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2015年投资行业分析2015年是中国经济面临多重挑战的一年，也是投资行业面临调整和转型的一年。
在这个时期，一些行业因为经济下行、政策调整、市场竞争等原因，经历了较大的波动和变化。
首先，房地产行业是一个备受关注的领域。
2015年，房地产市场经历了一轮调控，政府出台了一系列限购、限贷政策，以遏制房价上涨的势头。
这导致了房地产市场的降温，一些城市房价甚至出现了下跌。
投资者对于房地产行业的热情也大幅下降，房地产开发商的销售压力也较大。
不过，由于中国房地产市场庞大的需求和政府推动的城镇化进程，房地产行业的长期投资前景依然较好。
其次，互联网和科技行业在2015年继续保持着高速发展的势头。
中国互联网用户数量在这一年突破了6亿，互联网消费规模达到了3万亿元。
尤其是移动互联网的普及，使得各种O2O模式、在线购物、互联网金融等业态得到了快速发展。
同时，人工智能、大数据、物联网等领域也吸引了大量投资。
这些领域的发展具有长远的投资价值，但同时也存在着一定的风险，尤其是在监管政策上的不确定性。
此外，新能源和环保行业也是受到关注的领域。
由于环境污染日益严重，政府出台了一系列的环保政策，鼓励和扶持新能源和环保产业的发展。
特别是在可再生能源领域，包括风能、太阳能、水能等方面的投资和建设大幅增长。
同时，一些环保技术和设备企业也受到了市场的追捧。
对于长期投资者来说，新能源和环保行业具有较好的发展前景。
总之，2015年的投资行业面临了较大的挑战和变化。
房地产行业的调控导致了市场的降温；互联网和科技行业继续保持高速发展；新能源和环保行业受到了政府政策的扶持。
投资者在选择投资领域时，需要充分考虑风险和收益，并根据自身的风险承受能力和投资目标来进行决策。
同时，对于长期投资者来说，关注产业的发展趋势和战略布局也是非常重要的。
2015年证券行业分析
报告
2015年1月
目录
一、行业监管体系 (4)
1、中国证监会 (4)
2、中国证券业协会 (5)
3、证券交易所 (6)
4、其他监管机关 (7)
二、行业主要法律法规和规章制度 (8)
三、证券行业发展概况 (9)
1、新中国证券市场的形成（1987-1992年） (9)
2、全国性证券市场的初步发展（1993-1998年） (10)
3、证券市场的进一步规范和发展（1999年至今） (11)
四、行业市场规模 (12)
1、行业收入规模 (12)
2、市场需求规模 (13)
（1）居民理财需求 (13)
（2）企业直接融资需求 (13)
五、市场竞争格局 (14)
1、传统业务竞争加剧，盈利模式逐步多元化 (14)
2、综合治理使得现有证券公司抵御风险能力普遍得到提高，竞争状态更加
激烈 (15)
3、证券行业对外开放程度不断加深，合资券商对国内证券公司形成直接冲
击 (15)
六、行业风险特征 (16)
1、系统风险 (16)
2、政策风险 (16)
3、操作风险 (17)
4、信用风险 (17)。
2015年证券行业分析报告目录一、新常态下资本市场发展受重视，券商迎来发展大机遇 (3)1、直接融资比例低，券商业务空间受限 (3)2、新常态下资本市场将被委以重任 (3)二、互联网金融、创新业务加速券商转型 (6)1、互联网金融：从冲击到利器 (6)2、加杠杆提速，定增加码创新业务 (9)3、资本市场改革加速 (12)三、业绩增长可持续 (16)1、传统模式下业绩波动大、ROE水平低..162、资本中介业务开启加杠杆率之旅，收入增长稳定性增强 (17)3、传统创新双轮驱动业绩持续增长 (19)四、投资思路和重点企业简况 (20)1、中信证券：龙头地位稳固，业务空间大 (21)2、华泰证券：融资增强业务实力，资本中介业务份额提升有道 (22)3、西南证券：地域资源丰富，国企改革先行者 (22)4、国元证券：地域优势显著，杠杆提升空间大 (23)一、新常态下资本市场发展受重视，券商迎来发展大机遇1、直接融资比例低，券商业务空间受限长期以来，我国社会融资结构一直以银行主导的间接融资为主，这种融资结构与我国工业化时期以投资为主要驱动力的经济增长模式相适应，尤其是在金融危机时期，通过信贷扩张的方式能够最快发挥提振经济的效果。
