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1、什么事财务关系？企业财务关系包括哪些内容？企业财务关系是指企业在组织财务活动过程中与各有关方面发生的经济关系。
包括企业同其所有者之间的财务关系、企业同其债权人之间的财务关系、企业同其被投资单位之间的财务关系、企业同其债务人之间的财务关系、企业内部各单位之间的财务关系、企业与职工之间的财务关系、企业与税务机关之间的财务关系。
2、什么好似企业财务活动？包括哪些方面？企业财务活动是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。
包括企业筹资引起的财务活动、企业投资引起的财务活动、企业经营引起的财务活动、企业分配引起的财务活动。
3、以利润最大化作为财务管理目标的缺点（1）利润最大化没有考虑到利润实现的时间，没有考虑项目报酬的时间价值；（2）没能有效的考虑风险问题；（3）没有考虑利润和投入资本的关系；（4）利润最大化是基于历史的角度，反映的是企业过去某一期间的盈利水平，并不能反映企业未来的盈利能力；（5）利润最大化往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向；（6）利润是企业经营成果的会计度量，而对同一经济问题的会计处理方法的多样性和灵活性可以使利润并不反映企业的真实情况。
4、以股东财富最大化作为财务管理目标的优点（1）股东财富最大化目标考虑了现金流量的时间价值和风险因素；（2）在一定程度上能克服企业在追求利润方面的短期行为；（3）反映了资本与报酬之间的关系；（4）股东财富最大化目标也是判断企业财务决策是否正确的标准。
5、企业财务管理的环境包括经济环境、法律环境、金融市场环境和社会文化环境。
6、利率由哪5个部分构成由纯利率、通货膨胀补偿、违约风险报酬、流动性风险报酬和期限风险报酬构成。
7、年金的种类及其区别年金按付款方式，可分为后付年金（普通年金）、先付年金（即付年金）、延期年金和永续年金。
后付年金是指每期期末有等额收付款的年金；先付年金是指在一定时期内，各期期初等额的系列收付款项；延期年金又称递延年金，是指在最初若干期没有收付款项的情况下，后面若干期有等额的系列收付款项的年金；永续年金是指期限为无穷的年金。
财务管理简答题(总8页) -CAL-FENGHAI.-(YICAI)-Company One1-CAL-本页仅作为文档封面，使用请直接删除问：财务管理目标与社会责任之间的关系是什么？答：企业财务管理目标又称企业理财目标，是企业理财活动希望实现的结果。
是财务管理的一个基本理论问题，是评价企业理财活动是否合理有效的标准。
目前，大家普遍认可的财务管理目标是企业价值最大化。
但企业在实现财务管理目标的同时，要承担一定的社会责任。
因为企业是组成国民经济的基本实体之一，它除了按照股东的最大利益经营外，还应该承担社会责任，例如避免对环境的污染，为社会公益事业和福利提供帮助。
各类企业怎样才能公平负担社会责任？按照经济学原理，在完全竞争市场中企业不可能得到超过平均利润的收益，企业承担社会责任必将增加成本，使其处于不利的竞争地位，要企业自觉为社会福利出力是很困难的。
因此在社会竞争中若要企业承担社会责任必须采取强制手段，通过制定法律法规要求每个企业合理分担社会义务，诸如治理污染、雇佣退伍军人和残疾人，对少数民族和落后地区的支援，对教育和培训的支持等等都应有法律和条例，并由政府机关监督执行。
条例的制定应公平、合理，以便所有企业均摊负担。
企业管理人员在严格遵守有关法律和条例的情况下，努力追求股票价值最大化的目标。
