眼光发现价值，选择值得投资的股票1符合国家政策。
七大新兴行业2财务报表分析，整个行业都上升，持续盈利。
注意：选择好股票后符合技术条件时买进，符合卖出条件时卖出，再买、再抛……股票的波动是围绕股票价值进行，价格高于价值向下回归，价格低于价值则向上回归。
3利益分析法：利用财务报表来选择业绩好的股票。
要选择：业绩增长的股票；把握市场投资热点；具有潜在的题材支持；捕捉准确地介入时机。
利益分析法必须掌握的原则：1）企业业绩必须环比增加；主业增长2）公积金必须达到1.5元以上，净资产要达到3元以上（越高越好）。
3）总股本要小，有送股潜力4）企业的毛利率要达到20%以上具体把握“三增长”：主营收入；净利润；业绩预增。
二、以索罗斯的胆量获取收益（一）短线通道操盘股价运行趋势设为短线趋势和中线趋势。
具体用EXPMA，短线参数（7,21）；中心参数（12,50）。
两线金叉且阳K线放量，成功向上概率大。
死叉且阴K线，则向下概率大。
中线通道时间跨度长，一旦形成，很难一下子改变，适合稳健的投资者来操作。
一般在中线通道形成金叉后，可以运用短信通道来实现“中线短打”。
操作警示：趋势形成后，一旦出现不再创新高时，就要小心回落风险，可以配合其他指标来判断，比如MACD、DMI、BULL、SKD等指标。
运用中短线通道原理还要注意结合手画趋势线的阻力。
（二）运用KDJ与MA均线的关系，如何实现短线差价技巧1：当KDJ指标的J达到100以上时，每次新高都会有回落，直到没有新高，5日线死叉10日线，并且MACD死叉才宣告行情结束。
技巧2：当KDJ指标的J跌破0的时候，每次新低都会有反弹，直到没有新低，5日线金叉10日线，并且MACD也金叉时，才宣告探底结束。
提示：KDJ之J在20~0之间有可能加速下跌，是高风险区；80~100之间有可能加速上涨，是高收益区。
（三）T+0实战技巧保护价下低吸第二篇：徐文明报告会笔记徐老师具有18年的股市投资经历，南上北下的拜访名师，练就了股市不败之绝招，其独创的MACD反身向上技术，使许多投资者享受到了盈利，弯弓射箭选择的股票连续上涨，火箭升空和空中炸弹使你炒股变的更轻松，T+0战法使你买得放心，赚得开心，弱市和强市的黑马战术，使你享受到翻番的乐趣，DMI指标的ADX特殊用法，使你不会因为弯头而逃掉牛股，更不会使你因为弯头而认为会大涨。
巴菲特：股神的45则经典投资语录1、第一大投资原则：独立思考，内心平静。
2、别人贪婪的时候要警惕，别人警惕的时候要贪婪。
3、'做一个好的投资者不需要高智商'，只需要具备 '不轻易从众的能力'。
4、不要 '炒 '股，你要买的是价值，千万不要卖。
5、投资者不需要把很多事情都做对，重要的是能够不犯大错。
6、如果你属于人类中最幸运的1%，那么你应该考虑其他99%的人，这是你应该做的。
7、戒惧、戒骄、戒燥。
8、投资的第一原则是千万不要亏损，第二原则是要记住第一原则。
9、你不一定要成为著名的火箭科学家。
对于投资这种游戏，一个智商160的人未必能赢过一个智商130的人。
10，你必须在经济上和心理上做好充分准备，以应对股市的反复无常。
如果你不能看着你买的股票跌到购买价的一半，还能舒舒服服地计划你的投资，你就不应该玩这个游戏。
11、你应该把股票看作是许多小企业的组成部分，把市场的波动看作是你的朋友而不是你的敌人，利润有时来自于对朋友的愚蠢忠诚而不是参与市场的波动，还有关于投资的最重要的话'安全边际'的概念。
12、人们买了股票，根据第二天早上股价的涨跌来决定自己的投资是否正确，这是胡扯。
13、你买的不是股票，你买的是一个公司业务的一部分。
14、我们基本上不做尽职调查，我们的尽职调查基本上就是看着他们的眼睛。
15、一生能积累多少财富，并不取决于你能赚多少钱，而是取决于你如何投资钱，有钱找人比找钱的人好，要知道钱为你工作，而不是你为钱工作。