提高直接融资比重早有提及，近些年直接融资占比在逐步提高但仍然较低。
与直接融资占比较低相对应的是我国多层次资本市场还不完善，无论是在市场层次、金融产品种类及制度建设上仍然比较落后，作为资本市场主导的券商业务空间受到限制。
注：直接融资占比=（企业债券+非金融企业境内股票融资）/社会融资规模2、新常态下资本市场将被委以重任相较直接融资，银行主导的间接融资受到非市场化因素影响较大，一些产能过剩行业、央企、地方政府获得的信贷资源较多，而活力较强的民企、中小企业处于劣势，融资难融资贵的问题较为突出。
金融危机期间的信贷扩张在提振经济的同时，也带来了产能过剩、企业债务过高、风险过度集中于银行系统等问题。
2015年中国证券行业分析报告2015年6月目录一、中国证券市场发展概况 (4)二、中国证券行业的监管情况 (5)1、行业监管体制 (5)（1）中国证监会的集中监管 (6)（2）证券业协会的自律管理 (7)（3）证券交易所的自律管理 (8)2、行业主要法律法规及政策 (8)三、中国证券行业竞争情况 (9)1、证券行业竞争格局 (9)（1）证券公司数量众多，但整体规模较小 (10)（2）传统业务收入占比较高，收入结构单一 (10)（3）行业集中度较高 (11)（4）证券行业加深对外开放，行业竞争加剧 (11)（5）证券行业内外部环境变化催生新的竞争格局 (12)2、行业进入壁垒 (12)（1）行业准入管制 (12)（2）资本进入壁垒 (13)（3）人才壁垒 (14)四、中国证券行业利润水平的变动趋势及原因 (14)1、2001年至2005年市场低迷 (14)2、2006年至2007年市场反弹 (14)3、2008年金融危机致使市场回落 (15)4、2009年以来股市不断震荡 (15)五、影响证券行业的发展因素 (16)1、有利因素 (16)（1）宏观经济稳步发展助推证券市场 (16)（2）创新政策陆续出台，行业进入加速创新期 (16)（3）推进监管转型，提高市场效率，完善监管机制 (18)（4）投资需求增加，拓展行业发展空间 (19)①人均收入快速累积，可投资资产增加 (19)②高净值人群数量提高，驱动证券市场创新 (20)2、不利因素 (20)（1）资本规模小，抵御风险能力较弱 (20)（2）业务单一，同质化竞争严重 (20)（3）行业开放加速，混业化和国际化竞争加剧 (21)六、中国证券行业发展的主要特点 (21)七、中国证券行业发展趋势 (22)1、盈利模式多元化 (22)2、经营管理规范化 (23)3、业务发展规模化 (24)4、竞争国际化 (24)一、中国证券市场发展概况新中国证券市场的萌生源于20 世纪80 年代小型国有和集体企业的股份制尝试、国家国库券的发行和转让等活动。
2015-2016年证券行业分析报告2015年12月目录一、概述 (5)1、证券行业三因素分析法简介 (5)（1）中介 (5)（2）投资 (6)（3）融资 (6)2、2015年是证券行业转型后业绩大爆发的一年 (7)二、中介类业务 (8)1、经纪业务2015年回顾：以量补价，呈现集中度提升趋势 (8)2、经纪业务2016年展望：成交额仍将维持高位，佣金率继续下降但趋缓 123、投行业务2015年回顾：上半年IPO盛极而衰，下半年新三板接力 (13)4、投行业务2016年展望：注册制有望落地，新三板受益于分层制度实施 14三、投资类业务 (16)1、自营业务2015年回顾：规模和收入保持增长，权益类投资占比提升 (16)2、自营业务2016年展望：投资规模保持增长，投资收益率略有下降 (17)3、资管业务2015年回顾：规模增速放缓，产品类别从通道转主动 (18)4、资管业务2016年展望：通道转主动将继续，资产证券化成新的业务增长点 (21)四、融资类业务 (21)1、两融业务2015年回顾：达到成熟期，首次出现大幅波动 (22)2、两融业务2016年展望：场外配资转两融，成为逆向调节工具 (23)3、股权质押式回购2015年回顾：保持稳定增长，券商占据半壁江山 (24)4、股权质押式回购2016年展望：规模有望继续增长，券商占比保持稳定 24五、2016年热点展望 (25)1、政策红利+经济红利，证券行业仍处于上升周期 (25)2、新股发行注册制 (26)3、国企改革 (28)4、深港通 (29)六、行业盈利预测 (30)1、盈利预测 (30)2、相关公司 (31)（1）国元证券 (32)（2）国投安信 (32)（3）东兴证券 (32)（4）东方证券 (33)七、主要风险 (33)三因素分析法：我们对证券公司采用三因素分析法，即将目前证券公司业务归为三大类，包括中介（经纪、投行）、投资（自营、资管）、融资（两融、股权质押）。
2015年证券行业分析报告2015年6月目录一、证券供需双向扩容，行业转型两端发力 (3)1、境内资金引导：降息、降准配合储蓄刚性兑付打破推动存款搬家 (3)（1）货币政策宽松预期落地，居民储蓄回报持续降低 (5)（2）存款保险制度确立，打破储蓄刚性兑付 (5)2、境外资金引导：人民币国际化稳步推进，引外资对接股市项目供给 (6)二、轻资产：通道类趋于转型，创新类加速成长 (8)1、增值服务需求提升：证券类资产理财需求和市场化投行业务贡献增量 (9)2、通道类业务牌照红利弱化：通道类经纪和投行业务加速转型 (11)（1）经纪业务：一人多户和互联网券商增加佣金率下行压力 (11)（2）投行业务：股票发行注册制改革稳步推进，IPO 通道价值趋于下行 (11)3、创新类业务快速发展：资产证券化业务增势显著 (13)三、重资产：做市商、衍生品等多元化业务空间打开 (16)1、主力重资产业务维持增势：融资规模大幅扩容，对接市场需求持续提升 (16)（1）供给角度：证券行业整体股、债融资规模大幅增长 (16)（2）需求角度：融资融券、股票质押回购规模持续提升 (16)2、新兴重资产业务发展空间打开：做市等新业务发展潜力凸显 (20)一、证券供需双向扩容，行业转型两端发力展望2015下半年，证券市场供需将维持双向扩容趋势。
供给端积极推进注册制、场外市场扩大、深港通等；需求端在低利率、存款保险打破储蓄全额刚性兑付、推进纳入国际指数、改革红利等背景下将维持旺盛。
供给端进展：内港基金互认将于7月如期实施；《证券法》一审已于4月提交，注册制有望于今年4季度落地；深港通各项准备工作进展顺利。
由此股票供给端将表现为海量扩容，预计相关的资金配套举措将持续推进。
需求端配套：1、境内资金引导：宽松周期之下，降息、降准预期陆续落地降低储蓄回报，同时存款保险打破储蓄全额刚性兑付，均将有利于储蓄搬家；2、境外资金引导：继续推进A股纳入MSCI等。
2015证券投资咨询行业分析报告2015年8月目录一、行业管理..41、行业监管42、行业主要法律法规及政策 (5)二、行业上下游之间的关系 (5)三、行业壁垒..61、资质壁垒62、人才壁垒73、上下游资源 (7)四、影响行业发展的重要因素 (8)1、有利因素8（1）持续增长的资本市场需求 (8)（2）政策导向乐观.9（3）技术的发展降低行业推广渠道成本.92、不利因素 (10)（1）“免费服务”趋势导致证券投资咨询机构丧失部分盈利 (10)（2）个人投资者投资理念不完善 (10)（3）缺少一支专业、稳定的投顾队伍 (10)五、行业发展前景 (11)1、我国财富管理市场释放巨大增长潜力 (11)2、证券投资咨询未来业务形式多样 (12)六、行业风险特征 (14)1、证券市场行情风险142、行业竞争与洗牌风险 (15)3、法律与道德风险 (15)七、市场竞争格局 (16)1、天相投资顾问有限公司 (16)2、福建天信投资咨询顾问股份有限公司 (17)一、行业管理1、行业监管证券投资咨询行业受中国证监会监督管理及中国证券业协会自律管理。
