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通货膨胀与货币政策通货膨胀是指物价普遍上涨的现象，对经济和社会产生重大影响。
作为一种宏观经济现象，通货膨胀的产生与货币政策有密切的关系。
货币政策是由中央银行制定和执行的，旨在维护货币的稳定和经济的健康发展。
本文将探讨通货膨胀的原因和影响，以及货币政策在控制通货膨胀中的作用。
一、通货膨胀的原因通货膨胀的原因有多种，以下是其中几个主要因素：1. 需求拉动：当经济增长、人们的收入增加时，他们通常会增加消费和投资，这将引发需求的大幅上升。
供不应求的局面会导致物价上涨，从而引发通货膨胀。
2. 成本推动：当企业的生产成本上升时，他们往往会通过提高产品价格来维持利润。
这将导致商品的总体价格上涨，并进一步导致通货膨胀。
3. 供给减少：当供应链出现瓶颈或自然灾害等因素导致商品供应减少时，需求超过供应会导致物价上涨，从而引发通货膨胀。
二、通货膨胀的影响通货膨胀对经济和社会产生广泛而重要的影响，以下是几个主要方面的影响：1. 财富重新分配：通货膨胀通常导致物价上涨，从而减少货币的购买力。
这会使固定收入的人、储蓄者和债权人的财富受到侵蚀，而借款者和资产持有者的财富可能会增加。
2. 不确定性加大：通货膨胀会导致物价的不稳定，从而增加经济主体的不确定性。
企业在制定价格、生产计划等方面面临更大的风险，消费者也难以准确预测未来的物价水平。
3. 削弱消费能力：通货膨胀使商品价格上涨，消费者购买同样数量的商品需要花费更多的货币单位。
这将导致消费者的购买力下降，进而抑制消费需求。
4. 资本市场波动：通货膨胀会导致利率上升，这可能对资本市场产生重大影响。
高利率通常会增加借款成本，并使投资者更加谨慎，从而影响投资决策和资本流动。
三、货币政策对通货膨胀的作用货币政策在控制通货膨胀方面起着重要的作用。
中央银行使用货币政策工具来调整货币供应量和利率，以影响经济活动和物价水平。
以下是一些常见的货币政策措施：1. 调整存款准备金率：中央银行可以通过调整商业银行的存款准备金率来影响银行的借贷能力和货币供应。
xxxxxxxxxxx毕业论文通货膨胀时期的货币政策与财政政策作者系别经济系专业金融年级一班学号指导教师答辩日期成绩内容摘要通货膨胀是宏观经济学的永恒主题之一。
通货膨胀不仅关系到我国经济能否持续稳定快速增长，还关系到我国居民的生活水平以及社会的稳定，因此研究起来具有重要的现实意义。
治理通货膨胀的主要手段是使用货币政策与财政政策进行调节。
本文分为六大部分对通货膨胀时期的财政政策与货币政策进行阐述：第一部分，通货膨胀概述；第二部分，中国通货膨胀的历史与现实；第三部分，通货膨胀的成因；第四部分，研究通货膨胀时期财政政策的作用及治理方法和注意的问题；第五部分，通货膨胀时期货币政策的作用及治理方法；第六部分，结合前几部分分析两种政策的弊端以及搭配使用的方法。
关键词：通货膨胀，货币政策，财政政策AbstractInflation is one of the eternal themes of macroeconomics. As a monetary policy of our government，Inflation is not only related to China's economic growth sustainable stability，but also relates to the household living standard and social stability，so the rise has the important practical significance. The main measure of dealing the inflation is to regulate the monetary policy and financial policy.This paper is divided into six of the elaborate the monetary policy and financial policy during the