下载文档原格式
战略管理企业分析报告辉山乳业班级：84080501学号：2008040805028姓名：企业概况辉山乳业有限责任公司前身是沈阳市乳品供应站，始于1951年，历经整合变化后，于1998年成立了沈阳乳业有限责任公司。
经营地址位于沈阳市沈北新区，注册资本3300万美元，系外商独资企业，董事长李安民先生，执行董事兼总经理杨凯先生。
2003年辉山乳业制定了2004～2007年四年发展规划，以生态学、生态经济学原理和系统科学方法，把现代科学成就与传统业务有机结合，建立以绿色环保技术为支撑，从牧草种植、饲料加工、奶牛养殖、产品加工到冷链运输的新型的液态奶产业链，以实现高产、优质高效和可持续发展为目标，达到经济、生态、社会三大效益的有机统一，使辉山乳业的自营牧场模式获得成功，奠定了辉山乳业坚实的产业基础。
历经十余年的稳健经营，现辉山乳业已发展成为东北地区最大的液态奶生产企业和国家级农业产业化重点龙头企业，液态奶产量全国排名第五位，“辉山”品牌被认定为”中国驰名商标”，公司全国打造的中国绝无仅有、世界罕见的”自营牧场”模式，从根本上保证了奶源的安全和品质，确定了中国健康乳业的发展方向。
2009年，辉山乳业投资60亿元人民币，通过良种奶牛繁育基地、高端奶粉与奶酪加工、液态奶加工、饲料加工、生物菌肥生产及沼气发电、干酪素加工、乳清蛋白粉加工等7大乳业综合项目开发，形成一个乳品项目的集群产业链。
目前，辉山乳业依托于良种奶牛繁育项目而形成的总体产业集群包括70个现代化奶牛养殖场（3000头奶牛/每个牛场），5个液态奶及配方奶粉加工厂，产品涉及乳清粉、干酪素、黄油产品精加工、饲料加工、生物菌肥生产及沼气发电、肉牛屠宰等。
项目建成全部达产后，自营牧场奶牛存栏将达到25万头，每年提供优质鲜奶150万吨，液态奶年产量可达到70万吨，乳粉加工年产能达到20吨，实现年产值200亿元辉山乳业，一个整合全球资源，拥有世界规模、国际化现代牧场和加工技术的乳品企业，正以其世界级的品质，为更多中国人带来高品质的放心好奶。
1.选择行业及产品辽宁辉山乳业集团有限公司的历史起源于1951年，企业总部坐落于辽宁，占据北纬40黄金玉米带及黄金奶源带地理优势。
辉山乳业长期以来秉承“打造中国最值得信赖的乳品品牌”的理念，致力于中国乳品行业全产业链发展模式的探索，从源头解决乳制品安全的核心问题，成为中国乳业奶源质量建设的领军企业。
辉山乳业先后投资100多亿，在沈阳、抚顺、锦州、阜新等地投资建设了良种奶牛繁育及乳品加工产业集群项目。
经过多年布局，企业逐步形成以牧草种植、精饲料加工、良种奶牛饲养繁育、全品类乳制品加工、乳品研发和质量管控等为一体的全产业链发展模式，成为世界乳品行业全产业链创新者。
截止2012年年底，辉山乳业已拥有12万亩苜蓿草场、30万吨奶牛专用精饲料加工厂、50座现代化自营牧场，近12万头纯种进口奶牛。
辉山乳业拥有中国最多的规模化自营牧场、拥有中国最大的娟姗牛种群繁育基地和中国最集中的苜蓿草种植基地，是国内首家实现奶源全部来自于规模化自营牧场的大型乳制品企业。
辉山乳业依靠国际一流的技术和设备致力于研发和生产更适合中国宝宝的婴幼儿配方奶粉。
辉山乳业是国内第一家具备脱盐乳清粉商业化生产资格的企业。
同时，企业将一如既往的为消费者提供品类丰富的液态奶、酸奶等产品。
作为农业产业化国家重点龙头企业，辉山乳业被评为中国驰名商标，辉山牛奶被评为“中国放心食品信誉品牌”，液态奶行业品牌美誉度位于行业前三甲。