中国证监会作为我国证券期货市场的统一监督管理机构，对证券市场实施监督管理中履行起草证券期货市场的有关法律、法规，提出制定和修改的建议；监管证券期货经营机构、证券投资基金管理公司、证券登记结算公司、期货结算机构、证券期货投资咨询机构、证券资信评级机构；指导中国证券业、期货业协会开展证券期货从业人员资格管理工作等职责。
中国证券业协会作为依据《中华人民共和国证券法》和《社会团体登记管理条例》的有关规定设立的证券业自律性组织，中国证券业协会通过证券公司等全体会员组成的会员大会对证券行业实施自律管理，并接受中国证监会和国家民政部的业务指导和监督管理。
中国证券业协会主要职责包括：教育和组织会员遵守证券法律、行政法规；依法维护会员的合法权益，向中国证监会反映会员的建议和要求；监督、检查会员行为，对违反法律、行政法规或者协会章程的，按照规定给予纪律处分；负责证券业从业人员资格考试、认定和执业注册管理；对证券公司重要信息系统进行信息安全风险评估，组织对交易系统事故的调查和鉴定等。
2015年证券行业竞争格局分析报告目录一、经济转型期金融行业长期发展潜力巨大 (4)1、国际经验：经济转型期证券行业收入占GDP比例大幅提升 (4)2、国内证券行业收入占GDP比例依然较低7二、券商竞争格局裂变与趋势展望 (10)1、综合竞争力评估 (10)2、经纪业务竞争格局133、投行业务竞争格局 (18)4、资产管理业务竞争格局 (20)5、大自营业务竞争格局 (22)三、大型券商核心竞争力优势凸显，互联网基因券商弹性更大 (24)1、海外投行格局 (24)（1）大型综合型投资银行 (25)①业务组合“全覆盖”特征.25②交易业务是业务组合核心 (25)（2）精品投行 (26)①市场先入优势 (28)②差异化市场定位避免了与大投行的直接竞争.28③细分市场专业知识 (29)（3）网络经纪商 (29)2、网络经纪商商业模式的主要成功要素 (31)（1）低成本优势 (31)（2）交易平台客户体验 (32)（3）完善的财富管理服务 (32)3、未来哪些类型券商可能胜出..334、风险因素 (34)一、经济转型期金融行业长期发展潜力巨大1、国际经验：经济转型期证券行业收入占GDP比例大幅提升中国经济调结构，促改革的重要方向之一就是提高服务业的比重，尤其是现代化的金融服务业。
从发达国家服务业兴起的经验来看，金融行业的增长速度明显快于其它服务性行业，这是一个重要的经济金融发展趋势。
美国近150年的金融行业发展历程为我们提供了一个非常好的经验借鉴。
从1860年到1929-30年大萧条期间，美国金融行业产值占GDP的比重从1%上升到了6%，增长达到6倍以上。
大萧条及二战的影响使该比重在40年代下降到2%，其后又开始快速上升，2006年时达到GDP的8%，又增长了4倍。
虽然这里面有泡沫因素的成份，但这个历程说明了金融服务行业的增长潜力巨大。
在金融行业的细分行业中，投资银行和PE业务是增长最快的，从0.5%逐渐提升到1.5%。
2015年资产证券化市场分析报告2015年3月目录5一、资产证券化概述 ................................................................................1、资产证券化的定义和流程 (5)2、风险隔离与信用增级 ........................................................................................673、资产证券化参与主体 ........................................................................................