inflation It is a brief introduction about the inflation in the first part. The second part is the history and reality of China’s inflation .Analyze the contributing factor roughly in the third part. Study the function and method of financial policy besides which has some points for attention in the fourth part. In the fifth part study the function and methods of momentary policy and the time lag of momentary policy. At the last part, we combined with the analysis of the disadvantages of the previous two policies and collection method.Key words：Deflation，Monetary Policy，Fiscal policy目录一、通货膨胀概述 (1)（一）通货膨胀的含义 (1)（二）通货膨胀的类型 (1)二、中国通货膨胀的历史与现实 (2)（一）我国历史上的通货膨胀 (2)（二）我国2003年至2009年通货膨胀的情况与原因 (2)（三）自2009年至2011年我国通过膨胀的状况 (3)三、通货膨胀的成因 (4)四、通货膨胀时期的财政政策 (5)（一）财政政策在通货膨胀中的作用 (5)（二）治理通货膨胀时期的财政政策 (5)五、通货膨胀时期的货币政策 (6)（一）货币政策在通货膨胀中的作用 (6)（二）治理通货膨胀时期的货币政策 (6)六、通货膨胀中财政、货币政策实施的困难及搭配使用 (7)（一）财政政策实施的困难 (7)（二）货币政策实施的困难 (8)（三）财政政策与货币政策的搭配使用 (8)七、结论 (9)参考文献 (9)通货膨胀时期的货币政策与财政政策一、通货膨胀概述（一）通货膨胀的含义当一个经济体中的大多数商品和劳务的价格连续在一段时间内普遍上涨时，宏观经济学就称这个经济体经历着通货膨胀。
通货膨胀与货币政策通货膨胀是指一国或地区一段时间内货币总量迅速增加，导致商品价格普遍上涨的经济现象。
货币政策是国家利用货币工具来调控经济的手段和方法。
本文将探讨通货膨胀与货币政策之间的关系，并深入了解货币政策如何应对通货膨胀的影响。
一、通货膨胀对经济的影响通货膨胀对经济产生广泛而深远的影响。
首先，通货膨胀会削弱货币的购买力，导致人们的消费能力减弱。
商品价格上涨，人们需要花费更多的货币来购买同样数量的商品和服务，从而降低了人们的实际收入。
其次，通货膨胀对企业经营也带来很大的不确定性。
企业面临原材料成本的上涨，劳动力成本的增加等问题，进而降低了企业的利润率。
最后，通货膨胀还会导致财富的重新分配，通常是从储蓄者向借款者的转移，这进一步影响了经济的稳定性和社会的公平性。
二、货币政策的定义与目标货币政策是国家制定和实施的调控货币供应与需求的政策。
其主要目标是维持物价稳定、促进经济增长和调节经济波动。
具体而言，维持物价稳定意味着采取措施避免通货膨胀或通货紧缩，使物价水平保持相对稳定。
促进经济增长则是通过调控货币政策来影响经济活动，推动经济发展。
调节经济波动包括应对经济的周期性波动，通过灵活运用货币政策来应对金融危机、经济衰退等。
三、货币政策对通货膨胀的应对货币政策应对通货膨胀的主要手段是调整货币供应量和利率水平。
当通货膨胀压力较大时，央行可以通过紧缩货币政策来抑制通货膨胀。
具体而言，央行可以提高利率，增加存款准备金率，收紧信贷政策等，降低货币供应量，从而抑制通货膨胀。
另一方面，当经济增长放缓、通货紧缩或通缩问题出现时，央行可以采取宽松货币政策，通过降低利率，降低存款准备金率，放松信贷政策等手段，增加货币供应量，以刺激经济增长。