16、那些最好的交易，一开始，从数字上看，几乎都会告诉你不要买。
17、我们之所以取得目前的成功，是因为我们关注的是找到那些可以跨越的一尺障碍，而不是去拥有可以飞越七尺的东西。
18、拥有一支股票并期望它在第二天早上就能上涨是非常愚蠢的。
19、即使美联储主席格林斯潘秘密地告诉我他未来两年的货币政策，我也不会改变我的任何作为。
滚雪球：沃伦·巴菲特和他的财富人生读书笔记除了看到好看的小说我会难以抑制的一直阅读下去——我的人生里也有好几次因为看小说一直到凌晨三四点，然后在事后每次都会痛定思痛的反思“自控力”和呼唤“理智”——似乎很少有事物能够让我自主的长时间聚焦。
我日日都读书，但是每日阅读的极限时间大约也就是两个小时——似乎无法在一日内长时间阅读。
这大致与我读的书的种类有关。
选入我定课的书有两种，一种是当初类似于四书五经之类的“智慧浓缩”的书——每读上几页都有大段大段的批注可以写，其内包含着方方面面的智慧，看久了会有种大脑“数据溢出”、“消化不能”的感觉——还有就是类似于我现在读的《巴菲特自传》这种了。
这本自传的大部分内容中，我要读很久或许才有一两处值得批注的地方，越往后读越是如此，因为多数人成功的燃料大部分源自天生或者幼时的际遇，这些优点贯穿他们的一生，然而对于其壮年之后却鲜有改进——所以一本传记往往前百分之二十我能做下最多的记录和得到最多的收获(当然这本自传更多的是事件的记录——颇似流水账——而不是心路变化的探寻或者意志力量的发掘)。
一本传记的深度除了与作者的水平相关外，更多的是传记所描写的人的深度。
老毛，曾国藩等的传记从头到尾都能给我很多的启发——他们的功业需要的是一个人方方面面的能力，包罗万有远超常人。
这种人的一生不断的在挑战，而且往往是各种不同的挑战，所以培养和展现了各种品质。
对于我刚刚读的巴菲特先生的传记——虽然他亦是有着超人成就的世界首富，投资之神——但是我不得不说一本八百页的自传是有些长了(他的一生的挑战全都有些类似——找到好的投资，赚更多的钱)。
我实在是不愿意表达出任何的冒犯之意，但是巴菲特先生在投资和股票这些“术”上有着或许是人类历史上巅峰的水平，但是他并没有展现出一个非凡的伟人那种宏伟的力量，意志以及最重要的，抱负。
做一个不太合适的比喻，一个在股票投资上技艺非凡的人和世上最好的钢琴大师属于一个级别的成就，用一个词来形容，巨匠，或许合适——但是由于前者是关于累积财富，所以远远收到超过后者的追捧和尊重。
“股神”巴菲特的百条操作细则第1条成功的密码是：简单的动作，不断的正确重复第2条操盘的精髓是：谈笑间用兵，强于紧张中求胜第3条没有计划不要上班，没有计划不要下单第4条顺势是最好的计划，逆势是最坏的神话第5条你不理财财不理你，你不用功迟早破功第6条懂得对作才能作对，不懂对作就会乱作第7条谈笑间可以作波段，紧张中只能玩短线第8条盘前要有交易计划，盘中不要听人比划第9条沙盘推演事前排练，知己知彼百战不厌第10条搜足资料市市如料，按表操课无所不克第11条强不再强防转弱，弱不再弱会转强第12条不要企图猜头部，不要意图摸底部第13条假突破防真跌破，假跌破防真突破第14条利用恐惧回补买，利用贪婪卖出空第15条高档观察强势股，没有强股会转弱第16条低档观察弱势股，没有弱股会转强第17条涨幅满足是利空，跌幅满足是利多第18条量缩涨潮会见底，暴量退潮易见顶第19条赢家常套在低档，一旦反转开始赚第20条输家常套在高档，一旦反转开始赔第21条趋势不容易改变，一旦改变，短期不容易再改变第22条低点不再屡创前高是涨，高点不再屡破前低是跌第23条上涨常态不须预设压力，下跌常态不要预设支撑第24条涨升是为了之后的跌挫，跌挫是为了之后的涨升第25条上涨常态找变态卖空点，下跌常态找变态买补点第26条涨升过程一定注意气势，跌挫过程不管有无本质第27条上涨常