二、美国资产证券化市场发展历史回顾 (8)1、美国资产证券化市场概览 (8)2、住宅抵押贷款支持证券（RMBS） (10)（1）美国住房抵押贷款市场的制度安排 (10)（2）住房抵押贷款过手证券 (11)（3）多档抵押过手证券 (14)（4）非机构MBS（Non-Agency MBS） (15)（5）次级抵押贷款MBS (16)3、商业地产抵押贷款支持证券（CMBS） (16)4、资产支持证券（ABS） (17)5、债务抵押债券（CDO） (18)6、资产证券化市场的崩溃 ..................................................................................1920三、资产证券化的中国实践 ..................................................................1、国内资产证券化实践综述 (20)2、银监会主管的信贷资产证券化 (22)3、证监会主管的企业资产证券化 (23)4、交易商协会主管的资产支持票据 (24)四、国内资产证券化投资研究展望 (25)1、资产支持证券的投资价值分析 (25)2、资产支持证券的定价 ......................................................................................2526 3、资产支持证券的流动性 ..................................................................................本文主要分析了美国资产证券化市场的发展情况，并对我国资产证券化市场的现状进行了介绍，以从宏观上把握国内外市场的发展特点。
2015证券投资咨询行业分析报告(此文档为word格式，可任意修改编辑！）2015年3月目录一、行业管理 41、行业监管 42、行业主要法律法规及政策 4二、行业上下游之间的关系 5三、行业壁垒 61、资质壁垒 62、人才壁垒 73、上下游资源 7四、影响行业发展的重要因素 81、有利因素 8（1）持续增长的资本市场需求 8（2）政策导向乐观 9（3）技术的发展降低行业推广渠道成本 92、不利因素 10（1）“免费服务”趋势导致证券投资咨询机构丧失部分盈利10（2）个人投资者投资理念不完善 10（3）缺少一支专业、稳定的投顾队伍 10五、行业发展前景 111、我国财富管理市场释放巨大增长潜力 112、证券投资咨询未来业务形式多样 12六、行业风险特征 141、证券市场行情风险 142、行业竞争与洗牌风险 153、法律与道德风险 15七、市场竞争格局 161、天相投资顾问有限公司 162、福建天信投资咨询顾问股份有限公司 17一、行业管理1、行业监管证券投资咨询行业受中国证监会监督管理及中国证券业协会自律管理。
中国证监会作为我国证券期货市场的统一监督管理机构，对证券市场实施监督管理中履行起草证券期货市场的有关法律、法规，提出制定和修改的建议；监管证券期货经营机构、证券投资基金管理公司、证券登记结算公司、期货结算机构、证券期货投资咨询机构、证券资信评级机构；指导中国证券业、期货业协会开展证券期货从业人员资格管理工作等职责。
中国证券业协会作为依据《中华人民共和国证券法》和《社会团体登记管理条例》的有关规定设立的证券业自律性组织，中国证券业协会通过证券公司等全体会员组成的会员大会对证券行业实施自律管理，并接受中国证监会和国家民政部的业务指导和监督管理。
中国证券业协会主要职责包括：教育和组织会员遵守证券法律、行政法规；依法维护会员的合法权益，向中国证监会反映会员的建议和要求；监督、检查会员行为，对违反法律、行政法规或者协会章程的，按照规定给予纪律处分；负责证券业从业人员资格考试、认定和执业注册管理；对证券公司重要信息系统进行信息安全风险评估，组织对交易系统事故的调查和鉴定等。
2、行业主要法律法规及政策我国对于证券投资咨询行业的监管体系主要体现为三个层次：《公司法》和《证券法》等由全国人大及其常委会制定的基本法律；《证券、期货投资咨询管理暂行办法》等由国务院及证监会制定的行政法规、部门规章及规范性文件；涉及证券投资咨询行业的市场准入、从业管理等由自律组织制定的规则、准则。
具体涉及的法律法规以及行业政策包括：二、行业上下游之间的关系从证券投资咨询服务行业的产业链结构看主要由三部分组成：上游各类基础信息提供商，中游的证券投资咨询服务提供商以及下游的用户。