四、货币政策的限制与风险然而，货币政策也有其局限性和风险。
首先，货币政策的传导机制存在一定的滞后性，调控效果可能需要一段时间才能显现。
其次，当经济发生结构性问题或其他非货币因素影响时，单纯依靠货币政策难以解决问题。
我国治理通货膨胀的措施一、宏观调控1.1 货币政策•稳定货币供应量，控制广义货币M2的增速，避免过快的货币投放，从而降低通货膨胀压力。
•调整存款准备金率，控制银行贷款规模，限制资金过度流动，稳定金融市场。
1.2 财政政策•加大财政投入，增加基础设施建设和公共服务供给，促进供给侧结构性改革，提高经济生产力，缓解通货膨胀压力。
•调整税收政策，降低企业税负，鼓励经济发展，增加就业机会，提高生产效率，消减通货膨胀。
二、供给侧改革2.1 提高生产效率•科技创新，推动技术进步，在生产过程中提高效率，减少资源浪费，控制成本。
•加强企业管理，推动企业管理现代化，提高生产组织和管理水平，增加市场竞争力。
2.2 优化资源配置•调整产业结构，优化资源配置，提高资源利用效率，避免过度依赖某一行业导致供需失衡。
•加强土地、劳动力等资源管理，改善资源配置方式，降低生产成本，避免通货膨胀。
三、市场监管3.1 价格监管•加强价格监测和预警机制，及时发现价格异常波动，并采取措施稳定价格水平。
•加强对垄断企业价格行为的监管，维护市场竞争秩序，避免价格操纵。
3.2 执法监管•加强市场监督执法，打击违法行为，规范市场秩序，减少市场失灵和信息不对称带来的通货膨胀。
3.3 市场准入•加强市场准入审批和监管，防止虚假宣传、低质产品滥竽充数，保证市场供应质量，防范通货膨胀风险。
四、价格控制与调节4.1 食品安全与价格稳定1.加强农业生产和供应保障，提高农产品供给水平，稳定农产品价格。
2.打击食品安全问题，加强对食品生产流通环节的监管，维护食品市场秩序，稳定食品价格。
4.2 住房市场调控1.加强住房市场监管，限制投机炒房行为，稳定房价，避免通胀过快导致财富集中和社会不稳定。
2.提高住房供应，增加保障性住房建设，满足人民群众的基本居住需求。
4.3 能源价格管理1.确定合理的能源价格，提高能源消费效率，避免过高的能源开支导致通货膨胀压力。
2.推动能源转型和清洁能源利用，减少对进口资源的依赖，避免外部能源价格波动对通货膨胀的影响。
央行应对通货膨胀的政策央行应对通货膨胀的政策随着经济全球化的深入，国际贸易与投资不断增加，各国货币之间的汇率波动和价格变动也日益频繁。
通货膨胀是一种常见的经济现象，它会导致物价上涨、购买力下降等问题。
作为国家金融政策的重要执行机构，央行在应对通货膨胀方面起着至关重要的作用。
本文将从多个方面探讨央行应对通货膨胀的政策。
一、宏观调控央行可以通过宏观调控来控制通货膨胀。
具体来说，央行可以通过调整存款准备金率、利率等手段来控制货币供给量和流动性水平，从而影响经济运行状态。
当通货膨胀压力较大时，央行可以采取紧缩性政策，提高存款准备金率或升高利率水平以抑制过度扩张的信贷和流动性；当通货紧缩压力较大时，则可以采取逆周期政策，降低存款准备金率或降低利率水平以增加货币供应量和流动性，刺激经济增长。
二、货币政策央行可以通过货币政策来控制通货膨胀。
货币政策是指央行通过调整货币供给量和流动性水平来影响经济运行的政策。
央行可以采取紧缩型货币政策，即减少货币供给量，提高利率水平，抑制通胀；也可以采取扩张型货币政策，即增加货币供给量，降低利率水平，刺激经济增长。
此外，央行还可以通过汇率政策来影响通胀。
当本国通胀压力较大时，央行可以升值本国货币以抑制进口物价上涨；当本国通胀压力较小时，则可以贬值本国货币以刺激出口和促进经济发展。
三、监管政策央行可以通过监管金融机构和市场的运作来控制通货膨胀。
监管政策是指央行对金融机构和市场的运作进行管理、监督和调控的一系列措施。
央行可以通过加强对银行、证券、保险等金融机构的监管和管理，防范金融风险，减少不良贷款和投资，从而控制通货膨胀。
此外，央行还可以通过加强对商品市场的监管和管理，打击价格垄断和恶意炒作等行为，维护市场秩序和公平竞争。
四、宣传教育央行可以通过宣传教育来引导公众理性消费，减少浪费和过度消费，从而控制通货膨胀。
