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我不走父亲铺的路——李嘉诚谈判对手、六百亿基金舵手吴继炜44岁的吴继炜出身房地产世家，美国名校毕业後，却拒绝父亲安排回港接班，走了一条艰辛的创业路。
今天他的房产私募基金---基滙资本掌管资产85亿美元，谈判对手已是李嘉诚、李泽楷；竞争对手已是黑石、凯雷，连平安保险也找他在英国买楼。
吴继炜对《信报财经月刊》说：「很多富二代、富三代没法青出于蓝，不是没有能力，而是由于长辈太保护！」吴继炜的父亲吴仲灿，是地产投资公司建生国际(00224)创办人，母亲吴汪静宜则是德昌电机(00179)主席汪穗中的胞姊。
1999年去世的吴仲灿，在吴继炜眼中是一名彻头彻尾的「虎爸」。
「11、12岁的时候，已要求我读《华尔街日报》；要求在饭桌上就一些财经新闻进行讨论。
」吴继炜在美国出世後，2、3岁至16岁都在香港度过，在这段父子相处最多的时间，这一幕留下很深的印象。
父亲栽培苦心长大方知「我承认当时对他的确有resentment（怨恨），不明白他为何要对子女这么tough（严格）？他对下一代的教育是传统那一套，从不会夸奖你哪些做得好，只会教训你哪些做得不对。
幸好有母亲经常鼓励，可以平衡一下。
」当年年少气盛，今日已步入中年，吴继炜对于父亲的教训已有截然不同的体会。
「后来想想，他那一套tough training，其实对我和弟、妹都有很大受益，如果他还在的话，我会有很多话同他谈，希望他会为我们有了一点成就而骄傲。
」吴继炜从小就喜欢用积木砌出不同形状。
「我中学读的是圣保罗男女中学，当时已对建筑有浓厚兴趣。
我一直认为，大厦虽是一幢死物，但它对人的行为有深远的影响，会改变人的生活。
」16岁离开香港到美国求学，大学念的是宾夕凡尼亚大学土木工程血系，后来更获史丹福大学建筑管理硕士学位。
为何最后不做建筑师，而做房地产投资呢？「当年爸爸安排我去著名建筑师何弢的公司做暑期工。
他对我说，如果你做建筑师，非得等到扬名立万、德高望重时才能随心所欲兴建自己喜欢的楼宇，在此之前，你只能按照别人要求去做。
《交易思维：价值投资背后的战役》读书笔记目录一、内容描述 (3)1.1 书籍背景与目的 (4)1.2 价值投资概述 (5)二、交易思维的基础 (5)2.1 交易的本质 (6)2.2 价值投资的理念 (7)2.3 交易思维与价值投资的关联 (8)三、价值投资的关键要素 (9)3.1 企业分析 (11)3.1.1 行业分析 (12)3.1.2 公司分析 (13)3.2 价格评估 (14)3.2.1 市场价格 (15)3.2.2 内在价值 (17)3.3 投资策略 (18)3.3.1 长期投资 (19)3.3.2 短期交易 (21)四、交易思维在价值投资中的应用 (22)4.1 战略性投资 (23)4.1.1 控股收购 (25)4.1.2 资产配置 (26)4.2 战术性交易 (28)4.2.1 价格波动交易 (29)4.2.2 技术分析 (31)五、交易思维的挑战与应对 (32)5.1 市场波动 (33)5.1.1 市场风险 (35)5.1.2 市场机会 (36)5.2 信息不对称 (37)5.2.1 信息收集 (38)5.2.2 信息处理 (40)六、交易思维的培养与提升 (41)6.1 学习与实践 (43)6.2 心理素质 (44)6.3 持续改进 (45)七、结语 (46)7.1 交易思维的价值 (47)7.2 价值投资的发展前景 (48)一、内容描述《交易思维：价值投资背后的战役》是一本深入探讨价值投资理念与实践相结合的书籍。
本书从全新的视角出发，将交易视为一种思维方式，详细阐述了价值投资背后的战略与战术。