态只买强不买弱，下跌常态只空弱不空强第28条多头空头是一体的两面，如男孩女孩要平等看待第29条涨就是涨顺势看涨说涨，跌就是跌顺势看跌说跌第30条涨跌趋势都是我们朋友，懂得顺势就能成为好友第31条每根K线都有意义，每根K线都是伏笔第32条量能比股价先苏醒，也同时比股价先行第33条涨升中的量大量小，是由空方来作决定第34条跌挫中的量大量小，是由多方来作决定第35条多空的胜负虽在价，但决定却是在于量第36条天量如果不是天亮，就要小心天气变凉第37条地量可以视为地粮，你可把握机会乘凉第38条量能是股价的精神，股价是量能的表情第39条高档量退潮防大跌，低档量涨潮预备涨第40条量大作多套牢居多，量小作空轧空伺候第41条市场并没有新鲜事，只是不断地在重复第42条股市赢家一定会等，市场输家乃败在急第43条看对行情绝不缺席，看错行情修心养息第44条聪明的人懂得休息，愚笨的人川流不息第45条低档你我都可投资，高档大家只能投机第46条强势股不会永远强，弱势股不会永远弱第47条利用停损停利机制，避开风险反向操作第48条利空出尽反向买补，利多出尽反向卖空第49条均线纠缠三角尾端，都是大好大坏前兆第50条股市所有金银财宝，统统隐藏在转折里第51条不要用分析的角度操盘，而要以操盘的角度分析第52条拒绝未符合条件的旨令，只作主轴方向的多空单第53条拒绝大盘掌控我的多空，只作自己风险利润主宰第54条如果你莫名其妙赚到钱，迟早也会莫名其妙赔光第55条在线型最好时卖出多单，在线型最差时注意买讯第56条要善用涨升过程的回档，因非跌挫即是加码时机第57条要善用跌挫过程的反弹，因非涨升即是加空时机第58条线下只抢短主轴在作空，线上只短空主轴在作多第59条赚钱才加码赔钱不摊平，正确的动作不断的重复第60条买前不预测买后不预期，只按表操课不必带感情第61条如果是在涨势，作多一定会赚第62条如果作多不赚，就不是在涨势第63条如果是在跌势，作空一定会赚第64条如果作空不赚，就不是在跌势第65条赚钱才有波段，赔钱当机立断第66条赚钱才能加码，赔钱不可摊平第67条赚钱才是顺势，赔钱乃因逆势第68条赚钱的人有胆，赔钱的人会寒第69条向赚钱者取经，向赔钱者取财第70条先看可赔多少，再算可赚多少第71条不必害怕投资风险，只怕风险未被控制第72条只要我能避开风险，我就一定能赚到钱第73条在你想要赚钱之前，先估可以赔多少钱第74条亏损本就无法避免，作一个懂输的赢家第75条不可动用生活费用，不可超过自己能力第76条不可让获利变亏损，不可放任亏损继续第77条不可摊平亏损单子，遵守分批进场原则第78条遵守分散风险原则，遵守停损停利原则第79条空间停损控制纵轴，时间停损掌握横轴第80条拨获利到另一户头，画自己资金K线图第81条即使赢不了也绝不要赔，即使赔钱了也尽量要少第82条抢银行的人最懂得停损，想抢短线者最好学抢匪第83条来到停利点时你不要贪，出现停损点时你不要憨第84条小停损常常只是挨耳光，大停损通常可能断手脚第85条当你不怕输你就不会输，当你只想赢你就不会赢第86条如果你不遵守交通规则，迟早会死在交通意外中第87条大家都相信时就不会准，大家都不信它时就很准第88条留一点空间给别人去赚，也留点空间给别人去套第89条赢家打胜仗常常在进攻，输家打败仗常常在进贡第90条如果你有慧根你就会跟，因为市场它永远是对的第91条逆势操作有谁能赚，顺势操作不赚也难第92条赢钱是一种习惯，输钱也是种习惯第93条你的态度将决定，你的深度和广度第94条如果你还没成功，表示还没失败够第95条失败是宝贵经验，成功却常有陷阱第96条挫折是一种转折，危机是一种转机第97条莫名的成功同时，也是在预约失败第98条彻底的检讨同时，乃是在预约成功第99条想从股市拿多少，就看你付出多少第100条乌龟要赢过兔子，一定要提早出发。
巴菲特的十二选股准则