宣传教育是指央行通过各种渠道向公众普及经济知识、消费理念等方面的知识。
通货膨胀与货币政策通货膨胀是指一种货币购买力不断下降的现象，即物价普遍上涨的情况。
与通货膨胀密切相关的是货币政策，它是通过中央银行对货币供应进行调控来影响经济发展和稳定物价的手段。
本文将探讨通货膨胀和货币政策之间的关系以及货币政策的作用和措施。
一、通货膨胀的原因和影响通货膨胀的原因可以有多种，其中包括需求拉动型通货膨胀、成本推动型通货膨胀和货币供应过度增长所导致的通货膨胀等。
需求拉动型通货膨胀是指经济发展带来的投资和消费需求上升，而供应不能满足需求从而推动价格上涨。
成本推动型通货膨胀则是指生产成本上升导致价格上涨。
货币供应过度增长型通货膨胀是指货币过量发行，超过了经济实际需求导致通货膨胀。
通货膨胀对经济、企业和个人都会产生一定的影响。
首先，通货膨胀会降低货币的购买力，导致商品和服务价格上涨，进而损害人们的消费能力。
其次，企业的生产成本上升，利润减少，影响企业的经营决策和市场竞争力。
最后，通货膨胀还会导致投资风险增加、财富分配不均、社会稳定等方面的问题。
二、货币政策的作用和目标货币政策作为一种宏观经济调控手段，旨在通过调整货币供应量和利率等措施，影响经济运行和稳定物价。
其主要目标包括保持物价稳定、推动经济增长、维护金融稳定和实现就业等。
首先，货币政策的最基本目标是保持物价的稳定。
稳定的物价有助于保持居民的购买力和市场竞争力，同时有利于企业的投资和经营决策。
其次，货币政策还可以通过控制货币供应量和利率，来推动经济增长和调节经济周期。
合理的货币政策可以促进投资和消费，刺激经济增长。
此外，货币政策还可以维护金融市场的稳定和防范金融风险，以及促进就业等。
三、货币政策的实施措施为实现上述目标，中央银行可以采取多种货币政策的实施措施。
其中，主要包括控制货币供应量、调整利率、实行存款准备金制度、使用逆回购等操作工具等。
首先，中央银行可以通过控制货币供应量来调节市场流动性，控制通货膨胀。
通过增加或减少货币供应量，可以影响市场上的资金供求关系，进而影响物价水平。
通货膨胀和货币政策通货膨胀是指经济中商品价格普遍上涨的现象，通常伴随着货币价值的贬值。
货币政策则是指通过调控货币供应量和利率水平等手段，来影响经济中的货币流通和信贷发放，以达到稳定经济增长和物价稳定的目标。
在现代经济体系中，通货膨胀是一个非常普遍的问题。
通货膨胀对经济的影响不容忽视，它可能导致物价上涨、购买力下降、经济不稳定等一系列问题。
因此，货币政策在控制通货膨胀方面起着重要作用。
货币政策的主要目标是确保物价稳定。
通过控制货币供应量和利率水平，央行可以影响经济中的货币供求关系，以调整通货膨胀的速度。
如果通货膨胀过快，央行可以收紧货币政策，即减少货币供应量，提高利率水平，以抑制经济中的需求，进而降低通货膨胀水平。
相反，如果通货膨胀过低，央行可以采取宽松货币政策，增加货币供应量，降低利率水平，以刺激经济中的需求，提高通货膨胀水平。
货币政策的实施需要根据经济的实际情况灵活调整。
在一个经济增长疲软、通货紧缩风险较大的时期，央行可能会采取宽松的货币政策，以刺激经济增长并保持物价稳定。
而在一个经济增长快速、通货膨胀压力较大的时期，央行可能会采取收紧的货币政策，以控制通货膨胀并稳定经济。
然而，货币政策的实施并不是一件容易的事情。
一方面，央行需要准确判断经济的状况和走势，以决定实施何种货币政策。
过度宽松或过度收紧的货币政策都可能导致经济不稳定。
另一方面，货币政策的传导机制也存在一定的时间滞后性，调整效应可能需要一定时间才能显现。
此外，货币政策的实施也需要注意与其他经济政策的协调。
财政政策、产业政策等都与货币政策密切相关，需要在政策制定和实施过程中相互配合。
只有政策的协调一致，才能更好地推动经济稳定和发展。
在全球化的背景下，货币政策的实施也需要考虑国际经济的相互联系。
国际间的货币政策互动影响较大，例如一个国家的货币贬值可能对其他国家的出口产生冲击。
因此，在制定和实施货币政策时，需要综合考虑国内和国际的因素，以实现经济的稳定和持续增长。
央行货币政策对通货膨胀的影响通货膨胀指的是一种货币贬值的现象，通常是由于货币发行量过多而导致的。