问：股利支付率越高，外部融资要求越小，销售净利率越高，外部融资需求越大，这种说法对吗？答：这种说法不对，因为股利支付率越高，说明企业把盈利中较多部分以股利形式支付给股东，这样以来内部留存比例就会较低，一旦企业需要筹资，就会出现内部资金供不应求的局面，所以股利支付率越高，外部融资要求会越大；相反，其他条件相同，销售净利率越高，用来留存的收益越多，外部融次需求越小。
问：什么是优先股其性质是更接近于股票呢，还是债券答：优先股(preferred stock)是相对于普通股(common stock)而言的。
主要指在利润分红及剩余财产分配的权利方面，优先于普通股。
简答题1：企业财务关系具体包括那些？财务关系包括以下五个相互联系的方面：（1）企业与投资者之间的权益关系；（2）企业与银行、供应单位等债权人之间的信用关系；（3）企业与购货单位的信用关系；（4）企业与政府部门的税费关系；（5）企业与内部职工的支付关系。
企业财务直接表现为资金筹集、使用和利润分配活动以及货币关系，其本质是一种经济利益关系。
2;利润最大化作为财务管理的目标，其主要问题是什么？1）：利润最大化没有考虑到利润实现的时间2）；利润最大化没能有效的考虑风险问题3）：历任最大化没有考虑丽人和投入资本的关系4）：历任最大化是基于历史的角度，反映的是企业过去某一期间的盈利水平，并不能反映企业未来的盈利能力5）：利润最大化往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向6）：历任是企业经营成果的会计度量，而对同一经济问题的会计处理方法的多样性和灵活性可以使利润并不反映企业的真实情况3：金融市场环境对企业财务管理产生怎样的影响？1）;为企业投资和筹资提供场所2):企业可通过金融市场实现长短期资金的互相转化3）：金融市场为企业的理财提供相关信息4：简述财务报表分析的目的财务分析的目的就是通过对财务报告以及其他企业相关信息进行综合分析，得出简洁明了的分析结论，从而帮助企业相关利益人进行决策和评价。
5：试说明发行普通股筹资的优缺点？（1）债券筹资的优点。
债券筹资的优点主要有：1）债券筹资成本较低。
与股票的股利相比较而言，债券的利息允许在所得税前支付，发行公司可享受税上利益，故公司实际负担的债券成本一般低于股票成本。
2）债券筹资能够发挥财务杠杆的作用。
无论发行公司的盈利多少，债券持有人一般只收取固定的利息，而更多的收益可用于分配给股东或留用公司经营，从而增加股东和公司的财富。
3）债券筹资能够保障股东的控制权。
债券持有人无权参与发行公司的管理决策，因此，公司发行债券不会像增发新股那样可能会分散股东对公司的控制权。
4）债券筹资便于调整公司资本结构。
常见的并购形式有哪几种？它们之间的区别是什么？并购包括控股合并、吸收合并、新设合并三种形式。
（1）控股合并。
收购企业在并购中取得对被收购企业的控制权, 被收购企业在并购后仍保持其独立的法人资格并继续经营, 收购企业确认并购形成的对被收购企业的投资。
1.吸收合并。
收购企业通过并购取得被收购企业的全部净资产, 并购后注销被收购企业的法人资格, 被收购企业原持有的资产、负债在并购后成为收购企业的资产、负债。
2.新设合并。
参与并购的各方在并购后法人资格均被注销, 重新注册成立一家新的企业。
3.试举例说明不同价值评估方法的适用条件。
（1）贴现现金流量法。
持续经营是贴现现金流量法的基本假设前提。
在持续经营的前提下, 企业有获利能力并不断扩大经营。
贴现现金流量法（DCF）认为企业的价值是与其未来能产生的现金流量密切相关的。
4.成本法。
使用成本法是基于这样的假设, 即企业的价值等于所有有形资产和无形资产的成本之和减去负债。
5.换股估价法。
股票的市场价格反映了企业目前和未来的盈利能力、时间价值和风险报酬等方面的因素及其变化, 因此, 股票市场价格最大化在一定条件下成为企业追求的目标。