巴菲特的十二选股准则是他作为投资大师的一些经验和原则，帮助他在选股时做出更明智的决策。
以下是巴菲特的十二选股准则：
1.了解企业：巴菲特强调对投资企业进行深入的研究和了解。
他认为了解企业的商业模式、竞争优势和管理能力是成功投资的基础。
2.寻找有竞争优势的企业：巴菲特喜欢投资那些拥有持久竞争
优势的企业，例如具有品牌溢价、高壁垒和良好的商业模式的企业。
3.管理层诚信：巴菲特看重企业管理层的诚信和决策能力。
他
相信优秀的管理层可以创造出更大的价值。
4.寻找低估值的股票：巴菲特喜欢投资那些被市场低估的股票，他相信股票的价值应该被正确评估，并可以通过长期持有获得更高的回报。
5.投资有安全边际的企业：巴菲特强调投资应有较高的安全边际。
他会寻找那些价格低于其内在价值的股票，以防止投资损失。
6.长期持有：巴菲特认为，投资应该是长期的，他会选择那些
可以持有长期而不受市场波动影响的企业。
7.慎重使用杠杆：巴菲特警告过度使用借贷的风险，他强调保持适度的债务水平是重要的。
8.多样化投资组合：巴菲特建议投资者将资金分散到不同的股票和行业中，以降低风险。
9.尊重市场：巴菲特认为投资者应该尊重市场，不要试图预测它。
他相信市场会在长期上行，并选择在适当的时候进入和退出。
10.坚持方法论：巴菲特强调坚持自己的投资方法论，并不随市场波动而改变决策。
11.学习和适应：巴菲特鼓励投资者终生学习和适应变化，以保持对市场的敏感性。
12.理性决策：巴菲特强调投资决策应该基于理性和分析，而不是情绪或短期的市场波动。
巴菲特炒股技巧有哪些巴菲特炒股技巧有哪些一、重视投资，忽视投机。
重视投资，忽视投机，这是巴菲特的投资信条。
对于一个投资者来说，如果当投机成为了一种习惯，那也就是投资风险最大的时候。
巴菲特在股市中能够获得成功，依仗的是他对市场的透彻分析，在弄清楚了市场波动的规律后，他就知道如何利用这个规律来打败整个市场了。
二、重视价值，忽视价格。
巴菲特天天研究公司的业务、管理、财务等基本面情况。
而他如此用功研究公司的目的是什么呢?就是为了避免市场的干扰，准确估计出公司的内在价值。
作为一个投资者，你要想尽方法，把自己与市场的喧嚣隔绝开来，这样你才能保持内心的平静，才能冷静地做出理性的投资决策。
巴菲特怎样炒股赚大钱一、长期投资股票能赚钱。
巴菲特说，从长远来看，股票仍然好于国债投资。
他说，如果你在很长一段时间内持有股票，股票将比30年期国债产生更好的回报，后者的收益现在是1.25%，是应税收入。
因此，必须树立长期投资理念，不能被眼前利益弄得眼花缭乱。
二、借钱炒股、杠杆炒股不可取。
面对当前美国股市下行压力加大，其所在的公司已经实现大量现金回笼，但是股神巴菲特仍然认为美国股市仍将上涨。
在股东大会上，巴菲特补充说：“不要想着借钱来搭美国股市的顺风车。
”在他看来，投资者不应该借钱炒股，更不能使用过高杠杆。
巴菲特选股的标准是什么巴菲特的选股标准是以企业基本面为主要进行选股，关注的是上市公司企业发展情况、财务报表、市场占有率等。
一般来说，企业的毛利率能看出企业的赚钱能力，企业的毛利率越高越好。
因此，巴菲特觉得一家好的企业毛利率会在40%以上。
另外，巴菲特选股会关注净利率企业要高于5%以上。
所以，巴菲特认为投资者在观察毛利率的同时也要关注企业的净利率，净利率就可以直接反应企业的实际收入的比率。
巴菲特关注的净资产收益率(ROE)可以体现企业资金的利用率，净资产收益率(ROE)越高就表示企业利用资金盈利能力越强。
巴菲特炒股的秘诀是什么一、不想价格想价值。
股神巴菲特的十句忠告
1.不要试图预测市场的短期波动，而是要长期持有优质公司的股票。
2. 要选择那些在经济周期中都能持续增长的公司，而不只是看重当前热门行业。
3. 不要盲目跟风，要做好自己的研究和分析。
4. 投资前要了解公司的业务模式、财务状况和管理层。