央行作为一个国家的货币发行与调控的中心机构，其货币政策的影响力不可低估。
央行采取的货币政策措施，经常被用来缓解或控制通货膨胀的影响。
本文将从以下三个方面探讨央行货币政策对通货膨胀的影响。
一、央行货币政策缓解通货膨胀的基本手段央行采取的货币政策措施主要包括：货币供应量的控制、利率政策调整、外汇政策调控和市场监管等。
其中，货币供应量控制是央行对抗通货膨胀的最主要手段。
货币供应量是通货膨胀的泉源，央行通常通过控制货币供应量来达到限制通货膨胀的目的。
具体措施包括调整降低央行资金利率，削减存款准备金率和对市场进行公开市场操作等等。
实际上，央行一般采取中性的货币政策，即通过调整利率和公开市场操作等手段来影响货币供应量，以维护货币的购买力和国内的经济稳定性。
二、央行货币政策对通货膨胀因素的影响央行货币政策直接或间接地影响通货膨胀的因素主要有三个：通货膨胀的预期、生产成本和需求状况。
央行货币政策对通货膨胀的预期影响很大。
一旦公众预期通货膨胀将会升高，市场就会出现恶性循环，预期的升高会导致实际通货膨胀的增加，从而可能引发通货膨胀的进一步加剧。
央行可以通过调节货币供应量等措施来改变市场的预期，从而达到防范通货膨胀的目的。
三、利率政策对通货膨胀的控制利率政策对通货膨胀的控制有着显著的影响。
央行利率的调整可以影响通货膨胀的成本和需求。
当央行抬高利率时，金额成本会随之增加，生产成本也会增加，从而抑制需求。
这样可以达到控制通货膨胀的目的。
反之，当央行降低利率时，商品成本下降，生产成本也会下降，需求也会增加，这样会导致价格上涨，通货膨胀率增加。
因此，央行需要根据当前的通货膨胀预期情况以及国民经济的发展需求来科学地制定利率政策。
总的来说，央行货币政策对通货膨胀的影响较为显著。
央行可以通过货币供应量的调控、利率政策和市场监管等手段来缓和和控制通货膨胀的趋势。
通货膨胀预期问题及其对中国货币政策走向的启示1. 引言通货膨胀是指货币供应量过多导致物价普遍上涨的经济现象。
在经济运行中，通货膨胀会对国家经济和金融体系产生重要影响，特别是对货币政策的制定和执行。
本文将探讨通货膨胀预期问题以及它对中国货币政策走向的启示。
2. 通货膨胀预期问题的定义通货膨胀预期是指个体对未来物价走势的预测。
预期的形成依赖于多种因素，包括经济发展、货币供应量、消费者信心等。
通货膨胀预期对货币政策非常重要，因为人们对未来通货膨胀水平的预期会影响他们的消费和投资决策。
3. 通货膨胀预期的影响通货膨胀预期对经济和货币政策产生多方面的影响：3.1 消费者预期与消费行为当消费者预期通货膨胀将加剧时，他们倾向于提前消费，以避免未来物价上涨带来的购买力损失。
这会刺激经济增长，但也可能导致通货膨胀的进一步加剧。
3.2 投资者预期与投资决策通货膨胀预期对投资者的投资决策同样产生重要影响。
当投资者预计物价上涨时，他们更倾向于投资实物资产、股票等有保值能力的资产，而不是持有现金。
这可能导致资本市场的波动性增加，对货币政策制定者造成难题。
3.3 货币政策制定的困境通货膨胀预期的形成对货币政策制定者来说是一项复杂且重要的任务。
过强的货币政策可能抑制经济增长，而过度宽松的货币政策则可能引发通货膨胀。
因此，货币政策制定者需要理解并应对通货膨胀预期对经济的影响。
4. 通货膨胀预期对中国货币政策走向的启示考虑中国的具体情况，通货膨胀预期对中国货币政策走向提供以下启示：4.1 加强宏观调控与预测通胀中国货币政策制定者需要密切关注通货膨胀预期，并加强宏观调控以控制通货膨胀。
这包括监测货币供应量、经济增长情况和市场预期等因素，以更准确地预测通货膨胀。
4.2 提高透明度与沟通货币政策制定者应加强与市场和公众的沟通，以提高透明度。
通过及时沟通政策走向和决策依据，可以降低通货膨胀预期的不确定性，稳定市场预期。
4.3 调整利率政策与货币供应货币政策制定者应根据通货膨胀预期的变化，适时调整利率政策和货币供应量。
通货膨胀与货币政策通货膨胀是指货币供应量增加引起物价普遍上涨的经济现象。
作为一种广泛存在的经济问题，通货膨胀对于国家经济发展和人民生活产生重大影响。
因此，货币政策的制定和调整对于控制通货膨胀具有重要作用。