上游的信息提供商包括各交易所的专属信息发布机构和其他专业研究、咨询机构，将自有或编辑整理的数据、资讯或报告提供给信息使用机构。
位于产业链中游的是投资咨询服务的提供商，包括线上服务、线下服务或者软件服务，一般通过自行组建研发团队或者与其他研究机构合作的方式开发相应的金融服务产品。
产业链的下游是金融信息产品或者金融咨询服务的最终用户，包括机构用户和个人用户。
三、行业壁垒1、资质壁垒在我国证券投资咨询机构牌照由证监会统一颁发与监管。
截至2015年6月，在中国证券业协会注册的具备相应资质的证券投资咨询公司共有85家，相比2013年底与2011年底的88家，相关牌照的发放趋于停滞与收紧趋势。
这对该行业的潜在进入者提出了较高的资质壁垒。
2、人才壁垒人才是证券投资咨询行业的关键，包括研究人才与技术人才。
首先，证券投资咨询机构需要拥有一批专业、稳定的研究人才作为投资顾问和证券分析师。
在资质上，他们需要获得相关证券从业资格；在能力上，他们需要具备全面的相关知识结构和较高的研究素养，同时需要有丰富的市场经验，能够在市场的跌宕起伏中收获实践经验。
此外，由于现今证券投资咨询机构服务需要通过互联网及移动终端等多种渠道以多种形式传播，机构需要及时更新及维护相关设施，并保持数据处理的精确性和安全性，也要求机构拥有一批拥有强大计算机技术的人才。
因此，行业新进入者在短期内面临着较高的研究人才和技术人才专业技术壁垒。
3、上下游资源证券投资咨询机构提供投顾服务，形成研究报告，需要从上游的信息提供商获取资讯，包括各交易所的专属信息发布机构，金融数据资讯软件服务提供商，以及其他专业研究、咨询机构。
能否从各种免费及付费的渠道中甄选关键信息，并形成具有自身特色的资讯整合方式，将直接影响证券投资咨询机构提供的投顾服务质量和报告质量。
此外，如今证券投资咨询机构在传统的服务方式之上，还时常附加为客户提供组团拜访上市公司的机会，对于拥有上市公司资源的证券投资咨询机构而言，这将为他们的服务提供更好的体验。
此二者都对市场新进入者构成一定的上游资源壁垒。
另外，基于投资顾问和研究报告的证券投资咨询服务需要积累较大规模的用户群，才能提升其服务价值与渠道价值，并获得收益和回报。
行业中原有客户容易在长期使用过程中对产品形成使用惯性，保持较高的忠诚度。
对于市场新进入者而言，短期内难以获得客户足够的认可并改变其使用习惯，这对市场进入者构成了下游资源壁垒。
四、影响行业发展的重要因素1、有利因素（1）持续增长的资本市场需求2014年，中国GDP实现6365万亿元，增长74%，符合年初增长75%左右的政策目标。
而2015年，中国经济将继续平稳运行，预计全年经济增速为71%左右，改革红利将逐步显现。
良好的宏观经济形势是资本市场良好发展的前提和动力，2014年，我国股票账户总市值为4057 万亿元，2014年全年成交量达742万亿。
在这一形势下，股票、债券等金融工具占居民资产配置的比重也越来越高。
同时，由于市场上的投资品种越来越多，投资者对合适的投顾产品需求也不断增多，这种需求不仅来自于具有投资需求的个人群体，还有传统经纪业务的通道盈利模式向服务型业务模式转型带来的机构合作业务机会，小微企业在成长过程中对金融服务需求的增加以及私募基金等机构对金融投资配套服务和风险管控两方面的需求。
因此，证券投资咨询机构作业务前景广阔。
（2）政策导向乐观2012年，国务院发布的《金融业发展和改革“十二五”规划》指出，十二五期间将着力推进资本市场安全和稳定，建设多层次金融市场体系，健全证券期货市场中介组织，推动中介机构归位尽责，规范发展，发挥中介机构对市场健康发展的约束作用。
在此基础上，随着市场上的投资品种越来越多，且随着注册制的推出我国证券市场的股票越来越多，证券投资咨询机构将扮演越来越重要的角色。
此外，2015年中国证券业协会发布了《关于拓宽证券投资咨询公司业务范围的通知》（中证协发〔2015〕17号）及《账户管理业务规则（征求意见稿）》，为我国证券投资咨询机构将业务拓展至全国股转系统推荐、做市，私募投资基金管理，及帐户管理业务埋下了很好的伏笔。