辉山乳业集团先后荣获多项国家、省、市各级政府及行业殊荣，其中奶牛良种繁育及乳品加工产业集群关键技术开发、优质苜蓿草种植及产业化技术开发分别荣获国家级星火计划项目证书。
近十年间，辉山乳业集团在资产总额、销售收入、利税总额、产销量、企业自种草场面积、企业自营牧场数量、自有牛群数量、自产鲜奶量和辽宁省市场的占有率等综合指标排名和主要经济指标增速均处于行业领先水平。
辉山产业集群项目创造了四项世界第一和二项国内第一：世界最大的奶牛养殖基地；世界最大的牛粪沼气发电生产基地；世界最大的有机生物菌肥生产基地；世界最集中的牛初乳资源基地；国内产能最大的婴幼儿奶粉生产基地；国内产能最大的精一级干酪素生产基地。
辽宁辉山控股（集团）有限公司简介辽宁辉山集团是东北地区最大的液态奶生产企业，全国液态奶前四强，09年全国消费者满意度调查前三甲，东北市场占有率第一。
辉山乳业始建于1951年，迄今已有60年专业乳品制造和奶牛饲养的历史。
半个世纪的光辉岁月，60年的慢慢长路，当别人把80%的精力和资金放在营销上的时侯，辉山却把80%的精力与资金用在了养牛上。
60年的奶牛饲养经验，和58家国际畜牧科研机构的合作，全方位牧业管理体系，令每一滴原料奶的指标均优于欧盟标准。
2008年9月，震惊行业的“三聚氢氨事件”发生后，辉山乳业凭借优质的奶源、过硬的产品质量、严格的检测流程经受住了严峻的考验，成为了为数不多的合格企业之一。
辉山产品受到了国家权威检测部门的认可和广大消费者的好评。
事实证明：奶牛规模化饲养是中国乳业与世界乳业原料及产品质量接轨的必经之路，辉山乳业以远见卓识的眼光和敢为天下先的勇气，站在中国乳业质量建设的最前沿。
2009年,辉山集团投资再60亿元,在沈阳、抚顺、本溪、锦州、阜新、吉林等地投资建设了良种奶牛繁育及乳品加工产业集群项目，包括液态奶深加工、乳清粉加工、干酪素加工、黄油奶酪加工、婴幼儿乳粉加工、良种奶牛饲养繁育、精饲料加工、肉牛乳屠宰、沼气发电等，这是国内乳品产业链最完整，终端产品最丰富的乳品项目。
项目建成全部达产后，自营牧场奶牛存栏将达到25万头，每年提供优质鲜奶150万吨，乳粉加工年产能达到20万吨，实现年产值200亿元。
辉山产业集群项目创造了四项世界第一和二项国内第一：世界最大的奶牛养殖基地；世界最大的牛粪沼气发电生产基地；世界最大的有机生物菌肥生产基地；世界最集中的牛初乳资源基地；国内产能最大的婴幼儿奶粉生产基地；国内产能最大的精一级干酪素生产基地），辉山产业集群可以彻底解决中国现代奶业产业升级与品质升级的核心问题。
辉山乳业，开创中国乳业品质时代，为中国乳业品质升级领航。
辉山，将以70个自营牧场，250***头纯种澳洲荷斯坦奶牛，改写中国乳业历史，创造中国乳业奇迹，登顶世界牧场之王。
辉山乳业使命辉山乳业是农业产业化国家级重点龙头企业，东北地区最大的液态奶生产企业，坐落在国家4A级辉山风景区内。
世界最权威的咨询机构曾对中国乳业进行调查，认定辉山乳业综合实力及市场占有率为中国液态奶前4强。
特别是2008年“奶粉事件”发生后，辉山乳业所有产品在质量监督部门的严格检测下，批批合格，全部通过，不仅得到了市场和消费者的认可，更体现了企业对社会的使命感、责任感和全方位的质量保证。
企业文化辉山的“山文化”是辉山人长期积累下来的产物，是企业发展浓缩的精华、是辉山全体员工的行为准则和实现自我价值的追求。
一、“山文化”象征辉山生产的产品像长白山一样纯净、洁白清香；辉山对中国百姓食品安全的承诺重于泰山，视诚信、责任重于泰山；辉山追求的目标是世界奶牛养殖及乳品加工行业的最高峰——喜马拉雅山。