一、通货膨胀的原因通货膨胀的原因可以从需求和供给两个方面解释。
在需求方面，如果经济增长迅速，居民购买力上升，消费需求旺盛，就会对商品的需求产生较大压力，从而推动商品价格上涨。
在供给方面，如果资源稀缺，或者生产成本增加，企业在维持正常利润的同时，可能会把增加的成本转嫁到商品价格上，导致通货膨胀。
二、货币政策的定义和作用货币政策是中央银行通过改变货币供应量以及利率水平来调控经济活动和影响通货膨胀的手段和方法。
它的主要目标是维持物价稳定、保持经济增长的可持续性，同时兼顾就业和收入分配等方面。
货币政策的作用主要有以下几个方面：1. 控制通货膨胀：通过调整货币供应量，限制过度印发货币，从而控制通货膨胀的速度和幅度。
2. 维护经济稳定：适度扩大或缩小货币供应量，调整利率水平，以维护经济的平稳运行，防止经济出现过热或衰退。
3. 促进经济增长：通过货币政策的调控，引导资金流向优势产业，促进产业升级和创新，进而推动经济增长。
4. 支持就业和收入分配：适当调整货币政策，为就业提供良好的货币环境，推动经济增长和创造更多就业机会。
三、利用货币政策控制通货膨胀的手段1. 调整存贷款利率：中央银行可以通过提高存款利率或降低贷款利率来调控货币供应量，从而影响市场利率，引导资金的流向，控制通货膨胀。
2. 调整逆回购和中期借贷便利（MLF）利率：逆回购和MLF的利率是中央银行向商业银行提供短期资金的工具，通过调整这些利率，中央银行可以影响银行贷款额度和利息水平，从而对货币供应总量进行调控。
3. 改变银行准备金率：中央银行可以通过改变银行准备金率来影响商业银行能够贷出的资金总量，达到调节货币供求关系的目的。
4. 运用汇率政策：如果通胀压力过大，中央银行还可以通过调整汇率来调节货币供应总量，以防止外部通胀因素对国内经济的冲击。
中国的货币政策和通货膨胀—— 基于1992—2010年中国数据的研究张延王智强北京大学经济学院工作论文编号：C-2011-0182011年12月2日版权归作者所有中国的货币政策和通货膨胀—— 基于1992—2010年中国数据的研究China’s monetary policy and inflation---a study based on China’s data during the year 1992-2010张延*北京大学经济学院Yan ZHANGSchool of Economics, Peking University王智强北京大学经济学院Zhiqiang WANGSchool of Economics, Peking University*通讯作者：张延，北京市海淀区北京大学经济学院，邮编100871。
E-mail: zy0989@。
中国的货币政策和通货膨胀—— 基于1992—2010年中国数据的研究China’s monetary policy and inflation---a study based on China’s data during the year 1992-2010摘要：在应对金融危机而采取扩张性货币政策的今天，对货币政策效果的研究是一个热点问题。
本文运用国家干预的凯恩斯主义模型对货币政策与物价水平之间的关系进行分析。
按照凯恩斯主义理论，扩张性货币政策在短期确实有提升需求，扩大产量的作用，货币是非中性的，但是在中长期会引发一场需求拉动的通货膨胀转化为成本推进的通货膨胀，货币是中性的。
通过对 1992— 2010年中国宏观经济时间序列数据的实证分析，本文发现，货币政策与物价水平有同期的正相关关系。
中国的货币政策具有同期的“通货膨胀效应”。
