可持续增长率的计算公式--注册会计师考试辅导《财务成本管理》第三章讲义3

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注册会计师考试辅导《财务成本管理》第三章讲义3

可持续增长率的计算公式

（三）可持续增长率的计算公式

1.根据期初股东权益计算可持续增长率

可持续增长率＝股东权益增长率

＝股东权益本期增加/期初股东权益

＝留存收益增加/期初股东权益

＝

＝

＝总资产周转次数×销售净利率×期初权益期末总资产乘数×利润留存率

【重要说明】直接应用公式的前提——本年不增发新股，如果增发新股，期初权益＝期末权益－留存增加

2.根据期末股东权益计算的可持续增长率

可持续增长率＝×销售净利率×资产周转率×利润留存率

＝×销售净利率×资产周转率×利润留存率

＝×销售净利率×资产周转率×利润留存率

＝

＝

【分析】

（1）影响可持续增长率的因素有四个，即销售净利率、权益乘数、总资产周转率、收益留存率。而且，这四个因素与可持续增长率是同方向变动的。

（2）可持续增长率的公式可以结合杜邦系统进行记忆和灵活应用。