书中首先对价值投资进行了定义，指出它不仅仅是一种投资策略，更是一种关于如何发现、评估并利用企业内在价值的方法论。
通过这一定义，作者引导读者进入价值投资的殿堂，了解其核心原则和关键要素。
在内容安排上，本书采用了循序渐进的方式。
介绍了价值投资的基本概念和原理，帮助读者建立起对该投资方法的基本认识；接着，通过丰富的案例分析，展示了众多投资者在实际操作中如何运用价值投资策略取得成功；结合当前的市场环境，对价值投资策略进行了深入的反思与展望，为读者提供了新的思考角度和投资建议。
2024年大鹏证券董事长兼首席执行官致辞范文在公司经营业绩大幅增长的背后到底有什么故事呢？您可以认为是____年良好的市场环境造就了我们辉煌的业绩，就中国证券市场现有的发育程度和国内券商现实的竞争和生存技能来说，我们基本认同这一判断。
但是，在经济全球化和中国经济正面临深刻而全面的结构调整背景下，我们认为还有一个最根本的因素促成了我们今天的成功，那就是客户对金融服务需求的增长以及我们不遗余力地为满足客户需求所作的努力。
我们相信，大鹏的文化、有效的战略、出色的员工和公司治理创新等因素都是我们追求专业服务品牌化的力量源泉，从而实现了我们业绩的大幅增长。
从全球范围来看，金融服务业正在重组中增长。
全球范围内金融管制的放松和主要产业的重组、投资者需求的增长、金融市场的高度透明化、金融市场之间的高度关联性和从不间断的创新和技术变化等长期因素，在过去的____年中共同驱动着金融服务业的长期繁荣。
在金融服务业的增长中，我们从全球排名前几位大投资银行的市场份额变化比较中看出，投资银行业正在走向集中，并且公司规模在确立竞争优势中的作用正变得愈来愈突出。
我们认为，是客户的选择导致投资银行业走向高度集中。
因为随着客户获取信息和市场进入渠道的增多，他们更容易找到在产品和服务上最优的投资银行，而这往往只有大型的投资银行才能做到。
投资银行业这种集中增长的特性，对我们理解当前大鹏所面临的竞争和生存环境是很有启发意义的。
与国外著名的大券商摩根斯坦利、美林、高盛等公司相比，大鹏的资产规模、净收入、税后利润等指标尚无法与之相提并论，但我们的总资产收益率却远远高过他们。
我们所能提供的产品或服务在广度和深度上与它们也有天壤之别，特别是为客户提供良好的财务顾问能力仍是大鹏的弱中之弱。
它需要整合财务专家、投资银行家、证券分析师或交易专家等等的专业知识和技能，不是一夜之间就能建立的。
在中国将加入WTO，政府对国内金融服务业的保护逐渐放松的背景下，大鹏面临的国外大投资银行的竞争压力是非常沉重的。
看到，资本市场在怎样改变着中国，改变着每一个人。
公元1602年，明朝万历三十年，当中国的君臣依旧在紫禁城里三跪九叩之时，几万公里以外，欧亚大陆的最西端，荷兰人已经在忙于第一只股票的交易了。
正是这种叫做股票的东西造就了当时世界上最赚钱的公司，也成就了荷兰的帝国梦想，并最终改变了世界经济的格局。
当这种脱胎于资本主义经济之下的东西最终进入中国时，那已经是两百多年以后的事了。
第一集从头开始【广播】——中央人民广播电台，现在全文播发中国共产党第十一届中央委员会第三次全体会议公报。
中国共产党第十一届中央委员会第三次全体会议于1978年12月18日至22日在北京举行，全会决定，全党工作的着重点应该从1979年转移到社会主义现代化建设上来……今天的中国所发生的一切变化，似乎都应该以那次会议作为起点，那一年，是公元1978年。
1978年对于中国来说的确是不同寻常的一年。
那一年，《光明日报》刊登了题为《实践是检验真理的唯一标准》的文章，引发了一场关于真理标准的大讨论，中国人沉重的精神枷锁开始被打破。
那一年，安徽小岗村18户贫困的农民在一盏昏黄的煤油灯下签下了包产到户的契约，联产承包责任制在全国农村迅速蔓延。