关键词：扩张性货币政策；货币中性；物价水平；通货膨胀效应JEL分类码：E12, E52, E58Abstract: Nowadays it is common to use expansionary monetary policy to deal with the global financial crisis, so the study on the effect of monetary policy becomes a hot issue. This paper uses the state intervening Keynesian Model to analyze the relation between monetary policy and price level. According to the Keynesian Model, the expansionary monetary policy really could enhance the demand and output in the short term, and money is non-neutral. However, in the medium and long term, it may first cause a demand-pull type inflation, and then turn to a cost-push type, and at this time money is neutral. According to the empirical analysis on China’s macroeconomic time series data during the year 1992-2010, this paper finds that monetary policy has a contemporary positive relation with price level. China’s monetary policy has a contemporary “Inflation Effect”.Keywords: Expansionary Monetary Policy; Money Neutrality; Price Level; Inflation EffectJEL classification: E12, E52, E58一、引言2010年度的中央经济工作会议在总结2010年、定调2011年的经济工作中，将防范通胀、促进消费等更多关注民生的话题放在重要关注地位。
2010年度中央经济工作会议提出，2011年经济工作的主要任务之一是提高宏观调控水平，保持经济平稳较快发展。
要处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系，巩固和增强经济回升向好势头。
经过2010年的奋战，中国经济抵御国际金融危机的阶段性任务已经达成，但随之而来的国内流动性过剩、国际大宗商品价格走高，股市、楼市不断吹涨的泡沫，明显助推了通货膨胀的预期。
作为2011年度中央经济工作会议重点之一，如何在保增长的同时防范通货膨胀，使收入增长与物价上涨比例适当合理，是距离百姓生活最为密切的话题。
2010年以来，居民消费价格(CPI)环比已经出现明显回升，表明经济回暖的同时，物价上涨趋势正在增强。
美国联储主席Bernanke 和经济学家Abel （1992）总结美国宏观经济波动的八个特点，其中有一条：通货膨胀是顺周期的（与GDP 同方向变动），并且是滞后的。
这意味着美国经济伴随着GDP 的增长，通货膨胀注定会抬头，只不过有时间上的滞后。
弗里德曼认为：通货膨胀随时随地是一种货币现象。
扩张性货币政策和通货膨胀的强相关关系得到了经济学家一致的认同。
中国的货币政策和通货膨胀有没有关系，关系有多大，货币政策的通货膨胀效应多长时间以后才会体现出来，这都是本文要研究的问题。
本文分三个部分，一、理论分析：扩张性货币政策导致物价水平上升的传导机制。
二、实证检验：1992— 2010年中国货币政策与物价水平的关系。
三、本文结论与政策建议。
二、理论分析：扩张性货币政策导致物价水平上升的传导机制凯恩斯主义模型对扩张性货币政策导致的通胀效应有完整的分析。
对凯恩斯主义总需求-总供给模型予以介绍的教科书有Dornbush 和Fischer (1994年，第3-7章)；Abel 和Bernanke (1992年，第12-13章)；Gordon (1993年，第3-6章)；Hall 和Taylor (1991年，第6-7章)以及Mankiw (1994年，第8-10、第13章)。
本文的模型来自Dornbush 和Fischer 。
