对于EVA公司业绩评价方法与传统财务业绩评价指标的比较

《基于EVA的企业业绩评价》篇一一、引言随着全球商业环境的日益复杂和竞争加剧，企业业绩评价变得越来越重要。

传统的以利润为导向的业绩评价指标已逐渐被以价值创造为核心的指标所取代。

其中，经济增加值（EVA）作为一种新的业绩评价方法，受到了广泛关注。

本文旨在探讨基于EVA的企业业绩评价方法，并分析其在实际应用中的优势与挑战。

二、EVA的基本概念与计算方法EVA（经济增加值）是一种衡量企业价值创造能力的财务指标。

它通过对企业净利润进行一定的调整后，扣除资本成本得出。

具体而言，EVA = 调整后税后营业利润（NOPAT）- 资本成本（Cost of Capital）。

计算EVA时，需要调整会计报表中的部分项目，以更真实地反映企业的经济利润。

此外，还需要确定资本成本，通常以企业的加权平均资本成本（WACC）来计算。

三、基于EVA的企业业绩评价的优势1. 真实反映企业价值创造能力：与传统利润指标相比，EVA 更真实地反映了企业的价值创造能力。

因为EVA考虑了企业的资本成本，而传统的利润指标并未考虑这一部分。

2. 引导企业关注长期发展：EVA的计算方法鼓励企业在追求短期利润的同时，更加关注长期发展。

因为只有当企业创造的价值超过其资本成本时，才能实现正的EVA。

3. 跨行业比较：由于EVA考虑了企业的资本成本，因此可以在不同行业之间进行更加公平的业绩比较。

4. 促进决策制定：基于EVA的业绩评价可以帮助企业制定更加科学的投资和融资决策，从而优化资源配置，提高企业价值。

四、实际应用中的挑战与解决方案尽管基于EVA的企业业绩评价具有诸多优势，但在实际应用中仍面临一些挑战。

1. 数据调整的复杂性：计算EVA需要对会计报表进行一定的数据调整。

这需要企业具备较高的财务专业知识和技能，同时也增加了计算的复杂性。

为解决这一问题，企业可以借助专业的财务软件或咨询机构来辅助完成数据调整工作。

2. 资本成本的确定：确定资本成本是计算EVA的关键步骤之一。

EVA与传统会计指标绩效评价比较的文献研究综述作者：孙笠来源：《金融经济·学术版》2014年第06期摘要：EVA作为一种衡量企业绩效的指标，其与传统会计利润指标在评价企业价值方面的优劣已成为国内外学者争论的焦点。

文章通过对国内关于EVA和传统会计指标绩效评价的理论和实证研究的综述，得出结论：对于EVA与传统绩效评价指标孰优孰劣尚未达成一致。

关键词：EVA；传统会计指标；绩效评价比较一、引言上市公司的最终目标是实现股东价值最大化，因此衡量公司业绩的指标必须准确反映公司为股东所创造的价值，目前常用的传统会计评价指标有净资产收益率等。

美国斯腾斯特管理咨询公司在上世纪80年代推出衡量企业价值创造能力的指标EVA。

EVA是指税后净营运利润扣除全部投入资本（包括股权资本成本和债务资本成本）的机会成本后的所得，其本质是经济利润而不再是传统的会计利润。

EVA与传统会计利润指标相比，谁与企业价值存在更为紧密的联系，已成为近年来国内外学术界和企业界探讨的热点。

因此，本文对EVA和传统会计指标绩效评价比较分别作了理论研究和实证研究综述，以期对二者在衡量企业价值方面的优劣找到结论和依据。

二、理论研究综述Stern和Sterwart公司宣称，为了得到他们所定义的EVA，这样的调整总共有一百多个项目，主要包括递延所得税、存货调整准备金、净R&D资本化额以及商誉的摊销等。