那一年，中断了10年的高考制度重新恢复，40万莘莘学子走进了大学校园。
也是在那一年，邓小平出访日本，参观了大型的现代化企业。
还是在那一年，中国开始引进外资，最大的合资项目，上海宝钢在长江口打下了第一根基石。
就在那一年的年末，新中国第一次向大洋彼岸的美国派出了50名访问学者。
1978年，属于中国的时代开始了。
2010年，已经80岁的厉以宁，每天的生活依然显得有些忙碌。
30年前，就是这位被称为“厉股份”的老人，率先提出了要搞“股份制”，耐人寻味的是，其初衷却是为了解决城市青年的就业问题。
上个世纪70年代末，近两千万上山下乡的知识青年开始陆续返城，一时间，解决这些人的就业成了当时很多城市的燃眉之急。
【采访】北京大学教授厉以宁——哪有那么多工作好分配呢？所以当时我就想，能不能让群众自己想办法，用集资的形式去办股份制企业，这样的话就可以容纳更多的人就业。
Cover ·Story基金江湖变局下，那些离去的公募大佬《股市动态分析》基金研究中心以余额宝的诞生为标志，一夜之间，基金业被推入互联网金融的浪潮之中。
一直以来，以股票型基金为代表的权益类产品都是基金行业产品线中最核心的一环。
在很多基金掌门人看来，这个行业成长壮大的逻辑在于优秀的基金管理能力带来持续跑赢股票市场的超额收益，从而吸引持有人申购，规模壮大。
但余额宝的出现却给公募基金行业带来了新的玩法——互联网思维使得货币基金同样炙手可热。
于是，众多基金公司都选择了加强与互联网企业的合作力度。
然而，对于一些老牌基金掌门人而言，当坚守多年的传统逻辑与思维模式面临挑战，那么这样的变革无疑十分痛苦，金鹰基金总经理殷克胜的离职恰恰反应出这种碰撞。
过完50岁的生日仅半年的殷克胜，做出了一个重要的决定，辞去担任四年之久的金鹰基金总经理一职。
殷克胜是中国股市最早的研究者和参与者，也是公募基金行业的舞台，始终被聚光灯笼罩，但台上的领舞者，却难以持久绚烂夺目。
从华夏基金大佬范勇宏到大成基金少帅王颢，从基金一哥王亚伟到崇尚价值投资邱国鹭，不断有公募大佬主动或被动地告别这个舞台，只留给台下的观众们远去的背影和声声的叹息。
然而历数今年以来那些已经离开或正在离开公募舞台的大佬：金鹰基金殷克胜、农银汇理许红波、平安大华李克难、大成基金王颢以及南方投资总监邱国鹭、兴全明星基金经理王晓明……我们看到的是和第一代公募掌门人相比，一些新的特点和变化开始显现，这些公募大佬的变迁，也正是基金江湖之变的一个缩影。
殷克胜：变革时代淡然离去原金鹰基金总经理殷克胜Cover·Story《股市动态分析》第一代专栏作者。
1990年，中国社科院博士毕业的殷克胜来到深圳，在刚刚创立不久的综合开发研究院（深圳）工作。
当时，深圳股市还处于萌芽状态，深交所也在筹建之中，殷克胜将主要的研究方向放在证券市场，并在综合开发研究院创办的《股市动态分析》上撰写文章。
Cover·Story2013年，在新一届政府“打造中国经济升级版”的号角声中，A股市值发生了以“喜新厌旧”为特点的结构性巨变，在改革与转型的逻辑下，新兴产业大败传统行业。
只有御风而行，才能扶摇直上，而广州市创势翔投资有限公司无疑就是站在时代潮头的王者。
在弱市的背景下，创势翔去年的业绩却屡创新高。
数据显示，截至2013年12月20日，创势翔旗下产品“粤财信托—创势翔1号”以125.55%的收益率问鼎年度私募冠军宝座，昔日私募一哥徐翔执掌的泽熙投资旗下产品“山东信托-泽熙3期”收益为90.22%，排名第四。
创势翔的卓越表现，不仅使其最新发布的产品吸引了众多资金关注，同时也让人对其投研团队充满好奇。