5. 不要轻易地卖出自己持有的股票，要耐心等待公司业绩的持续增长。
6. 遇到市场崩盘时，不要恐慌抛售，而是要看作投资机会。
7. 要控制好自己的情绪，不要被市场情绪所左右。
8. 不要用借贷的方式进行投资，避免陷入财务风险。
9. 要有足够的耐心和决心，长期坚持自己的投资策略。
10. 最重要的是要保持谦虚和学习的心态，不断完善自己的投资知识和技能。
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巴菲特说过的话1. 巴菲特说过：“风险来自于你不知道自己在做什么。
”就像你去一个陌生的地方却不看地图，那不是很容易迷路吗？比如投资一个你完全不了解的项目，不就像闭着眼睛走路一样危险嘛！2. 巴菲特讲：“价格是你所付出去的，价值是你所得到的。
”这不就好比买东西，你付的钱是价格，而东西真正能给你带来的好处才是价值呀！就像你花大价钱买了个不实用的东西，那不是亏大了嘛！3. 巴菲特曾言：“只有在潮水退去时，你才会知道谁一直在裸泳。
”哎呀呀，这就好像在一场比赛中，到最后才能看清谁是真正有实力的，那些没本事的就现形啦！比如在市场不好的时候，那些不靠谱的企业就暴露无遗了。
4. 巴菲特说：“如果你不愿意拥有一只股票十年，那就不要考虑拥有它十分钟。
”这就跟交朋友一样啊，你要是不想和这个人长久相处，那一开始就别深交呀！像那些短时间跟风买股票的，不就容易吃亏嘛！5. 巴菲特道：“我最喜欢的持股时间是……永远。
”哇塞，这多有魄力呀！就像你爱一个人，就想一直和他在一起一样坚定。
比如你发现了一家超棒的公司，一直持有它的股票，说不定会有大惊喜呢！6. 巴菲特表示：“当别人贪婪时，你要恐惧；当别人恐惧时，你要贪婪。
”这就好像大家都去抢一样东西时，你得冷静想想是不是真的好，而大家都不敢要的时候，你反而可以大胆尝试呀！比如在股市疯狂上涨时，你得小心点，下跌时也许就是机会呢！7. 巴菲特讲过：“模糊的正确远胜于精确的错误。
”这不就是说，大概方向对了比精确地做错事要好得多嘛！就像你要去一个地方，知道个大概方向总比走得很精确但去错地方强吧！8. 巴菲特曾说：“不要把所有鸡蛋放在一个篮子里。
”哎呀，这道理多简单呀！就像你不能把所有希望都寄托在一件事上一样。
比如你不能把所有钱都投资到一个项目里呀，多危险！9. 巴菲特言：“在别人恐惧时我贪婪，在别人贪婪时我恐惧。
”这多像一场心理战呀！大家都怕的时候你勇敢，大家都大胆的时候你谨慎。
就好像大家都不看好一个机会，你去抓住了，不就厉害了嘛！10. 巴菲特说：“如果你打了半小时牌，仍然不知道谁是菜鸟，那么你就是。
股神巴菲特名言股神巴菲特名言8篇股神巴菲特名言11. 利率就像是投资上的地心引力一样。
2. 那些最好的买卖，刚开始的时候，从数字上看，几乎都会告诉你不要买。
3. 任何不能永远发展的事物，终将消亡。
4. 今天的投资者不是从昨天的增长中获利的。
5. 如果市场总是有效的，我只会成为一个在大街上手拎马口铁罐的流浪汉。
6. 如果我们不能在自己有信心的范围内找到需要的，我们不会扩大范围。
我们只会等待。
7. 不要投资一门蠢人都可以做的生意，因为终有一日蠢人都会这样做。
8. 除了丰富的知识和可靠的判断外，勇气是你所拥有的最宝贵的财富。
9. 当人们忘记“二加二等于四”这种最基本的常识时，就该是脱手离场的时候了。
10. 对于每一笔投资，你都应当有勇气和信心将你净资产的10%以上投入。
11. 投资并非一个智商为160的人就一定能击败智商为130的人的游戏。
12. 投资必须是理性的。
如果你不能理解它，就不要做。
13. 不能承受股价下跌50%的人就不应该炒股。
14. 股票预测专家惟一的价值，就是让算命先生看起来还不错。
15. 投资对于我来说，既是一种运动，也是一种娱乐。