在产品市场、货币市场和劳动力市场——三个市场同时均衡的条件下，IS-LM 模型和AD-AS 模型分别为：Y = αA o – αbR IS 模型kY – hR = M 0／P LM 模型Y = βA o +γM o ／P 总需求曲线P = P -1 [ 1+λ′( Y - Y* ) ] 短期总供给曲线其中Y 为总产量，也是总GDP 水平，Y *为充分就业的总产量，也是充分就业的GDP 水平。
A o 为自发支出， A o = C 0 + cTR 0 – cT 0 + I 0 + G 0 。
C 0为自发消费支出，I 0为自发投资支出，G 0为货币供应量，T 0为固定税收，TR 0为转移支付，M 0 为名义货币供应量，P 为物价水平，R 为实际利率水平。
c 为边际消费倾向，t 为税率，b 为投资需求的利率弹性，k 为货币需求的收入弹性，h 为货币需求的利率弹性。
α为自发支出乘数，α = 1／[1 – c(1-t)]，也是单纯考虑产品市场时的财政政策乘数，β为两个市场同时均衡条件下的财政政策乘数。
β=1／[1 – c(1– t)+ bk ／h]。
γ为两个市场同时均衡条件下的货币政策乘数。
()()1/11h b c t kγ=−−+⎡⎤⎣⎦ 。
λ′: 每单位有效劳动(平均到经济中的最小单位)的货币工资增长率对失业率变动的敏感程度。
P 为当期的物价水平，P -1 为上一期的物价水平。
对扩张性货币政策导致通胀效应的分析，涉及产品、货币、劳动力三个市场，凯恩斯主义模型分成两种情况：在劳动力市场基本实现充分就业条件下和存在严重失业的条件下。
1、在基本实现充分就业的条件下，扩张性货币政策的中长期效果：滞胀。
（1）扩张性货币政策的短期效果：价格水平P 小幅上升并且GDP 水平增加。
货币是非中性的，货币政策是有效的。
货币供应量的增加是波动根源，具体传导机制分析为：政府实施了扩张性的货币政策,货币供应量增加。
货币供应量的增加在货币市场上产生的影响：货币供应量的增加降低了货币资产的价格——利率，利率的下跌导致企业的投资成本降低，改变了企业的投资决策，企业的总投资增加，投资是总需求的一个组成部分，投资的增加立刻增加了总需求，进而增加了总产量Y，总产量*Y几何图形中的变化如图1所示：在R-Y 坐标系中，货币供应量为外生变量，导致LM o右移至LM1（从A点运动到B点）。
在P-Y 坐标系中，货币供应量为外生变量，导致总需求曲线AD o发生向右的平移，AD o右移至AD1(从E o运动到F点)。
总需求水平的上升在劳动力市场上产生的影响：对劳动要素需求增加，如果雇佣工人的数量不变，在基础工资不变的条件下，现有工人要加班加点工作，导致当期的名义工资上升，工资成本是厂商定价的一个组成部分，导致当期价格水平P上升。
在P-Y 坐标系中，总产量Y为内生变量，沿着总供给曲线AS o，从E o点运动到E1点。
价格水平上升在货币、产品市场上产生的影响：价格水平上升导致实际货币供应量下降，在货币需求不变的条件下，导致实际利率水平上升，实际利率水平的上升导致投资下降，进而减少了总需求，减少了总产量。
几何图形中的变化如图1所示：在R-Y 坐标系中，价格水平P为外生变量，导致LM1 左移至LM2。
在P-Y坐标系中，P为内生变量，沿着AD1，从F点运动到E1点。
短期在E1点实现暂时的供求相等(短期均衡)，趋向短期均衡的路径是不同的。
总需求AD：从E o 点运动到F点，再运动到E1点，总供给AS：从E o点运动到E1点。
扩张性货币政策的短期效果：价格水平P上升并且GDP水平增加。
短期均衡的产量 Y″高于充分就业的产量Y*。
短期内，货币是非中性的，随着货币供应量的增加，价格水平上升，产量增加。
通货膨胀是指价格水平持续的和显著的上涨。
通货膨胀的种类很多，如果按照价格上升的速度划分，价格上升幅度低于10%，称为温和的通货膨胀；价格上升幅度在10% 到100%之间，称为奔腾的通货膨胀；价格上升幅度大于100%，称为超级的通货膨胀（或者恶性通货膨胀）。
如果按照对价格影响的差别划分，平衡的通货膨胀指价格水平各行各业均匀的上升；非平衡的通货膨胀也叫结构性通货膨胀，从某一个行业价格上涨开始，传递到其他的行业。