资料显示，“创势翔1号”的基金经理为黄平，出身于草根，并非从券商或基金“私奔”而来；研究总监钟志锋以及团队其他成员也充满了民间色彩——均没有正规金融从业经验。
然而，正是这个成员均在二级市场上摸爬滚打过十年以上的“民间兵团”，最终凭借丰富的实战经验，创造了逆袭的传奇。
高手在民间：曾为敢死队遇“师傅”转型“暂时没人能和他比，连续多年保持稳定增长的业绩。
”黄平口中的这个他是指中国私募一哥徐翔。
或许是出于敬仰，或者最真实的就是英雄惺惺相惜。
黄平和徐翔的成长路径有诸多的相似点，都是“高中开始炒股”，“成功的草根投资者”，以及都刻有“敢死队”的烙印。
据报道，受当地风气影响，黄平自上世纪90年代就开始炒股，而当时的他还在读高中，与私募一哥徐翔几乎保持同步。
他的搭档，现创势翔的研究总监钟志锋是他的高中同学。
学校不远的地方有个广东证券营业部，两人上学之余经常去围观。
“由于那时还没有身份证，也没有钱，于是我们就怂恿家人去开户，自己操盘。
”黄平称这是一段非常有趣的经历。
大学时，黄平就读于汕头大学国际金融专业，但是毕业之后并没有从事券商和基金类的工作，而是选择了工作之余坚持炒股的方式继续其高中时期的“爱好”。
传奇人物总有一段非同凡响的故事。
大衰退东方出版社辜朝明◎导读（1）我们正站在历史的转折点上。
由美国次贷危机引发的金融风暴在一夜之间彻底颠覆了美国的金融格局，曾经在世界金融舞台上叱咤风云的五大投行转瞬间不复存在。
源于美国的这场金融灾难进而席卷全球，重创欧洲经济。
欧盟各国深受其害，自顾不暇，号称北欧天堂的冰岛，国家经济更是濒临破产的边缘。
与此同时，近年来居高不下的原油价格急转直下，缩水近半。
曾经以傲人的经济增长速度带动全球经济，被誉为明日之星的巴西、俄国、印度、中国等“金砖四国”（BRIC）新兴经济体的股市前所未有地同时全面暴跌，市场前景一片黯淡。
自20世纪20年代末30年代初的“大萧条”以来近一个世纪中，世界经济还从未出现过目前这样的惊恐和混乱。
格林斯潘日前将这场风暴称为“百年一遇的危机”。
这位长年执掌美国中央银行、被评论为比美国总统更具影响力的美联储前主席，言行一向谨慎，他此次的评论显然不是危言耸听，而是恰如其分地代表了主流专业人士的担忧和恐惧。
更加令人难以释怀的是，这场灾难现在看来似乎才刚刚拉开序幕。
这场风暴最终将如何演变，会把我们引入怎样的困境，到目前为止，尚未有人给出令人信服的答案。
但是有一个事实显而易见：越来越多的学者、专家以及政府决策者在谈论当前的这场金融危机时，不断将其与1929年爆发的大萧条相提并论。
如果认真回顾80年前爆发的那场同样发源于华尔街的金融风暴的轨迹，我们不难发现，它给当时的世界带来的不仅仅是经济灾难，更为希特勒上台、德日两国军国化铺平了道路，并最终将人类拖入世界大战的深渊。
80年后，现在发生的这场金融风暴是否会带来同样的恶果？虽然我们现在尚不敢妄言，但是随着金融风暴的扩大，我们已经看到美俄这样的传统对手之间对立急速加剧，也看到英国为了维护自身利益，毫不犹豫地与昨天还是盟友的冰岛反目成仇，动用反恐法案对其予以制裁。
美国总统布什日前非常露骨地要求世界所有其它国家都要与美国“同赴国难”，不可在这场危机中寻求独善其身。
东吴基金频繁变更“舵手”彭敢光环褪去难成一哥
《红周刊》作者曹井雪
曾几何时，东吴旗下权益类基金多次在基金排行榜上闪耀。
时过境迁，今年以来东吴权益类基金全线尽墨。
在挖角来的明星基金经理彭敢“水土不服”、公司老将业绩又纷纷褪色的情况下，东吴旗下似乎无人能擎权益大旗。
12月13日，东吴基金旗下的中证新兴产业、沪深300、安鑫量化和医疗智慧量化策略等4只基金发布了基金经理变更公告，基金经理周健不再管理上述基金。