16. 在拖拉机问世的时候做一匹马，或在汽车问世的时候做一名铁匠，都不是一件有趣的事。
17. 我们欢迎市场下跌，因为它使我们能以新的、令人感到恐慌的便宜价格拣到更多的股票。
18. 我们的工作就是专注于我们所了解的事情，这一点非常非常重要。
19. 我们从未想到要预估股市未来的走势。
20. 我从十一岁开始就在作资金分配这个工作，一直到现在都是如此。
21. 任何情况都不会驱使我做出在能力圈范围以外的投资决策。
22. 如果你不愿意拥有一只股票十年，那就不要考虑拥有它十分钟。
23. 开始存钱并及早投资，这是最值得养成的好习惯。
24. 一位所有者或投资者，如果尽量把他自己和那些管理着好业务的经理人结合在一起，也能成就伟业。
25. 一只能数到十的马是只了不起的马，却不是了不起的数学家，同样的一家能够合理运用资金的纺织公司是一家了不起的纺织公司，但却不是什么了不起的企业。
炒股笔记1.反对用股权激励管理层2.做任何事情都需要有一个评价尺度：在投资领域要衡量收益3.投资数额的大小并不重要，关键是否能够盈利4.坚持自己的评价尺度5.挥霍和乱用金钱是一种罪恶，要把钱用在刀刃上6.当别人恐惧的时候贪婪，在别人贪婪的时候恐惧7.投资未必是天才的专利8.投资需要的素质：理性与智慧；完善的经营之道；坚忍不拔的性格（最重要）9.数学家卡尔•雅各比：反过来想，一定要反过来想一想。
10.通过良好的人际关系来维系生意，让人情和生意都维系长久。
11.要富有耐心12.买入股票时要考虑价值原则，要有充分考虑公司股票安全性的稳健态度以及不为每日市场行情涨跌所动的超然。
13.经济学大轮盘赌局14.卖掉一只熟悉的股票就像把服侍了自己多年的妻子给休了一样15.债务是金融界的狐狸精，会给人以“温柔的致命一击”16.问对问题很重要17.一个机构精干的组织会把时间都花在打理业务上，而不是花在协调人际关系上。
18.从纷繁复杂的线索中抓住要旨19.不值得干的事就不值得好好干20.第一：永远不要亏损；第二：永远不要忘记第一条21.即便是一个理想的市场也无法在信息公开前消化掉这些信息22.股票分析师是继“假药贩子、巫师、占星术士和祭司”之后的新一代精神骗子。
23.做一个好的分析者其实并不需要接受正式培训，也不需要高智商，最关键的是具备几项素质：有活力，讲原则，有悟性。
24.不理睬宏观经济的趋势和他人的预测，也不理睬人们对未来股价变化的预测，只注重公司的长期价值，也即关注股票在未来带来的收益的大小。
25.永远只买自己能看的懂的股票。
26.要找对待股东的钱像对自己的那般认真的管理者，非常详细的研究股票的招股说明书和竞争对手的前景。
27.坚持对财富的控制28.投资者害怕手里拥有现金——这种投资的动力是危险的。
29.黑色星期一魔咒30.如果某笔交易不值得用股票的方式来做，那么也不值得用债券的方式来做31.当你觉得自己一无是处时，更是让人伤心欲绝。
32.选股原则：超级明星企业：业务清晰易懂、业绩持续优异、由能力非凡并且为股东着想的管理层来经营的大企业。
33.时间是优秀企业的朋友，却是平庸企业的敌人。
34.在投资中投资人要关注的是企业，而不是市场，选择股票的本质是选择公司。
35.选择投资目标企业的态度如同选择结婚对象一样36.巴菲特选股三部曲：一、选择具有长期稳定性的产业；二、在产业中选择具有突出竞争优势的企业；三、在选择公司中优中选优，选择竞争优势具有长期可持续性的企业。
37.选择产业：一是产业吸引力：主要表现在产业平均盈利能力上；二是产业稳定性：主要表现在产业结构变化程度上。
38.产业吸引力分析模型之一：哈佛大学，迈克尔·波特教授提出的五种作用力模型。
包括：进入威胁、替代威胁、买方砍价能力、供方砍价能力、现有竞争对手的竞争。
五种竞争作用力的强弱决定了投资资本进入的难度、产业竞争的强度及产业利润率。