资本成本是公司的加权平均资本成本。

用百分比表示的税后资本成本，即为加权平均资本成本WACC。

占用资本为年初资产负债表中负债和股东权益扣除无利息债务。

（3）国内学者的修改补充最有代表性的是周炜炜、华彬在公布2000年中国上市公司财富创造与毁灭排行榜[8]时按照中国会计报表及核算办法，对EVA的计算公式进行了调整。

国内学者对EVA计算公式的研究大多是在国外学者给出公式的基础上，针对中国会计报表及会计核算办法进行调整，研究集中在对会计调整项目的修改上。

EV A模型与传统商业银行绩效评估模型的比较【摘要】本文对传统商业银行绩效评估手段以及基于EV A模型的商业银行绩效评估手段进行了简要的介绍和分析。

并对二者的优劣势进行了比较。

最终得出结论认为基于EV A模型的商业银行绩效评估手段更能够在本质上反映商业银行的经营绩效。

【关键词】EV A 商业银行绩效评估一、传统绩效评估指标及其劣势传统的评价商业银行运营业绩的指标主要是以会计数据为依据，以投资报酬率作为核心，以考察银行运用资产获取收益的能力。

该指标涉及资本和收益两个项目，根据所选取的资本指标和收益指标的不同可以计算出不同的投资报酬率指标，但都是为了考察银行运用资产，进行产出的绩效。

比较常用的指标包括总资产报酬率（ROA）和权益净利率（ROE）。

总资产报酬率通常又分为三种：总资产息税前报酬率=（税后利润+所得税+利息费用）/总资产。

该指标将权益资本和债务资本一视同仁，着眼于公司的整体运营绩效，反映了公司利用全部资产获取收益的能力。

总资产税后经营利润率=（税后利润+税后利息）/总资产，该指标扣除了所得税，反映了公司利用全部资产为股东和债权人带来的净投资报酬。

总资产净利率=税后净利润/总资产，该指标进一步扣除了利息费用，它是公司的经营活动和财务活动的综合结果，集中反映了公司任何经营业绩的变动，是综合性最强的运营绩效评估指标。

ROE指标是通过将税后净利润与权益资本相除而得到的。

即ROE=税后净利润/普通股账面价值。

该指标反映了普通股股东获得回报的水平，既包含了经营风险，也包含的公司的财务风险。

由于传统的绩效评估指标均以会计收益率作为基础，因此，容易产生利润失实。

财务报表反映的是对权益资本的无偿使用，因此高估了利润。

同时，由于计提准备要减少利润，银行又减少准备的动机；而会计报表的编制遵循谨慎性原则，一些长期支出全部计入当期费用，在一个期间内摊销，会对银行的真实业绩产生扭曲，并带来各个层面的博弈行为。

同时可以看到，ROA并没有反映由于经营风险是利润产生波动时的业绩状况，也不能反映预期收益，只能静态的反映账面总资产的盈利能力；ROE也是静态的反映银行的账面价值，而且缺乏股东承担的风险星系，无法反映投资者的机会成本。

EVA和传统财务指标对上市公司盈利能力分析的比较作者：王颖来源：《新一代》2009年第11期摘要:随着企业的经济活动和它所面临的外部环境与内部条件日趋复杂化,经济增加值(Economic Value Added 简称EVA)作为一种新的公司业绩考核标准正在国内外引起广泛的重视。

本文具体比较分析了EVA和传统指标各自的优缺点,着重在盈利方面进行比较分析,并分析两种指标的各自优缺点,对EVA在上市公司评价作用的发展提出展望。

关键词:EVA;传统指标;盈利能力中图分类号:F810文献标识码:A文章编号:1003-2851(2009)11-0035-02一、传统的盈利能力指标种类与不足传统的业绩评价方法是以从财务报表上获取的数据或根据报表上数据间的勾稽关系进行简单计算得出的财务比率作为指标对企业经营业绩进行评价。