股票并购也要服从这个目标, 只有并购后的股票价格高于并购前并购方和目标公司的股票价格, 并购方和目标公司的股东才能接受。
6.现金支付的主要特点是什么？有哪些优缺点？7.现金支付是由主并企业向目标企业支付一定数量的现金, 从而取得目标企业的所有权,一旦目标企业的股东收到了对其所拥有的股权的现金支付, 就失去了任何选举权或所有权。
现金支付对目标企业的股东来说, 其不足之处是即时形成的纳税义务。
现金支付最大的好处是现有的股权结构不会受到影响, 现有股东控制权不会被稀释, 现金支付可以使主并企业迅速完成并购, 但是, 现金支付会给主并企业造成一项沉重的现金负担。
8.什么是杠杆并购？成功的杠杆并购需具备哪些条件？9.杠杆并购是指并购方以目标公司的资产作为抵押, 向银行或投资者融资借款来对目标公司进行收购, 收购成功后再以目标公司的收益或是出售其资产来偿本付息。
财务管理简答题一、企业的财务关系包括哪些内容？（企业的财务关系同投资者和债权人之间的关系）1.企业同投资者之间的财务关系指企业的投资者向企业投入资金，企业向其投资者支付投资报酬所形成的经济关系。
（TK）2.企业同其债权人之间的财务关系:指企业向债权人借入资金，并按借款合同的规定按时支付利息和归还本金所形成的经济关系。
3.企业与其被投资单位的财务关系指企业将其闲置资金以购买股票或直接投资的形式向其他企业投资所形成的关系。
4.企业同债务人的财务关系:指企业将其资金以购买债券、提供借款或商业信用等形式出借给其他单位所形成的经济关系。
5.企业与内部各单位的财务关系:指企业内部各单位之间在生产经营各环节中相互提供产品或劳务所形成的经济关系。
6.企业与职工之间的财务关系:指企业向职工支付劳动报酬过程中所形成的经济关系。
二、什么叫财务管理？（财务管理的含义和性质）企业财务管理就是安排好企业的财务活动同时处理好企业与各方面的财务关系，对企业的经济活动进行预测、决策、计划、控制、分析和监督。
它是以价值形式对企业的生产经营活动进行综合性的管理，是企业管理的重要组成部分。
三、企业财务管理特点1.企业财务管理是从价值方面进行管理2.企业财务管理与企业各方面具有广泛联系3.企业财务管理能迅速反映企业生产经营状况4.企业财务管理影响资金周转的速度和经济效益四、企业财务管理的基础工作1.建立财务管理机构2.培养财务人员，提高财务人员素质3.建立企业内部财务管理制度4.加强财务信息管理5.制定内部财务管理责任制五、什么是企业财务管理体制? 是以企业为主体，规定在资金运动过程中企业与有关各方面的财务关系的制度，其实质是确定和划分企业与各方面的财务管理权限。
它包括两个层次：一是企业与外部财务管理体制，包括企业与国家之间的财管体制和企业与投资者之间的。
二是企业内部的财务管理体制。
六、企业内部财务管理制度主要包括什么？现金管理制度，银行存款管理制度，材料物资管理制度，产品及销售管理制度，往来款项及信用管理制度，固定资产管理制度，成本管理制度，利润分配制度，财务开支审批制度，财务分析制度，财务监督制度。
财务管理问答题1. 什么是财务管理？财务管理是一种负责管理组织财务资源的活动和过程。
它涉及到规划、控制和监督组织的资金流动，以确保实现财务目标和利润最大化。
2. 财务报表包括哪些内容？财务报表包括资产负债表、损益表和现金流量表。
资产负债表展示了组织的资产、负债和净资产状况，损益表显示了组织盈利能力，现金流量表则反映了组织的现金流动情况。
3. 什么是财务比率分析？财务比率分析是通过对财务报表中的数据进行比较和计算，计算出一系列比率，以评估组织的财务状况和运营绩效。
常用的财务比率包括利润率、资产周转率和偿债能力比率等。
4. 为什么会出现财务杠杆效应？财务杠杆效应是指当组织利用债务融资来增加投资回报时，由于成本结构的变化，可以提高投资者的收益率。