39.产业吸引力分析模型之二：理查德·科赫在波特基础上提出产业∕细分市场吸引力矩阵：产业或细分市场的利润率：由使用资金的回报率来衡量使用资金的回报率的未来趋势：这是衡量未来竞争分布利润率和吸引力的一个重要指标市场增长率目前顾客需求总量与生产能力之间的平衡：生产能力过度闲置会导致整个产业没有吸引40.主业长期稳定的企业往往盈利能力最强。
41.检验竞争优势最可行、最客观的标准是相对市场份额和相对利润率。
42.波士顿顾问公司的“三四律”：在一个稳定的竞争性市场中，有影响力的竞争者数量不会超过三个。
其中，最大的竞争者的市场份额又不会超过最小者的四倍。
43.核心竞争力的四个基本特征：价值性、稀缺性、独特性、难以模仿。
44.估值原则：现金为王45.准确的估值评估：一是选择正确的估值模型；二是选择正确的现金流量定义和贴现率标准；三是选择正确的公司未来长期现金流预测方法。
46.低市盈率股票存在超额收益是一个很早就被发现的投资策略。
（最常用也最常误用）47.基于资产的价值评估方法：账面价值调整法：通膨，技术进步折旧，组织能力。
重置成本法：针对通膨的价格指数法，忽略了组织能力清算价值法：衰退产业或者成长产业，活跃二手市场相对价值评估方法：市盈率、市净率、市销率（都不适合持续竞争优势企业）48.贴现现金流量价值评估方法：鼓励贴现模型：过于低估股票价值权益现金流量模型：要求调整的精度高，运用困难自由现金流量贴现模型：最完善，使用最广泛（可用于持续竞争优势企业）公司权益价值=营业价值—债务价值营业价值=企业未来现金流量的现值自由现金流量=公司的税后营业利润+非现金支出—流动资金、土地、厂房、设备等投资支出（不包括与筹资有关的现金流量）预测期5—15年公司价值=明确的预测期间的现金流量现值+明确的预测期后现金流量现值债务价值=对债权人的现金流量现值（贴现率=科比债务的现行市场利率水平）49.会计师的工作是记录，而不是估值。
估值是投资者和经理人的工作。
会计仅仅有助于思考而永远不能替代经营思考。
50.今天任何股票、债券或公司的价值，取决于在资产的整个剩余使用寿命期间预期能够产生的，以适当利率贴现的现金流入和流出。
51.采用长期国债利率作为贴现率52.凯恩斯：我宁愿模糊的正确，也不要精确的错误。
53.把一切股票投资都放在与债券收益的相互关系之中来看待。
设置门槛收益率：公司权益投资收益率必须能够达到政府债券的收益率。
54.价值评估，既是科学，又是艺术。
55.无效树丛理论56.防止估计未来现流量出错的两个保守却可靠的办法：能量圈原则和安全边际原则57.对于大多数投资而言，重要的不是他到底知道什么，而是他们真正明白自己到顶不知道什么。
58.经验显示：经营盈利能力最好的企业，经常是那些现在的经营方式与五年前甚至十年前几乎相同的企业。
59.巴菲特认为，衡量公司价值能力的最佳指标是股东权益收益率。
60.集中投资于具有高水平权益投资收益率的优秀公司，是巴菲特获得投资成功的重要秘诀之一。
61.保守预测的基本功：小心企业财务报告中的陷进。
62.如何评估一个企业的价值：大量阅读企业的财务报告。
既包括所关注的公司也包括竞争对手的。
如果你不能辨认出报表中的差别，那么你就不必在资产管理行业中混下去。
巴菲特给阅读企业财务报告的投资者提出了以下3个建议：一、特别注意会计账务有问题的公司二、复杂难懂的财务报表附注披露通常暗示管理层不值得信赖三、特别小心那些夸大收益预测及成长预期的公司63.格雷厄姆：短期内市场是一台投票机，但在长期内它是一台称重机。
格雷厄姆：对待价格波动的正确的精神是所有成功的股票投资的试金石。
巴菲特：投资必须是理性的，如果你不能理解它，就不要做。
市场原则：理性投资。
64.衡量股市是否过热或过冷的定量分析指标：所有上市公司的市值占GNP的比例。
70%—80%买入，超过200%在玩火。