二、企业使命用最好的技术、最科学的发展模式发展世界最大、最优质牛群，为后续生产加工提供安全、营养的原料，以真正高品质乳品获取消费者的充分信赖与品牌忠诚。
三、核心价值观“山文化”是仁和文化----辉山一直以山一样的博大情怀，为国家、为社会、为消费者、为员工给予一种包容、和谐、奉献的思考和行为方式。
“山文化”是责任文化----辉山集团坚持责任作为一种追求、一种精神境界，积极履行企业使命。
“山文化”是诚信文化----辉山人始终以诚信为企业立足之本，坚持走“自营牧场”的科学经营模式，以及安全奶源的高标准质量体系，从草场、养牛、运输、生产、包装全部采用自有模式进行，以确保任何一个环节上不出现问题，保证产品质量的安全性。
“山文化”是进取文化----辉山人在对“山”的追求中不断突破、不断创新、不断超越，辉山人从不因为一时成就而沾沾自喜，辉山人始终怀揣梦想，保持着山一样的旷荡情怀，山一样的气魄，坚持着高远的见识，以踏实的步伐不断征服重重困难，不断进取达成一个又一个目标。
政策与商法研究现代商贸工业２０１８年第３６期１２４㊀㊀收回,使得企业需要缴纳未收回款项的税金,这将在一定程度上造成企业的现金流不足.２．２．３㊀会计核算难度增加从核算的角度,营业税的计算比较简单,采用营业额乘以３％税率即可,而增值税的计算涉及到纳税人主体的划分,一般纳税人和小规模纳税人的核算是不一致的.同时一般纳税人当期应纳税额需要用当期销项税额减去可抵扣的进项税额.而对于哪些进项税额是可抵扣的需要专业的知识进一步甄别.从会计业务处理的角度,营业税所涉及的会计科目较简单,包括 营业税金及附加 ㊁ 应交税费－应交营业税 两个科目.而增值税的会计处理涉及的会计科目较多,包括进项税㊁销项税㊁未交增值税㊁进项税额转出㊁已交税费等,增加了会计处理的难度.３㊀建筑行业营改增后的应对措施３．１㊀增加进项税专用发票的获取渠道３．１．１㊀材料采购方面在建筑施工项目开展前,应充分考虑好选择哪些供应商,尽可能多的获取增值税专用发票.针对沙㊁土㊁砖瓦㊁石灰的采购,应考虑到一般纳税人开据的进项税额发票可以抵扣,这变相的能够降低采购成本,进而来比较和计算究竟选择一般纳税人还是小规模纳税人,要摈弃唯价格高低的决策方法.同时对于零星材料的采购如无法避免的要从小规模纳税人处采购,也应与供应商协商,并向当地税务部门进行请示看是否可以代开增值税专用发票.３．１．２㊀降低人力成本方面加强对先进技术和先进设备的引进,减少建筑业施工过程对人力的依赖,助推产业升级.这将在增大可抵扣进项税额的同时,降低企业的人力成本的支出.避免建筑企业在营改增后由于税率提高出现占成本支出较大的人力成本支出由于无法获取相应的增值税发票导而致企业负担加重的局面.３．２㊀合理安排工程结算时间,缓解现金流紧张建筑企业在发展的过程中要诚信经营,注重提高自己的信誉度,争取在工程结算方面提高话语权.在于下游企业计算的过程中,尽可能的使下游企业能够按工程进度准时结算,同时足额支付.在于上游企业的采购过程中,依靠企业在行业内的信誉,先开票后付款,即先取得进项税额发票及时认证抵扣,等收到工程款项再结算,这样能大大缓解建筑企业现金流紧张的局面.３．３㊀提高建筑行业财务核算能力３．３．１㊀加强财务人员的培训财务人员为了更好的适应营改增后企业会计核算的变化,建筑企业应该定期对相关人员进行系统的培训并加强考核,使财务人员从营业税的思维模式中尽快转到增值税的思维模式,全面认识增值税,从而做好税务的整体筹划工作;其次应当加强对财务人员营改增模式的认识,全面了解国家关于建筑业营改增的相关法律法规,减少税负风险.３．３．