（3）技术的发展降低行业推广渠道成本随着互联网技术水平的提高，证券投资咨询机构向客户推介产品的时间成本和技术成本大大降低，同时受对新媒体信息传播服务的认知和接受程度提高。
通过一网站式为客户提供包括线上交流、视频培训、研究报告发布等服务，无论是证券投资咨询机构还是客户均能享受技术发展带来的便捷。
2、不利因素（1）“免费服务”趋势导致证券投资咨询机构丧失部分盈利由于证券投资咨询机构之间竞争日趋激烈，整个证券投资咨询行业普遍存在的免费服务现象危及部分证券投资咨询公司的生存和发展。
首先，证券公司的证券投资咨询部门因其利益着眼点在于收取交易佣金，因此经常无偿为投资者提供投资信息，有时还将研究报告发布在网络上供网民任意浏览以扩大影响。
其次，财经杂志、电视、门户网站等各类媒体为赚取广告费，同样在其载体上提供大量免费的证券资讯。
所以“免费服务”趋势将对证券投资咨询公司造成不利影响。
（2）个人投资者投资理念不完善我国现阶段证券市场仍以中小投资者为主，快速致富心理严重。
在这种短期暴利目的的驱使下，大多客户对投资顾问推荐股票的依据和理由关心较少，只关注投资收益。
在这种情况下，部分证券投资顾问可能会迎合客户的需求而导致心态急躁，推荐短线个股，甚至提供内幕消息，造成证券投资咨询行业的扭曲。
（3）缺少一支专业、稳定的投顾队伍投资顾问需要具备扎实的专业知识和较高的综合素质，不仅能够根据客户的风险承受能力，帮助客户分析理财目标和财务状况，推荐合适的产品，还要具备丰富的客户服务经验和良好的心理承受能力，解决客户投资理财过程中面临的各种问题。
但由于我国证券投资咨询行业发展初期监管与培育不足，使得行业缺乏高层次的专业人才，降低了行业的整体研究水平，制约了投资顾问业务的发展。
五、行业发展前景我国证券投资咨询行业是伴随证券市场建立而产生的。
证券投资咨询对于传播证券信息、发现证券价格、引导理性投资都具有不可或缺的积极作用。
伴随着资本市场的繁荣，人们对资本市场信息的及时性、广泛性和专业性的要求在不断的提高，推动了证券投资咨询服务业的迅速发展，因此该行业的发展与资本市场密不可分。
1、我国财富管理市场释放巨大增长潜力受益于国民经济的快速发展，在财富累积和通货膨胀的双重压力下，国内居民的财富管理需求与日俱增，各类保值增值创新产品尤其受到市场追捧。
根据贝恩咨询公司发布的《2015年中国私人财富报告》，2014年中国个人可投资资产1千万人民币以上的高净值人群规模已超过100万人，相较2012年增长了33万人，而相较2010年年底已经翻番。
2014年末全国个人总体持有的可投资资产规模达到112万亿人民币，相较2012年年均复合增长率达到16%。
预计2015年中国私人财富市场仍将保持增长势头，全国个人总体可投资资产规模预计将达到129万亿元，同比增长16%；高净值人群规模将达到126万人，同比增长22%；高净值人群持有的个人可投资资产规模将达到37万亿元，同比增长17%。
与此同时，根据对高净值个人进行的采访，受访人群普遍看好未来两年金融投资，其中超过50%的受访者预计未来一到两年会考虑增加金融投资。
中国私人财富市场持续释放可观的增长潜力和巨大的市场价值前景看好，如此巨大的新增金融投资规模，将需要创新及专业的研究服务基础作为强有力的支撑。
2、证券投资咨询未来业务形式多样目前我国证券投资咨询机构的业务形式主要包含三方面：一是为投资者提供证券投资咨询服务，包括提供顾问服务、研究报告、培训课程、金融资讯和相应数据库应用多种形式；二是为机构提供财务及管理方面的咨询服务；三是在财经资讯网站上为投资者提供相关投资平台的广告入口服务。
为客户提供证券投资咨询服务是该行业的主要业务。
2010年，中国证监会公布了《证券投资顾问业务暂行规定》和《发布证券研究报告暂行规定》，确立了证券投资咨询的两种基本业务形式，包括证券投资顾问业务和发布证券研究报告业务，明确了证券投资顾问和证券分析师的角色定位。