传统盈利能力方面的指标主要包括:每股收益,市盈率,总资产报酬率,净资产收益率等。

净资产收益率( ROE)是自证券市场开设以来一直用于评价上市公司经营绩效的主要指标。

净资产收益率的公式如下:净资产收益率=净利润/股东权益或净资产收益率=每股收益/每股净资产每股收益是指净利润扣除优先股息后的余额与发行在外的普通股的平均股数之比,它反映了每股发行在外的普通股所能分摊到的净收益额,公式如下:每股收益=(净利润—优先股股息)/发行在外的普通股加权平均数市盈率即价格与收益比率,是反映普通股的市场价格与当期每股收益之间的关系,可用来判断企业股票与其他股票相比较潜在的价值。

公式如下:市盈率=每股市价/每股收益总资产报酬率的是反映企业运行效率好坏的指标,公式如下:总资产报酬率=[(利润总额+利息支出)/平均总资产]*100%平均总资产=(期初资产总额+期末资产总额)/2传统的财务指标是在权责发生制的前提下,按照现行会计制度计算出来的净利润的基础上产生出来的评价指标,而按照现行会计制度计算出的净利润本身是存在某种程度的失真和扭曲的。

EVA在企业绩效考核中的应用——以宝山钢铁公司为例内容摘要:企业绩效评价是企业管理的核心，长期以来，不同企业的管理者都在寻找一种有效的企业绩效评价方法。

基于价值的管理日益在公司理财活动中居于指导地位，公司的价值取决于其未来的现金流量的现值，只有公司投入资本的回报超过资本成本时，才会创造价值。

而传统的业绩衡量指标无法准确反映公司为股东创造的价值。

EVA评价指标体系很好地解决了这一问题，它将企业价值与资本投入联系在一起，能够真实反映企业创造价值的能力。

更为重要的是，它的设计着眼于企业的长期发展，而不像净利润一样仅仅是一种短视指标，因此，应用该指标能够鼓励经营者进行能给企业带来长期利益的投资决策。

此外，应用EVA能够建立有效地激励报酬系统，这种系统将经营者的报酬与增加股东财富的角度衡量企业经营业绩的EVA指标相挂钩，正确引导经营者的努力方向，从而促使经营者充分关注企业的资本增值和长期经济效益。

关键词：业绩评价经济附加值激励机制1、问题的提出经济增加值（Economic Value Added，简称EVA）理论诞生于20世纪50年代末、60年代初。

最早由美国财务分析师乔·斯登和本耐特·斯图尔特提出，是指公司经营成果高于公司债务成本及权益成本的那部分利润，是扣除所有者成本后的剩余收益(Residual Income)。

EVA理论蕴含了“经济利润”和“剩余收益”思想，其内涵不同于会计利润。

从2010年起，国资委将在中央企业全面推行经济增加值（EVA）考核企业绩效。

目前，国际上已有400多家知名企业应用EVA，而国资委实行经济增加值考核主要有三个目的：一是有利于央企实现可持续发展，引导央企增加科技创新等方面的投入；二是有利于央企进一步做强主业；三是有利于遏制央企投资冲动，合理控制风险。

EVA作为一种新型的公司业绩衡量指标，它克服了传统会计利润指标的缺陷，较好地体现了“公司价值最大化”的理财目标。

基于ＥＶＡ的企业业绩评价模式陈佳西南大学经济管理学院【摘要】ＥＶＡ即经济增加值，作为近年来被国外企业广泛应用的一种新的业绩评价模式，它在考虑了全部资本成本的情况下，力求反映为股东所创造的真正价值。

本文论述了ＥＶＡ的概念与本质，分析了其与传统业绩评价模式相比的优势及其自身的局限性，并对此提出了对策和建议。

【关键词】ＥＶＡ业绩评价资本成本上世纪末，基于价值的管理理念逐渐盛行，不少人认为企业的价值取决于其未来现金流量的折现，只有企业投入资本的回报超过资本成本时，才会创造价值。