２㊀财务人员自身主动学习为了适应营改增的浪潮,如果建筑行业的财务人员仍然停滞不前,停留在营业税的模式下,将会被社会淘汰.财务人员必须积极主动的学习相关的政策,全面认识营改增,做好新知识的补充,在实践中不断的摸索,才能提高自身的业务能力,加强财务核算,并站在长远的角度为企业做好税务筹划.４㊀总结全面营改增对于建筑业的健康发展是一次难得的机遇,同时也充满了挑战.对政策的细致解读㊁全面理解和充分利用将是工作重中之重.在激烈的市场竞争中,谁先充分掌握了政策,谁就掌握了发展的先机.建筑行业应该在营改增的背景下,合理规避不利的一面,充分利用有利的一面实现自身的发展.参考文献[１]牛少华． 营改增 对建筑行业的影响及对策探讨[J ]．中国集体经济,２０１８,(２３):８９Ｇ９０．[２]财政部,国家税务总局．关于全面推开营业税改征增值税试点的通知[A ]．财税[２０１６]３６号,２０１６．[３]戴舒心． 营改增 对建筑业的影响及对策分析[J ]．现代商贸企业,２０１７,(０５)．[４]高冰莹． 营改增 对建筑业的影响及应对措施[J ]．泰山学院学报,２０１７,(０５)．辉山乳业财务造假分析徐美琪(长春理工大学经济管理学院,吉林长春１３００２２)摘㊀要:以辉山乳业财务造假为例,在回顾事件的基础上,探讨财务造假的手段及原因,并给出启示与建议.关键词:辉山乳业;财务造假;股权结构;内部控制;战略发展中图分类号:D ９㊀㊀㊀㊀㊀文献标识码:A㊀㊀㊀㊀㊀㊀d o i :１０．１９３１１/j ．c n k i ．１６７２Ｇ３１９８．２０１８．３６．０６２１㊀事件简介辽宁辉山乳业集团有限公司(以下简称辉山乳业),是一九五一年成立于辽宁省内的生产全品类乳制品的公司,主要经营业务包括业种植牧草㊁饲养奶牛㊁生产及销售牛奶及奶粉等乳制品.辉山乳业成立以来经营状况良好,同时受到政府扶持,在２０１３年９月２７日,于香港交易所主板成功挂牌上市,股票编码为０６８６３H K ,全球发行额达十三亿美元,跻身香港历史上消费品行业首次公开募股金额的前三甲之中.在２０１６年１２月１６日,美国做空机构浑水认为,辉山乳业至少从２０１４年起对外披露虚假的财务信息㊁放大了自身的资产规模和负债,企业的实际价值已经趋近于零.此消息一发布立即引发股市恐慌,辉山乳业当天紧急停牌.２０１６年１２月１６日和１２月１９日辉山乳业两次以公告形式强势回应称,所有交易均符合港交所证券上市规则的规定,股东杨凯还以增持的方式来维持股价平稳.然而在２０１７年３月２４日,公司股价跳水暴跌,辉山乳业停牌.辉山乳业于２０１７年３月２８日承认资金链出现问题,并承认董事会无法联系到执行董事葛坤.２㊀辉山乳业财务造假手段现代商贸工业２０１８年第３６期１２５㊀２．１㊀财务数据造假虚增利润辉山乳业的I P O 说明书中说明种植苜蓿草的费用约为７０美元/吨,而进口苜蓿草的费用则约为４００美元/吨,二者价格相差非常多,由于公司自生产的苜蓿草完全足够勇于奶牛的饲养,因此在成本和质量方面比其他奶业公司有优势,公司预计能够在缩短供应链方面每年节省１亿元左右.根据浑水的报告,可以看出辉山乳业的原奶产量和营业收入一直不断增长,但是苜蓿草产量却一直逐年减少.牛要产奶就必须吃草,奶的产量越大,所消耗的牧草就越多,而为了达到产量,必然就要大量外购,浑水也查到辉山一直向A n Ｇd e r s o n 公司进口苜蓿.而这与辉山所说的是因为低成本产生高利润的事实严重不符.２．２㊀资本性支出造假夸大规模浑水的调查人员在走访了辉山的牧场后发现许多牧场设施陈旧㊁破损,缺乏必要生产用具,已有的工具使用率较低,牧场缺乏必要的定期维护,环境远达不到良好的标准.