某种程度上，今年业绩欠佳导致了周健的下课，截至12月12日，今年以来，周健管理的4只基金净值悉数出现回撤，其中中证新兴产业、沪深300A和智慧医疗量化策略的净值增长率均低于-20%。
还不仅仅是周健一人，在今年的市场环境下，就连明星基金经理彭敢的业绩也惨不忍睹，截至12月20日，今年以来其麾下嘉禾优势和双三角2只基金的净值增长率均低于-25%。
同时,纵览东吴主动型权益类基金，其整体的业绩也乏善可陈。
据WIND数据统计，截至12月20日收盘，公司旗下17只主动型权益类基金（A、C份额合并统计）的净值悉数出现了回撤，其中东吴行业轮动今年以来净值增长率为-40.53%，排名垫底；而净值增长率为-10.93%的东吴安鑫量化则排在了公司权益榜的首位。
明星彭敢难复当年勇
作为昔日宝盈“四小龙”之一的彭敢，其管理过的宝盈新价值和资源优选的任职回报率均超过了100%。
2016年王炯担任东吴基金总经理后，以人才引进和培养为核心，东吴基金于2017年成功挖角彭敢。
然而进入东吴基金后，彭敢掌舵基金的业绩表现似乎与之前“判若两人”：截至12月20日收盘，他所管理的东吴嘉禾优势和双三角两只产品的任职回报率均低于-20%。
对此，天相投顾基金评价中心负责人贾志对《红周刊》记者表示：“彭敢在宝盈期间就以成长型投资风格闻名，在进入东吴后，很大程度上保持了原有的风格。
去年因错失白马蓝筹价值回归带来的收益，其业绩平平；而在今年泥沙俱下的行情下，他重仓成长的策略明显失效，基金业绩一蹶不振。
”
以东吴嘉禾优势为例，今年以来，该基金的净值增长率仅为-27.3%，在2487只同类基金中排在了2100名之后。
查阅该基金各季的季报，记者注意到，今年前三季度该基金均重仓了智云股份，并将其放在第一大重仓股的位置。
然而去年末，在未能突破前方36.08元压力位的情况下，该股的股价便开始持续下跌；截至12月20日收盘，年初迄今，该股的跌幅高达60.44%。
还不仅是深陷智云股份，基金经理在调仓方面的失误也很大程度上影响了基金的业绩。
例如今年三季度，该基金加仓了休闲服务行业的中青旅、医药生物行业的山大华特、传媒行业的顺网科技、农林牧渔行业的国联水产以及国防军工行业的航天电子，上述个股在报告期内均出现下跌。
其中该基金持有中青旅的数量较二季度末增加了295.69%，是增仓幅度最大的公司，然而中青旅三季度的股价继续回调，跌幅达到20.21%。
此外，被该基金增仓117.79%的山大华特，在问题疫苗事件等行业利空因素的影响下，报告期内股价也下跌了22.33%。
不过，总体上看，该基金今年业绩欠佳主要归咎于基金经理对市场过度乐观。
在去年年报中，基金经理就积极畅想2018年行情：“我们认为虽然存在诸多不确定性，但我们仍然对市场持有乐观态度，成长股是价值增长的重要源泉。
”今年该基金业绩不断受挫，基金经理依旧保有积极态度，在前三季度季报中都有类似于“提高未来全要素生产率的各个行业进行
重点投资”的表述。
业绩欠佳虽未影响基金经理对市场的乐观预判，但却给投资者的热情泼了一盆冷水。
该基金的规模也从去年三季度的7.8亿元不断萎缩，截至今年三季度末，该基金的规模仅余4.5亿元。
其中今年前三季度，该基金的规模就缩水了2.9亿元，基金的盈利情况也因此受到了波及。
据统计，该基金前三季度共亏损了1.24亿元。
而彭敢掌舵的双三角情况也类似，该基金两类份额在前三季度合计亏损了8516.89万元。
老将王立立掌舵产品缘何“垫底”？
纵览东吴权益类基金，彭敢管理的基金并不是今年表现最差的。
截至12月20日，在公司旗下17只权益类基金中，净值增长率低于-30%的基金有程涛管理的新趋势价值线和配置优化、戴斌管理的价值成长、王立立管理的行业轮动。
其中行业轮动今年以来的净值增长率仅为-40.53%，在公司权益类基金中排名垫底。