但如果出现亏损或者投资风险较大，财务杠杆效应也可能加剧损失。
5. 什么是财务预算？财务预算是一种规划组织未来经济活动和资源分配的过程。
它包括制定预期的收入和支出计划，帮助组织实现财务目标和做出更加明智的财务决策。
6. 为什么财务管理在企业中至关重要？财务管理在企业中至关重要，因为它可以帮助企业实现财务目标、提高绩效和效率、降低风险，进而为企业的长期发展提供支持。
通过财务管理，企业能更好地管理财务资源，优化资金配置，提高业务效益，增强市场竞争力。
7. 什么是财务风险管理？财务风险管理是指通过对组织的财务风险进行评估、预测和控制，降低损失和增加盈利的过程。
它包括对市场风险、信用风险、流动性风险等方面的管理。
8. 企业如何评估投资项目的财务可行性？企业评估投资项目的财务可行性通常包括评估项目的成本、收益和风险，并进行财务指标的计算和分析。
常用的方法包括净现值法、内部收益率法和收益期限法等。
9. 财务管理如何影响公司的战略规划？财务管理可以通过帮助公司确定财务目标、分析财务状况、做出合理的投资决策等方式影响公司的战略规划。
它可以为公司提供财务支持和保障，确保公司的长期发展目标得以实现。
财务管理简答题汇总1. 什么是财务管理？财务管理是指规划、控制和监督组织财务活动的过程。
它涉及到预算制定、资金管理、投资决策、成本控制、财务报告等方面，旨在实现组织的财务目标。
2. 什么是财务目标？财务目标是组织在财务管理过程中追求的目标。
通常包括盈利性目标（如增加利润、提高股东回报率）、增长性目标（如扩大市场份额、增加资产规模）、偿债能力目标（如降低债务水平、提高偿债能力）、流动性目标（如保持充足的现金流）等。
3. 什么是现金流量表？现金流量表是一份财务报表，记录了组织在一定时期内的现金流入和现金流出情况。
它分为经营活动、投资活动和筹资活动三个部分，用于评估组织的现金流量状况和现金管理能力。
4. 为什么财务报表分析对于企业非常重要？财务报表分析可以帮助企业评估自身的财务健康状况，了解经营绩效和财务风险，为决策提供依据。
通过对财务报表的分析可以揭示企业的盈利能力、偿债能力、运营效率等关键指标，帮助管理者制定有效的财务战略。
5. 什么是资本预算分析？资本预算分析是指对项目投资决策进行评估和分析的过程。
通过比较预期现金流量与投资成本，计算投资回收期、净现值、内部收益率等指标，帮助企业选择最有利可图的投资项目。
6. 什么是成本控制？成本控制是指在确保企业正常运营的前提下，通过采取控制措施降低企业生产经营活动的成本。
常见的成本控制方法包括降低生产成本、优化供应链、提高生产效率、控制固定成本等。
7. 什么是预算管理？预算管理是指通过制定、执行和监控预算计划来实现组织财务目标的过程。
预算管理包括预算编制、预算执行、预算控制和预算评估等环节，可以帮助企业进行资源分配、成本控制、绩效评估等工作。
8. 什么是风险管理？风险管理是指对企业面临的各种风险进行评估、控制和监测的过程。
风险管理包括风险识别、风险评估、风险控制和风险监测等环节，旨在降低风险对企业经营活动和财务状况的影响。
9. 什么是财务杠杆效应？财务杠杆效应是指企业利用债务融资来提高股东收益的一种现象。
财务管理简答财务管理是在一定的整体目标下，关于资产的购置（投资）、资本的融通（筹资）和经营中现金流量（营运资金），以及利润分配的管理。
财务管理是企业管理的一个组成部分，它是根据财经法规制度，按照财务管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。
简单来说，财务管理就是管钱、用钱、生钱的活动。
一、财务管理的目标财务管理的目标主要有利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化和相关者利益最大化。