浑水公司根据调查人员的走访和无人机航拍的照片,咨询有关专家后推算辉山乳业将牧场的建设支出虚增了８．９－１６．７亿元左右.２．３㊀私下挪用资金公司董事会主席杨凯存在私自挪用公司资产的嫌疑,挪用的资金至少为１．５亿元人民币.浑水发现,辉山旗下的一个子公司未发声明就将一部分资产转让给了未经披露的关联方,该子公司实际掌控人正是杨凯先生.３㊀财务造假动因分析３．１㊀盲目追求完美报表 而进行造假企业的经营成果是管理者行动的指示牌,是管理者发展的基础.上市公司之所以会进行财务造假,很大程度上是因为想展示一张完美的财务报表,想让利润更 美观 ,从而能更快捷方便的获得投资机会,实现公司的发展战略.就辉山乳业财务造假来说,其称苜蓿主要为自给自足,就是为了隐藏从第三方购买了大量牧草苜蓿而产生高昂的生产成本的事实.在企业对外披露的财务报表中,减少生产成本,提高利润,可以让公司的经营成果更具说服力,加大投资人对其的信心,为以后企业发展提供便利.３．２㊀内部治理结构和控制环境缺陷辉山乳业从外看是外资公司,但内看实际控制人还是杨凯,公司实际上还是一个家族式企业.公司的决策基本都是董事长杨凯和财务总监苏永海说了算.一人或几人大权独揽,无人监督,难保不会出于私心做出不利于企业发展和其他投资者权益的决策.而辉山乳业聘请了毕马威的高级合伙人作为财务总监,让审计所出具无保留意见审计报告,也说明了辉山乳业的治理环境是一团糟.还有在资产转移造假的事情上,说明公司的独立董事机制形同虚设,监事会和独立董事丝毫不管疑点重重的年报的披露,公司内部治理问题积重难返.３．３㊀融资压力大从资金需求来说,辉山乳业一直宣扬的全产业链技术形成优势.但事实上,牧场的盈利回收周期很长.辉山乳业一直在强调的可再生能源业务并没有像之前规划的那样带来良好的经济利益.不论是早先的苜蓿草牧场,还是光伏㊁沼泽牧场,盈利相差不大,都不是很多,这就给辉山乳业带来了资金周转不灵活的问题.而使用财务造假手段进行借款是既 方便 又 快捷 的高效手段,所以后来成了辉山乳业获取资金的主要方法.在２０１６年３月３１日辉山乳业对外披露的财务报告中,公司一年内(即２０１７年３月３１日前)到期的银行贷款为６９．４８亿元,比２０１５年的银行贷款(２８．８７亿元)提高了四个百分点.我们不难看出辉山乳业已经背负高额债务,企业资金链运作不畅,随时会出现资金链断裂危机,从各种渠道融资获得现金流以维持企业的正常生产经营已经是迫在眉睫.４㊀建议４．１㊀规范治理结构辉山乳业作为中国上市公司中的较为典型的大股东民营企业,即便是有外资作为美丽的外衣,内里也还是个人持大部分股权,公司的股权结构并不 健康 ,在这种处境下大股东凭借对公司的绝对控制权,常常会做出有利于自己而有损于投资者利益的决策.大股东拥有绝对的控股权并不是一件好事,通常就会使大股东产生不满足心理,想要拥有更高的利益.如果公司的决策权完全由一人或几人掌控,那么私下进行财务造假从而获取不正当利益就是必然结果.所以,企业要管理公司内部的财务造假问题,防止大股东绝对控股,一人或几人掌握公司命脉,改善治理结构是重中之重.４．２㊀建立良好的内部控制要保护投资者的利益不被侵害,保证公司平稳运作,建立良好的内控体系尤为重要.就当前经济社会发展情况来看,中国的上市公司的内控需要解决两个大体问题:一是内控制度在设计时不能够尽善尽美,执行后也不能发挥应有的作用;二是内控制度设计得很完善,却没有得到有效的执行,解决这两个弊端才可以使公司的内控制度达到完备并有效的效果,多个部门可以互相制衡,以杜绝财务造假情况的发生.４．