资料显示，该基金成立于2008年，成立10年的时间里共经历了庞良永、任壮、刘元海和王立立4位基金经理；其中在2014年1月至2015年5月刘元海任职期间，该基金净值增长率高达119.3%。
但2015年王立立接手以来，该基金的业绩开始走上下坡路，截至12月20日，王立立的任职回报率仅为-57.8%。
分析今年业绩不佳的原因，股票仓位过高或首当其冲。
根据该基金今年以来的逐季季报，今年前三个季度，该基金股票市值占基金总资产的比例分别为94.62%、92.01%和92.53%。
具体来看，今年一季度该基金净值变动幅度不大，而二季度以来，该基金的净值开始快速回撤。
从重仓股来看，该基金二、三季度末的重仓股有7只重复，分别为新宙邦、当升科技、华友钴业、兆易创新、浪潮信息、晶盛机电和杉杉股份。
从板块分类来看，上述个股中的新宙邦、当升科技、华友钴业和杉杉股份属于新能源板块，兆易创新、浪潮信息和晶盛机电属于高端制造板块，而这两类板块不仅受大盘系统性风险的影响，还受到了各自行业利空消息的冲击。
详细说来，今年出台了新版新能源汽车补贴政策，新能源汽车补贴标准进一步趋严，新能源汽车产业链的各家公司利润承压。
因此，该基金相关重仓股也受到负面影响，截至12月20日，二季度迄今，华友钴业、杉杉股份的股价分别下跌了60%和28.18%。
随着2019年新能源汽车补贴将进一步退坡的传闻甚嚣尘上，新能源板块再次被阴霾笼罩。
此外，受中美贸易战持续发酵的影响，5G、高端制造等产业均受到了冲击。
今年二季度以来，该基金重仓的兆易创新、晶盛机电和浪潮信息的跌幅分别为51.44%、42.02%、28.91%。
走马灯式更换“舵手”难见效
《红周刊》记者发现，在旗下基金业绩表现不佳的情况下，更换基金经理似乎是东吴基金的唯一手段。
根据记者不完全统计，今年以来，该基金发布的关于基金经理免任或解聘的公告多达17例。
但基金经理的频繁调动不仅没能让基金“起死回生”，反而某种程度上令相关基金的规模愈发迷你。
例如东吴配置优化，该基金成立于2015年，最初由戴斌和杨庆定管理，2016年赵梅玲也成为基金经理中的一员；2017年7月，戴斌卸任后，该基金由杨庆定和赵梅玲一同管理。
2017年，该基金的重仓股以绩优蓝筹为主，踩准了当时的结构性行情，去年全年的净值增长率达到20.58%，该基金在去年各个季度末的规模也一直维持在2亿元以上。
而今年一季度，杨庆定和赵梅玲继续保持去年的持仓风格，然而蓝筹股整体却表现平平，基金净值在1月26日至2月9日期间出现快速回撤，回撤幅度为10.86%。
因此，该基金的规模也迅速缩水，其一季度末的规模仅为0.6亿元，较去年末缩水了1.5亿元。
4月19日，
该基金发布了基金经理变更公告，增聘程涛，解聘杨庆定和赵梅玲。
但经过基金经理调换后，程涛改变了前任基金经理重点投资白马蓝筹的策略，着重布局了科技成长股；然而，基金净值还是持续下滑，从4月19日迄今，该基金的净值增长率仅为-29.81%，二、三季度末的规模也分别缩水至0.13亿元和0.12亿元，基金随时面临着清盘的可能。
对此，诺亚研究工作坊研究员褚志朋对表示：“频繁的人员更换，使得基金经理很难以长期的眼光看待基金业绩；另外更换基金经理后，短期内基金的持仓或许并不会马上发生变化，但这会使持仓调整及时性和完整性大打折扣。
”
此外，《红周刊》记者还注意到，东吴旗下曾经的明星基金如今早已辉煌不再。
除了上述的行业轮动和嘉禾优势外，在年度排名战中闪耀过的东吴多策略和东吴安享量化今年以来的净值增长率分别仅为-18.05%和-19.5%，而目前这两只基金均由菜鸟基金经理刘瑞管理。
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