利润最大化目标认为企业经营的目的是获取最大的利润。
这种观点的优点是直观易懂，便于计算。
但它存在一些缺陷，比如没有考虑利润实现的时间和资金的时间价值，没有考虑风险问题，可能导致企业短期行为。
股东财富最大化是指通过财务上的合理经营，为股东带来最多的财富。
衡量股东财富的指标通常是股票价格。
这个目标考虑了风险因素，一定程度上能避免企业短期行为。
然而，它只适用于上市公司，对非上市公司难以适用，而且过于强调股东利益，可能忽视其他相关者的利益。
企业价值最大化是指通过合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。
它兼顾了各方利益，克服了股东财富最大化的缺陷。
相关者利益最大化目标强调股东的首要地位，并兼顾其他相关者的利益。
这种目标有利于企业长期稳定发展，体现了合作共赢的价值理念。
二、财务管理的环境财务管理环境是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业内外各种条件的统称。
经济环境包括经济周期、经济发展水平和宏观经济政策等。
在经济繁荣期，企业通常会扩大生产规模，增加投资；而在经济衰退期，则可能会缩减业务，控制成本。
法律环境涉及企业组织法规、财务会计法规和税法等。
法律规范了企业的财务活动，企业必须在法律允许的范围内进行财务管理。
金融环境包括金融机构、金融工具和金融市场。
金融机构为企业提供资金融通服务，金融工具是资金融通的载体，金融市场则为企业提供了资金筹集和投资的场所。
一、名词解释1、财务管理：企业财务管理活动是企业管理的一个组成部分，是根据财经法规制度，按财务管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。
2、财务活动：是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。
3、时间价值：是扣除风险收益和通货膨胀贴水后的真实收益率。
4、年金：指一定时期内每期相等金额的收付款项。
5、风险报酬率：风险报酬是指投资者因承担风险而获得的超过时间价值率的那部分额外报酬率。
即风险报酬额与原投资额的比率。
6、财务分析：财务分析是以企业的财务报告等会计资料为基础，对企业的财务状况和经营成果进行分析和评价的一种方法。
财务分析是财务管理的重要方法之一，它是对企业一定期间的财务活动的总结，通过财务分析，可以评价企业的偿债能力、营运能力、获利能力以及企业的发展趋势，为企业进行下一步的财务预测和财务决策提供依据。
7、杜邦分析法：是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合分析企业的财务状况，这种分析方法是由美国杜邦公司最早创造的，故称为杜邦分析法。
8、企业筹资：是指企业做为筹资主体根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等需要，通过筹资渠道和金融市场，运用筹资方式，经济有效地筹措和集中资本的活动。
9、普通股：公司发行的代表股东享有平等的权利、义务，不加特别限制，股利不固定的股票。
普通股是最基本的股票。
10、融资租赁：又称资本租赁、财务租赁，是由租赁公司按照承租企业的要求融资购买设备，并在契约或合同规定的较长期限内提供给承租企业使用的信用性业务。
11、资本成本：是企业筹集和使用资本而承付的代价。
12、财务杠杆：亦称筹资杠杆，是指企业在筹资活动中对资本成本固定的债务资本的利用。
13、资本结构：是指企业各种资本的价值构成及其比例关系，是企业一定时期筹资组合的结果。