３㊀制定合适战略定位打造中国最值得信赖的乳品品牌 是辉山乳业最初的理念,并致力于拓展中国乳制品行业全品类产品链,保证乳制品的安全,提高消费者信赖程度.但是后来企业大股东却挪用资金投资并不是很景气的东北的房地产行业,投资方向与发展战略严重脱节.据此情况,公司的战略发展委员会应该对所有内部和外部的影响因素进行系统分析,然后综合分析决定适合企业条件的发展战略,保证发展战略是有实际的指导意义的.同时风险管理委员会在发展战略制定之后进行分析与评估,尽量规避风险,将可能无法规避的一系列风险控制在企业能够承受的范围内,防止决策人盲目投资给企业造成重大的损失;最重要的是企业的筹投资及生产经营必须紧跟制定的企业发展战略方向,绝不能容许施行的投资发展不同于战略方向的情况的发生,企业各层级的经营活动都应以实现企业发展战略目标为最终目的,分工合作,互利共成.参考文献[１]唐大鹏,李佳虹,刘莲．企业营运资金内部控制缺陷及优化研究 基于辉山乳业的案例分析[J ]．财政监督,２０１７．[２]高星．辉山乳业可持续发展策略建议[D ]．北京:对外经济贸易大学,２０１５．[３]侯隽．辉山乳业生死劫[J ]．中国经济周刊,２０１７,(１３):３０Ｇ３２．[４]康殷．浑水狙击辉山乳业公司临时停牌待澄清[N ]．证券时报,２０１６,(A ０７)．[５]饶守春．杨洋．辉山乳业启示录:高杠杆的罪与罚[N ]．２１世纪经济报道,２０１７Ｇ０４Ｇ０５．[６]王文静．辉山乳业股价日跌九成管理层舞弊值得警惕[N ]．财会信报,２０１７Ｇ０５Ｇ０８(B ０５)．。
教训共鉴LESSON股价暴跌、破产重整、300亿元市值一日蒸发、停牌两年后遭遇强制退市、债务重组因伊利的退出再生波折。
昔日在东北一枝独秀的辉山乳业，因何光辉黯淡？辉山乳业是一家老企业，创立于1951年，前身是沈阳农垦总公司下属的国企。
1998年的整合潮，让辉山乳业成了东北最大的液态奶企业，产量仅次于光明、三元和伊利，排全国第四。
2002年，经过一系列改制，辉山乳业变为外资美国隆迪独有。
上市三甲，疯狂大扩张2013年9月，辉山乳业在港交所成功挂牌上市，全球发行额13亿美元，上市首日市值近400亿港元，一路跻身当时中国乳业境外上市公司市值前三甲。
上市后，辉山乳业的收入连年高增长，成为明星白马股，还在2014年进入了第一批港股通名单。
在2016年，杨凯以260亿身家登陆“胡润百富榜”，位列第66位，不仅是乳制品行业唯一入榜的企业家，也成为了辽宁首富。
有了资本的进入，辉山乳业便开启了疯狂扩张模式。
辉山乳业董事长杨凯曾在多个场合表示，奶源建设是乳制品企业发展的根本，关系到产品品质高低和消费者的信任度，因而中国国企管理2020.996奶业改革必须坚持全产业链模式，从源头开始保证中国奶业的食品安全和产品品质。
在全产业链的理念下，辉山乳业逐步形成以牧草种植、精饲料加工、良种奶牛饲养繁育、全品类乳制品加工、乳品研发和质量管控等为一体的全产业链发展模式。
数据显示，辉山乳业曾先后投资200多亿，在辽宁省沈阳、锦州、阜新、抚顺、铁岭，江苏盐城等地投资建设了良种奶牛繁育及乳品加工产业集群项目。
此外，辉山乳业还拥有大型的苜蓿草及辅助饲料种植基地和奶牛专用精饲料加工厂、超过20万头纯种进口奶牛、82座规模化自营牧场以及6座现代化乳品加工生产基地。
不过，建牧场、奶牛养殖、饲料加工等都离不开高额资金的支撑。
随着全产业链理念的不断推进，辉山乳业的负债额也一路攀升。
数据显示，2013-2016年，辉山乳业的总负债分别达46.28亿元、78.25亿元、106.49亿元、170.87亿元。