在这种背景下，以实现股东财富最大化的企业业绩评价方式运势而生，其中最具代表性的就是基于ＥＶＡ的企业业绩评价模式。

一、ＥＶＡ的概念ＥＶＡ（ＥｃｏｎｏｍｉｃＶａｌｕｅＡｄｄｅｄ），即经济增加值，是上个世纪末由美国ＳｔｅｒｎＳｔｅｗａｒｔ公司提出的。

ＥＶＡ在经济学中又叫经济利润，它等于企业税后净营业利润与全部资本成本的差额。

它不仅考虑了债务资本成本，还考虑了权益资本成本，其中，权益资本成本是一种机会成本。

ＥＶＡ的计算公式为：ＥＶＡ＝税后净营业利润－加权平均资本成本×投入资本总额。

若ＥＶＡ为正数，则表明企业运用全部资产所带来的收益超过了全部资本成本，并为股东增加了财富；若ＥＶＡ为零，则表明股东的财富保持不变；若ＥＶＡ为负数，则表明减少了股东的财富。

二、传统业绩评价模式的缺陷传统的业绩评价模式是基于会计利润来衡量企业的业绩，但是会计利润仅仅考虑了债务资本成本，而忽略了权益资本成本，由此计算出来的会计利润不免一定程度上夸大了企业的业绩，不能反映企业的真实业绩，也就不能反映为股东创造的真实财富。

其次，传统的业绩评价模式在计算会计利润时是根据财务会计报表计算出来的，但由于企业采用计量属性、会计政策不同等多方面因素导致报表本身数据就不够准确，由此计算出来的会计利润难免与真实情况相差甚远。

三、ＥＶＡ与传统业绩评价模式相比的优势１．ＥＶＡ能真实反映企业的业绩，充分考虑了“股东财富最大化”。

传统财务分析与EVA分析比较研究（中）四、传统财务指标与eva指标模型介绍（一）传统财务指标模型财务报表分析，目前已经成为评价企业经营业绩的主要方式，而利用传统财务指标进行财务报表分析，以达到评价企业经营业绩的目的，也正是目前各大企业和一些咨询机构采用的方法，并认为基本上是行之有效的，并且此种财务报表分析特别运用于评价上市公司，所以我们可以把此称之为上市公司的财务报表分析。

所谓上市公司的财务报表分析是指分析主体根据上市公司定期编制的会计报表等资料，应用专门的分析方法对公司的财务状况和经营成果进行剖析，其目的在于确定并提供会计报表数字中包含的各种趋势和关系，为各有关方面特别是投资者提供企业偿债能力、盈利能力、营运能力、财务状况等财务信息，使报表使用者据以判断并做出相关决策、为财务决策、财务计划和财务控制提供依据。

它是运用会计报表数据对企业财务状况和成果及未来前景的一种评价。

根据上市公司披露的财务报表数据，可以提取相应的财务数据，以比率的形式反映同一报表内部或不同报表间相关项目的相互关系，这就是财务比率分析法。

这种方法是最常见，也是利用传统财务指标而建立起来的传统财务分析方法。

财务比率分析法的核心就是把企业的整体实力分解为五种，即偿债能力、盈利能力、营运能力、上市公司市场表现能力和发展能力。

这五种能力都有各自财务比率来衡量。

这五项能力的常用财务比率组成分述如下：1．偿债能力（1）短期偿债比率流动比率=流动资产/流动负债速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债（2）长期偿债比率资产负债率=负债总额/资产总额产权比率=负债总额/股东权益总额股东权益比率=股东权益总额/资产总额=1-资产负债率权益乘数=总资产/净资产2．盈利能力总资产收益率ra=息税前利润/平均总资产净资产收益率re=净利润/平均净资产（说明：上市公司多采用“期末净资产”来核算）资本保值增值率=扣除客观因素以后的年末净资产/年初净资产（说明：影响企业经营业绩的客观因素分为三类：自然因素、政策因素和市场因素，如国家直接或追加投资、无偿划入/出、资产评估、产权界定、资本/股票溢折价以及其他原因等。