14、现金流量：长期投资决策中所说的现金流量是指与长期投资决策有关的现金流入和流出的数量。
它是评价投资方案是否可行时必须事先计算的一个基础性指标。
第一章.总论1.为什么说财务管理的首要目标是股东财富最大化而不是企业利润最大化？（1）股东财富最大化目标相比利润最大化目标具有三方面的优点：考虑现金流量的时间价值和风险因素、克服追求利润的短期行为、股东财富反映了资本与收益之间的关系；（2）通过企业投资工具模型分析，可以看出股东财富最大化目标是判断企业财务决策是否正确的标准；（3）股东财富最大化是以保证其他利益相关者利益为前提的。
2.请讨论“委托——代理问题”的主要表现形式。
（1）激励，把管理层的报酬同其绩效挂钩，促使管理层更加自觉地采取满足股东财富最大化的措施；（2）股东直接干预，持股数量较多的机构投资者成为中小股东的代言人，通过与管理层进行协商，对企业的经营提出建议；（3）被解聘的威胁，如果管理层工作严重失误，可能会遭到股东的解聘；（4）被收购的威胁，如果企业被敌意收购，管理层通常会失去原有的工作岗位，因此管理层具有较强动力使企业股票价格最大化。
3.企业利益相关者的利益与股东利益是否存在矛盾。
（1）利益相关者的利益与股东利益在本质上是一致的，当企业满足股东财富最大化的同时，也会增加企业的整体财富，其他相关者的利益会得到更有效的满足；（2）股东的财务要求权是“剩余要求权”，是在其他利益相关者利益得到满足之后的剩余权益；（3）企业是各种利益相关者之间的契约的组合；（4）对股东财富最大化需要进行一定的约束。
第二章.财务管理的价值观念4.如何理解风险与报酬的关系？（1）对投资活动而言，风险是与投资收益的可能性相联系的，因此对风险的衡量，就要从投资收益的可能性入手。
（2）风险与收益成反向变动关系，风险大，预期收益就高；反之，风险小，预期收益少。
5.什么是市场风险和可分散风险？二者有何区别？（1）股票风险中能够通过构建投资组合被消除的部分称作可分散风险，也被称作公司特别风险，或非系统风险。
而不能够被消除的部分则称作市场风险，又被称作不可分散风险，或系统风险，或贝塔风险，是分散化之后仍然残留的风险。
（2）二者的区别在于公司特别风险，是由某些随机事件导致的，如个别公司遭受火灾，公司在市场竞争中的失败等。
这种风险，可以通过证券持有的多样化来抵消；而市场风险则产生于那些系统影响大多数公司的因素：经济危机、通货膨胀、经济衰退、以及高利率。
由于这些因素会对大多数股票产生负面影响，故无法通过分散化投资消除市场风险。
6.证券组合的作用是什么？如何计算证券组合的期望报酬率？（1）同时投资于多种证券的方式，称为证券的投资组合，简称证券组合或投资组合。
由多种证券构成的投资组合，会减少风险，收益率高的证券会抵消收益率低的证券带来的负面影响。
（2）证券组合的预期收益，是指组合中单项证券预期收益的加权平均值，权重为整个组合中投入各项证券的资金占总投资额的比重。
11221ˆˆˆˆˆp n nn i i i r w r w r w r w r==++⋅⋅⋅+=∑其中，p r ˆ为投资组合的预期收益率，ˆi r 为单支证券的预期收益率，证券组合中有n 项证券，i w 为第i 支证券在其中所占的权重。
第三章.财务分析1.如果你是银行的信贷部门经理，在给企业发放贷款时，应当考虑哪些因素？银行在进行贷款决策时，主要应分析企业的偿债能力。
银行要根据贷款的期限长短，分析企业的短期偿债能力和长期偿债能力。
衡量企业短期偿债能力的指标有流动比率、速动比率、现金比率、现金流量比率等；衡量企业长期偿债能力的指标有资产负债率、利息保障倍数等。
此外，还要关注企业的营运能力、获利能力、信用状况以及担保情况等。