65.股市波动预测：短期波动不可预测，长期波动容易预测。
66.过度反应、赢者输者效应、小公司效应、市净率效应市净率效应：最低市净率投资组合内的小市值股票投资收益率最高，同时在同一类市值规模分组中，低市净率股票投资收益率最高。
67.如何评估企业的价值，如何思考市场价格68.经典的例子：以60元买进100元的股票，其风险大于以40元买进100元的股票，但后者的期望值却比较高，以价值为导向的投资组合，其报酬的潜力越高，风险却越低。
69.投资者经常出现的认知和行为偏差：过度自信、过度反应、反应不足、损失厌恶、后悔厌恶、处置效应、心理账户、锚定、羊群效应、代表性偏差、保守主义、自归因、显著性思维。
70.Kahne-man和Tversky发现：同等数量的损失带来的负效应为同等数量的盈利的正效用的2.5倍。
71.合适的性格与合适的才智相结合，才会产生理性的投资行为。
72.王尔德：先爱自己，才能开始一生的浪漫故事。
对于投资也是如此：先了解自己的能力圈，才能开始.73.投资者的第一戒律：不涉足超出能力圈的投资决策。
74.凯恩斯：困难的是摆脱旧思想的束缚，而不是新思想的运用。
75.巴菲特的经验，长期投资者要战胜市场，必须具备三个基本条件：一是比市场的眼光更长远：忽略市场的短期波动，专注于公司价值的长期增长二是比市场的估值更准确三是比市场的态度更理性76.估价过低最常见的原因是悲观主义，有时对于整个市场，有时对于某一家公司或某一个行业。
乐观主义才是理想投资者的真正敌人。
77.逆向投资策略如同随大流的策略一样愚蠢，在投资中真正需要的是思考而不是参考。
78.世界上购买一只股票的最愚蠢的动机是：它的股价在上升。
79.成功的投资生涯不需要天才的智商、非比寻常的经济眼光或是内幕消息，所需要的只是在做出投资决策时的正确思考模式，以及有能力避免情绪破坏理想的思考。
80.做到两条投资原则（一是永远不要亏损；二是永远不要忘记第一条）的秘诀：买价原则：安全边际。
81.价格是你所付出的，价值是你所得到的。
82.测试证券价格是过高还是过低的最基本的方法是：用价格和企业整体的价值进行比较。
83.不确定性是长期价值者的朋友。
84..组合原则：集中投资：一是确定集中投资的目标企业；二是确定投资组合的股票组成（10只足矣）；三是确定个股的资金分配85.大概率很高时下大赌注86.巴菲特的桥牌决策模式芒格的格栅决策模式：人们应该在即将发生的事情上下注，而不是在应该发生的事情上下注。
用不同学科的思维模式思考同一个投资问题，如果能得出相同的结论，这样的投资决策更准确。
邓小平的黑猫白猫决策模式87.马俊仁：一、突出问题；二、集中力量寻找解决问题的方法；三、为寻找解决问题的方法，将所有的理论和经验往一处归；四、不算什么方法，只要能解决问题就是好方法。
88.持股原则：长期持有89.清人陈谵云说：不谋万世者不足谋一时，不谋全局者不足谋一域。
90.股市波动根本不能预测，选时不如选股。
91.彼得林奇的总结最为精辟：投资成功的关键是，关注公司而不是关注股价。
92.格雷厄姆：当投资变得像经营企业一样时，那就是最明智的投资。
93.企业前景投资94.只有经济动力强的优质企业值得投资，永远不要出售优质企业。
95.消费垄断型企业具有更高投资价值。
96.集中投资组合97.留存收益会在一段时期内增加企业价值。
98.最佳的买进机会是在市场下跌而不是上涨之时。
99.世界上最愚蠢的想法就是以为股价在下个星期就会上涨。
100.从超市购物之中，你将得到伟大的投资启示。
101.你会发现，盲目乐观的人和你的股票经纪人可能都十分看好未来的股市走势，但是他们都不具备非凡的金融才智。
102.投资：不要去问（a）要买什么股票（b）以什么价格没入而应该问（a）买哪个企业的股票（b）计划投资多长时间103.支付价格决定你的收益率。
价格越低，收益率越高。