3.企业的应收账款的周转率偏低可能是由什么原因造成的？会给企业带来什么影响？如果企业的应收账款周转率很低，则说明企业回收应收账款的效率低，或者信用政策过于宽松，这样的情况会导致应收账款占用资金数量过多，影响企业资金利用率和资金的正常运转，也可能会使企业承担较大的坏账的风险。
5.你认为在评价股份有限公司的盈利能力时，哪个财务指标应当作为核心指标？为什么？在评价股份有限公司的盈利能力时，一般应以股东权益报酬率作为核心指标。
对于股份公司来说，其财务管理目标为股东财富最大化，股东权益报酬率越高，说明公司为股东创造收益的能力越强，有利于实现股东财富最大化的财务管理目标。
在分析股东权益报酬率时，要重点分析影响该比率的主要因素，如资产负债率、销售净利率、资产周转率等指标的变化对股东权益报酬率的影响程度。
第四章.财务战略与预算3．试说明SWOT分析法的原理及应用。
SWOT分析法的原理就是在通过企业的外部财务环境和内部财务条件进行调查的基础上，对有关因素进行归纳分析，评价企业外部的财务机会与威胁、企业内部的财务优势与劣势，并将它们在两两组合为四种适于采用不同综合财务战略选择的象限，从而为财务战略的选择提供参考方案。
SWOT分析主要应用在帮助企业准确找的哦啊与企业的内部资源和外部环境相匹配的企业财务战略乃至企业总体战略。
运用SWOT分析法，可以采用SWOT分析图和SWOT分析表来进行分析，从而为企业财务战略的选择提供依据。
5.如何根据企业发展阶段安排财务战略。
答：每个企业的发展都要经过一定的发展阶段。
最典型的企业一般要经过初创期、扩张期、稳定期和衰退期四个阶段。
不同的发展阶段应该有不同的财务战略与之相适应。
企业应当分析所处的发展阶段，采取相应的财务战略。
在初创期，现金需求量大，需要大规模举债经营，因而存在着很大的财务风险，股利政策一般采用非现金股利政策。
在扩张期，虽然现金需求量也大，但它是以较低幅度增长的，有规则的风险仍然很高，股利政策一般可以考虑适当的现金股利政策。
因此，在初创期和扩张期企业应采取扩张型财务战略。
在稳定期，现金需求量有所减少，一些企业可能有现金结余，有规则的财务风险降低，股利政策一般是现金股利政策。
一般采取稳健型财务战略。
在衰退期，现金需求量持续减少，最后经受亏损，有规则的风险降低，股利政策一般采用高现金股利政策，在衰退期企业应采取防御收缩型财务战略。
6.试分析营业预算、资本预算和财务预算三者间的相互关系。
营业预算又称经营预算，是企业日常营业业务的预算，属于短期预算，通常是与企业营业业务环节相结合，一般包括营业收入预算、营业成本预算、期间费用预算等。
资本预算是企业长期投资和长期筹资业务的预算，属于长期预算，它包括长期投资预算和长期筹资预算。
财务预算包括企业财务状况、经营成果和现金流量的预算，属于短期预算，是企业的综合预算，一般包括现金预算、利润预算、财务状况预算等。
营业预算、资本预算和财务预算是企业全面预算的三个主要构成部分。
它们之间相互联系，关系比较复杂。
企业应根据长期市场预测和生产能力，编制各项资本预算，并以此为基础，确定各项营业预算。
其中年度销售预算是年度预算的编制起点，再按照“以销定产”的原则编制营业预算中的生产预算，同时编制销售费用预算。
根据生产预算来确定直接材料费用、直接人工费用和制造费用预算以及采购预算。
财务预算中的产品成本预算和现金流量预算（或现金预算）是有关预算的汇总，利润预算和财务状况预算是全部预算的综合。
第六章.资本结构决策1.试分析广义资本结构与狭义资本结构的差别。
资本结构有广义和狭义之分。
广义的资本结构是指企业全部资本的各种构成及其比例关系。
企业一定时期的资本可分为债务资本和股权资本，短期资本和长期资本。
一般而言，广义的资本结构包括：债务资本与股权资本的结构、长期资本与短期资本的结构，以及债务资本的内部结构、长期资本的内部结构和股权资本的内部结构等。
狭义的资本结构是指企业各种长期资本的构成及其比例关系，尤其是指长期债务资本与（长期）股权资本之间的构成及其比例关系。
4.试说明测算综合资本成本率中三种权数的影响。
在测算企业综合资本成本率时，资本结构或各种资本在全部资本中所占的比例起着决定作用。
企业各种资本的比例则取决于各种资本价值的确定。
各种资本价值的计量基础主要有三种选择：账面价值、市场价值和目标价值。
（1）按账面价值确定资本比例。
企业财务会计所提供的资料主要是以账面价值为基础的。
财务会计通过资产负债表可以提供以账面价值为基础的资本结构资料，这也是企业筹资管理的一个依据。
使用账面价值确定各种资本比例的优点是易于从资产负债表中取得这些资料，容易计算；其主要缺陷是：资本的账面价值可能不符合市场价值，如果资本的市场价值已经脱离账面价值许多，采用账面价值作基础确定资本比例就有失现实客观性，从而不利于综合资本成本率的测算和筹资管理的决策。
（2）按市场价值确定资本比例是指债券和股票等以现行资本市场价格为基础确定其资本比例，从而测算综合资本成本率。
（3）按目标价值确定资本比例。
按目标价值确定资本比例是指证券和股票等以公司预计的未来目标市场价值确定资本比例，从而测算综合资本成本率。
就公司筹资管理决策的角度而言，对综合资本成本率的一个基本要求是，它应适用于公司未来的目标资本结构。
5.试说明营业杠杆的基本原理和营业杠杆系数的测算方法。
（1）营业杠杆原理①营业杠杆的概念。
营业杠杆，亦称经营杠杆或营运杠杆，是指企业在经营活动中对营业成本中固定成本的利用。
企业营业成本按其与营业总额的依存关系可分为变动成本和固定成本两部分。
其中，变动成本是指随着营业总额的变动而变动的成本；固定成本是指在一定的营业规模内，不随营业总额的变动而保持相对固定不变的成本。
企业可以通过扩大营业总额而降低单位营业额的固定成本，从而增加企业的营业利润，如此就形成企业的营业杠杆。
企业利用营业杠杆，有时可以获得一定的营业杠杆利益，有时也承受着相应的营业风险即遭受损失。
可见，营业杠杆是一把“双刃剑”。
②营业杠杆利益分析。
营业杠杆利益是指在企业扩大营业总额的条件下，单位营业额的固定成本下降而给企业增加的息税前利润 （即支付利息和所得税之前的利润）。
在企业一定的营业规模内，变动成本随着营业总额的增加而增加，固定成本则不因营业总额的增加而增加，而是保持固定不变。
随着营业额的增加，单位营业额所负担的固定成本会相对减少，从而给企业带来额外的利润。
③营业风险分析营业风险，亦称经营风险，是指与企业经营有关的风险，尤其是指企业在经营活动中利用营业杠杆而导致息税前利润下降的风险。
由于营业杠杆的作用，当营业总额下降时，息税前利润下降得更快，从而给企业带来营业风险。
（2）营业杠杆系数的测算营业杠杆系数是指企业营业利润的变动率相当于营业额变动率的倍数。
它反映着营业杠杆的作用程度。
为了反映营业杠杆的作用程度，估计营业杠杆利益的大小，评价营业风险的高低，需要测算营业杠杆系数。
其测算公式是：SS EBIT EBIT DOL //∆∆= 式中：DOL — 营业杠杆系数EBIT — 营业利润，即息税前利润EBIT ∆ — 营业利润的变动额S — 营业额S ∆ — 营业额的变动额为了便于计算，可将上列公式变换如下：∵ )(V P Q EBIT -=)(V P Q EBIT -=∆∴ F V P Q V P Q DOL Q ---=)()( 或： FC S C S DOL S ---= 式中： Q DOL — 按销售数量确定的营业杠杆系数S — 销售数量P — 销售单价V — 单位销量的变动成本额F — 固定成本总额S DOL — 按销售金额确定的营业杠杆系数C — 变动成本总额，可按变动成本率乘以销售总额来确定6.试说明财务杠杆的基本原理和财务杠杆系数的测算方法。
